一、行情回顾
上个交易日（10.23），国债期货主力合约TF1412小幅震荡，报收95.492，涨0.06%%。
二、走势研判
1、背景分析：
上一个交易日（10.23）银行间市场短期利率涨跌互现。隔夜品种加权平均利率为2.429%，跌1个基点；7天期品种加权平均利率3.0597%，涨7个基点；14天期品种加权平均利率为3.5210%，涨6个基点，21天期品种加权平均利率为3.6845%，涨12个基点。本周有200亿央票到期，200亿正回购到期，500亿国库定存到期。周二和周四分别进行200亿正回购，单周实现净投放500亿。周五（10.24）有6只新股申购， 料资金面仍能平稳渡过。
周四利率债收益率水平继续上行，国债上行幅度在1-2BP左右，金融债中长端上行明显。具体来看，早盘深圳债招标水平与预期较为吻合，今年试点的十省市已全部完成了招标发行。二级市场方面，国债7、10年期在报价和成交的带动下上行1-2BP至3.78%和3.81%。金融债方面，中短端上行幅度不大，但中长端则上行明显，非国开债6年及7年期成交带动政策性金融债收益率曲线（进出口行和农发行）对应期限上行4-5BP至4.45%、4.50%。国开债方面，短端收益率出现小幅下行，1年期日终出现数笔成交带动曲线下行4BP至3.92%。10年期则上行5BP至4.41%。
基本面上，中国10月汇丰制造业PMI初值50.4，创三个月高点，预期50.2，前值50.2。基本符合市场预期。其中，产出、新订单和新出口订单均有所回落，显示需求仍未好转。购进价格和产出价格继续下跌，供需状况较差，预计10月PPI环比下滑。原材料库存大跌而产成品库存上升显示库存状况恶化。10月汇丰PMI回升幅度不如历史平均水平。经济低位徘徊，价格跌跌不休，货币政策放松空间依然较大。
关注如下消息：
【外管局：9月银行结售汇创记录逆差163亿美元】中国国家外管局最新公布的数据显示，2014年9月银行结售汇逆差163亿美元，较8月的8亿美元逆差额大幅扩大超20倍，创下有数据记录以来单月最大逆差额。
【外管局：外储下降主因是汇率折算变化】国家外汇管理局国际收支司司长管涛23日在国新办发布会上表示，三季度末外汇储备下降主要原因是美元汇率在国际市场上走强引起汇率折算变化。
【财政部:前三季全国国企利润同比增5.9%，汽车和机械等行业大增】财政部周四发布，前三季度国有企业利润总额18504.8亿元，同比增长5.9%。其中汽车、机械等行业实现利润增幅较大，煤炭、化工等行业利润降幅较大。
【超日太阳重组方案获通过】10月23日，超日太阳（002506,SZ）第二次债权人会议在上海市奉贤区人民法院召开，大会上超日太阳重组方案被通过。重组方案通过后，超日太阳将根据方案进入重组程序，整个重组工作由保利协鑫牵头。
【财政部今将招标发行260亿元固息国债，期限30年】中国财政部将于今日在银行间和证交所债市，跨市场招标发行260亿元人民币固息记账式国债，期限30年。
【进出口行今将发行至多200亿元四期债，期限三至七年】中国进出口银行将于今日在银行间债市招标发行至多200亿元人民币四期固息债，其中三期为增发，一期为新发，期限三至七年。
【深圳市自发自还三期地方债，中标利率略高于同期限国债】深圳市周四上午招标的5年期自发自还地方债中标利率为3.63%，7年和10年分别为3.79%和3.81%，该三期债中标利率略高于当前二级市场相应期限国债收益率水平。
2、持仓分析：
上个交易日（10.23），主力合约TF1412前20大多头席位持仓9036手，减84手，前20大空头席位持仓10387手，增仓59手，TF1412合约前20名主力持仓的多空比为0.869，前值0.880。
3、走势预测：
期债短期回调，待企稳后或继续上涨。
三、操作建议
期债多头短期企稳可加仓。中期看多不变。
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