宏观
央行降准1个百分点，释放7500亿增量资金
1、国际宏观：
【美国】
经中美双方商定，美国国务卿蓬佩奥将于10月8日对中国进行访问。中美双方将就中美关系及共同关心的国际和地区问题交换意见。
美国副总统彭斯4日在华盛顿智库哈德逊研究所就美国政府的中国政策发表长篇演说，对中国进行了全面抨击，并重点诬称中国干预美国2018年中期选举。由副总统出面专门针对中国发表这样的“檄文”式演讲，至少在1972年以来从未有过。
特朗普宣布美墨加达成新贸易协定，代替NAFTA新协定将使北美三国更加紧密，提升竞争力，将给北美地区的贸易带来更多确定性和稳定性，这就意味着，中美贸易摩擦暂时难以缓解。
美国9月制造业PMI回落，美、加、墨达成新版北美贸易协议。美国9月制造业PMI回落，新订单和库存指数大幅下滑；美国和加、墨达成新版北美贸易协定，美国农业、汽车业、医疗业和能源业等有望受益；美联储9月加息25bp，并上调经济预期；特朗普要求沙特增产以平抑油价，安抚选民对高油价担忧。
美国9月非农就业人口新增13.4万人，刷新2017年10月以来新低，预期18.5万人，前值由20.1万人修正为27万人；美国9月失业率3.7%，创1969年12月来新低，预期3.8%，前值3.9%。
美国8月贸易帐逆差532亿美元，创6个月新高，且为连续第三个月扩大，预期为逆差536亿美元，前值为逆差501亿美元。其中，美国8月对中国贸易逆差增至386亿美元，对墨西哥贸易逆差刷新历史纪录高位至87亿美元；美国8月大豆出口额大幅下降10亿美元，7月下降0.7亿美元。
【欧洲】
意大利预算风波发酵，警惕意、欧双边摩擦升温。意大利公布2019年预算赤字目标2.4%，远超欧盟设定的0.8%。由于意大利预算案很可能被欧盟否决，意大利股债被抛售，并拖累整个欧洲市场暴跌。意大利新届政府力主实施财政扩张、与欧盟财政整固路线背道而驰，意大利和欧盟或将持续围绕财政预算交锋。
2、国内宏观：
据央行消息，自2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元MLF，这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。
9月28日，银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》，22万亿非保本理财迎统一监管。公募理财可以通过公募基金投资股票；单只公募理财产品销售起点由目前的5万元降至1万元；在私募理财产品销售方面，借鉴国内外通行做法，引入不少于24小时的投资冷静期要求。过渡期要求与“资管新规”保持一致，过渡期自本办法施行之日起至2020年12月31日。
中国9月财新制造业PMI数据出炉，为50%，创16个月新低。预期50.5，前值50.6。中国9月官方制造业PMI为50.8，前值51.3。9月官方非制造业PMI为54.9，前值54.2。统计局称，制造业PMI环比回落0.5个百分点，继续运行在景气区间，总体延续扩张态势，增速放缓；非制造业高于年均值0.2个百分点，总体继续保持稳中向好的发展势头。
9月，财新中国制造业PMI为50，低于8月0.6个百分点，落在荣枯分界线上，未能延续此前连续15个月的扩张态势。财新智库莫尼塔表示，9月制造业景气度大幅走弱，出口拖累更为显著，且需求的连续走弱开始对企业生产行为产生影响，经济下行压力凸显。
国务院关税税则委员会称，为适应产业升级、降低企业成本和满足群众多层次消费需求，自11月1日起，降低部分商品的最惠国税率，涉及1585个税目，其中取消39项进口商品最惠国暂定税率，其余商品最惠国暂定税率继续实施；药品进口适用15%的税率，其中对按国家规定减按3%征收进口环节增值税的进口抗癌药品，按货物税率征税；将进境物品进口税税目2、3的税率分别调整为25%、50%。
中国人民银行货币政策委员会召开2018年第三季度例会。会议指出，要继续密切关注国际国内经济金融走势和环境的新变化，高度重视逆周期调节，加强形势预判和前瞻性预调微调。优化融资结构和信贷结构，努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应。
农产品
国庆期间外盘农产品普涨，其中原糖涨幅领先
1、背景分析：
豆类油脂
