一、行情回顾
上个交易日（04.25），国债期货主力合约TF1406走出震荡偏强格局。
二、走势研判
1、背景分析：
上个交易日（04.25）银行间资金利率波动不大。隔夜品种加权平均利率为2.3321%，涨0.57个基点；7天期品种加权平均利率为3.5095%，跌1.90个基点；14天期品种加权平均利率为4.4153%，涨17.83个基点，21天期品种加权平均利率为4.4569%，涨2.29个基点，显示资金面未受月末因素影响，保持基本平稳。上周央行净回笼420亿，显示回归中性偏紧思路，但未对资金面造成较大冲击。本周有1410亿正回购到期，央行或继续进行大量正回购。本周因假日因素，只有三个交易日，料国债期货或延续震荡走势。
2、持仓分析：
上个交易日（04.25），主力合约TF1406，前20大多头席位持仓32480余手，前20大空头席位持仓3446余手， TF1406合约前20名主力持仓的多空比为0.94。
3、走势预测：
窄幅震荡为主；月末来临，资金压力上涨，可择机逢高做空，。
三、操作建议
TF1406走势偏弱，可关注逢高沽空操作机会，节前注意轻仓操作与止损。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：http://www.qh168.com.cn/
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