宏观
中国1-2月经济数据总体好于预期
1、国际宏观：
【美国】
美国2月，PPI环比0.2%，同比2.8%；核心PPI环比0.2%，同比2.5%。分析师表示，美国2月PPI增速小幅高于预期，这一数据也支撑了消费者通胀今年将会升高的观点。
美国2月，零售销售环比-0.1%，连续第三个月下跌，预期0.3%。分析师认为，家庭减少购买汽车和其他大件物品是零售销售下滑的原因之一，这表明美国年初的经济增速出现放缓。
【欧洲】
欧元区1月工业产出环比降1%，预期降0.5%，前值增0.4%；同比增2.7%，预期增4.4%，前值由增5.2%修正为增5.3%。
欧洲央行行长德拉吉称，目前见到通胀朝目标前进；货币政策将继续保持耐心和恒心；通胀路径持续朝目标调整的情况下，才是结束净资产购买的条件；美国贸易政策面临溢出风险；前景展望仍面临两大风险，若风险强化，将削弱对通胀路径的信心。
2、国内宏观：
中国1-2月规模以上工业增加值同比增7.2%，预期增6.2%；去年全年增长6.6%。1-2月固定资产投资（不含农户）同比增7.9%，预期7.0%，去年全年增7.20%。1-2月民间固定资产投资同比增8.1%，去年全年增长6.60%。1-2月社会消费品零售总额同比增9.7%，预期增长9.80%，去年全年增长10.20%。
中国1-2月房地产开发投资同比增9.9%，增速比去年全年提高2.9个百分点，此前连续三个月增速下滑；其中，住宅投资增12.3%。
据中钢协统计，2月下旬，重点钢铁企业粗钢日均产量187.87万吨，较上一旬增加7.91万吨，增幅4.39%；截止2月下旬末，会员钢铁企业钢材库存量1397.25万吨，比上一旬增幅19.38%。
央行周三进行300亿7天、200亿28天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放500亿，连续三日净投放。Shibor涨跌不一，1个月期品种涨5.07bp报4.4578%，连续第9日上涨，续创1月4日来新高。
截至3月14日下午收盘，商品期货市场涨多跌少，焦煤涨2.66%，铁矿涨2.08%，塑料、沪铅、甲醇、焦煤涨逾1%，而跌幅方面，沪锡、沥青跌近1%，硅铁、PTA、棉花等小幅下跌。
股指
IC多单减持，暂且观望
1、背景分析：
周三，三大股指继续回落，其中IC收跌1.21%，IF收跌0.57%，IH收跌0.49%，IC跌幅较大。期现价差方面，按收盘价计，IC1803贴水扩大至12点左右，IF1803贴水缩小至8点左右，IH1803贴水缩小至3点左右。现指方面，盘面表现比较清淡，题材股炒作偃旗息鼓。证监会将分批推进“独角兽”上市，概念股午后拉升，周期股逆市造好，稀土、水泥行业表现优异。持仓方面，三大期指均减仓4000手左右。本周五将更换合约。
流动性方面，有所收敛。Shibor市场短期利率小幅下跌，7天Shibor下跌0.10个基点，为2.8690%。央行进行300亿7天、200亿28天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放500亿，连续三日净投放。
消息面上：
（1）据上观新闻，证监会透露，目前国内独角兽企业中，资产10亿美金的100家左右，20亿美金的不超过50家，接下来准备分批推进A股上市。
（2）A股缩量调整结束三连阳，两融余额则小幅上涨。截至3月13日，A股融资融券余额为10057.05亿元，较上一日增加1.77亿元。
（3）美国国务卿遭解职，特朗普考虑对600亿美元中国进口商品征税，贸易战担忧再次笼罩市场，亚太股市收盘全线下挫。香港恒生指数收盘跌0.53%报31435.01点，盘中一度跌近1.5%，临近尾盘跌幅缩窄。
