上周市场表现
国内市场
国际市场
主导逻辑
流动性方面：
中观生产方面：
重要新闻及事件：
1. 据海关统计，以人民币计，中国5月出口同比增18.1%，预期增19.5%，前值增22.2%；进口增39.5%，预期增44.2%，前值增32.2%。以美元计，5月出口同比增27.9%，预期增31.9%，前值增32.3%；进口增51.1%，预期增50.9%，前值增43.1%。
2. 5月社会融资规模增量为1.92万亿元，比上年同期少1.27万亿元。新增人民币贷款1.5万亿元，比上年同期多增143亿元，比2019年同期多增3127亿元。5月M2同比增长8.3%，预期8.1%，前值8.1%。。
3. 中国5月CPI同比上涨1.3%，环比下降0.2%；PPI同比上涨9%，创近13年新高，环比上涨1.6%。分析指出，5月CPI涨幅略低于市场预期，主因猪肉价格下行所致。而国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨，叠加国内需求稳定恢复，推动我国工业品价格上涨。
4. 易会满在陆家嘴论坛上指出，由于多方面原因，一些大宗商品国际贸易定价基准，还主要依赖于现货指数和场外市场报价。呼吁相关国际机构，建立更加严谨科学的指数编制机制，提高报价透明度和约束力，共同提高大宗商品价格发现的效率，以更好维护全球产业链供应链的稳定和安全。
5.美国5月CPI同比升5%，创2008年8月来新高，预期升4.7%，前值升4.2%。美国5月份CPI涨幅超预期并创近13年来最大，市场认同暂时性通胀的看法，10年期美债收益率跌至3个月低点，美股创纪录新高。
6. 欧洲央行维持货币政策不变，重申了维持更快的紧急购债步伐的承诺，以帮助经济复苏。不过，据悉决策官员就夏日市场流动性清淡情况下的购债需求有分歧，一些官员提出通胀前景可能面临上行风险。
本周重要事件提醒
1. 6月14日（周一）：产业数据发布（SMM公布“中国主流消费地电解铝库存”及“SMM七地锌锭社会库存”、油厂周度开机率、豆粕油脂周度库存数据）
2. 6月15日（周二）：美国5月PPI、美国5月零售总额、美国5月工业产能利用率
3. 6月16日（周三）：产业数据发布（找钢网公布黑色系库存及产量、甲醇港口库存数据）、中国5月投资/消费/工业增加值、美国5月新屋开工
4. 6月17日（周四）：产业数据发布（我的钢铁周度产量及库存、原油EIA库存产量数据、美棉出口周报、SMM公布“中国主流消费地电解铝库存”、隆众更新玻璃及纯碱周度产量库存等数据）、6月美联储公布利率决议、欧元区5月CPI、美国6月12日当周初次申请失业金人数
5. 6月18日（周五）：产业数据发布（矿石港口库存及疏港量、聚酯CCF负荷及库存数据、铜精矿TC指数、SMM公布七地锌锭社会库存）
观点总结
上周国内商品期货多数上涨，股指期货涨跌互现，国债期货延续回调。
5月我国出口受大宗商品价格高企和基数效应的推动，仍保持较高增速，5月下旬人民币升值及外需修复边际放缓，拖累整体增速不及市场预期。从海外供需指标来看，5月全球集装箱船运流量下滑反映消费边际回落；5月BDI指数上升反应全球供应端仍在恢复，全球集装箱船运与干散货流量增速的差值，反应供需缺口持续修复，对外需的提振作用边际放缓。从人民币汇率角度来看，5月下旬以来人民币汇率经历一轮加快升值，目前人民币汇率处于近三年来的高位水平。
4月下旬到5月下游补库周期来源于1-2月社融的高速投放，6-7月或将重新步入去库阶段。6月份，华东地区进入梅雨季节，南方高温、暴雨的梅雨季将影响下游施工节奏，建筑业步入施工淡季，黑色建材等内需主导型商品或延续宽幅震荡。全球需求主导的能化和有色商品现阶段重点在于主要央行的宽松政策节奏，关注美联储议息决议，如果主要央行继续坚持宽松政策路径，能化和有色有望保持强势，而原油链条表现或将相对强势。
全球资产价格走势
全球主要股票市场周变化
资料来源：WIND,东海期货研究所整理
全球主要商品价格周变化
资料来源：WIND,东海期货研究所整理
国内商品板块周变化
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国内金融期货周变化
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美元指数及人民币汇率
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人民币汇率周变化 （直接标价法）
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全球流动性参考指标
全球短期流动性市场走势
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全球短期流动性周变化 单位：bp
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美国国债收益率
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美国国债收益率周变化 单位：bp
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全球资产价格走势
央行公开市场净投放
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逆回购到期数量
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国内银行间同业拆借利率
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同业拆借利率周变化
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国内银行回购利率
资料来源：WIND, 东海期货研究所整理
国内银行回购利率周变化 单位：bp
资料来源：东海期货研究所整理
国内国债利率
资料来源：WIND,东海期货研究所整理
国内国债利率周变化 单位：bp
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国内中观生产数据
6大发电集团日均耗煤量
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高炉开工率及产能利用率
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钢材和螺纹钢库存变化
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部分高频数据周变化
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玻璃和水泥价格指数变化
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商品房成交面积变化
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