周一骨债期汇全线上涨
1、国际宏观：
【美国】
美国1月新屋销售意外下降至60万户下方，创2017年8月份以来新低，受累于融资成本上升、且冬季天气打压需求。
圣路易斯联储主席Bullard（2019年有投票权）称，美国经济形势良好。除非数据提供支持，否则会担心美联储在利率问题上行动太迅速、走得太远。
摩根士丹利称，看多美债的时机已到。美国国债的抛售从去年9月份真正开始，并在今年1月份加剧，如今这波抛售即将结束。
【欧洲】
欧洲央行行长德拉吉称，欧元区经济强势扩张，经济增速比预期强劲；预计整体通胀将恢复至逐渐上行；预计劳动力市场将进一步改善；市场以及外汇波动应受到密切监控；仍需实施刺激措施来推升通胀；美国税改会改变全球税收现状；最不愿意看见的是全球监管放缓。
2、国内宏观：
周一，中国股债期汇全线上涨，沪指收涨1.23%报3329.57点，深证成指涨2.18%，创业板指大涨3.6%；10年国债期货收涨0.76%，创逾两个月新高，5年国债期货主力TF1706收涨0.29%；在岸人民币兑美元升破6.31关口，日内大涨近300点；商品期货亦表现强劲，焦炭涨超4%，热卷、螺纹钢涨超3%。
据外管局数据，1月，银行结汇10011亿元，售汇10067亿元，结售汇逆差56亿元。新年伊始，我国外汇市场供求延续基本平衡格局；主要渠道的外汇供求状况保持平稳；我国跨境资金双向流动、总体平衡的发展趋势已初步形成。
央行1号工作论文，限制监管套利空间有利于纠正银行非理性行为。论文指出，乐观情绪和证券化带来流动性双重利好，银行增发贷款及相关证券化产品，令资产质量下降，金融系统韧性降低。应进一步规范资产证券化的信披、分级等行为，并加强对监管套利空间的管制。
周一，央行开展了1000亿元7天、300亿元28天、200亿元63天逆回购操作，中标利率分别持平于2.5%、2.8%、2.95%，当天无逆回购到期。市场人士称，节后央行连续实施净投放，预计市场资金面将继续保持平稳。隔夜shibor报2.571%，上涨1.1个基点。7天shibor报2.87%，下跌0.6个基点。3个月shibor报4.7128%，上涨0.5个基点。
截至2月26日下午收盘，商品多数上涨，黑色系多数走强，苹果大涨4.52%，焦炭大涨4.11%，热卷、螺纹钢涨逾3%，焦煤、淀粉涨逾2%，棕榈油、PTA、橡胶、郑棉、铁矿石、豆油、菜油、鸡蛋、玻璃、沥青涨逾1%，而跌幅方面，甲醇、动力煤、丙烯跌逾1%。
“两会”临近，IC表现抢眼
1、背景分析：
周一，三大股指继续反弹，其中IC收涨3.09%，涨幅最大，IF收涨1.64%、IH收涨0.84%。期现价差方面，按收盘价计，IC1803贴水缩小至25点左右，IF1803贴水缩小至10点左右，IH1803贴水缩小至2点左右。现指方面，中小创集体爆发，科技类题材最为抢眼；两会召开在即，农业股受益走强。持仓方面，三大期指中IH、IF增持500手左右，IC均增持200手左右。
流动性方面，维持平稳运行。Shibor市场短期利率涨跌不一，7天Shibor下跌0.60个基点，为2.8700%。央行公告称，为对冲金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，2月26日以利率招标方式开展了1000亿7天、300亿28天、200亿63天逆回购操作，当日净投放1500亿。
消息面上：
（1）2018中国资产证券化年会将于4月14日-15日在北京召开。会议以“聚焦：新形势下的资产证券化使命”为主题，旨在资管新政的大背景下促进行业发展，推动资产证券化重构金融与实体经济新链接，化解企业融资难题，预计届时参会企业规模预计将达1500家。
（2）两融余额小幅上升，连续两日增加。截至2月23日，A股融资融券余额为9878亿元，较前一交易日增加1.9亿元。
（3）香港恒生指数收盘涨0.74%报31798.6点，恒生国企指数涨0.78%报12834.06点。亚太股市收盘全线飘红，日经225指数涨1.19%，报22153.63点，创2月5日以来收盘新高。