2、走势解读及操作建议：
今年，经济的驱动力将逐渐由传统的周期动能向经济内生动能切换。全球复苏持续下，出口仍将成为有利的外部拉动力，而内部新工业革命的展开和深化将带动高技术新兴制造业的生产和投资的加速。我们仍然看好IC后期走势，但是目前指数在阶段性反弹之后，短期行情进入休整的迹象较为明显。因此，建议投资者可逢高减持IC多单，暂时观望。同时，继续关注下周美联储议息会议。
国债
交投情绪转向谨慎
1、背景分析：
周三，国债期货高开低走，延续弱势运行，但日内盘面韧性尚可，资金面有所收敛，主要因缴税因素扰动。银行间现券收益率小幅上行，10年国开债活跃券170215收益率上行2.66bp报4.93%，10年国债活跃券180004收益率上行1.5bp报3.8%。市场主流观点认为，税期扰动资金面有所收紧，一级市场供给压力有所加大，消息面暂未见进一步利好配合，债市交投情绪转向谨慎。
资金利率方面，shibor利率涨跌不一，隔夜Shibor跌0.4bp报2.6330%，7天Shibor跌0.1bp报2.8690%，14天Shibor下跌0.1bp报3.8270%，1个月期Shibor涨5.07bp报4.4578%，已连续9日上涨，创1月4日以来新高，3个月期Shibor跌0.6bp报4.7190%。银银间回购定盘利率涨跌不一，FDR001跌2bp报2.62%，FDR007涨1bp报2.86%，FDR014报3.73%，与前一交易日持平。
公开市场操作方面：央行周三公告称，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，3月14日开展500亿元逆回购操作，其中300亿7天和200亿28天中标利率均与上次持平。当日无逆回购到期，净投放500亿，本周起央行已连续三日开展逆回购操作并实现净投放，一贯展现了其“保持货币政策稳健中性，管住货币供给总闸门”的坚定态度。统计数据显示，今日公开市场无逆回购到期，本周仅3月16日（周五）将有1895亿MLF到期，密切关注届时央行是否续作MLF，MLF利率会否抬升。
运行逻辑上，经济表现仍具韧性、资管新规等相关监管政策或高层监管表态仍具不确定性，美国3月份大概率加息，债市仍在等待清晰信号出现。后续影响债市风险事件依旧较多，供给压力逐步加大，季末效应逐渐临近，静待国内资管新规落地与美联储3月份加息结果和措辞表态，不排除国内央行跟随上调公开市场操作利率的可能性。按照日程，3月20日至3月21日美联储将举行为期两天的议息会议，并在北京时间3月22日凌晨宣布利率决定。
消息面上：
（1）财政部5年期国债中标收益率3.6166%，投标倍数2.64，边际利率3.6693%。
（2）农发行1年期固息债中标收益率4.0544%，全场倍数3.43；7年期固息债中标收益率4.8611%，全场倍数3.39；10年期固息债中标收益率4.9098%，全场倍数2.94。中债农发行债到期收益率数据显示，3月13日，1年、7年、10年期农发行金融债到期收益率分别为4.1931%、4.9344%、4.9534%。
（3）周三美债收益率曲线趋平。两年期美债收益率持平，报2.262%。五年期美债收益率跌1.7个基点，报2.613%。10年期美债收益率跌2.9个基点，报2.819%。30年期美债收益率跌4.2个基点，报3.059%。
2、走势解读及操作建议：
短期走势或转向震荡格局，市场交投情绪趋于谨慎，建议投资者多看少动，激进一些的操作可以考虑T1806在92.60以下位置介入短多。
