1、宏观重要消息及事件：
国务院常务会议听取2020年全国两会建议提案办理情况汇报，要求汇聚众智促进做好政府工作推动经济社会持续健康发展。会议指出，要把办理建议提案作为政府工作重要内容，融入政府决策和政策落实中，确保全面建设社会主义现代化国家开好局、起好步。
春节假期全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客9841.6万人次，比2019年同期下降76.8%，比2020年同期下降34.8%。其中，铁路累计发送旅客2405.7万人次，比2019年同期下降60.2%，比2020年同期上升3.6%；公路累计发送旅客6785万人次，比2019年同期下降79.9%，比2020年同期下降43.2%。
美国2月13日当周初请失业金人数为86.1万人，预期76.5万人，前值修正为84.8万人。上周首次申请失业救济人数创下四周高位，前一周数据也被上修。
欧洲央行会议纪要：有理由对2021年复苏前景持谨慎乐观态度；在欧元区，限制性更强、持续时间更长的封锁令短期增长前景承压；疫情对经济影响继续使得服务业承压严重，但制造业保持韧性。
2、全球资产价格走势
3、国内流动性概况
周四，央行开展2000亿元MLF操作（含对当日MLF到期的续做）和200亿元逆回购操作。当日有2800亿元逆回购和2000亿元MLF到期，央行实现净回笼2600亿元，资金面紧平衡状态延续。
4、今日重要经济日程提醒
1）欧元区2月Markit制造业PMI初值
2）美国2月Markit制造业PMI初值
3）中国第四季度经常帐户余额初值
4）七国集团(G-7)领导人线上会议
1.核心逻辑：节前最后两个交易日股票市场大涨，中证1000也在节前底部反弹，市场分化得到一定缓解，预示投资风险偏好有所抬升。另外春节期间海外股票市场表现平稳，美国三大股指也小幅上涨，预计对节后A股开盘有正面支撑作用。
4.背景分析：牛年首个交易日，上证指数收涨0.55%，盘中站上3700点；创业板指跌2.74%。有色金属、煤炭、石化等资源股走强；疫苗、白酒、食品回调。沪深两市成交额破万亿。北向资金早盘在指数剧烈波动下单边流入，午后则略有流出，全天净买入50.73亿元。
1、 央行转发金融时报文章称，当前已不应过度关注央行操作数量，否则可能对货币政策取向产生误解，重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标，以及市场基准利率在一段时间内的运行情况。
2、 科创板股票最快3月22日进入富时罗素旗舰指数，迎接海外增量资金。当地时间2月19日，富时罗素将宣布半年度指数评审结果，届时，符合纳入条件的科创板股票将被纳入富时罗素全球指数（GEIS）。这一决定将于3月22日（周一）开盘生效。
3、 国家税务总局增值税发票数据显示，今年春节期间全国居民消费市场持续活跃，全国批发零售业销售收入同比增长27.9%；我国餐饮服务销售收入同比增长358.4%，已恢复至疫情前常态水平，比2019年春节增长5.4%。
4、 国务院联防联控机制春运工作专班数据显示，春节假期七天全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客9841.6万人次，比2019年同期下降76.8%，比2020年同期下降34.8%。其中，铁路累计发送旅客2405.7万人次，比2019年同期下降60.2%，比2020年同期上升3.6%；公路累计发送旅客6785万人次，比2019年同期下降79.9%，比2020年同期下降43.2%。
5、 上海中原地产最新数据显示，2月11日到2月17日，上海新建商品住宅成交面积为1.3万平方米。春节期间上海有59个项目有网签记录，大部分项目网签数量不超过5套。上海中原地产市场分析师卢文曦表示，春节期间楼市供求呈现冷清状态并不意外。
