东海化工期货指数走势图（日K线）
一、行情回顾
东海化工期货指数低开震荡，其中煤焦强势走高、动力煤继续震荡横盘，TA、甲醇继续走弱，L则再度走高。
二、走势研判
1、背景分析：
PTA：PTA开工率55%左右，TA大厂维持盈亏平衡附近，PTA开工渐趋回升，巨大PTA新装置临近投产。聚酯产销维持低位，库存结构差异很大，其中短纤库存低位、长丝库存高位；下游聚酯利润状况继续改善，其中长丝整体亏损继续收窄、短纤利润维持盈亏平衡附近。
LLDPE：下游需求采购持续平淡、维持低库存随买随用策略，农膜旺季结束，而石化厂商继续限售挺价。国内PE检修装置至100万吨附近水平，2014年煤化工PE新装置计划250万吨左右；上游石化库存偏高，港口库存较高，整体库存集中于上游的格局目前仍未变。
焦煤焦炭方面，国务院常务会议推出促进铁路投融资改革，加快铁路建设等经济微刺激措施，短期对焦煤焦炭有一定提振。基本面仍颇负面，英美能源公司二季度焦煤长协价定120美元，创新低。现在中西部地区焦煤滞销严重，中转地煤炭堆积如山，价格跌跌不止，短期仍无反转的可能。
动力煤方面，多空消息参半。3月底，四大煤炭巨头决定联合保价，维持三月份价格不变，与此同时，南方雨季来到，水电逐步放量，对煤炭需求造成一步挤压。目前4月份面临大秦线检修，下游用户正在抢运煤炭。上游山西动力煤价格下跌10-15元。外盘方面，国际三大煤指全线下跌，国际海运费大跌，部分利好进口煤。
甲醇：消息面利好或支撑东部甲醇价格继续小幅上涨。新消息称山东兖矿国宏或于近期检修，受此支撑，短期内华北、西北、山东、华东市场价格预期呈稳中向上走势。近期应多关注各地装置检修情况。
2、持仓分析：
PTA：09合约主力多头光大增持净多，主要席位变化整体显示TA短期或继续震荡调整。
LLDPE：09合约主力永安、浙江均增持净多明显，主要席位变化整体显示L09短期或震荡调整为主。
焦煤主力合约1409，前二十位主力多头持仓110807手，增仓24369手，主力空头持仓114585手，增仓6194手；中信期货空单减仓6463手，永安和中信新际多单加仓超过6000手。
焦炭主力合约1409前二十名多头持76091手，加仓5822手；空头持仓89132手，减仓1051手，净空13041手。
动力煤1409多头持仓9996手，加仓642手，空头持仓11137手，加仓806手；目前主力持仓结构偏空。
甲醇1405主力多头持仓7496手，加仓245手，空头持仓10429手，加仓288手，净空进一步扩大。
3、走势预测：
PTA：PTA-PX装置检修对供应与成本端支撑减弱，供应后期趋于上升，下游需求平稳，短期TA或震荡调整为主；中长期供需面弱势格局仍未见实质性改变，TA偏空趋势或仍未结束。
LLDPE：石化厂商延续控制货源挺价策略，而农膜旺季结束、下游需求持续平淡，且后期大量新PE装置计划投产，中期L1409或震荡偏弱。
动力煤现货调价后市场暂稳，需求逐步向好，目前仍是震荡行情，震荡区间500-530，可轻仓试多，上行空间有限；甲醇近期因上游检修，下游需求向好，价格有所反弹，但外盘供应量大增，预期未来两月供应量会放量，依然有下行压力，建议反弹抛空。焦煤焦炭短期或有提振，建议逢高轻仓沽空。
三、操作建议
PTA趋势空单持有，场外者09参考价位6600附近；LLDPE反弹分批轻仓抛空、09参考价位10900上方；建议动力煤轻仓试多；甲醇暂时观望，逢高沽空；焦煤，焦炭建议逢高轻仓试空。
风险提示：
本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网： http://www.qh168.com.cn/