宏观
8月官方制造业PMI微升，价格涨难掩需求弱
1、国际宏观：
【美国】
特朗普计划推进与墨西哥达成的贸易协议，希望加拿大也能加入。美国和加拿大的贸易谈判上周五无果而终后，本周三将恢复谈判。特朗普指责加拿大多年来“利用”美国。
特朗普表示，美国同意与欧盟合作，共同实现零关税、增加出口并解决不公平的贸易行为。
美国8月密歇根大学消费者信心指数终值好于预期但低于前值，因就业市场强劲，经济强劲、股市创新高。
美国上周首申人数增加，结束此前的连续第三周下滑态势，但仍处于历史较低水平，显示美国劳动力市场维持稳固。
【欧洲】
欧元区8月调和CPI同比增长不及预期和前值，但能源价格依然坚挺。
欧盟委员会主席容克表示，如果美国政府违反协议对欧盟出口汽车征税，那么欧盟也会对美征税。
英国首相特雷莎·梅排除了再次举行“脱欧”公投的可能性，表示讨论“二次脱欧公投”是对英国民主的“严重背叛”。明确表示自己不会向主张“二次脱欧公投”的人屈服，她认为“脱欧”公投的结果反映了那些被忽视者的切身感受和政治呼声。
2、国内宏观：
据统计局数据，8月，制造业PMI51.3，比上月上升0.1个百分点；非制造业PMI54.2，比上月上升0.2个百分点，高于上年同期0.8个百分点。招商证券点评称，尽管8月PMI指数小幅反弹，但8月经济数据可能仍将延续7月的弱势，主要是体现在需求侧的弱势延续回落趋势，供给侧的改善可能还是与新动能关系更密切。
据人民日报，关于修改个人所得税法的决定经十三届全国人大常委会第五次会议表决通过。个税起征点确定为每月5000元，10月1日起施行最新起征点和税率。财政部副部长程丽华表示，5000元的标准不是固定不变的，今后还将结合深化个人所得税改革，以及城镇居民基本消费支出水平的变化情况进行动态调整。
据证券日报，9月份流动性面临的不确定因素要多于8月份。专家预计，央行会综合利用数量和价格工具，采取更加积极主动的措施应对流动性和美联储加息压力。政策利率可能会跟随上行，以在外部波动加大情况下实现金融稳定；在美联储加息前后，可进一步采取降准措施，对冲流动性和融资需求。
上周五，央行未开展公开市场操作，为连续第八个交易日暂停逆回购操作。上周公开市场有1700亿元逆回购到期。分析认为，随着利率走廊机制的构建和不断完善，央行对短端利率的调控已经较为有效，7月以来资金利率长期紧贴短期政策利率运行，但短端利率向中长期利率传导仍面临困局。
截至8月31日下午收盘，国内期货涨跌互现，工业品分化焦炭领跌。沥青涨超2%，原油、燃油、沪锌、沪铅、铁矿石涨超1%，焦炭跌超3%，PVC、沪镍跌超2%；农产品波幅有限，棉纱跌近2%，苹果、玉米、淀粉涨超1%。
农产品
福四通：美国大豆和玉米产量有望创下历史记录
1、背景分析：
豆类油脂
芝加哥期货交易所CBOT大豆期货周五收高，交易商解释称，因技术性买盘和长周末前的空头回补，但本月大豆价格周线下跌。CBOT11月大豆合约收高12美分，结算价报每蒲式耳8.43－1/2美元，但盘中跌至7月中以来最低的8.28－3/4美元。本月，11月大豆合约累计下跌75-1/2美分，或8.2％。12月豆粕合约收高3.70美元，结算价报每短吨307.20美元。12月豆油合约收高0.10美分，结算价报每磅28.77美分。包括CBOT在内的美国金融市场下周一适逢劳工节假日休市。
美国农业部（USDA）周五公布，民间出口商报告向末知目的地出售250，000吨大豆，2018/19市场年度交付。交易员继续关注中国发生的非洲猪瘟疫情，可能会限制对豆粕的需求。
