美联储7月会议纪要不及预期鹰派
国际宏观
【美国】
美联储7月会议纪要显示，美联储官员在是否需要很快加息上产生分歧，一些美联储票委在7月会议上认为可能需要很快加息，但也有多位票委表示不赞成短期内加息，唯恐未来就业增长放缓。
美联储纪要公布后，联邦基金利率市场显示9月加息概率为18%，12月54.2%，明年3月59.9%。纪要公布前，联邦基金利率市场显示9月加息概率为24%，12月58.4%，明年3月65.4%。
标普表示美国消费支出和就业市场的情形鼓励美联储在12月加息；法兴银行表示美联储7月货币政策会议纪要中鹰鸽论调势均力敌；德意志银行仍然预计美联储12月加息。
【欧洲】
英国7月失业率2.2%，预期2.2%，前值2.2%。7月失业金申请人数-0.86万，预期+0.9万，前值从+0.04万修正为+0.09万。
国内宏观
近日，国家主席习近平表示，将进一步研究出台一带一路建设的具体政策措施；重点支持基础设施互联互通、能源资源开发利用、经贸产业合作区建设、产业核心技术研发支撑等战略性优先项目。习近平称要创新国际化的融资模式，深化金融领域合作，打造多层次金融平台，建立服务“一带一路”建设长期、稳定、可持续、风险可控的金融保障体系。
央行有关负责人表示，M1与M2增速“剪刀差”不能作为衡量是否进入“流动性陷阱”的指标。央行主管《金融时报》指出，货币政策的边际效应已经有所下降；财政政策仍有充足的操作空间。
据商务部数据显示，1-7月，全国进出口13.21万亿元，同比降3%，外贸继续保持回稳向好的态势；1-7月全国新设立外商投资企业15802家，同比增9.7%，实际使用外资金额4915.1亿元，同比增4.3%，全国吸收外资总体保持增长。
社科院称，预计今年下半年至2017年上半年，中国工业经济维持增速趋缓的可能性较大；今年年底中国工业经济增速将降至5.7%，2017年6月中国工业经济增速将降至5.0%；要稳定楼市，防止大起大落，实现房地产市场的平稳健康发展。、
据新华社消息，G20已形成了《迈向更稳定、更有韧性的国际金融架构的G20议程》，围绕扩大SDR的使用、增强全球金融安全网、推进IMF份额和治理改革、完善主权债重组机制和改进对资本流动的监测与管理等五个方面提出了一系列建议。
短期震荡整理
背景分析
铜：低位横盘震荡
前一交易日长江有色现货铜价37230~37250，现货对期货升水50元/吨~升水70元/吨。
黄金：
国际金价昨日小幅收涨。 纽约COMEX黄金主力12月合约最高价1356.8美元/盎司，最低价1340.5美元/盎司，收盘价1353.9美元/盎司，较前日收盘上涨2.6美元/盎司，涨幅0.19%。上海期货交易所黄金期货主力合约昨日夜盘同样收涨，开盘价288.15元/克，收盘价289.00元/克，较日间收盘价下跌1.40元/克，跌幅0.49%。
经济数据方面，英国7月失业金申请人数下降8600人，预期增加9000人，英国6月三个月ILO失业率4.9%，与预期持平。此外美联储7月会议纪要显示，美联储官员认为经济中不存在通胀急剧增加的风险，推动预期利率将在更长时间内保持较低水平。美联储官员们就是否应尽快加息意见不一。
今日关注澳洲7月就业数据，欧元区7月CPI数据以及美国首申数据。
走势预测及操作建议
铜：维持在【35000,38500】区间震荡整理，目前期价中心缓慢下移，日内短线参与。
黄金：美国经济数据乏力，短期金价可能继续震荡筑底，中期趋势偏强，建议逢低做多。
EIA数据提振国际油价继续上涨
背景分析
原油：EIA数据提振国际油价继续上涨
EIA利好数据提振刺激市场继续反弹。隔夜NYMEX9月和Brent10月原油期货分别上涨1.53%及1.66%，分别报收于46.94美元/桶及49.80美元/桶。
根据美国能源信息署（EIA）报告，截至8月15日当周，美国EIA原油库存减少250.8万桶，为7月8日当周以来最大降幅；库欣地区库存也意外减少，8月15日当周EIA库欣地区原油库存-72.4万桶，预期+50万桶，前值+116.3万桶；汽油库存降幅大超预期，8月15日当周EIA汽油库存-272.4万桶，为最近四周最大降幅，预期-160万桶，前值-280.7万桶。美国石油产量则创下自2015年5月以来最大增幅，整体增加15.2万桶。
