宏观
美国10月非农就业大超预期，时薪增速创九年半最快
1、国际宏观：
【美国】
美国10月，新增非农就业人口25万人，预期20万人；9月非农就业人口由13.4万人修正为11.8万人，8月由27万人修正为28.6万人。就业增速强劲反弹，高于预期；时薪同比增幅创9年半以来最大，这显示劳动力市场进一步紧缩可能会鼓励美联储在12月再次加息。
美国9月份商品和服务贸易逆差环比增长1.3%，至540亿美元，超过预期并创下7个月高点；对中国的商品贸易逆差达到创纪录的402亿美元。
美国总统特朗普表示，会与中国达成一个对双方都公平的贸易协议；中国必须向美国公司开放市场。白宫经济顾问库德洛称，不要指望特朗普和习近平的会晤达成具体的贸易协议，中美达成协议仍会是一个漫长的过程。
【欧洲】
欧元区10月制造业PMI终值逊于预期，显示欧元区制造业再度放缓。 采购经理人的乐观情绪降至2012年末以来最弱。
英国央行行长卡尼警告称，无协议脱欧可能引发罕见的供给侧冲击，其程度之大二三十年才会出现一次，这将推高通胀率，进而支持收紧货币政策。
2、国内宏观：
首届中国国际进口博览会11月5日在上海开幕，这是全球首个以进口为主题的博览会。来自全球的新产品、新科技、优质产品云集，无论是进口展览品的数量，还是金额，均创国内展会之最。中国国家主席习近平将出席首届中国国际进口博览会暨虹桥国际经贸论坛开幕式，并发表主旨演讲。
国务院常务会议确定进一步促进就业的措施，支持创业就业政策要向中小微企业倾斜。当前就业压力仍然较大。从2019年1月1日起对符合条件的生产经营困难且努力稳定就业的失业保险参保企业，可通过减费返还企业及其职工缴纳的50%失业保险费。
央行发布《中国金融稳定报告（2018）》，展望2019年，全球经济和金融市场仍存在较大不确定性，中国经济在由高速增长向高质量增长的转型与结构调整过程中，一些“灰犀牛”性质的金融风险可能仍将释放，但中国经济体量大、市场大、韧性强等基本态势没有变；可以预期，2019年中国宏观经济金融政策的前瞻性、灵活性进一步提高，协调性、有效性进一步增强，体制机制性风险将会逐步得到平稳治理和化解。
央行等多部门联合出台《进一步深化北京民营和小微企业金融服务的实施意见》。自2018年度信贷政策导向效果评估开始，将小微信贷评估权重提升至30%。重点引导银行业金融机构发放单户授信500万元及以下的小微企业贷款以及个体工商户经营性贷款、小微企业主经营性贷款。
上周五，央行公告称目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，11月2日不开展逆回购操作。2日无逆回购到期。央行已连续六日不开展逆回购操作。因上周累计有4900亿元逆回购到期，上周公开市场净回笼4900亿元。2日短期资金利率普遍走低，隔夜Shibor跌7bp报2.477%，7天跌2.4bp报2.649%。本周央行公开市场无正回购、逆回购到期，11月3日将有4040亿元MLF到期，另有降准置换5亿元，因此共4035亿元MLF到期，恰逢周末资金交收将顺延至下周一（11月5日）。
截至11月2日下午收盘，期货大面积飘绿，农产品、黑色系及油气类期货跌幅明显。豆粕、菜粕双双跌停，铁矿跌逾3%，SC原油、沥青纷纷大幅下挫。值得一提的是，铁矿石期货本周连续下挫，较本周高位累计跌幅近7%。
农产品
库德洛表态令贸易战再添变数，连粕跌势或放缓
1、背景分析：
豆类油脂
周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场上涨，创下两周来的最高水平，因为有迹象显示美国和中国的贸易争端缓解。不过，白宫经济顾问Larry Kudlow晚些时候称，特朗普并未要求起草计划，并表示他对中美达到协议并不太乐观。这造成豆价从高点回落。一位分析师称，两位领导人给中美贸易冲突的解决前景带来了一些乐观因素。双方交谈，会议将在三周后举行。可能会有一些事情发生。
美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场上大幅增持净空单。此外，投机基金在豆粕和豆油期市也大举做空。不过，就在基金大举做空之后，受中美贸易冲突可能出现缓和，美国大豆出口销售前景可能改善的利好消息支持，大豆以及制成品期价强劲反弹，意味着投机基金新增的空头仓位被套。以大豆为例，自10月30日（上个持仓报告的截止日）以来的三个交易日里，成交最活跃的1月大豆期价上涨了40.75美分或者4.8个百分点。