福斯通（FCStone INTL）发布的报告称，2018年美国大豆单产预计为53.8蒲式耳/英亩，高于8月份预测的51.5蒲式耳/英亩。如果该预测成为现实，将创下历史最高纪录。福斯通公司将2018年美国玉米单产预测数据从178.1蒲式耳下调到177.7蒲式耳/英亩，不过仍将创下历史最高纪录。与此同时，美国商品气象集团（CWG）发布报告，将2018年美国玉米单产数据从177.3蒲式耳上调至179.6蒲式耳/英亩。
美国2018-19大豆市场年度自9月1日开始,尽管美国大豆出口商已经手握数量不少的新市场年度大豆出口订单,但非常明显的是,目前缺乏中国买家。截至8月23日,美国2018-19年度大豆出口销售量较上年同期增加15%,但是向中国出口销售量则位于13年来最低水平,因美国和中国正在打贸易战。尽管目前的大豆出口销售或令美囯海运商的闲置运力像上年那样所剩无几,但如果中国进口商仍不采购美国大豆的话,预计美国大豆出口销售将很快大度下滑。
周五连粕期价小幅上涨，国内豆粕现货继续上涨，沿海豆粕价格3150-3240元/吨一线，涨10-40元/吨。期货市场涨势放缓，但市场担心第四季度大豆供应不足，豆粕远月低位基差成交放量，总成交48.38万吨，其中现货成交13.08万吨，远期基差成交35.3万吨。
周五连盘油脂止跌温和反弹，受此提振，国内豆油现货大多跟盘温和提价，沿海一级豆油主流价位在5600-5750元/吨，大多反弹10-50元/吨。因市场担心远月原料供应不足，远月基差低位成交依旧良好，但现货总体成交一般。国内主要工厂散装豆油成交总量17400吨。国内豆油商业库存总量164.58万吨，港口食用棕榈油库存总量39.76万。
玉米：
国内玉米价格大多稳定，局部上涨。山东地区深加工企业玉米收购主流区间价在1860-1960元/吨一线，大多稳定，个别涨10-20元/吨；辽宁锦州港口17年烘干玉米主流收购价在1760-1790元/吨，陈粮收购价格在1750元/吨，持平，鲅鱼圈港口自然干玉米收购价在1770-1780元/吨，陈粮收购价在1720-1740元/吨，涨10-20元/吨。广东蛇口港口二等陈粮价格在1880元/吨，持平。
今年主产区极端天气频发，前期持续高温干旱，灌浆期又现持续强降雨天气，减产已成定局，据了解，今年东三省的玉米种植成本每亩地较去年增长了近30%，令市场对今年玉米价格高开预期增强，部分加工企业有意向在新陈交替时期，备足库存，上周临储玉米成交火热，市场看涨氛围浓郁，加之15年粮源出库成本价的上涨，贸易商惜售挺价。加之持续降雨天气，影响玉米运输，拍卖粮外运量减少，华北早熟新玉米上量较为有限，市场正处于供应空窗期，而不少企业随着库存持续消耗，补库需求不断增强，均提振玉米价格持续走强，局部玉米价格继续小涨10-20元/吨。
不过，目前临储拍卖节奏仍未改变，本周（9月6-7日）800万吨公告出台，加之，进入9月份，新玉米上量将逐步增多，后期供应仍宽松。此外，非洲猪瘟疫情仍在持续发酵，养殖户抛售增多，补栏积极性减弱，不利于饲料消费增长，规模性饲企仍以消耗库存为主，需求仍未见太大起色，玉米上行的空间或受限。
白糖：
菲律宾糖业监管部门(SRA)表示，其对该国2018-19年度(9月/ 8月)糖产量的预估为225万吨，这将高于2017/18年度的208.4万吨产量。SRA还计划将5%的产量用于向美国出口。
