宏观
央行外汇占款连续六个月上升，离岸人民币兑美元跌破6.79关口
1、国际宏观：
【美国】
美联储褐皮书称，美国经济继续扩张，并且劳动力市场收紧，就业人口和薪资增幅温和。但关税加剧了一些制造商的担忧。
美国初请失业金人数跌至1969年12月以来新低，远低于市场预期，表明美国劳动力市场继续走强。
惠誉认为，美国商界日益担心关税可能带来的负面影响，可能导致美国制造业活动和资本支出在2018年出现温和恶化。
【欧洲】
欧洲央行研究认为，QE帮助欧洲恢复经济增长、失业率下降，贫困阶层才是最大的受益者。
IMF称，欧元区经济增速强劲，但正在放缓至温和速度。若无法达成脱欧协议，欧盟将损失2500亿美元（占GDP比重的1.5%）。
2、国内宏观：
据央行数据，6月，央行口径外汇占款21.5万亿元，环比增加76.1亿元，连续六个月上升；四大行新增人民币贷款5486亿元，四大行人民币贷款总额45.4万亿元。外管局称，上半年，外国来华证券投资跨境资金净流入同比增长2倍。当前，国内股市、债市的外国投资者持有份额还不足3%和2%，与主要发达国家和一些新兴市场经济体相比来说比例偏低，未来还有较大的增长空间。
针对近期美方对外宣扬，中美谈判破裂的责任在中方，商务部表示，这是美方推卸责任，是美方的言而无信和反复无常，关上了双方谈判的大门。美国挑起的贸易战将对全球产业链产生重大影响，从而给包括美国在内的世界各国企业和民众造成损失；中国经济保持着稳中向好的发展态势，对于应对各种外部冲击充满信心；针对美方升级贸易战，中方将不得不、也必然会做出必要的反制。
据证券日报，2018年是地方债置换的收官之年，按财政部要求全部置换工作需在8月底前完成。财政部最新数据显示，截至2018年6月末，非政府债券形式存量政府债务8049亿元。这意味着还有8049亿元地方债务尚待置换。
在岸人民币兑美元周四16:30收盘报6.7734，续创一年新低，较上一交易日跌589点，夜盘时段一度跌破6.78关口。离岸人民币兑美元纽约尾盘跌443点，报6.7907，一度跌破6.8关口，日内连破6.75、6.76、6.77、6.78、6.79五大关口。人民币兑美元中间价调贬152个基点，报6.7066，连续六日调贬，续创2017年8月9日以来最低。
周四，央行开展700亿7天期、300亿14天期逆回购操作，中标利率分别持平于2.55%、2.7%，当日有300亿逆回购到期。分析人士指出，本周开始，央行开展大额净投放，市场流动性保持充裕。隔夜shibor报2.416%，下跌10.9个基点。7天shibor报2.683%，下跌1.9个基点。3个月shibor报3.561%，下跌2.7个基点。
截至7月19日下午收盘，期市收盘多数上涨，苹果、沪锌及晚籼稻主力合约强势攀升，苹果主力重回万元关口。另外，晚籼稻延续涨势，较7月10日累计涨近10%，且成交量呈逐步上攻之势。
农产品产业链
多头反攻，苹果期价再度大涨
1、背景分析：
豆类油脂
周四，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场上涨，虽然中美贸易战依然令人担忧，但是豆价摆脱早盘的疲态。截至收盘，大豆期货上涨3.25美分到4.75美分不等，其中8月期约收高3.75美分，报收846美分/蒲式耳；9月期约收高4美分，报收852美分/蒲式耳；11月期约收高3.75美分，报收861.50美分/蒲式耳。但是受贸易战的影响，中国买家一直从巴西进口大豆，避开美国供应。一位分析师称，贸易战的影响已经使得每个人不愿入市。另外一位分析师称，贸易争端未能得到任何解决，加上天气没有任何的威胁，很难让所有人积极做多大豆。
周四，美国大豆现货市场报价上涨。在美湾，美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲式耳8.945美元，约合每吨328.7美元，比上一交易日上涨2.25美分。路易斯安那湾的基差报价是比CBOT的8月大豆期价高出43到54美分。在伊利诺伊州的中部地区，大豆加工厂收购大豆的平均报价为每蒲8.42美元，比上一交易日上涨2.25美分。基差报价是比CBOT的8月大豆期价每蒲低了18美分到高出10美分。
