宏观：
人民币兑美元跳升 离岸隔夜拆借狂飙 疑因当局出手干预
1、国际宏观：
周一经济数据面，美国经济咨商局(Conference Board)宣布，12月就业趋势指数强劲反弹，扭转了11月大幅下跌的趋势，指数从11月份的128.27点反弹至129.33点。
周一全球股市仍然多数下跌，油价跌破32美元创12年新低，铜价创7年新低。美股收盘涨跌不一，纳指连续第八个交易日收跌。欧洲股市下跌，全天交易震荡。亚太股市收盘全线下跌，日本因节日休市，韩国综合指数跌1.19%。
2、国内宏观：
1月11日，中国银监会召开全国银行业监督管理工作（电视电话）会议，部署2016年银行业监管工作。一是全力以赴提升服务实体经济的效率；二是综合排查治理重点风险，严守金融风险底线；三是深入推进银行业改革开放；四是进一步提高监管有效性；五是全面加强党建工作。
去年10月起，人民银行在上海、江苏等11省（市）推广信贷资产质押再贷款试点，试点工作进展顺利。截至2015年末，试点地区的人民银行分支机构以信贷资产质押方式向31家地方法人金融机构合计发放信贷政策支持再贷款49.73亿元，引导金融机构扩大“三农”、小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节信贷投放，降低社会融资成本，支持实体经济。下一步，人民银行将按照2016年工作会议部署，继续实施稳健的货币政策，稳妥推进信贷资产质押再贷款试点工作。
离岸市场人民币兑美元跳升，势将创四个月最大单日升幅，此前有报导称中国当局进行了新一轮的大规模干预。
在岸人民币兑美元上涨0.35%，至6.5701，此前人民币中间价连续第二天上调。离岸人民币上涨1.2%至6.6030。周一（1月11日），中国香港银行间隔夜拆借利率狂飙逾900个基点。香港金管局对此表示，离岸人民币银行间利率上涨表明流动性紧张。受到中国当局收紧离岸人民币供应举措的影响。
近期人民币汇率问题颇受市场关注，央行研究局首席经济学家马骏对媒体表示，人民币汇率形成机制将更多参考一篮子货币，而人民币兑美元的双向波动将会加大。
股指：
股指期货弱势继续
1．背景分析：
⑴【离岸人民币告急 香港银行间拆借成本升至历史新高】香港隔夜离岸人民币银行同业拆放利率(Hibor)由上周五的4%飙升至13.4%，创有记录以来最高水平。分析称，近期在岸与离岸人民币价差扩大引发套利活动，促使离岸人民币流动性大幅趋紧。
⑵美国12月非农强劲，新增就业29.2万远超预期，失业率5%。
⑶人民日报：看待中国经济要多点耐心，下半年或迎“U型”回升。
⑷中国2015年12月CPI同比1.6%，预期1.6%，前值1.5%。中国2015年12月PPI同比-5.9%，连续第46个月下滑，预期-5.8%，前值-5.9%。2015年全国CPI上涨1.4%，创2009年CPI负增长以来的6年新低。2015年PPI同比下降5.2%。
⑸李克强：不会再通过“强刺激”“大水漫灌”投资扩大内需。
⑹路透：中国部分地方外管局要求辖内银行控制1月售汇总量。
2．走势预测及操作建议：
市场多空分歧加剧，后市市场可能演绎震荡整理模式；短期以震荡思路为主，建议投资者切忌重仓博弈。
国债：
国债期货日内波动
1、背景分析：
上一个交易日（1.11），银行间资金面基本企稳。隔夜品种加权平均利率为1.9660%，跌1个BP；7天期品种加权平均利率2.4120%，涨4个基点；14天期品种加权平均利率为2.7224%，跌6个基点；21天期品种加权平均利率为3.3143%，涨25个基点。
周一（1.11）利率债收益率全线下行。国债方面，1年期下行1个BP至2.3511%；3年期下行1个BP至2.5792%；5年期下行4个BP至2.6930%；7年期下行2个BP至2.8249%；10年期下行2个BP至2.8187%。国开金融债方面，1年期下行3个BP至2.4402%；3年期2.7338%与上个交易日基本持平；5 年期下行3个BP至2.9111%；7年期下行1个BP至3.1686%；10年期下行1个BP至3.1003%。非国开金融债方面，1年期下行4个BP至2.4524%；3年期下行4个BP至2.7638%；5 年期下行2个BP至2.9998%；7年期下行1个BP至3.2700%；10年期下行2个BP至3.2374%。
