宏观
9月可比口径社融继续疲软，信贷结构仍待改善
1、国际宏观：
【美国】
美联储9月会议纪要指向进一步加息，纪要显示，全体联储官员认为适合继续渐进加息，多数支持利率暂时超过预计的长期中性水平，认为删除“货币政策立场仍宽松”说辞并非改变预期利率路径；多家企业反映受贸易政策影响。纪要公布后，三大美股指齐跌。
美国9月新屋开工跌幅超预期，因美国南部建筑活动跌幅录得近三年来最大，可能受到飓风“佛罗伦萨”的影响。
美国9月营建许可环比连续第二个月下滑，显示住房建设可能仍然不温不火，因抵押贷款利率的上升以及房屋价格的上涨。
据美国财政部数据，8月，中国减持59亿美元美国国债，持有规模为1.17万亿美元，为连续第三个月减持，创14个月新低，仍为美国第一大债权国；日本减持56亿美元美国国债，持有规模为1.0299万亿美元，创2011年10月以来新低，仍为美国第二大债权国。
【欧洲】
欧元区9月CPI表现符合预期，主要受能源价格上涨助推，服务、食品与烟酒价格也对CPI提供支撑。但核心通胀出现稍稍下滑。
英国9月CPI意外下滑降至三个月低点，食品是拉低通胀的主要因素，因为未能出现像去年9月的涨价。
2、国内宏观：
中国9月M2余额180.17万亿元，同比增8.3%，预期8.2%，前值8.2%；9月新增人民币贷款1.38万亿元，预期1.27万亿元，前值1.28万亿元；前三季度人民币贷款增加13.14万亿元，同比多增1.98万亿元。
中国9月社会融资规模增量2.21万亿元，预期1.55万亿元，前值1.52万亿元；前三季度社会融资规模增量累计为15.37万亿元，比上年同期少2.32万亿元。
财政部称，9月末，全国地方政府债务余额182592亿元。其中，一般债务108779亿元，专项债务73813亿元。央行表示，9月起，将把“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计。
中荷两国领导人共同见证双方企业签署8项合作协议，涉及能源、金融、航空、农业科技等领域，总金额约100亿美元。在荷兰企业家们看来，中国巨大的消费市场和不断开放、优化的营商环境，正是吸引他们投资中国的关键。
公开市场操作连续13日暂停。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收政府债券发行缴款等因素的影响，10月17日不开展公开市场操作。周三无逆回购到期，实现零投放零回笼。周三Shibor多数上涨，隔夜Shibor跌2bp报2.3530%。
截至10月17日下午收盘，国内期市多数飘红，工业品部分回暖，黑色系涨幅居前，焦煤、铁矿石涨超2%，并创阶段新高，焦炭、线材涨近2%，螺纹钢涨超1%，燃油涨超1%；农产品窄幅震荡，鸡蛋涨近2%创逾十个月新高，苹果涨超1%。
农产品
据悉两船美豆系执行前期合同，非重启美豆进口
1、背景分析：
豆类油脂
周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场收盘坚挺上扬，主要因为技术买盘介入。截至收盘，大豆期货上涨0.25美分到1美分不等，其中11月期约收高1美分，报收885.75美分/蒲式耳；1月期约收高0.50美分，报收899.75美分/蒲式耳；3月期约收高0.75美分，报收912.25美分/蒲式耳。分析师称，基金买盘以及技术买盘介入，豆粕市场走强，带来支持。11月期约当天收涨，不过仍低于周一创下的两个月高点8.92美元。一位分析师称，投机基金回补空头部位，还可能增持新多单，因为预期豆价将季节性上涨。他指出，大豆市场只是受到一些买盘的支持，可能是一些空头回补盘。商品基金分析过去五到十年大豆市场趋势――从季节性来看，当豆价触底时。
今年美国大豆产量有望创下历史最高纪录，而中美贸易争端升级，中断美国对华的出口销售。但是这位分析师指出，这些因素已经得到价格的消化。美国总统特朗普下月与中国主席习近平会晤的消息一直没有得到证实。
市场仍担心美国大豆收获。有报道称，一些大豆作物被积雪掩盖。农户猜测大豆质量可能受到影响。不过在美国其他一些地区，天气改善，农户将会很快回到田间作业。
市场猜测美国农业部将在11月份供需报告中调低大豆单产数据（10月份的预测为180.7蒲式耳/英亩），因为美国玉米种植带部分地区降雨过量，造成单产参差不齐。
