扫二维码
查看交易信息
宏观要点
1、宏观重要消息及事件：
中国7月（按人民币计价）出口同比增长8.1%，预期9.6%，前值20.2%；进口增16.1%，预期21.9%，前值24.2%；贸易顺差3626.7亿元，前值3327.5亿元。按美元计价，7月出口增长19.3%，预期20.8%，前值32.2%；进口增28.1%，预期31.8%，前值36.7%；贸易顺差565.8亿美元，前值515.3亿美元。
美国7月份非农就业人数增加94.3万人，远超市场预期，6月份数据也大幅上修为93.8万人。7月份失业率降至5.4%，创去年4月以来新低，预期5.7%，前值5.9%。7月份平均时薪同比增长4.0%，为3月以来最高水平。
2、全球资产价格走势
3、国内流动性概况
4、今日重要经济日程提醒
1. 中国7月CPI、PPI数据
2. 欧元区8月Sentix投资者信心指数
金融板块
股指期货：
重要消息：
1、 证监会：针对注册制下部分网下投资者重策略轻研究，为博入围“抱团报价”，干扰发行秩序等新情况新问题，拟对《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》进行适当优化，取消新股发行定价与申购安排、投资者风险特别公告次数挂钩的要求，同时删除累计投标询价发行价格区间的相关规定，由深交所在其业务规则中予以明确。证监会将指导沪深交易所、中证协同步完善科创板、创业板新股发行定价相关业务规则及监管制度，持续优化市场化发行承销机制。
2、 银保监会决定开展清理银行保险机构员工违规持股工作，要求各机构于8月31日前报送机构人员违规持股情况表，相关机构汇总后于9月20日前报送至银保监会公司治理部。此次排查对象除了银行、保险机构外，还包括信托、其他非银、保险专业中介机构等银保监会监管的所有法人机构。
3、 证监会开展健全证券期货基金经营机构专项治理工作，重点从四个方面开展工作：一是健全制度规则体系，修订或制定股权管理规定、公募基金管理人办法等规则制度，构建机构监管的“四梁八柱”；二是持续完善行政监管体系；三是构建有效的现代公司治理体系，强化股东穿透管理；四是逐步健全市场约束体系，健全信息披露制度，探索建立执业质量评价体系。
4、 针对近期券商场外衍生品规模持续迅速上升，监管发文提醒各证券公司持续强化风险意识，切实加强相关业务条线合规风控体系建设。下一步监管将对证券公司发行“雪球”产品的销售适当管理和风险管理水平加大检查力度，对于风险管控不足的公司，将依法从严采取监管措施，同时对相关责任人层层追责。
5、 上海银保监局：遏制房地产金融化泡沫化，结合上海实际，精准施策，促进房地产市场平稳健康发展；高度警惕金融领域名实不符、“无照驾驶”、伪创新和各类市场乱象，确保上海银行业保险业健康有序发展。
6、 沪深两市本周将有47只股票面临解禁，合计解禁市值1523.55亿元，环比增加125.12%。其中，领益智造解禁44.29亿股，以定增发行价和现价计算，参与定增的三大股东解禁收益率接近50%，合计浮盈超100亿元。
国债期货：
2.操作建议：前期多单续持。
3.风险因素：地方债发行节奏超预期，社融上行超预期
4.背景分析：8月6日，国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.01%。全周来看，10年期主力合约涨0.22%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约持平。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行15bp报1.859%，7天期上行2.4bp报1.994%，14天期上行1.9bp报2.001%，1个月期下行1bp报2.278%。
重要消息：
1、 央行8月6日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日300亿元逆回购到期，净回笼200亿元。
2、 央行等五部门联合印发《关于促进债券市场信用评级行业健康发展的通知》，从加强评级方法体系建设、完善公司治理和内部控制机制、强化信息披露等方面对信用评级机构提出明确要求，同时强调优化评级生态，严格对信用评级机构监督管理。下一步央行将继续会同有关部门加强对信用评级行业的监督管理，推动信用评级机构切实发挥债券市场“看门人”作用。
