中国多举措降低实体经济成本
国际宏观
根据路透社报道，日本政府正在准备一份330亿美元的追加预算的草案，以为首相安倍晋三的经济刺激计划提供资金帮助，这些资金主要通过发售建设债券来筹集。这份3.2869万亿日圆(327.5亿美元)的追加预算，是4月开始的当前财年第二份追加预算，其中包括发售建设债券筹资2.75万亿日圆。
新西兰央行表示，当前的利率轨道包括进一步下调以平衡各项风险；同时带动消费者物价指数的增幅升高。央行总裁惠勒称，“我们目前的判断是当前的利率轨道，包括料将进一步降息35个基点、平衡令经济承压的各项风险；同时带动CPI增幅升向1-3%目标区间的中点。”
国内宏观
国务院发布降低实体经济企业成本工作方案，要求3年左右使实体经济企业综合成本合理下降，盈利能力较为明显增强；全面推开营改增试点，年减税额5000亿元以上；加大不良资产处置力度，支持有发展潜力的实体经济企业之间债转股；稳妥推进民营银行设立，发展中小金融机构。
据经济参考报报道，业内人士表示，预计银行的不良贷款和风险加权资产将呈现快速攀升的趋势，多家银行已经通过调整信贷投放结构、加速核销存量不良以及资产证券化方式来化解自身的资产质量压力。
方正证券任泽平分析称，未来一段时间PPP项目将迎来一轮新的发展。主要基于三个逻辑。第一，经济再度下行政府有稳增长诉求；第二，PPP模式或可激活沉淀的民间投资；第三，长端利率持续走低，提升了基建项目的吸引力。
瑞穗分析称，人民币兑美元中间价大幅下调导致市场上对人民币贬值预期再起，但相信目前人民币走弱主要受到美元走强带动；央行在G20峰会以及正式纳入SDR之前，不太可能改变维稳人民币的态度；预计在岸人民币兑美元在6.7的位置仍有支撑，离岸人民币跌幅也有限。
沪指小幅下跌 下方支撑承压
背景分析
⑴【周一全球股市多数下跌市场等待耶伦讲话】周一全球主要股指多数下跌，美国股市涨跌不一，油价走低使能源板块普跌；欧洲股市收盘上涨；亚太股市多录得下跌，投资者谨慎关注本周召开的全球央行总裁年会，以进一步掌握美联储的利率政策走向。
⑵【国务院发文降低实体经济企业成本】国务院8月22日发布降低实体经济企业成本工作方案的通知，要求经过1-2年努力，降低实体经济企业成本工作取得初步成效，3年左右使实体经济企业综合成本合理下降，盈利能力较为明显增强；全面推开营改增试点，年减税额5000亿元以上，将营改增试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业、生活服务业，并将所有企业新增不动产所含增值税纳入抵扣范围。
⑶【沪股通连续12日净流入累计净流入逾162亿】周一（8月22日），沪股通净流入1.74亿元，连续第12日净流入，累计净流入162.14亿元。港股通净流入11.08亿元，连续第14日净流入，累计净流入132.5亿元。
⑷【1063家公司上半年净利合计增14%逾六成公司净利同比增长】截至21日记者发稿时，沪深两市共有1063家A股上市公司发布2016年半年报。这些公司上半年实现归属公司股东净利润合计同比增长14.36%。其中，686家公司净利润同比增长，占比例约65%。
⑸【在港上市的9家内地中小银行已有8家提出回归A股】在港交所挂牌的青岛银行日前公告称，拟申请回归A股市场上市，计划发行数量不超过10亿股，所募资金净额全部用于补充核心资本。截至目前，在港上市的9家内地中小银行（8家城商行、1家农商行）中，除天津银行外均已正式提出回归A股上市计划，其中徽商银行、哈尔滨银行和盛京银行已出现在A股首发（IPO）排队序列中。
走势预测及操作建议
解读：上一周，沪指小幅下跌，震荡区间下方承压。板块方面，银行板块有逆市动作，其他多数板块均录得下跌，成交量逐步萎缩。从目前点位来看，下方支撑较足，上方压力亦较重，市场又再次回到了两周前的震荡格局。
操作建议：建议投资者可逢低加仓。
短期震荡整理
背景分析
铜：低位横盘震荡
前一交易日长江有色现货铜价37200~37220，现货对期货贴水20元/吨~升水0元/吨。
