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宏观要点
1、宏观重要消息及事件：
假期旅客人数低于以往同期，线下消费结构分化，电影票房正增长、餐饮消费修复偏慢。10月1日-5日，全国旅客发送量为2.83亿人次，较2020年同期下滑9%；电影票房收入32.1亿元、同比增长8.8%，美味不用等数据显示，餐饮到店消费金额较基期平均增长68%、明显低于五一假期前5日的84%。
10月5日，银保监会发布通知，重点强调要保障煤电、煤炭、钢铁等生产企业合理融资需求，促进更多资金投向能源安全保供和绿色低碳发展领域；同时，严防银行保险资金参与商品投机等，影响商品市场正常秩序。
在阿拉斯加和天津对话后，中美最近进行了年内第三次战略对话，双方将会晤地点选择在了瑞士——世界第一个永久中立的国家。此次会晤也非常高效，仅5个小时就结束了，双方达成三大共识：将力推两国关系重回正轨、避免出现误判甚至冲突、同意两国元首在年内举行视频会晤。
海外经济数据方面，美国 9月ISM 制造业PMI指数为61.1%，高于预期59.5%、前值59.9%；美国9月ADP就业人数56.8万人，预期42.8万人。美国经济数据整体偏强，就业数据符合美联储“取得实质进展”的预期，关注周五晚公布的非农数据。
美国债务上限未决，拜登及民主党高层或作出让步、缩减刺激规模 。美国财政部长耶伦称，在10月18日达到债务上限后，可能只有短短数日可以采取行动，如果仍不对债务上限采取措施，美国或将违约。10月1日，拜登表示愿意将财政刺激规模从3.5万亿美元缩减至1.9万亿—2.3万亿美元，以换取党内支持。
美国贸易代表戴琪在华盛顿智库战略与国际研究中心（CSIS）发表讲话，首次对外公布了拜登政府应对美中贸易关系的战略。戴琪没有指责中国没有达成第一阶段协议的要求，并希望与中方官员重启贸易谈判。此外，称美方不打算与中国展开所谓“第二阶段贸易谈判”。
9月30日晚，美国国会通过维持联邦政府运转至12月3日的临时拨款法案，并交由总统拜登签署生效，联邦政府随之避免了关门。
默沙东新冠口服药疗效大超预期。10月1日，制药巨头默沙东宣布旗下新冠口服药可降低住院或死亡风险约50%，有望加速上市。
德日大选落定；OPEC+坚持原增产计划。国庆假期前后，德国、日本大选结果先后落定。OPEC+部长会议宣布维持原定的40万桶/日的增产计划不变，油价应声大涨。经济数据方面，欧元区9月CPI同比升破3%，创2008年9月以来新高。
2、十一假期全球资产价格走势
数据来源：文化财经，东海期货研究所整理
3、今日重要经济日程提醒
1. 中国9月财新服务业、综合PMI
2. 美国9月季调后非农就业
3. 美国9月失业率
金融板块
股指期货：
重要消息：
1、 国庆假期外盘市场剧烈震荡，美股、港股先抑后扬走出“V”型走势，港股市场在内地假期最后一日上演大爆发，恒生指数创逾2个月最大涨幅，恒生科技指数涨超5%。
2、 证监会发布《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》，积极为全市场稳步推进注册制改革创造条件。规定明确，辅导期原则上不少于3个月，验收机构辅导验收工作用时不得超过20个工作日，验收工作完成函的有效期为12个月；辅导验收应当对辅导机构辅导工作的开展情况及成效作出评价，但不对辅导对象是否符合发行上市条件作实质性判断。
3、 Wind数据显示，三季度新成立的权益基金数量达324只，成立规模近4000亿元。而从基金净值披露情况来看，大部分基金的基金净值均出现了不同程度的波动，这体现出这些基金已快速建仓。
4、 银保监会：保障煤电、煤炭、钢铁、有色金属等生产企业合理融资需求；督促银行保险机构特别是开发性、政策性银行，国有大型商业银行，全国性股份制银行，全力做好今冬明春能源电力保供金融服务工作，满足能源电力供应合理资金需求；严防银行保险资金影响商品市场正常秩序；严禁挪用套取信贷资金或绕道理财、信托等方式，违规参与煤炭、钢铁、有色金属等大宗商品投机炒作、牟取暴利。
