宏观
特朗普宣布美国将退出伊核协议，油价跌幅收窄
1、国际宏观：
【美国】
特朗普宣布美国将退出伊朗核协议。美国财政部称，伊朗石油相关制裁将在180天后重新实施。油价跌幅较盘中收窄，美油收跌2.4%，至69.96美元，盘中一度大跌4.38%；布油收跌1.7%。德法英三国首脑发布联合声明，称特朗普决定退出伊朗核协议的行径令人感到遗憾。强调德法英三国将继续恪守现存伊朗核协议。
美国4月小企业信心指数小幅攀升但低于预期。自去年美国通过减税法案以来，小企业信心指数攀升至多年新高，此后一直维持在较高水平。
美国3月JOLTS职位空缺猛增47.2万人至655万人，创历史新高。失业人数与职位空缺数量比为1:1，显示出劳动力市场逐渐趋紧。
【欧洲】
德国3月工业产出环比增加1．0％，好于市场预期。资本货物生产环比增加2.6％，对当月工业生产作出最大贡献。
2、国内宏观：
中国出口由负转正，进口同比增速扩大。4月出口（以人民币计）同比增长3.7%，前值降9.8%；进口增11.6%，前值增5.9%；贸易顺差1828亿元，收窄27%；以美元计，4月对美贸易顺差221.9亿美元，环比增43.8%，3月为顺差154.3亿美元；1-4月对美贸易顺差804亿美元。
据财政部消息，截至2018年4月23日，各地累计清理退库PPP项目1695个、涉及投资额1.8万亿元；上报整改项目2005个、涉及投资额3.1万亿元。
央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，周二不开展公开市场操作，当日无逆回购到期。资金面延续宽松，Shibor多数下行，7天Shibor跌1.7bp报2.7510%。
经济参考报头版刊文称，从历史上看，美元指数的每一轮走高，都将导致新兴经济体的资金外流、货币贬值，甚至可能引发金融危机。不过，从两方面因素来看，预计本轮美元升值造成的冲击相对有限。一方面，美元指数反弹幅度不会太高。另一方面，新兴经济体的基本面相对稳健。对中国而言，人民币贬值和资本外流的风险相对可控，但仍需警惕。
截至5月8日下午收盘，商品期货市场涨跌互现，农产品领跌，豆粕跌3.47%，菜粕跌3.40%，豆二跌2.70%，豆一、锰硅跌逾1%。苹果收涨2.71%，铁矿、焦煤、沪锌、沪铅、焦炭涨逾1%。
股指
风险偏好有所回升，试多IC、IH
1.行情报价及基差
2.市场信息及分析
周二，三大股指继续上行，其中IC收涨0.50%，相对弱势，IF收涨1.39%、IH收跌1.56%，表现不俗。期现价差方面，按收盘价计，IC1805贴水缩小至13点左右，之前小幅贴水的IF1805升水1点左右，之前小幅贴水的IH1805升水1点左右。现指方面，保险领衔权重股集体造好，赛马小镇项目获备案，海南板块午后卷土重来，独角兽概念、部分医药股活跃，新零售板块表现不俗，军工股早盘冲高后有所回落，芯片股独自下跌。持仓方面，三大期指持仓中IH减持400手左右，IF减持1600手左右，IC减持1000手左右。
流动性方面，资金面有所缓解。Shibor市场短期利率继续下跌，7天Shibor下跌1.70个基点，为2.7510%。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，2018年5月8日不开展公开市场操作，当日无逆回购到期，因此无资金投放也无回笼。
消息面上：
（1）李克强在日本朝日新闻发表署名文章称，中日经济互补性很强，在新一轮科技与产业革命浪潮中，拓展节能环保、科技创新、高端制造、财政金融、共享经济、医疗养老等多领域务实合作有着广阔前景，两国企业开展第三方市场合作拥有巨大潜力。
（2）外交部称，已经注意到美国白宫发言人的表态，这表达了美方希望就经贸问题同中方达成共识的愿望，是积极的信号。此前白宫表示，中方下周将前往华盛顿继续进行贸易谈判，双方致力于达成互利结果。
（3）美联储主席鲍威尔：美联储对全球金融市场的影响不应被高估，政策正常化对新兴市场经济体来讲应是可控的；中国以外的新兴市场企业债的风险有限；市场的观点同美联储点阵图一致；新兴市场的脆弱性有所减轻。
3.走势研判及操作建议
整体上，在中美贸易战这个不确定性因素影响有所减弱后，市场谨慎预期略有修复。当前市场只是超跌反弹行情，不宜当做反转看待。目前市场风格转变频繁，中小盘相对强势，但整体仍处于震荡格局中。随着 MSCI 配置时点临近，预计权重蓝筹白马股将出现修复性反弹走势。因此，建议投资者多看少动，少量试多IC、IH,短期宽幅震荡格局继续，近期中美贸易战谈判仍然是影响市场的主要因素，仍需继续观察。