两艘满载美国大豆的货船已经启程前往中国。该大豆为山东一家大型油厂进口，但并非在贸易战之后新增买入，据悉，这两船大豆采购合同均签订于今年3、4月份，是中美互征关税之前采购的，买家现在只是执行采购合同，这两船大豆将按政策缴纳关税。中国买家在今年3-5月份买入2018年9月以后的新年度美国大豆合同总量约120万吨，目前已经装出了大约20万吨，10月份还有1船待装，其他剩余近100万吨的大豆还要看中国买家是否将取消合同。贸易战开打后至今每个月都还有少量美国大豆装运到中国，但基本都是前期订单，贸易战正式开打之后，尽管加税25%之后美国大豆仍有压榨利润，但由于担心非关税壁垒，中国买家并未敢贸然新增买入美国大豆，因此有些媒体报道的“中国重启美国大豆采购”并不准确。
连粕期价上午回落，国内豆粕价格稳中有跌，沿海豆粕价格3550-3600元/吨一线，部分跌10-30元/吨。但连粕期价午后止跌反弹，豆粕低位成交好转。总成交20.36万吨，其中现货成交14.56万吨，远期基差成交5.8万吨。
连盘豆油继续温和回落，国内沿海一级豆油主流价格5700-5750元/吨，跌10-40元/吨。午后大连盘豆油跌幅略有收窄，部分买家有逢低补库意向，豆油成交迎来放量。国内主要工厂散装豆油成交总量41450吨（其中现货成交33450吨，基差成交8000吨）。
玉米：
周三，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘下跌，因为技术抛盘活跃。截至收盘，玉米期货下跌0.50美分到1美分不等，其中12月期约收低1美分，报收374.25美分/蒲式耳；3月期约收低0.75美分，报收386.50美分/蒲式耳；5月期约收低0.75美分，报收393.50美分/蒲式耳。分析师称，周三玉米市场技术抛盘活跃，邻池小麦市场走低，均对价格不利。乙醇产量数据利空，也对盘面构成下跌压力。美国能源信息署发布的数据显示，过去一周美国乙醇日均产量降至101万桶，是四月份以来的最低水平。而乙醇库存增至2413万桶。
据分析机构UkrAgroConsult公司称，乌克兰玉米收割工作已经完成超过40%，比上年同期高出28%。平均单产比上年同期高出39%。
连玉米期货1901合约高开收涨，开盘趋强，全天沿昨结线窄幅震荡运行，盘终收平。国内玉米价格稳中有涨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1830-1970元/吨一线，大多稳定，个别企业较昨日涨10元/吨，辽宁锦州港口17年烘干玉米主流收购价在1760-1770元/吨（容重700），较昨日持平，2018年新玉米水分30%收购价1450-1460元/吨，较昨日持平，15个水容重700以上收购价格在1790-1805元/吨，较昨日涨10元/吨；辽宁鲅鱼圈港口18年新粮收购价1770-1790元/吨，较昨日持平，陈粮收购价1740-1750元/吨，低位较昨日涨10元/吨；广东蛇口港口二等陈粮价格1910-1930元/吨，较昨日涨10元/吨。
今年部分产区玉米减产，再加上种植成本增强，后市看涨氛围浓郁，种植户、贸易商普遍囤粮惜售，再加上山东、河南中储粮陆续启动收购工作，其中，山东地区直属库收购价1900-1930元/吨，而河南商丘直属库收购价更是高达2060元/吨，对市场形成利多提振，同时，华北深加工企业库存仍不足，今日部分企业仍在提价收粮。近两日北方港口由于收购主体增加，市场看好后市，新粮收购价止跌小幅反弹，受此支撑，再加上沿海船运物流费用的上涨，南方港口玉米价格跟随小幅上涨。
不过，目前东北新粮收割进行高峰期，华北新粮收割已经达到尾声，预计10月底至11月，新玉米售粮高峰即将来临。此外，近日辽宁频发非洲猪瘟疫情，截至10月17日，当地已发生18起，疫情愈演愈烈，养殖信心不足，养殖户仍出栏多，补栏少，不利于饲用玉米消费的增加。
白糖：
近日，泰国政府批准了一项总额为156亿泰铢的补贴计划，以支持该国350万甘蔗种植者。政府消息人士强调，此举并没有违反WTO规则，因为这些补贴低于3000亿泰铢的产业总值的10%。其中，65亿泰铢将直接用于种植投入。鉴于预期甘蔗产量将达到1.3亿吨，这意味着每吨产量的补贴将达到50泰铢。另外的91亿泰铢(每吨70泰铢)将由甘蔗和糖业基金赞助。
佰惠生旗下新建糖厂太仆寺旗糖厂昨日已经下菜开榨，截止目前内蒙古地区开榨糖厂上升至11家。而凌云海2家新建糖厂原计划10月中旬开机，但目前因其它原因并未开机，据悉开机时间推迟至月底或者11月初。
国内主产区白糖售价延续稳中局部走低的行情，糖厂目前整体库存量不大，根据订单情况合理安排出货为主。截止目前：广西糖厂车板价格在5350-5470元/吨，持稳；云南主产区昆明库昨日报价在5300-5350元/吨，下跌20元/吨。
棉花：
2018年10月17日,市场对美国产棉区因飓风受损继续保持谨慎姿态，部分投机卖盘打压棉价继续回落，ICE期货中幅收低。关注今晚的美棉出口周报。具体来看，12月合约77.92美分，跌41点,3月合约79.44美分，跌34点，成交量19844手，较上个交易日减少2224手。截至10月16日收盘的持仓量为262680手，增加824手。
