1、宏观重要消息及事件：
中共中央、国务院发布《关于建立健全城乡融合发展体制机制和政策体系的意见》。意见提出，到2022年，城乡融合发展体制机制初步建立。到2035年，城乡融合发展体制机制更加完善。
央行：4月，开展SLF操作共140.5亿元，期末余额140.5亿元；开展MLF操作共2000亿元，期限1年，利率为3.30%，期末余额35600亿元；期末PSL余额为35410亿元。
国务院正式发布《政府投资条例》，7月1日起施行。明确政府投资年度计划的相关要求。国务院投资主管部门、国务院其他有关部门及县级以上地方人民政府有关部门按照规定编制政府投资年度计划，明确项目名称，建设内容及规模、建设工期等事项。
社保降费1日起正式实施，此次降费主要涉及两方面，一是降低费率，相较之前的20%或19%费率水平，养老保险单位缴费比例降至16%。二是降费基，调整社保缴费基数，部分工资水平较低的职工和企业缴费基数可相应降低，缴费负担会减轻。分析认为将来养老金的增速也要慢慢放缓，与CPI涨幅相适应，养老金每年提高10%，将来不可能再出现，甚至维持最近两三年每年养老金提高5%的难度也非常大。
财政部：加快地方债发行进度，争取9月底前完成新增发行计划。前四个月高效完成全年地方债计划发行额度的一半，利率定价市场化愈加明显，非发达省份与发达省份利差正在拉大。争取9月底前完成任务，据此估算，未来5个月平均发债额度在2900亿元左右。
中国4月官方制造业PMI为50.1，前值50.5；4月官方非制造业PMI为54.3，前值54.8，连续4个月稳定在54%以上。4月财新制造业PMI为50.2，前值50.8，连续两个月处于扩张区间，但扩张幅度有所减弱。统计局称，4月制造业PMI虽比上月回落0.4个百分点，但仍为2018年11月以来的次高点，继续位于扩张区间，特别是生产指数为51.2%，已连续两个月位于扩张区间，表明近期出台的一系列精准有效的减税降费及支持小微企业健康发展的政策措施效果逐步显现，小型企业生产经营状况有所改善。
美联储宣布维持利率在2.25%-2.5%不变，符合市场预期。美联储政策声明称，由于经济稳健，通胀前景不明，美联储在利率方面保持耐心。美联储将超额准备金率（IOER）从2.4%调整到2.35%。经济活动增长速度稳健，就业市场强劲。
伯克希尔·哈撒韦公司举办第54届股东周年大会，首席执行官沃伦·巴菲特和副主席查理·芒格回答股东提问，他们谈了公司的投资逻辑没有改变、很满意苹果是伯克希尔第一大持仓，此外，巴菲特再度表示比特币没有任何价值。
美国4月非农就业人数增加26.3万人，预估为增加19万人，前值为增加19万。美国4月失业率3.6%，创49年以来新低。美国4月ISM非制造业指数55.5，前值56.1，表现低于预期。4月Markit制造业PMI为52.6，强于预期。服务业新订单指数创2017年4月来新低。Markit首席经济学家威廉姆森表示，尽管美国4月制造业PMI录得上涨，但调查显示第二季度制造业仍对经济造成拖累；数据显示，美国经济在年初出现强于预期的增长后开始放缓。
英国央行按兵不动，符合预期。英国央行以9:0投票比例维持政策利率在0.75%不变，同时5月资产购买规模在4350亿英镑不变，符合预期。
欧元区4月CPI公布值1.7%，前值1.4%，预期1.6%；3月PPI公布值-0.1%，前值0.1%，预期0%。英国4月服务业PMI公布值50.4，前值48.9，预期50.5。德国失业率为4.9%，预期4.9%，前值4.9%。
2、流动性概况
4月30日，5月5日，央行未开展逆回购操作，无逆回购到期。市场人士指出，5月份资金面通常变化不大，应该不会比4月份更紧张，但也很难回到较宽松的状态。
节后资金面宽裕，Shibor多数下行，隔夜品种下行29.6bp报1.79%，7天期下行15.4bp报2.529%，14天期下行26.4bp报2.596%，1月期下行2.3bp报2.833%。
3、今日重要经济日程提醒
⑴中国4月财新服务业PMI：经营活动指数。
股指期货：社融趋势企稳，信用传导逐步修复
1.核心逻辑：央行公布 19年3月金融数据，M2 货币供应同比增 8.6%，前值 8%；新增人民币贷款 1.69 万亿元，前值 8858 亿元；社会融资规模增量 2.86 万亿元，前值 7030 亿元。就企业信用方面而言：一、企业短期融资回稳不代表需求激增；二、信用回升不代表企业融资环境全面改善，其中一季度民企债券违约出现了又一个小高潮，共有25家公司的49只债券发生违约。对大宗商品的影响难言利好，但对股市有较为明显的作用，估值驱动的行情有望在今年全面开启。
2.操作建议：谨慎多单
3.风险因素：上市公司年报将集中披露
4.背景分析：
A股震荡走低，银行股上涨难救主，热点题材大幅回调，业绩成为个股强弱的分水岭。上证综指收盘跌0.77%报3062.5点，日线录得6连阴；深证成指跌1.62%；创业板指跌2.55%；上证50涨1.61%。两市成交6458亿元，处于近期地量水平。