国债期货
T与TF走势分化
1.背景分析
周二，期债延续弱势运行，5年期债TF与10年期债T走势有所分化。期债趋弱运行，主要因信用债风险叠加进出口数据强势给予债市短期压力。数据显示，中国4月出口同比增3.7%，进口增11.6%，均显著优于前值。周二，银行间现券长端收益率明显上行，10年期国债活跃券收益率上行4.5bp报3.6950%，10年期国开债活跃券180205收益率上行4.49bp报4.4950%。
周二，资金面则延续宽松态势，银银间回购定盘利率多数下跌，FDR001报2.56%，与前一交易日持平，FDR007跌1bp报2.66%，FDR014跌40bp报3%。
公开市场操作方面：央行周二公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，故不开展公开市场操作，当日亦无逆回购到期。统计数据显示，今日至周五分别有2000亿、500亿、200亿到期，且今日还有1200亿国库现金定存到期。
短期运行逻辑上，多空因素交织，但空方逻辑短期影响更为显著，市场交投心态谨慎。具体来看，短期受制于信用债风险、经济数据表现强势、市场风险偏好的上抬、股市趋稳且投资价值显现引致对债市配置的挤出效应以及油价续创三年半来新高推升通胀预期等，债市整体承压。但是，债市亦不乏支撑因素，具体体现在资管新规落地带来监管利空短期出尽、短期资金面较为宽松、财政投放及降准资金陆续到位、美债收益率近期走势对国内债市约束力减弱等，据此我们认为，期债短期趋弱、但并不存在近两日走势这般连续快速下行的可能。
消息面上：
（1）国开行四期债中标收益率均低于中债估值，1年期需求旺盛。据Wind利率招标局（RAP）显示，国开行1年期固息增发债中标收益率3.5227%，全场倍数4.01，边际倍数1.5；3年期中标收益率4.1370%，全场倍数2.63，边际倍数5.17；5年期中标收益率4.2492%，全场倍数3.13，边际倍数6.77。国开行10年期固息增发债中标收益率4.4358%，全场倍数2.29。
（2）中国证券报报道，继中安消、凯迪生态发生债券违约后，盾安控股流动性危机迎来大考，即便该公司此次顺利兑付“17盾安SCP008”，其逾百亿存续债券何去何从仍将牵动人心。而这只是近期债券违约潮的一个缩影。2018年刚过去4个月，已有17只债券出现违约，其中不乏“新面孔”。
（3）周二美债收益率普遍上涨。两年期美债收益率涨1.6个基点，报2.514%。五年期美债收益率涨2.7个基点，报2.811%。10年期美债收益率涨2.2个基点，报2.972%。30年期美债收益率涨0.8个基点，报3.128%。
美国财政部拍卖310亿美元三年期国债，得标利率2.664%创2007年5月以来新高，投标倍数2.76创2017年11月以来新低、前次为2.85。美国财政部拍卖450亿美元四周期国债，得标利率1.660%，投标倍数3.22、前次为3.04。
2.走势解读及操作建议
我们认为，期债市场交投谨慎，短期趋弱运行，但并不存在近两日走势这般连续快速下行的可能，如若T1806今日早盘快速跌落至94.00以下位置，倒不妨短多搏反弹，注意控制好仓位、快进快出。此外，我们建议投资者近期可以考虑做多TF、做空T的对冲策略。
有色金属
美中贸易分歧大，有色震荡整理
1.背景分析
镍：
据SMM，昨日沪镍1807开于104200元/吨，开盘在空头减仓、多头增仓下，沪镍小幅上行至104500元/吨附近搬动，10点后，多头发力连续增仓，沪镍陡升摸高105830元/吨。午后，空头增仓、短多离场，沪镍转而小幅回落，收盘报于105160元/吨。整日，沪镍主力合约1807收于小阳线，实体站上5日线，较前一交易日结算价上涨1030元/吨，涨幅0.99%。成交量减7814手至56.7万手，持仓量增1.9万手至32.1万手。
现货方面，SMM1#电解镍104150~104700元/吨。俄镍较无锡1805合约升水200-300元/吨，金川镍升水600元/吨左右，昨日金川公司电解镍（大板）上海报价105400元/吨。上午镍价偏强震荡，下游企业询价较多，但实际成交一般，仅按需少量买货，主流成交于104150~105400元/吨。下午镍价回落，但仍居高位，下游企业少量消费，主流成交于104800~105400元/吨。
2.走势研判及操作建议
镍：
全球镍供应仍然短缺，镍中长期看涨逻辑不变。短期来看，4月份不锈钢库存依然小幅增加，5月不锈钢降库存依然是重点，镍价能否上涨一定程度上取决于下游能否去库存。预计短期镍价维持高位震荡，建议观望，或者逢高做空。