周五连粕跌停，国内豆粕价格跟盘大跌，沿海豆粕价格3240-3390元/吨一线，跌50-150元/吨不等。现货跌势要比期货慢一些。由于期货市场大跌，买家避市观望。豆粕成交极其清淡，总成交0.23万吨，全部为现货成交。
连盘油脂大幅回落，沿海一级豆油主流价格5380-5460元/吨，跌幅在90-110元/吨（。连豆油期价大跌，买家入市意愿受抑，豆油总体成交不大，但部分降价幅度较大的吸引一些采购。
玉米：
国内玉米价格大多稳，局部偏强调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1920-2040元/吨一线，大多较昨日持平，个别企业较昨日继续跌4-12元/吨，辽宁锦州港口17年烘干玉米主流收购价在1820元/吨（容重700），较昨日持平，2018年新玉米水分30%收购价1540元/吨，较昨日持平，15个水容重700以上收购价格在1850-1860元/吨，较昨日持平，容重720以上收购价在1870-1910元/吨，较昨日持平；辽宁鲅鱼圈港口18年新粮收购价1850-1860元/吨，较昨日持平，陈粮收购价1770-1810元/吨，较昨日涨10元/吨；广东蛇口港口二等陈粮价格1960-1980元/吨，较昨日持平。
随着华北继续上行乏力，局部甚至滞涨小幅回落，部分贸易商高价出货略增，加之东北粮亦陆续入关，个别企业在厂门到货增加，今日山东个别企业仍在继续小幅下调玉米收购价。同时，随着东北粮收割继续推进，加之11月市场有还贷压力，谨慎防范集中售粮风险。此外，非洲猪瘟愈演愈烈，饲养企业采购原料心态或将受到些许影响。
不过，目前基层种植户、贸易商囤粮惜售心态仍存，加之东北新玉米尚未大批量上市，入关数量不算多，有效供应仍持续不足。而华北大部分深加工企业库存仍偏低，日常加工用的刚需仍存。同时，进入11-12月，玉米饲用需求进入旺季，饲料、养殖企业补库需求的增加，必将带动玉米饲用消费的增长。总的来看，预计短线玉米难有大涨大跌的行情，或高位震荡整理，继续关注产区天气，运输等，对基层售粮心态以及企业到货的影响。
白糖：
巴西发展工业外贸部（MDIC）周四公布的数据显示，10月该国出口食糖约193.4万吨，环比下降24.9%，同比下降32.8%。其中174.1万吨为原糖，19.2万吨为精炼糖。截至10月末，今年巴西累计出口食糖1867.9万吨，同比下降24%；18/19榨季该国已出口1312.9万吨，同比下降30.7%。
据广西省糖办统计，受此次台风影响，我市糖料蔗受灾面积合计115万亩，水淹约1万亩，预计原料蔗减产19万吨。为尽量降低灾后影响，市糖办已于17日派工作组到各县（市、区）指导抗灾救灾工作，并下发通知要求有关部门迅速指导、敦促群众采取补救措施。市糖办提醒，由于甘蔗倒伏影响植株的正常发育，会降低产量和含糖量，建议广大蔗农及时排除积水，扶正倒伏植株并培泥压实蔗根，及时追肥促进植株恢复生长。此外，灾后易发鼠患，建议蔗农对蔗田进行一次全面的灭鼠工作。
国内主产区白糖售价相比昨日继续走低，市场交投情况一般。截止目前：广西糖厂车板价格在5300-5400元/吨，相比昨日下跌20元/吨；云南主产区昆明库报价在5250-5270元/吨，较昨日下跌20-30元/吨。
棉花：
2018年11月2日,美国非农就业数据远好于预期刺激美元指数再度上涨，而中美贸易问题除了G20峰会的预期之外暂无任何明确决定，上述因素导致市场人气大减，ICE期货缺乏后续跟进买盘，合约价格整体小幅收低。下周的关注点是周二的美国中期选举和周四的美国农业部供需报告。具体来看，12月合约78.24美分，跌24点,3月合约80.31美分，跌17点，成交量29678手，较上个交易日减少29193手。截至11月1日收盘的持仓量为269050手，增加1887手。
美国农业部报告显示，签约量成负数，中国大量取消合同 。2018年10月19-25日，2018/19年度美棉出口净签约量为-1.11万吨，较前周和前四周平均值大幅减少，创本年度新低。新增签约主要来自巴基斯坦（2653吨）、土耳其（2381吨）、印度（1996吨）、中国台湾地区（1247吨）和秘鲁（680吨）。取消合同的是中国（1.84万吨）。
