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宏观要点
1、宏观重要消息及事件：
中国经济7月“成绩单”集中发布，主要指标增速继续放缓。数据显示，中国7月规模以上工业增加值同比增6.4%，前值增8.3%；社会消费品零售总额同比增长8.5%，前值增12.1%。1-7月固定资产投资同比增10.3%，前值增12.6%；房地产开发投资同比增12.7%，前值增长15%；商品房销售面积同比增21.5%，前值增27.7%。7月份全国城镇调查失业率为5.1%，前值5%。
国家统计局表示，7月份，受外部不确定因素增加和国内汛情、疫情影响，部分主要指标增速有所回落，但从累计来看，主要宏观指标仍处在合理区间，经济总体延续恢复态势，全年来看主要经济增速会呈现前高后低的状况。
数位美联储官员称，美联储接近就在未来大约三个月开始缩减宽松货币政策达成共识，前提是经济复苏持续，一些官员主张在明年年中之前结束资产购买计划。
2、全球资产价格走势
3、国内流动性概况
4、今日重要经济日程提醒
1. 英国7月失业率
2. 欧元区第二季度季调后就业人数
3. 美国7月零售销售
金融板块
股指期货：
重要消息：
1、 基金公司参与上市公司定增节奏不断提速，今年已有超1200只基金参与定向增发，成本总额近400亿元，较去年同期猛增超240%。谢治宇、周应波、冯波等明星基金经理“组团”参与定增。业内人士表示，考虑到目前参与定增的折扣力度较大，预计未来公募参与定增的热情还将延续。
2、 贝莱德首只公募产品正式获批，基金名称为“中国新视野混合型证券投资基金”。去年8月份，证监会正式核准设立贝莱德基金，这也是首家外资发起设立并100%控股的公募基金。
3、 首批公募FOF产品规模逐渐“迷你化”，部分基金取消自动清盘条款“求生存”。由于市场接受度有限，产品定位模糊，业绩不及预期等，首批6只公募FOF成立三年多规模萎缩超8成，华夏、嘉实、建信、泰达宏利旗下首批FOF产品规模萎缩都在9成以上。泰达宏利全能优选FOF昨日公告，拟取消自动终止条款。
4、 企查查数据显示，我国共有关键词为“私募基金”、“私募股权”和“私募证券”的现存企业2.52万家。2021上半年私募企业注册5085家，同比增长399%。山东省的私募企业数量最多，共7209家；广东、浙江和江苏分别有4091家、3569家和2047家。
5、 7月上海二手房量价齐跌。7月份最新数据显示，上海全市二手房成交仅不到2.5万套，较年初减少近50%。二手房价格也普遍出现下调，上海火车站附近板块降价幅度在5%到10%之间。同时，目前上海地区房贷额度较为紧张，部分银行额度吃紧。
6、 国家能源局局长章建华：“十四五”时期风电光伏要成为清洁能源增长的主力，积极稳妥发展水电、核电，开工建设一批重大工程项目；积极发展安全高效储能技术，扎实推动氢能技术发展和规模化应用；加强抽水蓄能、天然气发电等调峰电站建设，推进煤电灵活性改造。
国债期货：
2.操作建议：前期多单续持。
3.风险因素：地方债供给压力超预期，美联储收紧超预期
4.背景分析：8月16日，国债期货窄幅震荡多数小幅收跌，10年期主力合约跌0.10%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约接近持平。Shibor短端品种涨跌不一，隔夜品种下行7.1bp报2.105%，7天期下行0.4bp报2.193%，14天期上行4.6bp报2.201%，1个月期上行0.1bp报2.301%。
重要消息：
1、 8月16日央行公告称，考虑到金融机构可用7月下调存款准备金率释放的部分流动性归还8月到期中期借贷便利（MLF）等因素，当日开展6000亿元MLF操作（含对8月17日MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作，中标利率分别为2、95%、2.20%，充分满足金融机构流动性需求，保持流动性合理充裕。昨日有100亿元逆回购到期，今日有7000亿元MLF到期。