近期西北地区中东部、华北及东北地区自西向东有明显降雨，今明天为降水最强时段，内蒙古、山西等地局部有大到暴雨。在雨水和冷空气影响下，北方早晚凉意渐显。南方降雨重心今天西移至云南和广西北部，需注意防范强降雨和强对流天气的不利影响。
国内主产区白糖售价维持稳定，截止目前：广西新糖南宁站台区间报价在5200元/吨，持稳，厂家车板价格5100-5160元/吨，持稳；云南主产区昆明库新糖报价在5100-5120元/吨，维持稳定。
棉花：
2018年8月31日，市场对美棉出口情况的悲观预计以及出口报告的确不如人意导致美棉价格继续呈现弱势，市场成交清淡。具体来看，12月合约82.15美分，跌11点,3月合约82.55美分，跌8点。
美棉生长优良率仍差，截止8月26日，美国棉花结铃进度91%，较过去五年平均水平持平；吐絮进度21%，较过去五年平均水平增加3个百分点；棉花生长状况达到良好级以上的达到44%，较上年同期减少21个百分点。印度市场，根据印度棉花协会CAI预测，2018/19年度印度棉花产量预计同比下降3-4%至3500万包（1包=170公斤），主要是考虑到降雨量不足、种植面积减少以及棉铃虫对农作物的危害等因素。本周印度棉价格略下调，现货价格由上周的23140卢比/包跌至22990卢比/包，MCX棉花期货10月合约最新收盘价22920卢比/包。
国内期市方面，8月31日，郑棉走势先抑后扬，CF1809收15795元/吨，跌60；CF1901收16695元/吨，跌65。
8月31日储备棉轮出销售资源30003.2894吨，实际成交25695.1033吨，成交率85.64%。平均成交价格14968元/吨。（较前一日上涨177元/吨）；折3128价格16442元/吨（较前一日107元/吨）。
8月31日2017/18年度储备棉轮出第一节交易时段成交1.26万吨,流拍0.24万吨。第二节销售储备棉14998.7154吨，其中需要倒垛出库61捆。
现货方面，近日，新疆自治区棉花陆续吐絮，棉农开始少量采摘棉花。29日，阿克苏某棉农介绍，今年棉花产量有望增至370-400公斤/亩，个别棉田产量能达到500公斤/亩。今年棉花品质较好，预计95%的棉花能达到白棉标准，衣分在40%-41%一线。山东泰安东平地区近几年棉花种植面积不大，多数棉田集中在难以浇水的地块。此前当地棉田干旱缺水，雨后棉花长势尚可，色泽亮白。目前多数棉田底部棉桃陆续吐絮，农民已开始籽棉采摘工作，采摘量在70-200斤。
棉纱：
8月31日，期货市场方面，棉纱CY1810收26360元/吨，跌490， CY1901收25630元/吨，跌310。
纱线方面，纯棉纱平稳为主，个别价格小涨。截至26日，山东某厂21S高配针织用纯棉纱报价为23600元/吨，32S高配针织用纯棉纱当前报价为24900元/吨，周内价格保持平稳。部分低配纱价格同样平稳，截至26日，湖北、安徽等地低配纯棉纱21S价格重心在19500-19600元/吨、32S价格在23700元/吨附近。
2、走势解读及操作建议：
豆粕：非洲猪瘟影响猪价及补栏，基本面利空仍存，预计短线豆粕价格反弹力度有限。中美贸易战是当前豆粕市场最大的支撑，贸易战短期达成一致概率很小，远期大豆供应可能出现紧张，届时将再度提振豆粕价格。M1901建议观望，阻力3130，支撑3070。
油脂：供应压力令油脂行情仍承压，不过贸易战令大豆进口成本仍高企，且随着巴西豆供应逐渐进入尾声，后续大豆订船不多，市场担心四季度原料或趋紧，预计贸易战结束前豆油震荡缓步趋升格局未变。Y1901建议逢低买入，阻力5800，支撑5700。