黄金
美国宣布退出伊朗核协议，提振金价
1.背景分析
黄金：
昨日国际金价呈深V走势，在特朗普宣布退出伊朗核协议之后金价快速拉伸回补此前跌幅，纽约COMEX黄金主力6月合约价格全天上涨0.4美元/盎司，较前一交易日收盘价涨幅0.03%。全天最高价1318.5美元/盎司，最低价1306.2美元/盎司，收盘价1315.0美元/盎司。国内方面，上海期货交易所黄金6月合约全天弱势震荡，收盘价报271.30元/克，较前一交易日收盘价跌0.02%。成交量减33164手至38298手，持仓量8188手至85802手。
数据方面，中国4月进口同比(按美元计) 21.5%，预期 16%，前值14.4%。 中国4月出口同比(按美元计) 12.9%，预期 8.0%，前值 -2.7%。 中国4月贸易顺差287.8亿美元，预期顺差277.5亿美元，前值逆差49.83美元。
今日关注，美国4月PPI以及核心PPI数据，美国当周MBA抵押贷款申请活动指数周环比，以及发过3月工业产出情况。
2.走势研判及操作建议
黄金：
特朗普发表声明表示美国退出核协议，将会重新对伊朗实施制裁，包括大幅限制伊朗原油出口。这一消息将在短期提振金价，关注今日美国PPI数据情况。
能源化工
美宣布退出核协议；油价震荡加剧
原油
1.市场信息及分析
周二，伴随着特朗普发表明确声明美国将退出伊朗核协议，油市震荡加剧。WTI报收于69.06美元/桶;Brent报收于74.85美元/桶。内盘依旧保持强势，主力合约SC1809报收于459.50元/桶。
SC1810合约涨幅最大，涨2.28%。主力合约成交110926手，持仓量23344手，增加558手；全部合约成交111088手，持仓量24544手，增加662手，总成交金额超510亿元。
美国总统特朗普周二称，美国将退出伊朗核协议，此举废除了前任总统在任期间达成的标志性外交协议，并令美国全球主要盟国的希望落空。特朗普称，他计划对伊朗实施“最高级别的经济制裁”，并称美国还将制裁任何帮助伊朗发展核武器的国家。特朗普认为，伊朗核协议的核心是欺骗性的。特朗普称，已有确凿证据证明伊朗的承诺是谎言。但是，特朗普又表示，“已准备好、有意愿且有能力”与伊朗谈判一项“新的持久性协议”。他说∶“伊朗会有好事发生，大家都希望见到的和平和稳定也会到来。”
路透援引三位消息人士透露，美国康菲石油国际公司已经采取措施，将接管委内瑞拉国有石油公司PDVSA在加勒比地区的资产，这些资产价值20亿美元，是国际仲裁庭判决给康菲石油的。 康菲石油的法律行动可能进一步打击PDVSA已然在萎缩的石油收入和该国动荡中的经济。委内瑞拉几乎完全依赖石油出口，该国石油出口较最高水平已经下滑三分之一。据悉，康菲石油的目标是获得在库拉索岛、博内尔岛和圣尤斯泰希厄斯岛上的石油设施，去年这些设施占委内瑞拉石油出口的约四分之一。这三个岛上的工厂在PDVSA的石油加工、存储和混合以供出口中占据重要地位。路透社数据显示，今年第一季度，委内瑞拉国家石油公司从委内瑞拉和加勒比海地区港口出口了190万桶原油，比去年同期下降了29%。
委内瑞拉出口到美国的原油降低到15年来最低。2002底到2003年初，由于委内瑞拉国内危机，该国原油日产量一度下降至20-30万桶。
路透社一项调查显示，由于委内瑞拉原油产量下降，非洲产油国出口量减少，4月份欧佩克原油日产量减少至一年来最低，欧佩克减产协议履行率再创历史最高水平。由于经济危机，委内瑞拉石油工业缺乏资金，4月份委内瑞拉原油日产量减少至150万桶。数据显示，委内瑞拉原油日产量只有2005年的一半，国际能源署称，委内瑞拉原油产量加速下降可能进一步降低全球石油库存。
2.走势研判及操作建议
尽管特朗普退出伊朗核协议，但是该决定在意料之中，而且特朗普也提到通过谈判达成新协议的可能性，因而油价仍然下跌。即使美国对伊朗重新制裁，也要等到90-180天之后。预计短期内油价会继续保持高位震荡。建议观望为主。
PTA
1、原油市场
国际油价收涨，WTI原油6月期货结算价至每桶69.06美元（-1.67），布伦特原油7月期货结算价至每桶74.85美元（-1.32）。内盘SC1809报收于每桶459.50元（+4.80）。
2、原料市场
亚洲石脑油价格656（+2）美元/吨CFR日本；亚洲MX（异构）为826（+12）美元/吨FOB韩国；PX亚洲至979（+0）美元/吨FOB韩国和998（+0）美元/吨CFR中国。
3、现货市场
