1、宏观重要消息及事件：
证监会副主席阎庆民：全力提高上市公司质量，强化交易所和中介机构责任，有效打击资本市场违法违规行为。要进一步完善多层次资本市场体系，加大发行、交易、退市、信息披露等制度改革力度，为投资者提供更丰富的产品和更优质的服务。
央行：切实做好2019年-2020年金融精准扶贫工作，改善货币政策传导机构，引导金融机构加大扶贫信贷投放；充分发挥扶贫再贷款引导作用，积极引导定向降准释放资金投向贫困地区；加强互联网、大数据、云计算等信息技术运用，鼓励发放贷款。
央行公告称，从2019年5月15日开始，对服务县域的农村商业银行实行较低存款准备金率，分三次实施到位；今日为该政策的首次存款准备金率调整，释放长期资金约1000亿元。
中国4月社会消费品零售总额同比增7.2%，预期8.7%，前值9.7%。1-4月社会消费品零售总额128376亿元，同比增长8.0%。中国4月规模以上工业增加值同比增5.4%，预期6.5%，前值8.5%。1-4月规模以上工业增加值同比增长6.2%。中国1-4月固定资产投资同比增6.1%，4月份固定资产投资环比增0.45%。4月数据不及预期，消息释出后对市场并未形成消极的影响，周三沪深市场股票指数均上涨。
统计局：4月国民经济运行在合理区间，稳中有进态势持续；增速较快的主要是现代服务业与网上零售，工业生产企、市场销售平稳。不管是从食品还是工业消费品、服务来看，未来CPI不会出现大幅上涨的局面，物价平稳有坚实的基础。
美国4月零售销售环比降0.2%，预期升0.2%，前值升1.6%；零售销售（除汽车）环比升0.1%，预期升0.7%，前值升1.2%修正为升1.3%；零售销售（除汽车与汽油）环比降0.2%，预期升0.3%，前值升0.9%。
2、流动性概况
周三，央行未开展逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期。
Shibor普遍走高，隔夜Shibor报2.4123%，上涨25.63.2个基点，；7天Shibor报2.65%，上涨7.1个基点；3个月Shibor报2.891%，上行0.2个基点。
3、今日重要经济日程提醒
⑴中国4月国内信贷
⑵中国4月国家统计局发布大中城市住宅销售价格报告
⑶美国4月新屋开工私人住宅
⑷美国5月11日当周初次申请失业金人数
⑸加拿大5月央行公布金融系统评估报告
股指期货：社融趋势企稳，信用传导逐步修复
1.核心逻辑：央行公布 19年4月金融数据，M2 货币供应同比增 8.5%，前值 8.6%；社会融资规模增量 1.36 万亿元，前值2.86万亿元。总体符合市场预期，金融机构贷款，社会融资纷纷下滑，年初抢贷现象明显。居民融资改善较为明显，4月份累计融资达23350亿，较去年同期多增497亿元，其中中长期贷款增长较为明显，4月累计增长17965亿元，与地产融资增长保持一致。长期来看，居民中长期贷款回温将驱动地产开发，对大宗商品形成利好。
2.操作建议：谨慎空单
3.风险因素：贸易谈判不及预期
4.背景分析：
A股单边上行，白马股集体复苏，题材股全面开花，两市涨停个股超百家。上证综指收盘涨1.91%报2938.68点；深证成指涨2.44%；创业板指涨2.28%；万得全A涨2.23%。两市成交5128亿元，较上日略有放量。北向资金终结此前连续6日净流出。白酒涨幅居首，五粮液涨超7%，股价创历史新高；长三角一体化概念掀涨停潮。
重要消息：
1.央行公告显示，从5月15日开始，对服务县域的农村商业银行实行较低存款准备金率，分三次实施到位；15日为实施该政策的首次存款准备金率调整，释放长期资金约1000亿元。
2.证监会副主席阎庆民：全力提高上市公司质量，强化交易所和中介机构责任，有效打击资本市场违法违规行为
3.上交所：现阶段，正在紧锣密鼓推进科创板异常交易监管等细则出台；问询环节向全市场公开，以便投资者在信息更充分的情况下做出投资决策，震慑欺诈发行。
4.为进一步规范会员的投资者教育工作，切实保障投资者合法权益，沪深交易所发布《会员投资者教育工作指引》的通知，自5月15日起施行。
国债期货：经济有望企稳，利率短期震荡
