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最新消息!美联储暂不加息 A股影响几何

最新消息!美联储暂不加息 A股影响几何 大成私募
2015-09-18
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导读:据华尔街见闻报道,北京时间9月18日,美联储9月FOMC会议声明维持利率不变。称经济温和扩张,就业稳固增长,


据华尔街见闻报道,北京时间9月18日,美联储9月FOMC会议声明维持利率不变。称经济温和扩张,就业稳固增长,失业率下降。近期全球经济和金融局势可能在一定程度上限制经济活动,或给短期通胀率造成进一步的下行压力。


  考虑到全球经济环境和美国持续的低通胀,美联储FOMC会议决定暂不加息,这与有着“美联储通讯社”之称的JonHilsenrath认为9月应该不会加息的预期一致。Hilsenrath早些时候指出,美联储主席耶伦不会令市场感到意外,“意外加息而不让市场有所准备不符合她的性格”。他同时指出,这种准备应该会从今天开始。


  本年度还将有两次FOMC会议,将分别于10月27-28日,以及12月15-16日举行。


  截止至发稿时,道琼斯指数快速下跌后反弹:




  美元指数下滑:




  黄金走高:




  为什么美联储又不加息了?


中金:三个理由致使美联储不加息


  1)联邦基金基准利率期货隐含的9月加息概率已从一个月前的45%降至25%。如果9月加息,那很可能给市场造成很大动荡(超市场预期),这与美联储加强市场沟通、减少市场波动的行事风格相悖。


  2)通胀仍旧低于2%的目标。目前总CPI和PCE价格指数同比增速都只有0.3%左右;核心PCE价格指数同比增速只有1.3%,核心CPI虽有1.8%,但并无显著上行风险。在低通胀的背景下,美联储并不急于在这一两个月的时间里加息。


  3)近期市场的动荡增加了更多不确定性,美联储副主席Fischer和纽约联储主席Dudley在八月底都提到的,需要进一步观察近期全球市场动荡对美国经济的影响。


这次不加息,要等到什么时候


  目前,美股市场跟随全球股市,波动性突然爆发,大起大落逐渐成为常态。安联首席经济顾问埃利安指出,金融市场已经进入了“过山车”状态,而且更重要的是,这种波动性很可能还将持续相当一段时间。


  这是美联储年内倒数第三次议息会议,在此之后,10月和12月还各有一次。德意志银行经济学家JoeLaVorgna表示,美联储实际上已在今年春天时错过了加息的最佳时机,美联储官员将会利用未来一个月检查美国及全球股市动荡对于实体经济的实际影响。如果美联储发现实体经济继续表现出回暖迹象,他们完全有可能在10月实施加息。


  而高盛则认为,最近股市的抛售、公司借债成本的增加和美元走强造成了金融环境的紧张,这已经大致相当于美联储三次上调利率25个基点,这意味着美联储至少在12月以前都不会加息。


美联储不加息利好A股?


  东方证券指出,美联储不加息意味着金融市场担忧过度,全球资金的配置可能部分要转向风险资产。这个时候A股的反弹力量很可能要强于回调力量。基本面疲弱、汇率贬值、流动性收紧等冲击将大为减轻,市场料将渡过最困难时期。


  若美联储加息可能造成全球、尤其是新兴市场资本进一步回流美国,且伴随着这些国家的货币贬值。外资流出过快则会对这些国家的流动性造成冲击,通常来说应对外资流出的有效手段是提升利率等手段,这样就限制了央行进一步放松货币政策的空间。因此美联储推迟加息,则外资流出的速度会放缓,央行则有望继续放宽货币政策,对股市形成利好。

(本文观点仅供参考,不构成投资建议)



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