3、美债收益率集体上涨，因美国就业报告强劲；2年期美债收益率涨1个基点报0.222%，3年期美债收益率涨2.9个基点报0.415%，5年期美债收益率涨4.3个基点报0.773%，10年期美债收益率涨7.2个基点报1.301%，创三周以来新高；30年期美债收益率涨8.4个基点报1.948%。
有色板块
铜：基本面有支撑，震荡偏强
1.核心逻辑：国内库存低位，现货维持升水，并且短期废铜供应紧张，精废价差收窄促进精铜消费，基本面有支撑。第二批抛储落地，数量不及市场预期，短期利空缓和。交易逻辑可能提前转向低库存下的旺季预期，预计铜价短期偏强运行。
2.操作建议：回调买入，不追高。
3.风险因素：疫情发展、宏观风险、下游需求不及预期
4.背景分析：
外盘市场
LME 铜开于9474美元/吨，收盘报9470美元/吨，较前日收盘价跌幅0.11%
现货市场
上海电解铜现货对当月合约报于升水130~升水170元/吨，均价升水150元/吨，较前一日上升25元/吨。平水铜成交价格69680-70400元/吨，升水铜成交价格70120-70420元/吨。
1. 核心逻辑：多地出台限电政策，对于7月的电解铝影响显著，预计产量延续上两个月的下降，对于铝价有所支撑。目前是国内电解铝处于去库到累库的拐点周期，不过库存依然维持着去库，维持着铝价的支撑。但是即将步入消费淡季，铝价料难有大涨行情。第二批的抛储数量确定，铝为9万吨，比第一批次增4万吨，仍然预计影响有限。
2. 操作建议：适当止盈
3. 风险因素：消费淡季，抛储量，限电政策
4. 背景分析：
外盘市场
伦铝隔夜收2578，-10，-0.39%
现货市场
长江有色市场1#电解铝平均价为19,710元/吨，较上一交易日减少70元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为19,790元/吨、20,160元/吨、19,800元/吨、19,770元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#电解铝现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
1. 核心逻辑：沪锌基本面有转空的风险，近期矿端边际宽松，加工冶炼费触底反弹，云南等地限电影响已经逐步消退，而下游转入淡季，国内次批锌抛储5万吨消息落地，占比月均国内产量10%，预计对锌价影响偏空，锌价有高位回调的可能性。
2. 操作建议：谨慎看空，观望
3. 风险因素：消费淡季，抛储情况
4. 背景分析：
外盘市场
伦锌隔夜收2983.5，-45，-1.49%
现货市场
长江有色市场0#锌平均价为22,750元/吨，较上一交易日减少170元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为22,390元/吨、22,260元/吨、22,350元/吨、22,400元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锌现货平均价格较近5年相比维持在平均水平。
1. 核心逻辑：虽然国内进入6月产量环比增加，但由于出口窗口打开，国内出口量增加，加之国内消费较好，锡锭库存继续走低。云锡迎来了7月4000吨产能的检修，供应压力加大。国内现货供应依然偏紧，升贴水保持坚挺。来到历史高位后，谨防高位回调的风险。
2. 操作建议：多单止盈
3. 风险因素：云南限电政策
4. 背景分析：
外盘市场
伦锡隔夜收34750，125，0.36%
现货市场
长江有色市场1#锡平均价为233,750元/吨，较上一交易日减少2,500元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锡现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
1.核心逻辑：原料端从镍矿到镍铁都呈偏紧格局，需求端不锈钢热度不减，持续高排产下支撑镍需求，国内库存极低水平，基本面依然偏强，当前产业链上下游呈正反馈阶段，预计镍价仍偏强运行。
2.操作建议：前多持有
3.风险因素：宏观风险、不锈钢需求不及预期、印尼镍铁项目超预期
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 19365美元/吨，收盘报 19210美元/吨，较前日收盘价涨幅0.95%
现货市场