1.核心逻辑：，从近期公布的通胀以及进口方面的数据可以初步判断，总体依然处于偏弱态势，短期进口大幅增长可能来自部分因素扰动不宜过度解读。通胀方面存在以下两方面矛盾：一、终端需求消费和生产价格之间的矛盾；二、工业企业中上、中游企业与下游企业出厂价格之间的矛盾。在海外需求走弱，下游消费没有明显企稳的背景下，上、中游产品价格或将迎来调整，利率有望进入震荡行情。
2.操作建议：谨慎多单
3.风险因素：贸易谈判不及预期
4.背景分析：
国债期货收盘涨跌互现，10年期债主力合约涨0.06%，5年期债主力合约涨0.06%，2年期债主力合约跌0.04%。
重要消息：
1.周三央行未开展逆回购操作，有100亿元逆回购到期。Shibor普遍走高，隔夜报2.5334%，上涨12.11个基点。
2.银保监会发布关于保险资金参与信用风险缓释工具和信用保护工具业务的通知，保险资金参与信用风险缓释工具和信用保护工具业务仅限于对冲风险，保险集团（控股）公司、保险公司和保险资产管理公司不得作为信用风险承担方。
3.德国第一季度未季调GDP同比初值增0.6%，预期增0.7%，前值增0.9%；季调后GDP季环比初值增0.4%，预期增0.4%。德国经济部长：政府必须帮助企业，减少企业和能源税收；必须做任何可能的事来找到可接受的办法使得自由贸易可行。
4.日本央行行长黑田东彦：央行对目标的承诺对于保持通胀稳定非常重要；如果物价丧失动能，日本央行会毫不犹豫追加宽松；调整利率与资产购买都是工具选项。出台任何新政都会权衡利弊。
豆类：贸易战担忧支撑，豆粕震荡偏强运行
1、核心逻辑：
中美贸易谈判或将继续进行，提振美豆价格。同时，美国大豆春播进度远远落后，引起市场担忧，亦给豆价带来支撑。不过，南美大豆丰产，全球大豆供应庞大，且中美贸易谈判不确定性仍存，将继续制约豆价涨幅。在中美谈判有进展之前，美豆或将维持偏弱震荡运行。
2、操作建议：观望。
3、风险因素：中美后续谈判情况；美国春播情况。
4、背景分析：
CBOT大豆期货周三延续涨势，因冀望于中美达成贸易协议。但尾盘缩减涨幅，因玉米期货受技术性卖盘拖累大幅缩减涨幅，交易商考虑是否玉米种植延误会促使农户转种大豆。CBOT大豆期货7月合约收高4美分，报每蒲式耳8.35-1/2美元。
美国全国油籽将加工商协会(NOPA)：美国4月大豆压榨量连续第二个月低于上年同期水平，且低于预估。报告显示，NOPA会员上月共加工了1.5999亿蒲式耳大豆，低于3月的1.70011亿蒲式耳，且低于上年同期的创纪录水平1.61016亿蒲式耳。
农业农村部：2019年4月份400个监测县生猪存栏信息”，4月份全国400个监测县生猪存栏环比减少2.9%，比去年同期减少20.8%;能繁母猪存栏环比减少2.5%，比去年同期减少22.3%。
沿海豆粕价格2650-2720元/吨一线，较昨日涨10-30元/吨（其中天津2710，山东2670-2700，江苏2660-2700，东莞2650-2690，广西地区2650-2690）。期货市场上涨，豆粕低位仍吸引一些补库，但买家大多已经补库，继续追高谨慎，高位成交不多。
油脂：库存高、需求弱，油脂追高需谨慎
1.核心逻辑：
因中美关系扰动，豆油期价短期呈现调整走势，但是南美大豆集中上市，国内豆油库存因大豆供应增加和需求疲软而堆高，国内外豆油供应压力俱存，加上菜籽油质检放宽，棕榈油库存处于近5年同期高位，利空因素叠加制约油脂反弹空间。
2.操作建议：观望
3.风险因素：中美后续谈判情况，主产国天气情况
4.背景分析：
周三，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场上涨，创下一个月来的最高水平，市场预期棕榈油出口增加，产量下滑，增添棕榈油市场的利多气氛。基准7月毛棕榈油期约上涨0.7%，报收2029令吉/吨，约合每吨486.22美元。
马来西亚棕榈油FOB5月船期报价512.5美元/吨，涨5美元/吨，6月船期报价512.5美元/吨，涨5美元/吨，5月船期到港完税成本4461-4542元/吨。印尼6月船期CNF中国华南港口价格520美元/吨，涨5美元/吨，完税成本在4318元/吨。7月船期CNF中国华南港口价格525美元/吨，涨2.5美元/吨，完税成本在4359元/吨。