期货和现货价格持稳为主，主流供应商采购现货，仓单成交较少，市场成交多以贸易商之间为主，个别工厂有所采购。日内5644-5705自提成交。市场成交氛围尚可，主流供应商采购现货，主流现货和09合约商谈成交在贴水30元/吨上下至平水上下，部分货源一口价商谈成交在5650元/吨上下;仓单和05合约报盘在升水5元/吨上下。下午5680-5688自提成交。
逸盛石化今日PTA外盘卖出价维持在820美元/吨。
恒力石化今日PTA内盘卖出价维持至6000元/吨，外盘卖出价维持在820美元/吨。
4、MEG市场
MEG价格重心下挫明显，场内贸易商整体出货意向稍浓，午后7500元/吨附近气氛稍稳，低位买盘略有回升，尾盘价格持续弱势下行，日内期现货价差有所收敛。目前现货报7490-7500元/吨，递7470-7480元/吨，商谈7480-7490元/吨，下午几单7480-7530元/吨成交。6月下期货报7380-7400元/吨，递7350-7360元/吨，商谈7360-7380元/吨，稍早几单7400-7410元/吨成交。美金方面，MEG外盘重心大幅下跌，市场买卖价差宽泛，早间个别供应商参与询盘。
5、下游市场
切片：
聚酯切片市场局部报价上调，但交投气氛有所回落，上游原料尤其MEG下跌，市场买盘观望，半光主流报至8000-8050元/吨现款，有光主流报8200-8250元/吨现款，实盘商谈为主局部略偏低。成交一般，半光主流8000元/吨现款附近，局部略偏上，萧绍市场一单200吨8000元/吨现款自提成交，另几小单分别在8000、8030元/吨现款自提成交；有光主流8200元/吨现款附近，局部略高略低，小单成交为主。
荣盛石化聚酯半光切片报8050元/吨现款，有光切片报价在8200元/吨现款。恒逸石化聚酯半光切片报8035元/吨现款，有光切片报8255元/吨现款。浙江华成聚酯半光切片报8055元/吨现款。浙江双兔聚酯半光切片报8050元/吨现款。浙江开氏聚酯半光切片报价8050元/吨现款。物产华祥聚酯半光切片报8050元/吨现款，有光切片报8200元/吨现款。浙江联达聚酯半光切片报8050元/吨现款。浙江绿宇聚酯半光切片报价8150元/吨现款，有光切片报8250元/吨现款。
长丝：
江浙切片纺丝价重心多稳。慈溪切片纺丝价稳定，POY75/36（150）白丝在9450-9600，黑丝在10200元/吨附近；诸暨切片纺丝价稳定，POY75/36(152)白丝在9500，黑丝在10000-10100元/吨附近，欠款价高两百。
江浙直纺POY市场价格重心小幅上移。除三房巷稳定外，桐乡方向的桐昆多涨50、新凤鸣个别涨50；萧绍方向的荣盛涨50、联达部分涨50、双兔部分调整、东南部分调整、远东涨50-100；宁波方向的大沃、泉迪、华星科技等报稳优惠50取消；太仓方向的申久部分涨50、华儒部分涨50；此外盛虹多涨50-100、华祥部分涨50-100、宏泰涨50-100。POY产销较好，且隔夜原油继续上涨，工厂多部分小幅上调50-100。江浙直纺FDY市场价格重心也小幅上移。除双兔、三房巷稳定外，盛虹涨50-100、荣盛涨50-100、佳宝多涨50、天圣多涨50、远东涨50、东南涨100、华祥部分涨50-100、恒科涨100-200、华亚昨天补涨50-100稳定、欣欣昨天补涨50今日稳定、新民昨天部分补涨50稳定。FDY产销也较好，部分工厂已经补涨，部分则上调，整体较昨天上涨50-100左右。大厂DTY价格重心小幅上移，如盛虹多涨50-100、荣盛多涨50-100、华祥部分涨50-100、远东涨50、天元报稳优惠取消，而兴惠、桐昆则稳定。中小加弹DTY价格重心跟暂时多稳。市场成交气氛尚可。
CCF数据显示，江浙涤丝POY150D/48F价格至9295（+30，较前一交易日，下同）元/吨，DTY150D/48低弹价格10800（+5）元/吨，FDY150D/96F价格9805（+40）元/吨。
短纤：
直纺涤短大多维稳，个别补涨百元，以EG下跌，市场观望情绪较重，成交清淡，大多产销在3-5成附近。
成交价方面：半光1.4D江苏地区在8850-8950区间，较高9000-9100元/吨，浙江地区在8750-8800元/吨，山东、河北市场在8950-9050元/吨送到，较低8850-8900，较高9100元/吨。福建市场重心在8800-8850元/吨现款短送，较低8750元/吨。
纯涤纱及涤棉纱维持平稳走货。
2018年5月起直纺涤短有效产能调整为655.4万吨。
轻纺城：
周二中国轻纺城总成交1059米，其中化纤布631万米，短纤布428万米。
6、PTA仓单：
周二郑商所仓单69909（-203）张，有效预报6662张。
7、利润价差