国内期市方面，11月2日，郑棉利好反弹，CF1901收15115元/吨，涨265；CF1905收15860元/吨，涨245。
现货方面，不管外界如何炒作，籽棉收购价格走低局面并没有明显改观。通过走访二师永瑞供销有限公司了解，今年二师植棉面积大幅增加，由去年的58.23万亩，增加至71万亩，产量也将由9万吨皮棉增长至11万吨。截至10月底，二师收购籽棉量17万吨，加工皮棉量2.7万吨，平均价格在6.21元/公斤，折皮棉价格在15500元/吨以上。采摘进度在80%左右，收购进度也达到了60%以上。对于后市棉花价格，相关领导表现出了一些担忧。
棉纱：
11月2日，期货市场方面，棉纱CY1901收23590元/吨，涨395，棉纱CY1905收24605元/吨，涨225。
纱线方面，面对棉纱、棉布等棉纺织品销售低迷，价格逐步下滑的困难局面，纺织厂一方面少进原棉，减少棉花库存，另一方面加大销售力度，只要下游开价进货都愿意接受。有些厂32支普梳纯棉纱只卖到22800元/吨左右，40支普梳纯棉纱销售价格已低至23800元/吨。
2、走势解读及操作建议：
豆粕：豆粕基本面疲软，加上支撑豆粕价格高企的贸易战又出现缓和，豆粕价格因此崩塌，大幅下跌。目前来看豆粕市场恐慌情绪还在释放中，豆粕价格整体也还处于弱势回调之中。但需要注意的是，目前中美贸易战气氛只是有所缓和，后面能否达成和解不确定性还较大。
油脂：基本面利空云集，油厂挺价难度增大，国内豆油现货价格大幅松动，且短期整体也还将处于弱势回调之中。但目前中美贸易战预期虽说看似缓和，但后期能否达成和解的不确定性依然存在，如果中期选取共和党大获全胜，那么特朗普对中美贸易战的态度不排除重新强硬起来。
玉米：现阶段玉米可能难有大涨大跌的行情，预计或高位震荡整理。继续关注产区天气，运输等因素，对基层售粮心态以及企业到货情况的影响。
白糖：糖会召开完毕，并未给市场带来实质性利好提振，反到是公布的产量数据小幅增加利空市场，郑糖期货低开低走，现货价格随之走低。虽然甜菜糖目前丰产，但因价差以及地区性习惯问题，北方糖进入南方市场存在一定难度，而短期甘蔗糖压榨还需一个月时间段，因此预计短期市场仍存在支撑，糖价可能维持窄幅震荡运行为主。
鸡蛋：今年第二季度养殖场补栏情况不佳，中秋节老鸡淘汰量又多，因此目前的在产蛋鸡存栏处于偏低水平，且非洲猪瘟疫情不断蔓延给鸡蛋市场提供了利好支撑，另一方面，新玉米上市之后价格持续上涨，豆粕价格也因中美贸易战的原因较前期大幅上涨，饲料成本增加，养殖户提价意愿强。但是，目前食品厂需求不佳，且缺乏节日刺激，鸡蛋整体消费一般，预计短期继续上涨空间受限。
棉花：美国非农就业数据远好于预期刺激美元指数再度上涨，而中美贸易问题除了G20峰会的预期之外暂无任何明确决定，上述因素导致市场人气大减，ICE期货缺乏后续跟进买盘，合约价格整体小幅收低。若中美贸易战没有实质利好，棉花难有持续上涨行情，预计郑棉短期维持底部震荡，建议14900-15100区间操作。
棉纱：纱线方面，纯棉纱价格明稳暗跌。预计短期跟随棉花波动，建议暂时观望。
有色产业链
市场情绪好转，有色集体飘红
1.背景分析
铜：
据SMM，上周五沪铜主力1901合约早市开于49350元/吨，盘初空头离场铜价小幅上行后，匍匐于49260元/吨一线，大量空头携仓而入，铜价重心小幅回落至49147元/吨，随后沿49135元/吨一线窄幅整理，期间摸低49060元/吨获力支撑。午后，美指持续走弱，伦铜开启大幅拉涨之势，半小时涨近100美元/吨，沪铜受此提振重心不断上抬，期间上探日内高位49960元/吨受阻回落，尾盘，多头获利离场，空头携仓而入，铜价小幅震荡下行，收报49830元/吨，日内涨1040元/吨，涨幅达2.13%。主力持仓减3264手至16万手，成交增83816手至22.4万手。1