三家船运调查机构的数据显示，马来西亚5月份前15天棕榈油出口量环比增加4到15%。5月份棕榈油产量也可能低于4月份，或者增幅低于4月份的增幅。
澳大利亚气象局（BOM）：随着近期太平洋水温降低，今年出现厄尔尼诺天气的威胁减弱。虽然热带太平洋的海洋表面水温已经接近厄尔尼诺水平，但是海面以下的水温在过去几个月里缓慢降低。因此出现厄尔尼诺天气的几率减少到了50%，低于早先预期的70%。
午后大连盘油脂温和收涨，国内沿海一级豆油现货主流价格5260-5360元/吨（天津贸易商5260-5270，日照贸易商5290，张家港贸易商5360，广州贸易商5290-5300），大多涨10-30元/吨，也有部分区域跌10-20元。部分买家逢低补库，豆油成交迎来久违的放量。国内主要工厂散装豆油成交总量42570吨（其中现货成交14770吨，远月基差成交27800吨）。
沿海24度棕榈油报价地区价格大多在4290-4350元/吨，涨30-50元/吨（天津贸易商4330-4340涨40，日照贸易商4350涨30，张家港贸易商4320涨50，广州贸易商4290，厦门4400涨20）。买家追涨谨慎，棕榈油市场总体成交仍不多。
玉米：首轮拍卖400万吨且底价大幅提高200元/吨
1.核心逻辑：
国家临储玉米将于5月23日拍卖，首轮拍卖400万吨且底价提高200元/吨，底价大幅抬升，超此前市场预估的50-150元/吨，玉米市场底部支撑强劲，看涨积极性较高。不过，猪瘟疫情仍未得到有效控制，养殖户存栏数据仍不佳，南方地区饲料企业采购仍以随用随买为主，饲料终端消费受抑制。综合来看，政策消息面利多，近期玉米仍将延续上涨格局，市场价格根据拍卖成交情况继续调整，继续关注中美情况及拍卖情况。
2、操作建议：观望。
3、风险因素：中美后续谈判情况；政策因素。
4、背景分析：
周三，CBOT玉米期货市场收盘上涨，创下七周来的最高水平，因为中西部地区春播进度缓慢。不过尾盘玉米价格回落，因为价格上涨引发农户销售玉米库存。截至收盘，7月期约收高0.75美分，报收369.50美分/蒲式耳。
国家临储玉米将于5月23日拍卖，首轮拍卖400万吨且底价提高200元/吨，底价大幅抬升，超此前市场预估的50-150元/吨，玉米市场底部支撑强劲，看涨积极性较高。
国内玉米价格全线上涨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1910-2030元/吨一线，涨10-40元/吨；辽宁锦州港口玉米15个水以内容重700以上收购价上调至1880元/吨，涨10-20元/吨，辽宁鲅鱼圈港口18年新粮15个水价格1870-1880元/吨（容重690，水分14.5），持平，广东蛇口港口二等粮报价上调至2030元/吨，成交再议。
棉花：ICE期货涨跌互现
1、核心逻辑：2019年5月15日，技术图形极度看空和中美有望进入下一轮谈判使市场走势纠结，ICE期货窄幅盘整后合约价格涨跌互现，其中7月合约和12月合约小幅收低，成交量和持仓量继续大幅减少。虽然上周棉价下跌后美棉出口有望增加，但市场担心本周暴跌之后中国会取消所有的美棉合同，包括下年度的合同。
2、操作建议：预计郑棉1909短期或遇支撑，近期波动剧烈，建议观望为主。
3、风险因素：中美贸易战，国内外天气因素，汇率因素
4、背景分析：
外盘方面，7月合约66.35美分，跌41点,12月合约66.89美分，跌10点，成交量30175手，较上个交易日减少19168手。
中国棉花网专讯5月15日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉1.14万吨，成交均价13464元/吨，较前一交易日上涨21元/吨，折3128价格14888元/吨，较前一交易日上涨50元/吨。
今年轮台县植棉面积110万亩左右，与去年相比面积保持稳定。去年轮台县机采棉播种模式占比40%左右，今年全县达到70%。在整个播种期间，轮台县遭受降雨和冰雹袭击，部分地区受灾严重。
