美联储明天或按兵不动
国际宏观
【美国】
美国8月新屋开工月率: -5.8%，前值: 2.1%，预估值:-1.7%。8月新屋开工数据低于预期，在此前连续两个月强劲增长后，建筑业活动出现整体下滑。但8月独栋房屋开工数量则增加3.8%，表明住房市场需求依旧完好无损。
美联储开始举行为期两天的FOMC货币政策会议，并将在9月21日美国东部时间14:00（北京时间9月22日02:00）公布利率决议声明和季度经济预期报告，美联储主席耶伦则将在之后半小时开始新闻发布会。近来的一系列经济数据表现也不甚理想，路透社预计将促使美联储维持利率不变。
【欧洲】
德国央行警告第三季增速可能放缓，因制造业出口需求疲软。在一连串表现乏力的数据后，德国央行调降对德国经济前景的看法，央行指出，德国第三季经济增速可能放缓，主要是由于制造业出口需求疲软。德国最近几个月意外面临工业生产及贸易数据欠佳打击信心问题，暗示原本预期经济增速平平的看法，可能仍然过于乐观。
国内宏观
国务院发布关于促进创业投资持续健康发展的若干意见，要求多渠道拓宽创业投资资金来源，建立股权债权等联动机制进一步降低商业保险资金进入创业投资领域的门槛，并进一步完善创业投资退出机制，拓宽创业投资市场化退出渠道，充分发挥主板、创业板、全国中小企业股份转让系统以及区域性股权市场功能。
新华社发表时评文章称，中国房地产调控应根据市场分化实际，分类调控，因城施策，落实城市政府调控责任；房价上涨较快的城市包括部分二线城市及辐射区应出台约束性政策。
沪指微幅下跌 似震荡筑底
背景分析
⑴【李克强：中国必须保持中高速增长】国务院总理李克强当地时间9月20日在纽约发表讲话称，全球贸易在危机过后的8年仍然疲软，但中国经济在世界经济低迷贸易增长下降情况下继续保持增长；中国经济增速放缓有许多原因；中国必须保持中高速增长；中国下半年会继续保持上半年稳定增长势头。
⑵【周二全球股市多数上涨美日央行决议前市场谨慎】香港万得通讯社报道，周二全球主要股指多数上涨。美国股市集体上涨，金融和工业板块领涨；欧洲三大股指涨跌不一，美日央行决议前投资者谨慎；亚太股市多数上涨，日经225指数独跌。
⑶【政策陆续落地国企员工持股蓄势待发】自8月18日国资委下发《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》以来，国企上市公司推进员工持股仍较为缓慢。数据显示，截至目前，沪深两市共有30多家公司实施员工持股计划，50多家国企发布员工持股预案。按照意见，首批国企员工持股试点原则上在2016年启动实施，由各企业自行申报。
⑷【数据显示八月证金大幅度减持】中国的“国家队”在2016年上半年大幅减持股票，而没有破坏股市涨势，粉碎了有关撤出政府支持将引发去年夏天那样的股市崩盘的预言。
⑸【证监会主席释放信号加强监管绝不手软】刘士余在上海出席“上海证券交易所第七次会员大会”的时候，发表讲话，对当前证券市场传递了一系列重要信号。业界认为，刘士余的这次喊话值得高度重视，反映了证监会严管市场的决心，打破了市场关于“监管将有所放松”的幻想，目前防范风险、抑制泡沫是头等大事。
走势预测及操作建议
解读：上一交易日，指数未能延续反弹，小幅下跌，量能再度萎缩，从历史来看，低位缩量震荡往往是向上变盘信号，可以对后市保持信心。
操作建议：建议投资者维持高抛低吸，等待市场方向。可以继续关注IC品种。
短期震荡整理
背景分析
铜：震荡反弹
前一交易日长江有色现货铜价37300~37320，现货对期货升水100元/吨~升水120元/吨。
