东海化工期货指数走势图（日K线）
一、行情回顾
上周东海化工期货指数反弹回升，焦煤、焦炭、甲醇、动力煤、TA、L集体出现强劲反弹。
二、走势研判
1、背景分析：
PTA：PTA开工率至55%左右，TA3月结算6460-6550附近（-300以上）、4月挂牌6700-6800元/吨附近，TA工厂价整体亏损幅度仍有收窄、大厂至微利水平附近，后期PTA装置开工趋于回升，利润状况的改善较可能限制4月检修的力度，同时新增PTA产能计划巨大。聚酯开工率略升，其中短纤小升、长丝开工率稳定；下游聚酯利润状况仍有下滑，其中长丝整体亏损显著、短纤利润亦有一定亏损；聚酯产销大幅上升，库存结构差异显著，其中短纤库存低位、长丝库存高位有一定下降。
LLDPE：国内PE检修装置维持100万吨偏上水平，石化厂商月底停销结算导致部分货源偏紧；上游石化库存高位继续回落，港口库存高位略有下降，整体库存集中于上游的格局目前仍未变。下游工厂开工稳中略升，需求采购平淡、维持低库存策略，农膜旺季步入尾声。
焦煤方面： 目前港口进口二线焦煤报价接近800，山西灵石焦煤降50，京唐港二线主焦860，港口库存与上游厂矿库存都在高位。
焦炭方面，目前钢材库存仍维持在高位，部分钢产品价格仍持续走跌，粗钢产量同比下滑，预计下周国内建筑钢材市场价格将有望小幅回升，目前国内钢厂焦炭库存仍维持较高水平，采购积极性不高。
动力煤方面，多空消息参半。3月底，四大煤炭巨头决定联合报价，维持三月份价格不变，与此同时，南方雨季来到，水电逐步放量，对煤炭需求造成一步挤压。目前4月份面临大秦线检修，部分利好内贸煤价格提升。外盘方面，国际三大煤指全线下跌，国际海运费大跌，部分利好进口煤。
甲醇：西北装置检修较多，是导致近期甲醇价格上涨的主要因素，同时下游甲醛、二甲醚、醋酸、烯烃等开工均呈上升趋势，下游需求增加在一定程度上推动了价格的上涨。但后期进口货源将冲击国内市场，中国甲醇市场供应预期较为充足，后期市场预期走弱。
2、持仓分析：
PTA：09合约主力多头中信、上海中期均减持净多，主力空头永安与海通均减持净空单。主要席位变化整体显示TA短期震荡调整为主。
LLDPE：主力L09合约主力多头永安减持净多单，主力空头中原、大连良运均减持净空明显。整体持仓对比看，短期09合约或震荡为主。
焦煤移仓1409，前二十位主力多头持仓84881手，减仓526手，主力空头持仓96821手，加仓6475手；持仓结构偏空。
焦炭移仓1409，主力合约1409前二十名多头持74646手，增仓653手；空头持仓93513手，加仓3440手，持仓结构偏空。
动力煤1409多头持仓11755手，减仓1575手，空头持仓12469手，减仓1714手；目前主力持仓结构偏空。
甲醇1405主力多头持仓9672手，减仓332手，空头持仓13511手，减仓302手，净空3879手。
3、走势预测：
PTA：PTA-PX装置检修短期改善供应与成本端，下游需求出现改善，但供应后期趋于上升，短期TA或构筑反弹顶；中长期供需面弱势格局仍未见实质性改变，TA偏空趋势或仍未结束。
LLDPE：石化厂商或继续控制货源挺价，但下游需求偏淡、农膜旺季进入尾声，且后期大量新PE装置计划投产，中期L1409或震荡偏弱。
动力煤现货调价后市场暂稳，需求逐步向好，目前仍是震荡行情，震荡区间500-530，可轻仓试多，上行空间有限；甲醇近期因上游检修，下游需求向好，价格有所反弹，但外盘供应量大增，预期未来两月供应量会放量，依然有下行压力，建议继续反弹抛空。焦煤焦炭需求面疲弱依旧，超跌反弹，可暂时观望，逢高抛空。
三、操作建议
PTA反弹抛空、09参考价位6750附近，LLDPE反弹抛空、09参考价位10900附近；建议动力煤轻仓试多；甲醇继续反弹抛空；焦煤，焦炭反弹抛空。
风险提示：
本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网： http://www.qh168.com.cn/