玉米：减产几成定局，市场对新玉米开秤价格预期较高，预计短期玉米价格维持偏强震荡格局，继续加以关注临储玉米拍卖市场、下游需求的变化以及新作玉米生长情况。C1901建议逢低买入，阻力1920，支撑1880。
白糖：郑糖期货窄幅回升，但现货市场主要以稳定为主。目前国内消息面仍旧较为匮乏，市场人士多等待8月产销数据为主，进入9月之后将有甜菜糖逐步开榨，预计短期白糖现货仍维持窄幅整理为主，中期市场仍存压力。SR901建议观望，阻力5030，支撑4920。
鸡蛋：本周学生开学之后，集团集中备货这一利好也将随之消失。不过，目前蛋鸡存栏量整体仍处于低位，且近日蛋价回落，老鸡淘汰速度也相应加快，或将为鸡蛋价格提供底部支撑。JD1901建议观望，阻力3930，支撑3840。
棉花：市场对美棉出口情况的悲观预计以及出口报告的确不如人意导致美棉价格继续呈现弱势，国内方面，国储棉成交量上升，郑棉对外围环境依然敏感，预计短期震荡偏强，建议1901合约16500-17000区间操作。需继续关注中美贸易战。
棉纱：纯棉纱平稳为主，个别价格小涨。由于外围环境尚未稳定，棉纱大概率跟随郑棉弱势震荡，建议待郑棉企稳后多单介入。
有色产业链
宏观趋于缓和，有色回归基本面
1.背景分析
铜：
据SMM，上周五早市沪铜主力1810合约开于48590元/吨，盘初沿开盘价短暂震荡后，空头增仓，铜价震荡下行至日内低点48370元/吨，随后，多头逢低携仓入场，铜价低位反抽，上行至日内高位48750元/吨。盘尾，空头获利离场，铜价小幅回落，收于48580元/吨，跌160元/吨。持仓减2756手至15.9万手，成交大增7.6万手至22.8万手。
现货方面，上周五上海电解铜现货对当月合约报升水80元/吨~升水130元/吨，平水铜成交价格48540元/吨~48700元/吨，升水铜成交价格48560元/吨~48720元/吨。沪期铜承压5日均线，徘徊于48500元/吨，月末最后一日，市场资金及结算已近尾声，大贸易商已不在意换现速度，升水再次被拉高，持货商报价升水100~130元/吨，可惜持货商仍属一厢情愿，市场反应谨慎。中小贸易商在仍有资金压力的环境下，出现调降态势，平水铜集中成交于升水80~90元/吨，好铜报价升水110~120元/吨，低价货源受贸易商青睐度高，下游多数等待跨月后入市。湿法铜在个别贸易商大量低价甩货下，报价由早间升水20~30元/吨调降至贴水30~贴水10元/吨。上周五沪伦比值有所下滑，进口亏损200元/吨左右，更使持货商对进入9月份后上抬升水有一定期待。跨月后继续关注沪伦比值及库存的增量变化。下午盘面上涨，回到早间开盘水平。上周五是8月最后一天，企业已进入最终结算阶段，且由于多数贸易商去无锡参加行业会议，市场基本乏人问津，少数报价企业上挺，平水铜升水扩至百元以上，为下周报价指引方向，平水铜报升90~升110元/吨，好铜报升120~升140元/吨，下午成交价格为48740元/吨~48840元/吨。
铝：
据SMM，上周五沪铝主力1810合约低开于14880元/吨，早间受中国8月官方制造业PMI指数好于预期的影响，开盘短多进场沪铝小幅探高14915元/吨，亚盘午前重心略有下沉，在14875元/吨一线上下震荡，午后，受美元走低提振沪铝一路攀高直达14955元/吨。随后部分多头获利离场，沪铝转头向下开始下跌探低达14880元/吨，尾盘在14890元/吨附近整理价格。上周五收阴，收报14890元/吨，成交量增5924手至22.1万手，持仓量减9672手至24.4万手，沪铝指数持仓量减8572手至759122手，持仓量继续后移，主力跌80元/吨，跌幅0.53%。