中国海关总署周一公布的数据显示，中国7月未加工铜和铜材出口量大幅攀升401.6%至75,022吨。香港Argonaut Securities分析师Helen Lau表示：“这对于LME铜价走势不利。”
“这样的出口数据，还有放缓的进口数据，恰恰表明中国或许不能再吸收更多供给。供应增长比需求增长更强劲。”
黄金：
国际金价昨日小幅下跌。 纽约COMEX黄金主力12月合约最高价1345.7美元/盎司，最低价1335.4美元/盎司，收盘价1343.1美元/盎司，较前日收盘下跌2.7美元/盎司，跌幅0.20%。上海期货交易所黄金期货主力合约昨日夜盘小幅震荡，开盘价287.35元/克，收盘价287.30元/克，较日间收盘价上涨0.60元/克，涨幅0.21%。
经济数据方面，7月芝加哥联储全国活动指数0.27，预期0.2。
今日关注法国、德国、欧元区8月制造业PMI数据，美国7月新屋销售数据。
走势预测及操作建议
铜：维持在【35000,38500】区间震荡整理，目前期价中心缓慢下移，日内短线参与。
黄金：美国经济数据乏力，短期金价可能继续震荡筑底，中期趋势偏强。
聚酯停车力度加大，PTA弱势回落
背景分析
PTA：下游停车力度加大，PTA弱势回落
周一PTA现货市场跟随期货市场下跌，日内主流供应商港口自提报盘跌50元/吨至4700元/吨，现货报盘参考1701减210元附近，市场成交量回升，部分聚酯工厂及供应商采购，主要成交集中在贸易商间，成交价格听闻在4640元/吨送到、4630元/吨送到、4620元/吨自提、4566元/吨自提、4600元/吨自提、4580元/吨自提以及4582元/吨自提等。
下游聚酯方面，G20峰会严控措施加码，聚酯工厂停车、减产范围扩大，涉及产能约1100万吨-1200万吨；其中萧绍地区成为政策停车“重灾区”，涉及产能逾800万吨，占此次峰会停车产能的三分之二；8月22日就涉及天圣40万吨、华欣36万吨、东南新材料40万吨、荣盛60万吨计划停车（另40万吨计划8月23日停车）。此外，峰会期间，萧绍地区加弹、印染影响相对较大，衙前多数停车、钱清及柯桥全停，停工企业超出市场预期。下游停产力度之大，直接大幅削减对PTA需求，为PTA走势蒙上厚重阴影。
上游方面，22日下午亚洲对二甲苯9月下船货递盘在809美元/吨CFR中国，报盘在809美元/吨CFR中国；任意10月船货递盘在812美元/吨CFR中国，报盘在813美元/吨CFR中国；任意11月船货递盘在813美元/吨CFR中国，报盘在820美元/吨CFR中国，未有成交听闻。
LLDPE：短期高位震荡
周一国内LLDPE现货市场窄幅调整，线性期货高开走软，虽有部分石化涨价消息提振，但市场跟涨有限，商家心态较为迷茫，同时周初市场惯性观望，场内主动调价意愿不高；终端方面延续按需采购模式，大单接货意愿寥寥，当前国内LLDPE主流价格8900-9600元/吨。美金市场价格大稳小动，个别近期到港货源报价偏高，成交困难；贸易商库存压力不大，挺价居多；而下游需求依旧疲软，工厂询盘积极性低，市场炒作气氛极为清淡，价格难有明显波动，当前线性依旧维持在1110-1160美元/吨。
进入8月中旬，下游农膜市场需求继续跟进，厂家订单、开工较前期皆有上升，不过原料价格高位整理，打击厂家的备货积极性，工厂对原料采购力度欠佳；而供给方面，目前石化LLDPE库存维持正常偏低水平，加之近期检修多为大修，预计现货市场维持紧平衡状态。短期来看，供给偏紧支撑下，需求走势将是主导市场攀升幅度的关键因素。
走势预测及操作建议
PTA：1701短期弱势震荡，建议投资者基本面关注产业链开工动态。
LLDPE：基本面偏强支撑下，短期L1701合约或高位震荡为主，建议投资者逢低介入。
唐山地区再限产，焦钢矿反弹依旧，焦炭跨期套利逢高逐步获利了结
行情报价及基差
市场信息及分析
螺纹钢：
2016年8月22日，全国钢材市场普遍拉涨。25个主要城市中，上海、北京、沈阳、重庆等16个城市螺纹钢价格上涨10-50元；据Mysteel调研浙江、江苏、山东、安徽等地区32家钢厂，已有20家钢厂明确接到“保障G20峰会空气质量工作方案的通知”。预计8月下旬至9月上旬，华东地区钢厂将出现减产。?
