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宏观要点
1、宏观重要消息及事件：
美国5月份CPI涨幅超预期并创近13年来最大，市场认同暂时性通胀的看法，10年期美债收益率跌至3个月低点，美股创纪录新高。
欧洲央行维持货币政策不变，重申了维持更快的紧急购债步伐的承诺，以帮助经济复苏。不过，据悉决策官员就夏日市场流动性清淡情况下的购债需求有分歧，一些官员提出通胀前景可能面临上行风险。
中国5月M2同比增长8.3%，预期8.1%，前值8.1%；新增人民币贷款1.5万亿元，比上年同期多增143亿元，比2019年同期多增3127亿元；预期14287.5亿元，前值14700亿元。分部门看，5月住户贷款增加6232亿元，其中，短期贷款增加1806亿元，中长期贷款增加4426亿元。
中国5月社会融资规模增量为1.92万亿元，比上年同期少1.27万亿元，比2019年同期多2081亿元；预期21128.6亿元，前值18500亿元。5月末社会融资规模存量为297.98万亿元，同比增长11%。
2、全球资产价格走势
3、国内流动性概况
4、今日重要经济日程提醒
1）美国6月密歇根大学消费者信心指数初值
2）陆家嘴论坛在上海举行，前中国央行行长周小川将发表讲话
金融板块
有色板块
黄金：中期多头逻辑或延续，长期仍存利空
1.核心逻辑：中期内美债收益率上行趋势或放缓，CPI同比扩大后验实际利率下行金价反弹高度可期，维持偏多思路。长期来看，关注市场对美联储或逐步退出宽松政策的押注是否升温。
2.操作建议：区间操作
3.风险因素：美联储表态鹰派，疫情受到控制
4.背景分析：
周四内盘黄金主力合约走强，夜盘收报389.84元/克。伦敦金在1890美元/盎司附近震荡。隔夜美国通胀及周度就业数据公布，CPI同比高企，持续领取失业金人数仍高但略好于预期，整体并未引发对提前加息押注。预计金银维持震荡走势，关注下周美联储议息会议。
美联储周四公布的周度持仓数据显示，其资产负债表规模首次突破8万亿美元。该报告还显示，在美联储宣布将撤出其近140亿美元的二级市场企业信贷便利（SMCCF）后，美联储似乎已卖出约1.6亿美元的企业债券。
美国6月5日当周初请失业金人数37.6万人，预期37万人；美国5月29日当周续请失业金人数349.9万人，预期360.2万人。
据CME“美联储观察”：美联储直至2021年12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为97.2%；至0.25%-0.50%及以上的概率2.8%。
白银：通胀回归，白银表现仍值得期待
1.核心逻辑：中期黄金反弹银价或具备更强上涨弹性。然而从金银比、铜银比来看银价已处在偏高位置，长期银价上行或酝酿更强风险，谨慎追高。
2.操作建议：区间操作
3.风险因素：美联储表态鹰派，疫情受到控制
4.背景分析：
周四内盘白银主力合约夜盘收报5738元/千克，伦敦银在28.0美元/盎司附近震荡。
美国两党参议员小组表示，已经就基建计划达成协议，将花费5790亿美元的新资金，并在8年内花费1.2万亿美元。计划将全额支付，但手段不包括增税。
美国5月未季调CPI年率录得5%，创2008年8月来新高；未季调核心CPI年率录得3.8%，创1992年以来新高。数据公布后，美国联邦基金期货成交清淡，充分定价美联储2023年4月至5月期间加息。
铜：关注宏观数据，高位震荡
1.核心逻辑：全球经济持续复苏，流动性宽松下再通胀预期高涨，铜价顺周期上行趋势未止。近期拜登政府提议6万亿美元新基建计划，大超市场预期，铜远期需求展望乐观。不过短期高铜价抑制下游消费，市场对于美联储货币政策提前收紧的担忧频发，且市场消息称国储有抛储计划，预计短期或压制铜价，铜价跟随宏观情绪高位震荡为主。
2.操作建议：观望
3.风险因素：疫情发展、宏观风险、下游需求不及预期
4.背景分析：
外盘市场
LME 铜开于9979美元/吨，收盘报9894美元/吨，较前日收盘价跌幅0.77%
现货市场
上海电解铜现货对当月合约报于升水60~升水120元/吨，均价升水90元/吨，较前一日下降5元/吨。平水铜成交价格71160-71350元/吨，升水铜成交价格71200-71400元/吨。
1. 核心逻辑：云南限电限产紧张趋势有望缓解。目前电解铝冶炼利润仍然维持高位，不过今年一季度国内电解铝新增投产数量并不显著，预计铝锭产量小幅增加。二季度处于铝消费旺季，6月国内电解铝处于持续去库周期，给铝价上行带来一定支撑。但是绝对价格高企下，中间商及下游接货力度减弱。在供应扰动加强下，铝价维持高位震荡。
