东海化工期货指数走势图（日K线）
一、行情回顾
周三东海化工期货指数高开低走，收中阴线。其中橡胶小幅下跌，TA、L高开低走，TA走势较弱，甲醇低开高走，小幅反弹。黑色系动力煤、焦煤、焦炭小幅反弹，焦炭表现偏强。
二、走势研判
1、背景分析：
橡胶：国际橡胶研究组织（IRSG）报告中预计，2015年全球橡胶需求量将增长1.8%，2016年增幅将达到4.1%。IRSG周二指出，这意味着2015年橡胶需求量将达到2910万吨，2016年为3030万吨。国内主要现货市场价格小幅下滑为主。外围市场价格在洪水过后出现下滑。
PTA：周二亚洲PX价格暴跌至746.75（-39.25）美元/吨FOB韩国和768.75（-39.25）美元/吨CFR中国。PTA内盘市场延续弱势，报盘基本维持在4450-4500元/吨附近，买方多观望，可能的商谈预估在4400元/吨附近。下游聚酯库存继续缓慢攀升。
LLDPE：国内LLDPE现货市场延续跌势.国际油价连续暴跌，挫伤市场交投信心;上游石化库存环比增加，生产企业连续降价促销;然终端观望心态加重，工厂接盘积极性普遍不高，商家出货阻力较大。目前国内LLDPE主流价格在9400-9600元/吨。
焦煤：
本周国内炼焦煤市场持稳运行，各主流大矿价格无明显波动，下游市场延续弱势运行，采购较为清淡，各矿完成年度任务指标生产积极性也相对减弱。12月以来，受下游开工逐渐上升，需求较好影响，各主流大矿产量相对增加，前期高库存的情况也略有缓解。然而临近年底，加之下游市场钢材价格持续大幅下滑，钢材利润不断压缩，对原料需求相对谨慎，采购成本打压，煤价下行压力加强。从近几日的产量来看，各主要煤矿已开始自觉限产，年底为消耗多余库存稳定价格，产量已出现明显的下降。价格方面，主流精煤价格依然维持前期定价，然而据不少钢企表示，对下游客户的量价优惠实际有所加大，到厂价格较前期有小幅下调，针对不同客户价格不等。综合来看，在钢市行情低迷的态势下，钢厂的供给压力有增无减，生产热情依然较高，减产意愿不强。钢材价格利润已近边际，后期原料市场将承担较大压力。政策方面，明年新环保法是否能够在某种程度上对钢材产量加以影响还将拭目以待，据很多市场人士表示，新环保法力度较大，还将作为明年政策方面关注的要点问题。微观方面，从短期来看，煤企减产还将持续，催款任务艰巨，煤价看稳情绪较浓。
焦炭：
本周国内焦炭市场本周整体表现平稳，局部地区显示出小幅跌势，月初市场成交较好。短期内钢材市场低迷及下游资金短缺仍是制约焦炭市场回暖的主要因素，而且随着各钢厂冬季集中补库存阶段的普遍结束，至上月底，下游需求也已经表现出回落迹象，种种因素致使市场后期预期普遍悲观，本周初河北局部地区焦炭出厂价格率先出现20元左右小幅下调，华东个别地区也表现出下跌苗头，周边市场多以观望为主，目前利空因素占据主导，预计近两周市场或将出现小幅回落，焦炭价格短期内难以摆脱弱势。
动力煤：
本周动力煤市场平稳，成交表现一般。本周历经元旦小长假，在节日因素的影响下，港口动力煤市场活跃度较为低迷，秦港存煤量也从节前700万吨以下回升至今日的714万吨，锚地船只数量继续低位运行。神华1月份下水煤5500大卡执行价格为529元/吨，取消数量优惠政策，即一律执行大客户价格。目前各省资源税上报仍在继续，山西8%，内蒙9%，山东4%。秦港动力煤Q5500报510-520元/吨，Q5000报445-455元/吨，Q4500报400-410元/吨，平仓含税价，成交一般；广州港动力煤维稳，内贸煤山西大混Q5000V27S1.1船提价515-520元/吨；外贸煤印尼Q4700动力煤船提价450-460元/吨，成交一般。下游方面，截至1月3日，沿海六大电厂总库存为1348.4万吨，总日耗为66.68万吨，可用天数为20.2天。
甲醇：
中国甲醇市场价格短期稳定。其中江苏回价格保持在1820，山东回落至1810。下游液化气及丙烯价格重回跌势，下游二甲醚、丙烯等部分产品价格随之下跌，甲醇市场成交渐渐转淡。据悉，元旦之后部分下游甲醛工厂面临停车，甲醇需求将继续萎缩，而中煤榆林180万吨装置也将重启，使得甲醇市场供应过剩局面难以好转。考虑到成本等方面的因素，我们预计近期甲醇市场价格区域性小幅调整为主，上涨下跌空间有限。
2、持仓分析：
橡胶：05合约主力席位前十一位净多头持仓19267手，增仓1832手。主力席位前十七位净空头持仓23719手，增仓316手。多空双方主力席位持仓变化不大。
PTA：1505合约日内持仓再增243398手。持仓前20名主力多头日内增仓58997手，持仓量384565手；主力空头增仓66985手，持仓432445手，净空47880手。
LLDPE：1505合约日内增仓37962手。持仓前20名主力多头增仓19478手，持仓量187990手，主力空头增仓5867手，持仓168673手，净多19317手。
焦煤焦炭：黑色系周一仍以增仓为主，焦炭增50000手，焦煤增48000手，焦煤焦炭近期多空集中增仓，市场分歧较大；动力煤持仓减7000手，主空减仓为主，目前净多6000手，出现反转。
3、走势预测：
综合基本面与技术面，天然橡胶价格窄幅整理概率较大，关注5日均线得失。
PTA：原料端继续大幅走弱，多空大举入场布局,预计短期TA1505合约震荡加剧，中期走势仍偏弱。
LLDPE:预计L1505短期或维持震荡，中线偏空。
煤炭中期处于震荡局面，近期动力煤现货走弱，期价出现回落；焦煤焦炭短期走势震荡，下游补库意愿存在，但钢坯重新走弱，料打压价格。甲醇现货反弹后继续下跌，主力合约短期可能继续调整。
三、操作建议
天然橡胶中线转为震荡盘整行情，虽然长期熊市未能改变但中线空单不必急于进场。短线可设好止损，震荡思路对待，快进快出，对行情幅度不宜期望过高。
TA1505轻仓逢高抛空为宜，密切留意基本面动态。L1505短线逢高抛空为宜，密切留意原油价格及石化动态。
动力煤采取逢高做空的策略；甲醇主力合约等待1月交割完毕后介入多头；焦煤焦炭反弹后下跌，短期逢高做空。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：http://www.qh168.com.cn/