棉纱：未来或跟随棉花价格震荡偏弱
1.核心逻辑：下游市场产销维持疲软，国内外纱线价格持续下跌，但受原料支撑，跌幅不大。涤纶、粘胶短纤价格继续下滑。
2.操作建议：预计短期价格区间震荡偏弱，建议暂时观望。
3、风险因素：中美贸易战，棉花价格变动，进口纱价格变动
4、背景分析：
现货方面，国产棉纱价格继续弱势下行，印度棉纱价格延续前期强势格局，国产纱价格高于外纱平均价格30元/吨，内外纱价差较上月缩小414元/吨，较去年同期缩小119元/吨。
白糖：郑糖震荡为主
1、核心逻辑：云南和海南地区天气干旱对远期合约利好，但当前市场供应偏宽松对短期市场施压，加上印度增产和出口预期仍旧强烈利空全球市场，目前市场观望气氛浓厚，现货成交逐步转淡。但由于糖厂销售压力前期被释放，目前仍存一定挺价意愿，预计糖价继续维持窄幅震荡运行为主。
2、操作建议：预计短期糖价震荡上行，1909合约或突破5000-5200区间震荡，建议逢低做多2001合约。
3、风险因素：印度等国际产区增产，主产区天气情况，汇率变动
4、背景分析：
盘面价格小幅走低，现货报价稳中下行。广西集团主流报价集中5250-5300元/吨跌10元/吨；广东地区5300-5320持稳；云南产区昆明库新糖报5050-5070元/吨，大理库新糖报5000-5030元/吨，较昨日下跌10元/吨；内蒙产区糖厂对外报价偏少，但贸易商报价均在5400元/吨左右，厂家自提（以上报价针对订购量的不同可适量议价）
洲际交易所(ICE)原糖价格周三小幅下跌，7月原糖期货下跌0.12美分,或1.01%,报每磅11.82美分。
铜：情绪有所缓和，铜价或有反弹
1.核心逻辑：整体来看，铜基本面暂无明显矛盾，短期走势主要受宏观环境影响。铜精矿供应仍然维持偏紧格局，国内库存有所下降，但是需求领域依旧乏力。我们认为在需求明显好转之前，铜价难以走出趋势性行情。短期内，铜价走势仍然受中美谈判影响，中方宣布对美反制措施，贸易局势升级，铜价维持弱势。
2.操作建议：操作上建议观望。
3.风险因素：铜库存继续大幅下降
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦铜开于6065美元/吨，收盘报6077.5美元/吨，较前日收盘价涨幅0.56%。
现货市场
昨日上海电解铜现货对当月合约报升水100~升水200元/吨，平水铜成交价格47550元/吨~47650元/吨，升水铜成交价格47620元/吨~47700元/吨。
锌：近强远弱持续，关注库存情况
1.核心逻辑：市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，加工费持续走高，市场对于未来锌供给较为悲观。但是矿端向锌锭的传导尚未全面展开，锌锭的短缺使得锌价难有深跌预期。近期锌库存又恢复大幅下降，全球库存依旧偏低，低位库存和政策向好的预期对于锌价仍有支撑，后续关注锌库存变化。
2.操作建议：操作上建议逢高沽空。
3.风险因素：库存继续大幅下降
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦锌开于2612美元/吨，收盘报2631.5美元/吨，较前日收盘价涨幅1.58%。
现货市场
昨日上海0#锌主流成交21450-21520元/吨，双燕成交于21520-21600元/吨，0#普通对6月报升水300-330元/吨；双燕报升水380-400元/吨。1#主流成交于21400-21460元/吨。
广东0#锌主流成交于21300-21380元/吨，粤市较沪市自前日的贴水140元/吨附近扩大至贴水150元/吨附近。对沪锌1906合约升水160-170元/吨附近，较前日扩大了60元/吨附近。
天津市场0#锌锭主流成交于21150-23540元/吨，0#普通品牌主流成交于21150-21350元/吨，对1906合约升水50-150元/吨附近，较前日扩大了70元/吨左右，津市较沪市由前日贴水140元/吨附近扩大至贴水220元/吨附近。
镍：不锈钢消费尚无起色，镍价依然承压