周二，TA1901-TA1809价差在-70元/吨；PTA期现价差（TA1809-PTA现货）为0元/吨；PTA现货加工费约为612元/吨。
LLDPE
1.市场信息及分析
周二L1809合约开盘于9565元/吨，尾盘收于9550元/吨，盘中先抑后扬，尾盘平收。现货市场，价格延续上涨，华北部分线性和高压涨50-100元/吨，部分低压涨100元/吨；华东部分线性和高压涨50-100元/吨，部分低压涨100元/吨；华南部分线性略高50元/吨，部分高压涨100元/吨，个别低压50-100元/吨。线性期货虽震荡走弱，但部分石化继续调涨价格，给予市场成本支撑，商家部分随行跟涨。下游需求跟进缓慢，实盘成交商谈。华北地区LLDPE价格在9650-9850元/吨，华东地区LLDPE价格在9700-10000元/吨，华南地区LLDPE价格在9700-9850元/吨。
PE美金市场，整体小幅降温，线性及高压品种价格企稳整理，低压货物部分贸易商尝试继续推涨价格。因后期低压货物到港数量有限，贸易商挺价信心坚定。下游方面需求依旧乐观，后市低压货源需求增量值得期待。价格方面，市场线性主流报价在1170-1200美元/吨，高压在1160-1190美元/吨，低压膜在1350-1430美元/吨，中空在1340-1370美元/吨。由于节后市场库存消化良好，下游仍存需求增量空间，后市PE美金价格有望继续冲高。
供应方面，部分线性生产装置转产，其中中沙天津由 222WT 转产 218NT；中煤蒙大由 7050 转
产 5000S（低压拉丝）；扬子石化由 1802 转产 M234BX；华东某合资企业由0220AA 转产 0220KJ；茂名石化由 MLPE-0209 转产 7042。吉林石化停车大修；沈阳化工大修；蒲城清洁能源停车小修；镇海炼化 4 月 27 日开始检修；四川石化 4 月 9 日开始大修。国内石化线性生产比例跌 3.51 个百分点至28.74%。另外，部分装置停车检修，包括镇海乙烯LLDPE装置停车检修，预计6月8日开工；上海金菲HDPE装置停车，开车时间待定；四川石化全密度和HDPE装置4月7日开始大修，开车时间待定。需求端，地膜旺季已经逐渐结束，短期内LLDPE的下游消费保持相对稳定。
2.走势研判及操作建议
综合来看，5月装置检修仍然比较多，对价格形成一定的支撑，短期内国内供应端压力有望维持低位，而本周进口量处于中等水平，市场总体供应或将减少。需求端，下游需求无明显好转，农膜方面逐渐转弱，其他下游领域坚持刚需，且对高价原料采购不多，导致出货缓慢，预计LLDPE上行的动能或将逐渐减弱，短期内维持窄幅震荡态势。需要继续关注国内外新产能投产情况，装置检修情况，建议暂时观望。
PP
1.市场信息及分析
周二PP1809合约开盘于9271元/吨，尾盘收于9253元/吨，较上个交易日下跌21元/吨，跌幅0.23%。现货市场，窄幅波动为主，局部小涨。受石化调涨支撑，局部市场继续小幅跟涨，幅度在50元/吨左右。但因期货走势欠佳，石化未调涨区域窄幅波动为主，个别市场拉丝料略弱。整体来看，贸易商心态谨慎，积极出货为主，但场内价格偏低货不多；下游工厂按需接货，实盘成交一般。华北市场拉丝主流价格在9000-9100元/吨，华东市场拉丝主流价格在9150-9300元/吨，华南市场拉丝主流价格在9200-9300元/吨。
PP美金市场，价格延续高位，市场交易气氛较前期有所降温，美金业者心态暂未明显变化，对后市依旧持乐观预期。下游方面经前期补仓后交易积极性下降，市场或短暂消化涨幅。价格方面，市场均聚主流报价区间1230-1260美元/吨，共聚主流报价区间在1260-1290美元/吨。预计PP美金市场或短暂降温，市场步入消化整理期。
供需方面，部分生产装置转产，其中其中燕山石化三线由管材转产共聚，中原石化新线由拉丝转产管材，中韩石化一线由均聚转产纤维，福建炼厂新二线由拉丝转产共聚，海南炼化、大庆石化由拉丝转产BOPP，独山子石化新一线由管材转产共聚，宁夏石化由纤维转产拉丝。国内石化企业拉丝、共聚、BOPP 生产比例与昨日基本持平。另外，部分装置停车检修，包括大唐多伦4月18日起检修1个月左右；镇海石化4月27日起停车；中原石化5月3日起停车检修半个月左右。需求端，受到4月下旬国内工业生产回暖，汽车等增速相对稳定的影响，PP尤其是共聚PP的需求将有所提升。
2.走势研判及操作建议
综合来看，供给端集中检修陆续兑现，短期内国内供应端不会有明显压力。另外，石化部分大区出厂价调涨，对市场的货源成本支撑有所增强，下游工厂对高价货源存在较强的抵触情绪，由于下游产品利润低，导致接货积极性偏低，市场观望情绪浓厚。预计短期市场将呈现窄幅震荡走势，需要加强对装置检修情况的关注力度，建议谨慎观望。
