图 上证50ETF走势
一、行情回顾
上个交易日50ETF开盘3.203，收盘报3.255，涨跌幅2.65%，成交量1827万。KDJ向上穿越，10日均线支撑力度强，50ETF向下风险低，投资者可放心持股。
二、走势研判
1、基本面分析：
（1）、据消息称，如不出意外，中国将很快宣布新一轮量化宽松政策(QE)--央行通过直接购买商业银行资产的方式投放基础货币，以此撬动信用投放、拉低全社会的长期融资成本、减缓通缩压力并推动经济增长。
（2）、近日，有媒体报道“中央企业将进行大规模兼并重组，数量或减至40家”导致央企合并概念出现井喷。经查，该消息未向国资委进行过采访或核实。
（3）、5月1日国家统计局将公布4月份制造业PMI，而汇丰中国4月份制造业PMI预览值为12个月新低，暗示将形成负面影响。
（4）、近日，人社部新闻发言人李忠在例行新闻发布会上表示，1~3月，全国城镇新增就业324万人，同比减少20万人。一季度末城镇登记失业率为4.05%，同比和环比均小幅下降。国家统计局此前公布的调查失业率为5.1%，也处于低位。新增就业同比减少和劳动力市场的“供需双降”为近年来一季度用工旺季少见的情况，显示出经济下行压力正向就业端传导。
（5）、根据沪深交易所安排，下个交易周（4月27日至5月1日）两市将有28家公司共计26.46亿解禁股上市流通，解禁市值将达608亿元。
（6）、据悉，有相关部门已经在研究制定养老保险金的基金投资管理方法，这样的主要目的是想解决地方管理的养老保险基金投资保值问题。然而对于资金的来源，相关部门表示有三大渠道：一是中央财政拨款，二是国有股减转持，三是彩票公益金及投资收益等。随着国有企业改制接近尾声，国有股减转持这一渠道正在枯竭，社保基金需要拓展新的筹资渠道。
2、上证50ETF期权分析：
期权主力合约50ETF购5月3200开盘0.1760，收盘0.1990，结算价0.1990，涨跌幅-19.16%，成交量2570，持仓量7319。对应的认沽期权，50ETF沽5月3200开盘0.1780，收盘0.1378，结算价0.1378，涨跌幅-25.83%，成交量1995，持仓量2668。
5月份合约认购期权隐含波动率较认沽期权低，认沽期权隐含波动率呈现微笑形态，远月合约的隐含波动率依然稍低于近月合约，目前隐含波动率并无下降趋势，持仓量PCR为0.78。后市震荡可能性较大，震荡后还可继续上涨，短期并无较大下跌风险。
图、50ETF期权隐含波动率对比图
3、走势预测：
后市震荡上涨。
三、操作建议
继续推荐领式看涨策略和牛市价差策略。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：http://www.qh168.com.cn/
