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【东海晨报】美国5月ADP数据远超预期，美元指数急升
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【东海晨报】美国5月ADP数据远超预期，美元指数急升

【东海晨报】美国5月ADP数据远超预期，美元指数急升 东海e财通
2021-06-04
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导读：期市品种概况一览。




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宏观要点





1、宏观重要消息及事件：
美国ADP数据显示美国5月份企业新增就业人数创近一年来最高，上周首次申领失业救济人数自疫情爆发以来首次跌破40万。5月非农就业数据将于周五公布，波动幅度较大，预测值低至33.5万，最高则达100万
拜登周四签署修订后的对中国公司投资禁令，其中列出59家与中国军方有关或属于监控行业的公司，很多企业已经在特朗普政府的名单上，新添的包括中航电测仪器股份和江西洪都航空工业股份。
中国5月财新服务业PMI为55.1，虽然较上月下降1.2个百分点，但连续13个月位于扩张区间，服务业景气度依然较高，前值56.3。

2、全球资产价格走势

3、国内流动性概况

4、今日重要经济日程提醒
1）美国5月非农就业人数增减
2）美国5月失业率
3）美联储主席鲍威尔讲话
 

金融板块





股指期货：
1.核心逻辑： 上周沪深300指数收于5321.09点，较前值上升3.64%；成交额方面上周累计成交16722亿元，日均成交3344亿元，较前值增加605亿元。两市融资融券余额为15565亿元，北向资金当周净流入468亿元。涨幅前五的行业分别是休闲服务(6.93%)、非银金融(6.44%)、食品饮料(5.96%)、计算机(5.27%)、国防军工(5.23%)；涨幅后五的行业分别是建筑材料(0.79%)、建筑装饰(0.13%)、钢铁(-0.48%)、公用事业(-0.54%)、农林牧渔(-1.23%)。
2.操作建议：积极投资者可逢低试多IF。
3.风险因素：美债利率上升超预期、海外疫情超预期
4.背景分析：6月3日，沪深两市全天走势分化，沪指冲高回落，已在上周二大阳线上方震荡7个交易日；创业板指则全天低迷，已连跌3日显露疲态。上证指数收盘报3584.21点，跌0.36%；深证成指报14761.13点，跌0.65%；创业板指报3201.78点，跌1.27%；万得全A报5577.15点，跌0.43%。两市全天成交9557亿元，此前连续四日超一万亿元。北向资金全天净买入15.21亿元。


重要消息：
1、 银保监会召开偿付能力监管委员会工作会议。会议指出，今年以来，保险业运行总体平稳，偿付能力充足率保持在高位区间运行，风险综合评级结构稳定，风险总体可控。
2、 近日，国家外汇管理局向17家机构发放合格境内机构投资者（QDII）额度103亿美元。在业内人士看来，此时发放新的QDII额度，无疑将引导境内资金加大海外资产投资，进一步缓解人民币快速升值压力。
3、 易方达基金公告，易方达亚洲精选股票基金的大额申购额度由此前的单日单账户不超过1万元调整至不超过100万元，单日申购额度足足提升了100倍。近期随着新一轮QDII额度下发，多只此前限制大额申购的主投海外市场的基金密集放开大额申购上限。
4、 深圳住建局等部门发布通知，开展住房租赁资金监管。通过受托经营、转租方式开展业务的住房租赁企业，单次收取承租人租金超过3个月，或者单次收取承租人押金超过1个月的，对于超过部分的资金，由专户开立银行（以下简称监管银行）进行监管，或者由住房租赁企业提供相应的银行保函进行担保。自租赁合同生效后次月起，监管银行将租金按月释放给住房租赁企业。
 
国债期货：
1.核心逻辑：多部门出手保供稳价、加强监管，大宗商品价格高位回落，通胀预期受到抑制。资金面持续平稳，地方债发行也未对资金面造成冲击；央行公开市场操作始终传达中性信号，货币政策稳字当头，主动收紧流动性可能性较小。
2.操作建议：逢低做多十债。
3.风险因素：货币政策超预期、美债利率上升超预期
4.背景分析：6月3日，国债期货窄幅震荡小幅上涨，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.03%。资金面宽松，Shibor全线下行。隔夜品种下行18.8bp报1.852%，7天期下行6.4bp报2.092%，14天期下行4.2bp报2.093%，1个月期下行1.3bp报2.384%。