3、美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌0.2个基点报0.221%，3年期美债收益率跌0.4个基点报0.43%，5年期美债收益率跌1.3个基点报0.765%，10年期美债收益率跌1个基点报1.273%，30年期美债收益率跌0.2个基点报1.93%。
有色板块
铜：基本面支撑，偏强运行
1.核心逻辑：美国7月通胀数据公布，CPI仍处高位但低于预期，美联储收紧预期降温，前几天非农就业数据引发的市场担忧缓解，美元指数回落带动宏观情绪回暖。基本面表现依然偏强，价格结构全面强势，对于铜价有明显支撑，市场交易逻辑有转向低库存下的旺季预期的可能，预计铜价短期仍偏强运行。
2.操作建议：逢回调买入，不追高。
3.风险因素：疫情发展、宏观风险、下游需求不及预期
4.背景分析：
外盘市场
LME 铜开于9492.5美元/吨，收盘报9439美元/吨，较前日收盘价跌幅0.85%
现货市场
上海电解铜现货对当月合约报于贴水10~升水170元/吨，均价升水150元/吨，较前一日下跌130元/吨。平水铜成交价格70100-70560元/吨，升水铜成交价格70120-70580元/吨。
1. 核心逻辑：多地出台限电政策，对于7月的电解铝影响显著，预计产量延续上两个月的下降，对于铝价有所支撑。目前是国内电解铝处于去库到累库的拐点周期，不过库存依然维持着去库，维持着铝价的支撑。但是即将步入消费淡季，铝价料难有大涨行情。第二批的抛储数量确定，铝为9万吨，比第一批次增4万吨，仍然预计影响有限。
2. 操作建议：适当止盈
3. 风险因素：消费淡季，抛储量，限电政策
4. 背景分析：
外盘市场
伦铝隔夜收2602，2，0.08%
现货市场
长江有色市场1#电解铝平均价为20,040元/吨，较上一交易日无变化；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,020元/吨、20,460元/吨、20,080元/吨、20,030元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#电解铝现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
1. 核心逻辑：沪锌基本面有转空的风险，近期矿端边际宽松，加工冶炼费触底反弹，云南等地限电影响已经逐步消退，而下游转入淡季，国内次批锌抛储5万吨消息落地，占比月均国内产量10%，预计对锌价影响偏空，锌价有高位回调的可能性。
2. 操作建议：谨慎看空，观望
3. 风险因素：消费淡季，抛储情况
4. 背景分析：
外盘市场
伦锌隔夜收3031，-2.5，-0.08%
现货市场
长江有色市场0#锌平均价为23,120元/吨，较上一交易日减少250元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为22,810元/吨、22,790元/吨、22,750元/吨、22,800元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锌现货平均价格较近5年相比维持在平均水平。
1. 核心逻辑：虽然国内进入6月产量环比增加，但由于出口窗口打开，国内出口量增加，加之国内消费较好，锡锭库存继续走低。云锡迎来了7月4000吨产能的检修，供应压力加大。国内现货供应依然偏紧，升贴水保持坚挺。来到历史高位后，谨防高位回调的风险。
2. 操作建议：多单止盈
3. 风险因素：云南限电政策
4. 背景分析：
外盘市场
伦锡隔夜收33680，356，1.01%
现货市场
长江有色市场1#锡平均价为242,500元/吨，较上一交易日减少4,250元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锡现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
1.核心逻辑：美元指数回落带动宏观情绪回暖，同时镍强劲的基本面仍是价格反弹的动能。东南亚疫情防控严格，供应端扰动不断，需求端不锈钢热度不减，持续高排产下支撑镍需求，新能源市场如火如荼支撑硫酸镍价格高位。LME库存持续去库，国内库存极低水平，镍价有望维持偏强运行。
