无题（六）
------姜叶枫的投资笔记
2020年3月6日
星期五
望远能知风浪小，凌空始觉海波平
早在2016年我撰写投资策略的时候，就提出了贵州茅台为首的消费价值股投资机会。如果回头看的话，这份报告绝对是2016年以来这一波消费股投资的首批倡导者。
价值投资者或者学院派的研究员，对我推荐贵州茅台的逻辑或许嗤之以鼻，但我向来认为他们对股市的理解过于狭隘，条条大路通罗马，我的思考逻辑，更简单直接。我在报告里就简单直接交代了几个观点，这几个观点将铭记在我内心永不褪色。
1. 2016年市场进入震荡市；
2. 买绩优股是资金避险的需求；
3. 龙头绩优股数量有限，资金容易扎堆；
4. 价值理念最终会形成价值泡沫；
5. 其本质也是投机，投资不要钻牛角尖。
当我们今天看贵州茅台的股价走势图表的时候，电脑会呈现一条漂亮的上升曲线，6年时间里，上涨了10.5倍。理想状态下，100万元入场，现在就是1000万元，这绝对是最近六年以来所有投资品种中最好的回报，没有一项不加杠杆的投资品种能有如此超预期的回报。
如果这是一套房子，投资者从低位持有到现在是有可能实现这个收益的，但这是股票，和房子的区别是：价格每日展现在面前、价格波动频繁、流动性非常好（随时可以出手且没有税收）。这三点决定了99%的人无法实现这个理想化的收益率，因为在这六年里，一共有十次回踩震荡，最小的震荡幅度也是-10%，而最大的回调幅度为-40%。面对如此震荡还能平静如水到终点的人，十分稀有。
就像今天科技股震荡一样，股票涨的时候，人人兴高采烈，对大国兴起、科技兴邦充满了憧憬，仿佛我们每一个人都是看懂大势的人，真的与国运同步、与时代共呼吸。事实真的如此吗？冷暖自知。
望远能知风浪小，凌空始觉海波平。不是什么哲学，而是实实在在的一种看法。如果你能稍微拉长一点电脑上的价格图表，就能感受到其中意味。
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