美国农业部周度出口销售报告显示，2017/18年度迄今为止，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为2812.3万吨，较去年同期的3616.2万吨减少22.2%，上周是同比减少22.1%，两周前是同比减少21.9%。美国农业部在2018年7月份供需报告里预测2018/19年度（10月至次年9月）中国大豆进口量为9500万吨，比6月份预测的1.03亿吨调低800万吨。2017/18年度中国大豆进口量为9700万吨，和6月份预测持平。
连粕期价早盘温和上涨，国内豆粕现货价格继续小幅上涨，沿海豆粕价格2940-3090元/吨一线，涨10-20元/吨。但因午后连盘回落，豆粕成交转淡，现货低位及远期低价基差将吸引一些补库。总成交11.235万吨，其中现货成交6.135万吨，远期基差成交5.1万吨。
连盘油脂继续反弹，国内豆油现货继续跟盘温和提价，沿海一级豆油主流价位在5360-5480元/吨，大多涨10-20元/吨。油脂期价虽继续反弹，但反弹动力不足，总体成交仍不多，部分低位将继续吸引一些采购。主要工厂散装豆油成交总量15300吨（其中现货成交11800吨，基差合同成交3500吨）。国内豆油商业库存总量157.1，港口食用棕榈油库存总量53.9万。
玉米：
国内玉米价格大多稳定，局部偏强调整。山东地区深加工企业玉米收购主流区间价在1830-1920元/吨一线，大多稳，个别涨10-26元/吨；辽宁锦州港口玉米主流收购价在1720元/吨，持平，陈粮收购价格在1710元/吨，涨10元/吨，鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格1720元/吨，自然干玉米收购价1730-1740元/吨，陈粮收购价在1690元/吨，持平。广东蛇口港口二等陈粮价格在1830-1850元/吨，持平。
临储玉米拍卖成交率降至低位，但成交溢价现象仍存，优质玉米出库费用，再加上外运运输费用的上涨，令拍卖粮外运成本上升，贸易商中间利润被压缩，外运数量受限。而华北本地粮源供应不多，部分用粮企业在库存持续消耗的情况下，补库需求增加，近阶段不断小幅上调玉米收购价。
截止目前，临储玉米已成交近5475.6万吨，而出库进度仅在4-5成，还有一半以上粮源尚未出库，而下周（7月26-27日）800万吨竞价公告常态化出台，整体玉米供应面仍充足。需求面，生猪终端市场仍处于需求淡季，养殖户补栏积极性仍不高，饲料消费仍低迷，据悉，饲料销量同比去年下滑30%以上，下游饲料、养殖企业采购原料玉米心态仍保持谨慎。而深加工企业受环保检查以及季节性检修高峰来临影响，开机率较前期有所下降，大部分企业多维持安全库存状态下，随用随买居多。
白糖：
顾问公司Safras Mercado周三称，巴西2018/19榨季中南部地区糖产量料降至2800万吨，低于此前预估的3100万吨，因受干旱以及乙醇产量增加影响。不过，巴西今年糖产量的大幅下滑并未支撑全球糖价，因泰国、印度、欧洲等其它地区的产量增加令价格徘徊在数年低位附近。
印度内阁经济事务委员会（CCEA）周三批准将2018-19年度的甘蔗公平报酬价格（FRP）从本年度的255卢比提高至275卢比/100公斤，基于10%的出糖率。至此，印度甘蔗价格比生产成本高出77.42%，从而确保了蔗农的回报超过其成本50%以上，2018-19年度蔗农获得的支付款总额将超过8300亿卢比，政府也将采取措施确保蔗农及时获得蔗款。
国内主产区白糖售价以稳定为主，个别糖厂出现小幅上涨，广西新糖南宁站台区间报价在5230元/吨，涨10元/吨，厂家车板价格5160-5250元/吨，维持稳定；云南主产区昆明库新糖报价在5020元/吨，维持稳定。
苹果：
新季果减产支撑仍存，加之多头资金提振，苹果期价再度大涨。不过现货方面，产区整体库存富士仍维持稳中趋弱的行情，仅部分地区优质客商货源出现挺价现象。同时我们也要注意1807合约交割对市场情绪的影响。长周期霜冻和冰雹导致的减产预期引发的总体上涨趋势依然存在。总体而言苹果调整将有可能持续3-4个月时间，而到了8-9月收获季之后，苹果价格有望再度出现上涨。
2、走势解读及操作建议：
豆粕：目前中美贸易争端及美豆产区天气仍将是主导豆类市场价格走势的主要因素，第四季度大豆供应堪忧；加上美豆已经进入了天气炒作的阶段，后期美豆产区仍有可能出现干燥天气对豆粕价格具有支撑作用。M1809建议观望，阻力3150，支撑3080。