国庆假期期间CBOT大豆上涨1.52%，CBOT豆粕上涨2.27%，CBOT豆油上涨1.45%。上涨的主要原因是气象预报显示，未来几天中西部的西部地区将会出现多雨天气，引起市场担心玉米和大豆收获可能落后。目前秋粮收割进度快于正常。大豆作物更易受到破坏，因为成熟的大豆作物受到持续降雨的影响。另外，豆粕出口需求强劲，也进一步支撑大豆价格。不过，美豆供应压力犹存，将限制美豆涨幅：美国2018年9月1日当季大豆库存为4.38105亿蒲式耳，此前市场预估为4.01亿蒲式耳，去年同期为3.01595亿蒲式耳。
国庆假期期间马盘棕榈油上涨2.58%，主要因原油上涨以及马棕油出口需求旺盛。船运调查机构AMSPEC发布的出口船运数据显示，2018年9月1日到30日马来西亚棕榈油出口量为1,600,441吨，比8月1日到31日的出口量1,072,524吨提高49.2%。船运调查机构ITS的数据显示，9月份马来西亚棕榈油出口量环比提高51.6%。不过，棕榈油库存庞大，继续对棕榈油价格上涨构成压力。马来西亚政府数据显示，8月底马来西亚棕榈油库存为249万吨，创下7个月来的新高。行业分析师Dorab Mistry预计马来西亚今年棕榈油库存峰值将达到300到330万吨。印尼棕榈油库存目前接近500万吨，而且还会持续增长。
玉米：
国庆假期期间CBOT玉米上涨1.1%。因市场担忧降雨将延误玉米收割。Informa 上调美国今年玉米单产预估至182.1蒲式耳/英亩，其此前预估为181.4蒲式耳/英亩，产量预估为148.9亿蒲式耳。
中储粮哈尔滨直属库9月30日公告，2018年产中等品及标准品入库价0.85元/斤，收购数量48718吨。另有传闻称，黑龙江中储粮玉米轮换全省150万吨，哈尔滨周边0.85元/斤，其他区域0.83元/斤，三等储备标准。诸城兴贸、诸城源发：自2018年10月5日17:20起，玉米收购价格调整为：水分18%以内(含18%)0.94元/斤(较节前涨1分)，水分18%以上0.93元/斤，其他收购标准不变。临清德能金玉米生物有限公司自2018年10月5日08:40起玉米收购价格为水分15.5%以下(含15.5%)执行：0.92元/斤(较节前涨1分);水分15.5%以上执行：0.90元/斤。国庆期间华北收购价格普涨。
白糖：
国庆期间ICE白糖上涨15.78%，因欧盟和巴西糖产量继续下调。欧盟委员会将欧盟2018/19年度糖产量预估下调至1,920万吨，此前预估为2,010万吨。欧盟2017/18年度的糖产量预估为2,110万吨。福四通国际(INTLFCStone )称，巴西中南部2018/19年度糖产量料降至2009/10年度以来低点，因压榨厂转而生产乙醇。预计巴西中南部年度糖产量为2,690万吨，低于此前预期的3,040万吨，亦低于2017/18年度的3,610万吨。该机构将本年度全球供应过剩量预估从7月预期的700万吨下调至440万吨。ICE周一公布的数据显示，上周五ICE原糖10月合约到期交割量5337手，约27.1万吨，为2011年以来10月合约交割的最小数量。
18年9月巴西共计出口糖257.75万吨，同比减少约26.3%。其中出口原糖228.86万吨，同比减少约66万吨，但较18年8月增加84万吨。出口精制糖28.89万吨，同比减少约26万吨。2018/19榨季(4月/3月)4-9月巴西累计出口糖1120万吨，同比减少30.3%。
棉花：
2018年10月5日，美元指数下跌为商品期货提供支撑，ICE期货窄幅盘整后小幅收高，成交量有所放大。12月合约76.10美分，涨10点,3月合约77.14美分，涨32点；成交量20017手，较上个交易日增加4185手。截至10月4日收盘的持仓量为251805手，增加321手。国庆期间，美棉累计下跌1.46美分，下跌1.87%。本周关注美国农业部供需预测对美棉产量的最新评估。
据美棉出口周报统计，本年度美棉签约再创新低，中国继续大量毁约。美国农业部报告显示，2018年9月21-27日，2018/19年度美棉出口净签约量4944吨，较前周减少69%，较前四周平均值减少74%，创年度新低。新增签约主要来自孟加拉国（5988吨）、越南（4649吨）、巴基斯坦（3561吨）、秘鲁（2722吨）和印度尼西亚（1996吨）。取消合同的是中国（1.95万吨）和巴西（45吨）。
国内期市方面，9月28日，郑棉延续弱势，CF1901收15665元/吨，跌105；CF1905收16280元/吨，跌105。
