东海化工期货指数走势图（日K线）
一、行情回顾
周四东海化工指数低位小幅反弹。其中，橡胶低位反抽；甲醇高开高走；TA、L走高；黑色系低位震荡，焦煤焦炭上涨。
二、走势研判
1、背景分析：
PTA：周四亚洲PX价格至897.5（+15.50）美元/吨FOB韩国和918.5（+15.50）美元/吨CFR中国；中金石化160万吨PX装置基本已能确定将在6月底正式投产，预计7月初可产出产品。PTA现货价格弱势下行，报盘在4900元/吨或略偏上，买方还盘4850元/吨上下，商谈在4870－4900元/吨偏内。下游化纤市场显疲态，6月即将迎来淡季，后市调整压力较大。
LLDPE：周四国内LLDPE主流价格在9600-10150元/吨，经过近期连续降价促销，石化库存逐步恢复前期低位，压力不大。伴随期货市场反弹，商家心态好转，试探性拉涨报价出货。然终端需求延续平淡，实盘走量一般。目前业者心态出现分歧，部分认为市场已经触底，将反弹上行；但亦有商家认为，前期石化停车装置将陆续开车，市场货源供应压力将增加，且在需求低迷的情况下，市场难以大幅走高。短期来看，临近月底，石化将陆续停销结算，L价格有望持稳。
焦煤：
本周国内炼焦煤市场延续弱稳格局，主流地区煤价无明显波动，西南地区炼焦煤市场持续呈系小幅下滑走势，华北市场主流品种价格坚挺，华东地区煤企库存依旧高位，兖矿部分品种小幅下调。近两周下游焦钢企业库存水平低位徘徊，采购需求无明显提升，钢材行情依旧较弱，焦炭价格企稳后个别出现提涨意愿，然而无需求支撑，预计短期呈现稳定格局。多数煤企对下半月炼焦煤市场需求依旧不够看好，预计短期价格将涨跌两难，不排除个别大矿受高库存影响再度下调价格的情况出现。
焦炭：
本周，全国大部分地区焦炭价格止跌维稳，有传言邢台某焦企欲提价，后经证实属谣传。虽山东、山西、河北等主产地本周焦炭价格暂未下调，但受日钢15日0点二级到厂价统一下调10元，执行省内810元/吨，省外830元/吨的影响，有可能造成山东地区焦炭价格小幅下降。
截止5月14日，天津港焦炭库存为192.73万吨，较上周同期下降了0.03万吨。天津某贸易商反映，现一级焦（A12.5，S0.65，CSR60)出库价950元/吨；准一级焦出库价860-900元/吨；二级焦（A13，S0.7，CSR55)出库价840-850元/吨。现在库存较高，约有190-200万吨，最近销售不太好，询价较多，但成交少。
动力煤：
本周秦港动力煤市场呈现较为良好的转折点，即两大主要动力煤企业上调部分煤种价格。神华准5（发热量4300大卡）煤种上涨10元/吨，现价315元/吨；中煤能源取消平9（4600大卡）煤炭优惠政策，相当于价格变相上涨5-10元/吨，低卡煤企稳态势明显。近期低卡煤在港口出现缺货现象，低卡煤的需求保持稳定。供应减少、需求良好的情况使低卡煤价格率先企稳，并微幅探涨。从5月14日零时起，平九优惠减少：1.低硫煤（硫分低于1.5%）量大优惠取消；2.硫分大于1.5%高硫优惠幅度降至10元/吨，硫分大于1.8%高硫优惠取消。那么此轮部分品种煤价的上调是否意味着煤市拐点来临下游方面，5月8日-5月14日，六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）平均库存总量1129.62万吨，较上周同期增加4.39万吨，增幅0.4%。平均日耗总量61.3万吨，较上周同期增加0.87万吨，增幅1.44%。六大电厂电煤库存平均可用天数18天，较上期减少1天。终端方面，1-4月份，火力累计发电量13919亿千瓦时，同比下降3.5%，火电发电量仍没有明显回升态势。预计国内动力煤市场企稳在望，但整体市场回暖尚需支撑。
甲醇：
在国际原油价格强势走高及甲醇期货前期下跌过快背景下，郑交所甲醇期货主力合约ME1509走势偏强，至21日夜间收盘，期价攀升至2478，较本周最低点上涨84，期货走高对于华东港口的价格有推动效果；内地方面，多地成交不稳不火，鲁南、苏北等地前期跌幅较深，近日略有修复，预计今日继续小幅上涨；鲁北、河南等地则仍较一般，短期内暂时看淡。
现货方面，华东甲醇市场受期货反弹支撑利好，交投重心略有上移。太仓现货报盘在2480-2500元/吨，日内成交围绕2475-2490元/吨，高端多午后；6、7月纸货部分报2490-2500元/吨；江阴常州小单2490-2500元/吨；南通出罐商谈2500-2510元/吨，低端有成交；宁波日内成交围绕2570-2580元/吨，成交尚可。 5月21日CFR中国跌2至321美元。
2、持仓分析：
PTA：1509合约日内减仓7166手。持仓前20名主力多头日内增1240手，持仓量380377；主力空头增3961手，持仓411593手，净空31216手。
LLDPE：1509合约日内减仓3646手。持仓前20名主力多头增3048手，持仓量142966手，主力空头增6517手，持仓161506手，净空18540手。
焦煤焦炭：黑色系周二仍以增仓为主，焦炭增50000手，焦煤增48000手，焦煤焦炭近期多空集中增仓，市场分歧较大；动力煤持仓减7000手，主空减仓为主，目前净多6000手，出现反转。
3、走势预测：
PTA：09合约超跌后现反弹修复，短期或于5000一线将有所争夺，然基本面利空云集下，预计后市走弱为大概率事件。
LLDPE：预计09合约短期或将延续震荡。
甲醇现货在大幅上涨后受到下游传统需求不佳影响，短期或高位调整；动力煤、焦煤、焦炭价格连续下跌，价格创近几年新低，现货面表现偏差，但期货预期有转好现象。
三、操作建议
TA1509逢高抛空，密切留意基本面变动；L短线逢高抛空为主，严格设定止损，密切原油价格变化及石化动态。
甲醇观望，等待新的多头入场机会；焦煤焦炭或将走出底部，关注低位多头建仓。
风险提示：本报告中的信息均来自于公开材料，相关分析仅代表东海期货研究员个人观点，仅供投资者参考。更多信息请登录东海期货官网：http://www.qh168.com.cn/