油脂：基本面压力仍较大，预计8月初小包装油备货旺季启动前，豆油行情反弹空间也将有限，但贸易战及美豆天气不确定又将限制跌幅，短线豆油行情将维持窄幅震荡。Y1809建议观望，阻力5540，支撑5470。
玉米：区域性供应缺口的存在，以及物流运费上涨，或助力短期国内玉米价格保持稳中偏强震荡格局，但在国储大量抛售情况下，陈粮的出库压力仍存，玉米上行空间或受限。C1809建议逢低买入，阻力1800，支撑1770。
白糖：郑糖低开高走，国内现货稳中小幅上行，终端及贸易商适量采购补充库存，市场整体趋稳，短期关税豁免权利好准备被市场消耗后，期现货涨幅均较小，供应压力仍存，预计短期稳中小涨，中期仍有回调可能。SR809建议空单离场，阻力4970，支撑4860。
鸡蛋：近期养殖户抵触低价，挺价心理较强，部分养殖户看好中秋节前行情，开始有囤货赌涨心理，因此鸡蛋价格上涨。但中秋备货时间尚未到，而学生也刚进入暑期长假，市场需求暂时并没有大的改善。且高温天气，鸡蛋大量存储仍是较为困难将限制鸡蛋价格继续上涨空间。JD1809建议观望，阻力4170，支撑4100。
有色产业链
宏观预期悲观，有色集体承压
1.背景分析
铜：
据SMM，昨日沪铜主力1809合约开于48980元/吨，前晚夜盘超跌反弹，早间开盘后，多头入场，拉升铜价越过49000元/吨，短暂触碰日内高点49150元/吨后，部分多头离场，空头增仓，重心小幅下移至48865元/吨一线，震荡整理。午后，短多加速离场，铜价承压日均线，震荡运行，期间低至48590元/吨，尾盘收于48670元/吨，涨180元/吨。持仓减2.2万手至20.4万手，成交增6.7万手至39.8万手。
现货方面，昨日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水40元/吨，平水铜成交价格48740元/吨-48840元/吨，升水铜成交价格48760元/吨-48860元/吨。货商挺价意愿持续增强，早盘持货商报价好铜，平水铜已然全面升水至升水10~50元/吨，市场畏高升水，出货受阻，但持货商又不愿大幅调整，仅做微幅调降至好铜升水30~40元/吨，平水铜报价平水~升水10元/吨，湿法铜货源维稳贴水50元/吨附近。好铜难有买盘意愿，平水铜低价货源尚可，下游保持刚需，相较前日的成交火热氛围，昨日显现僵持格局，观望者众多 。连续多天的缩窄贴水直至升水状态，市场已表现谨慎驻足，成交已显现困难受阻态势，但持货商的挺价意愿暂未改变，关注周末进口铜的新到货情况。下午盘面下跌，市场反应淡漠，持货商小幅下调升水，但下游和贸易商接货意愿依然不高，好铜大多成交于升水20~30元/吨，整体成交延续上午低迷态势，平水铜报贴10元/吨~平水，好铜报升10元/吨~30元/吨，成交价格为48550元/吨~48680元/吨。
铝：
据SMM，昨日沪铝主力1809合约早间开于14105元/吨，隔夜基本金属普遍翻红，早市开盘沪期锌涨停，带动一波短多入场，冲高日盘最高价14145元/吨，受制于20日均线压力，高位回落至14100元/吨。之后多承压于日均线，午前基本围绕14085元/吨顺沿10日均线窄幅震荡，午后美元指数一路上涨，沪铝主力缓慢滑低，并于盘尾下触14045元/吨，重心略有下移，但5日10日均线黏连显现一定的支撑作用，收报14065元/吨，涨25元/吨，涨幅0.18%。成交量增76462手至191056手，持仓量减4962手至267864手。
现货方面，上海成交集中13940~13960元/吨，对当月贴水70~60元/吨，无锡成交集中13940~13960元/吨，杭州成交集中13950~13970元/吨。流通货源稳定，累库存时期即将来临，中间商观望，等待贴水是否扩大，下游企业按需采购，整体成交很一般。午后期铝重心缓慢下移，华东成交价格为13920~13940元/吨。
锌：
据SMM，昨日沪锌主力1809合约开于21345元/吨，盘初延续隔夜涨势一度冲击涨停板21645元/吨，后部分多头逢高获利平仓离场，拖累沪锌重心下沉至21330元/吨附近窄幅整理，午后，空入多平，沪锌补跌，重心进一步下沉至21115元/吨附近盘整。收涨报21125元/吨，涨400元/吨，涨幅1.93%，成交量增53.5万手至144.1万手，持仓量减20890手至22.8万手。