重要消息：
1.中共中央、国务院发布《关于建立健全城乡融合发展体制机制和政策体系的意见》。意见提出，到2022年，城乡融合发展体制机制初步建立。
2.国务院正式发布《政府投资条例》，政府投资资金应当投向市场不能有效配置资源的社会公益服务、公共基础设施、农业农村、生态环境保护等公共领域的项目，以非经营性项目为主，条例7月1日起施行。
3.生态环境部等五部委联合印发《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》提出，对完成超低排放改造的企业，加大税收、资金、价格、金融、环保等政策支持力度，强化企业主体责任。
4.央行发布数据显示，为满足金融机构临时性流动性需求，2019年4月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共140.5亿元，其中7天3.5亿元，1个月137亿元。
5.4月有18家房企拿地超50亿元，刷新近一年多土地市场的月记录。融创以逾285亿的权益拿地总价占据榜首，领先第二名碧桂园近50亿元。今年前4月累计28家企业拿地过百亿，去年同期只有24家企业，2017年同期只有18家。
国债期货：经济有望企稳，利率短期震荡
1.核心逻辑：近期国家统计据公布了通胀数据，CPI同比2.3%，预期2.3%，前值1.5%，核心CPI同比增长1.8%，从近期公布的通胀以及进口方面的数据可以初步判断，总体依然处于偏弱态势，短期没有出现边际好转的迹象。综合来看，当前正处于经济由弱变强的转折阶段，前期政策、信用方面的影响在下半年有望逐步得到释放，利率全年或将延续震荡上行格局。
2.操作建议：谨慎空单
3.风险因素：政策影响超预期
4.背景分析：
国债期货高开低走，主力合约全线下跌，10年期主力合约跌0.19%，5年期主力合约跌0.12%，2年期主力合约跌0.02%。国债现券收益率小幅上行。
重要消息：
1.央行副行长刘国强在近期的发布会上表示，现阶段的货币政策取向是稳健，操作目标是松紧适度。央行没有收紧货币政策的意图，也没有放松货币政策的意图。
2.美联储副主席克拉里达：美国经济现状非常好；美联储应该依靠数据；联邦基金利率处于中性预估区间；实际薪资增长符合生产率水平；当前无需改变美联储政策立场；将考虑是否需要进一步调整政策。
3.银保监会：《外资银行管理条例》和《外资保险公司管理条例》两个条例的细则已经修改完成，拟于近期发布施行。
4.美国4月非农就业人口新增26.3万人，预期19万人，前值19.6万人；美国4月失业率3.6%，创49年来新低。
5.美国4月Markit服务业PMI终值从3月的55.3降至53，为2017年3月来新低。美国4月Markit服务业新业务指数终值从3月的55.1降至53.1，创2017年4月来新低。
6.韩国4月制造业PMI升至50.2，结束连续五个月低于50荣枯线下方的趋势。韩国4月新出口订单连续第九个月萎缩，为自2015年以来最长下跌。
豆类：供应预期增加，CBOT大豆跌破850美分关口
1、核心逻辑：
美豆周五跌1美分至842.25，较五一假期前（4月29日）收盘价860.75跌18.5美分。美国中西部地区的多雨天气耽搁玉米播种，可能促使农户将更多的玉米耕地改种上大豆，市场预期美国大豆产量增加。同时，USDA发布周度出口销售报告显示，4月25日止当周，美国2018/19年度大豆净销售量为31.34万吨，比前一周低了47%，且南美大豆丰产，全球大豆供应充足，均打压豆价下跌。下周中美两国将在美举行新一轮贸易谈判，美国财长姆努钦曾表示，两国有望在下周结束前完成谈判，在双方达成协定前，美豆或维持偏弱运行。
2、操作建议：空单谨慎持有。
3、风险因素：中美后续谈判情况；中国重新放开美豆进口情况。
4、背景分析：
美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，4月25日止当周，美国2018/19市场年度大豆出口净销售31.34万吨，较上周值下降47%，较前四周均值下降61%。同期，美国2019/20市场年度大豆出口净销售增加2.35万吨。同期，美国大豆出口装船59.73万吨，较上周上升43%，较前四周均值减少10%。
2018/19年度迄今为止，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为1327.0万吨，较去年同期的2873.3万吨减少53.8%，前一周是减少54.5%，两周前是减少55.3%。
USDA作物进展周报显示，截至4月28日，美国大豆播种完成3%，高于一周前的1%，低于去年同期的5%，也低于过去五年平均进度6%。报告出台前，分析师预计大豆播种进度达到4%。
CFTC；截至4月23日的一周里，投机基金在大豆期货和期权市场连续第三周大幅增持净空单。截至2019年4月30日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净空单148,526手，比一周前增加18,960手。这也是至少2003年以来的最高净空单持仓。