重要消息：
1、 央行公开市场6月3日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100亿元逆回购到期。
2、 财政部下达2021年新增地方政府债务限额42676亿元。其中，一般债务限额8000亿元，专项债务限额34676亿元。此前，经十三届全国人大四次会议审议批准，财政部2021年预算安排新增地方政府债务限额44700亿元，其中一般债务限额8200亿元、专项债务限额36500亿元。
3、 美债收益率集体上涨，3月期美债收益率涨0.5个基点报0.025%，2年期美债收益率涨1.1个基点报0.164%，3年期美债收益率涨2.3个基点报0.334%，5年期美债收益率涨4.6个基点报0.845%，10年期美债收益率涨4.1个基点报1.631%，30年期美债收益率涨2.5个基点报2.3%。


有色板块





铜：美国就业数据冲击市场，铜价下挫
1.核心逻辑：全球经济持续复苏，流动性宽松下再通胀预期高涨，铜价顺周期上行趋势未止。近期拜登政府提议6万亿美元新基建计划，大超市场预期，铜远期需求展望乐观。不过隔夜美国公布就业数据向好，拉动美元上涨，压制铜价，也提升市场对于美联储提前收紧货币政策的担忧，市场情绪转向谨慎，铜价下挫，预计后期以高位震荡为主。
2.操作建议：逢低做多
3.风险因素：疫情发展、宏观风险、下游需求不及预期
4.背景分析：
    外盘市场
LME 铜开于 10133 美元/吨，收盘报 9788.5美元/吨，较前日收盘价跌幅 -3.54%
现货市场
上海电解铜现货对当月合约报于升水50~升水100元/吨，均价升水75元/吨，较前一日上升50元/吨。平水铜成交价格72760-73040元/吨，升水铜成交价格72790-73060元/吨。
 
铝：云南限电下，国家调控加码
1. 核心逻辑：云南限电限产紧张，引发云南减少炼铝原料供应的担忧。目前电解铝冶炼利润仍然维持高位，不过今年一季度国内电解铝新增投产数量并不显著，预计铝锭产量小幅增加。二季度处于铝消费旺季，5月国内电解铝处于持续去库状态，给铝价上行带来一定支撑。但是绝对价格高企下，中间商及下游接货力度减弱。在供应扰动加强下，铝价维持高位震荡。
2. 操作建议：谨慎看涨，适当止盈
3. 风险因素：供应干扰，去库程度
4. 背景分析：
     外盘市场
伦铝隔夜收2405，-39，-1.6%
现货市场
长江有色市场1#电解铝平均价为18,660元/吨，较上一交易日减少30元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为18,670元/吨、19,090元/吨、18,680元/吨、18,650元/吨。

锌：短期震荡加剧
1. 核心逻辑：原料、环保及能耗控制等因素导致锌企业检修增加下，产量短期仍释放有限。下游消费旺季下，消费虽有小幅下降，但旺季消费支撑仍在。锌基本面相对较弱，短期流动性未改变之前锌或继续高位震荡。中期锌锭过剩将逐渐兑现下，中期空头格局不变。
2. 操作建议：观望
3. 风险因素：国外矿端干扰，基建需求变化
4. 背景分析：
     外盘市场
伦锌隔夜收2984.5，-98，-3.81%
现货市场
长江有色市场0#锌平均价为23,700元/吨，较上一交易日增加100元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为23,160元/吨、23,150元/吨、23,100元/吨、23,150元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锌现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。