2、走势解读及操作建议：
两会临近，A股表现较好，根据历史经验，一方面两会前，政策环境偏暖，改革预期升温有利于提升市场风险偏好；另一方面，3月往往是数据真空期，叠加春节前后流动性环境往往不差，为相关主题投资提供了较好的时间窗口，因此，A股获得正收益的概率较大，相关热点板块如科技题材的中小创板块或有较好表现，建议投资者可少量布局IC，会后价值投资仍为主线，看多IH合约行情走势。
难见趋势性行情
1、背景分析：
周一，期债市场表现强势，高开高走，创近三个月最大单日涨幅，现券收益率亦配合下行，市场普遍认为，资金面短期略宽松、对2月份宏观经济数据走弱的预期，给予债市一定提振。周一银行间现券收益率大幅下行，成交相对活跃，10年期国开活跃券170215收益率下行5.82bp报4.9350%，10年期国债活跃券170025收益率下行1.51bp报3.85%。
资金利率方面，Shibor利率多数下行，隔夜Shibor涨1.1bp报2.5710%，7天Shibor跌0.60bp报2.87%，14天期Shibor跌1.21bp报3.8459%，1个月Shibor跌0.83bp报4.0443%，3个月Shibor涨0.50bp报4.7128%；银银间回购定盘利率FDR001跌1bp报2.55%，FDR007跌8bp报2.75%，FDR014跌15bp报3.70%。
公开市场操作方面：央行周一公告称为对冲金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，2月26日开展了1000亿7天、300亿28天、200亿63天逆回购操作，当日净投放达1500亿。央行近日连续展开净投放，展现了央行维稳流动性的主旨。统计数据显示，本周公开市场到期压力较小，仅3月1日（周四）逆回购到期1600亿，此外无MLF和国库现金定存到期。
短期运行逻辑上，我们认为国内股指短周期偏强呈现，两会期间整体维稳，或将引致风险偏好曲线上移，此消彼涨下国内债市避险配置需求或有所受累；加之近期风险事件较多，资管新规3月份大概率落地，美联储3月份大概率加息，央行或跟随上调公开市场操作利率，美债基准10年期国债收益率大概率破3等，债市交投情绪预计整体谨慎，应难见趋势性行情，我们不能因周一单日显著涨势而改变中期判断。
消息面上：
（1）农发行1年期固息增发债中标收益率4.0043%，全场倍数3.47，边际倍数8.23；3年期固息增发债中标收益率4.649%，全场倍数3.07，边际倍数2.62；5年期固息增发债中标收益率4.7523%，全场倍数2.64，边际倍数2.2。
（2）农发行7年期固息增发债中标收益率4.8998%，全场倍数3.91，边际倍数5；10年期固息增发债中标收益率4.9575%，全场倍数3.52，边际倍数2.02。
2、走势解读及操作建议：
综合来看，短周期期债市场大概率难见趋势性连续行情，整体震荡为主，且震荡波幅加大，操作难度增加，建议投资者宜多看少动。
有色持续震荡为主
1、背景分析：
铜：
据SMM，昨日沪铜主力1804合约开于53330元/吨，开盘后多头携仓涌入，带动铜价快速走高至53560元/吨，随后上行动能不足，同时空头逢高进场，铜价震荡下行，探低至53290元/吨获支撑后，铜价再次开启反弹态势，一路上扬至高位53750元/吨，承压于60日均线的阻力后，高位小幅回落，终收于53600元/吨，涨30元/吨，持仓量减20手至22.6万手，成交量减40438手至22.1万手。