美国棉花生产报告显示，收获进度快速推进至32%。截至2018年10月14日，美国棉花吐絮进度85%，较前周增加7个百分点，较上年同期增加4个百分点，较过去五年平均水平增加2个百分点；收获进度32%，较前周增加7个百分点，较上年同期增加2个百分点，较过去五年平均水平增加7个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到35%，与前周增加7个百分点，较上年同期减少23个百分点。
国内期市方面，10月17日，郑棉低位震荡，CF1901收15510元/吨，涨10；CF1905收16270元/吨，涨15。
现货方面，10月中旬，新花大量上市，从公检指标来看，今年新花指标总体比去年好，“双29”棉花资源较多，手摘棉普遍在C马值，机采棉以B马值为主。目前机采棉报价在15700-16000元/吨，手摘棉在16500-16800元/吨（毛重结算）。少部分贸易商提供期货基差点价服务。
据湖北白银棉业信息中心了解，尽管新棉价格呈下行趋势，但是2017/18年度陈棉仍有其价格优势。目前手摘棉与机采棉之间存在500-600元/吨的差价。江苏纺织厂负责人表示，机采棉的优势在于“三丝”少，但短绒偏高，影响成纱品质，与其相比，手摘棉在其他方面仍具有一定优势，买家也乐于采购。
棉纱：
10月17日，期货市场方面，棉纱CY1901收24810元/吨，涨125。
纱线方面，周内纱线总体较弱，旺季更淡的特征明显。第一，纯棉纱弱势平稳，截至14日，冀鲁地区普梳21S、32S、40S价格分别为23000元/吨、24200元/吨、25200元/吨，较前一周变化不大，但订单情况不佳。第二，涤纱价格继续小幅回落。截至14日，河北地区涤纶纱报价下跌，32S涤纶纱报14000元/吨（不含税出厂），与前一周相比价格下跌200元/吨，销量尚可，大单可据量商谈。第三，人棉纱行情弱稳。截至14日，山东潍坊某厂30S人棉纱报20400元/吨，与前一周相比价格暂无变化，销量一般，大单可据量商谈。
2、走势解读及操作建议：
豆粕：近期豆粕现货成交良好，上周末豆粕库存出现下降，油厂挺价意愿较强，预计在贸易战结束之前，豆粕价格难有大跌，不过任何双方重启谈判的消息都可能导致已经处于高位的豆粕行情剧烈震荡。
油脂：中美之间分歧较大，贸易战短期和解概率不高，预计豆油走势仍谨慎看好，但中美元首11月底会晤的消息仍可能导致近期市场频繁震荡。
玉米：多地粮库轮换粮轮入任务也正在进行中，市场对后市信心尚可，短期玉米价格或偏强震荡运行。不过，一旦企业库存接近饱和，在新玉米集中上市压力下，玉米价恐有回落风险。继续关注主产区天气，新玉米收割上市进程以及下游需求变化。
白糖：现货价格以稳定为主，郑糖期货窄幅震荡整理。广西糖办向糖厂等其它职能机构发布广西甘蔗收购定价500元/吨意见稿，相关部门需权衡几方利益群体承受能力及详细体系，最后定夺新榨季收购价格，约在11月初或中旬出结果；目前消息面相对匮乏，预计糖价跟盘窄幅整理为主。
棉花：市场对美国产棉区因飓风受损继续保持谨慎姿态，部分投机卖盘打压棉价继续回落，ICE期货中幅收低。国内方面，现货市场依然稳中有跌，预计郑棉短期低位震荡延续，建议CF1905逢调整少量做多。
棉纱：纱线方面，周内纱线总体较弱，旺季更淡的特征明显。棉纱期价短期或低位震荡企稳，建议观望为主。
有色产业链
宏观情绪波折，有色震荡走势
1.背景分析
铜：
据SMM，昨日沪铜主力1811合约早市开于50270元/吨，亚盘午前，铜价沿日均线窄幅整理。午后，美元指数走强至95.246，铜价快速下挫跌至日内低位50030元/吨，幸得低位空头获利离场，铜价收复日内所有跌幅，重新站上日均线上方，摸高50350元/吨，尾盘铜价在日均线上方窄幅整理，收报50290元/吨，跌220元/吨，跌幅0.44%。主力持仓减7654手至16.1万手，成交减38374手至11.1万手。
