国际方面：
流动性方面：上周央行暂停公开市场操作，逆回购到期回笼货币500亿，净回笼500亿。上周一由于正式下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约8000亿人民币。
国内重要新闻及事件：
1. 中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于本月13-15日率团访问华盛顿，与美方签署第一阶段经贸协议。双方团队正在就协议签署的具体安排密切沟通。
2. 中国2019年12月份CPI同比上涨4.5%；全年CPI上涨2.9%，为2011年以来最大涨幅。12月份，猪肉价格上涨97%，影响CPI上涨约2.34个百分点。2019年12月份PPI同比下降0.5%；全年PPI同比下降0.3%，结束两连升。
3. 国务院金融稳定发展委员会召开第十四次会议，研究缓解中小企业融资难融资贵问题，会议指出，要围绕疏通货币政策传导机制，综合运用多种货币信贷政策工具，实行差异化监管安排，完善考核评价机制，对金融机构履行好中小企业金融服务主体责任形成有效激励。
国外重要新闻及事件：
4. 美国12月非农就业人口增加低于预期，主要受到制造业岗位意外下滑的拖累，但劳动力市场仍在以健康的速度继续创造就业机会。
5. 美国12月ADP新增就业人数为4月份以来最多，因招聘仍具有弹性，表明劳动力市场以强劲势头进入2020年。
6. 美联储11月和12月贴现利率会议纪要显示，所有12家地方联储都支持维持贴现利率在 2.25%不变，对美国经济增长的前景感到乐观。
7. 欧元区12月经济景气指数小幅改善，服务行业和建筑行业的信心增强，抵消了消费者和工厂方面信心恶化的影响。
8. 美军在巴格达国际机场附近暗杀伊朗高级指挥官苏莱曼尼后，地区安全局势骤然升温。据央视报道，当地时间1月12日，伊拉克人民动员委员会媒体部门证实，人民动员组织的“卡尔巴拉旅”指挥官萨阿迪在巴格达遭到暗杀。
1. 1月13日: 中国12月信贷数据（时间待定）
2. 1月13日—15日：中美签署第一阶段经贸协议
3. 1月14日：中国12月外贸数据、美国12月通胀数据
4. 1月17日：中国12月主要经济数据
5. 1月18日：中国第四季度GDP当季同比
上周国内商品板块涨跌互现，股指期货涨多跌少，国债期货小幅上涨。
本周资金面将面临缴税缴款的压力，叠加春节前取现需求，预计央行或开展MLF、TMLF及逆回购操作来平衡流动性，预计资金利率或小幅走高。
宏观数据方面，12月通胀走势低于市场预期，但仍处于“4时代”的全年高点。食品和非食品价格分化收窄，结构性通胀有所缓解。在食品价格方面，随着中央和地方储备猪肉陆续投放，猪肉供给紧张状况进一步缓解，猪肉及其替代品价格出现不同程度回落，鲜菜蔬果价格季节性小幅走高。而非食品价格方面主要受到油价调价的提振。今年上半年通胀维持高位或是较确定事件，20年1月叠加春节错位的影响，CPI增速或达至峰值5%以上。通过对比历次通胀加速上行期间大类资产表现可以看出，商品有较好的抗通胀能力，且农产品表现相对好于工业品。需关注本周即将公布的其他重要经济数据，及第一阶段经贸协议进展。
在高频数据方面，高炉开工略降，发电耗煤增速转负。上周全国高炉开工率略降，但仍高于19年同期水平。受19年同期高基数影响，1月上旬六大集团发电耗煤同比增速转负。需求方面小幅改善，受去年同期基数较低影响，1月以来35城地产销量增速回升转正至21.9%；汽车消费降幅收窄，12月乘联会乘用车销量增速-3.4%。整体来看，生产端有所降温，需求端小幅改善，预计大宗商品维持震荡走势。