1.核心逻辑：随着前期镍铁价格走高，镍铁增量兑现预期加快，未来供应端的压力整体呈上升态势。需求方面，经济的下行压力仍然不容忽视，不锈钢库存高企，而需求尚无明显起色，使得近期不锈钢涨价乏力。不锈钢产量的增加或将持续转化为供应的压力，且当前镍价下钢厂利润不佳，钢厂采购原料的积极性或难走高，短期镍价仍然承压。
2.操作建议：操作上建议逢高沽空。
3.风险因素：镍铁新增产能投放缓于预期；不锈钢需求大幅改善
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦镍开于11950美元/吨，收盘报12140美元/吨，较前日收盘价涨幅1.76%。
现货市场
昨日SMM 1#电解镍97100-99800元/吨。早上俄镍较无锡1906普遍升水350-400元/吨，金川镍较无锡1906合约报升水2900-3100元/吨。金川出厂价99400元/吨，较前日上调400元/吨，主流成交于97050-99600元/吨。
原油：市场情绪好转，油价上行
1.核心逻辑：投资者开始担心全球经济增速下滑对石油需求增长产生的负面影响，中美贸易摩擦升级也令市场担忧。美国产量居高不下，俄罗斯态度捉摸不定，市场等待6月OPEC会议。OPEC减产的消息又引发对于石油供应紧缺的担忧。美国收紧对伊政策，预计盘面近期将延续震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：全球经济大环境疲弱。
4.背景分析：
市场在等待美国能源信息署公布的石油库存数据。接受《华尔街日报》调查的10名分析师有2名估测上周美国原油库存上升，8名估测下降，平均估测截止5月10日当周，美国原油库存减少140万桶，估测值在减少430万桶至增加280万桶之间。《华尔街日报》调查的10名分析师平均估测，上周美国汽油库存减少60万桶，馏分油库存减少500万桶，炼油厂开工率上升0.5%。
欧美原油期货收盘后，美国石油学会发布的数据显示，截止5月10日当周，美国原油库存比前周增加860万桶，汽油库存增加60万桶，馏分油增加220万桶。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加210万桶。
美国能源信息署将于周三美国东部时间上午十点半即北京时间晚间十点半发布每周石油库存与需求数据。
全球五分之一的石油消费要经过霍尔木兹海峡，从中东原油生产国流向全球市场。美国加剧在波斯湾地区部署军事力量，已经造成了波斯湾局势实质性不安，石油设施频频遭袭。
沙特阿拉伯周二表示，在一条主要输油管道遭到武装无人机袭击之后已停止石油输送，这是沙特能源基础设施遭受的最新袭击，上周末沙特两艘油轮在霍尔木兹海峡附近遭袭。沙特阿拉伯石油部长法利赫在一份声明中称，武装无人机袭击了从沙特阿拉伯东部省输送石油到红海延布港的一条管道上的两个泵站。上述管道运营的沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美已暂时关闭这一输油管道以评估其状况。据说是与伊朗结盟的也门胡赛叛军宣称他们的无人机袭击了沙特重要设施。
但是沙特阿拉伯石油部长法利赫说，沙特石油生产并未因袭击而中断。他表示，近期的袭击不仅仅是针对沙特，也是针对世界石油的供应安全。
石油市场人士继续关注美中贸易动向，美国对中国商品加征关税，中国被迫进行反制，可能会给全球经济带来不利的影响，导致股市和油价下跌。但是周二特朗普在推特上表示，在时机成熟时我们将会与中国达成协议。周二全球股市上涨，石油期货市场往往受到股市正相关影响。
欧佩克发布了5月份《石油市场月度报告》。欧佩克报告显示，根据二手资料，4月份伊朗原油日产量255万桶，比3月份日均减少16.4万桶；4月份沙特阿拉伯原油日产量974.2万桶，减少了4.5万桶。但是尼日利亚和伊拉克原油日产量增加部分抵消了其他成员国原油日产量下降。4月份欧佩克原油日产量3003.1万桶，比3月份仅仅减少3000桶。4月份委内瑞拉原油日产量76.8万桶，增加了2.8万桶。值得一提的是，利比亚原油日产量有增无减，4月份利比亚原油日产量117.6万桶，比3月份日均增加了7.1万桶。欧佩克在月度报告中还预计2019年俄罗斯原油日产量将比2018年日均增加19万桶。