现货方面，昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨~贴水20元/吨，平水铜成交价格50100元/吨~50160元/吨，升水铜成交价格50120元/吨~50200元/吨。沪期铜继续承压，铜价沿50200元/吨附近震荡整理。上海库存持续增多，市场买盘力度仍较弱，抛货者集中度高，早间持货商延续前日下午的报价，已然全面贴水并一路打开调降模式，好铜表现率先引领性的下跌，自贴水10~20元/吨一路滑向贴水50元/吨左右，国产平水铜及一些性价比较高品质较高的平水铜原有挺价意愿，但被好铜挤压迫降，自贴水50元下扩至贴水70元/吨，有少量可闻贴水80元/吨。湿法铜因货源充裕且下游买兴低迷，表现更弱，虽早市持货商报价于贴水170元/吨左右，但无奈不扩至贴水200元/吨以上市场难以接受，最低可压价至贴水240元/吨。低端进口铜持续拖累整个市场的报价，已低至贴水140~150元/吨，仍存压价空间。下游等待5万下方逢低买盘，市场抛货换现的情绪略显急迫，交割后成交呈现逐渐下滑态势。下午期铜盘面先抑后扬，持货商没有像上午那样集中度高的低价抛货，市场暂行保持平稳，但接货力度仍弱。平水铜报贴水60元/吨~贴水50元/吨，好铜贴水50元/吨~贴水40元/吨，成交价格抬高至50160元/吨~50280元/吨。
铝：
据SMM，昨日沪铝主连1812合约早间开于一条大阴线，摸低日内低价14285元/吨的日内低价，随后受几波多头进场推波助澜，沪铝攀上日内高位14345元/吨，但继续上行动力不足，伦铝围绕14300元/吨宽幅波动，最高不过14320元/吨，最低触得14285元/吨。日盘终收于14300元/吨，涨80元/吨，涨幅0.56%，成交量减17684手至14.5万手，持仓量减1076手至22.1万手，收于小阳线。
现货市场，期铝当月震荡中重心上移。上海成交集中14260~14290元/吨，对当月贴水60~50元/吨，无锡成交集中14260~14290元/吨，杭州成交集中14280~14300元/吨。期铝近三月合约再次发生倒挂，不利于持货商保值，出货态度积极，中间商无操作空间，下游企业不认可价格，接货意愿下降，整体成交供大于求。午后在期铝震荡情况下，华东现货下浮至14240~14260元/吨。
锌：
据SMM，昨日沪锌主力1811合约开于22325元/吨，盘初大量多头减仓，沪锌震荡走低，重心逐步下沉至22265元/吨一线窄幅整理。午间振幅不断扩大，至午后亚市开盘，空头渐次减仓，提振沪锌脱离日均线，缓慢拉升。收涨报22385元/吨，较前一交易日收盘涨145元/吨，涨幅0.65%，成交量减14.2万手至38.8万手，持仓量减9850手至15.9万手。
现货方面，上海0#锌主流成交22680-22920元/吨，0#普通对1811合约报升水400-450元/吨；双燕报升水600-650元/吨。1#主流报22520-22560元/吨。炼厂正常出货，因市场成交相对仍清淡，加之今日仓单货将入市流通，部分贸易商主动推动下，早市市场报价自升水600元/吨，下调至升水450元/吨左右暂缓调价步伐。进入第二交易时段，因早市仍有对SMM均价下调50元/吨左右大贴水成交，市场成交进一步下调至升水400-420元/吨左右，因下调速度过快，部分贸易商暂且离市观望。而进口亦迎来进一步的调整刺激成交，SMC、KZ、YP调整至升水250-300元/吨左右，西班牙之类的报至升水150-220元/吨左右，昨日市场报价全线下调，市场交投氛围相对仍清淡，因供给增加预期较为明确，下游入市采购议价能力增强，整体成交货量较前日小增。午后，盘面返升，市场报价微调，整体成交仍一般。
镍：
据SMM，沪镍主力合约1901昨日开于102790元/吨，午前，空头增仓，沪镍震荡下行，探底102240元/吨，下方102000元/吨关口支撑。午后，空头减仓，多头增仓，沪镍急涨拉升，摸高103440元/吨，上探5日均线未果，承压回落，沪镍重心围绕103200元/吨窄幅波动，收于103140元/吨。整日，沪镍主力合约1901收于小阳线，较前一日交易结算价下跌500元/吨，跌幅0.48%。成交量减11.1万手至49.9万手，持仓量增0.8万手至26.2万手。
现货方面，SMM 1#电解镍103150~109100元/吨。俄镍较无锡1811合约升水200-250元/吨，金川镍较无锡1811合约升水6000元/吨左右。昨日金川公司出厂价109000元/吨，较昨天下调200元/吨。金川俄镍价差小幅扩大，金川升水小幅提高，主要因前天低位时，金川镍成交较好。成交方面，由于前天低位时，下游钢厂积极拿货，成交较好。昨天价格平稳小幅走弱，下游买货积极性下降，主要是贸易商有补货需求。主流成交于102950-109000元/吨。下午价格小幅上升，下游成交积极性不如上午，成交一般，主流成交于103000-109150元/吨。
2.走势研判及操作建议
铜：
近期全球股市调整，市场风险偏好略有下降。但国内方面央行降准放水，有望提振市场情绪。目前铜库存仍处低位，对于铜价有一定支撑，节后铜价或偏强震荡，但切忌追高。
铝：
国庆期间，伦铝在巴西海德鲁 Alunorte 氧化铝全面停产消息炒作下一度冲高，但随后海德鲁50%产能确认复产，伦铝大跌回吐涨幅，在外盘带动下多头信心不足，叠加俄铝制裁或将延后至12月消息影响，计短期内铝价偏弱震荡。