现货端，昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水260元/吨-贴水170元/吨，平水铜成交价格52820元/吨-52960元/吨，升水铜成交价格52880元/吨-53020元/吨。沪期铜区间震荡，铜价徘徊于53000元/吨关口附近，早市贸易商大量回归，挺价意愿明显，好铜意愿报价贴水160元/吨左右，平水铜在贴水220元/吨左右，成交多观望。10点后，部分贸易商为换现进口铜主动调降报价，好铜至贴水180元/吨左右，成交有起色。平水铜报价存分歧，国产平水铜继续挺价于贴水220元/吨左右，但进口铜一路扩降至贴水260元/吨左右。今日已有下游逐渐复工，入市补货量逐渐增多，而下游多青睐于低端进口低价货源，造成市场贴水受低端进口铜的大幅拖累，低端进口铜与国产平水铜的价差拉大至30~40元/吨区间，贸易投机商也乘势压价收货。
锌：
据SMM，昨日沪锌主力1804合约开于26535元/吨，盘初多入空平，沪锌阶梯式走强摸高26745元/吨，短多获利离市，沪锌小有回落，随后空头减仓力度加大，沪锌反弹至26660元/吨附近整理运行，上下幅度不足20元/吨，盘尾上触26700元/吨后回落。终收涨报26670元/吨，涨110元/吨，涨幅0.41%，成交量减20032手至29.6万手，持仓量减1588手至17.3万手。
昨日，上海0#锌主流成交于26500-26600元/吨，0#普通品牌对沪锌1803合约贴水60-贴水50元/吨附近，对沪锌1804合约贴水80-贴水90元/吨附近；0#双燕对3月贴水50-贴水30元/吨，较昨日扩大30元/吨附近； 1#主流成交于26450-26540。锌价上扬，冶炼厂正常出货，贸易商全线回归积极出货，叠加长单交投开始，带动市场交投恢复，但下游复工较少，实际消费较为有限，而贸易商看好后期消费回暖，普通品牌让价空间有限，而双燕让价幅度较大，市场报价为对3月贴水20元/吨左右，实际成交对3月贴水40-60元/吨附近，市场整体成交货量较上周五小增。午后贸易商出货积极性增加，市场货源宽松，普通品牌报价下调较为明显，对3月贴水100元/吨左右，对4月贴水120-130元/吨左右，最低有报贴水150元/吨，然实际消费有限，成交未有改善。
1月份锌冶炼厂开工率较2017年12月份环比小增0.98%。2018年1-2月份暂无新增检修冶炼企业，1月份受中金岭南大检结束，产量恢复，整体开工率环比小增。2月份，冶炼厂虽仍无新增检修情况，但受过年等多因素影响下，产量预计环比减少较为明显，或到2万多吨附近。SMM预计，部分冶炼厂检修计划将集中在3月份开始。
铝：
SMM统计显示，昨日国内8地电解铝库存相比上周四大幅增加11.2万吨至207.1万吨，昨日铝价承压大幅下泄，低位触及14195元/吨，午后在黑色大涨的引领下，有色集体上行，沪铝下方5/10日均线支撑亦再显，空头回补行情驱动下，铝价缓步修复大部分跌势，收于14295元/吨，沪铝指数持仓量减少10482手至777938手，沪铝1805合约增仓10704手至257772手，仓位继续加速后移。
现货方面，午前上海成交集中13920-13940元/吨，对当月贴水210-200元/吨，无锡成交集中13920-13940元/吨，杭州成交集中13910-13940元/吨。春节库存累积增加25万多吨，但市场流通货源相对较少，与库存增量不匹配，中间商由于贴水价差，票据因素和下游消费而接货，询价积极性较高，下游企业消费开始回暖，整体成交稳中有升。午后期铝重心上移，涨100元/吨，市场观望情绪浓厚，报价混乱，几无成交。
2、走势解读及操作建议：
铜：
整体来看春节期间全球铜市仍平稳，考虑短期内的库存、比价等，尽管年内预期精铜供应偏紧，目前仍未切实反应在现货市场，铜价重心上移的过程不会一帆风顺，预计价格走势继续宽幅震荡。
锌：
锌价春节期间有所上行，考虑全球库存低位短期难有改善，增产计划短期亦难实现，仍看好节后锌价保持偏强走势，操作上建议多单仍可持有。
铝：
春节期间的美国商务部调查结果非最终定案，是否征收反倾销关税仍将有特朗普决定，但对市场情绪是一种打击，预计短期内境内外比价将进一步下行。国内方面，社会库存高位徘徊，铝价短期压力不改，建议关注反弹以及采暖季后的做空机会。
非采暖季限产助推钢价走强
1.行情报价及基差
2、市场信息及分析