锡：云南限电叠加刚果地震，供应端担忧
1. 核心逻辑：银漫锡矿在5月初复产，这将增加国内锡矿供应。随着国内冶炼厂的复产，供应存在大幅增长的预期，而大部分下游在节前一周大量采购，节后现货市场成交或将再次转回清淡。从上周库存来看，上期所已连续两周累库，库存恢复速度较快。国内市场供应充足但消费不及预期，令沪期锡涨势乏力。
2. 操作建议：观望
3. 风险因素：矿端干扰
4. 背景分析：
     外盘市场
伦锡隔夜收29986，-859，-2.78%
现货市场
有色市场1#锡平均价为207,250元/吨，较上一交易日增加500元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锡现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。

镍：短期基本面有支撑，有望企稳回升
1.核心逻辑：虽然镍远期预期供应过剩，但是短期供应端受限，需求端有支撑，基本面依然偏强，供需错配的矛盾仍有发酵的可能，镍价也有望企稳回升。后期需关注FENI进口供应情况以及俄镍供应恢复问题，也需谨防国家对于大宗商品政策调控下所带来的情绪冲击。
2.操作建议：轻仓逢低做多
3.风险因素：宏观风险、不锈钢需求不及预期、印尼镍铁项目超预期
4.背景分析：
    外盘市场
LME 镍开于 18210 美元/吨，收盘报 17891美元/吨，较前日收盘价跌幅 -1.89%
现货市场
俄镍对沪镍07合约报贴200元/吨至贴100元/吨，贴100元/吨几无成交达成。金川镍报升2000-2300元/吨。冶炼厂出厂价报136000元/吨。住友报升600元/吨；而挪威虽报升平水至升200元/吨，镍豆方面，价格与昨日持平，原厂新出镍豆报升1200-1400元/吨左右。而非免税豆报升1000元/吨。

不锈钢：去库延续，震荡偏强
1.核心逻辑：当前300系不锈钢即期利润处于近一年来较好水平，不锈钢厂维持高排产。无锡佛山两地样本库存则延续降库，不锈钢需求尚有支撑，现货也反馈偏紧，短期基本面仍有支撑，预计震荡偏强运行。不过近期佛山地区不锈钢加工企业错峰限电，对需求存在一定影响，同时政策方面监管加强，不锈钢存在提高出口关税可能，建议暂时观望。
2.操作建议：观望
3.风险因素：宏观风险、累库超预期
4.背景分析：
现货市场
不锈钢现货现货持稳为主，304冷轧毛边卷价报16300-16900元/吨，价格较前日持平；304热轧有部分商家小幅上调50-100元/吨，但整体市场报价区间仍为16000-16200元/吨。


农产品板块





豆类：美豆震荡，因降雨好于预期
1.核心逻辑：预计五月份，巴西能顺利装货1000万吨到中国。美国大豆出口需求下降，供应吃紧稍微缓解。美元指数走强。饲料厂提货加快，豆粕库存压力缓解。国际国内政策利空大宗商品。基金多单获利离场。
2.操作建议：建议多单逢低再入场
3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系
4.背景分析：
6月3日，美豆主力合约报收1548.5美分，较前一日下跌14美分。因未来五天美国远东地区降雨可能高于预期。
调研机构AgRural 下调巴西二茬玉米收成从6510万到6000万。干旱对巴西二茬玉米造成的危害已逐渐被认识到。
31日美国中西部北部地区出现了霜冻天气，看气温图北部个别地区到了零度附近，但覆盖面积不大。市场担心对已出苗玉米造成损害。其次，主产区其他地区未来2周天气展望降雨偏少，市场正式进入天气炒作周期。
纽约时报今日报道称，美国总统拜登周五将提出一项6万亿美元的预算，这将使美国联邦持续支出达到自二战以后的最高水平，同时在未来10年赤字将超过1.3万亿美元。这份支出具体由两部分组成，包括升级美国的基础设施以及扩大社会保障网络体系，这些议程包括在他的美国就业计划(American Jobs Plan)和美国家庭计划(American Families Plan)中，此外还有其他增加可自由支配支出的计划。
Informa 报告显示美豆种植面积可能为88.48，高于usda数据87.6万英亩，玉米种植面积可能为96.85，高于usda数据91.144万亩。玉米价格继续回落，大豆价格获得支持。
连盘压榨亏损开始收窄。但是仍然处在负值。
美债利率回落，因市场认为美国通胀尚未发生，需要更确切的市场数据来印证。美元汇率回落，农产品期货价格上涨。