俄镍对09合约报升350~450元/吨。金川镍大板报升1100~1200元/吨，博峰镍上海库报升400元/吨；住友报升700-900元/吨，挪威镍报升300-400元/吨。镍豆方面，非免税镍豆对沪镍09合约报升800~900元/吨
1.核心逻辑：当前300系不锈钢即期利润处于近一年来较好水平，不锈钢厂维持高排产。无锡佛山两地样本库存则延续降库，不锈钢需求尚有支撑，现货也反馈偏紧。同时原料端铬铁由于多省限电影响，持续紧缺，原料端支撑较强，预计价格仍偏强运行。
2.操作建议：前多持有
3.风险因素：宏观风险、累库超预期
4.背景分析：
现货市场
不锈钢现货价格整体持稳，冷轧304卷价报至19600-20600元/吨， 304热轧价格报价区间19000-19300元/吨，价格均持稳。
黄金：反弹动力减弱，长期仍存利空
1.核心逻辑：中期内美国疫情存尾部风险，美国经济增长担忧，美国债务问题担忧等存利多，但在美联储下一步考虑TAPER的情况下反弹高度或受限。长期来看，关注市场对美联储逐步退出宽松政策的押注是否继续升温。
2.操作建议：空单持有
3.风险因素：疫情变数，美联储表态鸽派
4.背景分析：
周五内盘黄金主力合约跳水，夜盘收报369.30元/克。伦敦金一度下挫至1680美元/盎司。
美国7月失业率录得5.4%，为去年4月来新低。美国7月季调后非农就业人口录得增加94.3万人，为去年8月来最大增幅。
美国总统拜登考虑利用联邦监管权力，并停止向机构提供联邦资金以提高新冠疫苗的接种率。
数据显示，美国7天日均新增新冠肺炎确诊病例已超过107140例，这是自2月份以来，7天平均确诊病例数首次高于10万例。
世界黄金协会表示，7月全球黄金ETF现小幅净流入。欧洲与亚洲的流入量多被北美大型基金的流出量所抵消。
白银：下跌弹性更大，关注是否仍存支撑
1.核心逻辑：黄金反弹动力减弱对银价支撑减弱。且从金银比看白银估值当前仍中性偏高，金银比3月以来整体走势向上，或提示避险情绪有所升温。
2.操作建议：空单持有
3.风险因素：疫情变数，美联储表态鸽派
4.背景分析：
周五内盘白银主力合约跳水，夜盘收报5175元/千克，伦敦银下挫至23.5美元/盎司。
美国参议院当地时间8月7日以67票赞成、27票反对的投票结果，进一步推进了拜登的两党基础设施法案的通过进程。
中国物流与采购联合会6日发布数据显示，2021年7月份全球制造业PMI为56.3%，较上月回落0.5个百分点，连续2个月环比回落。
农产品板块
豆类：美豆天气转好，静待下周USDA产量报告
1.核心逻辑：预计七月份，巴西能顺利装货950万吨到中国。美国大豆出口需求下降，供应吃紧稍微缓解。美元指数走强。饲料厂提货加快，豆粕库存压力缓解。国际国内政策利空大宗商品。基金多单获利离场。
2.操作建议：建议震荡行情对待
3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系
4.背景分析
8月6日，美豆11月合约收盘于1328.5美分，较前一交易日上涨持平美分。
截止8月1日，全美平均玉米抽丝率91%，上周79%，去年同期91%，5-年平均86%；玉米蜡熟率38%，上周18%，去年同期37%，5-年平均33%；玉米优良率62%，上周64%，去年同期72%，5-年平均67%，业界平均预期63%。
大豆开花率86%，上周76%，去年同期84%，5-年平均82%；大豆结荚率58%，上周42%，去年同期57%，5-年平均52%；大豆优良率60%，上周58%，去年同期73%，5-年平均65%，业界平均预期57%；
7月份USDA报告显示，美豆种植面积为8755万英亩，比3月份种植意向报告数字略低5万英亩，比去年同期高447万英亩。玉米种植面积为9269万英亩，高于3月份报告9114万英亩。总的来说，此次USDA报告超出市场预期。高价并没有刺激农民大量种植。美国总种植面积中有1440万英亩种植面积流失，无法追踪。而在大豆价格（11月合约）创出历史第三高价（1428美分）的时候，种植面积反而没有增加，这的确让市场大跌眼镜。比如Informa 报告显示美豆种植面积可能为88.48，高于usda数据87.6万英亩，玉米种植面积可能为96.85，高于usda数据91.144万亩。
美国最高法院支持炼油厂的生物燃料配额豁免。拜登政府有可能降低生物柴油混合目标来减少能源企业压力。
1.核心逻辑：市场担忧马来西亚产量触底反弹，出口恢复。印尼出口不及预期。马来产能恢复。印度疫情加重，市场担心棕榈油需求下降。
2.操作建议：逢高建空单
3.风险因素：疫情发展情况，原油价格大幅波动，中美贸易关系