5、 今年以来，公募“火力全开”参与定增项目。截至9月30日，已有1945只公募基金合计以634.7亿元参与定向增发，同比增213%。七成定增项目赚钱，多只基金单个项目的浮盈已超千万元，其中兴全合宜参与锦江酒店的定增浮盈超过1亿元。
6、 财政部拟进一步明确资产管理产品的会计处理，针对实务中需进一步明确和规范的投资等相关交易的会计处理问题作出细化规定，包括持有投资应当适用的准则、金融资产的分类、减值及公允价值计量、管理人报酬以及产品份额申赎、涉税事项等。
国债期货：
2.操作建议：防御为主。
3.风险因素：流动性收紧超预期，社融增速超预期。
4.背景分析： 9月30日，国债期货基本平收，10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约持平。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行71.5bp报2.22%，7天期下行18.4bp报2.266%，14天期上行7bp报2.97%，1个月期上行0.3bp报2.439%。
重要消息：
1、 央行为维护季末流动性平稳，9月30日以利率招标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作，中标利率2.35%。当日600亿元逆回购到期，因此单日净投放400亿元。
2、美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.8个基点报0.3214%，3年期美债收益率涨2.98个基点报0.5684%，5年期美债收益率涨4.21个基点报1.0291%，10年期美债收益率涨5.23个基点报1.5777%，30年期美债收益率涨4.74个基点报2.129%。
有色板块
铜：供需两弱，震荡延续
1.核心逻辑：宏观面上，美联储Taper渐进，全球经济增速进一步放缓。国储局储备铜较为充足的背景下，中期政策压力仍存。不过铜基本面依然偏强，国内库存低位，假期间LME库存持续去库，全球极低的库存水平及全面偏强的价格结构依旧对于铜价有支撑，整体仍震荡。当前能耗双控背景下，供需两弱，关注政策影响情况。
2.操作建议：区间操作
3.风险因素：宏观政策变动、抛储超预期、能耗双控政策影响不定
4.背景分析：
外盘市场
LME 铜开于 9142美元/吨，收盘报 9306美元/吨，较前日收盘价涨幅2.41%
重要消息
据外电10月4日消息，智利国家铜业委员会（Cochilco）表示，智利国家铜业公司（Codelco）8月份产量同比下降6.7%，至14.45万吨。必和必拓旗下的全球最大铜矿埃斯康迪达（Escondida）当月产量同比下降14%，至8.15万吨。该机构表示，嘉能可和英美资源的合资企业Collahuasi铜矿8月产量同比下降19.7%，至4.82万吨。
外电10月4日消息，卫星监测数据显示，9月份全球铜冶炼活动回升，9月份全球铜分散指数从8月份的45.9升至49.3，因为较高的加工处理费促使很多炼厂增加产量。
1. 核心逻辑：多地出台限电政策，估计对于9月的电解铝影响显著，产量环比连续四个月下降，对于铝价有所支撑。目前是国内电解铝处于小幅累库的周期。前沪铝的定价逻辑依然是供给端定价为主，在能耗双控政策结束执行之前，沪铝的易涨难跌状态还将维持。
2. 操作建议：谨慎看涨，适当止盈
3. 风险因素：消费淡季，抛储量，限电政策
4. 背景分析：
外盘市场
伦铝隔夜收2945，+45，+1.55%
重大事件
1、国庆假期内，受此前海外氧化铝厂事故影响，11月船期西澳大利亚氧化铝价格飙升，10月1日成交两船，分别为470美元/吨和473美元/吨，10月7日成交至480美元/吨，该价格较节前9月30日价格飙升5.03%,逼近年内新高。
2、河南省还未开启“拉闸限电”模式，焦作万方、神火股份和*ST中孚等上市电解铝企业均表示目前尚未收到限电通知。
