1、宏观重要消息及事件：
国务院关税税则委员会决定，自6月1日0时起，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率。对2493个税目商品，实施加征25%的关税；对1078个税目商品，实施加征20%的关税；对974个税目商品，实施加征10%的关税；另对595个税目商品，仍实施加征5%的关税。
央行：支持绿色金融改革创新试验区内企业注册发行绿色债务融资工具，探索扩大绿色债务融资工具募集资金用途，鼓励试验区企业通过注册发行定向工具、资产支持票据等不同品种的绿色债务融资工具，增加融资额度，丰富企业融资渠道。
李克强在全国就业创业工作暨普通高等学校毕业生就业创业工作电视电话会议批示指出：促进就业创业特别是高校毕业生就业创业，是实现经济持续健康发展、民生改善和社会大局稳定的重要保障。持续优化营商环境，更好发挥企业这一稳就业主体的作用，把减税降费、援企稳岗等各项措施扎扎实实落到位，促进经济增长和就业增加良性循环。大力推动“双创”上水平，以创业带动就业、促进新兴产业发展，拓展就业新空间。
周一，中美股市继续走弱。上证50股指期货主力合约收盘跌44.6点或1.6%报2740.80点，沪深300股指期货主力合约收盘跌55.6或1.5%报3657.20点，中证500股指期货主力合约收盘跌72.4点或1.44%报4938.40点。美股三大股指大幅低开，道指跌1.6%，标普500跌1.7%，纳指跌2%。
日本4月外汇储备12935亿美元，前值12918亿美元。稳步提升，创5年以来新高。
2、流动性概况
周一，央行未开展逆回购操作，当日有200亿元逆回购到期。本周将有2060亿元逆回购和MLF到期。
Shibor涨跌互现，隔夜Shibor报2.156%，上涨33个基点，；7天Shibor报2.579%，上行1.1个基点；3个月Shibor报2.889%，下跌0.6个基点。
3、今日重要经济日程提醒
⑴德国4月CPI同比、环比
⑵德国5月ZEW经济景气指数、经济现状指数
⑶5月欧元区ZEW经济景气指数
股指期货：社融趋势企稳，信用传导逐步修复
1.核心逻辑：央行公布 19年4月金融数据，M2 货币供应同比增 8.5%，前值 8.6%；社会融资规模增量 1.36 万亿元，前值2.86万亿元。总体符合市场预期，金融机构贷款，社会融资纷纷下滑，年初抢贷现象明显。居民融资改善较为明显，4月份累计融资达23350亿，较去年同期多增497亿元，其中中长期贷款增长较为明显，4月累计增长17965亿元，与地产融资增长保持一致。长期来看，居民中长期贷款回温将驱动地产开发，对大宗商品形成利好。
2.操作建议：谨慎空单
3.风险因素：贸易谈判不及预期
4.背景分析：
A股全天弱势整理，白马股集体哑火。上证综指险守2900点，收盘跌1.21%报2903.71点；深证成指跌1.43%；创业板指跌2%；万得全A跌1.23%。两市成交4655亿元，较上日同期缩减两成。ST概念延续跌停潮。
重要消息：
1.李克强：持续优化营商环境，更好发挥企业这一稳就业主体的作用，把减税降费、援企稳岗等各项措施扎扎实实落到位，促进经济增长和就业增加良性循环。
2.国务院关税税则委员会决定，自6月1日0时起，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率。对2493个税目商品，实施加征25%的关税；对1078个税目商品，实施加征20%的关税；对974个税目商品，实施加征10%的关税；另对595个税目商品，仍实施加征5%的关税。
3.中汽协：1-4月汽车销量同比降12.1%，其中新能源汽车销量同比增长59.8%；4月汽车销量同比降14.6%，其中乘用车销量同比下降17.7%。
国债期货：经济有望企稳，利率短期震荡
1.核心逻辑：，从近期公布的通胀以及进口方面的数据可以初步判断，总体依然处于偏弱态势，短期进口大幅增长可能来自部分因素扰动不宜过度解读。通胀方面存在以下两方面矛盾：一、终端需求消费和生产价格之间的矛盾；二、工业企业中上、中游企业与下游企业出厂价格之间的矛盾。在海外需求走弱，下游消费没有明显企稳的背景下，上、中游产品价格或将迎来调整，利率有望进入震荡行情。
2.操作建议：谨慎多单