巴西贸易部周四公布的4月商品出口数据显示，巴西4月大豆出口量为1005万吨，高于3月的909万吨，但低于去年同期的1026万吨。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，过去一周阿根廷中部和南部农业区的田间作业进度良好。截至5月1日，阿根廷大豆收获进度达到59.3%，上周为50.7%。交易所继续预测阿根廷2018/19年度大豆产量为5500万吨，比上年的3510万吨提高57%。
油脂：供应压力放大，延续跌势
1.核心逻辑：
马来西亚BMD毛棕榈油期货市场创下自11月初以来的最大单周跌幅，因船运调查机构公布的数据显示，马来西亚4月1-30日期间棕榈油出口较上月增加0.5-2%，出口表现平平，市场担忧棕榈油库存攀升。此外，节日期间原油及美豆油期货下跌。南美大豆榨利丰厚，中国积极买入，加上国储轮储，原料供应无忧，压榨量将重新回升，且近两月棕油到港量也大，5月份24度进口量预计26-30万吨，油脂供应压力不断放大，令油脂市场承压。
2.操作建议：空单持有
3.风险因素：中美后续谈判情况，主产国天气情况
4.背景分析：
周五，马来西亚衍生品交易所（BMD）的基准2019年7月棕榈油期货收报每吨2010令吉，比一周前的2118令吉下跌108令吉或者5.1%。CBOT的2019年7月豆油期约收于27.35美分/磅，比一周前的27.84美分下跌0.49美分或1.8%。
知名行业分析师Dorab Mistry发布的预测数据利空。Mistry预计2019年马来西亚棕榈油产量将会提高到2,000万吨，高于早先预期的1,950万吨。他预期在4月份到6月份期间马来西亚棕榈油库存下滑，但是之后将会再次增长。
马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的数据显示，马来西亚3月底棕榈油库存为292万吨，比上月减少4.6%，这也自2018年10月份以来首次低于300万吨。3月份棕榈油出口为162万吨，环比增加22.4%。3月份棕榈油产量为167万吨，环比增加8.3%。
AmSpec Agri的数据显示，4月1-30日马来西亚棕榈油出口量为1,576,442吨，环比提高2%；ITS的数据显示，4月份马来西亚棕榈油出口量为1,576,442吨，和上月持平；SGS的数据显示，4月份棕榈油出口量为1,584,660吨，比上月提高0.5%。
马来西亚种植与原产业部长郭素沁（Teresa Kok）周三在一份报告中称，马来西亚将征收毛棕榈油出口关税的日期推迟到12月31日，旨在提振棕榈油出口，扩大新市场。
CFTC；截至4月13日的一周里，投机基金在芝加哥豆油期市增持净空单，这也是连续第11周增持净空单。截至2019年4月30日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货以及期权部位持有净空58,072手，比一周前增加了7,435手。
玉米：CBOT玉米大涨，因播种延误
1、核心逻辑：截止到2019年5月3日的一周，全球饲粮价格大多上涨，扭转上周的跌势，因为美国玉米播种耽搁，令人担忧玉米播种面积或达不到政府预期。不过全球饲粮供应庞大，南美玉米丰产在望，美国玉米出口销售不振，制约价格涨幅。
2、操作建议：观望。
3、风险因素：中美后续谈判情况；产区天气、运输等对基层售粮心态的影响。
4、背景分析：
CBOT7月玉米期约较五一节前上涨9.5美分，报收370.75美分/蒲式耳。
USDA作物报告显示，截至4月28日，美国玉米播种工作完成15%，一周前为6%，上年同期为15%，五年平均进度为27%。气象预报显示，未来两周中西部地区天气多雨，可能进一步耽搁玉米播种，从而促使农户改种上可以晚播的大豆作物。美国农业部3月底预计今年美国玉米播种面积为9280万英亩，同比增长4%。
美国玉米出口销售依然不振。美国农业部周度出口销售报告显示，截至4月25日的一周，美国玉米出口净销售量为58.6万吨，比上周低了25%，比四周均值低了17%，位于业内预期的低端。本年度迄今为止，美国玉米出口销售数量为4605.73万吨，比上年同期减少9.6%。
棉花：中美谈判又遇阻，假期期间ICE期货大幅回落
1、核心逻辑：5月5日开始新年度抛储，计划每日挂牌销售1万吨，总量100万吨。目前市场供应充足，国储抛售增加市场压力，价格可能出现再次向下探底。盘面上，价格区间内下行关注下方支撑15350、15000附近支撑有效性。
2、操作建议：预计郑棉1909短期震荡，关注2001多单入场机会。
3、风险因素：中美贸易战，国内外天气因素，汇率因素
4、重要消息：
（1）外盘方面，7月合约75.68美分，较前一交易日小幅上涨23点,12月合约74.48美分，较前一交易日涨6点。