现货方面，上海0#锌主流成交21920-22040元/吨，0#普通对1808合约报升水300-320元/吨，双燕对8月报升水320-350元/吨。1#主流成交于21800-21900元/吨。日内炼厂散单略有放货，然流通偏紧市场报价较前日变化不大，仍维持320-350元/吨相对高位，持货商积极出货，然市场接货较为谨慎，成交寥寥，整体成交集中于升水300-310元/吨左右。而下游暴力拉涨后保持观望，0#双燕早市报升水350-380元/吨左右，随后报价调整至升水320元/吨左右成交亦较为艰难，凸显下游采买疲弱，市场多出少接，成交货量较前日小降。
镍：
据SMM，昨日沪镍1809开于109860元/吨，最近镍价受多方面因素影响，趋势不明朗。多空双方操作谨慎，相互试探。盘初空头减仓出逃，多头进入，沪镍震荡上行，摸高110530元/吨，上方六十天线压顶，多头信心不足，获利了结，空头随后增仓，沪镍震荡下跌至日均线附近，再次小幅上探后上方承压11万关口。午后，承压11万关口震荡下泄至109200元/吨短暂盘整后，沪镍继续下探，摸底108820元/吨后反弹至10.9万关口附近。整日，沪镍主力合约1809收于小阳线，上涨280元/吨，涨幅0.26%。成交量增9.5万手至91.1万手，持仓量减9474手至31.5万手。
现货方面，SMM 1#电解镍109100~110200元/吨。俄镍较无锡主力1808合约升水100元/吨左右，金川镍较无锡主力1808合约升水1000元/吨左右。昨日金川公司电解镍（大板）上海报价110500元/吨，较前天上调500元/吨。周二晚上进口窗口陆续打开，部分俄镍流入国内，且金川有惜售挺价行为，导致金川俄镍价差不断拉大。无锡盘较昨天重心上移，成交情况不好，不如前天。对于镍价趋势不明朗情况下，市场继续观望，主流成交于109150-110200元/吨。下午盘面继续走低，波动较大，成交不如上午，整天成交情况不如前天。主流成交于108000-109350元/吨。
2.走势研判及操作建议
铜：
供应端，精废差价接近持平，废铜消费下降，加速精铜去库存力度。上期所和LME库存持续下降且去库速度加快。需求端，据SMM最近数据，6月份铜杆铜管的开工率均有所上升，铜核心领域需求没有明显走弱。但短期受贸易战的干扰及宏观经济下行的影响，预计铜价偏弱震荡，关注后续escondida劳工谈判。
铝：
近期山西、河南铝土矿紧张和两地氧化铝厂减产的消息利好铝价，铝价整体表现较为抗跌。库存方面，国内社会库存继续下降，但下滑速度放缓，消费端呈现弱势。在宏观环境整体较弱的氛围下，预计铝价弱势震荡，操作上建议观望。
锌：
总体看全球库存依旧偏低。市场锌精矿增产的计划短期难以实现，建议继续关注锌库存走势。价格方面近期锌价震荡，叠加贸易环境恶化，目前市场做空情绪再起，但近强远弱格局不改，操作上建议逢高布局空单。
镍：
镍库存持续下降，加之环保影响镍铁产量，上游供应减少的预期一定程度上支撑了镍价。下游方面，不锈钢库存有累库现象，消费预期转淡。整体来看镍价短期基本面多空交织，宏观面上中美互征关税市场悲观情绪浓厚，镍价短期承压，但中长期看涨逻辑不变，操作上尝试区间内高抛低吸。
能化产业链
国际油价涨跌不一，面临方向选择
1、背景分析：
原油
周四欧美原油涨跌不一，WTI涨0.70报69.46美金/桶，布伦特跌0.32报72.58美金/桶。中国原油SC1809涨2.9报484.1元/桶；夜盘收涨5.0报489.1元/桶，涨幅1.03%。主力合约成交263424手，持仓量减少1828手至31842手；全部合约成交264108手，持仓量减少1716手至33950手，总成交金额近1280亿元。
美国能源信息署数据显示，截止2018年7月13日四周，美国成品油需求总量平均每天2069.4万桶，比去年同期低0.3%；车用汽油需求四周日均量964.6万桶，比去年同期低0.1%；馏份油需求四周日均数392.1万桶, 比去年同期低5.2%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高0.8%。单周需求中，美国石油需求总量日均2130.2万桶，比前一周高139.4万桶；其中美国汽油日需求量970.8万桶，比前一周高43.3万桶；馏分油日均需求量414.1万桶，比前一周日均高33.6万桶。