农产品
苹果期货异军突起 油脂油料集体沦陷
1、背景分析：
豆类油脂
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨,交易商称因周一7月合约价格跌至一个月低位后出现低吸买盘,且投资者担心美国种植天气。7月大豆合约收高8-3/4美分,报每蒲式耳10.20-1/4美元,此前一日跌至10.10-3/4美元,为4月4日以来合约最低。7月豆粕合约收高3.40美元,报每短吨385.90美元。7月豆油合约下跌0.18美分,报每磅30.69美分。美国农业部周一晚些时候称,15%的美国大豆作物完成种植,高于五年均值13%。但明尼苏达州及北达克他州等北部一些州播种进程落后。在周四美国农业部发布月度供需报告前,市场出现轧平头寸。
美国农业部海外农业局发布的参赞报告显示，2018/19年度巴西大豆产量将创下历史次高纪录，因为中国对巴西大豆的需求提高，巴西实施新的生物燃料掺混政策。参赞预计2018/19年度巴西大豆产量为1.15亿吨，国内需求4400万吨，出口6700万吨。2018/19年度巴西大豆播种面积将增加2%，达到3580万公顷。参赞补充说，2018/19年度大豆产量达不到创纪录水平的原因在于单产将同比减少2.7%。报告显示，2017/18年度和2016/17年度大豆单产均高于趋线水平，因为巴西天气条件理想，这样的情况不太可能重现。
美国最大的农业游说团体——美国农业局联盟（AFBF）警告说，美国针对中国商品加征关税，最终会损害美国农户和养殖户的利益。AFBF敦促美国贸易官员在实施关税前与中国举行积极谈判，以解决贸易争端。
海关数据显示，2018年4月份中国进口大豆690万吨，远远低于市场预期，因为港口检验加强以及税率变化。4月份的大豆进口量不到700万吨，比上年同期减少13.7%，这令市场感到意外。贸易商称，4月份大豆进口低于预期的部分原因在于，从5月1日起农产品进口的增值税将会调低1个百分点。去年夏季的类似举措就曾经促使很多买家推迟大豆通关，以便能够申报较低的税率，导致港口货轮积压。此外，大豆进口下滑的另外一部分原因和中国可能对美国大豆加征关税有关。中国是全球头号大豆进口国。大豆进口下滑正值中美两国贸易冲突升级，中国为了反击美国关税战威胁，表示可能对美国大豆加征25%关税。贸易商称，由于中国对美国大豆的进口质检加强，也可能导致一些船货滞港。
连粕期价低开低走，大幅下跌，国内豆粕现货跟盘下跌，买家避市观望，沿海豆粕价格2990-3060元/吨一线，较昨日跌40-80元/吨。连豆油温和回落，国内豆油现货大多温和降价，沿海一级豆油主流价位在5600-5750元/吨，跌幅在10-40元/吨。2018年5月份国内各港口进口大豆预报到港141船904.2万吨。且由于进口大豆榨利良好，油厂积极买豆，后续大豆到港量依旧十分庞大，6月份大豆到港最新预期在950万吨。油厂豆粕库存压力大，导致近日因豆粕胀库停机现象增加，目前山东和广东地区油厂因豆粕胀库停机现象最为严重。各油厂全力催促提货，出货意愿较强。国内豆油商业库存总量130.8万吨，港口食用棕榈油库存总量69.7万。
玉米：
国内玉米价格大多稳定，个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购主流区间价1820-1920元/吨一线，大多稳定，个别企业收购价涨跌互现；辽宁锦州港口玉米主流收购价在1740元/吨，陈粮收购价在1680元/吨，持平，鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格1710-1720元/吨（水分15%以内，容重690-700），陈粮收购价在1600-1680元/吨，持平。广东蛇口港口玉米价格在1840元/吨，持平。
临储玉米拍卖常态化继续向前推进，本周（5月10-11日）再投放800万吨，同时，截止5月4日，临储玉米已累计成交了2224.76万吨，随着已成交的陈粮陆续出库流入市场，玉米供应持续宽松，同时，华北黄淮产区仍有部分囤货商在6月麦收前需进行腾仓准备，或进一步释放手中余粮。需求面，猪价已跌至较低位，养殖户依旧深陷亏损，补栏情绪较低，目前能繁母猪、生猪存栏率仍处于历史低位，饲料终端消费疲软，加之南方销区饲料企业库存仍充足，对现货采购仍保持谨慎，观望的态度。而深加工企业多在观望临储玉米的拍卖成交情况，对现货采购积极性不高，玉米工业需求也未见太大好转。