2. 操作建议：谨慎看涨，适当止盈
3. 风险因素：供应干扰，去库程度
4. 背景分析：
外盘市场
伦铝隔夜收2476，17.5，0.71%
现货市场
长江有色市场1#电解铝平均价为18,520元/吨，较上一交易日增加270元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为18,260元/吨、18,800元/吨、18,270元/吨、18,240元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#电解铝现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
1. 核心逻辑：原料、环保及能耗控制等因素导致锌企业检修增加下，产量短期仍释放有限。近期供应端扰动仍存，而消费端亦整体偏弱，供需两弱下，如果宏观暂无较大利空下，锌基本面相对较弱，短期流动性未改变之前锌或继续高位震荡。中期锌锭过剩将逐渐兑现下，中期空头格局不变。
2. 操作建议：观望
3. 风险因素：国外矿端干扰，基建需求变化
4. 背景分析：
外盘市场
伦锌隔夜收2995，-24，-0.79%
现货市场
长江有色市场0#锌平均价为23,100元/吨，较上一交易日无变化元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为22,520元/吨、22,430元/吨、22,450元/吨、22,500元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锌现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
1. 核心逻辑：银漫锡矿在5月初复产，这将增加未来国内锡矿供应的预期。随着国内冶炼厂的复产，供应存在小幅增长的预期。云南地区限电措施有所缓解，部分冶炼厂恢复电解等耗电不大的生产环节，但整体供应尚未完全恢复，国内现货供应依然偏紧，升贴水保持坚挺。近期锡价居高不下极大地打击下游消费热情，消费的支撑较弱。
2. 操作建议：观望
3. 风险因素：矿端干扰
4. 背景分析：
外盘市场
伦锡隔夜收31195，-14，-0.04%
现货市场
长江有色市场1#锡平均价为205,250元/吨，较上一交易日增加1,000元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锡现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
1.核心逻辑：虽然镍远期预期供应过剩，但是短期供应端受限，需求端有支撑，基本面依然偏强，供需错配的矛盾仍有发酵的可能，镍价也有望企稳回升。后期需关注FENI进口供应情况以及俄镍供应恢复问题，也需谨防国家对于大宗商品政策调控下所带来的情绪冲击。
2.操作建议：轻仓逢低做多
3.风险因素：宏观风险、不锈钢需求不及预期、印尼镍铁项目超预期
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 18145美元/吨，收盘报 18200美元/吨，较前日收盘价涨幅 0.33%
现货市场
俄镍主流报价在贴150至贴50元/吨之间，市场内有少量货源可贴250-200元/吨成交。金川镍早市报升1800-2000元/吨，金川出厂价报133500元/吨后，较盘面升水仅900-1000元/吨。住友镍升500-600元/吨，挪威贴200至贴50元/吨，博峰镍贴100至贴50元/吨。镍豆现货报价在升1400-1600元/吨之间
1.核心逻辑：当前300系不锈钢即期利润处于近一年来较好水平，不锈钢厂维持高排产。无锡佛山两地样本库存则延续降库，不锈钢需求尚有支撑，现货也反馈偏紧，短期基本面仍有支撑，预计震荡偏强运行。不过近期佛山地区不锈钢加工企业错峰限电，对需求存在一定影响，同时政策方面监管加强，不锈钢存在提高出口关税可能，建议暂时观望。
2.操作建议：观望
3.风险因素：宏观风险、累库超预期
4.背景分析：
现货市场
不锈钢市场价格均持平报稳， 304冷轧毛边卷价报16400-17000元/吨， 304热轧报价区间仍为15900-16100元/吨，201冷轧报8700-8800元/吨，430冷轧报9300-9600元/吨。
农产品板块
豆类：美豆下跌，因USDA报告利好不足