钢材市场：
2月26日，国内钢材市场大幅反弹，上海、杭州、南京等24城市螺纹钢价格上涨30-180元/吨；上海、杭州、南京等24城市4.75MM热卷价格上涨20-120元/吨。受唐山地区环保限产影响，国内钢材市场再度大幅调涨，从基本面成交来看，提货者仍然以贸易商居多，市场实际库存仍然处于高位。同时过快上涨让采购者开始犹豫，今日午后商家普遍反馈成交量不如前日。在利好因素占据主导的情况下，价格仍有继续走高可能，一来是唐山限产的余温，二来是日益增长的需求，加上钢坯和期货的双双走高，预计短期钢材价格仍维持上涨格局。
铁矿石：
2月26日，普氏62%铁矿石指数报79.95美元/吨，涨0.75美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报555元/吨，涨5元/吨。虽然贸易商心态十分乐观，但今日刚为本周第一个工作日，钢厂并不急于补库，且此波行情上涨过猛，钢厂接受度有限，因此虽然现货市场询盘尚可，但实盘较少。另外由于部分贸易商存降库操作，出货意愿相对较高，实盘中有所让步。下游方面，成品材市场表现向好，多数钢材品种午前出货明显，支撑钢坯价格持续上涨。钢材市场表现向好，对铁矿石市场有一定的推涨作用。
焦煤焦炭：
节后，焦炭市场盼涨气氛颇为明显，当前部分钢铁企业由于焦炭品种库存结构不合理，致使准一、一级焦库存相对偏低，同时叠加近期钢材价格上涨，以及对后市复产持乐观心态，在焦化厂提涨气氛渐浓，为此大部分钢铁企业接受焦化厂提价。焦煤市场方面，节后部分煤矿已开始出煤，煤价较年前基本维稳，市场依旧表现品种分化，下游钢焦企业低硫煤库存相对低位，高硫煤经过假期消化仍居高位，补库意向较弱。总体看，焦炭市场处于调涨阶段，虽然买卖双方尚存一定博弈情绪，但随着钢材市场的向好表现，后期焦炭价格上调现象依然凸显。山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交价1650-1800元/吨，准一级冶金焦报1800-1900元/吨；唐山二级到厂1860-2010元/吨，准一级到厂1960-2080元/吨。
3．走势研判及操作建议
利好因素占据主导的情况下，价格仍有继续走高可能，一来是唐山限产的余温，二来是日益增长的需求，加上钢坯和期货的双双走高，预计短期钢材价格仍维持上涨格局。铁矿石方面，虽然贸易商心态十分乐观，但今日刚为本周第一个工作日，钢厂并不急于补库，且此波行情上涨过猛，钢厂接受度有限，因此虽然现货市场询盘尚可，但实盘较少。焦炭方面，节后，焦炭市场盼涨气氛颇为明显，当前部分钢铁企业由于焦炭品种库存结构不合理，致使准一、一级焦库存相对偏低，同时叠加近期钢材价格上涨，以及对后市复产持乐观心态，在焦化厂提涨气氛渐浓，为此大部分钢铁企业接受焦化厂提价。
操作上，短期成材、焦炭维持震荡偏强思路，后期仍可关注逢低做多机会；套利方面，关注螺纹跨期正套、铁矿石卖5买9反套以及做多焦化盈利机会。
油价继续强势上行
1、背景分析
原油：油价继续强势上行
受到事件驱动利好的影响，油价继续上行。NYMEX市场与Brent油价报收于63.91美元/桶和67.50美元/桶。
美国方面，美国能源信息署(EIA)公布的最新数据显示，截至2月16日当周，美国原油库存减少161.1万桶至4.205亿桶，连续3周录得增长后本周录得下滑，市场预估为增加179.5万桶。美国原油主要交割地库欣库存减少266.4万桶，连续9周录得下滑，触及2014年12月来最低。美国精炼油库存减少242.2万桶，市场预估为减少146万桶。美国汽油库存增加26.1万桶，连续3周录得增长，市场预估为减少28.3万桶。此外，上周美国国内原油产量减少0.1万桶至1027万桶/日，连续5周录得增长后本周录得下滑。 不过，美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(2月23日)公布数据显示，截至2月23日当周，美国石油活跃钻井数增加1座至798座，进一步刷新2015年4月以来高位，也是去年6月来首次出现连续第五周录得增长。更多数据显示，截至2月16日当周美国石油和天然气活跃钻井总数增加3座至978座。