现货方面，上周五上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨~升水30元/吨，平水铜成交价格49120元/吨~49200元/吨，升水铜成交价格49140元/吨~49220元/吨。沪期铜低位回升，重回49000元/吨上方，持货商维稳前日报价，早盘继续报价贴水10元/吨~升水30元/吨。好铜可报高至升水40元/吨，尽管市场询价氛围积极，但成交仍不如人意，贸易商继前日下午有逢盘面低至48500元/吨一线时逢低接货，上周五表现犹豫，由于持货商无意调降价格，故供需双方维持拉锯僵持态势。下游则保持刚需采购节奏，上周五买兴明显较前日回落。盘面虽有小幅回升，但市场并无太多乐观预期，库存增幅减少，后市升水能否坚挺除了隔月价差的指引，更多仍将取决于需求的指引。下午持货商本想继续拉高升水，但盘面大幅拉升，畏高情绪再起，无奈下调升水，成交因价格上涨而受抑，只有少量贸易商询价压价，下午平水铜报平水~升水10元/吨，好铜报升水20~升水40元/吨，成交价格随着盘面攀升上涨至49360元/吨~49750元/吨。
锌：
据SMM，上周五沪锌主力1901合约开于21210元/吨，盘初空头携仓打压，沪锌震荡下行，刺破40日均线，录得日内低位20985元/吨，午后，股市先行，风险偏好情绪回暖，多入空平，沪锌快速拉涨直线冲高5日均线摸高21500元/吨，随后于其上沿盘整至收盘。收涨报21465元/吨，较前一交易日收盘涨370元/吨，涨幅1.75 %，成交量增56388手至26.9万手，持仓量增7076手至16.7万手。
现货方面，上海0#锌主流成交21960-22480元/吨，0#普通对1811合约报升水80-120元/吨；双燕、驰宏报升水580-600元/吨，市场流通较少。1#主流成交于21850-21950元/吨。炼厂出货意愿略有转弱，早市贸易商以长单交投为主，散单交投亦有所增长，市场流通货量转宽松，贸易商挺价意愿转弱，市场报价自升水120元/吨左右逐步下调至升水90元/吨左右，而进口因货量收紧报价小幅上移，因盘面走势不稳，下游采购相对谨慎，整体成交较前日变化不大。
镍：
据SMM，沪镍1901上周五开于96900元/吨，沪镍上方承压98500元/吨关口偏弱运行，随后多头信心不足，跌破98000元/吨后，沪镍短暂盘整，重新上探98500元/吨关口，动力不足，探底97710元/吨。午后，沪镍跳空高开，一度摸高99110元/吨，随后上方承压99000元/吨关口，下方98500元/吨关口支撑，区间震荡，收于98680元/吨。整日，沪镍主力合约1901收于小阳线，较前一日交易结算价上涨1710元/吨，涨幅1.76%。成交量增12.6万手至79.2万手，持仓量减5.7万手至30.6万手。
现货方面，SMM 1#电解镍98800-107000元/吨。俄镍较无锡1811合约升水500元/吨，金川镍较无锡1811合约升水8500元/吨左右。上周五金川公司出厂价106500元/吨，较前日上调1500元/吨。俄镍和金川价差8000元/吨左右，俄镍升水因价格走高，且近期进口窗口打开，部分货源流入国内，而成交一般，升水小幅上升。金川因货源较少，升水仍较高。成交方面，上周五成交不如前日，镍价走高，钢厂多在观望，认为后市会继续下跌。主流成交于98550-106800元/吨。下午价格继续上涨，成交一般，主要因下游对于后市仍偏悲观。主流成交于99150-106750元/吨。
2.走势研判及操作建议
铜：
宏观面上，近期全球股市调整，市场风险偏好略有下降。但国内方面政策利好频出，有望提振市场情绪。基本面上，目前铜库存仍处低位，对于铜价有一定支撑，但下游消费的疲弱逐渐成为铜价上行的掣肘。近期中美领导人互通电话，市场情绪好转，铜价止跌上扬，但切忌追高，上方51000附近压力位仍存，接下来关注美国中期选举情况。
锌：
市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，加工费持续走高，但是矿端向锌锭的传导尚未全面展开，锌锭的短缺使得锌价前期强势上涨。10月上期所锌仓单及三地社会库存均显著增加，叠加宏观悲观情绪释放，锌价迎来回调。但上周锌库存又恢复大幅下降，总体看全球库存依旧偏低，低位库存和政策向好的预期对于锌价仍有支撑，后续关注锌库存变化。操作上建议逢高沽空。
镍：
