Gems View | 2024，在逆境中积蓄内功的周大福

近日周大福发布了截至9月30日的上半财年报告。

在黄金消费需求普遍走弱的市场环境下，周大福整体营收出现了2成的降幅，终端渠道数量也出现了一定回调。但从半年报可以看出，公司围绕新提出的五大策略方针积极推动转型升级，从相关案例和数据来看，周大福在“品牌转型”、“产品优化”及“加速数字化进程”这三项目标上都已产生一定成效。

本文将带您快速了解周大福新财年以来的部分亮点。

4-9月，周大福集团整体营业收入同比下降20.4%至394.08亿港元，但毛利率较上年同期增加6.5个百分点至31.4%，达到近4年的同期最高水平。

金价上涨是推动周大福毛利率增长的首要因素，对毛利率的贡献率较上年同期增加5.9个百分点；其次，产品结构的变化也带来较为显著的毛利率增长，其中较为直观的是报告期内定价类（一口价）黄金产品销售额占比由上年同期的4.4%大幅增加至12.0%。值得一提的是，周大福从本期报告开始调整了会计政策，将黄金借贷产生的相关损益由“销售成本”科目移至“其他收益及亏损”科目，因此在金价上涨时期来自金价对冲业务的损失不再对毛利产生影响，公司表示这一调整可以更直观地反映实际业务经营表现。

股东应占溢利同比下降44.40%至25.30亿港元，低于2021-2023年同期，但显著高于2015-2020年间平均水平。

周大福2015-2024年4-9月股东应占溢利走势（亿元）

更新品牌形象是周大福“五大方针”中的首要目标，也是成果较为直观的一项。报告期内，品牌在香港中环开设的首家全新概念店占地320平米，使用了全新的外立面设计，以经典的“中国红”为主色调，呈现出喜庆且高贵的气质；内部则以金色为主，展柜风格兼具传统质朴与现代简约的特点，并采取了展览式的陈列方式，通过降低产品陈列密度，使消费者能够更直观地浏览品牌最新核心产品，并营造更加沉浸的消费体验。

产品优化方面，周大福今年新推出的“传福”系列受到消费者的高度青睐，通过线上线下的全面推广，简约而经典的“福”字造型深入人心，已成为品牌的LOGO式产品，仅在半年内销售额就超过15亿港元，并吸引了大量新消费者成为品牌的新顾客。

此外，周大福于9月推出了和故宫博物院合作的“故宫系列”产品，以故宫馆藏的经典文物为灵感来源，以足金为主材，搭配钻石、和田玉、青金石、珍珠等多种材质，结合珐琅工艺，呈现出古朴、雍容的中华传统美学气质，得到了消费市场的良好反馈。

根据周大福官网资料显示，目前品牌旗下产品系列多达33个，涵盖悦己、婚恋、礼品等不同消费场景，并在设计风格和工艺特点方面呈现出较高的差异化。

周大福故宫系列产品

报告期内，周大福电商销售额占内地市场整体的5.6%，销售量占比为13.4%，分别较上年同期增加1.0和2.4个百分点。尽管销售额占比相较其它珠宝上市公司并不算高，但作为珠宝行业数字化工具应用方面的领先者之一，周大福在全渠道模式的布局下，其数字化体系更多通过增加品牌与客户的触点、深挖客户需求、提升客户体验、吸引客户到店等方式为实体销售体系进行赋能。

4月，周大福对集团和品牌网站进行了全面更新，并在移动应用端增加了一系列全新功能，如在过往通过AI进行用户数据搜集整理及用户画像描绘的基础上新增的AI商品推荐功能，可根据用户曾经的购物记录形成的偏好分析，向消费者进行个性化的商品推荐。

更新后的周大福官网主页

除上述案例外，还有部分数据可从侧面显示出周大福在效率方面的优化：报告期末，周大福存货余额为676.32亿港元，同比增长4.2%，结合同期平均金价同比增长23.4%，可看出其存货量在报告期内出现显著减少；此外，基于有效的成本控制，公司的销售及行政支出同比下降2.8%至59.78亿港元。

2024年，面对不利的市场环境，周大福仍然展示出蓬勃的活力，通过多维度的创新积蓄内功。期待在品牌百年诞辰之前，可以看到周大福沿着五大方针的转型之路创造更多成就，以更多实践案例，发挥行业龙头的引领作用，推动中国珠宝产业实现高质量发展。