金属
有色走势继续分化
1、背景分析：
铜：
据SMM，昨日沪铜1805合约开盘于52000元/吨，盘初沿日均线震荡运行，随中国经济数据公布后多头入场，价格一路上行至高点52480元/吨，52500元一线延续上升动力不足，缓慢回落至低点52230元/吨。尾盘空头一波减仓，支撑铜价小幅上扬，收盘于52330元/吨，涨400元/吨，主力成交量增13386手至22.4万手，仓减6296手至28.9万手，沪铜指数减仓8778手至875642手。
现货端，昨日上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水70元/吨，平水铜成交价格51400元/吨-51580元/吨，升水铜成交价格51420元/吨-51620元/吨。沪期铜回升立稳51500元/吨一线，今日即将交割，隔月价差继续扩至320~350元/吨区间，持货商继续上抬升水，平水铜升水10~20元/吨青睐度高，收货踊跃，好铜升水40~50元/吨表现也较前二日活跃，尤其是有资金能力的贸易商入市收货，好铜平水铜平分秋色，下游持续收货，保持积极性。11点后，盘面继续上扬，价差扩至360元/吨左右，贸易商引领市场成交，升水被抬至30~70元/吨，趋近交割，大价差为市场活跃度的提高提供了依据和基础。
锌：
据SMM，昨日沪锌主力1805合约开于25250元/吨，盘初多头平仓离场，沪锌急速下挫至25170元/吨附近以日均线托底盘整，早市后期多入空平沪锌震荡上行回填所有跌幅，于开盘高位25300元/吨受阻，短暂挣扎后伴随空头增仓，沪锌跌破日均线下探25130元/吨整理运行。终收涨报25195元/吨，涨65元/吨，涨幅0.26%，成交量减67366手至36.7万手，持仓量减700手至23.6万手。
昨日，上海0#锌主流成交于25080-25180元/吨，0#普通品牌对沪锌1804合约贴水100-贴水80元/吨附近；0#双燕对4月贴水50元/吨-贴水30元/吨；贴水较昨日微扩10元/吨。1#主流成交于25020-25080。沪锌1804合约盘中先抑后扬，早市后期震荡上行，早盘收于25255元/吨。锌价微涨，炼厂仍惜售观望，出货意愿不佳，贸易商以出货为主，进口锌流入，流通货源持续宽松，临近交割月差持续扩大，贴水被动下调，但锌价盘整下游采购意愿不强，多为按需采购，市场成交无明显改善，成交货量较前日持平。
我的有色网调研数据显示，国内31家重点锌冶炼企业（涉及冶炼产能572万吨）2月锌锭产量33.46万吨，环比减少2.59万吨，产能利用率70.13%，环比下降5.42%，同比增加1.68%。
铝：
据SMM，昨日沪铝主力合约早间开于13905元/吨，开盘后空头回补行情下铝价缓步上行，午后一度摸高13985元/吨，高位再度吸引空头资金入场施压，沪铝下挫至13930元/吨，但盘末空头集中一波平仓，推升铝价收于13960元/吨，沪铝指数持仓量减少41426手至840054手，空头平仓为主。
现货方面，昨日午前上海成交集中13720~13730元/吨，对当月贴水60-50元/吨，无锡成交集中13720-13730元/吨，杭州成交集中13740-13750元/吨。午后期铝先抑后扬，无锡市场成交集中在13730-13740元/吨，今日持货商维持出货积极态度，贸易商间交投较为活跃，成交价格较为集中，但下游接货意愿不如前一日强烈，但市场整体成交热度尚可。
2、走势解读及操作建议：
铜：
短期内考虑库存、比价等因素的情况下，尽管年内预期精铜供应偏紧，目前仍未切实反应在现货市场，铜价重心上移的过程不会一帆风顺，预计价格走势继续宽幅震荡。