镍库存持续下降，一定程度上支撑了镍价，但是随着镍铁复产预期的逐渐落实，后期镍铁供给预计有所增加，市场预期较为悲观。下游方面，不锈钢库存有累库现象，后期消费预期偏弱。整体来看镍价短期基本面多空交织，镍价受宏观环境影响较为明显，破位下行后目前镍价或在[95000，96000]附近获得支撑，短期或成筑底震荡走势，操作上建议区间[96000,100000]元/吨内高抛低吸。
能化产业链
美国发布豁免权，油价下挫
1、背景分析：
原油
美国国务卿蓬佩奥昨日在新闻发布会上确认，将有8个国家获得自伊朗进口原油的豁免权，届时将给予他们“几周”时间来逐步减少进口数量。油价并未受到有效提振反而使得供应过剩的担忧重启。另一方面，美国劳工部(DOL)周五(11月2日)公布的数据显示，美国10月非农就业人数增加25万人，创下三个月高位，报告出炉之后，美元指数小幅反弹，也令油价承受一定压力。受此影响，油价再度下跌。截至11月2日收盘，WTI跌0.55报63.14；布伦特跌0.06报72.83。SC1812合约跌12.7报515.6元/桶，夜盘跌6.6报509元/桶。
周四投资公司摩科瑞总经理Marco Dunand表示，如果明年油价维持在每桶70美元附近，全球最大的产油国可能会改变增产策略而恢复减产模式。他说：“如果布伦特原油跌至接近每桶70美元，我想这些产油国会开始自问，他们是否对早些时候油价上涨反应过度，并开始考虑平衡市场？”路透社报道说，摩科瑞公司每日石油交易量超过了200万桶，与世界上最大的几个石油交易商如维多公司、托克公司和贡沃尔公司一道，每日在生产商和消费者之间转手交易着数十亿吨商品。
加拿大皇家银行资本市场公司RBC Capital Markets认为，当前原油市场风平浪静，可能促使白宫在伊朗制裁决定生效后，对继续进口伊朗石油的部分国家采取更强硬的立场。加皇资本市场表示，如果美国采取更强硬行动，可能给未来几个月油价走高埋下伏笔。在前几轮制裁中，美国政府可以接受一些国家将伊朗原油进口量减少20%，但这一次，特朗普政府可能把减少50%的进口量作为允许土耳其和印度等国家继续进口伊朗石油的条件，因此预计未来几周伊朗原油出口将进一步减少，4月份以来伊朗原油日均出口量已下滑逾100万桶。
PTA
1、原油市场
国际油价下跌。WTI原油12月期货结算价至每桶63.14美元（-0.55），布伦特原油12月期货结算价至每桶72.83美元（-0.06）。内盘SC1812报收于每桶515.60元（-12.70）。
2、原料市场
亚洲石脑油价格610（-29）美元/吨CFR日本；亚洲MX（异构）为880（-17）美元/吨FOB韩国；PX亚洲至1167（-20）美元/吨FOB韩国和1187（－20）美元/吨CFR中国。
3、现货市场
PTA价格反弹后下跌，前半周反弹主要是在产销阶段性走好下基于对前期过低的加工差的修复，从早前的200元偏上水平修复至500元/吨附近。后半周产销回落，以及外围环境疲弱，产业上下游下跌下形成联动。周内下跌过程中聚酯工厂及部分有装置故障的供应商参与现货采购，部分时段成交有所放量。短期供需来看，因PTA装置故障及例行检修的比较集中，且聚酯负荷在缓步提升中，因此PTA仍在小幅去库存。
PTA负荷71.97%。
4、MEG市场
MEG价格重心回落明显，市场商谈一般，下半周成交略有放量。上半周乙二醇价格重心宽幅震荡，日内价格波动区间维持在100元/吨以内，贸易商逢高出货意向较浓。下半周，乙二醇价格重心剧烈波动，现货市场货源宽裕，周四部分贸易商集中出货过程中电子盘触及跌停。至周五，受大期货消息市场价格低位反弹，但高位卖盘压力持续存在。
本周乙二醇外盘价格回落明显，价格走势与人民币市场一致。上半周乙二醇外盘重心震荡坚挺，外商参与报盘较为集中，近期船货800美元/吨区间放量成交，融资商参与询盘积极。下半周，美金市场商谈偏淡，日内买卖价差略宽泛。本周乙二醇内外盘倒挂持续缩窄，低位在50元/吨附近。本周本周美金船货最高成交在813美元/吨，最低成交在770美元/吨。
5、下游市场
聚酯开工在89.2%附近。江南织机负荷72%。加弹负荷78%。
切片：
价格方面：聚酯切片价格继续下跌，虽然成本端短暂企稳，但终端需求疲软，涤丝产销呈现一日游回暖，聚酯切片价格维持阴跌，后半周，随着原油大跌、PX下挫后，聚酯原料端再度走弱，切片价格重心继续下滑，周内跌幅在200-350元/吨，至周五，半光、有光切片指数分别至8825、8825元/吨，较比上周五下跌325、175元/吨。从周均价来看，CCF半光、有光切片均价分别在8940、8925元/吨，均价较比上周分别下跌410、355元/吨。