2.操作建议：前多持有
3.风险因素：宏观风险、不锈钢需求不及预期、印尼镍铁项目超预期
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 19665美元/吨，收盘报 19555美元/吨，较前日收盘价跌幅0.66%
现货市场
俄镍对09合约报升600~900元/吨。金川镍大板报升1800~1900元/吨，博峰镍上海库报升450-500元/吨；住友报升1100-1200元/吨，挪威镍报升700元/吨。镍豆方面，非免税镍豆对沪镍09合约报升800~1000元/吨
1.核心逻辑：前几日伴随不锈钢厂9月期单价格下调，不锈钢价格大幅回落。不过格下调后并未有预期中非常差的成交氛围，拿货情况尚可，现货也反馈偏紧。不锈钢厂高排产下，无锡佛山两地样本库存延续降库，不锈钢需求尚有支撑。随着镍价大幅上行，不锈钢价格或跟随镍价企稳。
2.操作建议：观望
3.风险因素：宏观风险、累库超预期
4.背景分析：
现货市场
不锈钢现货市场价格基本以持稳为主，有个别商家小幅小调50-100元/吨，304冷轧报19100-19800元/吨，304热轧报18500-18800元/吨，均价较周五下调50元/吨。
农产品板块
豆类：USDA报告利好，美豆止跌
1.核心逻辑：预计八月份，巴西能顺利装货580万吨到中国。美国大豆出口需求下降，供应吃紧稍微缓解。美元指数走强。饲料厂提货一半，豆粕库存压力依旧存在。国际国内政策利空大宗商品。基金多单获利离场。
2.操作建议：建议震荡行情对待
3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系
4.背景分析
8月16日，美豆11月合约收盘于1372.75美分，较前一交易日上涨24.75美分。
8月份USDA报告显示，美豆种植面积为8755万英亩，维持不变。大豆单产从50.8下降到50，低于市场平均预期50.4bpa。同时，USDA略微下调了美国本国的出口，压榨，进口等，但维持期末库存不变。全球方面，略微下调阿根廷和巴西的期末库存20万吨和24万吨。增加中国库存200万吨，下调中国进口100万吨至1.01亿吨。在预估中国进口大豆量方面，usda较为谨慎，即便中国当前豆粕需求疲软，USDA还是将中国进口维持在较高数字，后期有较大可能继续下调，对市场的利空因素还有待释放。
玉米种植面积为9269万英亩。玉米单产从179.5下降到174.6bpa,低于市场预估的177.6bpa。下调产量的同时也将美国玉米库存从3637万吨下降到3156万吨，调整较大，利好价格。同时，将20/21年度巴西玉米产量从9300万吨下降为8700万吨。调整较大。下调乌克兰玉米产量从3589万吨到3030万吨。USDA充分考虑到天气因素，对全球的玉米产量都做了不同程度的下调。但是21/22年度中国玉米进口维持在2600万吨不变。
此次USDA报告超出市场预期。高价并没有刺激农民大量种植。美国总种植面积中有1440万英亩种植面积流失，无法追踪。而在大豆价格（11月合约）创出历史第三高价（1428美分）的时候，种植面积反而没有增加，这的确让市场大跌眼镜。比如Informa 报告显示美豆种植面积可能为88.48，高于usda数据87.6万英亩，玉米种植面积可能为96.85，高于usda数据91.144万亩。
美国最高法院支持炼油厂的生物燃料配额豁免。拜登政府有可能降低生物柴油混合目标来减少能源企业压力。
1.核心逻辑：马来西亚产量恢复一般，出口好于预期。库存降幅高于市场预期。
2.操作建议：逢高建空单
3.风险因素：疫情发展情况，原油价格大幅波动，中美贸易关系
4.背景分析：
8月14号，马来西亚BMD交易所10月合约收于4555马币，比上一交易日上涨36马币。