3.风险因素：贸易谈判不及预期
4.背景分析：
国债期货高开高走，10年期国债期货收盘上涨0.35%，5年期国债期货收盘上涨0.19%，2年期主力合约涨0.09%。国债现券收益率有不同程度下行，长端品种下行3bp左右。
重要消息：
1.央行未开展逆回购操作，周一有200亿元逆回购到期。
2.境外机构在中国银行间债券市场债券托管余额为17703.02亿元，单月增持人民币债券60.18亿元，为连续第二个月增持，上月为增持119.11亿元。
豆类：贸易战担忧暂难消，继续支撑豆粕行情
1、核心逻辑：
贸易战担忧暂难消，将继续提振国内豆粕行情，或仍将震荡偏强运行。但第二季度进口大豆到港量大增，油厂开机率将逐步提升。而猪瘟进入夏季后防控难度更大，加上3月份以来，市场在低位区域踊跃补库，中下游库存水平已经有明显增加，国内豆粕市场后期需求并不能过于乐观。基本面并不支持豆粕价格持续大涨。
2、操作建议：观望。
3、风险因素：中美后续谈判情况；中国重新放开美豆进口情况。
4、背景分析：
CBOT大豆期货周一下跌至10年低位，交易商称因美中贸易紧张局势升温，对美国大豆库存增加的预测加剧了看跌情绪。CBOT大豆、豆粕和豆油几乎全线跌至合约低位。
USDA每周作物生长报告：截至2019年5月12日当周，美国大豆种植率为9%，逊于市场平均预估值的15%，此前一周为6%，去年同期为32%，五年均值为29%。
USDA出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量减少，也低于去年同期水平。截至2019年5月9日的一周，美国大豆出口检验量为513,375吨，上周为603,012吨，去年同期为698,865吨。迄今为止，2018/19年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量为32,655,233吨，上年同期44,751,638吨，同比减少27.0%。
周一，阿根廷大豆现货价格稳中有涨。比索贬值有助于抵消外部市场下跌的压力。罗萨里奥谷物交易所大豆现货报价为9810比索/吨，比上一交易日上涨270比索。阿根廷大豆在上河的现货报价为304美元/吨，FOB价格，和上一交易日持平。
连粕高开低走，沿海豆粕价格2600-2660元/吨一线，较上周五波动10-20元/吨（其中天津2660，山东2620-2650，江苏2620-2650，东莞2620-2660，广西地区2610-2630）。目前豆粕已经涨至阶段性高位，买家追高谨慎，豆粕成交量不大。
油脂：SPPOMA：5月1日-10日马来棕油产量同比降18%
1.核心逻辑：
中美贸易形势急转直下理应而言对国内豆类行情利多的，然而由于南美大豆榨利丰厚，油厂积极买豆的同时并在大连盘卖出豆油及豆粕，产业客户套保积极性提高。况且国内油厂开机率也再度回升，未来两周或进一步提升至180至190万吨的超高水平，豆油库存恐亦将因此保持增加势头。此外，马来西亚棕油产量季节性增加及库存高企，多重因素共同令今日内盘油脂反弹力度偏弱。但贸易担忧之下，短线油脂行情回落空间也不大，整体或将呈偏强小幅震荡运行走势。
2.操作建议：观望
3.风险因素：中美后续谈判情况，主产国天气情况
4.背景分析：
周一，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场上涨，扭转早盘的跌势，因为行业协会数据显示棕榈油产量下滑，缓解市场对于棕榈油库存高企及产量增加的担忧。基准7月毛棕榈油期约收高1令吉或0.1%，报收1984令吉/吨，约合每吨476.93美元。
马来西亚棕榈油FOB5月船期报价502.5美元/吨，跌5美元/吨，6月船期报价505美元/吨，跌5美元/吨，5月船期到港完税成本4315-4395元/吨。印尼6月船期CNF中国华南港口价格512.5美元/吨，跌7.5美元/吨，完税成本在4154元/吨。7月船期CNF中国华南港口价格520美元/吨，跌7.5美元/吨，完税成本在4255元/吨。
西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，5月1日-10日马来西亚棕榈油产量比4月份同期降18.22%，单产降21.11%，出油率增0.55%。