成交方面：聚酯切片成交平淡，下游维持刚需采购，半光主流成交区间在8800-9050元/吨，有光成交区间在8800-9000元/吨，小单补货为主。
效益方面：聚酯切片现金流效益明显压缩，原料跌势放缓，切片加工空间缩小，按照原料现买现做测算，本周聚酯半光切片现金流平均为盈利250元/吨，加工差较比上周压缩370元/吨，有光切片平均盈利230元/吨，较上周缩小320元/吨。
长丝：
江浙市场涤丝月底促销，整体偏弱。周初，涤丝工厂高库存压力和销售为提高月均产销率，月底价格大幅促销下跌，部分品种低价低于成本线；低价下产销稍有起色，丝价试探性止跌小涨，但成交量迅速萎缩；为降低库存，加上成本端大跌的压力，周五丝价再次回归促销时低位执行。
华南涤丝价格继续大幅下跌。本周原料成本小幅下降，江浙地区长丝价格大幅下跌，福建长丝大厂多有跟随下跌，金纶本周跌幅在400-700，锦兴跌幅在400-500，百宏跌幅在200-500，翔鹭跌幅在200-500。
外销市场方面，出口报价跟随内销再次大幅下跌。随着内销市场需求的持续走弱，长丝工厂产销低迷，库存持续上升，销售压力增大的背景下，出口积极性增加。与此同时，国外终端市场需求一般，预期价格仍有下跌空间的情况下，采购积极性不高，多为刚需补货，且随着年底的临近，出口市场淡季来临，出口订单或进一步下滑。
CCF数据显示，POY150D/48F价格为每吨9800元（+0元，较前日，下同），FDY150D/96F每吨9910元（－15元），DTY150D/48F为每吨11570元（－20元）。
短纤：
聚酯原料在短暂反弹后再度下跌，直纺涤短继续跟跌，价格破万后直逼9500关口。上周末本周初，直纺涤短工厂报价普遍下跌200元/吨，随后因聚酯原料PTA反弹支撑，直纺涤短跌幅缩小，部分刚需补货。但因现金流丰厚，市场依旧谨慎偏空。下半周原料再度走跌，市场部分贸易商出现低价抛货动作，其他企业纷纷跟跌，直纺涤短再度看空，部分甚至看空至9000附近。
直纺涤短现金流从上周千元附近压缩至本周500元/吨附近，库存方面继续累积，目前大多在7-12天区间。
德赛16万吨直纺涤短装置重启，宁波大发15万吨及浙江新时代2.5万吨新产能计入总有效产能
2018年5月起直纺涤短有效产能调整为675.4万吨。
轻纺城：
周五中国轻纺城总成交1300万米，其中化纤布886万米，短纤布414万米。
6、PTA仓单：
周五郑商所仓单23521（-1173）张，有效预报3752张。
7、利润价差
周五，TA1905-TA1901价差在－190元/吨；PTA期现价差（TA1901-PTA现货）为－189元/吨；PTA现货加工费约为390元/吨。
LLDPE
周五L1901合约开盘于8950元/吨，尾盘收于9115元/吨，较上个交易日上涨115元/吨，涨幅1.28%。现货市场，市场价格延续跌势，华北和华南个别线性跌50元/吨，华东部分跌50-100元/吨，LLDPE主流价格在9200-10000元/吨。部分石化继续下调出厂价，场内买卖气氛欠佳，贸易商让利报盘，下游补仓意向偏弱，实盘走量有限。
PE美金市场，市场窄幅整理，贸易商经一周甩货后，库存下滑明显，市场成交数量有所下滑。终端企业陆续离市，等待下周行情。价格方面，市场线性主流主流报价区间在1080-1110美元/吨，低压膜在1230-1260美元/吨，高压在1090-1130美元/吨。目前PE货源港口库存下滑明显，短线内无继续大跌压力，下周行情以稳为主，市场气氛较为谨慎，线性价格或在1080-1120美元/吨。
供应方面，部分生产装置转产，其中神华包头全密度停车，计划开车产8007；华南某合资企业一期LDPE装置计划今日转产2426H，HDPE装置计划今日转产5621D；兰州石化新全密度中下旬转8008。另外，部分装置停车检修，包括上海石化1PE一线，2PE一线装置停车；上海金菲HDPE预计11月15日开车；华东某企业停车检修；福建联合全密度停车检修；蒲城清洁能源全密度21日晚间停车。
PP