根据马来西亚棕榈油局MPOB消息显示：马来西亚7月棕榈油库存量为1496460吨，环比减少7.30%；马来棕榈油7月出口为1408321吨，环比减少0.75%；而棕榈油产量为1523143吨，环比减少5.17%；市场担忧：在夏季，棕榈油季节性增产的月份，棕榈油产量并没有爬坡，而进入冬季，当棕榈油产量下滑的时候，将导致马来库存持续降低。因此油脂价格今日大涨。
由于主要棕榈油使用市场采购减少，马来棕榈油价格下降。同时由于马来西亚病毒数量感染创历史新高，引起市场对严格封锁的担忧。
1.核心逻辑：售粮进度快于往年，当前部分地区农户余粮见底，且随着价格持续上涨，手里有粮的农户捂粮惜售情绪亦加重。虽然近期国家调控市场，吉林及内蒙部分地区中储粮已停止收粮，但是市场预期养殖在2021年持续恢复，对玉米需求旺盛。基本面的利多继续作用中长线的市场。
2.操作建议：关注政策方面的消息指引，建议多单离场。
3.风险因素：疫情发展情况，物流情况，政策动向
4.背景分析：
8月16号，国内地区玉米现货价格波动。01合约期货价格为2597元/吨。
新麦收购价偏高，有力支撑小麦价格。由于生长期降雨，新作优质小麦数量少，因此价格居高。
美国方面，最新USDA报告降低美国玉米库存到3942万吨，降低巴西产量从1.1亿吨到1.09亿吨，下调巴西库存到649万吨；下调阿根廷产量从4900万吨到4750万吨，库存维持在288万吨不变；增加中国进口到1750万吨。乌克兰将2020/21作物年玉米出口上限设置为2400万吨。俄罗斯将小麦出口关税限定在25欧元/吨。
1.核心逻辑：河南，山东地区冬季受非洲猪瘟和流行性腹泻双重影响，能繁母猪，仔猪出生数量和生猪存栏均出现下降。受此影响，仔猪和能繁母猪价格上涨。而由于年后，需求降低，生猪价格迅速走低。现货和期货价差缩小。 9月份生猪存栏数量需要观察5月份仔猪的恢复情况。
2.操作建议：建议逢高做空
3.风险因素：疫情发展情况，母猪存栏情况，饲料价格，中美贸易关系
4.背景分析：
8月16日，生猪09合约收盘价为16140元/吨。
疫情导致道路阻封，各处生猪价格涨跌不一。封锁地区生猪无法调运，因此非封锁地区尝试提价销售。总体来说，并没有多大改变。企业提价只是试探市场反应。
国储第三次收储。目标数量11900吨。收于25510元。显示发改委收储意愿下降。
国储二次收购13,900吨，竞标价格为25700元/吨。高于当前市场价格2，000吨至3,000吨不等。国储抬价目的明确。但是收储数量有待提高以烘托猪价。
当前博弈主要集中在养殖企业和屠宰企业。市场各方对于此次涨价的心态不同。屠宰企业认定当前市场消费低迷，只要价格上涨就减少活猪屠宰量。冻肉进口商则希望价格走高，好带动冻品出库。育肥户则担心，仔猪的采购价格随毛猪上升而上涨。消费端表示，猪肉需求不畅，不愿意提价从屠宰厂手里接货。
造成这一跌幅的主要原因在于现货猪价下跌。之前在报告中提到的第二轮牛猪抛售正在发生。今年端午消费需求不及预期，之前压货的生猪养殖户眼看端午消费旺季已过，即将进入长达7月的消费淡季，因此抛售猪价意愿强烈。东北地区再次跌破12元/公斤，预计抛售压力会持续几天。但是此次抛售压力有限。此次猪价下跌已经跌破大多数养殖户的成本线。
棉花：抢籽棉预期偏强，棉价短期震荡上行
1.核心逻辑： 2021年8月16日，市场宏观面收紧预期增强，供应出现 恐慌预期，下游采购积极性较高，需求旺季临近对短期盘面仍有支撑。中长期的信心仍在，棉花震荡中心不断上移，依旧处于时间换空间的状态下。在抢籽棉预期驱动下，棉价震荡上行为主。
2.操作建议：短期内震荡偏强，建议01合约17500-17700元/吨区间逢低做多。关注现货抢籽棉节奏。
3.风险因素：天气情况与收割进度，中美贸易战未来走向，国储棉政策，新冠疫情发展走向等事件。
4.背景分析：
外盘市场
洲际交易所(ICE)棉花期货12月合约结算价94.32涨100，3月93.19涨71，5月92.41涨56，成交约3.3万手。
现货市场
国内棉花现货稳中略涨50-100。郑棉全线上涨，点价小批量成交。
棉纱：未来或跟随棉花价格震荡继续上行
1.核心逻辑：当前棉花价格带动棉纱价格，预期金九银十下游需求较好，短线棉纱价格或将跟随棉价震荡偏强。
2.操作建议：操作上不做空，不追涨，回调做多为主。
3.风险因素：天气情况与未来棉花收割进度，德尔塔毒株