1.核心逻辑：节前公布的通胀数据来看，市场关注的重点集中在PPI上，对应当月同比增速从-0.4%进一步回升到0.3%，总体处于一个向上修复的通道中。在风险偏好回升、通胀不断上行的背景下，长端收益率将面临一定的压力。
4.背景分析：国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.35%，5年期主力合约跌0.10%，2年期主力合约跌0.06%。隔夜Shibor大幅上行41.6bp报2.341%，7天期下行0.4bp报2.213%，14天期下行9.1bp报2.292%，1个月期下行0.1bp报2.753%。
1、 央行2月18日开展2000亿元MLF操作和200亿元逆回购操作，维护银行体系流动性合理充裕。2月18日有2800亿元逆回购和2000亿元MLF到期，当日净回笼2600亿元。
2、 长端美债收益率全线走高，3月期美债收益率跌0.6个基点报0.035%，2年期美债收益率跌0.4个基点报0.113%，3年期美债收益率涨0.3个基点报0.214%，5年期美债收益率涨1个基点报0.561%，10年期美债收益率涨2.3个基点报1.299%。
豆类：美豆震荡下行，或因美农业部大豆预期种植面积增加
1.核心逻辑：南美降水超过市场预期，农作物主产区干燥问题得到暂时缓解，产量影响预计变弱。但是降雨影响豆子收割，延缓巴西装船的速度。预计二月份，巴西未能顺利装货。此部分需求将转向美国，造成美国库存新低。美国大豆出口需求强劲，供应可能进一步吃紧。美元指数走强。饲料厂提货积极，有利于缓解豆粕库存压力。豆粕库存和未执行合约双双减少，豆粕价格有望止跌。上周盘面压榨利润在-60到-30之间震荡。
2.操作建议：南美天气影响收割，建议多单持有，逢低加仓
3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系
2月18日，美豆05合约收盘价为13.76美金，较前一结算日下跌7.25美分。巴西2月份船期排满1100万吨出口，能否按计划出口是最大问题。巴西降雨缓解大豆生长所需的水分，但是也阻碍已经成熟大豆的收割进程。
美国农业部首席经济学家Seth Meyer：2021年美国玉米种植面积预期为9200万英亩，去年为9200万英亩；大豆种植面积预期为9000万英亩，去年为8382.5万英亩；棉花种植面积将维持在1200万英亩。
美国农业部降低美国大豆2020/21年库存到380万吨(1.4亿普式耳)，原因在于下调单产从50.7到50.2；维持巴西产量在1.33亿吨，库存不变；降低阿根廷大豆产量到4800万吨，库存降低到2560万吨；维持中国进口不变。预计南美大豆产量还有下调的空间
巴西大豆头号产区马托格罗索州的收割工作开局缓慢。截止到1月21号，巴西大豆收割完成0.7%，去年同期为4.2%。巴西卡车司机决定正式于2月1号开始罢工。虽然巴西收割不足，外加上卡车司机罢工，但是大概率巴西难以完成既定出口，部分需求将转向美国。上周开始巴西的降雨有助于生长期的大豆，但是不利于收割期的大豆收割。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所报告称，截至2月3日，阿根廷大豆评级：较差9%（上周为13%，去年为0%），一般72%（上周为69%，去年为35%），优良19%（上周为18%，去年为65%）。阿根廷的大豆种植率为100%；发芽率99.2%（上周96.9%，去年同期97,6%，五年平均96.7%）；开花率63.7%（上周52.9%，去年同期71.6%，五年平均75.0%）；结荚率24.7%（上周16.3%，去年同期36.4%，五年平均40.5%）。土壤墒情13%处于短缺到极度短缺（上周为24%，去年为4%），87%处于有益到适宜（上周为76%）
2月18日，连盘05豆粕合约收涨6元。沿海豆粕价格3700-3870元/吨一线，上涨20-100元/吨。其中（天津未报，山东3770-3870，江苏3700-3870，东莞3700，广西地区3730-3740，福建未报）沿海豆粕现货基差报价在M2105+190至+200。
