东海金属期货指数走势（日K线）
一、行情回顾
昨日东海金属指数小幅反弹，低开小幅收高，铜震荡收高，铝和锌低位反弹。贵金属方面黄金白银小幅震荡。黑色金属螺纹钢盘中走高，走势较强。
二、走势研判
1、背景分析：
昨日公布数据显示，美国2月新屋销售年化总数44万户，低于预期值，但是3月消费者信心指数初值82.3则远远高于预期，经济数据依然冷暖交替，美元指数走势依然胶着。但是另一提振美元指数的潜在因素是欧元区或将继续实施宽松政策。金价反弹无力，表明空方力量强大。
3月25日投行巴克莱称，中国电网投资在2014年强劲开局，在头两个月增长22%。如此强势的表现有助于驱散有关铜需求的置疑。预计一旦投资转化为订单，将带来更多的铜需求。
江西铜业预计2014年，铜行业将呈现以下形势：1，上游供应相对宽；2、中游冶炼加工费上涨；3、下游需求增长放缓。2014年，铜价面临宏观经济和基本面的双重压力，但铜矿成本上升对铜价构筑一定的支撑。
国内现货方面，昨日250元，持货商惜售情况加剧，市场货源紧张，好铜升贴水继续抬高至160元/吨，市场成交尚可。
钢材方面，房企再融资开闸传闻带动地产板股票大涨，同时推动黑色金属产业链暴涨。昨日螺纹钢铁矿石震荡走高，主力合约涨幅分别为2.53%和3.97%。然而期市的拉涨并未带动现货，昨日钢材现货市场盘整趋弱，部分品种价格走低，但跌幅有限。昨日唐山钢坯出厂价上涨10元/吨，目前出厂价2870元/吨；而普氏62%铁矿石指数下跌0.5美元/吨，报价为110.25美元/吨。
3月24日，在中国发展高层论坛上，工信部副部长苏波指出，下一步坚持标本兼治，长短结合，综合运用经济、法律、标准和必要的行政手段，主要在控制产能总量、调整优化存量、规范市场秩序、建立长效机制等方面下工夫。
2、持仓分析：
昨日铜持仓呈现小幅增仓，多头增持力度稍大于空头，406合约前二十多头持仓118997手，空头持仓115917手，净多3千手，405合约净空2千手，407合约净多9千手。
截至3月25日，黄金市场前二十名主力持仓偏向多头，白银市场前二十名持仓偏向空头，黄金主力合约1406多方减仓1365手，空方减仓3392手，白银主力合约1406空头增仓14776手，多头增仓10403手。截至3月26日，全球最大黄金ETF持仓减持2.7吨至818.77吨；白银ETF持仓维持10164.74吨。
昨日螺纹钢主力合约持仓没有明显变化，交易所前二十主力会员多单减仓3万多手，空单增仓近6万手，整体情绪偏空。铁矿石主力合约缩量减仓上行，前二十主力会员多单小幅缩减，空单减仓一千多手。
3、走势预测：
受中国经济利空影响，期铜长期走势转为趋跌，铜价疲软行情恐蔓延至下半年。
黄金白银或将进一步下跌，短期或反复验证阻力位。
近日受房地产板块利好支撑，钢矿价格均有所提振，短期维稳调整的可能性较大，或存在短暂反弹，但市场尚未出现明显强势上行的信号。
三、操作建议
短期多头有入场的迹象，或推动铜价小幅反弹。建议4万5以上空头离场观望，等待入场机会。
金银中期依然维持偏空趋势，建议投资者继续以空头思路对待，逢高做空操作为主，昨日金银反弹无力，其中若金价有效跌破1305美元/盎司则追空操作。（仅供参考）。
超跌之后黑色金属短期存在修复需求，操作上不宜追多，密切关注上方缺口压力。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：http://www.qh168.com.cn/