4. 背景分析：
现货市场
目前市场上，纺企低支纱销售较多，皮棉需求等级不高，低基差及国储可满足需求。棉纱现货依旧保持坚挺向上，多数纱厂再上调报价300元，实际成交不多。纱厂发货顺畅，订单较充足，现货不多，利润维持高位。目前市场成交价较报价稍低。
白糖：震荡整理为主
1.核心逻辑：2021年8月16日，巴西干旱和霜冻影响持续发酵，外盘站上20美分，内盘跟随外盘偏强整理。巴西中南部大幅减产令后期贸易流缺口继续扩大。由于近期配额外进口都亏损，造成配额外进口终端，国内库存加速消耗，支撑郑糖价格，需要关注后期销量以及不断增加的进口成本，因此国内糖市依然比较乐观。
2.操作建议：预计短期糖价震荡偏强，建议短期01可在5900以下短多。
3.风险因素：印度等国际产区增产，主产区天气情况，汇率变动
4. 背景分析：
外盘市场
洲际交易所(ICE)原糖期货高位突破，10月合约上涨至20.10美分，上涨2.87%。
现货市场
主产区现货报价基本持稳，总体成交一般偏好。广西南宁集团厂仓车板报价在5750元/吨；云南产区昆明报价5520-5540元/吨，大理报5520-5540元/吨；广东湛江产区报5650-5700元/吨。新疆乌鲁木齐中间商报价5650元/吨，报价不变，成交一般。
能化板块
1.核心逻辑：今日主要生产商库存水平在76.5万吨，与前一工作日相比累库8.5万吨，涨幅在12.50%，去年同期库存大致在73万吨。进口较少，产业库存较低。农膜开工触底回升。供需两弱，价格震荡。关注农膜开工提升情况。
2.操作建议：观望。
3.风险因素：油价，进口超预期等。
4.背景分析
部分石化调涨出厂价，贸易商报盘随行跟涨，尤其是高压品种涨势依旧，但涨幅较上周缩窄，终端工厂谨慎观望为主，实盘价格侧重一单一谈。国内LLDPE主流价格8260-8500元/吨。
美金市场涨跌互现，成交商谈。外商报盘方面，沙特某外商报盘线性在1170美元/吨，低压膜在1140美元/吨，高压在1400美元/吨。流通市场上，今日贸易商报盘各品种涨跌不一，线性暂稳，低压膜部分降5美元/吨，高压继续涨10-20美元/吨。中东线性货源主流价格区间在1110-1150美元/吨，低压膜货源在1100-1130美元/吨，高压货源在1360-1400美元/吨，工厂刚需采购为主，成交商谈。
装置方面：辽通化工30万吨HDPE装置7月15日检修，计划检修35天；福建联合45万吨全密度装置二线计划8月19日-9月初检修；中沙天津30万吨HDPE装置8月12日检修，开车时间待定；中煤蒙大30万吨全密度装置7月16日检修，计划检修1个月；延安能化45万吨HDPE装置8月12日检修，计划5天左右；海国龙油40万吨全密度装置7月7日检修，开车时间待定。
PP:震荡偏弱
1.核心逻辑：今日主要生产商库存水平在76.5万吨，与前一工作日相比累库8.5万吨，涨幅在12.50%，去年同期库存大致在73万吨。下游需求稍有改善，纤维料好转。但下游提振有限。基差走弱，相对悲观。关注外采丙烯端成本情况。
2.操作建议：观望。
3.风险因素：油价，疫情，进口超预期等。
4.背景分析
PP现货市场小幅整理，幅度在50元/吨左右。期货维持震荡走势，对现货指引不大。现货市场供应端压力不大，出厂价格较为坚挺，对市场价格有一定支撑。下游工厂仍以按需采购为主，市场成交情况一般。今日华北拉丝主流价格在8350-8500元/吨，华东拉丝主流价格在8530-8600元/吨，华南拉丝主流价格在8400-8550元/吨。
PP美金市场价格变动有限，华东地区港口运转效率依旧偏低，部分出口货源积压港口，远期到港货源船期稍有延迟。海外生产企业对华报盘有限，终端企业交易心态谨慎，市场成交实盘商谈为主。国内价格方面，拉丝美金远期参考价格在1110-1125美元/吨，共聚美金远期参考价格在1125-1150美元/吨。
装置：新增华北石化计划停车检修。
黑色板块
钢材：下游数据全面走弱，现货价格弱势下跌