（2）中国棉花网专讯：5月5日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉1万吨，成交均价14893元/吨，折3128价格16220元/吨。当日成交最高价15650元/吨，最低价13930元/吨。
（3）据路透社消息，美国白宫正在加大压力，要求在未来两周内与中国达成一项贸易协议，并警告称，美国准备退出谈判。
棉纱：未来或跟随棉花价格震荡偏弱
1.核心逻辑：下游市场产销维持疲软，国内纱线价格略有走弱，进口纱远期价格略有上涨，与同品级国产纱价差缩小。
2.操作建议：预计短期价格区间震荡偏弱，建议暂时观望。
3.风险因素：中美贸易战，棉花价格变动，进口纱价格变动
4.背景分析：
现货方面，上周纯棉纱市场依然较为疲软，纱厂反映近期棉纱走货难度增大，成品库存增加且账期延长，报价也略有阴跌。分品种看，当下各类纱线都集体走弱，没有什么亮眼的“明星”品种，前期气流纺走货算是顺畅，但现在也出现供大于求的局面。由于季节性原因近期紧密纺和高支纱等高品质纱线需求明显减少，普梳和半精梳走货略好。河南一厂家紧密纺 C32S 报 25500 元，山东一大厂 C32S 高配报23900 现款短途送到，实单可议。新疆一厂家 C32S 高配报价在 24000 元/吨送到，实单可议。
白糖：郑糖震荡偏弱
1、核心逻辑：原糖期货的大幅走低以及印度目前产量超预期均对市场施压，而国内当前并未进入消费旺季，市场整体消费疲软；糖市由前期的“资金市”过度到当前的“供需市”，期货以及现货糖价均出现了明显的回落，当前利好消息相对匮乏，利空仍旧占据上风，预计糖价仍维持偏弱运行。
2、操作建议：预计短期糖价震荡上行，1909合约或突破5000-5200区间震荡，建议逢低做多2001合约。
3、风险因素：印度等国际产区增产，主产区天气情况，汇率变动
4、背景分析：
（1）虽然郑糖盘面未交易，但受原糖期货大跌的影响，现货价格也随之走低。广西集团主流报价集中5250-5300元/吨跌40元/吨；广东地区5430-5450元/吨持稳；云南产区昆明库新糖报5100-5110元/吨，大理库新糖报5050-5060元/吨跌30元/吨；其它未报。（以上报价针对订购量的不同可适量议价）
（2）洲际交易所(ICE)原糖期货价格上周五下跌，主要生产国巴西的货币走软带来压力，7月原糖期货合约下跌0.25美分或2.04 %，收11.98美分。
（3）巴西农业部官员周五对记者表示，巴西方面预计中国政府不会对食糖继续加征进口关税。
铜：等待需求发力，铜价维持震荡
1.核心逻辑：整体来看，铜基本面暂无明显矛盾，短期走势主要受宏观环境影响。铜精矿供应仍然维持偏紧格局，国内库存有所下降，但是需求领域依旧乏力。近期经济数据大超预期，或短期提振铜价，但是在需求明显好转之前，铜价难以走出趋势性行情，预计将维持震荡。
2.操作建议：操作上建议观望。
3.风险因素：铜库存继续大幅下降
4.背景分析：
五一假日期间，伦敦金属交易所3个月期铜价格由4月30日15：00报价6384美元/吨，跌至5月3日收盘价6243美元/吨，跌幅2.6%。
假期影响铜价下跌的主要原因是市场对于宏观经济不佳而引发的对于铜需求的担忧。其中：
美国供应管理协会(ISM)周三报告，4月全国制造业活动指数从3月的55.3降至52.8，逊于预期。上月ISM新订单分项指数下降5.7点，至51.7。出口订单分项指标亦下滑，工厂报告减少招聘，制造业就业分项指标从3月的57.5降至52.4。
欧元区周四公布的数据显示，欧元区4月Markit制造业PMI终值为47.90，较3月所及的六年低位47.5有所改善，但仍录得连续第三个月萎缩。
消息面上，智利国家统计局(INE)周二公布的数据显示，智利3月矿业产出同比下降3.5%，产量下滑主要是因为加工量下降以及主要矿场的矿石品位下降。
据Clean Technica网站报道，特斯拉预计随着电动汽车和智能家居产品逐渐扩大市场份额，几种相关金属或将出现短缺，如铜、镍和锂。
锌：近强远弱持续，关注库存情况
1.核心逻辑：市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，加工费持续走高，市场对于未来锌供给较为悲观。但是矿端向锌锭的传导尚未全面展开，锌锭的短缺使得锌价难有深跌预期。近期锌库存又恢复大幅下降，全球库存依旧偏低，低位库存和政策向好的预期对于锌价仍有支撑，后续关注锌库存变化。
2.操作建议：操作上建议逢高沽空。
3.风险因素：库存继续大幅下降
4.背景分析：
五一假日期间，伦敦金属交易所3个月期锌价格由4月30日15：00报价2783美元/吨，跌至5月3日收盘价2769.5美元/吨，跌幅0.49%。
假期影响锌价下跌的主要原因是市场对于全球需求疲弱以及LME锌库存攀升的担忧。
LME周四公布的数据显示，锌库存增至8.875万吨，为2月15日以来最高水平，过去三周累计增加70%。