美国能源信息署数据显示，截止2018年7月13日当周，美国原油库存量4.11084亿桶，比前一周增长584万桶；美国汽油库存总量2.35832亿桶，比前一周下降317万桶；馏分油库存量为1.21311亿桶，比前一周下降37万桶。原油库存比去年同期低16.2%，比过去五年同期平均水平低2%；汽油库存比去年同期高2%，比五年同期平均范围高5%；馏份油库存比去年同期低19.9%，比五年平均范围低13%。美国商业石油库存总量增长600万桶。美国炼厂加工总量平均每天1723.9万桶，比前一周减少41.3万桶；炼油厂开工率94.3%，比前一周下降2.4个百分点。上周美国原油进口量平均每天906.6万桶，比前一周增长163.5万桶，成品油日均进口量205.5桶，比前一周增长16.2万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2485.8万桶，比前周减少86万桶。截止2018年7月6日当周，美国原油出口量日均146.1万桶，比前周每日平均出口量减少56.6万桶，比去年同期日均出口量增加73.3万桶；过去的四周，美国原油日均出口量220.6万桶，比去年同期增加200%。今年以来美国原油日均出口181.9万桶，比去年同期增加139.7%。美国原油净进口量每日760.5万桶，比前周每日平均增加220.1万桶。
投资银行高盛预计，由于可能出现不确定性的原油供应中断，短期内油价可能波动较大，预计基准布伦特原油在每桶70-80美元区间内波动。美国总统特朗普发动贸易战，并对伊朗进行制裁，且有意图对进口伊朗原油的国家进行制裁，导致原油供应认为中断，并有可能损及需求增长幅度。高盛银行在周一发布的一份报告中称，“由美国政治决策导致的生产中断和供应大幅变化是市场基本面波动的主要因素，至今为止需求依然强劲。
PTA
1、原油市场
国际油价涨跌互现。WTI原油8月期货结算价至每桶69.46美元（+0.70），布伦特原油9月期货结算价至每桶72.58美元（-0.32）。内盘SC1809报收于每桶484.10元（+2.90）。
2、原料市场
亚洲石脑油价格622（-6）美元/吨CFR日本；亚洲MX（异构）为813（+5）美元/吨FOB韩国；PX亚洲至987（+15）美元/吨FOB韩国和1006（+15）美元/吨CFR中国。
3、现货市场
PTA期货市场表现偏强，主流供应商买卖现货，个别聚酯工厂出售仓单，市场整体成交量相比较昨日有所放大，夜盘整体成交量较好，主流现货和09合约商谈成交在升水85元/吨上下至升水100元/吨上下，个别商谈成交在升水80元/吨上下；个别江苏PTA工厂货源报盘在升水70元/吨上下；仓单和09合约有报盘升水80元/吨至升水90元/吨上下，有商谈成交在升水65元/吨上下。夜盘5966-6025自提成交，白天6050-6096自提成交，6040仓单成交。
逸盛石化PTA外盘卖出价上调10美元至855美元/吨。
恒力石化PTA内盘卖出价维持在6100元/吨，外盘卖出价维持至850美元/吨。
4、MEG市场
MEG价格重心小幅抬升，市场交投尚可。上午乙二醇价格重心震荡坚挺为主，市场交投一般，午后整体买气有所回升，部分贸易商补货积极。尾盘受汇率因素影响，现货价格坚挺上行，买盘跟进积极。美金方面，MEG外盘重心小幅上行，人民币汇率继续贬值，美金出货较多，买卖较为僵持。
华南地区：乙二醇价格震荡为主，低价惜售。广东乙烯制MEG送到报价7200元/吨；煤制MEG送到报7200元/吨；福建报7400元/吨附近。
5、下游市场
切片：
聚酯切片报价多稳，但受上游原料强势带动，市场交投气氛良好，半光主流工厂报价至7950-8000元/吨现款，实盘个别略低在7850-7900元/吨；有光主流报8100-8200元/吨现款，个别稍低在8050元/吨附近。
荣盛石化聚酯半光切片报8050元/吨现款，有光切片报价在8250元/吨现款。恒逸石化聚酯半光切片报8005元/吨现款，有光切片报8105元/吨现款。浙江古纤道半光切片报8000元/吨现款，有光切片报8250元/吨现款。浙江华成聚酯半光切片报8005元/吨现款。浙江双兔聚酯半光切片报8000元/吨现款。浙江开氏聚酯半光切片报价7950元/吨现款。物产华祥聚酯半光切片报7900元/吨现款，有光切片报8150元/吨现款。浙江联达聚酯半光切片报7950元/吨现款。浙江绿宇聚酯半光切片报价7950元/吨现款。合肥乐凯聚酯有光切片报8200元/吨现款；浙江万凯有光切片报价8200元/吨现款。