国际货币基金组织(IMF)近期发布了《世界经济展望》报告，看好全球经济增长的动能提升和美国税改的短期积极影响，预计2018年和2019年全球经济增长更将加速提升，GDP增速预期均上修0.2个百分点至3.9%，为2011年以来最高。世界经济走强对于油价而言将形成利好。
中东方面，受动荡局势影响，利比亚El Feel油田被迫关闭，导致7万桶/日原油供应受损，这为油价带来有效支撑。据彭博社周五（2月23日）公布的调查结果显示，原油交易员与分析师倾向于依然看空下周美国原油价格走势。在接受调查的28位交易员与分析师中，15人（54%）看空，9人（32%）看多，4人（14%）看平。石油价格周五上涨，受利比亚石油产量下降以及沙特阿拉伯乐观言论的提振。沙特表示，欧佩克主导的削弱石油库存的努力正在奏效。
PTA：基本面支撑，短线表现偏强
周一国内PTA期货价格突破前高，继续攀升；现货市场同样维持升势，CCF内盘PTA价格涨25元至5950元/吨。逸盛石化外盘卖出价维持至800美元/吨；恒力石化PTA内盘卖出价维持至6200元/吨，外盘卖出价维持在810美元/吨。日内主流现货商谈基差在05升水160元/吨附近，仓单商谈清淡。主流供应商继续参与买盘，日内接盘力度在1万吨附近；另个别聚酯工厂参与刚需买盘。现货成交价格在5905-6020元/吨。
产业链方面，周一PX价格大幅走高，亚洲PX分别收于972美元/吨FOB韩国和991美元/吨CFR中国，较前一交易日均上涨12美元。下游聚酯市场整体重心上移，但市场产销气氛一般，其中江浙涤丝平均估算在6-7成，涤短工厂产销大多在4-7成附近，较高做平。
2月份PTA累库幅度不小，但因未来下游重启预期及主流供应商有停车检修的计划，现货市场依然表现出紧平衡态势。另外主流供应商买货顶价意愿强烈，且原油及PX表现坚挺，PTA现货价格预期偏强。未来主要关注下游复工及原油走势。
PP：短期震荡为主
周一PP期货主力合约弱势下行，主力1805合约跌100点报收9210元/吨；现货市场维持窄幅波动，局部部分牌号走低50-100元/吨。石化局部下调出厂价，成本支撑减弱；期货盘中高位回落，打压市场气氛。同时因社会流通货源较多加之需求仍未较好恢复，市场供应压力仍大。贸易商随行出货，成交多有商谈空间，但实际成交偏弱。日内华北市场拉丝主流价格在8900-9050元/吨，华东市场拉丝主流价格在9050-9100元/吨，华南市场拉丝主流价格在9100-9250元/吨。
PP美金市场报盘增多，贸易商对均聚报盘继续走高，部分注塑市场报盘在1280-1320美元/吨。外商远月报盘稳定为主，国内贸易商低价还盘。节后国产货源价格不断下行，加之美金市场货源不降反升，终端工厂对美金货源兴趣减弱。外商销售压力不大，报盘偏高。有印度外商对4月装均聚报盘在1240美元/吨，沙特为外商对2-3月装均聚报盘在1270美元/吨，成交尚可。贸易商利润较好，多加价20-30美元/吨报盘。
石化下调出厂价格稳，抑制市场信心。贸易商多随行出货，部分商家实盘小幅让利销售；下游工厂尚未完全返工，且多数工厂节前备货尚未消化完毕，短期内，需求难以发生实质性改善。预计近期市场将延续弱势盘整走势。建议投资者密切关注石化销售政策的变动情况。
2、走势解读及操作建议：
原油：利比亚在中东动荡局势的影响下一家油田关闭，恢复时间暂未确定，预计对油价的影响偏多。另外，美国方面，去库存趋势延续也有利于油价保持强势。预计短期内价格将继续高位企稳，建议继续关注美元走势与美国产量变动。
PTA：1805合约短线偏强，建议投资者逢低多单介入。
PP：市场缺乏明确的方向指引，短期1805合约整体或维持区间震荡格局，建议投资者高抛低吸为宜。
巴西政府将从下月提高生物柴油掺混率
