SPRING
昨天美联储议息会议再次出现鹰派声音，预计美联储会加快加大关于加息的步伐和力度。导致昨晚美股大跌，其中纳斯达克指数跌幅达3%以上，美股中的大科技公司杀跌尤其严重，木头姐的基金产品净值一夜下跌了7%以上。
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有意思的是今天A股却波澜不惊，各大指数虽然调整，但盘中多数个股上涨。这种现象大致基于三个原因：
1. 元旦过后的两个交易日A股已经提前调整，主动消化了美联储议息压力；
2. A股中的大型传统企业的具有非常好的估值优势，可以对冲外部压力；
3. 张伯礼院士认为新冠病毒变异进入物极必反阶段，致病率和重症率明显减少。大致在今年春暖花开时候会有非常大的转机。这样的市场预期对受疫情压制的非必选消费类公司是重大利好。出行、旅游类行业面临困境反转的较好机遇。
如果美联储加快动作进行加息，会不会对全球资本市场产生破坏趋势性的影响？
首先，如果美元加息力度和速度加快的话，对美股毫无疑问会产生震荡，但历史规律表明，加息并不会影响股市的长期走势，因为加息的前提是经济恢复良好，而经济基本面的情况是股市长期走势的支撑点。
其次，美股如果震荡自然也会一定程度上传导至A股市场，尤其是对高估值热门赛道有压力。但是我们也看到，一方面中国流动性已经主动宽松，以对冲美元收紧对市场的影响；另一方面热门赛道属于高成长行业，业绩增速也保持在高位，虽然估值受压，但基本面业绩增长有利于支撑高估值。因此我认为对热门赛道要回归初心，这个初心是行业成长的长周期，不能在外部影响中投资取巧，一旦在股价波动中高抛低吸，很容易失去长周期的机会。
最后一点很重要，就是要注重宏观机会，回顾2005--2007年牛市，属于经济领域上游资源品的牛市，因为那个时候中国经济发展的依托点都在煤炭有色等基础性生产资料上，最有钱的都是煤老板；2013--2015年牛市，属于移动互联网行业牛市，因为那个时候制造业转型压力，资本朝移动互联网行业投机转移，一批互联网大佬成为财富新规。2019年1月2440点开始的结构性的牛市周期，属于制造业和硬科技行业的牛市，因为中国经济发展的方向和资本转移的方向都在新能源、数字化等硬科技制造业上。你看宁德时代的曾毓群成为了香港首富。
这个制造业升级和创新的周期比前面的工业资源品和移动互联网两个产业的周期都要长，现在还处于初期，因此，我们应该着眼长远跟随产业走势，适当远离股票市场波动的影响。
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