锌：
市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，加工费持续走高，但是矿端向锌锭的传导尚未全面展开，锌锭的短缺使得锌价前期强势上涨。近期上期所锌仓单及三地社会库存均表现为大幅增加，叠加宏观悲观情绪释放，锌价迎来回调。但总体看全球库存依旧偏低，低位库存和政策向好的预期对于锌价仍有支撑，后续关注锌库存变化。
镍：
镍库存持续下降，一定程度上支撑了镍价，但是随着镍铁复产预期的逐渐落实，后期镍铁供给预计有所增加。下游方面，不锈钢库存有累库现象，但随着“金九银十”传统消费旺季的到来，后期需求或有所好转。整体来看镍价短期基本面多空交织，镍价受宏观环境影响较为明显。
能化产业链
EIA报告利空，国际油价下跌
1、背景分析：
原油
美国能源信息署(EIA)周三(10月17日)公布报告显示，截至10月12日当周，美国原油库存增加649万桶至4.164亿桶，连续4周录得增长。俄克拉荷马州库欣原油库存增加177.6万桶，连续4周录得增长。令原油多头信心遭受重挫。另一方面，备受关注的美联储会议纪要如期出炉。美联储官员仍然相信，继续逐步加息是保持经济稳定的最佳方案，暗示其无视美国总统特朗普的多次抨击。纪要公布之后，美元指数小幅上涨，加大油价下行风险。受此影响，油价周三遭受重挫。WTI跌2.17报69.75；布油跌1.36报80.05。SC1812合约跌8.2报557.1元/桶，夜盘收跌7.5报549.6元/桶。
由于国际油价上涨，激发了美国页岩油生产商持续激活钻井平台。美国能源信息署发布的月度《钻探生产率报告》预计2018年11月份美国关键的七个地区页岩油产量将连续第22个月增长并持续创历史新高。
美国能源信息署数据显示，11月份美国七个关键地区页岩油日产量可望达到771.4万桶，比修正过的预测的10月份日产量增加9.8万桶，这期报告将10月份美国七个关键地区页岩油日产量预测上调至761.6万桶，而上个月报告预测为759.4万桶。美国能源信息署预测，11月份位于得克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地页岩油日产量354.9万桶，为历史最高产量，比10月份修正过的日产量增加5.3万桶；10月份日产量从原先估计的345.8万桶上调到349.6万桶。预计11月份预计鹰潭地区页岩油日均产量143.8万桶，比修正过的预测10月份日均增长1.5万桶，对10月份鹰潭地区页岩油日产量预测从上个月估计的144.9万桶下调至142.3万桶；预计11月份北达科他州的巴肯地区页岩油日产量135.4万桶，比10月份预测日均增加1.3万桶。预计11月份俄克拉荷马州阿纳达科盆地和落基山地区奈厄布拉勒页岩油地区平均日产量分别为57.2万桶和62.6万桶，比10月份修正过的日产量预测各增长7000桶和6000桶。预计11月份包括马塞勒斯和尤蒂卡地区在内的阿帕拉契亚页岩油日均产量13.2万桶，比修正过的10月份日均产量增加4000桶。预计11月份海恩斯维尔地区页岩油日均产量稳定在4.3万桶。
美国能源信息署报告还显示，9月份这七个地区已经建设但未完工油井8389座，比修正过的8月份数量增加192座。其中二叠纪盆地未完工油井3722座，比8月份增加194座；鹰潭地区未完工油井1584座，比修正过的8月份数量增加18座；巴肯地区减少11座；阿纳达科盆地增加31座；海恩斯维尔地区减少3座；其他两个地区共计减少18座。
PTA
1、原油市场
国际油价下跌。WTI原油11月期货结算价至每桶69.75元（-2.17）；布伦特11月期货结算价至每桶80.05美元（-1.36）。内盘SC1812报收于每桶557.10元（-8.20）。
2、原料市场
亚洲石脑油价格686（-3）美元/吨CFR日本；亚洲MX（异构）为919（-3.5）美元/吨FOB韩国；PX亚洲至1277（-48）美元/吨FOB韩国和1297（-28）美元/吨CFR中国。
3、现货市场
PTA现货价格重心继续大幅下滑，受早盘期货下跌影响，早盘贸易商现货报价多在1811升水100-130，买家递盘升水60，一单现货在7468附近成交，随后市场成交继续创下新低，上午较低成交现款7400附近；午后，尾盘期货价格有所反弹，市场整体成交略显凌乱，日内7390-7520之间均有成交，市场整体成交量尚可，加之昨日夜盘部分成交较高，全体市场整体成交区间较大。
逸盛石化PTA内盘现货挂牌价下调至8000元/吨，外盘卖出价下调至1040美元/吨。
恒力石化PTA内盘卖出价维持在8800元/吨，外盘卖出价维持在1100美元/吨。