白糖：
据印度行业协会ISMA消息，本季度截至2018年4月30日，印度糖厂累计产糖3103.7万吨。目前有130家糖厂仍在压榨中，主要聚集在北方邦，预计本季度该国的最终糖产量可能将达到3150-3200万吨。截至2018年4月30日，马哈拉施特拉糖厂产糖1065万吨，在187家糖厂中仅15家未收榨，这些糖厂预计将在未来几天收榨。
据中国糖业协会对全国重点制糖企业（集团）报送的数据统计：2017/18年制糖期截至2018年4月底，重点制糖企业（集团）累计加工糖料7564.32万吨，累计产糖量为902.29万吨，累计销售食糖391.09万吨，累计销糖率43.34%（上制糖期同期47.72%）；成品白糖累计平均销售价格5990元/吨（上制糖期同期6740元/吨）；其中：甜菜糖累计平均销售价格6216元/吨（上制糖期同期6594元/吨），甘蔗糖累计平均销售价格5959元/吨（上制糖期同期6759元/吨）。
国内主产区白糖售价大部分下跌，小部分稳定，广西新糖站台区间报价在5600-5650元/吨，相比上周下跌20元/吨，车板区间报价在5510-5620元/吨，跌20元/吨；云南主产区昆明库新糖报价在5330-5360元/吨，维持稳定。
苹果：
清明节期间，我国陕西、陕西、甘肃省大部地区出现大幅降温天气，黄土高原苹果种植区苹果花受冻严重。上周末，陕北、甘肃部分地区再遇大幅降温天气，部分苹果遭遇二次受灾。对于产量受损情况，专家预计全国产量损失幅度在20-34%，损失产量预计高达1000-1800万吨。不过，苹果花受冻与低温强度与持续时间均有关；花朵受冻后可部分恢复至坐果，果树的自身修复能力可使花朵受冻率减少18个百分点。苹果灾害造成的损失结果是影响当前市场走向的主要因素，要清楚当前受灾的情况，应考虑到受灾范围与各个受灾区域的严重程度以及受灾区域的苹果种植情况。
2、走势解读及操作建议：
豆粕：油厂豆粕库存压力大，导致近日因豆粕胀库停机现象增加，油厂催促提货，出货意愿较强，豆粕价格或将继续承压回落。
油脂：豆油库存位于130万吨附近，虽不少，但压力也不大，中下游经销商非常认可豆油的低位基差，成交放量，提振了市场信心，此外，交易商买油抛粕套利对油脂形成较强支撑。但仍不宜过分追涨。
玉米：在国家大量抛储背景下，玉米供强需弱的矛盾或愈加凸显，预计短期国内玉米价格仍将维持弱势格局，后期继续重点关注玉米拍卖情况，临储玉米成交价格或将成为玉米价格走势的重要风向标。
白糖：中糖协发布的产销数据显示，4月全国销量79.78万吨，环比降低14.46%，同比2.37%，产销数据不佳导致现货商谈无力，加上终端需求并未彻底进入旺季，预计短期市场仍有压力，糖价继续维持弱势运行为主。
鸡蛋：3/4月份养殖场老鸡淘汰速度明显加快，而新开产的蛋鸡还未进入产蛋高峰期，鸡蛋供应仍处于较低水平，且季节性上来看5月的消费整体好于3-4月，预计后期鸡蛋价格或将震荡偏强。
黑色金属
贸易商出货情况一般，钢材价格延续弱势下跌
1.行情报价及基差
2.市场信息及分析
钢材市场：
5月8日，国内钢材现货市场延续弱势，上海、杭州、南京等13城市螺纹钢价格下跌10-40元/吨；南京、福州等6城市4.75MM热卷价格上涨10-50元/吨，广州等4城市下跌10-40元/吨，其余城市持平。从目前情况看，钢市再次出现大幅拉涨的动力不足，虽然五月份需求已经有所释放，但是目前整体库存仍然高于去年同期，仍需去库存的继续巩固。从消息面看，5月4日京津冀要实现区域空气质量达标，控制污染物，京津冀三地钢铁产能远期须控制在2亿吨，环保限产仍会继续延续，对于价格的提升是为积极作用。从市场反馈，目前贸易商出货情况一般，下游需求阶段性释放，市场心态尚且稳定，多数贸易商谨慎操作，综上所述，若基本面无重大变化，近期钢材价格或仍维持高位震荡格局。
铁矿石：
5月8日，普氏62%铁矿石指数报67.25美元/吨，涨0.3美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报473元/吨，涨3元/吨。港口现货价格小幅上涨，但市场成交情况略显一般。钢厂方面现阶段采购价格以稳为主，观望心态较浓，询盘情况一般，虽然贸易商挺价严重，但高位价格钢厂方面接受程度不高，多以观望并延迟采购为主，因此进口矿市场成交情况一般。目前，主流粉矿资源较为充足，但巴西粉矿以及PB块资源较少，部分巴西粉矿报价较PB粉高。
焦煤焦炭：
