东海金属期货指数走势图（日K线）
一、行情回顾
上周铜价单边下跌，受央行降息刺激周一高开短暂冲高后期价快速转入震荡下跌，周三至周五放量加速下跌，主力1502合约周五收盘45990，收盘价较前周下跌了1240元，上周最高价47970，最低价45830，全周振幅2140元。贵金属上周冲高回落，金银上半周继续偏多震荡，下半周三连跌回落调整，周五黄金收盘236.05，白银收盘3375，收盘价较前周各自下跌0.55元和54元。螺纹全周止跌反弹，主力1505合约下半周放量大幅反弹，周五收盘2548，较前周上涨100元。
二、走势研判
1、背景分析：
长江有色金属网现货铜报价47030～47060，现货对期货升水170～升水200元，现货升水幅度扩大50元。
周末瑞士黄金公投最终结果出炉，22.7%赞成、77.3%反对，公投未获通过。公投不能通过的预期在上周五的贵金属市场大跌中已经有极端反应，金价失去最后一根支撑力，预计在未来依然以弱势下跌为主。
钢材方面，螺纹钢期货上周在低位走出大幅反弹的走势。钢材现货市场价格呈现平稳。唐山钢坯价格呈现小涨，目前报价2460元/吨；而普氏62%铁矿石指数呈现小涨，报价为71.25美元/吨。
受22日央行降息政策，11月份北京市一手新盘的网签量突破1万套大关，二手住宅的网签量达9390套，超过了“金九银十”，环比分别增40%和74.8%。
2、持仓分析：
沪铜主力1502合约上持仓前20名多空机构上分别持有88995手净多单和81590手净空单，总持仓净多7405手。净多持仓第一大户是具有现货背景的金瑞期货，净空持仓第一大户是永安期货。
黄金市场前二十名主力持仓偏多，白银市场前二十名持仓偏空，黄金主力合约1506多方增持3059手，空头增持2529手，白银主力合约1406空头增持6475手，多头增持11107手。截至12月01日，全球最大黄金ETF持仓减持1.19吨至717.63吨；白银ETF持仓维持10822.60吨。
螺纹钢主力合约1505大幅减持-295654手，交易所前二十主力会员中，江西瑞奇净多增仓29600手，鲁证期货净多减持-25270手，广发期货净多减持-16948手。一德期货净空减仓-39111手，华泰长城净空减持-21498手，银河期货净空增仓23942手。交易所前二十主力会员当日呈现出净空减仓偏多一些。
3、走势预测：
沪铜继续维持下跌形态不变，后市继续看震荡下跌，但短期内关注46000一线表现。上周期价已到震荡区间低位46000一线，需要观望后市是遇支撑出现技术性反弹还是下破支撑破位继续下跌。
黄金白银维持中线下跌趋势。根据东海智慧眼信息提示，预计本周金价运行区间为：229-234。
螺纹钢短期或维持低位弱震荡弱反弹走势。
三、操作建议
沪铜波段操作上，高位压力48500以下等待机会逢高做空。46000附近需注意观望，如有继续放量增仓下跌，可继续追空并持有空单。如果46000附近转震荡或反弹收上，则考虑行情有低位反弹的可能，空单离场。
贵金属延续中长期下跌走势，建议投资者中长期依然以空头思路对待，继续以做空为主。
螺纹日内震荡市仍以低吸的短线操作思路为主。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：http://www.qh168.com.cn/