4、MEG市场
乙二醇价格重心小幅上行，市场交投尚可，日内期限货价差维持在15-20元/顿附近，下午商品市场回暖下现货价格上行至7270-7280元/吨附近，但高位报盘较为集中，尾盘价格略有走弱。美金方面，MEG外盘重心宽幅震荡，市场成交略有放量，融资商询盘较为积极。随着国内产能的不断输出，市场供应压力较为明显。四季度，乙二醇将进入持续累库存周期，且整体累库幅度可观，基本面弱势压制依旧存在。此外聚酯环节高库存高利润的矛盾仍未缓解。但是短期受聚酯工厂开工负荷回升影响，乙二醇低位尚存支撑，预计短期偏弱震荡为主，后续关注商品市场走势以及产销情况。
5、下游市场
切片：
聚酯切片继续下跌，聚酯成本平台下移，切片市场买盘稀少，主流工厂报价下调，半光主流报至9750-9850元/吨现款，略低在9700元/吨附近；有光主流报至9700-9800元/吨现款，实盘多可商谈。
荣盛石化聚酯半光切片报9900元/吨现款，有光切片报价在9850元/吨现款。恒逸石化聚酯半光切片报9950元/吨现款，有光切片报9970元/吨现款。浙江双兔聚酯半光切片报价在9850元/吨现款。浙江聚兴聚酯半光切片报9850元/吨现款。浙江开氏聚酯半光切片报价9800元/吨现款。浙江联达聚酯半光切片报价9800元/吨现款。物产华祥聚酯半光切片报9900元/吨现款。浙江绿宇聚酯半光切片报9850元/吨现款。浙江万凯聚酯有光切片报9800元/吨。
聚酯切片成交清淡，市场询盘同样不多，半光、有光主流9700元/吨现款附近，局部略高或略低，实盘部分仍有商谈空间，日内零星成交为主，萧绍一小单半光在9700元/吨现款自提成交，另几小单半光、有光分别在9700元/吨现款自提或送到成交。
长丝：
江浙涤丝POY依旧局部优惠下跌，半光75/72（135）主流11800-12100，150/144主流11150-11250元/吨。桐乡市场桐昆报稳，优惠有库存品种多优惠50；新凤鸣报稳，量大优惠商谈50-100。萧绍市场联达多跌50-100优惠50维持；双兔报稳，优惠300维持；东南报稳，优惠维持；荣盛稳定；恒逸报稳，优惠商谈。宁波方向大沃、华星、卓成、泉迪均报稳，优惠维持。太仓方向华儒报稳，优惠50；申久报稳，成交商谈。其他盛虹、宏泰、鹰翔、海欣稳定；三房巷跌200；华祥部分跌50-100。
江浙涤丝FDY依旧局部优惠下跌，半光75/36主流11400-11600，150/96主流11050-11300元/吨。浙江方向桐昆、新凤鸣、佳宝、天圣、双兔、东南均报稳，优惠商谈；华祥局部跌50-100。江苏方向新民细丝多跌100；鹰翔、盛虹、华亚、欣欣报稳；三房巷跌200。
上午江浙市场大厂DTY局部下跌。江苏方向盛虹、鹰翔、宇晨、振辉均报稳；浙江方向荣盛、兴惠、华清、华祥报稳；开氏跌100；桐昆优惠扩大。中小加弹厂DTY多稳。
CCF数据显示，POY150D/48F价格为每吨11160元（-30元，较前日，下同），FDY150D/96F每吨11160元（-60元），DTY150D/48F为每吨12580元（-90元）。
短纤：
直纺涤短工厂福建地区报价下调，大多报价依旧维稳，成交商谈，优惠空间略有放大，但目前工厂成品库存不多，因此多随行就市走货。今日产销依旧平淡，大多在5-7成附近。成交方面：半光1.4D江苏地区商谈多在10550-10700区间出厂或短送，较高10750-10800元/吨。浙江地区在10600-10700元/吨出厂或者短送；山东、河北市场成交商谈价10600-10750元/ 吨附近。福建市场重心在10600-10700/吨现款短送。纯涤纱销售不畅，价格顺势跟跌，涤棉纱暂稳。
2018年5月起直纺涤短有效产能调整为675.4万吨。
轻纺城：
周三中国轻纺城总成交898万米，其中化纤布637万米，短纤布261万米。
6、PTA仓单：
周三郑所仓单10687（+501）张，有效预报2109张。
7、利润价差
周三TA1905-TA1901价差在－128；PTA期现价差（TA1901-PTA现货）为－244；PTA现货加工费约为346元/吨。
LLDPE
周三L1901合约开盘于9400元/吨，尾盘收于9385元/吨，较上个交易日下跌55元/吨，跌幅0.58%。现货市场，市场价格延续下跌，华北部分线性跌50-100元/吨；华东部分线性跌50-100元/吨；华南部分线性跌50-150元/吨。线性期货延续低开，部分石化纷纷下调出厂价，市场失去成本支撑，商家随行跟跌。下游需求平平，实盘成交商谈。国内LLDPE主流价格在9550-10050元/吨。