1.核心逻辑：预计五月份，巴西能顺利装货1000万吨到中国。美国大豆出口需求下降，供应吃紧稍微缓解。美元指数走强。饲料厂提货加快，豆粕库存压力缓解。国际国内政策利空大宗商品。基金多单获利离场。
2.操作建议：建议多单逢低再入场
3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系
4.背景分析：
6月10日，美豆主力合约报收1543.25美分，较前一日下跌19.75美分。
调研机构AgRural 下调巴西二茬玉米收成从6510万到6000万。干旱对巴西二茬玉米造成的危害已逐渐被认识到。
31日美国中西部北部地区出现了霜冻天气，看气温图北部个别地区到了零度附近，但覆盖面积不大。市场担心对已出苗玉米造成损害。其次，主产区其他地区未来2周天气展望降雨偏少，市场正式进入天气炒作周期。
纽约时报今日报道称，美国总统拜登周五将提出一项6万亿美元的预算，这将使美国联邦持续支出达到自二战以后的最高水平，同时在未来10年赤字将超过1.3万亿美元。这份支出具体由两部分组成，包括升级美国的基础设施以及扩大社会保障网络体系，这些议程包括在他的美国就业计划(American Jobs Plan)和美国家庭计划(American Families Plan)中，此外还有其他增加可自由支配支出的计划。
Informa 报告显示美豆种植面积可能为88.48，高于usda数据87.6万英亩，玉米种植面积可能为96.85，高于usda数据91.144万亩。玉米价格继续回落，大豆价格获得支持。
美债利率回落，因市场认为美国通胀尚未发生，需要更确切的市场数据来印证。美元汇率回落，农产品期货价格上涨。
油脂：马棕榈油高位震荡
1.核心逻辑：市场担忧马来西亚产量触底反弹，出口恢复。印尼提高毛棕榈油出口关税。印度疫情加重，市场担心棕榈油需求下降。
2.操作建议：多单离场
3.风险因素：疫情发展情况，原油价格大幅波动，中美贸易关系
4.背景分析：
6月10号，马来西亚BMD交易所08合约棕榈油收于3845马币，比上一交易日下跌13马币。
由于主要棕榈油使用市场采购减少，马来棕榈油价格下降。同时由于马来西亚病毒数量感染创历史新高，引起市场对严格封锁的担忧。
1.核心逻辑：售粮进度快于往年，当前部分地区农户余粮见底，且随着价格持续上涨，手里有粮的农户捂粮惜售情绪亦加重。虽然近期国家调控市场，吉林及内蒙部分地区中储粮已停止收粮，但是市场预期养殖在2021年持续恢复，对玉米需求旺盛。基本面的利多继续作用中长线的市场。
2.操作建议：关注政策方面的消息指引，建议多单离场。
3.风险因素：疫情发展情况，物流情况，政策动向
4.背景分析：
6月10号，国内地区玉米现货价格震荡。09合约期货价格为2744元/每吨，上涨4元。
美国方面，最新USDA报告降低美国玉米库存到3942万吨，降低巴西产量从1.1亿吨到1.09亿吨，下调巴西库存到649万吨；下调阿根廷产量从4900万吨到4750万吨，库存维持在288万吨不变；增加中国进口到1750万吨。乌克兰将2020/21作物年玉米出口上限设置为2400万吨。俄罗斯将小麦出口关税限定在25欧元/吨。
1.核心逻辑：河南，山东地区冬季受非洲猪瘟和流行性腹泻双重影响，能繁母猪，仔猪出生数量和生猪存栏均出现下降。受此影响，仔猪和能繁母猪价格上涨。而由于年后，需求降低，生猪价格迅速走低。现货和期货价差缩小。 9月份生猪存栏数量需要观察5月份仔猪的恢复情况。
2.操作建议：建议观望
3.风险因素：疫情发展情况，母猪存栏情况，饲料价格，中美贸易关系
4.背景分析：
6月10日，生猪09合约收盘价为19935元/吨。
造成这一跌幅的主要原因在于现货猪价下跌。之前在报告中提到的第二轮牛猪抛售正在发生。今年五一消费需求不及预期，之前压货的生猪养殖户眼看五一消费旺季已过，即将进入长达三个月的消费淡季，因此抛售猪价意愿强烈。东北地区再次跌破14元/公斤，预计抛售压力会持续几天。但是此次抛售压力有限。此次猪价下跌已经跌破大多数养殖户的成本线。
能化板块
原油：油价高位震荡
1.核心逻辑：OPEC会议决定有序增产，夏季旅游需求预计好转，市场权衡供需前景，原油价格偏强运行。
2.操作建议：震荡对待。
3.风险因素：疫情发展情况；宏观局势变动
4.背景分析