4.背景分析：
8月6号，马来西亚BMD交易所10合约棕榈油收于4283马币，比上一交易日下跌80马币。
印尼四月份棕榈油及其精炼产品出口为264万吨，低于三月份的323万吨。
由于主要棕榈油使用市场采购减少，马来棕榈油价格下降。同时由于马来西亚病毒数量感染创历史新高，引起市场对严格封锁的担忧。
1.核心逻辑：售粮进度快于往年，当前部分地区农户余粮见底，且随着价格持续上涨，手里有粮的农户捂粮惜售情绪亦加重。虽然近期国家调控市场，吉林及内蒙部分地区中储粮已停止收粮，但是市场预期养殖在2021年持续恢复，对玉米需求旺盛。基本面的利多继续作用中长线的市场。
2.操作建议：关注政策方面的消息指引，建议多单离场。
3.风险因素：疫情发展情况，物流情况，政策动向
4.背景分析：
8月6号，国内地区玉米现货价格回落。01合约期货价格为2568元/吨。
新麦收购价偏高，有力支撑小麦价格。由于生长期降雨，新作优质小麦数量少，因此价格居高。
美国方面，最新USDA报告降低美国玉米库存到3942万吨，降低巴西产量从1.1亿吨到1.09亿吨，下调巴西库存到649万吨；下调阿根廷产量从4900万吨到4750万吨，库存维持在288万吨不变；增加中国进口到1750万吨。乌克兰将2020/21作物年玉米出口上限设置为2400万吨。俄罗斯将小麦出口关税限定在25欧元/吨。
1.核心逻辑：河南，山东地区冬季受非洲猪瘟和流行性腹泻双重影响，能繁母猪，仔猪出生数量和生猪存栏均出现下降。受此影响，仔猪和能繁母猪价格上涨。而由于年后，需求降低，生猪价格迅速走低。现货和期货价差缩小。 9月份生猪存栏数量需要观察5月份仔猪的恢复情况。
2.操作建议：建议逢高做空
3.风险因素：疫情发展情况，母猪存栏情况，饲料价格，中美贸易关系
4.背景分析：
8月6日，生猪09合约收盘价为17550元/吨。
疫情导致道路阻封，各处生猪价格涨跌不一。封锁地区生猪无法调运，因此非封锁地区尝试提价销售。总体来说，并没有多大改变。企业提价只是试探市场反应。
国储第三次收储。目标数量11900吨。收于25510元。显示发改委收储意愿下降。
国储二次收购13,900吨，竞标价格为25700元/吨。高于当前市场价格2，000吨至3,000吨不等。国储抬价目的明确。但是收储数量有待提高以烘托猪价。
当前博弈主要集中在养殖企业和屠宰企业。市场各方对于此次涨价的心态不同。屠宰企业认定当前市场消费低迷，只要价格上涨就减少活猪屠宰量。冻肉进口商则希望价格走高，好带动冻品出库。育肥户则担心，仔猪的采购价格随毛猪上升而上涨。消费端表示，猪肉需求不畅，不愿意提价从屠宰厂手里接货。
造成这一跌幅的主要原因在于现货猪价下跌。之前在报告中提到的第二轮牛猪抛售正在发生。今年端午消费需求不及预期，之前压货的生猪养殖户眼看端午消费旺季已过，即将进入长达7月的消费淡季，因此抛售猪价意愿强烈。东北地区再次跌破12元/公斤，预计抛售压力会持续几天。但是此次抛售压力有限。此次猪价下跌已经跌破大多数养殖户的成本线。
能化板块
1.核心逻辑：今日主要生产商库存水平在71万吨，与前一工作日相比下降1万吨，降幅在1.39%，去年同期库存大致在68万吨。进口较少，产业库存较低。农膜开工触底回升。原油价格下跌，能化集体回调，PE价格预计走弱。
2.操作建议：观望。
3.风险因素：油价，进口超预期等。
4.背景分析
石化出厂价多数稳定，贸易商报盘涨跌互现，终端工厂接货刚需为主，实盘价格侧重一单一谈。国内LLDPE主流价格8050-8450元/吨。
美金市场窄幅整理，成交商谈。流通市场上，今日贸易商报盘美金价格多数暂稳，个别下调5-10美元/吨，中东线性货源主流价格区间在1110-1140美元/吨，低压膜货源在1095-1130美元/吨，高压货源在1330-1350美元/吨，工厂刚需采购为主，成交一般。
装置方面：中天合创30万吨LLDPE装置8月4日检修，计划检修一周；海国龙油40万吨全密度装置7月7日检修，计划8月初开车。
PP:震荡偏弱
1.核心逻辑：今日主要生产商库存水平在71万吨，与前一工作日相比下降1万吨，降幅在1.39%，去年同期库存大致在68万吨。下游需求稍有改善，纤维料好转。新产能投放推迟，供需好于预期。原油下跌，能化集体回调，PP价格预计走弱。
2.操作建议：观望。
3.风险因素：油价，疫情，进口超预期等。
4.背景分析