1. 核心逻辑：国内能耗双控政策的向下扩散以及煤炭-电力供应不足造成的用电缺口使得限电政策再度向西南精炼锌端蔓延，本周云南和湖南地区因限电政策的影响，日均产量下降近700吨/天，需求端虽然同样面临能耗双控的限电影响，下游消费存在回落压力。
2. 操作建议：谨慎看空，观望
3. 风险因素：消费淡季，抛储情况
4. 背景分析：
外盘市场
伦锌隔夜收3060，+49.5，1.64%
重大事件
1、广西部分冶炼厂拉闸限电，持续时间未知，短期将对广东地区锌锭流入量造成影响；
2、锌业股份在互动平台表示，近日，受限电政策的影响，公司部分生产线降低生产用电负荷，暂时对产品产量影响不大。
1. 核心逻辑：国内出口量增加，加之国内消费较好，锡锭库存继续走低。上个月国内精锡产量大幅下降，不过随着云锡结4000吨产能的检修加上银漫矿业的复产，9月供应有望进一步恢复。国内现货供应依然偏紧，升贴水保持坚挺。伦锡国庆期间降库明显，需要持续关注库存变化。
2. 操作建议：多单止盈
3. 风险因素：云南限电政策
4. 背景分析：
外盘市场
伦锡隔夜收35300，+50，+0.14%
重大事件
云南锡业股份有限公司：锡业股份公告称，公司目前尚未收到“双控”相关政策的正式文件，同时通过对照网传文件的相关内容，该政策的施行预计对公司生产经营的影响有限。
1.核心逻辑：能耗双控影响下，镍铁及不锈钢产量均受波及，供需关系不确定性较大。若需求端不能提供有效支撑，则价格可能向下负反馈。但是当前纯镍较高镍铁溢价已转为贴水，且库存维持低位，短期或仍有一定支撑。。
2.操作建议：观望或关注反弹后逢高沽空机会
3.风险因素：不锈钢行业政策风险、疫情发展、印尼投产情况（镍铁及高冰镍
4.背景分析：
外盘市场
LME 镍开于 18105美元/吨，收盘报18385美元/吨，较前日收盘价涨幅1.66%
重要消息
外电10月4日消息，卫星监测数据显示，全球镍冶炼活动大幅下滑，9月份全球镍分散指数从8月份的48.1降至41.1，受政府限电影响，中国跌幅最大，另外，菲律宾季风季节减少镍矿出货量。
1.核心逻辑：由于能耗双控叠加环保督察，各地限电限产不断趋严。不锈钢排产受到明显扰动，上海有色网目前预计产量环比降幅超20%。与此同时，不锈钢价格居高需求受抑，库存近期小幅累库，若需求端不能提供有效支撑，基差可能朝现货下跌的方向来修复。后期需关注高价下需求端支撑情况。
2.操作建议：观望
3.风险因素：宏观风险、能耗双控政策影响情况
4.背景分析：
现货市场
不锈钢现货价格持稳为主，304冷轧报价区间20800-22300元/吨，304热轧报20100-20500元/吨。
黄金：反弹动力减弱，长期仍存利空
1.核心逻辑：中期内美国疫情存尾部风险，美国经济增长担忧，美国债务问题担忧等存利多，但在美联储下一步考虑TAPER的情况下反弹高度或受限。长期来看，关注市场对美联储逐步退出宽松政策的押注是否继续升温。
2.操作建议：逢低多金银比
3.风险因素：疫情变数，美联储表态鸽派
4.背景分析：
节假日期间伦敦金震荡，昨日收报1755.9美元/盎司。节假期期间外盘主要受美国债务上限问题影响，黄金波动不大。昨日消息方面：
美国参议院多数党领袖舒默称，已经达成了短期债务（上限）协议。据美国白宫助手透露，达成的债务协议将上限提高了4800亿美元。待该法案通过，美国总统拜登打算予以签署。
克利夫兰联储主席梅斯特表示，美联储的预测没有显示利率会大幅上升。美联储的新策略是，在平均通货膨胀率达到2%并基本完成部分任务之前，它不会采取行动。
根据美联储近期的数据，美国超级富豪持有的美国国债和市政债数量少于近二十年前。截至6月，收入排名前1％家庭持有的此类资产总计8870亿美元，为17年来最低，远低于10年前1.5万亿美元峰值。
白银：下跌弹性更大，关注是否仍存支撑
1.核心逻辑：黄金反弹动力减弱对银价支撑减弱。且从金银比看白银估值当前仍中性偏高，金银比3月以来整体走势向上，或提示避险情绪有所升温，通胀预期减弱。