消息面上，全球第二大锌产商、印度最大的锌生产商-印度锌业公司（Hindustan Zinc Ltd）的一位高层人士周三称，2019/20财年产量料回升。
有报道称，中美两国接近达成一项贸易协议，将导致美国部分取消对价值2,500亿美元中国输美商品征收的关税，这为金属价格提供了支撑。
镍：不锈钢消费尚无起色，镍价依然承压
1.核心逻辑：随着前期镍铁价格走高，镍铁增量兑现预期加快，未来供应端的压力整体呈上升态势。需求方面，经济的下行压力仍然不容忽视，不锈钢库存高企，而需求尚无明显起色，使得近期不锈钢涨价乏力。不锈钢产量的增加或将持续转化为供应的压力，且当前镍价下钢厂利润不佳，钢厂采购原料的积极性或难走高，短期镍价仍然承压。
2.操作建议：操作上建议逢高沽空。
3.风险因素：镍铁新增产能投放缓于预期；不锈钢需求大幅改善
4.背景分析：
五一假日期间，伦敦金属交易所3个月期镍价格由4月30日15：00报价12375美元/吨，跌至5月3日收盘价12200美元/吨，跌幅1.41%。
消息面上，台湾不锈钢产业相关部门表示不排除必要时对印尼进口料提出贸易救济。
广西柳州钢铁集团有限公司镍铁冶炼项目土方平整工程正式开工，柳钢镍铁冶炼项目总投资56亿元，主要建设厂区综合料场、烧结机、高炉等相关配套设施。该项目是柳钢集团大力实施沿海战略，打造“一体两翼”钢铁版图的重要组成部分，将为柳钢集团在龙潭产业园布局500万吨不锈钢生产基地打下坚实基础。
东特年产12万吨不锈钢热轧退火洗板改造项目签订，工程总工期215日历天。
河北新武安钢铁签约赴马来西亚打造1000万吨级钢厂。
原油：假期内油价回跌
1.核心逻辑：一方面，投资者开始担心全球经济增速下滑对石油需求增长产生的负面影响。美国产量居高不下，俄罗斯态度捉摸不定，市场等待6月OPEC会议。另一方面，OPEC减产与美国收紧对伊政策的消息又引发对于石油供应紧缺的担忧。市场资金态度摇摆不定
2.操作建议：观望
3.风险因素：全球经济大环境疲弱。
4.行情回顾：
5.重要消息：
最新数据显示，美国原油库存在过去五周内已经累计增加近3000万桶，引发投资者担忧后市，多头逃离市场。此外，虽然美国最新出炉的初请和工厂订单等数据表现良莠不齐，但美联储主席鲍威尔隔夜的言论打压了市场的降息预期，使得美元多头备受鼓舞，美元延续涨势打压油价。
在美国开始收紧对伊朗石油出口制裁之际，欧佩克负责人周四在访问德黑兰期间对于将石油市场用作政治工具发出警告。欧佩克秘书长巴尔金都在德黑兰举行的石油会议上称，欧佩克正在致力于使石油市场去政治化，让欧佩克免受地缘政治因素的影响。他并未直接提到美国的制裁行动。
去年美国退出2015年达成的多方核协议之后，美国制裁举措重压下的伊朗经济举步维艰。尽管伊朗政府一再保证，美国将伊朗石油出口压缩至零的目标只不过是一种错觉，但伊朗石油部长赞加内周三表示，一些伊朗和美国官员预计，到今年夏天，伊朗每日原油出口量可能降至40万桶的低点，而在美国退出核协议前，伊朗原油每日出口量为250万桶。
4月份欧佩克原油日产量触及2015年2月份以来最低，由于经济制裁重创伊朗和委内瑞拉原油产量，同时以沙特为首的欧佩克成员国仍稳步推进减产行动。调查数据显示，4月份欧佩克14个成员国原油日产量预计3023万桶，比3月份原油日产量减少9万桶，触及2015年以来最低水平。其中沙特阿拉伯以及波斯湾盟国减产的力度最大，似乎未理会美国总统特朗普最新增产呼吁。4月份11个参与减产的欧佩克成员国减产协议履行率达到132%，低于3月份达到的145%，因为尼日利亚、沙特阿拉伯和伊拉克原油日产量小幅回升。4月份伊朗和委内瑞拉原油日产量继续减少，部分抵消了其他成员国产量增长的影响。
PTA：单边观望
1.核心逻辑： PX与聚酯利润压缩，后期需要重点关注高利润的持续性以及终端去库节奏。当前需求端数据差于预期，同时TA加工费偏高，向上动能可能受限。近期受油价的预期影响，化工品板块整体震荡，但仍旧建议等待入场机会。
2.操作建议：单边观望
3.风险因素：油价下跌；下游装置开工不及预期
4.背景分析
原料市场
石脑油：577（－11）美元/吨CFR日本；亚洲MX（异构）：705（－5）美元/吨FOB韩国；PX亚洲：920（－8）美元/吨FOB韩国和939（－8）美元/吨CFR中国。
现货市场
PTA总体市场气氛总体一般，5上货源报盘偏少，日内PTA现货市场成交一般，5月上货源主要一口价方式成交，在6590-6610元/吨有成交，贸易商出货，供应商和贸易商有采购，5月中下货源少量在1905贴水50有成交，贸易商买卖为主。
逸盛石化PTA内盘现货挂牌价上涨至6590元/吨，外盘卖出价稳定至880美元/吨。
恒力石化PTA内盘卖出价在7000元/吨，外盘卖出价稳定至870美元/吨。
下游市场
切片：
上游聚酯原料小幅上涨，今日聚酯切片报价多稳，交投气氛有所回升，受五一小长假影响，下游刚性备货增多，半光主流工厂报7600-7650元/吨现款，局部略低在7500-7550元/吨，有光主流报7700-7800元/吨现款，略低在7650元/吨附近，实盘商谈为主。