1.核心逻辑：市场担忧马来西亚产量下降，出口恢复。印尼提高毛棕榈油出口关税，马来棕榈油连续四天上涨。马来政府亦维持2月毛棕榈油出口关税未8%
2.操作建议：春节前保持高位偏强运行，多单减持，逢高减仓
3.风险因素：疫情发展情况，原油价格大幅波动，中美贸易关系
2月18号，马来西亚BMD交易所4月棕榈油期货收跌151点，至3669马币/吨。
马来西亚最大棕榈油生产洲沙巴洲加强了对工作人员的新冠肺炎检测措施。虽然该地政府不会禁止种植园工作，但是此举引发市场对于马来棕榈油减产的担忧
马来西亚棕榈油局（MPOB）网站周四的一份通告显示，马来西亚将3月份毛棕榈油的出口税维持在8%。3月份参考价为每吨3977.36林吉特。
马来西亚精炼棕榈油（24度）FOB2月船期报价1042美元/吨，涨27美元；三月船期报1040美元/吨，涨45美元。2月船期到港完税成本8237元/吨。
沿海24度棕榈油报价地区价格在7697元/吨，比节前涨220元/吨，（天津贸易商报7650元/吨；日照贸易商7750；张家港贸易商7680；广州贸易商报报7710；厦门报7630）。
2月18号，沿海一级豆油主流价位集中在8900-92800元/吨（天津贸易商8900；日照贸易商9000；张家港贸易商9160-9180；广州贸易9280）。现货基差在Y2105+950到1100不等。
1.核心逻辑：市场传闻今年物流提前停运，元旦过后深加工企业便进入春节前的备货状态，不过华北部分地区新冠疫情险峻，且农户仍有惜售心理，再加上政策粮源减少，市场可预见的供应偏紧，加之前期价格高位，售粮进度快于往年，当前部分地区农户余粮见底，且随着价格持续上涨，手里有粮的农户捂粮惜售情绪亦加重。虽然近期国家调控市场，吉林及内蒙部分地区中储粮已停止收粮，但是市场预期养殖在2021年持续恢复，对玉米需求旺盛。基本面的利多继续作用中长线的市场，因此玉米价格持续上涨。
2.操作建议：关注政策方面的消息指引，建议多单继续持有。
2月18号，国内地区玉米现货价格高位震荡，全国玉米均价为2893元/吨，持平。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2940-3040元/吨；辽宁鲅鱼圈港口收购2020年二等新粮价格2880-2890，持平。
截至2021年2月5日，全国主产区玉米售粮进度为70.41%，前一周为67.44%，去年同期为52%。临近年关，农民售粮变现意愿加强。
美国方面，最新USDA报告降低美国玉米库存到3942万吨，降低巴西产量从1.1亿吨到1.09亿吨，下调巴西库存到649万吨；下调阿根廷产量从4900万吨到4750万吨，库存维持在288万吨不变；增加中国进口到1750万吨。乌克兰将2020/21作物年玉米出口上限设置为2400万吨。俄罗斯将小麦出口关税限定在25欧元/吨。
1.核心逻辑：长期来看，在疫苗与刺激法案共同作用下美国经济大概率继续复苏、长期美债利率有上行动能利空金价；中短期内疫苗仍难以普及美国疫情仍严重或对长期美债利率上行有一定限制，金价支撑来自实际利率仍处在低位。
3.风险因素：美联储转换货币政策导向，疫苗进展受阻
节后开盘黄金跳水，收报374.18元/吨。春节期间外盘伦敦金震荡下行再次跌破1800美元/盎司心理关口。期间美联储主席鲍威尔讲话延续鸽派立场，美国疫情传播较此前有所改善，G7集团会议强调增强财政支持力度。10年期美债利率上行至1.3%给金价带来较大压力，预计此趋势仍将延续。
美国上周初请失业金人数意外增加86.1万人，数字连续两周增加，前值从79.3万人上修至84.8万人。
外媒分析师预计，美国新冠疫苗交付量将激增。福奇预计，强生公司疫苗产量将在4、5月赶上。据悉拜登政府向全球疫苗供应计划贡献40亿美元。
据CME“美联储观察”：美联储直至2021年12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为97.9%。加息至0.25%-0.5%区间的概率为2.1%。