PTA：单边谨防回调
1.核心逻辑： PX装置投产价格下跌，PX及聚酯效益不断压缩。当前需求端数据差于预期，同时TA加工费偏高，向上动能可能受限。建议关注中美贸易摩擦对于我国纺服出口的潜在影响，仍旧建议等待入场机会。
2.操作建议：单边谨防回调
3.风险因素：油价下跌；下游装置开工不及预期
4.背景分析
原料市场
石脑油：560（－13）美元/吨CFR日本；亚洲MX（异构）：699（－17）美元/吨FOB韩国；PX亚洲：845（－29）美元/吨FOB韩国和864（－30）美元/吨CFR中国。
现货市场
早盘PTA期货小幅反弹，现货市场商谈气氛一般，递盘不多。5月货源报盘在1909升水500-600附近，递盘在6000-6100元/吨。 6月货源报盘在1909升水400-450附近，递盘在1909升水400附近。
午后PTA期货下跌后低位震荡，现货市场商谈走弱。
逸盛石化PTA内盘现货挂牌价稳定至6660元/吨，外盘卖出价稳定至880美元/吨。
恒力石化PTA内盘卖出价稳定至6700元/吨，外盘卖出价下调至840美元/吨。
下游市场
切片：
上游聚酯原料延续弱势，今日聚酯切片工厂报价下调，半光主流工厂报7400-7550元/吨现款，局部略低在7300-7350元/吨，有光主流报7500-7650元/吨现款，略低7400-7450元/吨，实盘商谈偏低位。
荣盛石化聚酯半光切片报7650元/吨现款，有光切片报价在7700元/吨现款。恒逸石化聚酯半光切片报7550元/吨现款，有光切片报7650元/吨现款。浙江古纤道聚酯半光切片报7550元/吨现款，有光切片报7650元/吨现款。浙江天圣聚酯半光切片报7550元/吨现款，有光切片报7650元/吨现款。浙江聚兴半光切片报价7550元/吨现款，有光切片7700元/吨。浙江万凯聚酯有光切片报7700元/吨现款。
长丝：
慈溪切片纺丝价下调，POY75/36（150）白丝8250-8300，黑丝8900附近；诸暨切片纺丝价下调，POY75/36(152)白丝8500，黑丝9000附近，欠款价高两百。
江浙直纺POY市场价格下跌。主流POY150D/48F价格为每吨8115元（－145）。
江浙直纺FDY市场价格继续下跌。主流FDY150D/96F价格为每吨8150元（－150）。
江浙市场大厂DTY价格大幅下跌。主流市场DTY150D/48F为每吨9585元（－165元）。
短纤：
直纺涤短价格继续下跌，工厂间价格竞争较为激烈，产销压力下大多工厂已降库存为首要目标。短纤近期减产力度不断加大，市场观望情绪加深。
成交方面：半光1.4D江苏地区报价下调8300-8450出厂或短送，较高8650元/吨附近；浙江地区在8300-8450元/吨出厂或短送；山东、河北市场成交在8450-8550元/吨，较高报8650元/吨，福建市场重心在8450-8550附近现款短送。
纯涤纱销售下滑明显，库存压力较大，部分地区出现减停产。
轻纺城：
周三轻纺城总成交1119，化纤布718，短纤布401。
PTA仓单：
周三郑商所仓单69959（＋14811）张，有效预报6652张。
利润价差
周三TA01-TA09价差在－268元/吨；PTA期现价差（TA09-PTA现货）为－547元/吨；PTA现货加工费约为1647元/吨。
LLDPE: 油价延续反弹，LL空单止盈
1.核心逻辑：供需面短期有所好转：尽管美国原油库存增加，然而波斯湾地缘政治紧张，全球多数股市上涨提振石油市场气氛，国际油价继续上涨；装置方面，兰州石化进入大修阶段，蒲城清洁能源近期检修，整体供应端压力不大；需求层面，农膜需求继续回落，下游刚需补库为主。库存方面，节日期间，上游有所累库，后期继续关注去库进度。需要注意的是，中美贸易战利空出尽后，短期盘面或有反弹。
2.操作建议：单边建议空单逐步离场观望，PP-LL价差套利暂时观望。
3.风险因素：油价，资金面等。
4.背景分析