9月30日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交0.98万吨，成交率33%，成交均价14674元/吨，下跌169元/吨，折3128价格15853元/吨，下跌281元/吨。
现货方面，国庆期间新疆大部分地区采摘工作有序进行，棉价稳中有跌。奎屯地区籽棉收购价格为6.1-6.2元/公斤，衣分约40%，水分12-13%。部分轧花厂表示新棉公检数据尚未公布，仍需3-5天。18年手摘棉报价16500元/吨，毛重带票，白棉3级，双29,马值4.5-4.6。阿克苏地区该地仍有部分轧花厂还未开始加工。籽棉收购价在7.2-7.4元/公斤，较上周小幅回落。昌吉地区籽棉收购价有所回落，籽棉收购价从7.40-7.60元/公斤回调至7.30-7.40元/公斤，衣分40%，含水13，轧花厂大都在月底开秤。库尔勒地区轧花厂处于持续观望中，仍有轧花厂不急于收购籽棉，并看好后期手采籽棉收购价跌至7元/公斤。喀什各地区手摘棉籽棉报价在7.2-7.4元/公斤，新棉3128B价格报16800-17000元/吨，棉农惜售心理依旧浓郁，认为当前价格尚未到达心理预期，多持观望态度。哈密地区棉农积极采收籽棉，手摘籽棉收购价多在7.2-7.3元/公斤，衣分40%，水分9%，公检工作已开始，新加工的皮棉陆续入库，用于絮棉为主，报价偏高。
相较而言，国内其他地区地产棉成交依然清淡，轧花厂零星加工，整体行情市场偏弱，下游纺企采购意愿不强。
棉纱：
9月28日，期货市场方面，棉纱CY1810收23895元/吨，跌1135，CY1901收24755元/吨，跌515。
节日期间新疆地区纱线价格表现稳定，基本以节前订单为主，节日对纱线生产影响不大，但成交方面因部分贸易商休假，走货量有所下滑。产区新棉陆续上市，国内皮棉价格有走弱趋势，纱线市场下游需求复苏缓慢，价格跟跌可能性较大。
2、走势解读及操作建议：
豆粕：中美贸易战短期内无法解决，即使巴西大豆已经高于加税之后的美西大豆价格，但由于政策风险因素，买家也不敢贸然买入美国大豆。远期大豆供应暂仍存在缺口，油厂挺价意愿较强，贸易战结束前，豆粕价格整体震荡逐步趋升局面暂难改。
油脂：油脂整体供大于求格局继续，基本面不佳令贸易战升级对油脂行情提振作用明显不如豆粕，但贸易战进一步升级，远期大豆供应或有明显缺口，短线豆油回调空间也不大。
玉米：进入10月，新玉米将由南向北集中上市，季节性供应压力下，预计玉米价格或将震荡走低。继续重点关注产区天气、新玉米收割上市以及临储玉米拍卖成交情况。
白糖：国庆期间外盘糖大幅上涨，预计郑糖将跟盘上涨。
棉花：国庆期间，美棉累计下跌1.46美分，中美贸易战面临再度升级的可能。国内方面，国庆期间新疆大部分地区采摘工作有序进行，棉价稳中有跌。地产棉成交依然清淡，轧花厂零星加工，整体行情市场偏弱，下游纺企采购意愿不强，后期棉价或许持续偏弱以释放丰产和仓单带来的供给压力，建议1901合约观望为主。需继续关注中美贸易战动向。
棉纱：纱线方面，新疆地区纱线价格表现稳定，但成交方面因部分贸易商休假，走货量有所下滑。节前受关税调减影响，棉纱价格高位回落，节后新棉陆续上市，且棉价疲弱，纱线市场下游需求复苏缓慢，价格可能继续跟跌，建议观望为主，等待棉花企稳。
有色产业链
央行降准释放流动性，或提振市场情绪
1.背景分析
铜：
国庆期间，伦敦金属交易所3个月期铜价格由9月28日收盘价6259.5美元/吨下跌至10月5日收盘价6186.5美元/吨，跌幅1.17%。
假期铜相关消息主要有：高盛下调2019年年底LME铜价预期至7000美元/吨，此前料为8000美元/吨。该行预计，供应缺口激增“将推迟支撑”铜价上涨，铜市场未来5-10年将出现“严峻的供应不足”。与此同时，法国兴业银行预计未来6个月铜均价料为6500美元/吨。
国际铜业研究组织（ICSG）表示，今年铜市预计供应短缺9.2万吨，明年短缺6.5万吨。预计今明两年全球精炼铜产量将分别增长约2.7%。
必和必拓称，通过对中国倡导的“一带一路”基建项目的分析得出，中国“一带一路”将提升约160万吨的铜需求，相当于中国每年铜需求的7%。其中70%的需求将来自100个电厂项目。 截止目前，已有欧亚、非洲部分地区、拉美和太平洋地区68个国家和地区参与“一带一路”，项目总量共达115个。 “一带一路”项目大约相当于全球经济总量的三分之一，将在2023年之前拉动投资达1.3万亿美元。
此外，据SMM，9月铜下游行业PMI综合指数终值为49.04，较预期初值降低0.78，仍位于荣枯线下方；10月下游行业PMI综合指数为51.16。
