一、行情回顾
上一交易日东海农产品指数涨幅0.98%。
二、走势研判
1、背景分析：
棉花
美国农业部(USDA)周四公布的棉花出口销售报告显示：截至9月18日当周，美国2014-15年度棉花出口净销售155,700包；2015-16年度棉花出口净销售11,600包。当周，美国2014-15年度棉花出口装船87,900包。
9月25日，经国务院批准，国家发改委、财政部、农业部、工信部、国家工商总局、国家质检总局、全国供销合作总社和农业发展银行等八部门在北京联合召开2014年度全国棉花工作电视电话会议，分析新年度棉花产销形势，并部署改革棉花购销等相关工作。加强行业引导，紧密配合落实目标价格改革政策；积极稳妥入市，发挥棉花购销主导作用；强化质量管理，促进提高国产棉竞争力；适应结构调整形势，促进提高棉花流通现代化水平。
期棉周四降至五年低点，因担心中国政策调整影响明年的进口需求，抵消了美国政府周度出口报告强劲的影响。农业部报告超过预期，显示截至9月18日该周，海外买家订购15.57万出口包，其中中国购入5.15万。
9月25日，ICE期货12月合约收于61.40，合约跌幅0.28%。
白糖
南宁：中间商报价3950-4000元/吨，成交清淡；部分糖厂南宁站台、南宁仓库、柳州仓库报价4000元/吨，海南船板报价4030元/吨，上调30元/吨，成交不错；仓库车板报价4000-4030元/吨，上调30-40元/吨，成交清淡。
德国商业银行(Commerz bank)周三表示，巴西中南部甘蔗压榨的推进速度"明显放慢"，尽管仍高于去年同期。
泰国部分食糖出口到中国，出口至中国的原糖状况转好提振了低迷的现货市场。ICE原糖期货反弹，贸易商称是中国的需求提振了价格。
因到期相关的升势和主要种植国巴西产出放缓支撑，本周四纽约原糖近月期货价格一度大涨逾5%，但之后大幅缩减涨幅。
纽约原糖1503合约，周四纽约原糖期货价格收于16.16涨幅1.64%。
豆类油脂：
1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四下滑，近月合约跌近1.54%，创四年半低点，因预计今年美国大豆产量创新高，收割进展带来压力，且现货市场走软。大豆和豆粕期货全面创下合约低点，吸引技术性卖压。美元走强也令商品市场进一步承压。大豆收割初步阶段产量喜人，市场预计农户在未来几天收割的大豆将多于玉米，因未收割的大豆更易损坏。豆油期货收盘变动不大，受到交易商出脱作多豆粕/作空豆油的套利交易支撑，美国现货市场走强以及全球植物油市场上涨也带来提振。
2、据阿根廷农业部长GabrielDelgado表示，阿根廷农户将在2014/15年度播种大约2000万公顷大豆，和2013/14年度的历史纪录持平。
3、油世界称，2014/15年度全球10种主要油籽产量预计增长4.3%，创下历史最高纪录；其中全球大豆产量预测值也做了上调，原因在于美国和巴西大豆产量数据调高。油世界指出，随着大豆供应增长，大豆价格仍有进一步下跌的空间。油世界预计2014/15年度全球10种主要油籽产量为5.197亿吨，高于上年的4.982亿吨，也比早先的预测数据高出370万吨。
4、全国主产区鸡蛋价格均价继续小幅下跌，销区上海继续下行，北京、广东亦是承压下滑，产区山东地区全线跌至4.9元/斤以下，其他地区普遍下滑。高龄蛋鸡出栏时间被推迟，春季补栏蛋鸡产量提升，供应增多；而国庆节前，市场需求一般，部分养殖户低级惜售，存有部分货源，成交质优价高。供需面博弈，市场心态分化。
5、美国大豆产量有望创下历史最高纪录，且美国中西部地区天气条件良好，加快大豆收获进度，美盘依旧不堪重负，总体走势依旧疲弱，仍有下跌空间。另外，国内畜禽需求不大，水产养殖业旺季即将结束，饲料终端需求不旺，节前短暂的补库，难以扭转总体需求不佳局面，因此，国内豆粕反弹阻力仍较大，整体震荡趋弱格局难改。
2、持仓分析：
棉花主力合约持仓前20家会员持仓，多头减仓、空头增仓。
白糖主力合约持仓前20家会员持仓，多头减仓量大于空头减仓量。
豆粕方面，中信减6000手多单，中国国际间6000手多单，万达减1.6万手空单，国投增9600手空单。
豆油方面，主力持仓无明显变化。
棕榈油方面，申银万国增2万手空单，永安增5000手多单。
鸡蛋方面，主力持仓无明显变化。
3、走势预测：
白糖：震荡偏空。
棉花：震荡整理。
豆粕：震荡偏弱。
油脂：震荡整理。
鸡蛋，震荡整理。
三、操作建议
郑糖SR501空头轻持,空头止损位5000。
郑棉低位震荡，观望为主。
豆粕建议逢高抛空，M1501合约阻力3040，支撑3000。豆油建议逢高抛空，Y1501合约阻力6000，支撑5900，棕榈油逢高抛空，P1501合约阻力5300，支撑5200。
鸡蛋建议观望，JD1501阻力4530，支撑4420。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网： 
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