关注如下消息：
【去年信贷ABS发行超4000亿不良证券化或成今年新热点】1月7日，中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中债登）发布《2015年资产证券化发展报告》。数据显示，2015年全年共发行了1386只资产证券化产品。包括信贷资产支持证券（以下简称信贷ABS）、企业资产支持专项计划及资产支持票据在内，总金额达到5930.39亿元，较2014年增长了79%，市场存量为 7178.89 亿元，同比增长 128%。值得注意的是，2015年信贷ABS发行总额为4056.33亿元，与2014年2832.76亿元的规模相较增幅为44%，而所占比例达到发行总量的 68%，存量为 4719.67 亿元，占市场总量的 66%。相比之下，信贷ABS较其他两种产品仍占据较大比重。另据央行发布的2015年5月13日至2016年1月4日信贷ABS审核发行数据显示，该时间段内信贷ABS注册发行金额达4310亿元，核准发金额行为2854.93亿元。其中核准发行规模占全年发行总额的70.38%，远超前5个月。
2、走势研判及操作建议
上个交易日（1.11），国债期货日内震荡收平，日线级别维持多头排列。昨日离岸人民币大涨1.5%，稳定人民币温和贬值预期，有助于国内资金面平稳，利好国债期货。不过技术面上高位波动加剧，有一定回调风险，建议不宜追高，前期多单可继续持有。中期震荡上行趋势不变。
能源化工：
人民币反弹甲醇炒作或告一段落
1、背景分析：
煤焦：煤价走势仍然偏弱
最新新闻
1月1日起，政府正式下调燃煤发电上网电价以及一般工商业销售电价，但并没有调整高耗能等大工业的销售电价，由此多出来的利润设立工业企业结构调整专项资金，支持地方在淘汰煤炭、钢铁行业落后产能中安置下岗失业人员等。该专项资金首期规模可能在300亿。
最新数据
1.1月11日秦港生产动态：场存：内贸339万，外贸0万，合计339万；④锚地煤炭船舶37艘，预到11艘；周边港口场存：曹妃甸，卸车：1890车，共15.1万吨；装车17万吨，场存118万吨。
2.截止1月11日秦港煤炭发（含市场煤和长协煤）：5000大卡装船105.2万吨（-15.9），5500大卡装船72.3万吨（-3.4），5000-5500大卡装船100.9万吨（-22.3），5800大卡装船12.5万吨（-7.1），4500大卡装船24.3万吨（-3.2），4800大卡装船60.3万吨（-17.9）。上周发375.5万吨，减少69.8万吨，降幅15.67%。
调价信息
1.山东淄博地区电厂1月份电煤到厂价普涨0.0004-0.0657元/大卡。
2.广州港4500-5500大卡混煤库提价普降10元/吨。
3.陕西神木煤矿6100-6200大卡末煤价格暂稳，6500大卡三八块价格上涨10元/吨。陕西榆林贸易商反映榆林地区部分煤矿停产，库存不高，煤价上涨10-20元/吨。
4.甘肃华亭煤矿大块价格暂稳，小块、中块价格降45元/吨；混煤降40元/吨。甘肃白银煤矿电煤价格降20元/吨，块煤价格降50元/吨，由于煤质下降，价格下调。
5.山东枣庄地区煤企自6日起上调全部精煤品种以及4500大卡以上动力煤价格，幅度为10元/吨。
6.山西吕梁煤矿气精煤挂牌含税价较之前降2元/吨，电煤价格暂稳。长治洗煤厂贫瘦煤出厂含税价降5元/吨，并预计后期价格维稳为主。
7.山西太原煤矿肥精煤由于需求较大，出厂含税价涨25元/吨。
市场预测
1.福建厦门贸易商反映目前印尼煤价格维稳，矿方挺价意愿较强，后期需求偏弱，加之汇率影响，预计印尼煤价格仍有下降趋势。
2.甘肃华亭煤矿煤价下调，电价下调，3月份供暖期结束，预计后期市场更差。
3.河北唐山煤企肥煤价格暂稳，另有量价优惠政策，目前库存压力较低，预计春节前价格暂稳。
4.山西高平煤矿表示当地煤矿今年比往年放假早，目前由于煤矿准备放假，下游正在积极储备库存。
生产情况
唐山世园会于2016年4月29日至10月16日举行，唐山部分某钢厂在2016年3月份将有停产计划。