1、背景分析：
豆类油脂：
周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场下跌，是五个交易日以来首次收低，因为多头平仓抛售，抵消阿根廷天气炎热干燥带来的支持。截至收盘，大豆期货下跌0.75美分到2美分不等，其中3月期约收低2美分，报收1034.25美分/蒲式耳；5月期约收低1.50美分，报收1046美分/蒲式耳；7月期约收低0.75美分，报收1055.25美分/蒲式耳。
阿根廷大豆产区干燥少雨，威胁到作物生长。投资者正在评估干燥对阿根廷大豆产量造成的损失规模。不过在一定程度上，阿根廷的损失将被巴西创纪录的产量所抵消。气象机构称，未来几天阿根廷干燥的农业产区可能会出现15毫米的降雨，远远低于扭转作物损失所需的100毫米。巴西咨询机构Agroconsult周五称，今年巴西大豆产量有望达到创纪录的1.175亿吨。
随着南美新豆批量上市，加上担心美国对华出口受到限制，美国大豆出口销售急剧下滑。美国农业部的周度出口销售报告显示，截至2月15日的一周，美国2017/18年度大豆净销售量减少了109,100吨，创下年度新低，显著低于上周以及四周均值，这主要是因为对中国的销售量减少361,700吨,对未知目的地的销售量减少123,200吨。本年度迄今为止，美国大豆出口销售总量达4471.34万吨，比上年同期减少14.1%。美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2018年2月22日的一周，美国大豆出口检验量为761,961吨，上周为962,050吨，去年同期为707,981吨。
巴西政府将从下月提高生物柴油掺混率。3月份巴西柴油中的生物柴油掺混率将从8%提高到10%。巴西植物油加工商协会(Abiove)指出，这一调整将会使得生物柴油需求增加近30%。
连豆粕高开上涨，国内豆粕现货继续跟盘上涨，沿海豆粕价格3010-3080元/吨一线，较上周六涨10-30元/吨，期货市场上涨且节后一些饲料企业有备货需求，部分相对低位吸引一些成交，但买家追高谨慎。连盘油脂继续走高，国内豆油现货继续跟盘提价，沿海一级豆油主流价位在5660-5760元/吨，涨幅在30-70元/吨。国内外期货盘连续反弹，提振市场信心，市场低位继续吸引了一些成交，但毕竟春节刚过，不少经销商仍未返港，总体成交仍未放量。
玉米：
国内部分地区玉米价格纷纷上涨。山东地区深加工企业玉米收购主流区间价1870-1990元/吨一线，较上周六涨10-20元/吨；辽宁锦州港口玉米主流收购价上调至1850-1880元/吨（容重690-720之间），较上周六明显上涨30-40元/吨，鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在1840-1850元/吨(水分15%以内，容重690-700)，较上周六上涨20元/吨。广东蛇口港口玉米报价上调至1980-2000元/吨，较上周六上涨20元/吨，个别成交可在1970-1980元/吨，上涨10-20元/吨。
由于春节前产区基层玉米销售进度比去年快了6-12个百分点，基层余粮已不多，加之市场上节日氛围仍浓，且部分农户看涨后市，售粮积极性较低，玉米上量较少，市场购销仍处于恢复期。而下游深加工企业陆续恢复玉米收购工作，经过春节期间的加工消耗，原料库存普遍降至低位，节后补库需求增强，近日为了刺激玉米上量，陆续上调玉米收购价，其中，山东地区累计涨20-40元/吨。同时，近日南北港口玉米价格累计涨20-40元/吨不等。
但是，当前临储玉米库存仍约有1.75亿吨，国家对玉米去库存的任务方向未变，本周中储粮网的玉米拍卖再度出手，2月28日向市场投放1.2万吨的玉米，意在稳定市场。且关于临储玉米拍卖传言不断，大批量玉米拍卖或提前在3月份开拍，政策性平抑玉米价格的信号比较明显。
白糖：
俄罗斯海关数据显示，该国2017年原糖进口量降至14,400吨，2016年为259,500吨。