虽然华东地区多数中频炉钢厂复产，但受环保督查影响，产能利用率仍处低位，产量增长有限。据Mysteel调查的全国139家建材钢厂，截至2016年8月17日库存总量325.45万吨，周环比下降1.08%
近期，原材料价格表现坚挺，唐山钢坯或再次冲破2300元/吨。在库存低水平，钢材成本上升的格局下，国内钢厂继续上调出厂指导价，贸易商跟随抬高报价。近日，沙钢、中天钢铁等钢厂8月下旬建材价格普遍上调40元/吨。
进入淡季尾声，下游用钢需求整体仍显平淡，考虑到后期供给端出现收缩，短期钢市供需两弱，市场心态平稳。同时，在钢厂挺价、期市拉涨的带动下，中期钢价或盘整偏强，但受制于高价位成交困难，大幅上涨动力仍然不足。
铁矿石：
港口现货方面：周初市场活跃度尚可，价格稳中探涨。日照港PB粉主流报价460-465元/吨，PB块565-570元/吨，超特粉370元/吨，而钢厂PB粉还价仅在445-450元/吨，但贸易商455以下出货意向不强，仅有部分钢厂接受450元/吨以上的价格。
虽然今日商家报盘活跃，钢厂询盘积极，但是大都数询资源为主，此外贸易商议价空间坚挺，低价出货积极性不高，因此今天成交一般，价格稳中探涨。预计明天少量工厂开始补库，价格探涨。
国产矿方面供应紧缺，短期价格易涨难跌
今日山东地区国产矿价格暂稳，现山东大矿出厂价格在605-620元/吨，中小矿山价格在570-590元/吨。由于今年球团进口量大幅下降，导致山东港口球团资源稀缺，不少山东及江内钢厂进口球团难以保证采购量，故纷纷加大国内铁精粉或成品球团采购量。而山东今年由于对矿山企业生产安全及环保要求严格，导致不少小矿山及选厂无法复产，导致内矿资源供应偏少，价格攀涨较快。从近期进口矿的表现来看，虽然钢厂一再出现限产，但矿价在钢材价格的带动下仍然表现强势。受到外矿价格的影响，短期内山东地区国产矿价格易涨难跌。
焦煤焦炭：
经过8月中旬的补充，国内钢厂焦炭库存略有恢复，但总体仍处低位。据钢厂客户反映，目前厂里有焦炭库存6天，最近增加的量刚够用。不过由于钢厂目前利润偏好，仍有继续补充焦炭库存的需求，后期焦价预计继续坚挺。近期运输对钢厂补库的影响也比较大，一方面铁路车皮很紧张，另一方面公路运输因路段被冲毁受阻，这也造成了钢厂焦炭补库周期延长。目前天津港准一级焦炭库提价目前在1130-1160元左右，货源偏紧。焦煤方面，目前由于焦化厂补库提产意愿增强，造成产地煤种持续紧张。柳林地区高硫煤，临汾地区低硫主焦煤价格均明显上涨。进口煤由于反映灵敏，近期上涨较快。据客户反映，目前京唐港一线进口主焦煤库提价报900元，一线尾主焦煤成交价报880元。港口资源依旧偏少，货源集中在几家进口商手上。由于目前焦企利润仍偏好，后期有向焦煤传导的可能性。后期焦煤价格预期仍稳中看涨。
动力煤：
近期主产地动力煤价格再次出现10-15元普涨，各地资源依旧供不应求。其中晋北地区洗煤价格涨幅15元左右，大同地区5500大卡动力煤坑口价305元/吨左右。陕西榆林动力煤价格依然在上涨，且涨幅不小。榆林神木地区主流报价在260元/吨，最近部分出境路段堵车比较严重，运费也大幅上涨，调车比较困难。内蒙古地区限产环保依旧比较严格，加之受强降雨影响近日多数煤矿停产，煤炭供不应求，煤炭价格也在一路上涨，矿方普遍对八月价格看涨，后期九月份涨势还有待观望。近日港口降雨影响装船作业，库存量略有上升。9月市场存变数，部分囤货贸易商开始出货，现货价格涨势有所放缓。进口煤货源有限，矿方报价持续走高。
走势预测及操作建议
周一黑色系期货价格走势整体出现小幅震荡上涨的走势。近期强弱比较顺序如下：
J＞ i＞rb＞jm＞ZC；
黑色系期货受到唐山地区再次限产等政策利好支撑，再度呈现小幅反弹上涨的走势。其中，焦炭、铁矿石、螺纹震荡偏强，动力煤则遭遇高位技术面强大压力而走势相对稍弱。黑色系整体来看，中期的大反弹格局仍未改变。就短期来看，在金九到来之前很难有大的实质性回调的压力，因此做空也亦需谨慎。但短期在逐步震荡式冲高后也将不断积累着中长期技术性调整的压力。
操作上，焦炭铁矿螺纹日内以震荡市思路低吸短多操作，焦炭空近月1609多远月1701的短期套利组合可逐步逢高点获利了结。
短期内出口需求支撑CBOT大豆
背景分析
油脂油料：