PP现货市场窄幅波动，幅度在30-50元/吨。早间期货低位震荡抑制市场情绪，加之局部厂价仍有下调，成本支撑趋弱，贸易商对部分牌号继续低报，促成交为主，下游终端入市操盘谨慎，实盘多侧重商谈。午后随着期货走高，现货报盘亦有小幅上浮，但成交一般。今日华北拉丝主流价格在8250-8350元/吨，华东拉丝主流价格在8400-8500元/吨，华南拉丝主流价格在8350-8500元/吨。
PP美金市场价格变动有限，国内市场价格宽幅震荡，内外盘价差环比稍有缩窄，但终端企业对进口货源价格仍接受度有限，市场整体交易气氛僵持，实盘商谈为主。国内价格方面，拉丝美金远期参考价格在1110-1130美元/吨，共聚美金远期参考价格在1130-1160美元/吨，9月船期为主。
装置：8月2日齐鲁石化计划停车检修，约50天
黑色板块
钢材：市场成交小幅回升，现货价格弱势震荡
1.核心逻辑：周五，国内建筑钢材市场小幅回调，市场成交小幅回升，全国建筑钢材成交量16.17万吨，环比回升2.5万吨；板材价格也弱势下行。近期影响市场最大因素在于预期的阶段性改变，阶段性纠偏导致市场对于供给收缩预期出现动摇，同时受疫情影响，需求也相对低迷，本周钢厂场内库存明显回升，5大品种钢厂库存回升38.05万吨，表观消费量明显回落。后期限产力度及需求释放速度仍是价格走向主要因素，考虑到中长期限产仍是大方向，需求回归亦是时间问题，因此短期价格可能有所回调，长期震荡向上的趋势可能不变。
2.操作建议：螺纹、热卷短期需注意回调风险，中期延续逢低买入思路。
3.风险因素：需求恢复低于预期
4.背景分析：8月6日，上海、杭州、南京等21城市螺纹钢价格下跌10-40元/吨，南昌等4城市上涨10-50元/吨，其余城市持平；合肥、福州等14城市4.75MM热卷价格下跌10-50元/吨。
重要事项: 为进一步巩固当前大气污染防治取得的显著成效，贯彻落实《唐山市空气质量综合指数“退后十”6-12月强化攻坚方案》和《唐山市钢铁行业企业环境问题专项治理方案》要求，持续推进空气质量改善，力保优良天数，结合夏季臭氧污染影响，实施氮氧化物和VOCs协同减排，推进PM2.5和臭氧的同步改善，在确保安全的前提下，执行以下管控措施。
铁矿石：下游继续降库，铁矿石价格弱势下跌
1.核心逻辑：短期成材资金回流受限，虽目前利润较好但多以按需补库为主，原料端库存亦处于降库阶段，目前采购品种普遍集中在PB粉、超特粉等中低品资源。基本面数据来看，全国247家钢厂日均铁水产量环比回落，中钢协公布的7月下旬重点企业粗钢日均产量也下降3.9%。矿石需求顶部可能已经出现。供应方面，上周外矿发货量明显回升，且下半年主流矿和非主流矿均有一定程度增产，所以矿石价格中期下行趋势已经确立。不过，钢厂利润现在已经修复至历史相对高位，而当下压减粗钢产量的预期已经出现阶段性转弱，一旦后期成材需求有所恢复，钢厂在追求高产量的情况下，矿石价格仍有反弹风险。
2.操作建议：铁矿石中期继续关注01下跌机会，但短期需注意反弹风险。
3.风险因素：钢材产量继续明显回升
4.背景分析
现货价格：普氏62%铁矿石指数170.05美元/吨，持平；青岛港PB61.5%粉矿报1212元/吨，持平。
库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12639.30，环比降174.12；日均疏港量284.37增35.55。分量方面，澳矿6392.70降201.61，巴西矿3457.34增76.63，贸易矿7006.20增15.6，球团384.08降2.12，精粉940.17降35.39，块矿1912.64降105.60，粗粉9402.41降31.01；在港船舶数192条增24条。（单位：万吨）。
下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.61%，环比上周增加0.26%，同比去年下降16.80%；高炉炼铁产能利用率85.73%，环比下降1.11%，同比下降9.03%；钢厂盈利率87.88%，环比增加1.73%，同比下降7.36%；日均铁水产量228.19万吨，环比下降2.95万吨，同比下降24.03万吨。
焦炭：焦企第二轮提涨扩大
1.核心逻辑：钢联最新公布数据显示，焦炭在上周大幅去库之后，本周波动不大，产能利用率小有提升。焦企普遍心态较好，对市场较为乐观，第二轮提涨正在扩大。
2.操作建议：择机做多煤焦比
3.风险因素：政策扰动。
4.背景分析
山西地区准一级湿熄冶金焦报价2620-2760元/吨；准一级干熄冶金焦报价2870-3150元/吨；一级湿熄冶金焦报价2750-3000元/吨；一级干熄冶金焦报价3150-3400元/吨，均出厂承兑含税价。