国际铜业研究组织(ICSG)在其最新的月报中称，全球精炼铜市场6月短缺8.3万吨，5月为短缺6.9万吨。 ICSG称，今年前六个月市场共计短缺30.6万吨，去年同期为短缺5.4万吨。 6月全球精炼铜产量为191万吨，消费量为200万吨。 6月中国保税仓库铜库存短缺6.5万吨，5月为短缺7.1万吨。
黄金：
国际金价昨日小幅反弹，纽约COMEX黄金主力12月合约最高价1321.1美元/盎司，最低价1315.2美元/盎司，收盘价1318.0美元/盎司，较前日收盘上涨1.6美元/盎司，涨幅0.12%。上海期货交易所黄金期货主力合约昨日夜盘小幅震荡，开盘价284.55元/克，收盘价284.55元/克，较日间收盘价下跌0.30元/克，跌幅0.11%。
经济数据方面，美国8月新屋开工114.2万户，预期119万户，8月营建许可113.9万户，预期116.5万户，环比下降0.4%，预期上升1.8%。
今日关注日本央行利率决议。
走势预测及操作建议
铜：目前时间上进入金九银十传统消费旺季，前期铜价已展开过单边下跌，因此技术上以及市场预期方面都有利于铜价展开反弹整理。
黄金：随着本周FOMC利率决议临近，黄金预计震荡。
国际油价低位反弹
背景分析
原油：国际油价低位反弹
消息面多空消息交织，隔夜国际油价下挫后再度反抽，小幅上涨，NYMEX11月及BRENT11月分别上涨1.51%及0.61%，报收于44.43美元/桶及46.20美元/桶。
随着本月OPEC会议时间临近，关于各产油国态度挑拨市场神经。欧佩克常驻代表Vladimir Voronkov周二对俄罗斯官方国际文传电讯社说，俄罗斯支持稳定油价的一年期协议。他说，一年期协议将满足这个条件。另据彭博通讯社援引欧佩克秘书长巴尔金都的话说，伊朗官员表示愿意参与谈判。欧佩克计划在下周阿尔及利亚的会议上展开非正式会谈，但官员们表示，这些会谈最多只能为之后在其它会议上的谈判奠定基础。
但是市场普遍都对是否能达成冻产协议以及冻产协议是否能提振油价感到质疑。首先，伊朗只是愿意参与谈判，而没有表态是否同意冻结产量，而在另外的场合，伊朗多次表态要将原油产量增加到被制裁前水平。其实，即使冻结产量上限，也难以解决供过于求局面，因为当前欧佩克和非欧佩克原油产量都远高于需求，因而冻产不过是肯定当前产量而已。再次，欧佩克和俄罗斯冻结产量如果能提振油价，被冻结的美国页岩油转塔将会重新激活，从而增加美国原油产量，减少美国原油进口量，也意味着增加全球其他地区市场供应量。
市场等待美国石油库存数据，分析师普遍估测美国原油库存增长。价格评估机构普氏公司调查显示，截止9月16日当周，美国原油库存增加280万桶，因为炼油厂原油加工量下降，估计美国炼油厂开工率92.1%，下降0.8%。普氏机构在报告中说，炼油厂开工率可能下降是原油增长的重要原因，对原油的需求减少导致原油库存增加。前两个报告期，美国原油库存曾经下降，包括1999年以来最大的降幅的一周，但是库存仍然高于历史同期平均水平。
美国石油学会数据显示，截止9月16日当周，美国原油库存减少750万桶，但是备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加40万桶。同期美国汽油库存减少250万桶，馏分油库存增加140万桶。
PTA：开工回升，市场面临压力
周二国内PTA期现价格均弱势回调，现货市场主流供应商港口自提报盘暂稳至4650元/吨，报盘参考1701减160-170元，日间现货市场成交听闻4608元/吨自提、4595元/吨自提、4596元/吨自提以及4580元/吨自提等，市场整体成交量表现一般，买盘除贸易商及聚酯工厂外，仍存在部分供应商零星买盘。装置方面，上海石化40万吨/年装置重启，受其影响目前国内PTA装置开工率提升至62.43%（总产能尚未剔除长期停车）。