2.操作建议：逢低多金银比
3.风险因素：疫情变数，美联储表态鸽派
4.背景分析：
节假日期间伦敦银偏强震荡，昨日收报22.589美元/盎司。节假期期间外盘主要受美国债务上限问题影响，贵金属整体波动较小。昨日消息方面：
美国至10月2日当周初请失业金人数录得32.6万人，低于预期的34.8万人，之前一周数据经修正后由36.2万人修正为36.4万人，显示就业市场持续改善。
美国辉瑞公司当地时间7日向美国食品和药物管理局（FDA）提交在5岁至11岁年龄段使用新冠疫苗的紧急授权申请。其研究结果显示，在对2268名5岁至11岁儿童的试验结果显示，辉瑞疫苗安全且有效，未发现严重副作用。
农产品板块
豆类：美豆库存高于预期，价格应声下滑
1.核心逻辑：预计10月份，巴西能顺利装货390万吨到中国。美国大豆出口需求下降，供应吃紧稍微缓解。美元指数走强。饲料厂提货普通，豆粕库存压力依旧存在。国际国内政策利空大宗商品。基金多单获利离场。
2.操作建议：建议震荡行情对待
3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系
4.背景分析
10月07日，美豆11月合约收于1246.75美分，比前一交易日上涨4.25美分。
美国公布季度期末谷物库存。其中玉米库存未12.36亿蒲。市场交易区间在9.98-12.52亿蒲之间。去年库存未19.19亿蒲。大豆期末库存未2.56亿蒲，市场交易区间为1.45-2.02亿蒲之间，去年库存未5.25亿蒲。美国农业部8月大豆压榨量在1.683亿蒲，低于业界平均预期的1.69亿蒲和去年同期的1.747亿蒲，但高于7月的1.664亿蒲。
印度政府正式允许进口120万吨豆粕，低于预期150万吨，但是已属历史性突破。
美国环保署建议白宫下调生物燃油法定掺兑标准，低于2020年标准，RIN D6价格应声跌22美分，本周共下跌33美分。
FOMC会议表示， 正考虑在2021年开始减码QE。
9月份USDA报告显示，美豆种植面积为8645万英亩，下降。大豆单产从50上涨到50.6。同时，USDA略微上调了美国本国的出口，压榨，进口等，但增加期末库存到1.85亿蒲。全球方面，略微下调阿根廷70万吨，上调巴西的期末库存50万吨。增加中国库存200万吨，维持中国进口数量不变在1.01亿吨。在预估中国进口大豆量方面，usda较为谨慎，即便中国当前豆粕需求疲软，USDA还是将中国进口维持在较高数字，后期有较大可能继续下调，对市场的利空因素还有待释放。
美国最高法院支持炼油厂的生物燃料配额豁免。拜登政府有可能降低生物柴油混合目标来减少能源企业压力。
1.核心逻辑：马来西亚产量恢复一般，出口好于预期。库存降幅高于市场预期。
2.操作建议：空单离场，观望
3.风险因素：疫情发展情况，原油价格大幅波动，中美贸易关系
4.背景分析：
10月07号，马来西亚BMD交易所12月合约收于4845点，比前一交易日上涨6马币。
加拿大菜籽大概率减产，在种植面积增加8%的情况下，总产量约为1475万吨，并且还有下调的空间。
根据马来西亚棕榈油局MPOB消息显示：马来西亚8月棕榈油库存量为18747460吨，环比增加25%；马来棕榈油8月出口为1162812吨，环比减少0.75%；而棕榈油产量为1523143吨，环比减少17.06%；市场担忧：在夏季，棕榈油季节性增产的月份，棕榈油产量并没有爬坡，而进入冬季，当棕榈油产量下滑的时候，将导致马来库存持续降低。因此油脂价格今日大涨。
由于主要棕榈油使用市场采购减少，马来棕榈油价格下降。同时由于马来西亚病毒数量感染创历史新高，引起市场对严格封锁的担忧。
1.核心逻辑：售粮进度快于往年，当前部分地区农户余粮见底。华北新粮上市，价格约在2500左右。东三省新粮即将上市，玉米卖压加强。国家调控市场，吉林及内蒙部分地区中储粮已停止收粮。养殖玉米需求低迷，目前小麦库存尚且可以维持到9月新粮上市。基本面的利多继续作用中长线的市场。