连盘豆油走势弱于预期，呈震荡整理态势，主要因油脂本身基本面压力就较大，也增添市场利空情绪，（5月13日），国内沿海一级豆油现货主流价格5240-5340元/吨（天津贸易商5240-5250，日照贸易商5260，张家港贸易商5340，广州贸易商5270），局部波动10-30元/吨。买家有观望情绪，豆油总体成交量不大，但部分相对低位仍吸引些采购。
沿海24度棕榈油报价地区价格大多在4250-4330元/吨，大多跌10-30元/吨（天津贸易商4310-4330跌20，日照贸易商4330跌10，张家港贸易商4290跌20，广州贸易商4250-4260跌30，厦门4420涨20）。连棕油震荡下跌，棕榈油市场总体成交仍不多。
玉米：美国春播进度缓慢，或造成玉米播种面积和单产下滑
1.核心逻辑：
5月为政策敏感周期，拍卖公告理应会在本月公布，以目前预估的6月拍卖时间来看，仅还有十几天，而目前深加工企业及南北港口库存尚显充足，产区贸易商手里还有余粮，部分用粮企业观望为主，预计在拍卖公告公布前，玉米继续大幅拉升的可能性不大，另外，新一季的小麦即将上市，在此之前贸易商有腾库需求，因此在目前玉米有利可图的背景下，贸易商售粮意愿增加，近日华北地区玉米上量尚可，这或将牵制行情的上涨空间。
2、操作建议：观望。
3、风险因素：中美后续谈判情况；政策因素。
4、背景分析：
CBOT玉米期货市场收盘上涨，因为邻池小麦飙升，玉米出口需求旺盛。7月期约收高4.75美分，报收356.50美分/蒲式耳。
USDA作物报告显示，截至5月12日，美国玉米播种工作完成30%，一周前为23%，上年同期为59%，五年平均进度为66%。
国内玉米价格继续上涨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1886-2020元/吨一线，大多企业较上周五上涨10-34元/吨；辽宁锦州港口2018年玉米15个水容重700以上收购价格1850元/吨，较上周五持平，辽宁鲅鱼圈港口18年新粮价格1850-1860元/吨（容重700），较上周五上涨15-20元/吨，广东蛇口港口二等新粮上调至1980-1990元/吨，较上周五持平。
棉花：中美贸易战升级，ICE期货跌停
1、核心逻辑：2019年5月13日，中美贸易谈判未能达成一致给全球金融市场带来巨大冲击，ICE期货盘中大幅下挫，中国公布增加关税名单之后棉价直线跳水并全线暴跌，2019年合约集体跌停。贸易战的阴霾将继续主导市场近期走势，市场迫切期待习近平和特朗普在6月份的G20峰会上见面。
2、操作建议：预计郑棉1909短期仍将下行，建议观望为主。
3、风险因素：中美贸易战，国内外天气因素，汇率因素
4、背景分析：
外盘方面，7月合约65.45美分，跌300点,12月合约66.40美分，跌300点，成交量64972手，较上个交易日增加21045手。
中国棉花网专讯：5月13日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉1.2万吨，成交均价13977元/吨，较前一交易日下跌412元/吨，折3128价格15297元/吨，较前一交易日下跌426元/吨。
目前新疆大部分棉花出苗、发育良好，南疆部分早播的棉花进入第三真叶期。据新疆气象预报显示，5月14日夜间至17日夜间，北疆大部将出现短时强降水、冰雹、雷暴大风等强对流天气，南疆塔里木盆地大部伴有不同程度的沙尘天气。
棉纱：未来或跟随棉花价格震荡偏弱
1.核心逻辑：下游市场产销维持疲软，国内纱线价格略有走弱，进口纱远期价格略有上涨，与同品级国产纱价差缩小。
2.操作建议：预计短期价格区间震荡偏弱，建议暂时观望。
3、风险因素：中美贸易战，棉花价格变动，进口纱价格变动
4、背景分析：
现货方面，棉纱现货成交弱势，纺织企业开机率相对比较低，棉纱价格也走弱，大部分贸易商积极出货中。盛泽市场C32S 报价22800元/吨，C40S 报价23800元/吨。建议纺织企业根据自身情况合理套保，由于棉纱持仓量和成交量低投机者建议观望。
白糖：郑糖震荡为主
1、核心逻辑：震荡盘面继续小幅上行，主力合约1909合约价格逐步逼近5200元/吨整数关口，当前市场人士多关注阻力位突破情况为主。由于近期云南产区强高位且降雨偏少，致使市场人士担忧下榨季甘蔗播种可能减产对市场形成支撑，但市场同时面临许可证发放和进口量增大的预期，当前糖价上行存在压力，下跌存在支撑，预计以窄幅震荡运行为主。