油脂：马棕榈油止跌反弹
1.核心逻辑：市场担忧马来西亚产量触底反弹，出口恢复。印尼提高毛棕榈油出口关税。印度疫情加重，市场担心棕榈油需求下降。
2.操作建议：多单离场
3.风险因素：疫情发展情况，原油价格大幅波动，中美贸易关系
4.背景分析：
6月3号，马来西亚BMD交易所马棕榈油8月合约价格为4150，较前一交易日下跌57马币。
由于主要棕榈油使用市场采购减少，马来棕榈油价格下降。同时由于马来西亚病毒数量感染创历史新高，引起市场对严格封锁的担忧。

玉米：关注市场售粮心态，小麦拍卖及进口玉米采购
1.核心逻辑：售粮进度快于往年，当前部分地区农户余粮见底，且随着价格持续上涨，手里有粮的农户捂粮惜售情绪亦加重。虽然近期国家调控市场，吉林及内蒙部分地区中储粮已停止收粮，但是市场预期养殖在2021年持续恢复，对玉米需求旺盛。基本面的利多继续作用中长线的市场。
2.操作建议：关注政策方面的消息指引，建议多单离场。
3.风险因素：疫情发展情况，物流情况，政策动向
4.背景分析：
6月3号，国内地区玉米现货价格震荡。09合约期货价格为2733元/每吨，上涨2元。
美国方面，最新USDA报告降低美国玉米库存到3942万吨，降低巴西产量从1.1亿吨到1.09亿吨，下调巴西库存到649万吨；下调阿根廷产量从4900万吨到4750万吨，库存维持在288万吨不变；增加中国进口到1750万吨。乌克兰将2020/21作物年玉米出口上限设置为2400万吨。俄罗斯将小麦出口关税限定在25欧元/吨。
 
生猪：高额养殖利润吸引更多市场参与者
1.核心逻辑：河南，山东地区冬季受非洲猪瘟和流行性腹泻双重影响，能繁母猪，仔猪出生数量和生猪存栏均出现下降。受此影响，仔猪和能繁母猪价格上涨。而由于年后，需求降低，生猪价格迅速走低。现货和期货价差缩小。 9月份生猪存栏数量需要观察5月份仔猪的恢复情况。
2.操作建议：建议观望
3.风险因素：疫情发展情况，母猪存栏情况，饲料价格，中美贸易关系
4.背景分析：
6月3日，生猪09合约收盘价为20640元/吨。
造成这一跌幅的主要原因在于现货猪价下跌。之前在报告中提到的第二轮牛猪抛售正在发生。今年五一消费需求不及预期，之前压货的生猪养殖户眼看五一消费旺季已过，即将进入长达三个月的消费淡季，因此抛售猪价意愿强烈。东北地区再次跌破14元/公斤，预计抛售压力会持续几天。但是此次抛售压力有限。此次猪价下跌已经跌破大多数养殖户的成本线。