美国汽油需求和馏分油需求量继续下降。美国能源信息署数据显示，截止2021年6月4日的四周，美国成品油需求总量平均每天1902万桶，比去年同期高16.7%；车用汽油需求四周日均量908.2万桶，比去年同期高23.2%；馏分油需求四周日均数393.7万桶, 比去年同期高21.5%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高95.1%。单周需求中，美国石油需求总量日均1771.3万桶，比前一周低142.7万桶，降幅7.5%；其中美国汽油日需求量848万桶，比前一周低66.6万桶，降幅7.7%；馏分油日均需求量341.3万桶，为2020年12月最后一周以来最低水平，比前一周日均低约40万桶。降幅10.5%；航煤需求日均103万桶，为3月初以来最低，比前周减少了28%。
苹果公司移动数据显示，截止6月4日的一周内，美国驾车里程小幅下降，为2020年1月基线的151%左右，而前一周的平均水平为152%。尽管如此，美国成品油需求前景仍然强劲。美国能源信息署周二发布的《短缺能源展望》表示，鉴于预期经济增长，美国能源信息署连续第二个月上调了汽油需求预测，预计今年夏天美国车用汽油消耗量日均910万桶，意味着今年4-9月份美国汽油日均需求比去年同期高130万桶，但是日均消耗量仍然比2019年夏季的疫情大流行前低40万桶。
美国原油加工量增加，商业原油库存减少；美国汽油和馏分油需求下降，炼油厂加工量增加，汽油库存增幅为截止2020年4月3日一周最大，美国炼油厂开工率上升至2020年1月10日以来最高水平，原油加工量为2020年2月份以来最高水平。美国能源信息署数据显示，截止6月4日当周，美国商业原油库存量4.74029亿桶，比前一周下降524万桶；美国汽油库存总量2.41026亿桶，比前一周增长705万桶；馏分油库存量为1.37214亿桶，比前一周增长441万桶。原油库存比去年同期低11.9%；比过去五年同期低4%；汽油库存比去年同期低6.8%；与过去五年同期持平；馏分油库存比去年同期低21.96%，比过去五年同期低5%。美国商业石油库存总量增长1547万桶。美国炼厂加工总量平均每天1592.5万桶，比前一周增加32.7万桶；炼油厂开工率91.3%，比前一周增长2.6个百分点。上周美国原油进口量平均每天663.8万桶，比前一周增长100.7万桶，成品油日均进口量275桶，比前一周增长11.4万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存4570.4万桶，增长16.5万桶。过去的一周，美国石油战略储备6.26484亿桶，下降了135万桶。
聚酯: 品种走势分化
1.核心逻辑：
TA方面，短期原油震荡偏强，支撑价格上涨。从基本面开看，PX新装置投产临近，供需累库预期下，加工费压缩。此外，由于PTA加工费的修复，部分装置检修延后，整体货源增加，但局部性因装置停车较多，货源延续偏紧，近期聚酯库存仍偏高，现金流压缩，预计负荷小幅走弱，因此短期PTA成本端和供需面博弈，预计仍维持区间波动。关注后期PTA装置检修情况以及聚酯负荷波动。
EG方面，乙二醇港口出现封航动作，将适度影响船只入库节奏，预计下周一港口库存将呈现小幅回落为主，6月乙二醇显性库存仍将维持低位运行。同时，短期内乙二醇基本面数据表现尚可，整体支撑偏强为主。但是中长线投产预期压制明显，价格上行过程中09合约高位卖压明显。预计乙二醇上下边际明显，关注消息面和原油影响。
PF方面，纱厂原料储备依旧较多，且行情下跌调整，市场观望心态加重，近期纯涤纱及涤棉纱销量走淡，价格下跌，下游囤原料意愿不强，关注下周短纤工厂减产执行能否给予行情支撑。
2.操作建议：中性对待。
3.风险因素：油价变动；下游订单跟进情况
4.背景分析
原料市场
石脑油：643(+13)美元/吨CFR 日本；亚洲MX（异构）：764（+5）美元/吨；FOB韩国PX亚洲：840(-1）美元/吨FOB韩国和858（-1）美元/CFR 中国。
现货市场
TA:PTA期货震荡回落，现货商谈气氛清淡，个别聚酯工厂递盘，乍浦方向基差报盘偏强。6月货源在09贴水40-50成交，主港成交价格在4580-4605。7月上货源在09贴水40-45成交。今日主港主流货源基差在09贴水45。
EG:乙二醇价格重心低位小幅抬升，市场商谈一般。上午乙二醇价格重心震荡上行，近期货源交投为主，现货基差维持在09合约升水100-120元/吨附近。午后乙二醇窄幅整理，贸易商出货意向偏浓。美金方面，MEG外盘重心窄幅整理，6月底船货630-632美元/吨商谈成交为主，场内报盘谨慎。
PF:直纺涤短工厂维稳走货，期现基差维持，江阴某大厂货源09-200元/吨。今日半光1.4D 主流成交商谈在6700-6850元/吨出厂或短送，下游刚需采购，今日平均产销32%。部分工厂反馈出口略有好转，出于对疫情好转及原油上涨预期，