随着前期国内钢材市场的波动上涨，钢铁企业整体盈利空间再一次扩大，对于焦炭市场的上调几率增强，徐州地区焦炭企业全面停产，本就开工率不高的焦企，当前进入停产阶段，焦炭基本处于零产出，由此影响周边焦炭市场出现供应缺口，山东、河南地区焦炭价格的上调跃跃欲试，河北、山西及西北地区部分焦企也同样有提价计划，当前焦化企业内焦炭库存拐点已现，整体呈现下行趋势，由此上调焦炭价格信心充足，焦炭贸易商惜售情绪凸显。山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交价1600-1650元/吨，准一级冶金焦报1600-1700元/吨；唐山二级到厂1640-1760元/吨，准一级到厂1740-1830元/吨。
3.走势研判及操作建议
从目前情况看，钢市再次出现大幅拉涨的动力不足，虽然五月份需求已经有所释放，但是目前整体库存仍然高于去年同期，仍需去库存的继续巩固。铁矿石方面，港口现货价格小幅上涨，但市场成交情况略显一般。钢厂方面现阶段采购价格以稳为主，观望心态较浓，询盘情况一般。焦炭方面，随着前期国内钢材市场的波动上涨，钢铁企业整体盈利空间再一次扩大，对于焦炭市场的上调几率增强。
操作上，螺纹钢可尝试逢高沽空；铁矿石方面关注钢厂补库存进度，短期价格以弱势为主；套利方面，焦炭焦煤比价1.6以下考虑逢低介入，关注卷螺价格扩大机会。
动力煤
煤价淡季上涨引发改委关注
1.行情报价及基差
2.市场信息及分析
上周五动力煤主力合约ZC809开盘于614元/吨，最高615.2元/吨，最低606.8元/吨，报收于607.2元/吨。较前一交易日下跌6元/吨。
现货价格方面，受进口煤限制重启，以及下游需求的集中释放，带动了下游电厂、水泥厂等的采购需求。动力煤价格出现了淡季上涨的罕见情况。昨日，煤监局、能源局、国土部、环保部等部门召开协调会，协调有关违法违规煤炭尽快依规合法，同时将协调有关煤炭企业足额释放产量。 进口煤方面，正在会同海关研究直接进口到电厂的煤炭如何实施倾斜政策的问题。要求电厂有序提升库存，避免集中采购进一步激化矛盾。协调会的召开一方面从侧面印证了现阶段煤市供需偏紧的格局，另一方面也向市场释放出了供给或将加快释放的信号。
产地煤价方面，据了解，近期主产地煤矿需求好转，港口价格的上涨已传导至产地。陕西榆林、大同，以及内蒙煤矿均有10元左右的调涨。与此同时，5月以来呼铁局发运量也呈现了上涨局面，创近期新高；鄂尔多斯公路外运量也出现了大幅增长，直接刺激了长途公路运价上涨，也增加了产地煤炭的需求。
港口库存方面，秦皇岛港口受下游采购的回升的影响，库存逐步降低，较去年同期偏低。近期随着大秦线检修的结束，港口库存或将得到一定的补充。截止到5月8日，秦港煤炭库存507万吨，较前一日下降5万吨。
需求方面，今年4月的日耗一改往年常态，较3月平均日耗有所增加，需求悲观的预期并未实现。5月8日6大电厂日均耗煤69.73万吨，较前一日耗煤持平。从电厂库存来看，处于1323万吨的历史高位，下游电厂需求表现出了较强的韧性，可用天数也维持在19天上下。
港口调度方面，截止至5月7日，秦皇岛铁路调入量64.6万吨，较前日增加0.8万吨，锚地船舶数49艘，较上一日持平，已达到2017年历史同期水平。港口吞吐量69.6万吨。较上一日增加8.1万吨。
海运运价方面，随着近期锚地船舶数的增多，南方沿海电厂的采购需求增加，沿海海运需求大幅增加，带动了沿海海运运价的跳升，近日以来随着市场情绪的逐渐消化，海运运价出现了小幅回落。截止至5月8日，秦皇岛到广州（5-6万DWT）CBCFI运价44.6元／吨，较上一日增加1元/吨；秦皇岛到上海（4-5万DWT）CBCFI运价40元／吨，较上一日上涨0.8元/吨。CBCFI煤炭运价综合指数944.83点，较前一日上涨19个点。
3.走势研判及操作建议
现阶段市场煤成交逐步回温，动力煤价格出现了淡季涨价的情况。下游电厂补库力度随着进口煤限制的重启而加大，同时，电厂和港口前阶段的高库存正在逐渐消耗，叠加前两个月的煤价超跌，贸易商挺价意愿较强。现阶段上游需求释放力度不及预期，下游需求稳步恢复，叠加今年水电替代作用不及往年，动力煤价格受供需缺口扩大推涨较快。但从昨日召开的协调会中也可以看出国家稳煤价的政策或将逐步发力，促进供给端的产量释放，对煤价造成压力，后期需关注具体政策的出台进度。后随着电厂库存的消化，预计在5月底或将迎来一波煤价的进一步推涨行情。操作上建议短期内观望为主。
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本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。