现货方面，上海成交集中14770~14780元/吨，对当月贴水50~40元/吨，无锡成交集中14770~14780元/吨，杭州成交集中14780~14790元/吨。持货商出货积极，中间商接货意愿有所转弱，下游企业虽然有周末备货需求，但是仅按刚需采购，整体成交较前日转弱。午后期铝先扬后抑，华东成交价格14820~14850元/吨。
锌：
据SMM，上周五沪锌主力1810合约开于21065元/吨，盘初多入空平，沪锌震荡走高。午间，三地社会库存及保税区库存齐降给锌价提供支撑，大量多头携仓进场，提振沪锌单边上行，摸高21620元/吨后，上方60日均线压制显现，沪锌承压于21595元/吨附近震荡运行，振幅不断扩大。收涨报21560元/吨，较前一交易日收盘涨255元/吨，涨幅1.2%，成交量增18.9万手至82.2万手，持仓量减4712手至21.3万手。
现货方面，上海0#锌主流成交21950-22060元/吨，0#普通对1809合约报升水160-220元/吨；双燕对9月报升水230-240元/吨，1#主流成交于21750-21780元/吨。日内炼厂长单略有放量，然市场出货寥寥，市场报价较为紊乱，国产锌报升水200-250元/吨左右，双燕报至升水280-300元/吨左右，而对应下游实际消费的进口锌，报价仍维持贴水80-贴水30元/吨左右，但当月与次月合约价差的不断拉大，令接货商望而却步，市场观望情绪主导，成交寥寥无几，现货升水不断下调，对成交促进作用不明显，日内整体成交趋弱，较前日小降。
镍：
沪镍1811上周五开于108440元/吨，盘初，空头增仓，沪镍震荡下跌，下方承压107500元/吨关口，随后空头减仓，沪镍急剧上升，抹平之前全部跌幅，但无力持稳。午后，空头减仓，沪镍摸高109120元/吨，上方承压5日均线，随后重心围绕日均线偏弱运行。临近收盘，内盘跟跌外盘，空头尾盘增仓1.6万手，打压探低107480元/吨，收报107600元/吨。沪镍指数资金流入2.49亿元，居有色金属之首。整日，沪镍主力合约1811收于中阴线，较前一日交易结算价下跌2330元/吨，跌幅2.12%。成交量增31.8万手至81.9万手，持仓量增4.6万手至30.8万手。
现货方面，SMM 1#电解镍107650~111400元/吨。俄镍较无锡主力1809合约贴水50元/吨到平水，金川镍较无锡主力1809合约升水3200元/吨左右。上周五金川公司出厂价111400元/吨。国内俄镍货源充足，下游拿货一般，俄镍升水持续收窄。金川镍由于货源紧缺，金川升水仍继续扩大。成交方面，上周五盘面波动较大，早上盘面低位107500元/吨附近俄镍成交活跃，中午盘面重心上移，成交积极性下降。金川镍询盘较多，但货源较少，少量成交。主流成交于107950-111450元/吨。下午价格再次下跌，跌至近三月低位，下游拿货积极，俄镍平水，整天成交情况较好，下游低位时积极买货，主流成交于107250-111300元/吨。
2.走势研判及操作建议
铜：
供应端，中国将对美国废铜进口加征关税，限制美国废铜进口，且目前精废价差维持低位，上期所库存持续下降且去库速度加快。需求端，铜管开工率有所下降，下游需求转淡。整体来看，供应端扰动对于铜价有支撑作用，但需求转淡和强势上涨的美元一定程度上使铜价承压，预计铜价维持震荡走势。
铝：