轻纺城：
周四轻纺城总成交1082，化纤布656，短纤布426。
PTA 仓单：
周四郑商所仓单155009（-1713）张，有效预报2562张。
MEG 仓单：
周四大商所仓单210（-195）张。
利润价差
周四TA01-TA09 价差128元/吨；PTA 基差（PTA 现货-TA09）为-34元/吨；PTA现货加工费约456元/吨。
周四EG01-EG09 价差为48元/吨；EG基差（EG现货-EG09）为66元/吨。
1.核心逻辑：今日主要生产商库存水平在70.5万吨，较前一工作日下降2.5万吨，降幅在3.42%，去年同期库存大致在75.5万吨。进口窗口关闭,新增产能逐渐释放。下游开工跌势放缓，农膜淡季开工触底。商品回调，PE预计震荡走弱。
2.操作建议：观望。
3.风险因素：油价，进口超预期等。
4.背景分析
个别石化下调出厂价，多数持稳，贸易商随行报盘出货，终端接货意向较弱，实盘价格侧重商谈。华北地区LLDPE价格在7600-7850元/吨，华东地区LLDPE价格在7550-7900元/吨，华南地区LLDPE价格在7850-8250元/吨。
美金市场盘整，成交商谈。外商报盘方面，阿曼某外商报盘线性在1010美元/吨。流通市场上，今日贸易商报价中东线性货源主流价格区间在1050-1075美元/吨，低压膜货源在1045-1075美元/吨，高压货源在1240-1260美元/吨，工厂刚需采购为主，成交商谈。
装置方面：扬子石化7万吨HDPE装置C线5月13日检修，计划检修至6月5日，20万吨LLDPE装置5月20日检修，计划检修15天左右；镇海炼化45万吨全密度装置5月20日检修，计划检修至6月3日；神华新疆27万吨LDPE装置计划5月25日至7月15日检修。
PP:震荡下跌
1.核心逻辑：今日主要生产商库存水平在70.5万吨，较前一工作日下降2.5万吨，降幅在3.42%，去年同期库存大致在75.5万吨。下游需求不佳。供应端虽有缩量，但新增产能逐渐释放，供需两弱，投产预期压制盘面压力较大。原油价格上涨提振化工品价格短期内走强，但随市场消化利好之后，回归基本面，预计价格偏弱。
2.操作建议：观望。
3.风险因素：油价，疫情，进口超预期等。
4.背景分析
PP现货市场窄幅整理，幅度在50-100元/吨左右。期货盘面震荡运行，对现货市场指引有限，石化出厂价格部分下调，成本端缺乏支撑。贸易商多让利出货，但下游终端进入淡季，订单减少，多按需采购为主，成交难以放量，场内交投冷清。今日华北拉丝主流价格在8250-8400元/吨，华东拉丝主流价格在8300-8500元/吨，华南拉丝主流价格在8380-8500元/吨。
PP美金市场价格延续整理态势，海外某供应企业对均聚货源报盘在1080美元/吨，货源供应充足，东南亚部分供应企业将货源转销至非洲地区。国内终端企业按需采购为主，来进料加工领域成交放量。参考价格：均聚1115-1125美元/吨，共聚1130-1170美元/吨。
装置：神华宁煤等检修装置。
黑色板块
钢材：基本面疲弱，钢材库存小幅回升
1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场延续小幅反弹，市场成交继续小幅回升，全国建筑钢材成交量22.72万吨，环比回落0.52万吨；热轧卷板价格也延续小幅回升。目前钢厂市场基本面依旧偏弱，本周螺纹钢表观消费量环比回落42万吨，库存拐点已经出现，未来几周可能会呈现阶段性累库格局。热轧卷板库存增幅连续两周扩大，本周回升8.16万吨，表观消费量也小幅回落。与此同时，当下钢厂生产积极性依然较高，5大钢材品种周度产量环比回升4.59万吨。消息面，今日5部委开始调研港口煤炭囤积情况，预计短期保供稳价仍是宏观政策主基调。不过，经过本轮快速下跌之后，钢厂利润明显收窄，成本支撑的作用开始有所显现。且市场预计7.1前后环保措施可能也会进一步加强，所以钢材市场下方支撑也较强。
2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待；关注卷螺价差扩大机会
3.风险因素：需求恢复低于预期
4.背景分析：6月10日，上海、杭州、南京等21城市螺纹钢价格上涨10-70元/吨；上海、杭州、南京等18城市4.75MM热卷价格上涨20-60元/吨。