锌：
全球库存低位，国内尽管国内库存春节期间有所回升，节后能否继续保持值得怀疑。另一方面锌精矿增产的计划短期难以实现，建议持续关注锌库存走势。价格方面近期锌价跌幅较大，预计短期回归震荡概率大，建议暂时观望，或者低位少量建仓。
铝：
昨日，特朗普决定将对进口钢铁和铝分别征税25%和10%。特朗普表示，钢铁和铝公司一直遭受不公平的对待，将重新打造美国钢铁和铝产业。国内方面，社会库存高位徘徊，铝价短期压力不改。
能源化工
没有库存下降，油价小幅反弹
1、背景分析
原油：美油库存下降，油价小幅反弹
美国成品油库存下滑抵消了原油库存增幅超过预期的影响，欧美原油期货盘中波动后反弹。周三(3月14日)NYMEX市场与Brent油价结算价每桶60.96美元和64.89美元。
美国能源信息署(EIA)周一(3月12日)发布月度产量报告指出，今年4月美国页岩油产量将较去年同期增加140万桶/日至695.4万桶/日的纪录新高，而4月也将从3月高位进一步增加13.1万桶/。EIA在报告中预测称，3月美国页岩油产量同比增加至682.3万桶/日高位，较之前预期提升了17.7万桶/日。
钻井数据显示，今年1月美国未完成钻井数下滑2座至7491座，其中二叠纪盆地就拥有90座新钻井。而2月美国未完成钻井数增加122座至7601座，其中二叠纪盆地拥有122座新钻井。不考虑其他因素，每一座新完成钻井将带来10桶/日的页岩油产量增幅。
荷兰国际银行：美国原油产量增加 油价或跌至60美元以下美国对亚洲的原油出口大增或将损害欧佩克减产协定的效果，油价或因此跌至60美元/桶下方。美国在亚洲市场的份额正在加大，这或促使部分欧佩克成员国增产。减产协议持续时间越长，成员国违反协议增产的可能性越大，因此预计布伦特原油将在今年下半年跌至57美元/桶。
美国能源信息署发布的月度《钻探生产率报告》数据显示，2月份美国七个关键生产页岩油地区新增油井1267座，完工的有1157座，建造但未完工的钻井数量7601座，比1月份增加110座。其中二叠纪地区新增油井562座，完工440座，建造未完工油井2937座。鹰潭地区新增油井178座，完工148座，建造未完工油井1492座。
德国银行分析师在报告中说，从去年9月份开始的8个月美国页岩油日产量平均每个月增加15.5万桶，一年内将增加150万桶，这足以满足全球石油日产量增长，因而欧佩克就没有从当前水平增产的空间。
路透社援引利比亚一个网站的消息说，由于罢工，每天出口Sharara油田30.8万桶原油的石油出口港扎维亚所有的装载都已经停工。咨询机构PVM Oil Associates的分析师Tamas Varga说，利比亚石油装载已经暂停，这是市场瞬间反弹的原因。
PTA： 短线弱势调整
周三PTA期货市场重回跌势。现货市场小幅走高，CCF内盘PTA价格上涨15元至5680元/吨。逸盛石化外盘卖出价维持在790美元/吨；恒力石化PTA内外盘卖出价分别维持在6300元/吨、830美元/吨。部分聚酯工厂有所采购现货，主流现货和05合约商谈成交在升水100元/吨上下，部分货源和05合约商谈成交在升水80元/吨上下，仓单成交较少，仓单一口价成交在5750元/吨上下。日内5638-5702自提成交，5670-5700送到成交，5750仓单一口价成交。
产业链方面，周三PX价格小幅回落，亚洲PX分别收于932.5美元/吨FOB韩国和951.5美元/吨CFR中国，较前一日均跌3美元/吨。下游聚酯市场涨跌互现，聚酯工厂仍去库走货为主，不乏让利促销。下游备货较少的工厂低价补点货，整体补货量还不大，但聚酯市场整体产销继续好转，至下午3点附近江浙涤丝市场平均估算在130-140%成附近，涤短市场4-7成附近，较低3成。