铝：
国庆期间，伦铝受消息面炒作，大起大落，一度冲高至2267美元/吨，随后涨幅回落，截至10月5日收盘，报2105.5美元/吨，收盘价较上周涨幅2.51%。
消息方面，10月3日挪威海德鲁（Norsk Hydro）官网公布，受赤泥堆场问题限制，海德鲁将关停位于巴西的Alunorte氧化铝厂剩余50%产能，约320万吨年产能，受此消息提振伦铝价格大幅拉升。
此外，国内方面，据SMM，9月中国铝加工行业PMI综合指数51.1%，环比8月增加1.5个百分点。
锌：
国庆期间，伦锌维持震荡偏强走势，10月5日收盘价报2621美元/吨，较9月28日收盘价2598.5美元/吨上涨0.87%。
消息面上，法国兴业银行表示看空锌价，预计未来6个月锌均价料为2700美元/吨。
惠誉将今年的锌价预期从此前的3100美元/吨下调至平均3000美元/吨，锌价三季度跌幅超过该公司此前预期。惠誉预计，到2022年，由于市场仍处于短缺状态，且中国需求增长仍得到支撑，锌价将呈现逐步上升的趋势。预计到2022年以后，随着中国需求放缓、价格随后在预测期后至2027年略有下降，市场将转向过剩。惠誉预计，从2018年到2027年，全球精锌产量和消费量的平均增幅分别为1%和0.6%。 美国和中国之间不断升级的贸易纠纷，给该公司的预测带来了一个关键的下行风险。
镍：
国庆期间，伦镍短期冲高后继而回落，基本维持震荡格局，10月5日收盘价12655美元/吨，收盘价较节前微涨0.88%。
消息面上，国际镍业研究组织（INSG）预计，2019年全球镍需求料增至242万吨，2018年料为235万吨。
必和必拓旗下Kalgoorlie镍冶炼厂10月3日已恢复生产，9月23日，该厂因熔炉发生火灾导致项目关闭。该冶炼厂是必和必拓Nickel West项目的一部分，2018财年镍产量为9.1万吨。
法国兴业银行预计未来6个月镍均价料为13900美元/吨。
国内方面，中国电池公司格林美表示，正与四家公司合作，共投资7亿美元在印度尼西亚建立合资企业，生产电池级镍化学品。与格林美共同建立合资企业的公司包括：中国最大锂电池生产商宁德时代控股企业邦普循环、不锈钢生产商青山控股集团旗下新展国际控股公司、日本阪和兴业株式会社和印尼摩洛哇丽（IMIP）工业园区。9月28日，格林美和青山控股分别在中国东南部福建省宁德市为合资工厂举行奠基仪式，该工厂电池材料的年产能将为7万吨。根据格林美公司的声明，对该工厂的初始投资为18.5亿元。
2.走势研判及操作建议
铜：
国庆期间全球股市调整，市场风险偏好略有下降。但国内方面央行降准放水，有望提振市场情绪。目前铜库存仍处低位，对于铜价有一定支撑，节后铜价或偏强震荡，但切忌追高。
铝：
国庆期间，伦铝在巴西海德鲁 Alunorte 氧化铝全面停产消息炒作下一度冲高，但随后两日连续回吐涨幅。全球供应整体偏紧，预计铝价或偏强震荡。
锌：
总体看全球库存依旧偏低。但市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，建议继续关注锌库存走势。近期由于锌库存大幅下降锌价得以拉升，虽然据了解九月镀锌消费整体处于旺季不旺状态，但是国常会提出加大基建补短板力度后，以基建、房产为主的镀锌消费后期值得期待，在市场情绪好转下锌价表现亮眼。
镍：
镍库存持续下降，一定程度上支撑了镍价，但是随着镍铁复产预期的逐渐落实，后期镍铁供给预计有所增加。下游方面，不锈钢库存有累库现象，但随着“金九银十”传统消费旺季的到来，后期需求或有所好转。整体来看镍价短期基本面多空交织，镍价受宏观环境影响较为明显。
能化产业链
利好消息提振市场，外盘油价震荡偏强
1、背景分析：
原油
国庆节期间内盘休市，外盘呈现震荡偏强走势。过去的一周，由于美国制裁伊朗能源业期限临近，国际油价急剧上涨，布伦特原油和WTI原油期货一度创下近四年来新高。WTI原油近月合约净涨1.09美元，涨幅1.49%；每桶结算均价75.12美元，比前一周高2.86美元，结算价最高每桶76.41美元，最低每桶74.33美元；交易区间72.95-76.90美元。布伦特原油近月合约净涨1.44美元，涨幅1.74%；每桶结算均价84.96美元，比前一周高3.19美元，结算价最高每桶86.29美元，最低每桶84.16美元；交易区间82.55-86.74美元。