1.核心逻辑：金价连创新高拉动白银金融属性，投机情绪仍未完全消散，白银波动剧烈。贵金属在冲高后缺乏进一步利多刺激，等待金价下一阶段指引。市场交易再通胀逻辑白银较黄金展现更强抗性，白银ETF持仓表现优于黄金ETF，金银比保持在较低水平。
3.风险因素：美联储转换货币政策导向，疫苗进展受阻
节后开盘白银延续震荡，收报5599元/千克。春节期间外盘伦敦银震荡，走势仍好于黄金。在疫情控制向好，财政支持仍有望，货币政策不急转向背景下，美国CPI中长期仍易维持增长势头。在此环境下金银比或仍有一定下行空间。
耶伦重申，拥有大型援助计划非常重要。如果一切顺利，美国可以在2022年实现充分就业。比起通胀，经济创伤的风险更大。
1. 核心逻辑：当前铜基本面依然向好，全球低位库存以及供应偏紧都提供较强支撑。并且今年国内就地过年倡导下，下游开工旺季有望提前到来，需求展望乐观。宏观面上，全球流动性宽松下经济复苏延续的逻辑未变，铜价延续趋势上行。
LME 铜开于8440美元/吨，收盘报8606美元/吨，较前日收盘价涨幅2.29%
上海电解铜现货对当月合约报升水40~升水90元/吨，均价升水65元/吨，较节前上升40元/吨。平水铜成交价格62470-62880元/吨，升水铜成交价格62490-62900元/吨。
1. 核心逻辑：目前电解铝冶炼利润仍然较好，供给端保持稳步抬升，下游整体需求逐步转弱，当前市场淡季效应凸显，不过铝累库仍不明显，加之持货商预期节后现货流通趋紧，挺价意愿较强，对铝价构成一定支撑。后续需继续关注库存变动对市场情绪及合约结构的影响。
长江有色市场1#电解铝平均价为16,210元/吨，较上一交易日增加440元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为16,210元/吨、16,510元/吨、16,230元/吨、16,200元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#电解铝现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
1. 核心逻辑：锌精矿加工费持续走低，矿端紧张局势难有缓解。锌炼厂仍有检修计划，因目前冶炼利润大减，及原料库存与加工费低位影响，冶炼厂2月减产检修量明显提升。国际油价强势上涨的部分影响，伦锌价格接连走强。节后沪锌价格或受外盘带动表现相对乐观。从下游消费来看，与去年相比，今年疫情干扰大幅降温，2月国内锌消费将较去年疫情期间出现同比大幅提升。
长江有色市场0#锌平均价为21,800元/吨，较上一交易日增加940元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为21,280元/吨、21,090元/吨、21,200元/吨、21,250元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锌现货平均价格较近5年相比维持在平均水平。
1.核心逻辑：当前镍供需依然偏紧，上期所库存降至低位水平。下游不锈钢消费好于往年同期，现货反馈紧缺，需求端存支撑。此外，市场对于新能源汽车预期向好，镍价重心有望维持抬升。
3.风险因素：宏观风险、不锈钢大幅累库、印尼镍铁产量超预期
LME 镍开于 18765美元/吨，收盘报 19205美元/吨，较前日收盘价跌幅2.29%
俄镍对04合约报在平水至升100元/吨，而个别进口商对03合约报升250-300元/吨。金川镍早市对04合约报升价升水2500-3000元/吨，而第二交易时段金川公司出厂价报140200元/吨。随后贸易商纷纷跟随厂家调价，市场升水回落至2100-2300元/吨左右。镍豆方面，对沪镍03合约报升2000-2400元/吨，折算为04合约升水约在1800-2200元/吨