根据海关信息显示，中国1月食糖进口3万吨，同比下降37.97万吨，减幅92.7%。17/18榨季制糖年中国累计进口食糖48.88万吨，较16/17榨季同期的87万吨减少38.12万吨。
原糖期货滞涨回落，回吐部分上日涨幅，恰逢周六，国内期货市场休市，现货市场交投仍显清淡。
2、走势解读及操作建议：
豆粕：天气炒作结束之前，美豆仍处于强势，且由于春节期间大多油厂停机，而油厂未执行合同不少，油厂挺价，豆粕价格易涨难跌。
油脂：春节之后是季节性需求淡季，目前豆油库存虽然降至145万吨附近，但仍要高于往年同期，且棕榈油库存也趋增，油脂供大于求格局延续，谨慎看待行情反弹高度。
玉米：随着节日氛围渐渐淡去，玉米上量逐步恢复，再加上市场纷纷预测，3月份临储玉米或加大力度投放市场，或加剧玉米市场波动。
白糖：短期进口量方面的大幅萎缩对目前供应格局提供一定支撑，但因国产糖仍处于密榨期，市场整体供应量仍旧偏多，预计糖价主要维持窄幅震荡整理为主。
鸡蛋：元宵节过后，学生开学以及外出务工人员逐步返城，市场需求将得以提升，预计后期鸡蛋价格将延续反弹走势。
港口成交低迷，后期关注需求变化
1、行情报价及分析
2、市场信息及分析
昨日动力煤主力合约是ZC805开盘于650.2元/吨，最高652.2元/吨，最低636.4元/吨，报收于641.6元/吨。较前一交易日下跌9.6元/吨，跌幅为1.47%。现货方面，受下游采购情绪不佳，港口成交情况低迷的影响，动力煤现货港口平仓价回落较快，截止到2月24日，秦皇岛500大卡动力煤平仓价已下跌至728元/吨，较前一日下跌5元/吨。
供给方面，年初以来政府有关部门出台的一系列保障电煤供应以及抑制煤价过快上涨的政协效用逐渐显现，秦皇岛港口库存出现小幅回升，2月26日秦港煤炭库存615万吨，较前一日上涨38万吨。
需求方面，北方大部分地区平均气温接近常年同期。南方地区气温接近常年同期或略偏高。冬季电力和煤炭消费的高峰已经逐渐消退，对煤炭需求和价格的支撑作用减弱。随天气转暖，民用电负荷下降，电厂耗煤出现大幅下降，沿海六大电厂日耗合计仍处于历史同期地位，截止到2月26日，6大电厂日耗合计45.81万吨，较2月初的电厂日耗降幅接近50%；与此同时，六大电厂库存近期快速回升至133.026万吨的历史同期高位，库存可用天数也已抬升至29天，可以说下游电厂基本已不存在补库压力，这也导致了港口成交寡淡的市场行情。工业用电方面，随着节日期间工业生产减少，用电负荷进一步下降，节后用电企业陆续复工，对动力煤的需求有一定的提振作用。
受下游用电企业陆续复工的影响，工业用电需求有所增加。同时，由于港口拉运的船舶数量较少，海运运费小幅回升。截止至2月26日，秦皇岛到广州（5-6万DWT）CBCFI运价34.8元／吨，秦皇岛到上海（4-5万DWT）CBCFI运价26.7元／吨。较上一日均小幅上涨1元/吨左右，CBCFI煤炭运价综合指数683.51，较前一日上涨22。
港口调度方面，截止至2月24日，秦皇岛铁路调入量55.5万吨，较前一日下跌11万吨，锚地船舶数57艘，较上一日下跌4艘。从港口调度也能看出目前港口动力煤市场交易热情不高。
总体来看，沿海煤炭市场成交情况仍然相对寡淡，动力煤港口市场煤报价仍以试探性报价为主，市场煤交易价格平稳趋降，后期重点关注需求对动力煤价格的支撑程度。
3.走势研判及操作建议
现阶段市场煤成交寡淡，下游电厂补库压力较小，采购方 “买涨不买跌”，观望情绪浓厚。展望后市，随着气温的逐渐回升，市场对动力煤的需求将进一步回落。动力煤淡季即将到来。但后期下游企业的复工带来的需求提振仍然存在变数，即将到来的“两会”对煤炭供给的影响也未可知，动力煤价格的支撑因素仍然存在。操作方面，05合约多单可考虑减仓，短线可布局05空单，长线可考虑布局01多单。
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