产业链方面，20日下午亚洲对二甲苯10月下船货递盘在775美元/吨CFR中国；任意11月船货递盘在793美元/吨CFR中国，报盘在793美元/吨CFR中国；任意12月船货递盘在797美元/吨CFR中国，报盘在800美元/吨CFR中国，未有成交听闻。下游聚酯产销继续攀升，受隔夜国际油价小幅上涨提振，江浙涤纶长丝市场行情跌势放缓，各地区主流企业报价整体平稳，少数厂家存在小幅补跌情况。短线来看，虽PTA开工稳步上升，但临近国庆假期，下游聚酯工厂逐步流露采购意愿，预计需求将有所回暖，对PTA构成一定支撑，因此建议投资者密切关注下游备货情况。
LLDPE：缺乏利多支撑 短期回落风险加大
周二国内LLDPE现货价格稳中略跌，部分跌50-100元/吨，期货高开低走，加之部分石化降价，部分线性被动走低；下游需求依旧弱势，原料备货意愿不高，目前国内LLDPE主流报价在8700-9550元/吨。PE美金市场方面，各品种价格依旧坚挺，报价区间变化不大，线性仍维持在1100-1180美元/吨，市场成交气氛依旧低迷，贸易商报盘积极性一般。外商对本月及下月装船的货源报盘稳中有升，暂无低价对中国市场销售的意向，坚持挺市或看涨后市的预期；国内贸易商持有货源有限，但高位报盘接货意向清淡。
近期LLDPE市场缺乏利多支撑，石化库存缓慢累积，现货市场虽已进入传统旺季，但现货交易来看，终端客户购货意愿依然偏弱。从供需基本面来看，现货市场涨跌两难，但下周末恰逢国庆长假，预计本月下旬石化将维持降库存操作，整体价格走势偏空预期较多，建议谨慎操盘。
PP：去库存为主 关注石化政策
周二国内PP现货价格延续小幅回落走势，期货宽幅震荡，对市场心态产生的影响有限，而石化部分大区出厂价下调，对市场的成本支撑进一步减弱。商家积极出货，让利销售以促进自身成交；下游工厂主动接货意愿偏低，多随用随拿，市场观望气氛浓厚；日内华北市场拉丝主流价格在7700-7850元/吨，华东市场拉丝主流价格在7700-7900元/吨，华南市场拉丝主流价格在7900-8000元/吨。PP美金市场价格阴跌，成交一般，业者出货不畅，部分贸易商对10月船货低位报盘，寻求成交。印度拉丝、注塑在965美元/吨，沙特拉丝、注塑在975美元/吨，听闻多贸易商之间成交。下游工厂逢低采购，对市场部分高价货兴趣不大，成交不多。
石化企业连续降价，对市场的支撑进一步减弱，也对下游接货积极性造成打击，下游工厂采购谨慎，接货积极性有限。终端需求跟进不足使得供需矛盾加剧，短期市场仍将面临一定压力。
走势预测及操作建议
原油：原油基本面仍未有较大改善，油价在当前位置持续震荡，短期仍面临压力，市场等待消息面的进一步明朗。
PTA：1701合约短期或维持弱势震荡，建议投资者密切关注产业链动态。
LLDPE：1701合约短期回落风险加大，建议短线逢高抛空为宜，短线支撑8400。
PP：1701合约技术形态走弱，建议投资者逢高抛空为宜，短线支撑7000。
下游需求表现一般，钢矿价格上行阻力仍大
行情报价及基差
市场信息及分析
螺纹钢：
9月20日，国内钢材市场震荡运行，涨跌互现。25个主要城市中，杭州、济南、北京、重庆等12个城市螺纹钢价格上涨10-40元/吨。中钢协数据，截至9月上旬末重点钢企库存量1375.14万吨，较上月同期增长2.9%。我的钢铁网监测139家建材钢厂，截至2016年9月18日库存量404.4万吨，周环比增长11.4%，创下16周以来新高。
由于钢材市场持续两周下跌，而焦炭价格表现强势，导致钢厂利润大幅收缩，挺价意愿渐强。同时，继宝钢武钢重组，有媒体称鞍钢本钢也可能实质性重组，利好钢铁业。此外，《超限运输车辆行驶公路管理规定》9月21起实施，将增加运输成本，成本支撑这块有所加强。