1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场延续弱势，市场成交15.59万吨，环比回落1.1万吨；热卷价格则涨跌互现。7月宏观经济数据公布，表现整体不及预期，特别是房地产开发投资增速连续5个月收窄，销售进入低谷期，新开工面积单月出现21%的降幅。短期来看，需求也呈现偏弱态势，2021年8月上旬重点钢企粗钢日均产量204.39万吨，旬环比减少6.26万吨，环比下降2.97%，同比下降4.40%；重点钢企钢材库存为1462.21万吨，旬环比增加80.84万吨，上升5.85%；同比增加63.21万吨，上升4.52%。产量降、库存增，反应出钢厂减产正在落实当中，但向社会库存转化过程较慢，市场仍处于淡季需求当中。且由于利润较高，各地区钢厂减产进程不一，有快有慢。在短期反复炒作充分释放过后，钢厂接下来的执行进度和力度需要高度关注。
2.操作建议：螺纹、热卷短期以区间震荡思路对待，中期延续逢低买入思路。
3.风险因素：需求恢复低于预期
4.背景分析：8月16日，杭州、南京等14城市螺纹钢价格下跌10-40元/吨；杭州、合肥等13城市4.75MM热卷价格上涨10-50元/吨，上海等5城市下跌10-30元/吨，其余城市持平。
重要事项: 据国家统计局数据显示，1—7月份全国固定资产投资同比增长10.3%，较1—6月份增速回落2.3个百分点；两年平均增长4.3%，较1—6月份增速回落0.1个百分点。分领域看，1—7月基础设施投资同比增长4.6%，比1—6月份回落3.2百分点；制造业投资增长17.3%，降幅比1—6月份回落1.9个百分点；房地产开发投资增长12.7%，比1—6月份回落2.3个百分点。从7月当月地产数据来看，房地产投资同比增长1.37%，商品房销售面积同比下降8.54%，房屋新开工面积同比下降21.5%，施工同比下降27.11%，竣工同比增长25.66%，土地购置面积同比增长2.84%，投资、销售、新开工、施工等数据表现均弱于预期。7月基建投资（不含电力）投资同比下降10.5%，较1—6月降幅扩大9.04个百分点。
铁矿石：现货供应宽松态势不变，矿石价格延续弱势
1.核心逻辑：近期，市场阶段性消化了减产利空对矿价所带来的影响，盘面价格也出现小幅反弹。本周外矿发货量再度出现回落，澳洲、巴西矿石发货量环比下降357.3万吨，至2857.7万吨，短期来讲，盘面价格依然有一定反弹空间。但中期来讲，矿石价格下行趋势我们认为已经确立，压减粗钢预期下，钢厂采购情绪低迷，部分钢厂面临限产措施延长的举措，个别限产措施可能会延长至明年初，很大可能在2月份北京冬奥会开幕前后限产力度加强。虽然港口库存微降，但主要是由于船只压港所造成的，现货供应持续宽松化态势不变
2.操作建议：铁矿石短期空单减持，中期建议01仍延续沽空思路。
3.风险因素：钢材产量继续明显回升
4.背景分析
现货价格：普氏62%铁矿石指数162.5美元/吨，涨1.65美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1125元/吨，涨3元/吨。
库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12628.30，环比降11；日均疏港量299.17增14.8。分量方面，澳矿6411.80增19.1，巴西矿3491.18增33.84，贸易矿7044.50增38.3，球团388.61增4.53，精粉933.66降6.51，块矿1948.05增35.41，粗粉9357.98降44.43；在港船舶数199条增7条。（单位：万吨）。
下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.00%，环比上周增加0.39%，同比去年下降16.93%；高炉炼铁产能利用率85.89%，环比增加0.17%，同比下降9.27%；钢厂盈利率89.18%，环比增加1.30%，同比下降6.06%；日均铁水产量228.63万吨，环比增加0.45万吨，同比下降24.67万吨
焦炭：部分焦企陷入亏损
1.核心逻辑：疫情紧张持续影响运输效率，导致焦企原料供应雪上加霜。第三轮提涨已经基本落地，部分焦企开启第四轮提涨。高炉开工率小幅提升，需求有一定保障。
