东海化工期货指数走势图（日K线）
一、行情回顾
节前东海化工指数大幅震荡，在近几个月的高位盘整。其中，橡胶总体表现偏强，领涨化工品；甲醇延续调整；TA、L调整，TA走势较弱；黑色系低位震荡，焦煤焦炭反弹后小幅下跌。
二、走势研判
1、背景分析：
PTA：上周PX价格震荡回落，29日PX报930.5美元/吨FOB韩国和950.5美元/吨CFR中国；据悉，5月PX ACP执行价最终敲定在925美元/吨CFR亚洲。PTA现货重心偏弱震荡，目前报盘在5150元/吨附近，BP3#与逸盛大化1#均已重启，行业平均开工负荷回升至64.8%；目前聚酯整体负荷维持在82%以上的较高水平，PTA基本处在不明显增加库存的状态里。郑商所注册仓单至155205张。
LLDPE：上周国内LLDPE市场延续涨势，部分石化上调出厂价，市场交投气氛向好，多数商家跟涨出货。临近月底，多数石化调涨月初新价，挺价力度较强，商家普遍看好后市，市场得到进一步支撑，现货价格继续走高。当前线性主流价格在10600-10800元/吨。
焦煤：
本周国内炼焦煤市场持稳运行，下游焦钢企业持续压低库存，市场成交疲软。山西大矿价格再传走弱消息，具体尚未明确。地方矿井库存普遍偏高，然而优质稀缺品种销售情况较为可观，价格也相对坚挺。行业方面，钢材市场供需持续低迷，焦炭市场延续下行走势，幅度有所收窄。短期来看，炼焦煤市场难改弱势，煤企挺价意愿较强，多数煤企表示价格大幅下跌较难，不少煤企频临停产，后期市场仍不乐观，煤价或将再次小幅走弱。
焦炭：
本周焦炭市场继续下探，华北和西南地区价格出现下调，幅度在50元左右；国内其余市场暂稳价走货为主，观望心态略显浓厚。宏观方面近期多项利好政策出台，虽落地还需时间但对提振焦炭从业人员对后市的信心有积极影响。本周港口库存小幅上升，目前港口焦炭总库存299.7万吨，较上周增加2.4万吨。外贸方面，报价小幅下跌，成交情况较良好。期货方面，受矿石重回跌势、焦炭现货价格下跌共振、钢市需求无明显好转、政策降息预期未兑现、基建项目审批落地等消息影响，后市多空分歧加大，操作建议操作注意风险控制，谨防追高杀跌。
动力煤：
本周动力煤市场弱势下行，市场成交表现一般。动力煤需求长期处于低迷的境况在4月下旬稍有改观，主要得益于以下主要因素：第一，大秦线检修带来的库存回落；第二，进入4月后，大型煤企做出相应调整，大幅下调煤炭价格并逐步开始限产、停产，从源头上改善供给过剩、买方市场特征明显的局面；第三，传统二季度的丰水期在今年或难重现；第四，成本倒挂严重；第五，下游电厂库存降至合理水平，使得下游企业采购、囤煤积极性明显提升。北方港口发运量持续回升，港存压力有所缓解，秦皇岛港煤炭库存终跌破600万吨。而当前部分停运船舶也仍未回归市场，运力、需求均传递出利好，沿海煤炭运价持续上涨。坑口市场方面，本周行情稳定，市场成交整体偏弱，部分省区自月初下调煤价后，因省内电煤合同的签订，目前煤价稳定。截至月末随着神华动力煤价格的再次下调,市场看稳氛围愈发浓厚。
甲醇：
5.1小长假后市场不确定因素较多，目前业者心态分化严重。部分业者认为，经过4月中上旬甲醇持续上涨，部分终端企业（包括外销丙烯的单体的MTO/P装置）出现亏损，对行情介入能力偏弱；且西北甲醇装置检修季结束，市场供给增加，基本面压力较大。另有业者考虑到国内资金的相对宽松、国际油价筑底及相关产品PP期货持续走高，良好的金融环境将助推甲醇等大宗产品继续走高。目前美金盘货紧价位坚挺，西北甲醇制烯烃企业运行情况存在变动可能，多空因素交织，节后市场大起大落的可能性有限，需求钳制下，个别地区不排除向下调整。
现货方面，江苏甲醇市场在期货及外围消息支撑下，报盘坚挺。截止稿前，太仓现货报盘在2540-2550元/吨，江阴常州国产报2620元/吨，南通部分国产报2550-2560元/吨。 4月29日CFR中国持稳于333美元。
2、持仓分析：
PTA：周五TA1509合约减仓53746手，其中前20名主力多头减8569手至403427手，空头增3722手至452067手，整体净空48640手。
LLDPE：周五L1509合约减8674手，其中前20名主力多头减4183手至124058手，空头减5509手至133898手，整体净空9840手。
焦煤焦炭：黑色系周二仍以增仓为主，焦炭增50000手，焦煤增48000手，焦煤焦炭近期多空集中增仓，市场分歧较大；动力煤持仓减7000手，主空减仓为主，目前净多6000手，出现反转。
3、走势预测：
PTA： TA09遇阻调整，但下方空间或较为有限，预计09合约短期或延续震荡。
LLDPE：预计09合约短期或延续震荡走高。
甲醇现货在大幅上涨后受到下游传统需求不佳影响，短期或高位调整；动力煤、焦煤、焦炭价格连续下跌，价格创近几年新低，现货面表现偏差，但期货预期有转好现象。
三、操作建议
TA1509高抛低吸短线操作，密切留意基本面变动。L1509逢低介入，密切留意原油走势及石化动态。
甲醇观望，等待新的多头入场机会；焦煤焦炭或将走出底部，关注低位多头建仓。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：http://www.qh168.com.cn/