2、操作建议：预计短期糖价震荡上行，1909合约或突破5000-5200区间震荡，建议逢低做多2001合约。
3、风险因素：印度等国际产区增产，主产区天气情况，汇率变动
4、背景分析：
受盘面价格走高的支撑，现货价格普遍小幅上涨。广西集团主流报价集中5250-5310元/吨涨20元/吨；广东地区暂且未报；云南产区昆明库新糖报5080元/吨，大理库新糖报5030-5040元/吨涨20元/吨；内蒙产区糖厂对外报价偏少，但贸易商报价均在5400元/吨左右，厂家自提（以上报价针对订购量的不同可适量议价）
洲际交易所(ICE)原糖期货周一小幅反弹，ICE7月原糖期货收高0.09美分,或0.77%,结算价报每磅11.81美分。
铜：贸易局势升级，铜价维持弱势
1.核心逻辑：整体来看，铜基本面暂无明显矛盾，短期走势主要受宏观环境影响。铜精矿供应仍然维持偏紧格局，国内库存有所下降，但是需求领域依旧乏力。我们认为在需求明显好转之前，铜价难以走出趋势性行情。短期内，铜价走势仍然受中美谈判影响，中方宣布对美反制措施，贸易局势升级，铜价维持弱势。
2.操作建议：操作上建议观望。
3.风险因素：铜库存继续大幅下降
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦铜开于6112.5美元/吨，收盘报6021.5美元/吨，较前日收盘价跌幅2.03%。
现货市场
昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水10~升水80元/吨，平水铜成交价格47530元/吨~47630元/吨，升水铜成交价格47600元/吨~47700元/吨。
重要消息
海关总署周三公布的数据显示，中国4月未锻轧铜及铜材进口量为40.5万吨，中国1-4月未锻轧铜及铜材进口量为158.5万吨，减少5.3%，进口均价为每吨4.52万元，下跌5.1%。
4月进口铜矿砂及其精矿165.6万吨，1-4月铜矿砂及其精矿进口量为724.3万吨。
锌：近强远弱持续，关注库存情况
1.核心逻辑：市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，加工费持续走高，市场对于未来锌供给较为悲观。但是矿端向锌锭的传导尚未全面展开，锌锭的短缺使得锌价难有深跌预期。近期锌库存又恢复大幅下降，全球库存依旧偏低，低位库存和政策向好的预期对于锌价仍有支撑，后续关注锌库存变化。
2.操作建议：操作上建议逢高沽空。
3.风险因素：库存继续大幅下降
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦锌开于2630美元/吨，收盘报2577美元/吨，较前日收盘价跌幅2.42%。
现货市场
昨日上海0#锌主流成交21230-21320元/吨，双燕成交于21400-21500元/吨，0#普通对6月报升水190-210元/吨；双燕报升水370-380元/吨。1#主流成交于21180-21250元/吨。
广东0#锌主流成交于21100-21170元/吨，粤市较沪市维持在贴水120元/吨附近，较上周扩大了20元/吨附近。对沪锌1906合约升水60-70元/吨附近，较上周五基本持平。
天津市场0#锌锭主流成交于21140-23330元/吨，0#普通品牌主流成交于21140-21280元/吨，对1906合约升水100-150元/吨附近，较上周五收窄了20元/吨左右，津市较沪市由前日贴水40元/吨附近扩大至贴水70元/吨附近。
镍：不锈钢消费尚无起色，镍价依然承压
1.核心逻辑：随着前期镍铁价格走高，镍铁增量兑现预期加快，未来供应端的压力整体呈上升态势。需求方面，经济的下行压力仍然不容忽视，不锈钢库存高企，而需求尚无明显起色，使得近期不锈钢涨价乏力。不锈钢产量的增加或将持续转化为供应的压力，且当前镍价下钢厂利润不佳，钢厂采购原料的积极性或难走高，短期镍价仍然承压。
2.操作建议：操作上建议逢高沽空。
3.风险因素：镍铁新增产能投放缓于预期；不锈钢需求大幅改善
