东海化工期货指数走势图（日K线）
一、行情回顾
周一东海化工期货指数高开高走，大幅反弹。其中橡胶小幅走高，TA、L反弹，L大幅跳空高开，甲醇大幅反弹。黑色系动力煤、焦煤、焦炭小幅反弹，近期波动不大。
二、走势研判
1、背景分析：
焦煤：
本周炼焦煤市场持稳运行，部分焦钢企业接收价格小幅下调，前期高库存情况相对缓解，目前基本维持正常出货，主焦精煤价格相对坚挺。主产区大型煤企库存相对偏高，自月初起有小幅攀升态势，频有大矿酝酿下调挂牌价格消息传出，但多数尚未得到核实，具体调价仍有待观察。下游焦钢企业资金紧张情况较严重，焦价下调范围再度扩大，采购需求仍坚持低库存策略，钢材价格不断下探，进入下月恐将持续降价，部分地区钢厂已开始小幅减产，后市预期较悲观。综合来看，焦炭价格下行压力将持续增加，炼焦煤市场承压受重，亏损面积或将加大，从目前库存情况来看，后期价格恐将出现小幅下滑，然而节前多数焦钢企业尚未减产，刚需有望支撑主流品种，市场气氛始终较为悲观。
焦炭：
本周国内焦炭市场继续延续弱势，山东部分采购价格下调，河北钢厂以检修限产为由，对焦炭价格进一步打压。钢材价格不断下探，河北地区钢厂由于亏损问题，近期均有不同程度的检修计划。据部分钢厂反馈，邯郸地区钢厂近期或将减产20%以上，目前钢厂吨亏损200-300元。部分企业反馈唐山地区焦炭价格春节前可能会面临开年来第二次调整。
动力煤：
国内动力煤市场平稳运行，成交清淡。本月伊始，北方港口动力煤库存继续攀升，秦港煤炭库存一度上升至814万吨，空泊现象频现，预计煤价本周还将下滑。港口：秦港动力煤Q5500报505-510元/吨，Q5000报435-440元/吨，Q4500报390-395元/吨，平仓含税价，成交一般；广州港动力煤维稳，内贸煤山西大混Q5000V27S1.1船提价515-520元/吨；外贸煤印尼Q4700动力煤船提价450-460元/吨，成交一般。
甲醇：
甲醇基本面仍处于偏弱的局面，而运输费用高企也在一定程度上压制西北主产区价格，据了解部分车辆计划在下周陆续停运，因此本周将是终端用户春节之前备货高峰期，然下游需求消耗的大幅减少，将在一定程度上削弱该利好。从贸易商角度来看，流动资金周转缓慢及坏账增多也将使得节前操作越发谨慎，部分贸易商进入“冬眠”状态。整体来看，市场不具备大起大落的条件，短期内仍以区域性调整行情为主。隔夜国际原油价格继续向上攀升，WTI收于每桶49.57美元，涨1.33美元/桶，或将带动甲醇期货继续向上攀升。
2、持仓分析：
焦煤焦炭：黑色系周二仍以增仓为主，焦炭增50000手，焦煤增48000手，焦煤焦炭近期多空集中增仓，市场分歧较大；动力煤持仓减7000手，主空减仓为主，目前净多6000手，出现反转。
3、走势预测：
煤炭中期处于震荡局面，近期动力煤现货走弱，期价出现回落；焦煤焦炭短期走势震荡，高炉焖炉增加不利价格反弹，短期或跟随钢价波动。甲醇港口现货1800元企稳，期价低位震荡，伺机反弹。
三、操作建议
TA1505中线逢高抛空思路为主，密切留意基本面消息变化。L1505反弹幅度有限，逢高抛空为宜，密切留意原油走势及石化动态。
动力煤采取逢高做空的策略；甲醇区间震荡逢低介入多头；焦煤焦炭短期观望，等待反弹后卖出机会。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：http://www.qh168.com.cn/