2.操作建议：择机做多煤焦比
3.风险因素：政策扰动。
4.背景分析
本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为82.10%，环比上周增0.56%；日均产量69.28，增0.61；焦炭库存62.22减3.24；炼焦煤总库存1365.30，减39.33，平均可用天数14.82天，减0.56天。
山西地区准一级湿熄冶金焦报价2740-2880元/吨；准一级干熄冶金焦报价2990-3270元/吨；一级湿熄冶金焦报价2870-3120元/吨；一级干熄冶金焦报价3270-3520元/吨。
焦煤/动力煤：蒙古疫情再次严峻
1.核心逻辑：蒙古疫情反复，上周确诊人数再次反弹至1400人。甘其毛都及策克口岸关闭一天。国内疫情严峻，也影响到焦煤运转，除主焦煤及肥煤等优质资源外，贫煤瘦煤等配煤种也连连涨价。动力煤增产措施继续发力，市场一致预期供应增加，政策顶已现。
2.操作建议：逢低做多煤焦比
3.风险因素：进口政策变化。
4.背景分析
各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤2999.4（-），月均2771.6；中硫（S1.3）主焦煤2145.4（+10.0），月均2018.0；高硫（S2.0）主焦煤1973.3（-），月均1925.3；高硫（S1.8）肥煤2080.0（-），月均2024.7；1/3焦煤（S1.2）2269.0（+210.0），月均1938.6；瘦煤（S0.4）2276.7（-），月均2182.7；气煤（S0.8）1420.0（-），月均1410.0。
玻璃：疫情影响下，近月支撑或减弱
1.核心逻辑：中期8月有旺季预期、当前生产商库存仍低，预计现货仍有上升动力。09合约临近交割期货仓单较少且期价仍贴水，预计仍有支撑，但疫情存变数；01合约主要受政策影响情绪。
2.操作建议：等待低多机会
3.风险因素：疫情变数、宏观政策调控
4.背景分析：
周一玻璃期价震荡，09合约夜盘收报2833元/吨，01合约夜盘收报2746元/吨，期价延续贴水。市场逐渐消化宏观政策方面利空，但近期疫情影响导致原片厂库存累积以及新产能增加公告放出仍使期价反弹稍显乏力。
现货方面，需求端，原片价高下游资金偏紧，叠加近期多个区域受疫情影响物流运输受到限制，加工厂接货积极性一般；原片厂家产销普遍放缓，出货减弱，库存多略有增加。供应方面近日无明显变化。
据隆众资讯，全国市场均价3059元/吨，环比下降0.01%。华北地区主流价3061元/吨；华东地区主流价3262元/吨；华中地区主流价3130元/吨；华南地区主流价3048元/吨；东北地区主流价2988元/吨；西南地区主流价2977元/吨；西北地区主流价2946元/吨。
纯碱：碱厂集中检修，长期关注强需求预期是否兑现
1.核心逻辑：中长期关注浮法玻璃复产点火以及光伏玻璃新建点火的预期是否兑现。当前装置检修下供应水平中性偏低，库存中性偏低。中期随着检修结束供给端利好或逐渐出尽。
2.操作建议：多单止盈
3.风险因素：潜在需求释放不及预期、疫情变数
4.背景分析：
周一纯碱期价宽幅震荡，09合约夜盘收报2478元/吨，01合约夜盘收报2749元/吨。基本面上库存整体处偏低水平。现货月初落实新价，近月合约修复贴水，远月合约升水仍高。
现货方面，需求端，下游仍有畏高情绪但刚需下采购意愿尚可。供应端个别企业封单，国内纯碱装置开工率为77.35%。装置动态方面，冷水江金富源纯碱装置恢复正常生产，开工9成左右；内蒙古吉兰泰装置开工恢复至7成左右；青海发投装置运行恢复正常，开工9成左右；江西晶昊装置达到满负荷运行；金山限电缓和，日产量有所提升。
据隆众数据，东北地区重碱价格2500元/吨；华北地区重碱价格2500元/吨；华东地区重碱价格2500元/吨；华中地区重碱价格2460元/吨；华南地区重碱价格2500元/吨；西南地区重碱价格2500元/吨；西北地区重碱价格2200元/吨。
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