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦镍开于11910美元/吨，收盘报11765美元/吨，较前日收盘价跌幅1.63%。
现货市场
昨日SMM 1#电解镍96300-99100元/吨。早上俄镍较无锡1905普遍升水300-350元/吨，金川镍较无锡1905合约报升水3100-3200元/吨。金川出厂价99000元/吨，较上周五下调300元/吨，主流成交于96250-99100元/吨。
原油：避险情绪上升，油价偏弱震荡
1.核心逻辑：投资者开始担心全球经济增速下滑对石油需求增长产生的负面影响，中美贸易摩擦升级也令市场担忧。美国产量居高不下，俄罗斯态度捉摸不定，市场等待6月OPEC会议。OPEC减产的消息又引发对于石油供应紧缺的担忧。美国收紧对伊政策，预计盘面近期将延续震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：全球经济大环境疲弱。
4.背景分析：
据华尔街日报报道说，美国与中国之间的贸易谈判已于周五结束，未达成协议。周五美国总统特朗普将价值2000亿美元的中国进口商品关税上调。美国总统特朗普称，将继续与中国进行贸易谈判，并暗示可能结束关税。亚特兰特联邦储备行长Raphael Bostic周五称，如果由于对中国商品开始实施的新一轮关税对消费者支出造成打击，央行可能不得不降息。他在密西西比州Meridian对一些企业领袖发表讲话时说，消费者到目前为止尚未真正感受到任何关税的全部影响。但随着关税应用于更广泛的商品以及关税上调力度的加大，企业对央行调查人员说，现在更难避免对消费者上调价格。他认为，美联储将密切关注企业决定怎么办。如果消费者价格上升，家庭可能不得不削减开支。
然而，石油市场跌幅受限，美国对伊朗实施更严厉的制裁将导致全球石油市场供应缩紧，同样遭受美国制裁的委内瑞拉石油供应不断下降，沙特和俄罗斯等全球主要产油国仍然坚持在6月底之前继续减产。
华尔街日报援引经济学人智库全球经济学家Cailin Birch的话说，尽管伊朗部分退出一份具有里程碑意义的核协议，但油价可能不会立即飙升。伊朗仍将在60天内留在更广泛的协议框架内，主要是希望从欧洲获得对抗美国制裁的一条经济命脉。预计今年布伦特油价平均水平将略低于每桶70美元，交易范围在每桶65-70美元。但是如果未来没有经济舒缓措施而伊朗推进武器级铀浓缩进程，那么油价可能会迅速升破上述区间。
本周初，受到特朗普对中国商品加征关税影响，欧美原油期货一度下跌。然而对贸易谈判不确定性让交易商等待观望。美国在中东增加针对伊朗的军事部署导致对石油供应担忧，石油市场气氛受到支撑。过去的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净跌0.28美元，跌幅0.45%；每桶结算均价61.83美元，比前一周低1.126美元，结算价最高每桶62.25美元，最低每桶61.4美元；交易区间60.04-62.95美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净跌0.23美元，跌幅0.32%；每桶结算均价70.50美元，比前一周低1.22美元，结算价最高每桶71.24美元，最低每桶69.88美元；交易区间68.79-71.70美元。
美国活跃钻井数量再次减少。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止5月10日的一周，美国在线钻探油井数量805座，比前周减少2座；比去年同期减少39座。报告显示，迦南伍德福德盆地(CANA WOODFORD)盆地增加1座；科罗拉多州奈厄布拉勒(DJ-Niobrara)盆地减少1座；马塞勒斯盆地增加2座；二叠纪盆地减少2座；俄亥俄州尤蒂卡盆地减少1座；威利斯顿(Williston)盆地减少1座；本周美国海上平台20座，与前周持平，比去年同期减少1座。贝克休斯数据还显示，同期美国天然气钻井数183座，与前周持平，比去年同期减少16座。其中美国陆地石油和天然气平台共计964座，比前周减少2座；比去年同期减少57座。美国油气钻井平台总计988座，比前周减少2座；比去年同期减少57座。
PTA：单边谨防回调
