一、行情回顾
昨日上证50ETF开盘2.456，收盘2.441，涨跌幅0.12%，成交量1123万，从技术图形上来看，金叉显现，50均线支撑力较强。
二、走势研判
1、基本面分析：
与昨日评论相同，此次降息早在各界人士的预料之中，市场对于降息的反应与前次降准类似，不会过分追捧。同时，我们维持上一日的判断，宽松的货币政策会对市场起到支撑作用,另外，恰逢两会将近，宽松的货币政策恰逢其时将会进一步地带动两会内容相关板块龙头企业股价进一步飞升，券商股，蓝筹股和上证50ETF也必然受益其中。这一周两会前50ETF行情向好，两会后股价将有所回调。50ETF向下震荡空间有限，投资者逢低介入。
2、上证50ETF期权分析：
上个交易日，期权主力合约50ETF购3月2200开盘0.2587，收盘0.2504，结算价0.2505，涨跌幅0.24%，成交量718，持仓量2675。对应的认沽期权，50ETF沽3月2200开盘0.0057，收盘0.0056，结算价0.0056，涨跌幅-6.67%，成交量1291，持仓量2786。
50ETF主力合约的成交量PCR1.90，3月份总成交量PCR1.05，是成交量PCR来看，市场较为弱势。然而50ETF主力合约持仓PCR为0.48，3月份合约总持仓PCR为0.55，市场较为强势。从成交量PCR来看，50ETF3月份实值认购合约成交量PCR较高，尤其是50ETF购3月2250合约成交量PCR高达4.16，表示其可能处于超卖状态。根据均值回归理论，以后这几个合约的成交量PCR会向均值回归，这也代表着这几个认购期权后市价格可能上涨。然而，通过观察我们发现，合约50ETF购3月2500成交量PCR为0.39，处于超买状态，根据均值回归理论，今后该认购的价格会有所回落。以上内容只是从一方面判断价格走势，只做参考。
从隐含波动率来看，跟成交量PCR较为吻合的是，50ETF购3月2250合约的隐含波动率明显低于其他所有合约的隐含波动率，从隐含波动率来看该合约也是处于超卖状态。3月份波动率微笑不明显，主力合约隐含波动率低，同样处于超卖状态。从整个3月份合约的隐含波动率来看，认沽期权的隐含波动率均高于认购期权，市场缺乏理性，投资者对后市不看好。投资者如果在昨日盘中做PCP套利可以获利。
图、50ETF期权隐含波动率对比图
图、50ETF3月份合约波动率微笑图
3、走势预测：
从基本面，成交量PCR和隐含波动率来看，预测50ETF两会前走势震荡上涨，两会后调整。
三、操作建议
推荐买入3月份主力认购合约50ETF购3月2250，卖出50ETF沽3月2250合约，或者同时卖出50ETF购3月2500。
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