能化板块





原油：油价偏强运行 
1.核心逻辑：OPEC会议决定有序增产，夏季旅游需求预计好转，市场权衡供需前景，原油价格偏强运行。
2.操作建议：偏多对待。 
3.风险因素：疫情发展情况；宏观局势变动
4.背景分析
国际能源署执行主席比罗尔采访在星期二在接受彭博电视台采访时表示，石油需求恢复速度快于此前的预期，除非欧佩克及其减产同盟国在7月前恢复每日200万桶石油增产计划，否则油价将随着供需差距扩大而走高。比罗尔称，由于欧美和中国需求强劲，全球石油日均需求可能在一年内恢复到2019年危机前的水平。
在5月份的石油市场月度报告中，国际能源署曾经表示，过去一年过剩石油库存已经全部耗尽，而今年下半年需求强劲反弹可能会动用更多的库存。国际能源署在当时的报告中说，供需差距拉宽，为欧佩克及其减产同盟国进一步缓解减产铺平道路，甚至会导致库存大幅度下降。
国际能源署刚刚发布了“2021年世界能源投资报告”，这份报告认为，今年全球能源投资将达到1.9万亿美元，比2020年增加10%。需求反弹强劲，预计今年能源需求将增加4.6%，超过去年4%的下降幅度。由于需求回升以及由此导致的石油和天然气价格上涨，今年全球石油天然气勘探和生产投资将增长10%。然而，国际能源署指出，今年的投资仍将低于大流行前的水平。
美国汽油需求高峰季节已经开始，在此之前，美国汽油需求就已经有增加的迹象。苹果公司汽车跟踪数据显示，截止5月28日的一周，美国驾车行驶活动平均为基线的152%（基线为苹果创驾车行驶追踪数据时间2020年1月13日），这标志着该指数连续第二个月创下2020年1月有追踪数据以来新高。
伊朗军舰被击沉以及随之而来的炼油厂火灾盖过了可能取消被制裁后产量增加的预期。伊朗伊斯兰共和国通讯社在一则简短报道中说，伊朗军舰“哈尔克”号在伊朗南部阿曼湾的贾斯克港口附近水域沉没。随后有媒体消息：周三伊朗德黑兰南部炼油厂发生大规模火灾，据伊朗国家电视台最新消息，德黑兰灾难紧急控制中心表示，初步调查显示，火灾原因是一条液化天然气管道出现天然气泄露导致起火。
 
聚酯: 品种走势分化
1.核心逻辑：
TA方面，目前来看，6月PTA明确检修计划偏少，但考虑逸盛新材料推迟投产，整体产量增加有限，但聚酯工厂降负预期下，PTA供需预计仍维持宽平衡。从流通性来看，如果后期供应商继续缩减合约供应，聚酯货紧格局延续，对基差仍有一定支撑。从绝对价格来看，在产能过剩背景下，加工费压缩，价格重心跟随成本波动。
EG方面，随着镇海炼化停车检修以及山西沃能降负运行影响，本周乙二醇国内开工率回落至65%偏下，新装置中卫星石化运行稳定，浙石化试车推迟至5月底，月内国内产量增量一般。另外，进口货源到货延迟，5月进口量预期下修，月内供需去库幅度有所扩大。短期乙二醇港口库存仍将维持低位运行，场内可流通现货表现紧张，短期补货需求下市场买气支撑偏强，现货市场偏强运行为主，后续关注原油市场变动以及新装置出料情况。
PF方面，目前涤短空间不大，后期关注原油及聚酯原料走势。下周仪化10万吨重启，金纶25万吨检修即将结束。三房巷检修时间未定，另外华宏15万吨月底福建将停车检修，关注各家装置动态。
2.操作建议：中性对待。
3.风险因素：油价变动；下游订单跟进情况
4.背景分析
原料市场
石脑油：627(+2)美元/吨CFR 日本；亚洲MX（异构）：778（-1）美元/吨；FOB韩国PX亚洲：837(-1）美元/吨FOB韩国和855（+4）美元/CFR 中国。
现货市场
TA: PTA期货走弱，日内PTA成交气氛一般，买盘不多，个别聚酯工厂递盘，基差偏稳，局部港口报盘仍稀少，少量仓单成交。下周仓单主流09贴水49-50成交。6月货源中货源在09贴水30附近成交，个别略高， 6月底在09贴水30-40附近成交，成交价格在4760-4810。今日主港主流货源基差在09贴水35。
EG:乙二醇价格重心小幅冲高回落，市场商谈一般。上午MEG价格重心震荡抬升，近期货源商谈尚可，现货成交至5140元/吨附近，合约贸易商参与补货。午后乙二醇盘面小幅回落，先后基差维持在+65+70元/吨附近。美金方面，MEG外盘重心小幅回落，市场报盘相对偏少，日内近期船货660-665美元/吨商谈成交。
PF：直纺涤短维稳走货，期货震荡，原料强势，现货市场进入观望消化阶段，成交走差，大多工厂产销在50%以内，平均产销36%。
轻纺城：
周四轻纺城总成交754，化纤布532，短纤布222。
PTA 仓单：
周四郑商所仓单165736（-536）张，有效预报3527张。
MEG 仓单：
周四大商所仓单405（-50）张。
利润价差
周四TA01-TA09 价差76元/吨；PTA 基差（PTA 现货-TA09）为-17元/吨；PTA现货加工费约666元/吨。
周四EG01-EG09 价差为52元/吨；EG基差（EG现货-EG09）为89元/吨。