伴随主流供应商PTA采购结束，现货市场支撑明显减弱。加之聚酯产销不畅、产品库存上行，也对市场心态产生了不利影响。此外，商品市场看涨氛围不强，进一步打击多头积极性。目前PTA绝对社会库存量依然低于去年同期，后市逸盛装置按计划检修，将缓解现货供应压力。因此PTA下行空间或将有限，后市需密切关注PTA装置动态及资金变动情况。
PP：短期震荡调整
周三PP期货1805合约低位震荡反弹；现货市场价格窄幅波动为主，上下波动区间50元/吨。局部大区石化价格仍有小幅下调，但期货反弹对现货市场略有提振，局部拉丝微幅高报，同时场内偏低报盘有所减少，且整体成交强于前一日。日内华北市场拉丝主流价格在8650-8750元/吨，华东市场拉丝主流价格在8750-8900元/吨，华南市场拉丝主流价格在8950-9050元/吨。
PP美金市场价格暂稳，外商本周报盘不多，价格变动不大，部分贸易商低价出货，清库存为主。流通市场上均聚拉丝和注塑波动区间下降，部分印度货源成交在1220-1230美元/吨，沙特产货源价格依然偏高，成交价格在1250美元/吨附近。内外盘价差较大，市场保税“一日游”货源成交较好，听闻部分“一日游”货源在1250美元/吨。
近期石化大区以去库存为主，连续下调出厂价格，对市场成本支撑明显减弱。而下游工厂接货有限，现货市场供需压力仍在，短期货源拥堵的缓解情况有待观察。预计短期PP仍难摆脱弱势震荡走势。后市重点关注石化销售政策及下游需求恢复情况。
2、走势解读及操作建议：
原油：美国的页岩油增产情况在短期内预计会对市场情绪造成影响。从目前的状态看，油价将会受到美国增产趋势的打压，预计上行空间较小。建议持续关注美元走势以及OPEC减产情况。
PTA：1805合约短线震荡调整，继续深跌空间有限，建议投资者勿盲目杀跌，中线多单等待逢低介入机会。
PP：短期1805合约走势维持偏弱，目前盘面仍存在一定超卖，建议投资者勿盲目杀跌，逢高抛空为宜。
农产品
CBOT大豆收跌，因美豆播种面积预期创历史最高纪录
1、背景分析：
豆类油脂：
周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场大幅下跌，因为技术抛盘活跃，今年美国大豆播种面积预期创下历史最高纪录。截至收盘，大豆期货下跌12美分到16.50美分不等，其中5月期约收低16.50美分，报收1032.25美分/蒲式耳；7月期约收低16.50美分，报收1043美分/蒲式耳；11月期约收低15.25美分，报收1028.75美分/蒲式耳。当天5月期约的跌幅为1.7%。
艾伦代尔公司发布的农户调查结果显示，今年美国大豆播种面积预计达到9210.4万英亩，这要超过美国农业部上月预测的9200万英亩。这份报告出台后，大豆市场的跌势加快。市场普遍认为今年美国大豆播种面积将自1983年以来首次超过玉米种植规模，因为价格比有利于大豆。
本周美国大豆现货价格下跌，因为全球买家注意力集中在今年巴西创纪录的大豆产量上。另外，市场还担心头号进口国中国可能针对美国的钢铁和铝进口关税而对美国大豆展开报复。大豆价格大幅下挫，因为大豆和豆粕现货升水急剧缩减。人们还担心新的关税战损害美国大豆出口，还有私营机构的调查显示今年春季大豆播种面积庞大。据贸易商称，周二晚些时候中国又购进九船巴西大豆。还有传闻说中国还购进一船阿根廷大豆，但是未能得到证实。
