东海化工期货指数走势图（日K线）
一、行情回顾
上周东海化工期货指数震荡走低，其中焦煤、焦炭、甲醇走弱，动力煤震荡为主，TA、L震荡反弹。
二、走势研判
1、背景分析：
PTA：PTA开工率至65%左右，TA2月结算6850附近（-325）、3月挂牌6450元/吨附近，TA工厂价整体亏损幅度继续收窄、大厂至盈亏平衡附近，3月底PTA装置检修计划增加明显，不过利润状况的改善较可能限制检修的执行力度，同时近期新增PTA产能计划巨大。聚酯开工率趋于平稳，其中短纤、长丝开工率均较为稳定；下游聚酯利润状况下滑显著，其中长丝整体小亏、短纤利润下滑至微利水平；聚酯产销有一定回升，库存结构差异显著，其中短纤库存中低略升、长丝库存高位持稳。
LLDPE：国内PE检修装置增至100万吨附近，石化厂商继续限售挺价；上游石化库存高位小幅回落，港口库存较高，整体库存集中于上游的格局目前仍未变；下游工厂开工持稳，需求采购平淡、维持低库存策略，地膜旺季步入尾声。
焦煤方面：山西晋中地区洗煤厂普遍处于关停状态，多数在产煤矿库存高位，部分炼焦煤品种价格下调10-30元/吨左右，灵石高品质焦煤和肥煤市场相对较好；临汾地区炼焦煤市场继续受下游企业打压，地方煤矿价格普遍下降50-70元/吨。目前供应过剩局面较明显。 目前港口进口二线焦煤报价860
焦炭方面，昨日神华焦炭降价40元，日钢降价30元。多数企业的焦炭处于滞销状态，企业为了出货大幅让利。宏观数据低迷或继续影响煤焦钢产业链。钢厂库存目前处在一年来最高位，目前需求仍疲弱，需求释放仍需等待。
动力煤方面，多空参半，2月底煤企巨头合伙降价后，神华销售情况较好，中煤、同煤销售情况略差，不排除未来有进一步杀价保量的可能。与此同时，南方雨季来到，水电逐步放量，对煤炭需求造成一步挤压。外盘方面，澳洲动力煤离岸价和国际海运费都出现了上涨，对进口煤构成了进一步挤压。
甲醇：进口货价格到港成本持续下跌，与国内货源已经形成竞争。从目前了解的情况来看，3月下旬开始进口货源价格开始增多，受上述因素影响，后期港口价格或将继续下跌，内地市场价格恐难以幸免。
2、持仓分析：
PTA：09合约，主力多头南华与上海中期减持净多、申万增持净多，主力空头永安与银河增持净空单、海通大幅减持净空单。主要席位变化整体显示TA分歧巨大。
LLDPE：主力L09合约，主力多头永安巨幅减持净多单、中证巨幅增持净多。整体持仓对比看，短期09合约或震荡为主。
焦煤移仓1409，前二十位主力多头持仓101773手，增仓11961手，主力空头持仓105965手，增仓19670手；目前净空4193手。
焦炭移仓1409，主力合约1409前二十名多头持仓82893手，增仓5440手；空头持仓95276手，增仓11823手。净空扩大。
动力煤1405多头持仓19566手，增仓847手，空头持仓15451手，增仓963手；目前主力持仓结构偏多。
甲醇1405主力多头持仓11747手，减仓308手，空头持仓15717手，加仓135手，净空进一步扩大。
3、走势预测：
PTA：PTA-PX装置检修计划暂缓供应与成本压力，不过TA库存巨大、下游需求稳淡，短期TA或震荡偏弱；中长期供需面弱势格局仍未见实质性改变，TA偏空趋势或仍未结束。
LLDPE石化继续限售挺价，下游需求偏淡、农膜旺季进入尾声，中期L1409或震荡偏弱为主。
动力煤现货调价后市场暂稳，需求逐步向好，但反弹基础薄弱，目前仍是底部震荡行情，震荡区间500-525，可轻仓试多，520以上可逢高沽空；甲醇节后需求提升缓慢，市场供应有较大改善，尤其外盘供应量大增，短线依然有下行压力，建议继续反弹抛空。焦煤焦炭需求面疲弱依旧，空单可轻仓持有。
三、操作建议
PTA反弹抛空、09参考价位6400附近，LLDPE反弹抛空、09参考价位10500附近；甲醇空单继续持有，反弹继续抛空；建议动力煤轻仓试多，反弹至520以上抛空；焦煤，焦炭空单轻仓持有。
风险提示：
本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网： http://www.qh168.com.cn/