总之，建材价格跌至成本线附近，部分低价资源成交有所好转。同时，恰逢货运政策改革，汽运运费或有所提价，市场看空情绪减弱，今日黑色系期货全线上涨，唐山钢坯冲破2100。不过，由于钢材库存持续攀升，下游用钢需求表现一般，价格上行压力较大，短期钢材市场或震荡运行，涨跌互现。
铁矿石：
进口矿方面，今日钢坯价格回升，又临近国庆节大长假，钢厂方面有节前补库的需求，部分贸易商短期看涨，有挺价惜售的现象。目前山东PB粉主流报价430元/吨，超特粉345元/吨。受汽运限载政策影响，如日照港今日已经开始检查汽车装运货物吨数，导致运货车队减少，货物运输问题加大，今日钢厂询货积极性不高，观望心态交浓。从明日起限载政策正式施行，将会大幅提高汽运价格，预计钢厂会更多考虑火运方式。截止发稿前，今日部分成交如下：日照港罗布河粉370元/吨，PB粉428元/吨（较昨日涨8）；青岛港卡粉514元/吨，金布巴粉420元/吨；曹妃甸港金步巴粉420元/吨，超特粉338（较昨日涨3）；天津港PB粉445元/吨（较昨日稳），纽曼粉475元/吨。
国产矿方面，今日山西地区国产矿价格弱稳。现代县地区65%湿基不含税价格在365元/吨，繁峙65%湿基不含税价格在390元/吨，黎城66%干基含税价格在630元/吨。矿山方面，山西代县地区选矿厂多为小型选矿厂，市场灵活度较高，近日连续下跌的精粉价格是的很多选矿厂选择停产措施来观望市场，目前代县有较多数量的选矿产处于停产状态。钢厂方面，由于下游需求薄弱，部分钢厂出货受阻，使得采购积极性不高，对铁精粉的采购也持观望态度，市场成交较差。预计近日山西国产矿市场依然会较为低迷。
焦煤焦炭：
国内炼焦煤市场暂无重点煤企调整，但是地方煤企还在陆续跟进调整。近日山西、河北重点煤企相继上调其炼焦煤资源价格，势必带动国内其他煤企跟进调整，一些调整比较及时的煤企近日就将跟进，剩下的企业在下月初肯定也有跟进调整动作。近期下游钢材市场行情走弱，钢厂盈利能力大幅减弱，市场开始担忧下游行情逐步倒逼，进而影响煤焦需求，市场心态上正在逐步变化，对于未来煤价的上行空间，市场上似乎信心也在逐步减弱。所以近期煤企在前期涨价已经滞后的情况下，明显加快了涨价步伐，趁热打铁意图明显，10月后市场不确定势必将进一步增加，目前煤价供应偏紧的局面下，涨价正当时。
动力煤：
国内动力煤市场分化运行。陕西地区由于21号起开始执行高速限吨，导致汽运出货受阻，以神木地区为代表的其煤炭外运主要依托汽运，矿上接到限吨的通知，下游运输派车数量急剧减少。目前有矿方表示，神木地区沫煤汽运全部滞销，由于沫煤顶仓导致其块煤无法生产，煤企多采取明稳暗降的手段，来提振销售，市场低价竞争频现。据了解，多家煤企沫煤暂时没有出货，对外不报价，对于21号执行的限吨政策，下游多持观望态度，对于近期矿方来车数量将有明显的减少，谨慎心态不减。
走势预测及操作建议
周二黑色系期货价格走势走出小幅震荡反弹的走势。近期强弱比较顺序如下：
ZC＞jm＞J＞i＞rb；
黑色系期货周二走出震荡小幅反弹的走势。其中，焦煤、动力煤走势依然强劲，大幅拉升反弹，螺纹铁矿却呈现偏弱反弹的态势。黑色系整体来看，钢矿期货经过前期的连续性下探后，内在存在技术性盘稳的需求，从目前状况来看，由此展开大幅强拉上涨概率也不大，上档压力依然存在，加上现在螺纹钢期现价差逐步缩小，回归正常，期货的反弹动能也有所减弱，节前更多地是维持这种偏弱的区间震荡盘稳走势。
操作上，近日钢矿整体或仍会延续震荡偏弱盘调的走势，同时上档压力仍然存在，日内震荡市思路高抛低吸的短线思路操作，煤炭类期货虽再度大幅拉升，但上档技术性压力也在不断增大，不宜太过追高。
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