供应方面，部分生产装置转产，其中大庆石化新LDPE装置转产2426F；燕山石化HDPE装置二线转产6800CP，新高压转产LD450；独山子石化新HDPE产5502；天津联合LLDPE计划今日转产6010；茂名石化2#高压产2426H另外，部分装置停车检修，包括吉林石化HDPE装置停车，计划近期开车；上海石化1PE一线，二线停车，2PE装置9月12日停车，开车时间待定；兰州石化新全密度8日计划停车。需求端，棚膜需求逐渐增加。
PP
周三PP1901合约开盘于10170元/吨，尾盘收于10166元/吨，较上个交易日下跌24元/吨，跌幅0.24%。现货市场，市场延续跌势，整体下跌幅度在100元/吨左右。期货早盘继续下跌抑制市场心态，下游接货谨慎，实盘多为刚需采购，市场交投偏弱。石化下调部分厂价，贸易商延续随行出货为主。今日华北市场拉丝主流价格在10850-10950元/吨，华东市场拉丝主流价格在10850-10950元/吨，华南市场拉丝主流价格在11100-11150元/吨。
PP美金市场，市场窄幅整理，气氛冷清，贸易商出货不畅，终端企业多数离市，看空后市居多。价格方面，市场均聚主流报价区间在1260-1290美元/吨，共聚主流报价区间在1280-1320美元/吨，台湾免税货源价格约在1370-1430美元/吨，部分无规货源价格约在1420-1450美元/吨。国内PP市场面临一定下行压力，终端方面心态转变，市场成交遇阻。PP美金市场短线内或弱势整理，部分牌号价格或小幅回调。
供需方面，部分生产装置转产，其中上海石化二聚转F800EDF;扬子石化2PP装置转产PPB-M30-G;镇海炼化新线产M60RHC;中原石化一线产PPB-M06;海南炼化转产PPH-F08;宁波富德产T30S;延长中煤榆林PP2线转产Z30S。另外，部分装置停车检修，包括福建联合二线产1100N，新装置双线计划在10月29日停车检修，维持55天；庆阳石化9月20日起停车检修，预计检修45天；华北石化装置7月1日起开始检修，因装置问题，目前尚未开启；绍兴富陵新线10月3日起临时停车，预计10月15日开车；台塑宁波10月10日停车检修，约20天；大唐多伦聚丙烯装置双线自4月18日停车，开车时间待定；青海盐湖停车中，开车时间推迟至2019年1月份。需求端，随着金九银十到来以及水泥消费旺季到来，塑编和注塑需求有望提升。
2、走势解读及操作建议：
原油：美布两油因为沙特记者“失踪”事件又持续发酵，原油市场情绪积极，对日内油价上行或形成一定支撑，然卓创考虑受此前油价升至四年高位影响，美国石油钻井活动开始活跃，而投资者不会忽视原油需求需求下滑的预期，且美布油的净持仓数据显示利空，或抑制油价上行动能，且周内地缘风险支撑消化后，油价不排除继续回跌可能。
PTA：后期聚酯开工将缓慢回升，虽然PTA仍处于累库存通道，但随着几套装置的集中停车消息，累库幅度较之前预期明显改善，10月份PTA基本处于平衡线上下。之前PTA加工费有了明显的压缩，目前已至300多的低位，10月PTA装置减停产也逐渐增加，从成本上来说构成一定支撑。预计近期PTA现货震荡盘整，关注下游恢复进程。
PE：供应端来看，随着装置开工，国内检修环比减少，加上国庆长假累库因素，国内供应压力较大。进口方面，进口量预计处于中等偏上水平，市场整体供应预期环比增加；而需求方面，棚膜的需求逐步增长。受原油价格大幅下跌的影响，短期PE或偏弱震荡为主。中期来看，国外新增产能开始陆续兑现，去库存压力仍然较大，期价下行压力增大，需要继续关注国外进口情况。
PP：供应端方面，部分装置计划恢复开车，市场货源供应量将进一步增加。库存方面，整体处于偏低位置，需继续观察石化的降库速度。需求方面来看，制品上涨速度较慢，企业利润压缩，新增订单不理想，下游企业维持刚需为主，需求不会有明显的改善。受原油价格大幅下跌的影响，短期PP或偏弱震荡为主。
黑色产业链
环保限产仍存不确定，钢材市场继续高位震荡
1.行情基差及报价
2.市场信息及分析
钢材市场：
10月17日，国内钢材现货市场高位震荡，上海、杭州、南京等13城市螺纹钢价格上涨10-40元/吨；长沙、沈阳等5城市4.75MM热卷价格下跌10-40元/吨。进入十月份，河北、长三角、山陕各地陆续出台环保限产政策，钢市行情总体较九月份向好，但是下游需求释放程度仍然有限。目前环保限产仍然具有不确定性，采暖季者政策较之去年较为灵活，环保方面是为未知数。基本面而言，目前没有较大变动，钢厂方面包钢、柳钢、新钢存在检修，日均供给影响产量22万吨以上，部分贸易商认为，考虑钢厂今年的高利润，对于环保限产带来的实际效果仍表示忧虑，操作上仍然以逢高出货为主。
铁矿石：