1.核心逻辑： PX装置投产价格下跌，PX及聚酯效益不断压缩。当前需求端数据差于预期，同时TA加工费偏高，向上动能可能受限。建议关注中美贸易摩擦对于我国纺服出口的潜在影响，仍旧建议等待入场机会。
2.操作建议：单边观望
3.风险因素：油价下跌；下游装置开工不及预期
4.背景分析
原料市场
石脑油：567（＋4）美元/吨CFR日本；亚洲MX（异构）：：708（+18）美元/吨FOB韩国；PX亚洲：889（+4）美元/吨FOB韩国和908（+4）美元/吨CFR中国。
现货市场
PTA现货市场一口价成交为主，现货流递报盘偏少，5月中货源主流成交在6660元/吨附近，贸易商出货，供应商采购， 5月下货源少量成交在6630元/吨附近。
PTA期货下跌，现货市场商谈气氛一般。5月现货货源报盘偏少，递盘在6580-6660元/吨，日盘在6660元/吨有成交，供应商接货为主。仓单报盘在1905平水或者贴水10附近。6月货源报盘在1909升水450附近，递盘在1909升水400附近。
午后PTA期货震荡整理，现货市场商谈氛围一般，现货成交少量。6月货源商谈为主。
逸盛石化PTA内盘现货挂牌价上涨至6660元/吨，外盘卖出价稳定至880美元/吨。
恒力石化PTA内盘卖出价在7000元/吨，外盘卖出价稳定至850美元/吨。
下游市场
切片：
上游聚酯原料震荡走弱，今日聚酯切片报价局部下调，交投气氛依然偏淡，半光主流工厂报7500-7600元/吨现款，个别略低在7450元/吨附近，有光主流报7600-7700元/吨现款，个别略低，实盘商谈为主。
荣盛石化聚酯半光切片报7700元/吨现款，有光切片报价在7800元/吨现款。恒逸石化聚酯半光切片报7600元/吨现款，有光切片报7700元/吨现款。浙江古纤道聚酯半光切片报7600元/吨现款，有光切片报7700元/吨现款。浙江天圣聚酯半光切片报7600元/吨现款，有光切片报7700元/吨现款。浙江聚兴半光切片报价7650元/吨现款，有光切片7800元/吨。湖州华祥聚酯半光切片报7600元/吨现款，有光切片报7700元/吨现款。浙江万凯聚酯有光切片报7800元/吨现款。
长丝：
慈溪切片纺丝价多稳，POY75/36（150）白丝8400-8450，黑丝9100附近；诸暨切片纺丝价下调，POY75/36(152)白丝8600，黑丝9100附近，欠款价高两百。
周末至今，江浙直纺POY市场重心小幅上涨。主流POY150D/48F价格为每吨8280元（＋50）。
周末至今，江浙直纺FDY市场重心下跌。主流FDY150D/96F价格为每吨8425元（－100）。
周末至今，江浙市场大厂DTY重心下跌。主流市场DTY150D/48F为每吨9775元（－75元）。
短纤：
直纺涤短价格继续下行，工厂产销清淡，库存上升较快，已达12天以上水平，近期库存压力较大，工厂多采用优惠走货，但市场接受度一般。
成交方面：半光1.4D江苏地区报价下调8400-8550出厂或短送，较高8800元/吨附近；浙江地区在8400-8550元/吨出厂或短送；山东、河北市场成交在8500-8600元/吨，较高报8700元/吨，福建市场重心在8500-8550附近现款短送。
纯涤纱销售下滑明显，部分地区出现减产情况，市场气氛不佳。
轻纺城：
周一轻纺城总成交1236，化纤布791，短纤布445。
PTA仓单：
周一郑商所仓单41238（＋1798）张，有效预报14760张。
利润价差
周一TA01-TA09价差在－356元/吨；PTA期现价差（TA09-PTA现货）为-883元/吨；PTA现货加工费约为1997元/吨。
LLDPE: 油价震荡下跌，LL逢高沽空
1.核心逻辑：供需面短期有所恶化：中国方面的反制措施令中美贸易局势进一步紧张化，市场担忧情绪蔓延，加之近期投资者倾向于逃离股市等风险资产而青睐黄金等避险资产，因而油价也遭遇拖累；装置方面，兰州石化进入大修阶段，其他均为小修，难以对供给面形成显著利好，国产供应压力有所增加；需求层面，农膜需求继续回落，下游刚需补库为主。库存方面，节日期间，上游有所累库，后期继续关注去库进度。需要注意的是，中美贸易战近期硝烟再起，或对行情有所拖累。
2.操作建议：单边建议逢高沽空，PP-LL价差套利暂时观望。
3.风险因素：油价，资金面等。
4.背景分析