周五PP1901合约开盘于9715元/吨，尾盘收于9878元/吨，较上个交易日上涨93元/吨，涨幅0.95%。现货市场，市场弱势下行，跌幅50-150元/吨左右。期货宽幅震荡，对业者心态提振不明显，反而早间的下跌拖累入市心态，叠加部分石化厂价下调，贸易商报价多跟随走低，局部竞价出货，成交重心降低。终端及贸易商避险情绪浓厚，多数缩手观望，接盘则保持随用随拿。今日华北市场拉丝主流价格在10200-10400元/吨，华东市场拉丝主流价格在10300-10450元/吨，华南市场拉丝主流价格在10550-10650元/吨。
PP美金市场，价格窄幅整理，部分均聚拉丝价格继续出现一定滑落，低位至1230美元/吨。终端企业多数离市，市场实盘成交稀少。价格方面，市场均聚主流报价区间在1220-1240美元/吨，共聚主流报价区间在1270-1310美元/吨，台湾免税货源价格约在1360-1380美元/吨，部分无规货源价格约在1390-1420美元/吨。PP美金市场基本面改观有限，行情走势偏弱，下周市场或延续弱势震荡走势，拉丝价格或在1220-1250美元/吨。
供需方面，部分生产装置转产，其中中沙天津产EP548RQ；天津联合产6203；上海石化二聚转F800E；三聚转产M700R；延长中煤榆林PP1线转产MT250B。另外，部分装置停车检修，包括中原石化二线因故停车；福建联合老装置于10月28日进行停车检修；新装置双线于在10月27日停车检修；锦西石化10月10日起停车检修，预计停车50天左右；庆阳石化9月20日起停车检修，预计检修45天。
2、走势解读及操作建议：
原油：前期受到伊朗制裁担忧支撑，油价持续走强并维持高位。但市场已经充分消化吸收了美国对伊朗新一轮制裁的影响。更何况，沙特和俄罗斯等产油国将会通过闲置产能利用来弥补伊朗原油供应缺口。因此，伊朗制裁为原油市场带来的支撑力度渐趋弱化。相反，投资者开始愈发担心全球经济增速下滑以及贸易争端将对石油需求增长产生的负面影响。不过，近期市场情绪伴随消息面波动较大，不建议过分看空。
PTA：PTA市场在经历压缩接近亏损生产后有所回升。就PTA而言，短期下跌动能略有减缓，但目前PX及聚酯效益依然良好，并且聚酯库存也依然上升，因此PTA上下两端均有下探的空间，尤其聚酯环节的下跌空间较大。总体而言，PTA基本面依然偏空，虽然十月份PTA装置集中检修，聚酯负荷也逐步回升，但即便这样，PTA表现还是偏弱，后续随着PTA装置重启，聚酯库存压力增大等因素，基本面上的支撑乏善可陈。当然，短期由于PTA加工差的压缩，可能存在一定的价格支撑，近期建议观望为主。
PE：供应端来看，装置检修增多，检修损失有所增加。进口方面，进口量预计处于中等偏上水平，市场整体供应预期环比增加；而需求方面，棚膜开工仍然保持高位，但是管材行业因天气转冷开工持续下滑，整体需求弱势下滑，短期PE将维持震荡低位震荡。中期来看，国外新增产能开始陆续兑现，去库存压力仍然较大，期价下行压力增大，需要继续关注国外进口情况。
PP：供应端方面，部分装置计划恢复开车，预计下周聚丙烯装置检修损失量将小幅减少。库存方面，从近期库存波动来看，石化存在一定控库压力，贸易商货源压力一般，但低库存操作情绪依然偏强。需求方面来看，下游工厂开工变化不大，目前高价位制约工厂采购积极性，以按需采购为主。近期原油价格支撑减弱，随着供需缓解，短期PP仍以低位震荡为主。
黑色产业链
螺纹钢价格继续上涨空间有限
1.行情基差及报价
2.市场信息及分析
钢材市场：
11月2日，国内钢材现货市场小幅回落，上海、杭州、济南等10城市螺纹钢价格下跌10-30元/吨；上海、合肥、福州等15城市4.75MM热卷价格下跌10-70元/吨。11月，螺纹钢继续上涨空间有限。目前的螺纹钢价格已经非常高了。全国螺纹钢均价已经达到了4700元，与去年同期12月初的最高点价格也就只相差200元了，上方空间已经不大。另外，今年钢厂生产比较早的向螺纹钢倾斜，出现去年11月那种螺纹钢资源极度紧张的局面可能性不大。再加上今年各地采暖季限产多从11月15日才开始执行，比去年要晚半个月左右，且今年限产强度不及去年，后期资源供给与去年相比能有保障。同时，需要关注北材南下的情况。11月北方尤其是东北各钢厂大幅提高了向华东、华南地区资源分流的量，增幅超过50%，这对于后期南方市场将形成压制，尤其是进入11月中下旬后的市场。
铁矿石：