长丝：
江浙直纺POY市场价格部分涨50。如桐乡方向的桐昆部分涨50、新凤鸣涨50-100，太仓方向的申久多涨50、华儒多涨50，三房巷部分涨50-150，此外，萧绍方向的荣盛、联达、双兔、东南，宁波方向的大沃、泉迪、华星科技等，以及盛虹、宏泰等均报稳。因产销良好，部分工厂中午有补涨，如东南、桐昆。PTA上涨，利好涤丝销售，部分POY工厂趁机适度上调，整体还是多稳出货为主。
江浙直纺FDY市场价格多稳，零星微涨。其中华祥部分涨一百，新民中午补涨50，其余如盛虹、荣盛、佳宝、天圣、双兔、东南、三房巷、华亚、欣欣、恒科等均多稳。近几日涤丝销售一般，FDY价格维持多稳。
江浙市场大厂DTY价格重心多稳，除华祥个别涨一百，盛虹部分涨50-100外，天元、荣盛、兴惠、华清等均报稳。中小加弹DTY价格重心跟随大厂也基本稳定。市场成交气氛良好。
CCF数据显示，POY150D/48F价格为每吨9510元（+45元，较前日，下同），FDY150D/96F每吨9725元（+10元），DTY150D/48F为每吨10865元（+0元）。
短纤：
除部分工厂有上调报价上涨在50-100元/ 吨区间，其他工厂报价均稳定。成交方面，虽然下游的需求开始进入持续的淡季，但由于部分涤短工厂有涨价的动作，加至下游企业前期的不断消耗库存，近期处于补货节点，对于涤短的需求有放大，因此直纺涤短整体产销有明显提升，主流产销200%，较低150%附近，较高400~500%。
不过从销售情况来看，贸易商和下游纱厂的补货暂时仍多以刚需略多的补货为主，大量采购囤货意愿并不强。涤短成本坚挺，现金流量不断压缩，对价格有较强支持，涤短工厂优惠力度有所减弱。
成交方面：半光1.4D江苏地区在8750-8800区间出厂或短送。浙江地区在8700-8780元/吨出厂或者短送；山东、河北市场在8700-8950元/吨送到，较低8650附近。福建市场重心在8750-8800/吨现款短送 。
2018年5月起直纺涤短有效产能调整为675.4万吨。
轻纺城：
周四中国轻纺城总成交745万米，其中化纤布528万米，短纤布217万米。
6、PTA仓单：
周四郑商所仓单15049（-1198）张，有效预报0张。
7、利润价差
周四，TA1901-TA1809价差在-142元/吨；PTA期现价差（TA1809-PTA现货）为-53元/吨；PTA现货加工费约为645元/吨。
LLDPE
周四L1809合约开盘于9350元/吨，尾盘收于9280元/吨，较上个交易日下跌40元/吨，跌幅0.43%。现货市场，价格部分小涨，华北部分线性和高压涨50元/吨，低压拉丝涨100-200元/吨，管材涨100元/吨；华东部分线性和高压涨50元/吨，低压拉丝部分涨30-500元/吨；其余整理为主。线性期货虽震荡下滑，但部分石化继续调涨，给予市场小幅支撑，商家部分小幅高报。终端询盘意向不高，按需采购为主。华北地区LLDPE价格在9350-9450元/吨，华东地区LLDPE价格在9400-9600元/吨，华南地区LLDPE价格在9300-9500元/吨。
PE美金市场，美国汽油和馏分油需求强劲，原油进口增加，欧美原油期货盘中下跌后收盘继续上涨。国内PE美金市场成交偏淡，由于贸易商前期接货成本较高，近期部分中东产到港线性货源报价在1150-1160美元/吨，成交清淡，库存有所累积。远月船货价格较低，成交尚可。参考价格为低压膜1300-1330美元/吨，线性1090-1140美元/吨，高压1120-1150美元/吨。
供应方面，部分生产装置转产，其中抚顺石化新HDPE产5050，计划后期转7750M；燕山石化老高压装置二线恢复生产1I60A；齐鲁石化全密度转产6098；蒲城清洁能源转产8008。另外，部分装置停车检修，包括大庆石化停车检修40天左右；齐鲁石化LDPE装置计划停车检修5天；上海石化装置停车检修，计划8月初开车；宁夏宝丰6月7日检修，计划检修35-45天。需求端，棚膜需求逐渐增加。
PP