L:震荡走弱
1.核心逻辑：今日主要生产商库存水平在69.5万吨，较前一工作日下降0.5万吨，降幅在0.71%，去年同期库存大致在74万吨。进口窗口关闭,新增产能逐渐释放。下游开工跌势放缓，农膜淡季开工触底。基差修复，预计PE预计震荡走弱。
2.操作建议：反弹做空。
3.风险因素：油价，进口超预期等。
4.背景分析
石化价格部分调低，场内交投气氛偏谨慎，持货商随行就市报盘，终端接货坚持刚需，实盘价格侧重一单一谈。华北地区LLDPE价格在7850-8100元/吨，华东地区LLDPE价格在7900-8300元/吨，华南地区LLDPE价格在8150-8400元/吨
美金市场盘整，成交商谈。外商报盘方面，阿曼某外商报盘线性在1010美元/吨。流通市场上，今日贸易商报价中东线性货源主流价格区间在1050-1075美元/吨，低压膜货源在1045-1075美元/吨，高压货源在1240-1260美元/吨，工厂刚需采购为主，成交商谈。
装置方面：扬子石化7万吨HDPE装置C线5月13日检修，计划6月8日开车，20万吨LLDPE装置5月20日检修，计划6月8日开车；神华新疆27万吨LDPE装置5月25日检修，计划检修至7月15日；上海石化25万吨HDPE装置5月30日检修，计划检修至6月10日；连云港石化40万吨HDPE装置5月30日检修，计划检修至6月10日；吉林石化27.5万吨LLDPE装置和30万吨HDPE装置6月1日检修，计划检修50天。 

PP:震荡下跌
1.核心逻辑：今日主要生产商库存水平在69.5万吨，较前一工作日下降0.5万吨，降幅在0.71%，去年同期库存大致在74万吨。下游需求不佳。供应端虽有缩量，但新增产能逐渐释放，供需两弱，投产预期压制盘面压力较大。原油价格上涨提振化工品价格短期内走强，但随市场消化利好之后，回归基本面，预计价格偏弱。
2.操作建议：反弹做空。
3.风险因素：油价，疫情，进口超预期等。
4.背景分析
PP现货市场延续窄幅整理，波动幅度在50元/吨左右。期货依旧处于震荡之中，使得现货市场缺乏指引。上游石化库存压力不大，出厂价稳定，贸易商报价平稳，随行出货，下游工厂依旧按需采购为主，积极性不高，市场供需矛盾不大，价格趋稳，交投一般，实盘商谈为主。今日华北拉丝主流价格在8500-8600元/吨，华东拉丝主流价格在8500-8700元/吨，华南拉丝主流价格在8580-8800元/吨。
PP美金市场价格变动有限，实盘成交商谈，海外某供应企业对均聚货源报盘在1080美元/吨，货源供应充足，东南亚部分供应企业将货源转销至非洲地区。国内终端企业按需采购为主，来进料加工领域成交放量。参考价格：均聚1125-1135美元/吨，共聚1140-1180美元/吨。
装置：神华宁煤50万吨装置6月1日检修25天，另50万吨装置检修7天，宝丰30万吨装置6月2日检修7天，延长中煤榆林30万吨装置6月5日检修一个月。