美国失业率下降提振石油市场气氛。美国劳工部周五公布的数据显示，9月份美国非农就业人数经季节性因素调整后增加13.4万人，为一年来最小增幅。失业率降至3.7%，为近50年来最低水平，同时薪资水平较上年同期上升2.8%。
美伊制裁时间临近，印度态度反转购买伊朗原油。近几个月来，美国制裁伊朗已经导致伊朗原油供应量下降，随着美国制裁伊朗原油出口期限临近，交易商担心供应不足，将布伦特原油期货推高到每桶80美元以上，结算价一度突破每桶86美元，达到近4年来最高水平。然而，印度11月份仍然进口伊朗原油，意味着伊朗原油供应量下降程度并非如此前分析师预期那样大。路透社援引两位消息人士的话说，11月份印度将购买900万桶伊朗原油。其中印度石油公司购买600万桶，印度芒格洛尔炼油和石化公司购买300万桶。印度计划10月份购买伊朗原油1000万桶，11月份仅仅减少10%的购买量。路透社援引5月份印度外交部长的话说，印度仅仅遵守联合国实施的制裁，而不是遵守其他国家实施的制裁。路透社说，现在说印度将如何处理与伊朗的贸易为时尚早，印度可能会考虑用卢布购买伊朗原油。
美国石油钻井平台连续第三周减少，这是去年10月份以来美国石油钻井平台最长的持续减少期间。美国石油活跃钻井平台数量往往意味着未来产量的趋势。最近美国石油开采公司一直受到输油管道和其他基础设施能力不足的困扰。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止10月5日的一周，美国在线钻探油井数量861座，比前周减少2座；比去年同期增加113座。
据彭博社周五(9月28日)公布的调查结果显示， 在接受调查的34位交易员与分析师中，20人(59%)看多，10人(29%)看空，4人(12%)看平。Price Futures Group高级分析师Phil Flynn将美、布两油的攀升归因于该季度最后一个常规交易日的技术交易。此外，他称，似乎有媒体报道称，有国家正在削减伊朗的石油购买量，美国也没有计划释放战略储备原油来弥补对伊制裁造成的供应损失，这都是促进原油上涨的原因。Phil Flynn说：“市场正在认真考虑这样一个事实，即伊朗的制裁还没有那么遥远。这将会收紧市场。
PTA
1、原油市场
国际油价上涨。WTI原油10月期货结算价至每桶73.25美元（+1.13），布伦特原油10月期货结算价至每桶82.72美元（+1.1）。内盘SC1812报收于每桶556元（+2.10）。
2、原料市场
亚洲石脑油价格715（-2）美元/吨CFR日本；亚洲MX（异构）为919（+9）美元/吨FOB韩国；PX亚洲至1308（＋5）美元/吨FOB韩国和1328（＋5）美元/吨CFR中国。
3、现货市场
受原油及PX上涨，以及后半周聚酯产销也有所回暖的支撑，PTA价格震荡反弹。四个工作日内因处于交割期，场内交投气氛一般，多以贸易商商谈成交为主。聚酯工厂在此价位卖盘积极性减弱，个别零星有参与补货。PTA负荷在佳龙、BP的重启下有所提升，PTA-聚酯供需过剩幅度加大。PX价格持续上涨，PTA美金成本上移，供应商报盘意向在1030-1050美元/吨，国内聚酯工厂买盘清淡，几乎无递盘，后半周零星非聚酯递盘在1000-1020美元/吨，预计实际商谈重心在1010-1030美元/吨。9月份PTA美金到港量增加，预计9月进口数据上升至8-10万吨附近。
PTA负荷84.66%。
4、MEG市场
MEG内盘重心震荡上行，10月份期货商谈尚可，随着国庆假期的临近现货市场表现相对平淡。周内乙二醇价格重心震荡坚挺，场内期现货价差维持在10-20元/吨附近，期货价格小幅升水。 至周五，聚酯产销适当回升，日内产销回升至130-140%附近，终端市场节前补货刺激下市场心态略有好转， 尾盘现货上行至7330元/吨附近。
本周MEG外盘重心坚挺上行，整体上行幅度在25-30美元/吨附近，场内整体成交有所缩量。周内外商整体报盘意向有限，美金船货商谈较为清淡，个别供应商适量参与询盘。本周乙二醇内外盘倒挂水平扩大明显，整体水平在250-320元/吨附近，融资商接盘意向偏弱。本周美金船货最高成交在895美元/吨，最低成交在865美元/吨。
江浙涤丝今日产销较昨日回落，整体尚可，至下午3点半附近平均估算在9成左右。
5、下游市场
聚酯开工在78.9%附近。江南织机负荷53%。长丝负荷80.2%。
切片：