11月2日，普氏62%铁矿石指数报74.1美元/吨，跌0.45美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报580元/吨，跌7元/吨。本周到港量预计继续回升，从发货量来看，10月份澳洲港口频繁检修，影响澳洲发货量，预计10月份澳洲巴西矿山发货量较9月份减少近500万吨左右，且高品澳粉库存还在持续下降，由此可见，铁矿供应短期依然偏紧。从需求方面看，虽然当前铁矿需求仍处高位，但本周钢厂高炉检修明显增加，下周开始，江苏地区钢厂因进博会将会新增不少高炉停产、河北地区钢厂有部分高炉也将明确检修，预计山东、汾渭平原以及唐山地区钢厂高炉也将陆续开始限产，从本周港口现货成交明显下降也可以看出铁矿需求的确已在下降通道中。
焦煤焦炭：
周内，焦炭市场仍保持向好走势，钢铁企业上调焦炭采购价格，调幅基本在100元左右，焦化企业厂内焦炭库存量有限，厂内出货情况表现顺畅。现阶段，山西地区秋冬采暖季限产文件出炉，提出更为灵活限产方式，而在启动重污染天气应急响应的情况下，钢铁企业延续差别化管控，焦化企业在确保焦炉烟气温度达到脱硝设施最佳运行效率，以及氨水催化剂最低用量的前提下,自行调整至最长结焦时间，由此在焦炭市场供应方面，限产效果依然有所凸显，焦炭价格整体表现坚挺状况。钢厂方面，现焦炭库存普遍到达中高位，当下钢材价格下跌，成交量下降，以及预期中下旬秋冬季错峰生产，焦炭需求减弱，对此轮焦价上涨抵触情绪较强。山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交价2400元/吨，准一级冶金焦报2350-2450元/吨；唐山二级到厂2480-2550元/吨，准一级到厂2580-2620元/吨。
动力煤：
11月神华集团月度长协价格上调13-18元/吨不等，其中外购5800大卡煤上调18元/吨至676元/吨，外购5500大卡煤上调17元/吨至641元/吨。
港口库存方面，港口库存快速回落，11月2日秦港库存545万吨，较前一日增加14万吨。南方长江口岸库存472万吨，较上周下降11万吨，南方长江口岸库存连续两周回落，贸易商加速出货。
需求方面，随着用煤旺季的逐步结束，电厂日耗也随之回落。11月2日6大电厂日均耗煤49.74万吨，较前一日耗基本持平。从电厂库存来看，今年电厂的高库存已成为常态。6大电厂库存1695万吨，可用天数34天。
港口调度方面，截止至11月2日，秦皇岛铁路调入量57.9万吨，较前一日减少2.2万吨。秦港锚地船舶数30艘，较上一日增加1艘。港口调出量43.4吨，较上一日减少7.6万吨。
海运运价方面，随着进口煤炒作热情的逐渐退去，以及下游电厂需求偏弱的发酵，秦港运费连续持续快速回落，但近期跌幅逐渐放缓。截止至10月31日，秦皇岛到广州（5-6万DWT）CBCFI运价47.1/元吨，较上一日提高0.4；秦皇岛到上海（4-5万DWT）CBCFI运价35元／吨，较上一日提高0.3元/吨。CBCFI煤炭运价综合指数916.4，较前一日上升5个点。
3．走势研判及操作建议
走势研判及操作建议
钢材市场：
11月，螺纹钢继续上涨空间有限。目前的螺纹钢价格已经非常高了。全国螺纹钢均价已经达到了4700元，与去年同期12月初的最高点价格也就只相差200元了，上方空间已经不大。
铁矿石：
虽然当前铁矿需求仍处高位，但本周钢厂高炉检修明显增加，从本周港口现货成交明显下降也可以看出铁矿需求的确已在下降通道中。
焦煤焦炭：
周内，焦炭市场仍保持向好走势，钢铁企业上调焦炭采购价格，调幅基本在100元左右，焦化企业厂内焦炭库存量有限，厂内出货情况表现顺畅。但钢厂现焦炭库存普遍到达中高位，当下钢材价格下跌，对此轮焦价上涨抵触情绪较强。
操作上，成材继续考虑逢高沽空，关注4300点附近压力；矿石空单可继续持有；套利方面，做空螺矿比头寸短期逢低减持，中期可继续关注。
动力煤：
今年原煤产量释放的不及预期和用电量高增长的常态化都使得煤价不具备大幅下跌的环境，在冬储备库即将正式开启的背景下。01合约上方仍有空间，但电厂的高库存仍制约着动力煤的上涨幅度。在紧平衡的大背景下任何一点风吹草动都会对盘面有比较大的影响。短期内建议630附近逢低建多。套利方面1-5正套可考虑逢低建仓。