荣盛石化聚酯半光切片报7650-7750元/吨现款，有光切片报价在7800-7850元/吨现款。恒逸石化聚酯半光切片报7670元/吨现款，有光切片报7820元/吨现款。浙江古纤道聚酯半光切片报7650元/吨现款，有光切片报7800元/吨现款。浙江天圣聚酯半光切片报7650元/吨现款，有光切片报7800元/吨现款。浙江聚兴半光切片报价7650元/吨现款，有光切片7800元/吨。湖州华祥聚酯半光切片报7700元/吨现款，有光切片报7800元/吨现款。浙江万凯聚酯有光切片报8000元/吨现款。
长丝：
慈溪切片纺丝价下调，POY75/36（150）白丝8900-9000，黑丝9500-9600附近；诸暨切片纺丝价下调，POY75/36(152)白丝9000，黑丝9500附近，欠款价高两百。
江浙直纺POY价格重心小幅上涨。半光75/72主流8750-8950，150/144主流8450-8650，300/96主流8300-8400。除萧山方向的荣盛跌200、东南报稳，宁波方向的大沃、泉迪、华星科技等报稳外，如桐乡方向的桐昆重心涨200、新凤鸣报价涨100优惠缩小100，萧绍方向的恒逸重心上涨100-200、联达报稳优惠缩小50，太仓方向的申久、华儒报稳优惠取消，以及盛虹涨100、三房巷优惠缩小50等。POY成交一般。
江浙直纺FDY市场价格涨跌互现。半光55/24主流9050-9450，半光75/36主流8900-9150，150/96主流8700-8900元/吨。如桐昆重心涨200、荣盛跌200-300、盛虹稳定、天圣重心涨200-300、佳宝局部跌100、新民报稳优惠缩小100、华亚稳定、欣欣优惠扩大100、三房巷优惠缩小50、华祥部分跌100、聚兴跌200等，今日局部工厂成交重心上浮销售一般，局部工厂跌价出货产销较好。
江浙市场大厂DTY价格多稳，部分工厂下跌。除荣盛部分跌100-200、开氏跌100外，如盛虹、桐昆、兴惠、华祥等均报稳。中小加弹DTY成交重心多稳，成交气氛略有好转。
江浙直纺POY市场价格重心下幅。主流POY150D/48F价格为每吨8500元（＋35）。
江浙直纺FDY市场价格多稳，局部下调或优惠扩大。主流市场FDY150D/96F每吨8730元（＋20）。
江浙市场大厂DTY价格多稳。主流市场DTY150D/48F为每吨10010元（-15元）
短纤：
直纺涤短价格维稳，产销压力依旧比较大，库存处于偏高水平，价格刺激需求效果不理想，工厂多以优惠走货，各工厂优惠力度差异较大。
成交方面：半光1.4D江苏地区报价维稳报8600-8700出厂或短送，较高9000元/吨附近；浙江地区在8600-8700元/吨出厂或短送；山东、河北市场成交在8650-8800元/吨，较高报9000元/吨，福建市场重心在8700-8750附近现款短送。
纯涤纱销售下滑严重，库存偏高；涤棉纱状态良好，但订单也出现下滑。
轻纺城：
轻纺城总成交1523，化纤布983，短纤布540。
PTA仓单：
郑商所仓单29144（＋4833）张，有效预报5744张。
利润价差
TA1901-TA1909价差在-370元/吨；PTA期现价差（TA1909-PTA现货）为-602元/吨；PTA现货加工费约为1820元/吨。
LLDPE: 油价大幅下跌，LL逢高沽空
1.核心逻辑：供需面短期有所恶化：美国原油产量和库存增长，对伊朗制裁影响不确定，欧美原油期货下跌2%以上；装置方面，兰州石化进入大修阶段，其他均为小修，难以对供给面形成显著利好，国产供应压力有所增加；需求层面，农膜需求继续回落，下游刚需补库为主。库存方面，节日期间，上游或有所累库，后期继续关注去库进度。
2.操作建议：单边建议逢高沽空, 关注PP-LL价差扩大机会。
3.风险因素：油价，资金面等。
4.背景分析
现货市场价格部分走软，华北个别线性跌50元/吨，华东个别线性跌50元/吨，LLDPE价格在8250-8500元/吨。石化延续降价销售，市场交投清淡，商家部分随行小幅让利。下游需求平平，实盘成交商谈。
美金市场盘变动不大，贸易商报盘价格松动。亚洲线性市场近来说美国低价货源冲击，亚洲生产商销售压力增大，对中国市场走低。泰国外商本周最新报盘线性在1075美元/吨，继续走低。低压方面，外商一手盘成交价走低，但总体价格依然坚挺。二手市场参考价格：低压膜1090-1130美元/吨，线性1020-1040美元/吨，高压1070-1100美元/吨。
装置方面，检修有所减少，其中扬子石化LL计划转产茂金属，4月25日-5月5日停车；兰州石化所有装置均停车检修，预计6月陆续重启。
5.重要消息