周四PP1809合约开盘于9365元/吨，尾盘收于9304元/吨，较上个交易日下跌30元/吨，跌幅0.32%。现货市场，行情略有松动。期货盘面高位回落，对下游接货意愿造成打击。石化部分大区调涨出厂价，对市场的成本支撑增强。贸易商随行出货，部分商家积极出货，让利销售以促进成交；下游工厂接货积极性下降，市场观望气氛浓厚，实盘以小单为主。华北市场拉丝主流价格在9200-9350元/吨，华东市场拉丝主流价格在9250-9350元/吨，华南市场拉丝主流价格在9250-9400元/吨。
PP美金市场，尽管美国原油库存增加，原油产量增加，但是美国汽油和馏分油需求强劲，原油进口增加，欧美原油期货盘中下跌后收盘继续上涨。PP美金价格低位弱势整理，部分9月均聚货源价格低至1230美元/吨，整体行情仍显低迷。参考价格为均聚1220-1250美元/吨，共聚1260-1300美元/吨。
供需方面，部分生产装置转产，其中燕山石化转产C5098;镇海炼化新线转产H30S;福建联合新一线产1104K; 云南云天化产S003G。另外，部分装置停车检修，包括上海石化三聚7月10号起计划内停车；呼和浩特石化月初开始停车,预计检修40天；华北石化7月1日停车检修2个月；辽通化工新装置6月10日起停车检修，计划1个月；中海壳牌二期6月18日停车检修。需求端，受产成品库存积累的影响，下游整体需求量将逐渐减少。
2、走势解读及操作建议：
原油：中东方面，委内瑞拉、伊朗等国的供应收紧消息，或被欧佩克及俄罗斯增长消息稀释；而美国方面特朗普释放的利空消息存不确定性。多空博弈下，市场谨慎情绪仍占主导，油价料将盘整待市，短时难以走出单边行情。操作上，建议观望为主。
PTA：单边以及套利建议观望为主，建议关注贸易战的后续进展对于整体纺织业的影响以及近期的油价走势。
PE：供应端来看，本周检修损失量3.7万吨左右，环比增加0.44万吨。进口方面，本周进口量将处于中等水平，华北部分港口到港报关货源增多。库存方面，由于6月份PE去库存情况堪忧，随着7月份的开工率回升，聚烯烃存有累库预期，PE的库存压力较大，预计市场整体供应环比减少；而需求方面，7月中旬开始，棚膜的需求逐步增长。短期PE市场将震荡为主。中期来看，国外新增产能开始陆续兑现，去库存压力仍然较大，期价下行压力增大，需要继续关注国外进口情况，建议谨慎操作。
PP：供应端方面，本周暂无新增检修装置，辽通化工将于下周恢复开车，市场货源供应量将继续增加。库存方面，石化库存小幅下降，但由于实际需求疲软，石化库存短期难以有效的消耗，库存仍处于中间流通环节，社会库存将继续积累。加上前期石化检修装置陆续开车，货源供应量将继续增加，市场供需矛盾加剧。需求方面来看，下游工厂开工率较上周略有好转，部分前期停车装置开工，导致开工情况上升，实际需求情况没有出现明显的好转。另短期PP市场将震荡为主。套利方面，仍然可以考虑LL-PP反套，建议谨慎操作。
黑色产业链
库存下降，钢材价格小幅反弹
1.行情报价及基差
2.市场信息及分析
钢材市场：
7月19日，国内钢材现货市场小幅反弹，上海、杭州、南京等19城市螺纹钢价格上涨10-50元/吨；上海、杭州、济南等15城市4.75MM热卷价格上涨10-20元/吨。今日现货价格小幅拉涨，在“买涨不买跌”作用下，贸易商反映出货良好。近期，邯郸、唐山环保限产趋强，对于钢价再次起到了一定的带动作用，不过在需求趋弱以及贸易战利空的压制下，价格小幅探涨，可见市场价格不具备大幅拉涨条件。另外，下午期货价格出现跳水，价格仍以收跌结果。可见多空交织，市场不确定因素仍存。而从库存上看，目前国内贸易商手中库存亦不多，螺纹钢库存延续下行，底部支撑尚存，预计后市价格仍以窄幅震荡局面为主。
铁矿石：
7月19日，普氏62%铁矿石指数报64.7美元/吨，涨0.95美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报458元/吨，涨4元/吨。港口现货价格多数矿种报价上调，远期现货价格小幅上涨。钢厂库存高企，钢厂烧结库存可用天数为29天，增加了3天，钢厂采购情绪或有减弱，以观望后市为主。在品种方面，块矿资源依旧深受钢厂青睐，而巴西资源低铝资源近期成交寥寥，一方面可贸易巴西资源少，集中在大户手中，挺价惜售，另一方面，或是有部分钢厂调整了配比，减少了对巴西资源的需求，增加了部分毛塔粉和罗伊山粉。唐山地区受环保政策影响，钢铁企业烧结、竖炉将停产，港口车辆和厂区车辆均受到限制。此消息对于铁矿需求或有短暂影响，但现阶段铁矿石资源较为吃紧，矿选厂商和贸易商的挺价惜售心态暂不会改变。