价格方面：本周聚酯切片价格继续下跌，上游聚酯原料有所止跌，但因切片加工区间依然较大，上半周，市场买盘整体观望，价格重心逐步下滑，进入下半周，市场刚需买盘逐步显现，加之面临国庆假期备料，市场交投有所回暖，本周切片价格继续下跌，至周五，半光切片指数下跌至9725元/吨，有光切片下跌至9675元/吨附近，价格较比上周五下跌200-225元/吨。从周均价来看，CCF半光、有光切片均价分别在9781、9756元/吨，均价较比上周分别下跌459、439元/吨。
成交方面：本周聚酯切片成交有所回升，下游刚需买盘增多，加之有国庆长假备货需求，成交量适度放大，半光、有光主流成交区间在9600-9900元/吨。
效益方面：本周聚酯切片现金流效益有所压缩，但整体加工区间依然较好，按照原料现买现做测算，本周聚酯半光切片现金流平均为盈利350元/吨，加工差较比上周压缩280元/吨，有光切片平均盈利320元/吨，同样较上周缩小260元/吨。
长丝：
江浙市场涤丝价格继续大幅下跌。中秋假期前后终端开工进一步下跌，产销持续不佳下涤丝工厂库存压力增加明显。临近国庆假期，终端开工有进一步下降的趋势，涤丝工厂促销放量出货，丝价整体跌幅在200-400不等。
华南涤丝价格整体下跌。本周原料成本小幅下降，下跌趋势相对上周趋于平缓，江浙地区涤丝价格跌幅较大，主要是量大优惠幅度大，福建地区涤丝工厂跟随下跌，但下跌幅度相对偏小，下游市场开机率偏低，需求整体一般，金纶本周跌幅在200-500，锦兴跌幅在200-300，百宏跌幅在200-300，翔鹭持稳。
外销市场方面，出口报价小幅下跌。随着内销价格的大幅下跌，长期居高不下的出口报价开始出现松动，出口小幅回落，但下跌行情中，由于下跌趋势仍未结束，国外客户多维持观望，等待长丝价格下跌至底部企稳之后，再增加采购量，因此大幅降价短期难以带来销售显著提升的背景下，国内主流长丝工厂，出口报价降逐步下调，下跌速度滞后于内销。。
CCF数据显示，POY150D/48F价格为每吨11015元（＋40元，较前日，下同），FDY150D/96F每吨11075元（＋0元），DTY150D/48F为每吨12550元（＋0元）。
短纤：
直纺涤短继续下跌探底，跌幅在200-400元/吨区间。聚酯原料逐步止跌震荡，直纺涤短跌势也有所放缓。因下游需求疲软，且直纺涤短现金流较高，因此本周维持下跌探底走势。工厂成品库存人有所累积，但整体处于正常范围，本周仍有部分装置检修或重启，涤短负荷整体维持在55-60%区间。现金流方面本周逐步压缩，从600-700区间压缩至500元/吨附近。
目前纱厂及贸易商手头货源普遍稀少，随着价格进一步下调，市场关注度开始提升。
2018年5月起直纺涤短有效产能调整为675.4万吨。
轻纺城：
周五中国轻纺城总成交1979万米，其中化纤布1344万米，短纤布635万米。
6、PTA仓单：
周五郑商所仓单3519（＋198）张，有效预报840张。
7、利润价差
周五，TA1905-TA1901价差在－220元/吨；PTA期现价差（TA1901-PTA现货）为－642元/吨；PTA现货加工费约为618元/吨。
LLDPE
周五L1901合约开盘于9435元/吨，尾盘收于9500元/吨，较上个交易日上涨40元/吨，涨幅0.42%。现货市场，价格整理为主。十一长假来临，市场节日气氛浓厚，商家无心恋战，多数稳价报盘。下游需求不多，谨慎观望居多。华北地区LLDPE价格在9600-9750元/吨，华东地区LLDPE价格在9600-9750元/吨，华南地区LLDPE价格在9850-10000元/吨。
PE美金市场，投资者仍然对美国制裁伊朗导致供应紧缺而担忧，欧美原油期货继续上涨，布伦特原油期货涨至四年来最高价位，结算价自2014年11月中旬以来首次突破每桶82美元。PE美金市场价格平静，贸易商无意调整价格，终端企业多数完成补仓采购，多数离市。参考价格为低压膜1280-1310美元/吨，线性1100-1140美元/吨，高压1120-1160美元/吨。
供应方面，部分生产装置转产，其中大庆石化新LDPE装置转产2426H；燕山石化新高压装置转产LD100AC；天津联合LLDPE装置转产F182WA-6;独山子石化新全密度二线转产3606。另外，部分装置停车检修，包括神华包头全密度装置停车检修；中天合创釜式法LDPE装置停车检修；上海石化2PE装置9月12日停车，开车时间待定；独山子石化新HDPE装置停车检修。需求端，棚膜需求逐渐增加，已经接近去年同期水平。
PP
