东海化工期货指数走势图（日K线）
一、行情回顾
上周东海化工期货指数低位横盘，焦炭、焦煤、动力煤纷纷下挫，TA小幅反弹、甲醇横盘整理、L震荡走低。
二、走势研判
1、背景分析：
PTA：PTA开工率至73%左右，TA工厂价整体亏损幅度小幅收窄，逸盛200万吨PTA装置检修、后期计划370万吨装置进行检修，后期新增PTA产能巨大。聚酯开工率继续小幅回升，后期或将趋于以稳为主；下游聚酯利润状况下滑明显，其中长丝转为亏损、短纤利润下滑但仍有一定利润；聚酯产销回升明显，库存结构差异明显，其中短纤库存中低、长丝库存维持高位水平。
LLDPE：国内PE检修装置维持70万吨附近，石化限售挺价政策失效，库存压力迫使调降价格出货；上游石化库存维持高位维持，整体库存集中于上游的格局目前仍未变。
焦煤方面：3月以来，神华、兖矿集团、山西焦煤集团等对市场有巨大影响力的企业纷纷下调焦煤销售价格，下调幅度40-100多元不等，目前现货市场仍维持弱势，后市仍有降价可能。
焦炭方面，全国大部分地区焦炭仍在陆续降价，3月神华焦炭降40元，日钢采购价连降两次，采购价已累计下调270元。其他主流焦企价格比2月份低50-70元左右，山西焦炭价格每吨跌破千元，很多企业的焦炭处于滞销状态，很多企业为了出货大幅让利。
动力煤方面， 神华集团的价格下调引发其他煤企跟风降价等连锁反应，神华价格下调后，中煤、同煤、伊泰先后调低动力煤销售价格，进口煤利润空间被大幅挤压，对市场格局变化影响深远。港口观望企稳浓厚，2月份进口煤数量环比出现较大幅度下降，或有利于动力煤价格企稳。
甲醇价格整体以下行为主，市场成交清淡，预计周内价格仍有下行空间。中东地区天然气供应略有好转，天然气制甲醇企业负荷有所提升，外盘方面，东南亚市场供应陆续恢复，外盘价格走跌。目前，河南、山东等地现货贴水较多，短期内市场看空为主。
2、持仓分析：
PTA：主力合约逐步移仓至远月，近月主要买保席位减持净多明显，永安大幅增持远月净空单。主要席位变化整体继续显示TA或转弱。
LLDPE：主力合约移仓至09合约，持仓上银河增持净空单、永安减持净空。整体持仓对比看，短期09合约或震荡偏弱。
焦煤前二十位主力多头持仓65588手，减仓720手，主力空头持仓66808手，增仓3540手；主力道通砍仓4294手，目前持仓结构偏空。
焦炭主力合约1405前二十名多头持仓45888手，减仓7937手；空头持仓59588手，减仓1285手手，主力多头道通大幅砍仓。
动力煤1405多头持仓19485手，加仓2660手，空头持仓14695手，增仓968手；目前主力持仓结构略偏多，银河多单加仓1198手。
甲醇1405多头持仓12854手，减仓635手，空头持仓13648手，减仓707手，持仓结构偏空。
3、走势预测：
PTA：PX-TA装置检修缓解成本与供应压力、不过难持久，下游需求回升但持续回升较为困难，短期TA或震荡偏弱；中长期供需面弱势格局仍未见实质性改变，TA偏空趋势或仍未结束。
LLDPE：石化库存压力所迫连续下调现货价格、供应压力持续，需求持续难见放量，中短期L1405或震荡偏弱为主。
动力煤现货价格下跌或引发连锁反应，短期仍然偏空，但进一步下跌空间不大，投资者空单增仓须谨慎；甲醇节后需求提升缓慢，市场供应有较大改善，短线依然有下行压力，建议反弹可抛空。焦煤、焦炭基本面仍无明显改善，下跌或将持续，建议空单继续持有。
三、操作建议
PTA反弹抛空、09参考价位6600附近，LLDPE反弹抛空、09参考价位10400-10500附近；建议动力煤空单逐步减仓；甲醇空单继续持有，反弹继续抛空；焦煤，焦炭空单继续持有，逢低逐步减仓。
风险提示：
本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网： http://www.qh168.com.cn/