据行业机构的报告显示，今年前三个月阿根廷是近40年来最干燥的时期，其中恩特雷里奥斯省遭受90年来最严重的干旱。气象机构称，大部分农业产区的下层土墒情依然非常低，只有拉番帕南部和布宜诺斯艾利斯省南部地区过去一周的降雨改善。不过本周末巴西南部和阿根廷东部地区将会出现明显的降雨过程，这将会显著改善土壤墒情。
基于巴西官方数据以及货轮排队的数据，巴西在今年第一季度的大豆出口量将会比上年提高约22%。3月份巴西已经出口的大豆数量为350万吨，本月货轮排队等候装运的大豆数量超过800万吨，因此在2018年的头三个月里，巴西大豆出口预计超过1600万吨，比2017年同期出口量1330万吨提高22%。
巴西马托格罗索州农场研究所（IMEA）周一发布的数据显示，截至2月底，马托格罗索州农户销售了62%的2017/18年度大豆，比去年同期落后了9个百分点。马托格罗索州占到全国大豆产量的30%左右。
连盘豆粕震荡整理，国内豆粕现货价格变动不大，沿海豆粕价格3090-3160元/吨一线，局部波动10-20元/吨，期货市场涨劲不足，买家入市积极性仍不高，豆粕成交量仍不大。连盘油脂延续温和走高态势，国内豆油现货大多跟盘继续提价，沿海一级豆油主流价位在5620-5780元/吨，大多上涨10-40元/吨。截止3月13日，国内豆油商业库存总量139.5万吨，港口食用棕榈油库存总量65.2万。
玉米：
国内玉米价格局部继续跌。山东地区深加工企业玉米收购主流区间价1930-2060元/吨一线，大多稳定，局部跌10元/吨；辽宁锦州港口玉米主流收购价在1850-1880元/吨（容重690-710之间），下跌20元/吨，鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在1900元/吨(水分15%以内，容重690-700)，下跌10元/吨。广东蛇口港口玉米下调至2000-2010元/吨，下跌20元/吨。
本周各储储备粮陆续投放市场，总投放量达到14.8万吨，增添市场供给。同时，关于临储玉米轮出及拍卖传闻继续打压市场心态，全国将随行就市轮换出600-700万吨的储备粮，且3月底将临储玉米启动“定向+拍卖”形式出库，周度投放800万吨。政策性玉米出库“蓄势”待发，市场“风声鹤唳”，产区部分持货贸易商惜售心态松动，出货意愿明显增强，压制近日全国玉米价格滞涨回调，今日山东局部继续跌10元/吨，南北港口下跌10-20元/吨。此外，淀粉消费进入淡季，东北、山东地区淀粉加工亏损，抑制了玉米深加工业高价采购的积极性。近期猪价跌至低位，生猪养殖亏损，打击生猪养殖户补栏积极性，玉米饲料用需求的恢复较为缓慢。
白糖：
全球最大的糖生产区--巴西中南部地区在2018/19榨季（4月开始）的糖产量料减少10%，由于全球糖价低迷且甘蔗产量几乎持稳。印度、泰国及欧盟等地区产量提高，致使全球糖供应量预期大幅过剩，全球糖价因而持续承压。纽约原糖基准价今年已累计下挫约15%，交投于五年低位附近。据对七位独立咨询机构和经纪商的调查显示，中南部地区2018/19榨季糖产量预估为3,169万吨，低于上一榨季的3,520万吨。
分析师预期，巴西糖厂将分配接近纪录高位的甘蔗比例用于乙醇生产，因价格以及在巴西对生物燃料的需求持续强劲，在加油站生物燃料的价格比汽油具有较大的优势。分析师预估乙醇产量料达到270亿公升，较上榨季增长9.3%，且高于前次调查预估的261.5亿公升。
