东海农产品期货指数走势（日K线）
一、行情回顾
上一交易日东海农产品指数涨幅0.38%。
二、走势研判
1、背景分析：
棉花
美国农业部（USDA）周一公布的1月供需报告显示，美国2014/15年度棉花年末库存预估为470万包。12月预估为460万包。
自2014年度以来，10月、11月、12月三个月为新疆皮棉加工高峰，月皮棉加工量均在100万吨以上。尽管进入2015年1月后，新疆皮棉加工进度放缓，日加工量约1.5万吨左右，按国家棉花市场监测系统419.9万吨的产量，预计新疆棉花加工持续到1月底后即将基本结束。
2014年11月份以来，江浙一带部分纱支销量上升。江苏盐城某纺企主要生产高配气流纺、精梳环锭纺棉纱，配棉以新疆棉、美棉、澳棉为主，近期精梳环锭纺60支销售价格在33000-34000元/吨（10-20%长绒棉配棉），气流纺16支价格在18000元/吨，目前基本没有产品库存。元旦之后江浙地区棉纱价格整体回落200-300元/吨，主要是常规纱、粗支纱回落幅度较大。
ICE期棉周一录得一周半最大跌幅，受累于预期印度出口增加，以及农业部因最大消费国中国需求转弱以及美国产量增加而上调全球棉花供应预期。
1月12日，ICE期货3月合约收于59.78，合约跌幅1.61%。
白糖
南宁：中间商新糖报价4480-4550元/吨，上调20元/吨，成交清淡；部分糖厂仓库车板陈糖报价4450元/吨，上调60元/吨，成交不错；新糖站台第一次报价4530-4540元/吨，上调30元/吨，第二次报价停卖，成交不错；厂仓车板第一次报价4560-4620元/吨，上调30-40元/吨，第二次报价停卖，成交清淡。
2014/2015榨季，食糖市场巨大的产需缺口是支撑国内糖价企稳回升的重要基础。2013/2014榨季，在不考虑期初库存情况下，国内食糖表观供应量为1734万吨，预计2014/2015榨季该数据将下降154万吨，至1580万吨。一旦国储或者地方储备吸收100万—150万吨库存，那么期末商业库存存在同比下降的可能，利好糖价。
2014年12月云南省食糖整车铁路外运量7.07万吨，同比多运了1.77万吨，较上月多运了1.87万吨；集装外运量5.64 万吨，同比少运了0.3万吨，较上月少运1.67万吨。铁路总外运量为12.71万吨，同比多运了1.47万吨，较上月多运了0.2万吨。
美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的最新报告显示，截至1月6日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净空头仓位减少1,537手，或12.66%，至10,599手。
洲际交易所(ICE) 原糖本周一因油价不断下滑，给糖市带来压力，本周一ICE糖价高开回落。
纽约原糖1503合约，周一纽约原糖期货价格收于14.75跌幅1.07%。
豆类油脂：
1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆市场周一急挫逾3%，因美国农业部上调美国和巴西大豆产量预估。美国农业部将2014/15年巴西大豆产量预估从12月的9,400万吨上调至纪录高位9,550万吨。农业部预估2014年美国大豆收成为历史最高水平39.69亿蒲式耳，并将大豆平均单产预估上调至每英亩47.8蒲式耳，也为创纪录水平。农业部保持2014/15年美国大豆结转库存预估不变，为4.10亿蒲式耳，多数分析师预计农业部会下调预估。截至12月1日，美国大豆库存为25.24亿蒲式耳，为2006年以来最高。CBOT-3月大豆期货盘中触及一周低位，收盘报每蒲式耳10.16美元，下跌36-1/4美元。豆粕和豆油跟随大豆期货走低。
2、加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的油籽周度压榨数据显示，截止到1月7日的一周里，加拿大压榨了40,078吨大豆，较上周的45,635吨减少了12.2%。2014/15年度迄今，加拿大的大豆压榨量为750,945吨，上年同期为713,871吨。过去一周的大豆加工厂产能利用率为60.9%，本年度迄今的产能利用率为53.1%，去年同期为50.5%。
3、据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周度报告显示，截至1月8日，阿根廷2014/15年度大豆播种完成93.5%，比上周推进了2.9个点。和去年同期相比，播种进度高出2.6个点。已经播种的大豆播种面积达到19,262,894公顷。交易所目前预测2014/15年度大豆播种面积将达到2060万公顷，比上年提高3%。
4、国内主产区鸡蛋价格涨跌互现，整体均价微幅回落，均价8.23元/公斤，较前一日下跌0.01元/公斤。目前鸡蛋供应和需求维持稳定，蛋价持稳，但由于蛋鸡存栏量上升，提升鸡蛋供应，整体蛋价较前期有所回落；短期内蛋价将维持震荡走势。后市随着节前备货启动一级老鸡淘汰逐步展开，预计蛋价才有可能企稳走强。
5、USDA报告上调美豆和巴西大豆产量预估，维持美豆期末库存预估不变，利空超出市场预期，隔夜美豆大跌3%，跌破1000美分只是时间问题。国内方面：1月份国内大豆到港量庞大，大豆陆续卸货，国内油厂开机率超高，豆粕库存量逐步放大，而目前饲料企业与经销商手中仍有不少合同在执行，经销商仍以低于油厂当前出厂价格出货，油厂出货难度加大。加上，今年春节较往年略晚，饲料厂备货也相应推迟，饲料厂节前备货尚未大规模展开。期货及基本面不支持背景下，春节备货全面启动前，豆粕仍将延续震荡下滑走势。
2、持仓分析：
棉花主力合约持仓前20家会员持仓，多头增仓、空头减仓。
白糖主力合约持仓前20家会员持仓，多头增仓量大于空头增仓量。
豆粕方面，中粮增6100手多单并减5100手空单。
豆油方面，中信件3100手多单，中粮减3200手空单。
棕榈油方面，国投增4900手空单。
鸡蛋方面，主力持仓无明显变化。
3、走势预测：
白糖：震荡偏强。
棉花：震荡整理。
豆粕：震荡偏弱。
油脂：震荡偏弱。
鸡蛋，震荡整理。
三、操作建议
郑糖强劲反弹，轻仓建多。
郑棉观望为主。
豆粕建议偏空操作，M1505合约阻力2820，支撑2750。豆油建议偏空操作，Y1505合约阻力5730，支撑5660，棕榈油建议偏空操作，P1505合约阻力5060，支撑5000。
鸡蛋建议偏空操作，JD1505阻力4300，支撑4250。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：http://www.qh168.com.cn/