1.核心逻辑：受寒冷气候影响，美国得克萨斯州油气生产和管道运输以及炼油厂继续关闭，加之沙特阿拉伯自愿减产，国际油价继续上涨
《华尔街日报》一篇未经证实的报道说，预计沙特阿拉伯将在下个月欧佩克及其减产同盟国会议上宣布增产计划。但是，路透社援引沙特阿拉伯能源部长萨勒曼王子的话说，现在宣布战胜新冠肺炎病毒还为时过早，产油国必须保持“极度谨慎”。他说：“我们现在的处境比一年前好得多，但我必须再次警告，克服自满。不确定性很大，我们必须非常谨慎。”
专业人士认为，由于沙特阿拉伯自愿减产、新冠肺炎疫苗推广加速以及美国二叠纪原油减少一些产量导致油价上涨。然而，石油市场“可能只会减少约1000万桶产量，美国库存一直比正常水平高出约5000万桶，因此影响不会太大。更重要的是炼油厂停产造成的成品油产量减少推高了成品油价格。"
另一位分析师认为，未来两周，美国全国汽油平均价格可能从目前的每加仑2.54美元左右上涨10美分至20美分，由于美国南方极端寒冷，数百万桶炼油产能中断生产。在纽约商品交易所交易的石油产品中，3月份汽油RBH21上涨2.1%，至每加仑1.8105美元，3月份取暖油HOH21上涨1.3%，至每加仑1.8377美元。
市场在等待美国石油库存数据。分析师普遍估测美国原油库存继续下降。接受《华尔街日报》调查的11名分析师平均估测截止2月12日当周，美国商业原油库存减少200万桶，11名分析师有9名估测美国原油库存减少，2名估测美国原油库存增加，估测值在减少530万桶到增长180万桶之间。《华尔街日报》调查的11名分析师平均估测，上周美国汽油库存增加120万桶，估测范围在减少200万桶到增加300万桶之间；估测包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少160万桶，估测范围在减少300万桶到增加80万桶之间；预计美国炼油厂开工率82.8%,降低0.2%。
TA方面，原油价格震荡偏强，节后成交虽有所放量，但PTA期货价格跟涨幅度不及原料端，PTA加工费压缩明显，后期部分装置检修或落实，市场心态尚可，基差表现较为坚挺。PTA价格跟随成本波动。后期关注原油走势以及节后聚酯恢复情况。
EG方面，乙二醇基本面表现较好，3月整体供需去化依旧明显，社会库存仍在逐步中。主港来看，乙二醇显性库存依旧低位运行中，春节内乙二醇库存基本运行平稳。此外，原油市场偏强运行中，成本端抬升明显，预计短期乙二醇依旧维持偏强走势。
PF方面，原油及期货上涨推动，直纺涤短现货价格继续跟涨。
石脑油：567(+5.5)美元/吨CFR 日本；亚洲MX（异构）：680（+11）美元/吨；FOB韩国PX 亚洲：763（+4）美元/吨FOB韩国和781（+4）美元/CFR 中国。
TA: PTA期货小幅回落，随着假期临近，日内PTA市场成交气氛走淡，成交量减少， 2月底主港货源在05贴水150-155附近有成交，个别成交价格在3985元/吨。3月中旬货源在05贴水140附近成交，3月下货源在05贴水130附近成交。4月下货源在05贴水110附近有成交。今日主港货源现货基差在05贴水150。
EG:乙二醇价格重心小幅回落，市场商谈清淡。上午乙二醇盘面低开整理，现货及2月下低位成交至4820元/吨附近，午后盘面小幅上行，现货成交至4875元/吨附近，日内商谈清淡。美金方面，MEG外盘重心回落下行，场内商谈清淡，少量远月船货630美元/吨附近报盘。
周一轻纺城总成交177，化纤布136，短纤布41。
周一郑商所仓单387013（+600）张，有效预报8958张。
周一TA09-TA05 价差90元/吨；PTA 基差（PTA 现货-TA05）为-158元/吨；PTA现货加工费约335元/吨。
周一EG09-EG05 价差为-271元/吨；EG基差（EG现货-EG05）为209元/吨。
1.核心逻辑：主要生产商库存水平在92万吨，较节前增长32.5万吨，涨幅在54.62%，去年同期库存大致在152.5万吨。国际原油价格上涨，美国寒潮影响聚烯烃装置停车，价格重心预计上移，关注下游及物流恢复情况。