2.操作建议：关注政策方面的消息指引，建议空单离场。
3.风险因素：疫情发展情况，物流情况，政策动向
4.背景分析：
9月30号，国内地区玉米现货价格波动。01合约期货价格为2520元/吨。
新麦收购价偏高，有力支撑小麦价格。由于生长期降雨，新作优质小麦数量少，因此价格居高。
美国方面，最新USDA报告降低美国玉米库存到3942万吨，降低巴西产量从1.1亿吨到1.09亿吨，下调巴西库存到649万吨；下调阿根廷产量从4900万吨到4750万吨，库存维持在288万吨不变；增加中国进口到1750万吨。乌克兰将2020/21作物年玉米出口上限设置为2400万吨。俄罗斯将小麦出口关税限定在25欧元/吨。
1.核心逻辑：河南，山东地区冬季受非洲猪瘟和流行性腹泻双重影响，能繁母猪，仔猪出生数量和生猪存栏均出现下降。受此影响，仔猪和能繁母猪价格上涨。而由于年后，需求降低，生猪价格迅速走低。现货和期货价差缩小。
2.操作建议：建议逢高做空
3.风险因素：疫情发展情况，母猪存栏情况，饲料价格，中美贸易关系
4.背景分析：
9月30日，生猪01合约收盘价为13880元/吨。
发改委表示，据初步统计，17个省份已开展或启动收储工作，其他地方也将在四季度开展收储，各地收储总数量明显增加，力度明显加大。
发改委30日发文提示，最近生猪价格跌幅过大，发改委或建议在适当时刻再次启动收储，熨平猪价周期。
疫情导致道路阻封，各处生猪价格涨跌不一。封锁地区生猪无法调运，因此非封锁地区尝试提价销售。总体来说，并没有多大改变。企业提价只是试探市场反应。
国储第三次收储。目标数量11900吨。收于25510元。显示发改委收储意愿下降。
国储二次收购13,900吨，竞标价格为25700元/吨。高于当前市场价格2，000吨至3,000吨不等。国储抬价目的明确。但是收储数量有待提高以烘托猪价。
当前博弈主要集中在养殖企业和屠宰企业。市场各方对于此次涨价的心态不同。屠宰企业认定当前市场消费低迷，只要价格上涨就减少活猪屠宰量。冻肉进口商则希望价格走高，好带动冻品出库。育肥户则担心，仔猪的采购价格随毛猪上升而上涨。消费端表示，猪肉需求不畅，不愿意提价从屠宰厂手里接货。
能化板块
原油：天然气价格强势不断，OPEC+谨慎增产带动紧平衡
1.核心逻辑：天然气短缺行情再次加码，5日nymex天然气价格超过6.3美元/MMBtu,整体受益于全球天然气和煤炭价格暴涨背后的化石能源供应紧张导致的溢出效应和疫情冲击后的交通出行需求恢复提振了原油边际需求，彭博数据显示，这两项因素自今年全球天然气危机以来已导致全球原油每日消费量增加近50万桶。同时OPEC+对于11月的增产额度做出了40万桶/天的决议，低于市场预期，这也将造成10月油市继续呈紧平衡的态势。
2.操作建议：Brent 75-85美元/桶，WTI 70-80美元/桶区间操作。
3.风险因素：疫情发展、宏观风险、成品油需求坍塌过快、俄罗斯天然气供应管道10月投入使用。
4.背景分析：
由于OPEC+的11月40万桶/天增产量并不能够在短期覆盖目前的能源短缺量，10月甚至至年底油市都将呈紧平衡情况，去库将以50-100万桶/天左右的量进行，具体量将视OPEC12月增产决议而定。
市场情况：Brent主力收于81.95美元/桶，前收81.08美元/桶，WTI主力收于78.3美元/桶，前收77.43美元/桶。Oman主力收于79.97美元/桶，前收78.9美元/桶，SC主力收于495.7元/桶，前收496.5元/桶。
现货市场：北海现货市场，对Dated Brent，Forties贴水-0.05，美元/桶，前值0.11美元/桶，Ekofisk贴水0.2美元/桶，前值0.05美元/桶，CPC贴水-1.85美元/桶，较前日不变，Urals贴水-3.052美元/桶不变，Cabinda贴水为0不变， Forcados贴水0.1美元/桶，较前日不变，ESPO贴水4.55美元/桶，较前日不变。
沥青：成本端重心上移，基本面小幅改善，价格中枢有望抬升