泰国甘蔗和糖协会办公室周三称，泰国2017/18年度糖产量预计为创纪录的1,200-1,300万吨。该协会1月预估的甘蔗产量为1.07-1.10亿吨，糖产量预计为1,100-1,200万吨。协会主管Boonthin Kotsiri称，因其他作物价格较低，农户增加甘蔗种植面积。他称：“泰国今年糖产量将为有史以来最高。今年出口量也将创纪录。国内消费量将保持在260万吨。
国内主产区白糖售价以稳定为主，个别糖厂报价小幅走低。广西新糖报价在5760-5990元/吨，维持稳定；云南主产区新糖报价在5610-5630元/吨，下跌10元/吨。
2、走势解读及操作建议：
豆粕：4-6月大豆到港量月均或超900万吨，油厂开机率将高企，而下游养殖需求处于节后淡季，后期油厂豆粕库存将继续增加，豆粕继续上涨动力受限。
油脂：国内油厂开机率不断回升，豆油库存也开始止降回升，油脂供大于求格局延续，缺乏新利多消息支撑，预计短线将继续震荡整理。
玉米：玉米出库传闻不断，玉米价格或将继续回落。密切关注政策性玉米出库消息。
白糖：虽然近几天国内糖市略强于原糖市场，但在全球供应过剩严重的主旋律下，国内糖价大幅攀升仍有相当大的阻力，若没有新利多支撑的话，预计糖价仍有下行的可能性。
鸡蛋：食品厂鸡蛋需求减弱，走货缓慢，货源开始积压。而玉米及豆粕等饲料原料自春节过后持续上涨，随着鸡蛋价格的大幅滑落，大多已跌至成本线附近，养殖户惜售情绪渐起，预计价格将逐步止跌趋稳。
黑色系
环保限产加剧，钢价止跌回稳
1、行情报价及分析
2.市场信息及分析
钢材市场：
3月14日，国内钢材现货市场继续延续弱势，上海、杭州、南京等20城市螺纹钢价格下跌10-70元/吨；杭州、福州、南昌等16城市4.75MM热卷价格下跌10-40元/吨。市场下游商家提货意愿仍是不高，市场处于震荡寻求方向的阶段，贸易商方面，当前市场风险加大，库存也未见明显下降，对商家心态影响较大。不过考虑到当前价格已接近贸易商囤货成本，在此价位有一定的支撑，且继邯郸唐山环保之后，午后市场又传邯郸地区将在3月15日采暖季限产结束以后所有钢厂执行焖炉，期货盘面大幅拉涨，加上昨日公布宏观数据整体超过预期，故短期内钢价止跌回稳可能性较大。
铁矿石：
3月14日，普氏62%铁矿石指数报71.75美元/吨，涨1.8美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报495元/吨，涨8元/吨。目前，港口部分贸易商选择降价销售，但多数贸易商的报价仍较高。随着钢厂采暖季限产的结束，后期需求逐渐启动，钢材价格企稳后，钢厂便有了补库的动力，同时，钢厂矿石库存天数经过连续两周下降，目前已经降至23天附近，若后期钢厂逐步复产，则铁矿石现货成交将回暖，价格或将止跌回升。
焦煤焦炭：
目前，焦企内焦炭库存增加明显，多数焦企对后期市场持谨慎态度。受环保影响，山西、河北、山东以及苏北一带部分焦企开工、发运受限，加之少数优质焦煤资源价格持续上涨，焦化厂利润被一定程度挤压，成本支撑焦企多有挺价意愿。两会期间，下游钢厂复产情况远不及预期，且部分地区限产力度有加大的可能，为此对焦炭需求不畅，抑制焦炭市场运行。目前焦炭库存多保持高位，钢厂内焦炭到货情况较好，暂无补库需求。后期建议密切关注两会结束后钢厂复产情况。山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交价1800-1850元/吨，准一级冶金焦报1850-1900元/吨；唐山二级到厂1960-2010元/吨，准一级到厂2060-2080元/吨。
3．走势研判及操作建议