2.操作建议：已建多单持有，或回调布局多单；多L空PP持有。
石化纷纷大幅调涨出厂价，贸易商报盘跟涨，然部分下游工厂尚未返市，需求面支撑稍弱，实盘价格侧重商谈。国内LLDPE主流价格在8400-8600元/吨。
美金市场价格大涨，市场多观望情绪。沙特某外商报盘环比节前大涨，低压报在1140美元/吨，线性在1140美元/吨，高压在1460美元/吨。
装置方面：受美国极寒天气影响，多家石化生产商PE设备于2月15日关停，主要影响德克萨斯州，市场传闻称，关停工厂包括Chevron Phillips、Formosa、Equistar、ExxonMobil、Dow、Inoes，涉及PE总产能为1188万吨/年，包括482万吨/年LLDPE产能，516万吨/年HDPE产能，190万吨/年LDPE产能，预计停车时长一周。
1.核心逻辑：主要生产商库存水平在92万吨，较节前增长32.5万吨，涨幅在54.62%，去年同期库存大致在152.5万吨。国际原油价格上涨，美国寒潮影响聚烯烃装置停车，聚烯烃价格重心预计上移，关注下游及物流恢复情况。
2.操作建议：已建多单持有，或回调布局多单，多L空PP持有。
石化各大区出厂价格轮番上调，货源成本支撑增加，贸易商报盘跟涨高报，市场重心走高。下游部分领域节后返工较早，入市谨慎观望，刚需采购。今日华北拉丝主流价格在8550-8650元/吨，华东拉丝主流价格在8700-8800元/吨，华南拉丝主流价格在8750-8900元/吨。
PP美金市场价格鲜有报盘，部分返市贸易企业整体以观望为主，鲜有报价，终端企业部分暂未恢复生产，市场整体成交体量极为有限。国内价格方面，进口拉丝现货货源人民币参考区间在8800-8900元/吨，拉丝美金远期参考价格在1170-1190美元/吨，共聚美金远期参考价格在1180-1220美元/吨。
装置：除长期停车的装置外，大唐多伦、延长榆能PP1线开车时间不确定；暂未听闻其他新增的检修装置。
1.核心逻辑：节后首个交易日，钢材期现货价格均明显上涨。主要是由于节日期间全球大宗商品价格明显上涨，1月金融数据以及汽车、工程机械销售数据好于预期，成本端表现强劲等多重因素所致。基本面方面来看，去年四季度地产新开工、施工面积表现强劲，且3-4月份为传统的螺纹钢需求旺季，所以需求仍有一定韧性。但需要注意的是，目前钢材供给依旧处于高位，且5大品种钢材库存较去年农历同期仍高出456.96万吨，且当下成材盘面和现货价格呈现小贴水格局，所以后期一旦市场需求不及预期，价格不排除有阶段性回调风险。
2.操作建议：螺纹、热卷均维持逢低买入观点，但目前追高需谨慎。
4.背景分析：2月18日，上海、杭州、南京等25城市螺纹钢价格上涨50-180元/吨；上海、杭州、南京等24城市4.75MM热卷价格上涨70-240元/吨。
重要事项: 据中国工程机械工业协会统计数据显示，2021年1月份，26家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机19601台，同比增长97.2%；其中国内16026台，同比增长106.6%；出口3575台，同比增长63.7。
1.核心逻辑：由于假期期间市场宏观氛围较好，铁矿石期现货价格今日均出现大幅上涨。铁矿石基本面整体表现也比较强势，一季度为传统外矿发货淡季，节前最后一周澳洲巴西矿石发货量环比回落579.4万吨，最新一期全国45港矿石到港量环比节前也回落63万吨。需求端，钢厂开工继续处于高位，全国高炉日均铁水产量较节前回升1万吨，钢厂补库存需求依然存在。同时，目前矿石港口库存也没有明显回升，叠加高贴水因素影响，矿石价格大幅下跌可能性不大。
2.操作建议：铁矿石关注修复贴水机会。继续关注5-9正套机会
现货价格：普氏62%铁矿石指数报174.45美元/吨，涨5.5美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1165元/吨，涨42元/吨。