黑色板块





玻璃：关注供应端潜在变化，中期基本面或稍弱
1.核心逻辑：中期关注在供应端有潜在增量以及前期表现强势的需求可能减弱的情况下玻璃紧供需态势是否稍有缓解。当前期价贴水低价现货，预计仍有一定支撑。
2.操作建议：前期高位空单逢低止盈
3.风险因素：地产终端需求释放不及预期
4.背景分析：
周四玻璃期价继续走弱，09合约夜盘收报2624元/吨。一方面现货基本面有所转弱，需求较前期走弱消化原片速度放缓，生产商库存转势累积。另一方面商务部发言继续强调大宗商品保供稳价。
现货方面：需求端沙河地区深加工市场运行一般，终端接受度有限，观望心态浓厚，加工厂接单亦谨慎，原片储备较少，仍维持刚需采购。华中市场交投情绪一般，下游观望情绪亦较浓。供应端维持高位运行，国内浮法企业开工率88.32%，产能利用率为89.08%。本周全国样本企业总库存1515.12万重箱，环比上涨7.78%，同比下降73.96%(同样本口径下，样本企业库存环比上涨9.83%，同比下降77.14%)，库存天数7.47天。
据隆众资讯，现货市场区域分歧较大，全国浮法玻璃均价2808元/吨。华北地区主流价2642元/吨；华东地区主流价2940元/吨；华中地区主流价2790元/吨；华南地区主流价2778元/吨；东北地区主流价2774元/吨；西南地区主流价2823元/吨；西北地区主流价2908元/吨。
 
纯碱：供应水平偏高，关注强需求预期是否兑现
1.核心逻辑：中长期关注浮法玻璃复产点火以及光伏玻璃新建点火的预期是否兑现使纯碱当前供大于需的情况有所好转。当前装置检修下供应水平仍偏高，库存维持中性。
2.操作建议：多单持有
3.风险因素：潜在需求释放不及预期
4.背景分析：
周四纯碱期价走弱，夜盘收报2226元/吨。现货方面基本面向好供减需稳，生产企业库存延续去化之势。整体商品氛围偏弱，玻璃亦下挫，二者价差震荡夜盘收报398。
现货方面：需求端，轻碱下游需求相对平淡，重碱下游刚需支撑下采购积极性尚可。供应端，全国纯碱装置整体开工率80.01%，环比持平，部分企业货源紧张，重碱控制接单。6月份重庆湘渝盐化80万吨装置计划6月10日检修，预计10天；江苏昆山80万吨纯碱装置计划6月29日检修，预计10天。纯碱总库存72.10万吨，环比减少7.66万吨，降幅9.60%。
据隆众数据，重碱现货持稳。东北地区重碱价格2100元/吨；华北地区重碱价格2100元/吨；华东地区重碱价格2050元/吨；华中地区重碱价格1980元/吨；华南地区重碱价格2100元/吨；西南地区重碱价格2000元/吨；西北地区重碱价格1700/吨。

钢材：表观消费量回升，现货市场涨跌互现
1.核心逻辑：今日国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交量有所回升，全国建筑钢材成交量22.48万吨，环比回升6.9万吨。消息面上，李克强总理再度强调为市场主体放权赋能，减少不当干预，提振短期市场情绪。基本面方面，螺纹钢钢厂库存降幅有所扩大，但社会库存降幅有所放缓，表观消费量环比回升31万吨。考虑到淡季因素仍会压制螺纹钢需求，所以螺纹钢表观消费持续回升可能不大。板材方面，产量和库存同步回升，表明短期需求依然偏弱。不过，经过本轮快速下跌之后，钢厂利润明显收窄，成本支撑的作用开始有所显现。所以后期关键需关注需求能否持续跟进，若跟进有限，则预计反弹空间不大，未来可能存在冲高回落风险。
2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待；关注卷螺价差扩大机会
3.风险因素：需求恢复低于预期
4.背景分析：6月3日，上海、杭州、南京等12城市螺纹钢价格上涨10-90元/吨，合肥等7城市下跌10-30元/吨，其余城市持平；上海、南京等11城市4.75MM热卷价格上涨10-120元/吨，济南等4城市下跌10-50元/吨，其余城市持平。
重要事项: 截至2020年12月31日，全省焦化总产能14660万吨，完成中央生态环境保护督察“回头看”反馈意见问题整改中，焦化总产能压减到14768万吨以内的目标任务。截至目前，全省焦化总产能降至14372万吨。