上周以来，美国原油产量和库存增长，对伊朗制裁影响不确定，欧美原油期货大幅下跌，WTI一度跌至一个月以来低点。然而美国就业人数上升，美元汇率下跌，欧美原油期货收盘反弹。周五(5月3日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2019年6月期货结算价每桶61.94美元，比前一交易日上涨0.13美元，涨幅0.2%，交易区间61.30-62.52美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2019年7月期货结算价每桶70.85美元，比前一交易日上涨0.10美元，涨幅0.1%，交易区间69.95-71.54美元。
节日前后，部分装置按计划检修，其中兰州石化75万吨PE装置4月底陆续进入大修阶段，预计6月下旬开车，但是其他装置均为小修，难以对供给面形成显著利好，5月份整体供应或有所增加。
PP:油价大幅下跌，PP多单止盈
1.核心逻辑：供需面短期变化不大：美国原油产量和库存增长，对伊朗制裁影响不确定，欧美原油期货下跌2%以上，成本端支撑有所减弱；装置方面，神华宁煤以及兰州石化集中检修，下周检修损失量有所增大，叠加装置投产推迟，供应压力较小。库存方面，节日期间上游库存或有所累积，关注节后库存情况。
2.操作建议：单边建议多单止盈，继续关注PP-LL价差扩大机会。
3.风险因素：油价，资金面等。
4.背景分析
现货市场PP市场大稳小动，局部地区部分牌号走弱20-50元/吨。早间期货高开高走提振市场信心，市场交易情绪稍有好转，贸易商多延续随行出货。月末多数石化厂价稳定，成本支撑较强。加之临近五一假期，部分下游终端存在刚需备货需求，实盘仍侧重商谈，市场交投尚可。华北市场拉丝主流价格在8650-8750元/吨，华东市场拉丝主流价格在8750-8850元/吨。
美金市场窄幅整理，临近劳动节假期，部分贸易企业封账盘点，市场报盘及询盘数量减量明显，实盘成交乏力。价格方面，市场均聚主流报价区间在1140-1160美元/吨，共聚主流报价区间在1140-1180美元/吨，台湾免税货源价格约在1200-1240美元/吨，部分无规货源价格约在1200-1280美元/吨。劳动节后聚丙烯外部供应整体仍显紧张，贸易商在高额成本下难有降价空间，PP美金市场节后或延续价高僵持局面。
装置方面，下周装置检修有所增加，其中兰州石化4月底停车检修，预计到6月底附近结束；；中景石化一期预计5月初停车检修，5月底开车；大连西太装置4月1日至5月15日停车检修等；神华宁煤一分公司计划于5月7日停车检修，其中一线、二线检修维持约25天，3线、4线约持续18天，二分公司具体检修时间、具体检修方式待定
5.重要消息
上周以来，美国原油产量和库存增长，对伊朗制裁影响不确定，欧美原油期货大幅下跌，WTI一度跌至一个月以来低点。然而美国就业人数上升，美元汇率下跌，欧美原油期货收盘反弹。周五(5月3日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2019年6月期货结算价每桶61.94美元，比前一交易日上涨0.13美元，涨幅0.2%，交易区间61.30-62.52美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2019年7月期货结算价每桶70.85美元，比前一交易日上涨0.10美元，涨幅0.1%，交易区间69.95-71.54美元。
节日前后，部分装置按计划检修，其中神华宁煤一分公司计划于5月7日停车检修，其中一线、二线检修维持约25天，3线、4线约持续18天，二分公司具体检修时间、具体检修方式待定；兰州石化PP装置4月25日起开始计划内检修，预计持续两个月。整体来看，5月检修损失持续扩大。
钢铁行业：
4月钢铁行业PMI环比回升7.2%：根据中钢物流与采购联合会数据，4月份钢铁行业PMI为52.1%，较上月上升7.2个百分点。分项指数中，生产指数和新订单指数回升至扩张区间，且升幅较大；新出口订单有所回升；采购量指数和购进价格指数也有明显增幅；从业人员指数回到荣枯线水平。PMI显示，4月份钢铁行业回升至扩张区间，供需增加，钢厂生产节奏平稳加快，但受原材料价格上升影响，钢厂采购仍处于收缩区间，企业利润承压。
钢铁行业超低排放标准确定：近日，生态环境部、国家发改委、工信部、财政部、交通运输部五部委近日联合印发了《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》。《意见》中制定钢铁行业超低排放时间表：全国新建(含搬迁)钢铁项目原则上要达到超低排放水平。到2020年底前，重点区域钢铁企业超低排放改造取得明显进展，力争60%左右产能完成改造；到2025年底前，重点区域钢铁企业超低排放改造基本完成，全国力争80%以上产能完成改造。
4月至11月 河北省开展钢铁企业煤气安全专项治理 : 4月到11月，河北省在全省开展钢铁企业煤气安全专项治理。根据省应急管理厅日前印发的《全省钢铁企业煤气安全专项治理方案》，所有涉及煤气生产、储存、使用的钢铁企业均纳入治理范围。
沙钢5月第一期出厂价平盘：沙钢5月1期螺纹钢、盘螺、高线在4月3期基础上平盘不动，现螺纹钢4250，高线4280，盘螺4380。对上期无追补，承兑贴息政策保持不变