库存情况：本周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12519.40万吨，较上周四累库18.69万吨。日均疏港量328.01万吨，环比上周四增23.94万吨。目前在港船只169条降32条。本周由于唐山两港限运措施放开，钢厂提货积极，疏港量大幅增加，但天气好转，港口卸货量增多，因此库存小幅累库。
下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.20%，环比上周增加1.17%，同比去年同期增加1.95%；高炉炼铁产能利用率90.94%，环比增加0.41%，同比增6.68%；钢厂盈利率75.76%，环比下降3.90%，同比降17.32%；日均铁水产量242.06万吨，环比增1.1万吨，同比增17.79万吨。
1.核心逻辑：春节长假期间，焦炭供应回升速度略低于预期，全国230家焦化厂日均产量64.98万吨，较节前仅回升0.72万吨，同时，春节期间物流发运有一定的阻碍，焦企有少量累库情况，但总体处于低位。需求端来看，钢厂开工仍处于高位，焦炭需求依旧偏强，钢厂焦炭库存较节前回落9.3万吨，随着运输逐步恢复，部分钢厂仍有补库需求。总的来说，焦炭供需偏紧格局依然持续，节前现货价格下调2-3轮的预期或落空。
2.操作建议：焦炭以震荡偏强思路对待，关注逢低买入以及焦炭5-9正套机会。
现货价格：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报2650-2780元/吨，一级焦报2800-2930元/吨；山东地区准一湿熄主流报价2850-2900元/吨，准一干熄主流报价3030-3100元/吨。
开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用78.07%，周环比减0.02%；日均产量37.27，减0.01；焦炭库存22.30，增0.35；炼焦煤总库存1087.76，增27.13，平均可用天数21.94天，增0.55天。
1.核心逻辑：中短期内，由于季节性因素房地产终端需求或有减弱，部分深加工企业放假对玻璃原片需求造成一定影响。玻璃生产企业一季度仍面临一定累库压力，但当前玻璃原片库存水平低，心态层面玻璃生产企业或没有大幅折价销售意愿，或使得玻璃价格表现仍较坚挺。
截至2月18日，全国样本企业总库存4915万重箱，环比上涨41%，同比下降28.81%（同样本口径下，样本企业库存环比上涨43.09%，同比下降35.63%），库存天数25天。节后玻璃厂家开始缓慢调价，多数区域存不同程度提价计划，现货市场心态较为乐观。
多数区域现货价格小幅下行。据隆众资讯，华北地区主流价1947元/吨，环比降0.76%；华东地区主流价2141元/吨，环比降0.93%；华中地区主流价1788元/吨，环比持平；华南地区主流价2310元/吨，环比持平；东北地区主流价2038元/吨，环比持平；西南地区主流价2179元/吨，环比降0.73%；西北地区主流价1910元/吨，环比涨2.30%。
1.核心逻辑：部分前期减量企业逐渐提升开工负荷，产量又开始提升，需求方面没有太大亮点下游企业节前备货库存完成转移。长期来看，纯碱产能过剩、企业盈利能力变弱或难有新增产能释放，重碱下游平板玻璃生产水平处于高位，需求有支撑；光伏玻璃产能置换稍松绑，或带来潜在的需求增量。
节后纯碱企业开工率较节前增加，下游需求方面重碱较稳定轻碱较零散，部分放假企业需求节后逐渐恢复。纯碱库存节后涨至108.12万吨，较节前上涨26.9万吨（33.12%）。
现货方面价格较稳。据隆众数据，东北地区重碱价格1550元/吨；华北地区重碱价格1550元/吨；华东地区重碱价格1500元/吨；华中地区重碱价格1500元/吨；华南地区重碱价格1600元/吨；西南地区重碱价格1500元/吨；西北地区重碱价格1230元/吨。