现货市场价格延续跌势，华北和华南部分线性跌50-100元/吨，华东部分线性跌50-200元/吨。LLDPE主流价格在7900-8250元/吨。线性期货震荡下滑，且部分石化继续下调出厂价，市场气氛悲观，商家随行跟跌出货。下游需求一般，询盘清淡，随用随拿为主。
美金市场大幅走低，市场业者心态别管。二手流通市场上，线性方面，有贸易商对沙特和印度产线性报盘在980-990美元/吨，低价促成交。低压膜方面，部分低端货源价格集中在1070-1080美元/吨。外商方面，有沙特外商对低熔注塑报盘在960一下，贸易商成交在960-980美元/吨。另一沙特外商报盘在990美元/吨，成交在985-990美元/吨附近。
装置方面，检修有所减少，其中延长中煤全密度装置近期停车检修；兰州石化所有装置均停车检修，预计6月陆续重启。
PP:油价震荡下跌，PP暂时观望
1.核心逻辑：供需面短期变化不大：中国方面的反制措施令中美贸易局势进一步紧张化，市场担忧情绪蔓延，加之近期投资者倾向于逃离股市等风险资产而青睐黄金等避险资产，因而油价也遭遇拖累；装置方面，神华宁煤以及兰州石化集中检修，下周检修损失量有所增大，叠加装置投产推迟，供应压力较小。库存方面，节日期间上游库存有所累积，关注节后库存情况。需要注意的是，中美贸易战近期硝烟再起，或对行情有所拖累。
2.操作建议：单边建议暂时观望， PP-LL价差套利暂时观望。
3.风险因素：油价，资金面等。
4.背景分析
现货市场延续下跌，幅度50-100元/吨。石化库存高位，供应压力不减。局部继续下调出厂价，成本支撑减弱。期货价格回落，拖拽市场信心。贸易商积极让利出货，下游工厂按需采购，成交气氛欠佳，实盘商谈举措。华北市场拉丝主流价格在8450-8500元/吨，华东市场拉丝主流价格在8500-8600元/吨，华南市场拉丝主流价格在8550-8600元/吨。
美金市场价格弱势，部分贸易商继续下调约5美元/吨寻求成交，但终端企业询盘稀少，部分核销工厂转而采购保税一日游货源。在人民币汇率下行背景下，PP出口端得到一定提振，部分企业对越南出口价格约在1130美元/吨，CIF无关税。价格方面，市场均聚主流报价区间在1130-1150美元/吨，共聚主流报价区间在1140-1170美元/吨，台湾免税货源价格约在1200-1230美元/吨，部分无规货源价格约在1180-1260美元/吨。
装置方面，下周装置检修有所增加，其中上海石化一聚5月6日起停车检修，预计检修至5月20日；二聚5月7日起停车检修，预计检修至5月20日；兰州石化4月底停车检修，预计到6月底附近结束；中景石化一期预计5月10号停车检修，5月底开车；大连西太装置4月1日至5月15日停车检修等；神华宁煤一分公司计划于5月7日停车检修，其中一线、二线检修维持约25天，3线、4线约持续18天，二分公司具体检修时间、具体检修方式待定。
螺纹钢：贸易战持续发酵，钢材价格继续走弱
1.核心逻辑：受利空因素的影响，市场信心不足，周末各地成交普遍较为冷清，今日市场走势也整体偏弱。进入五月中旬，下游需求趋弱预期有所加强，而供给则继续维持高位，螺纹钢周度产量上周再度创出375.72万吨历史高位，加上中美贸易战利空，五月份后半月价格不支持大幅上扬，不过当前贸易商库存不大，价格尚能形成一定支撑，加之贸易战利空倒逼政府出台救市政策的可能性很大，故调整空间也可能有限。
2.操作建议：螺纹钢关注逢高沽空机会。
3.风险因素：环保限产力度超预期
4.背景分析：
现货价格：5月13日，上海、杭州、南京等20城市螺纹钢价格下跌10-70元/吨；上海、杭州、南京等14城市4.75MM热卷价格下跌10-50元/吨。
重要事项：江苏省政府办公厅公开发布《全省钢铁行业转型升级优化布局推进工作方案》。方案显示，到2025年，全省钢铁行业沿江、沿海钢铁冶炼产能比例关系由目前的7:3优化调整为5:5，加快形成钢铁行业沿江沿海协调发展新格局。进一步提升产业集聚水平，到2020年，力争全省钢铁企业数量由现在的45家减至20家左右，行业排名前5家企业粗钢产能占全省70%。产能迁出地政府不得过多干预或阻碍
铁矿石：多空博弈，矿石价格高位震荡