现货市场价格延续走软，华北部分线性跌50-100元/吨；华东部分线性跌100-150元/吨；华南部分线性跌50-100元/吨；今日国内LLDPE主流价格在7700-8100元/吨。线性期货延续弱势，且部分石化继续降价，市场交投疲软，商家随行跟跌。下游需求一般，成交商谈。
美金市场稳定，业者大幅继续积极预售远期船货。二手流通市场上，低压膜方面，价格集中在1035-1040美元/吨，高压价格集中在1010-1040美元/吨，卡塔尔货源价格略高。贸易商看跌后市。外商方面，本周报盘不多，价格相对坚挺，贸易商接货意向不高。价格今日二手市场参考价格：低压膜1035-1040美元/吨，线性980-1020美元/吨，高压1020-1040美元/吨。
装置方面，检修有所增加，其中延长中煤全密度装置近期停车检修；兰州石化所有装置均停车检修，预计6月陆续重启；蒲城清洁能源全密度装置5月13号停车，计划检修25天。
PP:油价延续反弹，PP空单止盈
1.核心逻辑：供需面短期有所改观：沙特原油行业再度遇袭令中东紧张局势加剧，投资者担心可能会影响未来的原油供应。不过美国和伊朗双方均表态不愿与对方开战，这令中东紧张局势略有缓解, 原油价格回升；装置方面，神华宁煤以及兰州石化集中检修，下周检修损失量有所增大，叠加装置投产推迟，供应压力较小。库存方面，节日期间上游库存有所累积，关注节后库存情况。需要注意的是，中美贸易战利空出尽后，短期盘面或有反弹。
2.操作建议：单边建议空单逐步离场观望， PP-LL价差套利暂时观望。
3.风险因素：油价，资金面等。
4.背景分析
现货市场弱势整理，部分牌号价格仍有30-50元/吨不等下滑。早间期货震荡整理对心态提振虽不明显，但暂缓现货下跌速率；然持货方后市恐跌心态未有明显改观，因此早间出货仍有主动让利，成交重心上抬难度大。下游终端入市采购意向转好，但多小单接盘居多。华北市场拉丝主流价格在8400-8450元/吨，华东市场拉丝主流价格在8350-8500元/吨，华南市场拉丝主流价格在8500-8600元/吨。
美金市场沙特石油管道遭袭，欧美原油期货反弹，全球股市上涨也提振了石油市场气氛。市场实盘难以成交，核销多数选择采购一日游货源。参考价格：均聚1120-1140美元/吨，共聚1140-1170美元/吨。
装置方面，下周装置检修有所增加，其中上海石化一聚5月6日起停车检修，预计检修至5月20日；二聚5月7日起停车检修，预计检修至5月20日；兰州石化4月底停车检修，预计到6月底附近结束；中景石化一期预计5月10号停车检修，5月底开车；大连西太装置4月1日至5月15日停车检修等；神华宁煤一分公司计划于5月7日停车检修，其中一线、二线检修维持约25天，3线、4线约持续18天，二分公司具体检修时间、具体检修方式待定等。
螺纹钢：钢厂对后市相对谨慎，市场价格延续弱势
1.核心逻辑：今日市场整体走势依旧偏弱，但随着盘中行情的走高，个别地区下游采购略有增量，低价资源出货有所好转，午后个别地区价格也出现探涨。钢厂端对于后市态度谨慎，较四月份的普遍拉涨范围有所收缩。不过目前市场到货正常，进入月中旬，国内钢厂尚未有大范围检修，钢厂产能仍然陆续释放，五月后半月产量压力较大，市场担忧心态仍然较浓。
2.操作建议：螺纹钢关注逢高沽空机会。
3.风险因素：环保限产力度超预期
4.背景分析：
现货价格：5月15日，南京、济南、合肥等12城市螺纹钢价格下跌10-20元/吨；南昌、长沙等10城市4.75MM热卷价格下跌10-40元/吨。
重要事项：淡水河谷首席财务官上周五在财报电话会议上表示，公司需要两到三年的时间才能达成原定2019年实现的4亿吨产量目标。在满足所有监管要求后，淡水河谷预计Brucutu矿短期内会恢复2,000万吨湿选产能。未来6到12个月会通过其他项目恢复另外3000万吨干选产能。
铁矿石：澳矿资源偏紧，矿石价格高位震荡
1.核心逻辑：钢厂方面铁矿库存偏低，近期汇率上涨导致进口矿落地成本增加，加上港口澳粉资源偏紧，刺激钢厂刚性需求提前释放。目前成材端的低迷会压制矿的持续升高。品种方面，近期巴混、杨迪粉低铝品种的价格超出预期，目前巴混作为高硅巴粗与卡粉的混合物，由于高硅巴粗的产地至今仍未复产，导致目前巴混量缺失，推动价格上涨。而杨迪粉的高硅低铝属相一定程度弥补巴混的缺失。