重要事项: 国家统计局9日发布数据，5月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.3%，保持总体稳定；全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨9.0%，涨幅比上月扩大2.2个百分点。同日，价格调控部门接连释放一系列重要信息：召开会议全面部署重要民生商品保供稳价、完善政府猪肉储备调节机制、研究进一步加强大宗商品价格监测预警和市场监管
铁矿石：发运量低位运行，矿石价格高位震荡
1.核心逻辑：铁矿石短期基本面仍偏强，港口库存回落，日均铁水产量居高不下，且在海外疫情影响下，后期发货量不排除还有阶段性回落的可能。不过，随着本轮钢价的大幅下跌，支撑矿石价格上涨的钢厂高利润以及高品矿结构性短缺两大因素已经减弱。中期来看，二季度澳洲矿山存在财年冲量影响，巴西二季度复产稳步进行中，一些非主流矿也会在二季度末集中投产。而在低利润、需求淡季以及限产政策的影响下，钢厂减产检修范围可能有所扩大。
2.操作建议：铁矿石短期震荡偏强，注意冲高回落风险；套利可关注9-1跨期正套。
3.风险因素：钢材产量继续明显回升
4.背景分析
现货价格：普氏62%铁矿石指数报217美元/吨，涨3.5美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1455元/吨，涨9元/吨。
库存情况：上期Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12534.70万吨，周环比降库87.46万吨。日均疏港量294.46万吨，周环比增4.37万吨。目前在港船只130条降6条。上期Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12534.70万吨，周环比降库87.46万吨。日均疏港量294.46万吨，周环比增4.37万吨。目前在港船只130条降6条
下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.86%，环比上周下降0.13%，同比去年下降10.16%；高炉炼铁产能利用率91.89%，环比增加0.48%，同比下降0.02%；钢厂盈利率86.15%，环比增加0.87%，同比下降6.93%；日均铁水产量244.59万吨，环比增加1.28万吨，同比下降0.05万吨。
焦炭：山东限产影响下游采购情绪
1.核心逻辑：山东限产政策发布后，虽然实际执行限产的企业有限，但在市场情绪上对下游产生一定影响，钢厂提降有延缓的迹象，采购也开始积极。焦企心态有好转，看稳情绪增强。
2.操作建议：震荡操作
3.风险因素：政策扰动。
4.背景分析
山西地区焦炭市场准一级冶金焦报2550-2770元/吨，一级焦报2700-2870元/吨；山东地区准一湿熄主流报价2770-2870元/吨，准一干熄主流报价3080-3150元/吨，以上均出厂含税承兑价。
本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为88.82%，环比上周增0.45%；日均产量73.94，增1.12；焦炭库存57.39增11.7；炼焦煤总库存1650.72，增14.43，平均可用天数16.79天，减0.10天。
焦煤/动力煤：国家五部委调研港口煤炭囤积情况
1.核心逻辑：五部委（交通部，市场监管部，发改委，生态环境部，应急管理部）到曹妃甸港口调研，是否存在囤积居奇情况。数据上来看，目前港口存煤不算高，此举更多是从情绪上压制了投机行为。炼焦煤河南受安全检查影响较大，停产煤矿较多，供应面持续收紧，七一马上临近，安全检查放松预期较弱，预计两煤维持弱稳运行。
2.操作建议：逢低买多
3.风险因素：进口政策变化。
4.背景分析
各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤1930.6（-），月均1932.9；中硫（S1.3）主焦煤1416.7（-），月均1416.7；高硫（S2.0）主焦煤1300.0（-），月均1300.0；高硫（S1.8）肥煤1362.5（-），月均1362.5；1/3焦煤（S1.2）1135.0（-），月均1135.0；瘦煤（S0.4）1625.0（-），月均1625.0；气煤（S0.8）1240.0（-），月均1240.0。
据Mysteel统计，截止5月28日全国62家电厂样本区域存煤总计766.8万吨，日耗38.9万吨，可用天数19.7天。
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