1.核心逻辑：2112合约收于3346元/吨，前收3340元/吨。国内主力炼厂排产计划不高，加之炼厂利润不及焦化，预计10月沥青供应相较9月仍将延续下降趋势。9月沥青厂库与社会库齐降。厂库方面，受加工利润影响，实际供应有所下降，且市场刚需支撑明显，因此厂库出货量增加，库存同比下降明显。社会库方面，沥青终端需求整体呈现向好趋势，刚需有支撑，贸易商主动去库明显。
2.操作建议：短期可尝试小幅多BU-SC裂解，绝对价不建议操作。
3.风险因素：10月需求依旧不佳，排产量过高
4.背景分析：
原油在供需基本面向好，以及天然气价格高企造成替代需求增加的背景下，预计维持偏强走势概率较大，成本端利好沥青价格，同时沥青供需边际改善有望缓解当前的高库存压力。
现货市场：主流成交价，东北沥青价格小幅上涨至3450元/吨左右，山东小涨10元至3110元/吨，华北市场仍然保持3100元/吨左右，华东市场保持3300元/吨左右，华南市场保持在3150元/吨左右。现货价格整体不变。
黑色板块
钢材：累库不及预期，钢材现货市场表现偏强
1.核心逻辑：节前，国内建筑钢材市场反弹明显，市场成交量回落，全国建筑钢材成交量17.13万吨，环比回落4.8万吨，；热卷价格涨幅仍小于螺纹。国庆小长假之前，限电限产范围仍在继续扩大，目前已经有数十家钢厂受到影响。需求端走势则出现一定分化，京津地区受周边部分代表钢厂高炉全部停产影响，成交有所好转，而华东地区出货则有所放缓。基本面数据来看表现仍偏强，国庆长假期间，螺纹钢库存仅累计20万吨，厂库回落3.8万吨；热卷产量环比下降4.64万吨。
2.操作建议：螺纹、热卷中期延续逢低买入思路。
3.风险因素：需求恢复低于预期
4.背景分析：9月30日，杭州、南京、济南等30城市螺纹钢价格上涨10-120元/吨；上海、南京等14城市4.75MM热卷价格上涨10-30元/吨。
重要事项: 为配合北京冬奥会顺利进行，近日，河钢宣钢高炉已陆续全部停产，预计此次停产周期较长，是否复产待定。此前河钢宣钢建材月产量约为35-40万吨。河钢宣钢部分产能已向乐亭转移，后续或发展电炉钢以及其他钢铁附属产业。
铁矿石：库存大幅累积，矿石价格中期延续下行趋势
1.核心逻辑：节前受到补库预期影响，国内铁矿石期现货价格均出现不同程度反弹。但矿石中期基本面依然还在继续走弱，限电、限产范围扩大，钢厂高炉检修继续增多。库存继续累积，全国45港矿石库存增加464万吨至1.33亿吨。所以矿石中期下行趋势难改
2.操作建议：铁矿石短期有反弹风险，中期继续延续逢高沽空思路。
3.风险因素：钢材产量继续明显回升
4.背景分析
现货价格：普氏62%铁矿石指数117.8美元/吨，涨3美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报829元/吨，涨6元/吨。
库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13321.66，环比增464.44；日均疏港量286.56增4.76。分量方面，澳矿6485.66增212.61，巴西矿4287.84增225.6，贸易矿7707.60增179.6，球团377.19降9.81，精粉1047.80降2.78，块矿2056.35增54.04，粗粉9840.32增422.99；在港船舶数194条较上期持稳。（单位：万吨）。
下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率69.92%，环比上周下降1.95%，同比去年下降19.14%；高炉炼铁产能利用率82.06%，环比下降1.68%，同比下降11.63%；钢厂盈利率87.88%，环比下降0.43%，同比下降3.46%；日均铁水产量218.43万吨，环比下降4.48万吨，同比下降30.95万吨。
焦炭：担心原料不足焦企主动限产
1.核心逻辑：近日山西受暴雨影响，焦煤主产区几十家煤矿被迫停产，且交通受阻，短期内将对焦煤焦炭形成一定支撑。长期仍受能耗双控及粗钢压减政策压制需求。