周五PP1901合约开盘于9920元/吨，尾盘收于9984元/吨，较上个交易日上涨32元/吨，涨幅0.32%。现货市场，市场小幅整理。缺乏期货指引，贸易商多随行就市出货。但月底部分石化厂价上调增强成本支撑，以及市场标品供应量仍显紧俏，因此市场报价多延续高位，个别地区牌号仍有探涨。节前贸易商出货意向强，终端下游接盘回归少量，实盘商谈。华北市场拉丝主流价格在10500-10650元/吨，华东市场拉丝主流价格在10570-10650元/吨，华南市场拉丝主流价格在10600-10750元/吨。
PP美金市场，市场价格稳定，气氛平静，终端企业多数完成补仓，部分核销工厂采购部分远月货源，国内生产企业多数离市等待假期。价格方面，价格方面，市场均聚主流报价区间在1230-1250美元/吨，共聚主流报价区间在1280-1320美元/吨，台湾免税货源价格约在1370-1430美元/吨，部分无规货源价格约在1420-1450美元/吨，阿联酋低价无规价格在1340美元/吨。节后PP美金市场存一定的累库及到港压力，随着国内市场供应压力缓解，美金市场存一定下行压力。
供需方面，部分生产装置转产，其中中韩石化STPP线转产PPH-FCP80，JPP线转产K8003；延长中煤榆林PP1线转产PPRM250B；云南云天化产拉丝料S003G；大庆炼化新装置产PA14D-2。另外，部分装置停车检修，包括兰港石化9月26日起临时停车清理5天；荆门石化计划9月1日停车检修，计划近期开车；神华宁煤二分公司计划8月1日-9月30日检修；青海盐湖停车中，开车时间推迟至最快10月中旬；庆阳石化9月20日起停车检修，预计检修45天。需求端，随着金九银十到来以及水泥消费旺季到来，塑编和注塑需求有望提升。
2、走势解读及操作建议：
原油：从基本面上看，由于缺乏管道和其他基础设施，美国页岩油生产商无法充分利用油价的上涨，进而导致美国石油钻井平台数量连续第三周下降。再加上美元指数承压回落，多头资金仍有部分利好抓手，为油价提供支撑，限制原油跌幅。综合考虑下，近期市场干扰因素较多，操作上，建议逢低买入为主。
PTA：从基本面上看，上游原油价格大幅上行，PX价格有支撑。目前pta社会库存不高，因此累库对盘面的影响有限。不过，10月将是今年最后一轮大规模装置检修，预计后期PTA装置检修将明显减少。福海创PX装置即将恢复生产，10月下旬福海创剩余未重启装置将重启。此外，四川晟达100万吨的PTA装置建成后一直没有投产，有信息显示，其计划于2018年底开车。预计11-12月PTA供给圧力将增大。下游聚酯产销整体偏弱,9月需求低迷,终端工厂缺乏采购信心,市场心态偏弱。PTA利润和加工费也呈下降态势。总体来看,近期PTA或将延续宽幅震荡走势。建议关注油价走势以及下游开工情况。操作上建议观望为主。
PE：供应端来看，随着大庆石化和神华装置开工，国内检修环比减少，加上国庆长假累库因素，国内供应压力较大。进口方面，进口量预计处于中等偏上水平，市场整体供应预期环比增加。库存方面，，预计市场整体供应增加；而需求方面，棚膜的需求逐步增长。短期来看，PE震荡为主，建议暂时观望。中期来看，国外新增产能开始陆续兑现，去库存压力仍然较大，期价下行压力增大，需要继续关注国外进口情况。
PP：供应端方面，神华新疆，大庆石化计划恢复开车，市场货源供应量将进一步增加。库存方面，石化库存较上周小幅下降，需继续观察石化的降库速度。需求方面来看，随着金九银十到来以及水泥消费旺季到来，塑编和注塑需求有望提升。短期PP将震荡为主，建议暂时观望。
黑色产业链
十一长假期间黑色系主要影响因素汇总
1.宏观及行业
宏观：10月7日，中国人民银行宣布，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。去除10月15日到期的MLF约4500亿元，本次降准释放资金约7500亿元。
10月7日，财政部部长刘昆在接受新华社采访时表示，我们还在研究更大规模的减税、更加明显的降费措施。并加大重点领域和关键环节的投入。
行业：9月份钢铁行业PMI为52.0%，环比下降1.4个百分点。主要分项指数中，生产指数和产成品库存指数上升幅度较大。新订单指数、积压订单指数明显下降。PMI显示，在钢材价格持续高位和天气好转的带动下，钢铁企业生产意愿依然较强，但钢价的持续上升在一定程度上抑制了下游企业的购买意愿，导致钢厂订单下降，产成品库存有所上。
2. 主要品种基本面变化情况
钢材市场：
节日期间唐山钢坯价格先涨后跌，累计上涨10元/吨，报3850元；上海、杭州地区建材价格节日期间上涨10-20元/吨，目前杭州地区三级螺纹钢价格报4500元/吨。