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一上涨，指标11月大豆期货合约触及一个月高位，交易商表示，美国大豆出口需求支撑市场。CBOT 11月大豆期货收涨11.25美分，结算价报每蒲式耳1015.75美分。福四通（INTL FCStone）分析师Arlan Suderman表示：“过去一周，大豆出口发货仍强劲，与往年同期表现不同。”美国农业部周一公布的数据显示，截至2016年8月18日当周，美国大豆出口检验量为961,414吨，高于市场预估区间65-85万吨，前一周修正后为774,820吨，初值为746,371吨。但大豆涨幅受限，因预报美国中西部大豆生长的最后阶段天气良好。收盘后美国农业部发布作物生长报告显示，8月21日当周，美国大豆生长优良率为72%，与之前三周持平，上年同期为63%。CBOT豆粕期货跟随大豆上涨，受现货市场上涨支撑。豆油期货下跌，因出脱豆油/豆粕价差交易。
据分析师称，今年阿根廷大豆播种面积可能减少高达4%，因为阿根廷政府取消玉米出口关税后，农户种植更多的玉米。总统马克里去年12月份上台后，取消了20%的玉米出口关税，而大豆出口仍面临30%的出口关税。阿根廷大豆行业协会ACSOJA预计2016/17年度阿根廷大豆播种面积将会减少2.5%，为1970万公顷。
现货市场豆粕均价3166元/吨，涨7元/吨，沿海一级豆油主流价位集中在6200-6440元/吨。8月份是决定大豆单产的最关键月份，预计降雨会在未来两周持续到来，或进一步提升美豆产量前景。不过，短期在良好的天气条件及出口需求强劲博弈下，美豆或仍将继续在1000美分关口附近上下波动。而国内基本面压力仍存，豆粕短线或跟盘震荡调整。油脂方面， 国内外油脂期货盘在持续大涨之后有技术调整要求，但因马来西亚棕榈油库存下降以及出口需求持续强劲，棕榈油跌幅将受限。另外，国内棕榈油库存下降至多年低位，截止8月22日，全国港口棕榈油库存量31万吨，虽较上月同期增1.6万吨，但仍远低于5年同期平均库存，预计供应紧张的局面得到9月初之后才能初步有所缓解。
白糖：
郑糖期价继续走强。国内白糖主产区现货价格小幅上调，柳州中间商报价5920元/吨，报价不变，成交不错；部分集团站台第一次报价5920-5930元/吨，上调10元/吨，第二次报价停卖。南宁中间商报价5920元/吨，报价不变，成交不错；部分集团厂仓报价5930-5990元/吨，报价不变，成交一般。
8月16日至19日，广西糖网组织了为期4天的广西蔗区调研活动，总结表示：16/17榨季的食糖产量或较15/16榨季出现小幅增加，预计甘蔗产量在4600万吨的量上下浮动100万吨，产量或在540-573万吨之间。中国海关总署周一公布的数据显示，中国7月进口糖42万吨，较上年同期下降13.6%。据CFTC持仓显示，截至8月16日当周，ICE原糖期货非商业头寸净多持仓为296909张，较8月9日当周减少482张。
鸡蛋：
国内鸡蛋市场大多止跌反弹。全国现货市场均价为3.59元/斤，涨0.13元/斤；销区蛋价在3.73-4.2元/斤，涨0.17元/斤。产区蛋价在3.45-3.9元/斤，涨0.12-0.28元/斤不等。市场库存不多，蛋商挺价意愿较强，且临近学校开学，集团备货增多，走货有所好转，给其市场带来利好支撑。目前市场行情取决于需求，短期需求向好，蛋价受到支撑。
玉米：
国内玉米价格行情上涨。目前产区陈粮基本售罄，而新玉米正处于“青黄不接”时期，而下游用粮企业经过一段时间的消耗，原料库存普遍降至低位，启动阶段性补库，为了刺激上量，近期持续性上抬玉米收购价。但是，目前国内临储拍卖每周稳定向市场投放800万吨，而9月中下旬，华北、西北产区夏玉米即将上市，后期供应整体趋向宽松。另外，目前深加工企业开机率处于低位，玉米工业需求量不见提升，而饲料终端恢复较为缓慢，饲料企业采购心态仍谨慎，并不做大量备货工作。综合来看，国内玉米区域性、阶段性供应趋紧，预计短期玉米价格将保持坚挺。从长远的市场行情来看，新季玉米上市步伐日益临近，政策粮去库压力依旧较大。
走势预测及操作建议
豆粕：震荡整理，建议观望。
豆油：震荡整理，建议观望。
棕榈油：震荡整理，建议观望。
白糖：震荡偏弱，建议观望。
鸡蛋：震荡整理，建议观望。
玉米：震荡偏弱，建议观望。
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