2.操作建议：铁矿石短期以震荡偏强思路对待，后期仍需关注发货数据以及环保限产情况。
3.风险因素：钢厂继续超预期补库
4.背景分析
现货价格：普氏62%铁矿石指数报94.95美元/吨,涨1.5美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报679元/吨，涨3元/吨。
库存情况：全国45个港口铁矿石库存为13330.83，较上周降106.65；日均疏港总量297.90增5.08。本周库存自上周上涨后再度进入下跌走势，主要因为近期五一节后钢厂集中备库疏港大增所致。分品种来看，澳洲巴西总量库存双双下跌，但是品种间分化明显，其中高品澳粉因集中到港而需求无明显放量情况下，库存结束连续一月的跌幅开始累库，中低品澳粉及澳块库存受到高需求带动继续下跌，两者库存目前处于绝对低位。
下游情况：全国247家钢厂高炉开工率81.88%，连涨8周后迎来首轮下跌，环比降1.51%，同比增1.39%；日均铁水产量233.30万吨，环比降1.43万吨，同比增12.04万吨。本期检修高炉18座，主要集中在河北地区，该区域受到环保强化管控及非采暖季错峰生产要求影响，地区检修高炉增加明显，但因多数高炉为近日检修，故对本期铁水产量影响有限；复产高炉5座，亦集中在华北地区，多为高炉轮检所致。
焦炭：焦炭采购需求良好，价格继续震荡偏强
1.核心逻辑：全国各地区生态环境部门于今日开启第一阶段统筹强化监督工作，山西限产政策仍待后续推出，唐山地区限产暂不及预期。在需求支撑下多数焦企生产较为积极，二轮提涨落定后焦企出货、订单情况较好，焦炭库存处较低水平，部分企业仍有提涨计划；下游钢厂利润刺激下产量利用率仍在高位，焦炭采购需求良好，综合来看，焦炭市场呈现供需两旺状态。
2.操作建议：焦炭以震荡偏强思路对待。
3.风险因素：焦炭开工率回升明显
4.背景分析
现货价格：山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交1800元/吨，准一级冶金焦报1850-1950元/吨；唐山二级到厂2040-2050元/吨，准一级到厂2070-2120元/吨
开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用率81.07%，上升0.49%；日均产量39.32万吨增0.24万吨；焦炭库存52.41万吨，减4.57万吨；炼焦煤总库存765.30万吨，减4.20万吨，平均可用天数14.64天，减0.17天
动力煤: 呼局运费下调，港口倒挂得到一定缓解
1.核心逻辑：从基本面的角度看，目前供给端的扰动以产地按照核定产能生产和煤管票的限制为主，受陕西部分煤矿停产停销的影响，坑口采购需求转向内蒙，鄂尔多斯公路销量位居高位。港口成交暂时无大起色，但调入量随着大秦线的检修结束有所恢复，一、二港库存均有所累积，预计随着铁路运费的下调，坑口-港口发运倒挂和部分煤种结构性短缺的问题将继续得到缓解。随着内陆电厂的补库，重点电厂的库存再次回到7200万吨的偏高位，沿海电厂也再度回到1600万吨以上的库存。虽然大批量集中采购的可能性不大，但在气温逐渐回升的旺季到来之前，大概率也会保持刚性拉运，高库存迎峰度夏。
2. 操作建议：09合约以震荡偏弱思路对待。
3. 风险因素：产地安检二次加强，内陆电厂继续高强度补库
4. 背景分析：
现货价格：5月15日CCI5500指数报619吨（-0/吨），CCI进口5500指数报541.9/吨（-0.8元/吨）
库存情况：5月15秦港库存654（-6万吨）；南方长江口岸库存679万吨（+5万吨）。
下游需求：5月15日沿海6大电厂日耗60（-0.3万吨），秦港锚地船舶数50艘（+6艘）。5月15日6大电厂库存1612.6万吨（+26万吨），可用天数25天。
海运运价：5月15日，秦皇岛到广州CBCFI运价41.9/元吨（-0.1元/吨）；秦皇岛到上海CBCFI运价34.6元／吨（-0.8元/吨）。CBCFI煤炭运价综合指数878.18（-14.5点）。
