一、行情回顾
上个交易日（02.06），国债期货主力合约TF1506震荡走高，报收98.284，涨0.14%
二、走势研判
1、背景分析：
本周关注1月CPI、PPI、新增人民币贷款、M2等数据。本周24只新股申购，在资金面压力下，期债或仍维持震荡行情。
上一个交易日（02.06）银行间资金面紧张小幅缓解。隔夜品种加权平均利率为2.7830%，跌7个基点；7天期品种加权平均利率4.3488%，跌6个基点；14天期品种加权平均利率为4.7843%，跌5个基点，21天期品种加权平均利率为5.5625%，跌37个基点。央行公开市场上周净投放900亿元，本周面临24只新股申购，资金面继续承压，料央行继续进行逆回购操作。
周五利率产品收益率整体上行，幅度约2-3BP。具体来看，5年期国债收益率较前一工作日上行1BP至3.35%，7年期140024和150002交投较为活跃，收益率整体上行，日终带动曲线对应期限上行2BP至3.38%。10年期收益率上行3BP至3.43%。值得注意的是，140024(6.71y)的待偿期比150002(6.96y)短，但目前其二级市场收益率高于150002。政策性金融债方面，国开债收益率整体上行约3-4BP，5年期政策性金融债（国开行）在140227的带动下上行3BP至3.77%。7年期收益率上行3BP至3.80%，10年期曲线利率则上行4BP至3.82%。国开债非关键期限和关键期限收益率差异进一步放大。非国开债今日收益率整体下行，3年期在150401报价带动下上行4BP至3.84%。
关注如下消息：
【1月外贸顺差创新高】中国海关数据显示，中国1月贸易录得顺差600.3亿美元，高于前值496.1亿美元和预期值489.0亿美元，创纪录新高；中国1月出口2007.8亿美元，不及前值2275.0亿美元；中国1月进口1407.5亿美元，不及前值1779.0亿美元。
数据还显示，中国1月出口年率下降3.3%，不及前值增长9.7和预期值增长6.3%；中国1月进口月率下降19.9%，降幅远大于前值2.4%和预期值3.0%。
2、持仓分析：
上个交易日（02.06），主力合约TF1506前20大多头席位持仓15057手，加仓1418手，前20大空头席位持仓18172手，加仓2035手，TF1506合约前20名主力持仓的多空比为0.828，前值0.862。
3、走势预测：
期债节前获利回吐压力较大，以及近期资金面压力不容小觑，总体或维持震荡走势，中长期仍看涨。
三、操作建议
中长期多单可择机入场。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：http://www.qh168.com.cn/