考虑到当前价格已接近贸易商囤货成本，在此价位有一定的支撑，且华北地区环保限产再度加剧，加上昨日公布宏观数据整体超过预期，故短期内钢价止跌回稳可能性较大。铁矿石方面，钢厂矿石库存天数经过连续两周下降，目前已经降至23天附近，若后期钢厂逐步复产，则铁矿石现货成交将回暖，价格或将止跌回升。焦炭方面，目前，焦企内焦炭库存增加明显，多数焦企对后期市场持谨慎态度。受环保影响，山西、河北、山东以及苏北一带部分焦企开工、发运受限，加之少数优质焦煤资源价格持续上涨，焦化厂利润被一定程度挤压，成本支撑焦企多有挺价意愿。
操作上，成材维持短多中空思路；原料方面，短期关注焦炭主力合约修复贴水机会；套利方面，关注螺纹钢买5卖10套利机会以及远月1810合约的卷螺价差扩大机会。
动力煤
供给逐步释放，动力煤淡季到来
1、行情报价及分析
2. 市场信息及分析
昨日动力煤主力合约ZC805开盘于607.2元/吨，最高615.4元/吨，最低606.2元/吨，报收于607元/吨。较前一交易日上涨2.6元/吨，涨幅为0.43%。受昨日公布的经济数据超预期的影响，对市场情绪影响偏多，推动了动力煤期货盘面向好。
现货价格方面，受下游采购情绪不佳，港口以拉运长协煤为主，贸易商多持观望态度的影响，动力煤现货港口平仓价持续回落，但降幅逐渐收窄。截止到3月13日，秦皇岛5500大卡动力煤平仓价已下跌至642元/吨，较前一日小幅下跌3元/吨。
产地煤价方面，动力煤主产地晋蒙陕坑口价近期均有不同幅度的回落。矿方对后市的动力煤价格看跌情绪较为浓厚，大部分煤矿降价15-25元/吨销售。秦皇岛港口库存仍处于历史同期高位，截止到3月14日，秦港煤炭库存655万吨，较前一日增加6万吨。
需求方面，随着天气的回暖，冬季电力和煤炭消费的高峰已经逐渐消退，对煤炭需求和价格的支撑作用减弱，民用电负荷下降。但随着下游用电企业的陆续复工，近两周来电厂日均耗煤稳步提升，但恢复速度较慢，3月14日6大电厂日均耗煤65.42万吨，较前一日耗煤上涨3万吨。从电厂库存来看，6大电厂近期长协煤供应充足，库存已升至1391万吨的同期历史高位， 21天的可用天数在产量释放的当下仍然宽松。可以说下游电厂现阶段补库压力比较小。
港口调度方面，截止至3月14日，秦皇岛铁路调入量59.3万吨，较前下降1.7万吨，锚地船舶数34艘，较上一日减少2艘，较2017年历史同期处于低位。港口吞吐量53万吨。较上一日减少10万吨。从港口调度也能看出目前下游采购以满足刚需为主，采购总体不积极。
海运运价方面，受市场看空预期的影响，以及下游采购需求的进一步放缓削弱对航运市场的需求，海运主要以刚性拉运为主，航运市场运价近几日来平稳趋降。截止至3月14日，秦皇岛到广州（5-6万DWT）CBCFI运价34.6元／吨，较上一日上涨0.6元/吨。秦皇岛到上海（4-5万DWT）CBCFI运价25.2元／吨，较上一日上涨0.4元/吨。CBCFI煤炭运价综合指数661.61点，较前一日小幅上涨11个点。
总体来看，沿海动力煤市场成交情况仍然相对寡淡，电厂高企的库存进一步降低了采购需求，市场煤交易价格稳步下跌。
3.走势研判及操作建议
现阶段市场煤成交寡淡，下游电厂补库压力较小，采购方“买涨不买跌”，观望情绪浓厚。展望后市，随着气温的逐渐回升，市场对动力煤的需求将进一步回落。动力煤淡季即将到来。虽然后期下游企业复工带来的需求为动力煤价格的上涨提供了潜在动力，但对动力煤价的支撑力度预计有限。市场对动力煤的看空的预期较为明显，短期内动力煤期货价格大概率将延续下跌态势,降幅或将逐步收窄，呈现横盘整理态势。操作上建议谨慎维持05空单。
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