近期山西、河南铝土矿紧张和两地氧化铝厂减产的消息利好铝价，铝价整体表现较为抗跌。库存方面，国内社会库存继续下降，但下滑速度放缓，消费端呈现弱势。由于基本面的支撑，铝价整体表现较为抗跌。近期宏观扰动明显，美元强势上涨金属集体承压，操作上建议逢低入场。
锌：
总体看全球库存依旧偏低。但市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，建议继续关注锌库存走势。近期由于锌库存大幅下降锌价得以拉升，但随着未来预期的供给增加，近强远弱格局不改，操作上建议逢高布局空单，但短期谨防多头软逼仓风险，关注库存情况。
镍：
镍库存持续下降，加之环保影响镍铁产量，上游供应减少的预期一定程度上支撑了镍价。下游方面，不锈钢库存有累库现象，消费预期转淡。整体来看镍价短期基本面多空交织，镍价受宏观环境影响较为明显，但中长期看涨逻辑不变，操作上尝试区间内高抛低吸。
能化产业链
美钻井数量增加，国际油价震荡
1、背景分析：
原油
周五(8月31日)WTI原油10月期货结算价每桶69.80美元，比前一交易日下跌0.45美元，跌幅0.6%，交易区间69.64-70.36美元；布伦特原油10月期货结算价每桶77.42美元，比前一交易日下跌0.35美元，跌幅0.5%，交易区间77-77.79美元。SC主力1812涨7.1报522.8元/桶；夜盘收涨0.6报523.4元/桶。
法国巴黎银行全球石油策略师Harry Tchilinguirian强调有综合型供应风险。他说，“随着伊朗出口减少，委内瑞拉产量继续下降，安哥拉努力维持产量，利比亚也会出现短暂供应中断。在我们看来，至少油价上涨的阻力已经最小。”然而，非欧佩克供应量在增加，抑制了油价涨幅。除了美国、加拿大和巴西外，中东地区一些产油国也增加了原油产量。
苏丹石油部长Azhari Abdulqader说，南苏丹2013年起暂停生产的Toma South油田恢复了每日2万桶产量的生产。预计在年底检修完成后，原先暂停生产的5个油田产量将达到每日8万桶。他说，南苏丹目前原油日产量13万桶，预计年底达到21万桶。南苏丹2011年从苏丹脱离，当时原油日产量达到35万桶，当时两年后该国陷入内战，内战开始时，南苏丹原油日产量24.5万桶。内战导致成千上万的人丧生，估计有1200万人流离失所，并破坏经济严重依赖的原油生产。南苏丹的原油经过管道出口到国际市场，这条管道途径苏丹。而Toma South油田则是南苏丹内战激烈的地区，石油生产设施遭受严重破坏。南苏丹石油部长Ezekiel Lol Gatkuoth星期六走访了距离苏丹边界约20英里的Toma South油田，说将在第一、二、四块区恢复生产，将增加原油日产量4.5万桶。他说大尼罗河石油经营公司生产操作者和石油部的官员们将在该油田正在努力工作确保满负荷生产，“他们将在Toma South油田一个星期七天，每天24小时工作，确保生产不中断，并保证中央处理设施正常运转。”本月早些时候，南苏丹各方签订了旨在结束内战并分享权力的和平协议。
瑞穗银行期货董事BobYawger称，布伦特较美国原油有较大溢价可能鼓励美国原油出口商，令美国库存下降，在周度库存数据发布后提振了交易活动；布伦特原油在过去两周急升近10%，因普遍预期全球油市将趋紧，可能在未来几个月短缺，因美国的制裁限制伊朗原油出口。
PTA
1、原油市场
国际油价震荡。WTI原油10月期货结算价至每桶69.8美元（－0.45），布伦特原油10月期货结算价至每桶77.42美元（－0.35）。内盘SC1812报收于每桶523.8元（＋7.10）。