甲醇：人民币反弹利空甲醇
甲醇经历12月中下旬至今的上涨行情，内地及港口涨幅在60-170元/吨不等，终端企业对持续上涨的原料甲醇产生抵触，成本传导迟缓，甲醛等产品处成本线运行，部分产品略有亏损，且随着春节临近，传统下游需求进一步弱化，短期内采购氛围将一般，难以触发新的行情。由于各地供需不一，市场或呈现区域性差别。其中，西北前期预售良好，且当地烯烃企业采购平稳，预计本周坚挺为主。山东、华北等地交易氛围十分一般，本周偏弱为主。河南等地近期供给虽仍较有限，然因销售迟缓，局部销售压力凸显。此外，目前陕蒙至山东运费不足300元/吨，处于历史同期相对偏低水平，在雨雪天气增多的冬季，运费有上涨可能。港口方面，上周现货补空需求将江苏推高至1800元/吨以上，本周甲醇期货交割、外围金融环境欠佳等因素影响，现货价格将逐步回归。
原油继续大幅下跌，近期连续创出新低，对甲醇形成利空。人民币昨天大幅反弹，央行进行了干预，前期甲醇市场对贬值炒作将会有所降温。
现货方面，江苏甲醇市场日内受期货大跌及内地回调等因素影响，交投重心回落。截止稿前，太仓现货商谈/成交1760元/吨，上午略高1780元/吨成交，较上周五回落50-60元/吨，1月纸货降至1740元/吨，2、3月纸货商谈1720-1730元/吨；江阴常州日内交投冷清，部分小单1810元/吨及略低。
1月11日中国到港价格反弹至207美元。
2、走势研判及操作建议
煤焦：煤焦连续反弹后出现震荡走势，远期受到需求不佳预期的压制，预计继续走高的可能性不大，后期或继续走弱。
甲醇：出现中阴线，现货期货联袂走低，人民币反弹及油价大跌利空甲醇，短期或将回调。
农产品：
关注今晚USDA月度供需报告
1、背景分析：
芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周一收盘下跌，主要原因是中国股市大幅下挫，美国农业部即将发布1月份供需报告，仓位调整相对活跃。截至收盘，大豆3月期约收低4美分，报收861.25美分/蒲式耳；5月期约收低4美分，报收864美分/蒲式耳。周一，中国股市下挫，造成许多商品市场走低。美国农业部将于周二发布1月份供需报告，其中将包括谷物库存以及全球农作物产量预测数据。市场猜测美国农业部将在1月份供需报告中上调美国大豆产量和期末库存预测数据。巴西大豆产区迎来有利降雨，加剧大豆市场的利空气氛，因为这改善大豆单产潜力。阿根廷南部地区也将出现降雨，帮助缓解干燥状况，不过巴西南部和阿根廷北部地区依然干燥。
USDA报告前瞻：美国农业部将在周二美国东部时间中午12点（北京时间周三凌晨）发布1月份供需报告。根据华尔街日报的调查，分析师平均预测美国2015/16年度的大豆产量为39.83亿蒲式耳，高于美国农业部11月份预测的39.81亿蒲式耳，高于上年的39.27亿蒲式耳。2015/16年度美国大豆期末库存预计达到4.71亿蒲式耳，预测区间位置4.3亿到5亿蒲式耳，高于美国农业部12月份预测的期末库存数据4.65亿蒲式耳。
国内鸡蛋价格大多上涨。全国现货市场均价为3.83元/斤，较上周涨0.11元/斤。春节临近，食品厂与贸易商开始备货，市场走货活跃，提振蛋价上涨。不过，大连盘鸡蛋期货高开低走，又给现货市场带来利空氛围，限制其上涨空间。
全国豆粕现货均价2569元/吨，较前日跌2元/吨，沿海一级豆油主流价位集中在5750-5950元/吨，大多跌10-50元/吨。周二美国农业部将公布月度供需报告，市场静待报告的数据公布，各方较为谨慎。宏观大环境疲软以及技术面存在回调的需求，但基本面仍然存在一些利好，例如大豆到港量减少，油厂开工率大幅下降，尤其春节前备货仍在进行，豆粕库存压力不大、豆油库存降幅明显，令油厂挺价意愿普遍较强。短期豆粕、豆油或表现抗跌。
2、走势预测及操作建议：
豆粕：震荡整理，建议观望，M1605合约阻力2400，支撑2370。
豆油：震荡偏弱，建议观望，Y1605合约阻力5600，支撑5530。
棕榈油：震荡偏弱，建议观望，P1605合约阻力4710，支撑4640。
鸡蛋:震荡偏弱，建议空单轻持，JD1605阻力3250，支撑3190。
风险提示
