东海化工期货指数走势图（日K线）
一、行情回顾
周三东海化工期货指数低开震荡，创出新低。其中橡胶探底回升，TA、L低开震荡，午后走高，甲醇反弹，01合约冲高。黑色系动力煤、焦煤、焦炭小幅震荡，焦煤偏强。
二、走势研判
1、背景分析：
橡胶：昨日统计局公布经济数据显示，CPI与PPI数据均不及预期，显示经济下行压力加大，市场开始期待货币政策加大宽松。国内收储消息兑现，托市效果有限。外围市场胶农抗议增加，有加大扶持政策预期。昨日现货市场窄幅波动，合成胶整体弱势，有部分地区小幅走低。
焦煤：
本周京唐港炼焦煤市场，成交一般，交投氛围较弱，近期国内市场焦煤、焦炭价格都成趋稳态势，下游钢材价格持稳，钢厂开工率恢复正常，焦煤原料采购方面没有太多变化。现澳洲焦煤到港量较少，贸易商多以销售既有现货为主，港口周边焦化企业采购不积极，焦化厂生产正常，没有检修和限产。港口现货方面，现加拿大斯塔达焦煤库提价870元/吨；澳洲二线焦煤库提价870-880元/吨；澳洲1/3焦煤港口库提价740元/吨。随着冬季的到来，国内焦煤方面即将受到物流运输的考验，现国内焦煤产地出货情况良好，焦化企业满负荷生产，但转运方面稍稍有些趋紧，主要往华东地区运输车辆流量较多。山西地区政策合计至少减免费用50元/吨。预计此次国内焦煤成本的减少，会导致后期外贸焦煤进口量的进一步缩减，外贸进口焦煤在国内的市场份额将进一步缩减，成本的下移致使内外贸焦煤价差进一步缩减，随着政策的落实，港口外贸焦煤价格预计将小幅下跌。
焦炭：
本周国内焦炭市场整体运行平稳,市场交投氛围较浓,但焦炭市场价格趋于平稳,下游焦煤产地,个别地区焦煤价格上涨10-20元/吨,主要受供应减少和煤质方面的影响.华北地区焦炭市场价格平稳,河北地区焦炭12月份价格没有变动，执行十一月市场价格，天津港焦炭库存156.8万吨，较上周下降3万吨，主销华东地区和出口，贸易企业资金压力较大，为了回转资金考虑做出口贸易，多以现汇结算，一级冶金焦出口价格FOB报价1050元/吨；山东地区焦炭价格没有变动，整体趋稳，钢厂库存较低，但不考虑大量补库；华东地区，钢厂补库基本到位，下游生产良好，满负荷生产。
动力煤：
CCI1指数昨日报500.5元/吨，较前一期保持平稳，较上周同期上涨0.50元/吨。CCI2指数昨日报438.00元/吨，较前一期上涨0.50元/吨，较上周同期上涨0.50元/吨。
北京某下游电厂人员表示，上周大秦线日均运量低位持稳运行在124.9万吨。为了缓解港口高库存压力，太原局开始控制大秦线车流，每日运量减少7-8万吨左右。目前秦东和东港流向库存已经接近饱和，后续进车难以继续增加，或出现小幅下滑。
该客户还表示，受较强冷空气影响，在大面积降温的情况下，运输环节出现冻煤现象的概率增大，这将在一定程度上降低煤炭的装卸效率。现在电厂接5500的煤价格还在500-505一线，12月各家电厂主要还是以进口为主。
来自港口方面的调出量数据，也显示近期北方港口到船量、调出量均锐减，这也是港口库存不断积压的原因。上周秦港煤炭发（含市场煤和长协煤）373.9万吨，降100.3万吨，降幅21%。
甲醇：
中国甲醇市场价格小幅反弹。江苏报价2470，山东2300，四川2450，内蒙2050. 甲醇市场观望氛围浓厚。内地市场下游低迷行情难有太大改善，市场成交清冷，且西北新价有下调预期，业者心态悲观。沿海地区受期货及外盘价格下跌影响，场内成交不尽如人意。短时国内甲醇市场利空占主导，预计价格以稳中下行为主。后期关注国内烯烃装置运行情况。
2、持仓分析：
橡胶：05合约主力席位前十四位净多头持仓21183手，增仓1615手。空头席位前十五净持仓33849手，减仓996手。多方主力席位继续小幅增仓，空方有部分资金小幅减仓。
焦煤焦炭：黑色系周一仍以减仓为主，焦炭增8000手，焦煤减11000手，焦煤主力空头连续减仓，道通称为多头榜第一；焦炭以多头加仓为主；动力煤持仓减7700手，主空减仓为主，目前净空4000手。
3、走势预测：
橡胶：综合基本面与技术面，天然橡胶价格短线上试短期均线承压，但杀跌意愿不强，预计将延续震荡，盘中可能再次上试压力。
煤炭中期处于震荡局面，动力煤在前期大幅下跌后受到现货走高的影响而反弹，短期政策仍有推动力；焦煤焦炭短期走势震荡，下游补库意愿存在，预计可能偏强。甲醇现货维持弱势，国际货源受到油价下跌的影响而向中国流动，近月逼仓有逼仓失败的迹象，远月价格低位，关注2300以下多头机会。
三、操作建议
天然橡胶中长线继续以弱势震荡对待，空单谨慎持有。短线仍将受短期均线压制，不宜对行情期待过大，轻仓快进快出为主，注意一旦价格突破10日均线压制，空单及时减持或离场。
建议动力煤关注远月多头机会；甲醇1506价格低位等待价格企稳介入；焦煤焦炭预计震荡走强，下方关注740和1030支撑。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：http://www.qh168.com.cn/