2、原料市场
亚洲石脑油价格682（+0.5）美元/吨CFR日本；亚洲MX（异构）为912（-19）美元/吨FOB韩国；PX亚洲至1352（-1）美元/吨FOB韩国和1371（-1）美元/吨CFR中国。
3、现货市场
PTA价格高位滞涨，期货合约略显分化。近月合约因现货价格支撑表现坚挺，1901冲高回落，主要考虑加工差扩大后装置检修的变数以及多头减仓等原因。现货市场方面，表现趋于清淡，周内主流供应商买盘积极，成交集中在9250元/吨自提；9月交割货源适量商谈，随着聚酯工厂减产降负的进行，部分瓶片及短纤工厂有逢高卖出9月货源的动作，因此9月份现货市场流通性可能较8月下旬有所缓解。
装置方面，周内无明显单套装置变动，负荷维持在86%附近。
4、MEG市场
MEG价格重心大幅上行，市场成交相对活跃。上半周，MEG市场价格窄幅震荡，日内整体价格波动在50元/吨附近，期现货价格基本平水，少量聚酯工厂低位参与询盘。下半周，乙二醇价格重心大幅上行，部分贸易商空单回补积极，至周五MEG电子盘封于涨停，现货市场买盘跟进力度尚可，尾盘现货价格成交至8150-8160元/吨附近，10月下期货成交同步放量。
MEG外盘重心大幅上行，整体幅度在40-45美元/吨。周内船货成交略有放量，近期及到港船货商谈为主，且明显升水于远期船货，整体价差在5-7美元/吨。周内融资商买气尚可，个别聚酯工厂参与递盘，内外盘倒挂在160-200元/吨。本周美金船货最高成交在985美元/吨，最低成交在937美元/吨。
5、下游市场
聚酯负荷90.3%。江浙加弹机开机率为80%，江浙织机开机率为75%，长丝负荷95%。
切片：
价格方面：聚酯切片价格继续上冲，聚酯原料维持涨势，上半周PTA继续推高，而下半周MEG开始上行，聚酯切片成本端继续抬升，切片工厂报价继续上调，本周切片涨幅在400-500元/吨，整体报价站上11000元/吨关口，半光与有光价差有所扩大，至周五，半光主流成交上移至10850-10900元/吨，而有光近期成交偏弱，价格高低分化加剧，至周五，有光主流成交至10750-10850元/吨，局部略高或略低。从周均价来看，CCF半光、有光切片均价指数分别在10800、10735元/吨，均价较比上周分别上涨510、475元/吨。
成交方面：聚酯切片整体成交一般，上半周成交量相对尚可，后半周高位成交寥寥，半光、有光主流成交区间在10600-10900元/吨，以刚需补货为主。
效益方面：聚酯切片现金流效益继续亏损，但加工费较比上周略有改善，按照原料现买现做测算，本周聚酯半光切片现金流平均为亏损40元/吨，加工差较比上周扩大110元/吨，有光切片平均亏损110元/吨，较上周扩大70元/吨。
长丝：
江浙市场涤丝维持上涨。原料端支撑依旧较强，综合涤丝库存虽小有上升，但整体出货压力依旧不大，成本端上涨强劲下，下游还有继续追进的动力，整体丝价继续上涨。且因本周成本端涨幅较快，涤丝为保持盈利状态，跟涨也比较及时。本周POY、FDY、DTY150D上涨在500-600元/吨附近。
华南涤丝价格整体上涨。本周原料成本由于PTA的持续大涨再次推升，江浙地区涤丝价格跟随原料持续上涨，福建大厂同样在周初跟随上涨，之后随着下游采购力度的减弱，周中以后，无论是江浙还是福建地方长丝工厂，报价趋于稳定，金纶、锦兴、百宏、翔鹭涨幅不同，本周上涨幅度基本在200-500元/吨附近水平。