库存方面看，截止到10月7日，螺纹钢总库存为684.7万吨，环比节前增加76.6万吨，其中社会库存增加42.34万吨，纵观近5年国庆节期间螺纹钢社会库存变化情况，2018年增幅居于首位。产量方面亦有所回升，，截止到10月7日当周产量为334.64万吨，环比节前增加4.11万吨，为连续第三周回升。总的来说，10月份螺纹钢供给压力依然较大，后期需关注限产政策落实情况。
资料来源：Mysteel、东海期货
铁矿石：
铁矿石方面，供需关系整体有所好转，受节前补库存影响，节前一周铁矿石港口库存大幅下降268万吨至14516.5万吨，日均疏港量回升至293.54万吨。库存结构上看，澳矿库存继续下降、巴西矿延续回升态势。需求端，目前市场预期环保限产有边际放松迹象，长假之前全国高炉开工率均有所回升。在考虑到节日期间汇率的贬值以及原油价格的走强，预计节后矿石价格走势或有所好转。截止到10月4日，普氏62%铁矿石指数报69.2美元/吨，较节前回升0.1美元/吨。
焦煤焦炭：
焦炭方面，市场基本持稳，第三轮下跌仍有部分焦企尚未执行，多数焦企已执行第三轮下调，个别价格超跌焦企提出100元/吨上涨，目前仍在商谈中；各焦企焦炭库存相比节前小幅上升，国庆期间发货基本正常；开工方面基本持稳，关于供暖季限产目前仍未收到具体通知，仍是临汾地区焦企限产幅度最大，幅度达50%左右，山西其他地区多执行15-30%左右小幅限产；心态方面悲观情绪稍有改善，对十月焦炭市场信心较为充足。
动力煤：
据市场消息，受神华集团某露天煤矿安全事故的波及，内蒙古决定在全区范围内开展安全专项检查。在现阶段东北地区提前开启冬储进程的背景下，预计内蒙东北地区的民用块煤将进一步偏紧。
神华10月长协价格公布，5500大卡外购煤价格624元/吨，较上月环比上涨22元/吨。另外，大秦线秋季集中检修从9月29日展开，至10月23日结束，共为期25天，每日上午九点到十二点检修。
港口库存方面，前期秦港受到环保影响，控制装船作业出港量，港口运输存在瓶颈，目前秦港发运现已恢复正常水平，预计港口库存将回落至正常水平。截止到9月30日秦港煤炭库存633万吨，较前一日减少11万吨。南方长江口岸库存497万吨，较上周增加33万吨。南北方口岸库存均处于比往年同期略高水平。
需求方面，随着用煤旺季的逐步结束，电厂日耗也随之回落，电厂开始逐渐去库存。9月30日6大电厂日均耗煤59.96万吨，较前一日耗减少1.6万吨。从电厂库存来看，今年电厂的高库存已成为常态，部分东北地区电厂提前开始补库进程。6大电厂库存1470万吨，可用天数24天。
港口调度方面，截止至9月30日，秦皇岛铁路调入量43.6万吨，较前一日增加0.9万吨。秦港发运恢复正常，港口压港现象已经缓解。锚地船舶数50艘，较上一日减少3艘。港口调出量54.6万吨，较上一日基本持平。
海运运价方面，随着秦港运作的正常化，压港情况得到缓解，沿海海运运费也开始回落。截止至9月30日，秦皇岛到广州（5-6万DWT）CBCFI运价50.2/元吨，较上一日下降1.7元/吨；秦皇岛到上海（4-5万DWT）CBCFI运价37.8元／吨，较上一日下降1.3元/吨。CBCFI煤炭运价综合指数993.06，较前一日降低32个点。
3．走势研判及操作建议
综合来看，十一长假期间市场表现相对平稳，受节日期间库存累积影响，钢材价格可能会继续出现一定回调，但考虑到目前国内宏观政策已经转向稳增长，且螺纹钢期货对现货的贴水幅度已经达到800元/吨，因此，节后螺纹钢可能会出现因修复贴水所带来的反弹机会。铁矿石方面，环保限产边际宽松，铁矿石供需情况有所好转，叠加汇率贬值以及原油价格的反弹，节后或存在上涨机会。焦炭方面，国庆期间发货基本正常；开工方面基本持稳，市场心态有所好转
操作上，螺纹钢建议关注3800-3900附近逢低做多机会，矿石建议关注480附近低多机会；套利方面，关注螺纹钢1-5跨期反套机会（卖1买5），关注做空螺矿比机会，做空焦化盈利头寸建议逢低平仓。
动力煤：
01合约来说中长期来看还是维持一个多头思路，今年产量释放的不及预期和用电量高增长的常态化都使得煤价不具备大幅下跌的环境，在加上后期进口煤和供暖季的不确定性，01合约中长期看多。但是近期在秦港发运恢复正常后可能会在淡季出现一定程度的回调。在紧平衡的大背景下任何一点风吹草动都会对盘面有比较大的影响。近期有传闻发改委重新收紧进口煤，短期内建议以观望为主，后期关注发改委对进口煤的政策落实情况。