10月17日，普氏62%铁矿石指数报74.25美元/吨，涨2.5美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报544元/吨，涨10元/吨。虽然近期钢材价格有所波动，但是整体处于高位震荡阶段，并未呈现下滑现象。由于各地区的自我评级有所宽松，导致整体限产比例低于去年，不能达到市政府预期环保要求，致唐山地区秋冬季钢厂限产政策迟迟未能落地，目前唐山地区钢厂均按前期限产模式进行限产，对进口矿需求未造成明显影响；另一方面，据Mysteel统计数据，唐山两港进口矿库存持续处于下降状态，10月12日京唐港、曹妃甸两港进口矿港口库存约为3397万吨，较8月31日下降约60万吨。从铁矿石供需角度看，铁矿石现货价格依然能够维持强势，但要随时关注唐山地区限产政策正式落地后带来的影响
焦煤焦炭：
河北、山西等地继续落实本轮涨价，幅度不等，虽然下游钢铁企业抵触心理依旧较强，但涨后价格市场已有成交，部分贸易商开始备货，钢企补库心态有所增加，个别钢企存在定量订货的现象。另外近期焦煤价格稳中偏强，焦炭成本支撑动力尚可，厂家挺价心态较为浓厚，贸易商对后期市场普遍预期看涨。环保方面，近期省环保督查组逐步开展对河北石家庄、承德、唐山、保定4市以及内蒙乌海地区“回头看”各专项督查工作，目前对各焦企和钢企生产暂时影响不大。山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交价2250元/吨，准一级冶金焦报2250-2350元/吨；山二级到厂2380-2450元/吨，准一级到厂2480-2520元/吨。
动力煤：
据市场消息，发改委近期召开进口煤会议，后续进口煤从严控制，9-12月进口煤量控制在7000万吨左右，每月不足2000万吨，总量不超过2017年。发改委要求相关分公司要和区域公司、电厂沟通好，为后续煤炭采购供应提前考虑方案。
神华10月长协价格公布，5500大卡外购煤价格624元/吨，较上月环比上涨22元/吨。同煤10月份10-20日5500大卡月度长协价659元/吨，较上月环比提价16元/吨；年度长协价554元/吨。
另外，大秦线秋季集中检修从9月29日展开，至10月23日结束，共为期25天，每日上午九点到十二点检修。
港口库存方面，目前秦港发运现已恢复正常水平，受大秦线检修的影响，秦港调入量偏低，港口库存快速回落，10月17日秦港库存467.5万吨，较前一日持平。南方长江口岸库存491万吨，较上周增加14万吨。南北方口岸库存均处于比往年同期略高水平。
需求方面，随着用煤旺季的逐步结束，电厂日耗也随之回落。10月17日6大电厂日均耗煤52.02万吨，较前一日耗增加1.7万吨。从电厂库存来看，今年电厂的高库存已成为常态，部分东北地区电厂提前开始补库进程。6大电厂库存1552万吨，可用天数29天。
港口调度方面，截止至10月17日，秦皇岛铁路调入量35万吨，较前一日减少2万吨。秦港锚地船舶数41艘，较上一日增加5。港口调出量39.5吨，较上一日减少1万吨。
海运运价方面，受进口煤受限的影响，内贸煤运输需求或将增大，提振船东的挺价心态。截止至10月17日，秦皇岛到广州（5-6万DWT）CBCFI运价54.7/元吨，较上一日下降0.4元/吨；秦皇岛到上海（4-5万DWT）CBCFI运价45.3元／吨，较上一日下降0.4元/吨。CBCFI煤炭运价综合指数1123.46，较前一日下降9个点。
3．走势研判及操作建议
走势研判及操作建议
钢材市场：
进入十月份，河北、长三角、山陕各地陆续出台环保限产政策，钢市行情总体较九月份向好，但是下游需求释放程度仍然有限，致使上涨行情并不明显。
铁矿石：
虽然近期钢材价格有所波动，但是整体处于高位震荡阶段，并未呈现下滑现象。库存整体处于下滑态势，环保限产尚未对矿石需求造成实际影响，铁矿石现货价格依然能够维持强势，但要随时关注唐山地区限产政策正式落地后带来的影响。
焦煤焦炭：
河北、山西等地继续落实本轮涨价，幅度不等，虽然下游钢铁企业抵触心理依旧较强，但涨后价格市场已有成交，部分贸易商开始备货，钢企补库心态有所增加，个别钢企存在定量订货的现象。
操作上，成材多单继续持有，矿石建议关注480附近低多机会；套利方面，做空螺矿比头寸短期逢低减持，中期可继续关注；关注焦炭跨期正套机会。
动力煤：
今年原煤产量释放的不及预期和用电量高增长的常态化都使得煤价不具备大幅下跌的环境，在冬储备库即将正式开启的背景下。01合约上方仍有空间，但电厂的高库存仍制约着动力煤的上涨幅度。在紧平衡的大背景下任何一点风吹草动都会对盘面有比较大的影响。近期发改委重新收紧进口煤，导致盘面大幅拉涨，短期内建议单边观望为主，警惕煤价上涨过快所引发的发改委调控措施。套利方面1-5正套可考虑逢低建仓。