焦煤焦炭：
目前，山西部分焦企已开启第四轮焦炭价格下调，截至目前累计降幅350元/吨；唐山和山东地区钢企暂未明确的第四轮降价，当地多数焦企仍维持第三轮价格，部分钢厂有意控制焦炭到货量，导致部分资源实际成交价格略显偏低。当前焦炭企业盈利空间尚佳，为此焦企送货积极，为此后期市场陆续跟降的可能性明显提升。综合因素来看，短期内焦炭市场仍难以摆脱被动局面，市场下行呼声依然偏高，主产地焦炭市场第四轮下调已进入日程。山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交价1850-1900元/吨，准一级冶金焦报1850-2050元/吨；唐山二级到厂1950-2010元/吨，准一级到厂2020-2080元/吨。
动力煤：
近期国务院印发了《赢蓝天保卫战三年行动计划的通知》，计划持续时间3年，以京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等区域（以下称重点区域）为重点，通过优化产业结构、调整能源结构、调整运输结构、调整用地结构、实施重大专项行动、强化区域联防联控、健全法律法规体系、加强基础能力建设，严格环境执法督察、明确落实各方责任这10项措施，在2020年达成一些列环境空气具体指标。
另外，曹妃甸港口，发布了对长期占有剁位而中转效率较低的用户征收场地堆存费的公告。目的通过收取超期堆存费的方式要求中小贸易商加快出货。按照《公告》指定的标准，无论是新用户还是老用户想把囤一个月再卖，吨煤成本会增加12元/吨，折算到资金成本大约相当于月息2%
港口库存方面，截止到7月19秦港煤炭库存671万吨，较前一日下降2.万吨。南方长江口岸库存仍在累积，截止至7月19日，库存已达到461万吨，已连续4周回升，比往年同期高出150多万吨。
需求方面，7月19日6大电厂日均耗煤78.83万吨，较前一日耗煤增加5.5万吨。虽然未有放开进口煤的明确政策下发，但从电厂库存来看，1535万吨的高位库存或与电厂进口煤的通关时间压缩有关，也已超过了7年以来库存高位。电厂方面已做好了迎峰度夏的相应库存准备，可用天数19天。
港口调度方面，截止至7月19日，秦皇岛铁路调入量55.3万吨，较前一日增加6.7万吨。鉴于现阶段电厂库存高企，电厂近期的补库力度有所放缓，锚地船舶数51艘，较上一日减少5艘。港口调出量57.8万吨，较上一日减少4.3万吨。
海运运价方面，受近期电厂采购进度的放缓影响，沿海运价依旧维持弱势。截止至7月19日，秦皇岛到广州（5-6万DWT）CBCFI运价39.2元／吨，较上一日下降3.1元/吨；秦皇岛到上海（4-5万DWT）CBCFI运价29.6元／吨，较上一日下降3.1元/吨。CBCFI煤炭运价综合指数752.46，较前一日下降61个点。
3．走势研判及操作建议
钢材市场：
近期，邯郸、唐山环保限产趋强，对于钢价再次起到了一定的带动作用，不过在需求趋弱以及贸易战利空的压制下，价格小幅探涨，可见市场价格不具备大幅拉涨条件。
铁矿石：
钢厂库存高企，钢厂烧结库存可用天数为29天，增加了3天，钢厂采购情绪或有减弱，以观望后市为主。
焦煤焦炭：
目前，山西部分焦企已开启第四轮焦炭价格下调，截至目前累计降幅350元/吨；唐山和山东地区钢企暂未明确的第四轮降价，当地多数焦企仍维持第三轮价格，部分钢厂有意控制焦炭到货量，导致部分资源实际成交价格略显偏低。当前焦炭企业盈利空间尚佳，为此焦企送货积极，为此后期市场陆续跟降的可能性明显提升
操作上，成品材可考虑逢高减持，待回落至低位后在考虑买入；套利方面，考虑成材跨期正套（买1810空1901，买1901抛1905）,考虑矿石9-1正套机会
动力煤：
短期内供给端难以出现客观的产量释放。与此同时，水电的逐渐发力将边际上减轻火电的需求，叠加电厂库存高位以及港口库存自5月中旬的不断回升，我们预计盘面短期内或将维持震荡走弱的格局。但由于现阶段期货盘面贴水较深，09合约也不具备深跌的基础。
操作上，短期内建议以区间操作为主，等待电厂库存去化后的做多机会。
