盲目投资，一不小心就踩到了“退市”的雷！在股市的风浪中，我们如何才能规避退市风险？或许唯有深入了解退市制度，方能未雨绸缪，做出理智决策，稳行于股市的风浪之中。
一、什么是退市制度
上市公司退市制度是指当上市公司不再满足上市条件时，按照相关规定被终止上市的过程。
退市制度是资本市场基础性制度，退市制度对于提高上市公司质量，保护投资者特别是中小投资者合法权益，增强资本市场内在稳定性发挥基础性、关键性作用。
2024年4月，新“国九条”发布。新“国九条”加强了对资本市场的监管力度，其中包括加大退市监管力度。提出了“深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。进一步严格强制退市标准。”
流水不腐，户枢不蠹。退市制度是实现优胜劣汰的重要途径，上市公司能进能出，才能保证证券市场的生机与活力。从长远来看，退市制度是证券市场资源优化配置的重要手段之一，证券市场的目标是为发展前景较好、需要大量资金的公司提供融资渠道，为了实现这一目标，证券市场对上市公司必须采取过滤方式，不仅让业绩优良的公司进入证券市场进行融资和交易，也让已经上市但不具备上市标准的公司退出证券市场。
二、退市的主要情形
1.主动退市：上市公司因自身经营策略调整、战略规划等原因主动向证券交易所申请终止上市。主动退市需制定合理的异议股东保护措施，并经董事会、股东大会审议通过主动退市包括主动撤回股票在交易所交易、私有化、吸收合并、自愿解散等多种方式。
2.强制退市：强制退市分为交易类强制退市、财务类强制退市规范类强制退市和重大违法类强制退市四类情形。
三、退市流程
上市公司触发退市情形后，证券交易所将按照相关规定启动退市流程。需要注意的是交易类强制退市公司股票和主动退市公司股票不进入退市整理期交易。
退市流程包括停牌、退市整理期(不适用于交易类强制退市和主动退市)、摘牌等环节。具体来看：
1.上市公司股票被交易所作出终止上市决定的，自交易所公告终止上市决定之日起五个交易日后的次一交易日复牌并进入退市整理期交易。退市整理期间，公司的证券代码不变，股票简称后冠以退标识退市整理股票进入风险警示板交易。
2.退市整理期的交易期限为十五个交易日。
3.上市公司股票于退市整理期届满的次一交易日摘牌，公司股票终止上市。摘牌后上市公司股票将不再在证券交易所交易。
4.退市公司股票原则上应在交易所摘牌日（T日）后第45个交易日内开始在退市板块挂牌转让。
来源：深圳市证券业协会
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