周三，美联储公布7月会议纪要。官员们就经济前景、劳动力市场、是否应尽快加息存在分歧，不过普遍认为通胀无过度走高风险。“美联储通讯社”称，最早可能9月加息，但美联储不会承诺具体时点，直到他们对经济、就业、通胀有更统一的意见。在7月会议上，美联储维持利率0.25%~0.5%不变，符合预期。会议纪要中称，FOMC委员会普遍认为，在采取进一步行动之前，应谨慎地收集更多数据，来衡量劳动力市场表现和经济活动情况。官员们认为7月会议上按兵不动是合适的，让政策仍有灵活度，根据未来信息进行调整。在加息问题上，美联储内部意见不统一。从纪要上看，绝大多数委员预计，今年下半年美国经济增长将加速。不过有几位委员仍对此表示怀疑，特别地，他们指出通胀已经连续四年低于美联储的目标水平。
欧佩克限制产量消息继续发酵。前OPEC主席、前阿尔及利亚能源部长Chakib Khelil称，目前达成冻产的条件已经具备。OPEC将在下个月的阿尔及尔能源会议上与其他成员国敲定产量冻结协议。Chakib Khelil周三在彭博电视上称，虽然最初的4月冻产协议未能达成，但现在这个协议有望定下来，因为沙特、伊朗、伊拉克和非成员国俄罗斯正处于或接近最大产能。也就是说，这些国家继续增产的空间有限。
沙特方面，据路透社报道，沙特8月原油产量或继续增加，增至1080~1090万桶/日，刷新纪录新高，超过俄罗斯的产量。7月，沙特原油日均产量达1067万桶的历史最高。沙特称，为9月艰难的产油国大会已做好准备。
周三，PIMCO实际收益和资产配置部门首席投资官Mihir Worah对CNBC表示，50美元/桶将是油价的魔术数字。Mihir Worah称：“我们认为未来几年里的正确价格是五十多，现在油价非常接近这一价位。这将是供需达到平衡时的价位。”Worah表示：“就沙特-俄罗斯的OPEC会议而言，我们认为主要是具有象征意义。沙特和俄罗斯都在尽可能地增加产量。因此冻结产量是相当无意义的。“但当我们开始触及50上方的时候，美国开始出现增量供给。我们认为未来6至12个月里，油价处在五十多的某处价位是正确价格。”
PTA：关注上方压力
周三PTA期货市场大幅收涨，现货市场价格跟随上扬，主流供应商港口自提报盘涨20元/吨至4640元/吨，日内仍以供应商出货为主，下游聚酯工厂、贸易商以及供应商接货为主，存在部分聚酯工厂出售原料的现象。日内现货报盘参考1609减20-30元附近，市场成交集中放量在4640元/吨自提，其他成交听闻有4625—4700元/吨自提，以及4666元/吨仓单等。受油价连涨刺激，下游聚酯产品价格呈现稳中有升格局，产销气氛良好，其中涤纶长丝产销在100%（前一交易日为120%），涤纶短纤在50-100%（前一日50-100%），聚酯切片50-80%（前一日55-100%）。
装置方面，近期汉邦石化重启消息多变，其二期220万吨/年装置因故于7月30日停车，继周二听闻将推迟至8月底重启后，昨日又有消息称厂家初步计划近期重启，时间待定。建议投资者予以关注。目前PTA行业平均开工在64.71%，聚酯开工在82%附近水平，江浙织机综合开工在64%。
上游方面，17日下午亚洲对二甲苯任意9月船货报盘在818美元/吨CFR中国；任意10月船货递盘在812美元/吨CFR中国，报盘在816美元/吨CFR中国；任意11月船货递盘在815美元/吨CFR中国，未有成交听闻。
LLDPE：短期高位震荡
周三LLDPE现货价格窄幅整理为主，部分石化上调出厂价格，市场货少价高，但线性期货低开走软，挫伤市场交投，加之下游需求变动不大，终端询盘平平，市场成交总体一般。目前国内LLDPE主流报价在8950-9500元/吨。美金市场大稳小动，多数价格稳定，部分商家低价促成交，线性报盘不多，市场主流在1110-1160美元/吨，卡塔尔外商对线性报价在1160-1170美元/吨，泰国外商本周继续无线性报盘，目前市场成交价阴跌，贸易商心态多数悲观。
基本面来看目前石化库存压力不大，加上一些企业检修造成市场资源部分偏紧，石化调涨；但下游需求改观不大，补仓力度有限，致使市场略显僵持，交投欠佳，拖累线性上行步伐。短期市场或难摆脱震荡走势。
走势预测及操作建议
原油：短期油价在消息面刺激下维持强势，但中期基本面仍将抑制油价反弹高度，密切关注市场消息面的变化。
PTA： 1701合约短期震荡反弹，但上方4950-5000一带面临较强压力，建议投资者勿盲目追涨，基本面密切关注产业链装置检修动态。