2.操作建议：震荡操作
3.风险因素：政策扰动。
4.背景分析
本周Mysteel统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为75.50%，环比上周增0.65%；日均产量64.00，增0.49；焦炭库存47.82，增4.69；炼焦煤总库存1374.83，减4.31，平均可用天数16.15天，减0.17天。
焦煤/动力煤：山西暴雨煤矿停产
1.核心逻辑：国庆期间北方暴雨运输受阻，且大秦铁路开始检修，短期内会对区域供应造成一定影响，但国家保供稳价政策逐步落实，多数煤矿降价销售，情况将得到一定好转。
2.操作建议：震荡操作
3.风险因素：进口政策变化。
4.背景分析
各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤4066.0（-25.0），月均4092.6；中硫（S1.3）主焦煤3314.6（-），月均3265.1；高硫（S2.0）主焦煤2973.3（-），月均2910.3；高硫（S1.8）肥煤3283.3（-），月均3007.6；1/3焦煤（S1.2）3201.0（-），月均3030.5；瘦煤（S0.4）3306.7（-），月均3169.7；气煤（S0.8）2121.7（-21.4），月均2199.3。
玻璃：政策稳价基调下，远月合约承压
1.核心逻辑：8月旺季因疫情影响延迟，四季度竣工赶工约束下需求或仍有韧性，且当前期价贴水较深，中短期或有反弹；但供应端在政策导向下或趋增，政策稳定玻璃价格基调下期价或缺乏持续反弹动力。
2.操作建议：1-5反套持有
3.风险因素：疫情变数、宏观政策调控
4.背景分析：
上周四玻璃期价震荡，01合约收报2242元/吨,05合约收报2169元/吨。基本面上驱动较弱玻璃厂持续累库，旺季需求预期有待验证，估值上偏低远月合约深贴水，盘面虽一度反弹但尚未出现增仓上行态势，坚定看多力量不强。
现货需求偏弱，原片价高、下游资金偏紧，近期广东、江苏限电下游加工厂开工负荷受限。华北沙河市场承压运行加工企业订单不足开工率偏低；华东市场刷“双控”力度加大，加工厂开工负荷明显受限；华中市场加工厂资金问题未有缓解，下游加工厂拿货意愿薄弱。上周全国样本企业总库存3476.00万重箱，环比上涨10.36%，同比上涨7.42%。
据隆众资讯，华北地区主流价3005元/吨；华东地区主流价2942元/吨；华中地区主流价2900元/吨；华南地区主流价3044元/吨；东北地区主流价2980元/吨；西南地区主流价2981元/吨；西北地区主流价2918元/吨。
纯碱：供应增长担忧降温，期价创新高
1.核心逻辑：碱厂夏季检修接近尾声，但近期关于环保因素限产加码对供应造成一定扰动的预期或有所提升。需求方面持续向好，整体看纯碱基本面较强，重碱新价后盘面估值不高或仍有一定上升空间。
2.操作建议：短期偏多思路
3.风险因素：疫情变数、潜在需求释放不及预期
4.背景分析：
上周四纯碱期价偏强震荡，01合约夜盘收报3413元/吨,05合约收报3034元/吨。基本面上驱动较强碱厂库存继续去化至低水平，供应端由能耗双控引发的收缩预期持续，重碱新价后盘面估值不高，期货增仓上行。
现货需求变化不大，对高价纯碱抵触情绪较强，下游玻璃企业库存较为充足，采购意愿不高。供给端来看，除停车检修的企业之外，其余企业装置运行正常，日产量相对稳定，出货较为顺畅，部分企业优先执行前期订单为主，暂缓接新单。上周国内纯碱厂家总库存26.58万吨，环比增0.02万吨，涨幅0.08%。
据隆众数据，东北地区重碱3500元/吨；华北地区重碱3600元/吨；华东地区重碱3600元/吨；华中地区重碱3450元/吨；华南地区重碱报价3600元/吨；西南地区重碱价格3900元/吨；西北地区重碱价格3300元/吨。
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