1.核心逻辑：金布巴品位下调和人民币汇率的日内快速下跌推动盘面上涨，但是钢厂对于涨价后价格的接受度偏低，故目前未出现明显的行情趋势，多空博弈状况凸显。具体品种来看超特粉现货资源枯竭之后，非主流低品粉矿资源询盘有所增加。贸易商比较看好后面非主流矿的价格。钢厂方面，有补库需求，但是现在主流矿价格偏高，会考虑非主流矿，巴西粉矿、烧结精粉等非主流高品粉矿今日询盘有所增加。
2.操作建议：铁矿石短期以震荡偏强思路对待，后期仍需关注发货量数据以及环保限产情况。
3.风险因素：钢厂继续超预期补库
4.背景分析
现货价格：普氏62%铁矿石指数报94.4美元/吨,跌1.05美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报680元/吨，持平。
库存情况：全国45个港口铁矿石库存为13330.83，较上周降106.65；日均疏港总量297.90增5.08。本周库存自上周上涨后再度进入下跌走势，主要因为近期五一节后钢厂集中备库疏港大增所致。分品种来看，澳洲巴西总量库存双双下跌，但是品种间分化明显，其中高品澳粉因集中到港而需求无明显放量情况下，库存结束连续一月的跌幅开始累库，中低品澳粉及澳块库存受到高需求带动继续下跌，两者库存目前处于绝对低位。
下游情况：全国247家钢厂高炉开工率81.88%，连涨8周后迎来首轮下跌，环比降1.51%，同比增1.39%；日均铁水产量233.30万吨，环比降1.43万吨，同比增12.04万吨。本期检修高炉18座，主要集中在河北地区，该区域受到环保强化管控及非采暖季错峰生产要求影响，地区检修高炉增加明显，但因多数高炉为近日检修，故对本期铁水产量影响有限；复产高炉5座，亦集中在华北地区，多为高炉轮检所致。
焦炭：环保限产预期仍在，焦炭价格震荡偏强
1.核心逻辑：今日河北、山东、山西、内蒙等多数地区焦化企业均已提涨100元，目前市场大多数钢厂均已接受，钢厂内焦炭库存多维持正常水平，个别钢厂内焦炭库存较低，采购较为积极，焦化企业开工率基本维持正常，库存仍处低位，另外山西环保限产还未出台政策，但预期仍在，整体市场情绪偏强，多看好焦炭后市。
2.操作建议：焦炭以震荡偏强思路对待，多焦炭空焦煤策略考虑逢低减仓。
3.风险因素：焦炭开工率回升明显
4.背景分析
现货价格：山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交1800元/吨，准一级冶金焦报1850-1950元/吨；唐山二级到厂2040-2050元/吨，准一级到厂2070-2120元/吨
开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用率81.07%，上升0.49%；日均产量39.32万吨增0.24万吨；焦炭库存52.41万吨，减4.57万吨；炼焦煤总库存765.30万吨，减4.20万吨，平均可用天数14.64天，减0.17天。
动力煤: 坑口强港口稳，关注下游日耗变动
1.核心逻辑：从基本面的角度看，目前供给端的扰动以产地按照核定产能生产和煤管票的限制为主，主产地煤矿经前期提涨后近期价格较为平稳。陕西方面由于价格过高而导致坑口采购有所减弱，部分采购需求转向内蒙。港口成交延续之前的弱势水平，但调入量随着大秦线的检修结束有所恢复，一、二港库存本周均有所累积，港口部分煤种结构性短缺的问题也得到了一定缓解。随着内陆电厂的补库，重点电厂的库存再次回到7200万吨的偏高位，虽然大批量集中采购的可能性不大，但在气温逐渐回升的旺季到来之前，大概率也会保持刚性拉运，高库存迎峰度夏。
2. 操作建议：09合约以震荡偏弱思路对待。
3. 风险因素：产地安检二次加强，内陆电厂继续高强度补库
4. 背景分析：
现货价格：5月13日CCI5500指数报619吨（-0/吨），CCI进口5500指数报545/吨（+2.4元/吨）
库存情况：5月13秦港库存660.5（+3万吨）；南方长江口岸库存679万吨（+5万吨）。
下游需求：5月13日沿海6大电厂日耗60.26（+1.3万吨），秦港锚地船舶数34艘（+0艘）。5月13日6大电厂库存1545.9万吨（+7.2万吨），可用天数25天。
海运运价：5月13日，秦皇岛到广州CBCFI运价41/元吨（+0.9元/吨）；秦皇岛到上海CBCFI运价35元／吨（+1.9元/吨）。CBCFI煤炭运价综合指数866.8（+26.2点）。