LLDPE：短期L1701高位震荡，回落调整，但下行空间有限，建议投资者逢低介入。
受马盘棕榈油大涨支撑，油脂维持强势
背景分析
油脂油料：
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三升至近四周高位，因有迹象显示强劲的出口需求有望缓和未来数周创纪录的产量前景带来的偏空影响。豆油受棕榈油涨势提振大幅上升，为大豆涨势增添助力。美国农业部(USDA)周三确认，民间出口商报告向中国出口销售38.1万吨美国大豆， 2016/17市场年度付运。大宗商品咨询公司Allendale Inc.的分析师Rich Nelson认为，周三的销售数据正是市场所需要的，而且未来需要更多的出口销售来实现美国农业部对下一年度的出口需求预测。分析师预计，美国农业部周四将公布上周出口销售旧作大豆10-30万吨，新作大豆150-180万吨。8月4日止当周，旧作大豆出口销售30.8万吨，新作大豆出口销售279.22万吨。
据美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示2016/17年度欧盟28国主要油籽产量预计比上年增长约1%，达到3253万吨，主要原因是葵花籽的单产将超过平均水平，大豆产量超过上年的水平。2016/17年度欧盟油菜籽产量预计为2150万吨，比上年减少3%。生长条件不利导致单产预期下滑，特别是法国、德国、英国、爱莎尼亚和立陶宛。
现货市场豆粕均价3162元/吨，跌4元/吨，沿海一级豆油主流价位集中在6160-6430元/吨。短期在良好的出口形势下，美盘表现偏强，连盘豆粕也跟随反弹，但力度将受限。8月份国内豆粕需求量仍不会太大，或低于往年同期。国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量仍处于近几年同期高水平，油厂迫于库存压力，油厂跟盘提价力度不大，并通过高报低走加快豆粕消耗。若8月中下旬及9月上旬美豆天气持续良好，后期美豆丰产规模确定之后，美豆或将面临一波下跌。因此，除非9月上旬之前美豆产区出现明显的天气问题，否则，国内豆粕价格中长线走势尚难乐观。油脂方面，豆油走势持续强劲依旧离不开棕榈油的大力支持，目前全国港口棕榈油库存量28.2万吨，远低于5年同期平均水平。油脂期货盘因而持续大幅拉升，提振市场信心。加之，包装油节前备货展开，而豆棕现货价差进一步收窄，目前仅在305元/吨，如此小的差价使得买家更倾向于采购豆油。
鸡蛋：
国内鸡蛋市场延续涨势。全国现货市场均价为3.48元/斤，涨0.09元/斤；销区蛋价在3.56-4.05元/斤，涨0.09-0.16元/斤不等。产区蛋价在3.4-3.9元/斤，涨0.05-0.1元/斤不等。大连盘鸡蛋期货继续上涨，给鸡蛋现货市场带来利好氛围。并且随着中秋备货提振鸡蛋需求，目前市场走货较好，蛋商采购积极性增加，市场出现囤货现象，局部地区货源偏紧，蛋价延续昨日涨势。总的来看，近日市场需求较好，国内蛋价或仍将以稳中偏强走势为主。
玉米：
国内玉米价格行情延续稳中上涨态势。华北市场余粮已十分有限，近日当地深加工企业小幅提价收购玉米。但是，这并未提振市场信心，玉米上涨动力不足。政策量每周向市场投放800万吨量，再加上东北轮换粮仍在不断出库，以及8月份，春玉米陆续上市，整体供应面仍相对处于宽松的局面。而玉米下游需求疲软，用粮企业采购仍偏谨慎，目前国内深加工企业加工多处于亏损状态，开机率持续下滑，玉米工业需求量明显大幅减少。南方销区饲养殖业需求恢复较为缓慢，进入8月份，南方再现连续降雨天气，令养殖饲料原料需求或将雪上加霜，大型饲料企业仍以消虚库存为主，对玉米采购积极性不高。综合来看，玉米基本面利空依旧，玉米仍难摆脱弱势格局。新作方面：东北新季基本进入灌浆期，辽吉部分地区开始乳熟阶段，由于伏天降水较多，除吉林西北、黑龙江西部及内蒙东部地区旱情或致产量受损外，大部墒情良好且基本无规模病虫害出现，整体来看玉米对比去年长势良好。
走势预测及操作建议
豆粕：震荡整理，建议观望。
豆油：震荡整理，建议观望。
棕榈油：震荡整理，建议观望。
白糖：震荡偏弱，建议观望。
鸡蛋：震荡整理，建议观望。
玉米：震荡偏弱，建议观望。
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