本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为81.54%，环比上周增0.57%；日均产量68.68，增0.35；焦炭库存65.46减8.95；炼焦煤总库存1404.63，减48.61，平均可用天数15.38天，减0.61天。
焦煤/动力煤：低硫主焦再创新高
1.核心逻辑：山西安泽低硫主焦煤资源紧缺，而下游需求旺盛，0.5低硫主焦煤报价已高达2850元/吨，再创历史新高。动力煤方面，鄂尔多斯露天矿达产进程缓慢，预计短时间内缺口难补。
2.操作建议：逢低做多煤焦比
3.风险因素：进口政策变化。
4.背景分析
各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤2670.0（-），月均2654.5；中硫（S1.3）主焦煤1962.9（-），月均1945.9；高硫（S2.0）主焦煤1926.7（-），月均1896.0；高硫（S1.8）肥煤2000.0（+16.7），月均1987.5；1/3焦煤（S1.2）1887.0（-），月均1875.4；瘦煤（S0.4）2120.0（-），月均2120.0；气煤（S0.8）1420.0（-），月均1400.0。
据Mysteel统计，截止7月30日全国62家电厂样本区域存煤总计689.4万吨，日耗48.4万吨，可用天数14.4天。
玻璃：库存水平低，近月或仍存支撑
1.核心逻辑：中期8月有旺季预期、当前生产商库存仍低，预计现货仍有上升动力。09合约临近交割期货仓单较少且期价仍贴水，预计仍有支撑。
2.操作建议：91正套止盈
3.风险因素：疫情变数、宏观政策调控
4.背景分析：
周五玻璃期价偏稳运行，09合约夜盘收报2882元/吨，01合约夜盘收报2751元/吨，期价仍贴水。市场逐渐消化宏观政策方面利空，工信部召开平板玻璃价格座谈会：千方百计增加平板玻璃生产，严惩哄抬物价的行为。交易所方面对玻璃期货实施提保限仓措施。
现货方面，需求端，原片价高叠加下游资金偏紧，部分下游备货好转但整体仍有限，近期多个区域受疫情管控影响，出货放缓，厂家库存多略有增加。供应方面暂无明显变化。上周全国样本企业总库存1805.82万重箱，环比上涨4.68%，同比下降55.85%，库存天数8.70天。
据隆众资讯，全国市场均价3057元/吨，环比涨0.02%。华北地区主流价3073元/吨；华东地区主流价3262元/吨；华中地区主流价3130元/吨；华南地区主流价3046元/吨；东北地区主流价2988元/吨；西南地区主流价2971元/吨；西北地区主流价2930元/吨。
纯碱：碱厂集中检修，长期关注强需求预期是否兑现
1.核心逻辑：中长期关注浮法玻璃复产点火以及光伏玻璃新建点火的预期是否兑现。当前装置检修下供应水平中性偏低，库存中性偏低。中期随着检修结束供给端利好或逐渐出尽。
2.操作建议：01逢低布局多单
3.风险因素：潜在需求释放不及预期、疫情变数
4.背景分析：
周五纯碱期价走高，09合约夜盘收报2343元/吨，01合约夜盘收报2615元/吨。基本面上库存整体处偏低水平。现货月初落实新价，近月略有贴水，远月合约平水。
现货方面：需求端，现货提涨、下游仍有畏高情绪谨慎成交，碱厂订单充足走货较为顺畅。供应端个别企业封单，国内纯碱装置开工率75.46%，环比下调。内蒙古吉兰泰装置停车检修；受限电影响，河南金山、中源化学装置减量。
据隆众数据，月初企业实施新价。东北地区重碱价格2500元/吨；华北地区重碱价格2500元/吨；华东地区重碱价格2450元/吨；华中地区重碱价格2350元/吨；华南地区重碱价格2400元/吨；西南地区重碱价格2350元/吨；西北地区重碱价格2100元/吨。
分析师承诺
本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确的反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。
免责声明
本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。
在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。
在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。