铁矿石：主流粉矿库存偏低，矿石价格短期震荡偏强
1.核心逻辑：本周外矿发货量回落，主流粉矿库存依旧偏低，叠加市场存在限产放松预期，所以短期来说，盘面钢厂利润仍有压缩空间矿石价格短期仍偏强。中期来看基本面可能会逐步走弱，二季度澳洲矿山存在财年冲量影响，巴西二季度复产稳步进行中，一些非主流矿也会在二季度末集中投产，所以矿石发运及到港均会有所回升！另外，前期支撑矿石价格持续上涨的因素主要是钢厂高利润，矿石品种的结构性短缺以及高贴水。但经过5月下旬钢价暴跌之后，钢厂利润明显收窄，矿石高低品价差也有明显修复，仅高贴水因素尚存。
2.操作建议：铁矿石近期以震荡偏强思路对待,注意冲高回落风险，套利可关注9-1跨期正套。
3.风险因素：钢材产量继续明显回升
4.背景分析
现货价格：普氏62%铁矿石指数报211.2美元/吨，涨1.75美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1440元/吨，涨15元/吨。
库存情况：上周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量12510.60万吨，周环比降库22.3万吨。日均疏港量291.37万吨，周环比降9.76万吨。目前在港船只129条降5条。
下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.21%，环比上期下降0.13%，同比去年下降10.29%；日均铁水产量242.70万吨，环比增加0.82万吨，同比增加0.61万吨。

焦炭：多重消息影响，焦炭冲高回落
1.核心逻辑：焦炭主力合约盘中涨幅超5%，收涨4.44%，收盘价2694.5元。消息面主要是近日发改委印发《关于进一步加强节能监察工作的通知》。山东也传出将出台相关文件，限制焦炭产量。将产量限制在3200万吨以下，以达到焦钢比0.4。今年供应端受环保检查持续扰动，文件引发市场对于煤炭高耗能行业供应进一步收紧的预期。
2.操作建议：震荡操作
3.风险因素：政策扰动。
4.背景分析
国内主流焦炭现货价格参考行情如下：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报2550-2770元/吨，一级焦报2700-2870元/吨；山东地区准一湿熄主流报价2770-2870元/吨，准一干熄主流报价3080-3150元/吨，以上均出厂含税承兑价。
本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为88.28%，环比上周增1.15%；日均产量72.58，增1.16；焦炭库存45.98减6.62；炼焦煤总库存1627.95，增24.31，平均可用天数16.86天，减0.02天。
 
焦煤/动力煤：受消息影响，两煤冲高回落
1.核心逻辑：发改委印发《关于进一步加强节能监察工作的通知》，文件主要强调加强节能监察工作，建立常态化监察机制，确保完成“十四五”能耗双控目标。自16年3月发布《节能监察办法》及系列文件跟进出台后，煤炭行业开启轰轰烈烈大牛市，两煤涨幅领先大盘。受此消息影响，两煤昨天早盘冲高，下午回落。动力煤已连续多日急速拉升，注意回调风险。
2.操作建议：逢低买多
3.风险因素：进口政策变化。
4.背景分析
低硫（S0.6）主焦煤1934.4（-），月均1934.4；中硫（S1.3）主焦煤1416.7（-），月均1416.7；高硫（S2.0）主焦煤1300.0（-），月均1300.0；高硫（S1.8）肥煤1362.5（-），月均1362.5；1/3焦煤（S1.2）1135.0（-），月均1135.0；瘦煤（S0.4）1625.0（-），月均1625.0；气煤（S0.8）1240.0（-），月均1240.0。本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港310增40，青岛港67减3，日照港62持平，连云港19减11，湛江港0持平，总库存458增26。
据Mysteel统计，截止5月28日全国62家电厂样本区域存煤总计766.8万吨，日耗38.9万吨，可用天数19.7天。





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