唐山地区限产政策或趋严：节后开市，Mysteel根据唐山地区《5月份全市大气污染防治强化管控方案的通知》对唐山区域一钢企生产情况进行了跟踪调研：近日约7家钢厂8座高炉新增检修停产，检修高炉容积合计6800m³，整体日均影响铁水量约1.88万吨，当前产能利用率约在79.61%，较上周下降1%，较上月同期上升0.32%，较去年同期下降5.66%。部分企业高炉停限产仍在计划中
铁矿石：
Metalloinvest一季度产量下降：俄罗斯铁矿石生产商Metalloinvest发布2019年一季度产销报告，报告显示， 一季度Metalloinvest铁矿石产品（精粉加烧结粉矿）总产量为960万吨，环比减少7.2%，同比减少2.9%；减量主要是由于LGOK进行常规检修，叠加LGOK及MGOK矿山矿石开采品质有所降低，导致加工时间增加。
美资源与Bahrain钢铁就Minas Rio铁矿产品签署了价值150亿美元的合同：英美资源集团已与巴林（Bahrain）钢铁公司签署了一份价值150亿美元的合同，为其提供巴西MinasRio矿山的铁矿石。MinasRio可能是英美资源最具争议的资产，其购买及建造成本达130多亿美元，但仍未达其设计产能。而且该矿区能否获得尾坝矿坝许可证仍旧悬而未决，如果不被批准，将导致该矿区停产。MinasRio预计今年将生产1800万吨至2000万吨铁矿石。2021年，该矿山将达到2400万吨，但仍低于其2700万吨的设计全产能。
重要数据：
钢坯价格：5.1期间唐山方坯累计上涨50元/吨，报3620元/吨，但4日下降20元/吨，报3600元/吨。
铁矿石价格：截止5月3日，普氏62%铁矿石指数报94.65美元/吨，累计上涨0.1美元/吨。
库存数据：本周，全国35个主要城市螺纹钢社会库存报650.42万吨，周环比减少22.85万吨，降幅较之前明显收窄；钢厂库存214.68万吨，环比回升16.36万吨，为3月份以来首次回升。
操作策略及建议：
目前，4月份支撑钢材价格上涨的主要因素在逐渐减弱，5,6月份后市场将进入消费淡季，在供给增加的背景下，供需矛盾有恶化预期；短期来看，5.1长假期间社会库存降幅明显收窄，钢厂库存有所增加，周度供给数据继续回升，加之长假期间外盘原油、铜等品种跌幅较大，因此我们认为螺纹钢冲高回落可能性较大，建议等待逢高沽空机会。同时，考虑到唐山地区限产力度加大，预计热卷走势将强于螺纹，可考虑阶段性买卷抛螺机会。铁矿石方面，供给收缩预期有所减弱，预计短期将以区间震荡为主，运行区间预计在610-650之间。
煤炭行业：
5月2日陕西神木恒源投资集团电化有限公司发生电石炉烧伤事故，20人不同程度烧伤，2人已确认死亡，陕西省应急管理厅发文通报，要求各地市积极防范化解重大安全分析，坚决遏制安全生产事故。目前尚未对煤矿安检做出具体的进一步加强举措。
为深入推进煤矿安全大排查大整治工作，榆林市能源局在全市煤矿复工复产过程中，对复工复产工作进行了“回头看”检查，责令米脂县龙镇煤矿芦则沟矿井和榆林市榆阳区十八墩煤矿停产整顿。
4月27日上午，准东开发区管委会召集治理煤炭企业超能力生产的预备会议。会议要求：
（1）除准东辖区内企业用煤外，严禁对外销售，重点是铁路、公路外销。各煤矿企业已对外签订供销合同的，抓紧时间向用煤单位打招呼、说明情况。
（2）各煤炭企业按核准产能排定生产计划报管委会经发局，包括2019年已完成产量及剩余核准量。
（3）公安局严格控制民爆材料用量，管委会领导亲自审核。
（4）各煤炭企业和用煤企业要主动呼吁，通过多种路径向自治区有关部门反映情况，二期调整核准产能工作抓紧推进，准东开发区管委会也会做出努力。
重要数据：
现货价格：4月30日CCI5500指数报621吨（+0/吨），CCI进口5500指数报526.3/吨（+0元/吨）
库存情况：5月5秦港库存632（-3万吨）；南方长江口岸库存674万吨（+6万吨）。
下游需求：5月5日沿海6大电厂日耗56.19（+3万吨），秦港锚地船舶数23艘（-1艘）。5月5日6大电厂库存1543.04万吨（-6.6万吨），可用天数27天。
海运运价：4月30日，秦皇岛到广州CBCFI运价42.4/元吨（+0.7元/吨）；秦皇岛到上海CBCFI运价35.4元／吨（+1元/吨）。CBCFI煤炭运价综合指数891.57（+20.8点）。
操作策略及建议：
从基本面的角度看，目前供给端的扰动以产地按照核定产能生产和煤管票的限制为主，五一期间产地价格基本平稳，内蒙部分煤矿上调坑口价5元/吨左右，晋陕地区变化不大。北港口成交延续之前的弱势水平，但调入量随着大秦线的检修结束有所恢复。二港需求虽有所释放，但实际还盘价较低，部分贸易商有低价出货意愿。坑口和港口的倒挂在煤种结构性短缺和需求分化的情况下将长期存在。随着内陆电厂的补库，重点电厂的库存再次回到7200万吨的偏高位，节后内陆重点电厂的补库节奏将成为影响后市的关键。动力煤短期震荡思路对待，关注节奏电厂补库决定是否短空。