外销市场方面，出口报价跟随内销报价大幅上涨，内销市场的需求良好导致长丝工厂库存持续处于低位，供应偏紧的格局之下，国内长丝工厂出口积极性不高，部分工厂出口不报价或报价高于内销，快速上涨的出口报价，导致国外客户普遍难以接受，出口订单成交寥寥无几，预计短期出口市场疲软的局面难有改善。
CCF数据显示，POY150D/48F价格为每吨12285元（+0元，较前日，下同），FDY150D/96F每吨12160元（+0元），DTY150D/48F为每吨13520元（+20元）。
短纤：
聚酯原料整体震荡上涨，上涨幅度有明显的减弱，其中PTA出现高位震荡行情，MEG保持相对的稳定。本周受聚酯原料的强力支撑，涤短价格整体正当向上，上半周聚酯原料相对安静，部分工厂有补涨的动作，除周五部分工厂有少见的下调报价外，下半周基本保持稳定的市场行情。本周五聚酯成本较上周五上涨250至10550元/吨，整体而言本周走势还是以依附原料走势为主。
聚酯原料处于高位的盘整期，市场观望情绪比较明显，涤短价格变动也相对比较平缓，与上周有明显的差异，产销方面，本周涤短工厂产销仍然没有明显的起色，除周三下游部分纱厂有集中补货外，大部分工厂产销无法做平，高位成交比较难，持续的产销低迷使得涤短工厂在高位承受较大的压力，由于产销无法跟进，周五个别工厂有降价的动作，这与之前的行情相比比较少见。本周在价格定位上部分工厂还是有一些分歧，但大部分工厂还是坚定保价的决心并通过减产配合。下游纱厂焦虑气氛加重，对于目前的状况，大部分工厂还是保持谨慎的态度，还是以刚需补货为主，主动补货积极性很低，并且下游销售没有明显的改善，贸易商走货也比较困难。
2018年5月起直纺涤短有效产能调整为675.4万吨。
轻纺城：
周五国轻纺城总成交1176万米，中化纤布810万米，短纤布366万米。
6、PTA仓单：
周五郑所仓单6515（－200）张，有效预报3726张。
7、利润价差
周五TA1905-TA1901价差在－414；PTA期现价差（TA1901-PTA现货）为－1382；PTA现货加工费约为1792元/吨。
LLDPE
周五L1901合约开盘于9520元/吨，尾盘收于9380元/吨，较上个交易日下跌115元/吨，跌幅1.21%。现货市场，临近月底，市场交易活动清淡，商家心态一般，随行报盘为主。下游询盘意向不高，多按需采购。华北地区LLDPE价格在9500-9700元/吨，华东地区LLDPE价格在9500-9650元/吨，华南地区LLDPE价格在9650-9700元/吨。
PE美金市场，价格小幅波动，外商最新报盘稳定。供应增加预期较浓，前期低价货源将陆续到港，印度货源将于9月中上旬集中到港，部分为前期低价货源，将对市场有所冲击。伊朗货源同样在下月有集中到港，伊朗多数石化9月对中国市场报盘销售较好，名义上后期供应尚可，建议业者继续关注伊朗运力受损以及中东趋势。短期内，PE美金市场将继续跟随国内人民币市场，谨防高价接货风险。
供应方面，部分生产装置转产，其中辽通化工新HDPE已转产K44-11-122；燕山石化老高压装置二线转产1C7A；扬子石化LLDPE开车产7042。另外，部分装置停车检修，包括上海金菲HDPE装置8月14日停车，计划9月初开车；大庆石化HDPE装置，LLDPE装置，全密度装置停车至9月初；神华新疆LDPE装置停车45天左右；神华宁煤8月1日晚间停车大修，计划检修40天。需求端，棚膜需求逐渐增加。
PP
周五P1901合约开盘于9766元/吨，尾盘收于9737元/吨，较上个交易下跌26元/吨，跌幅0.27%。现货市场，呈现稳中向好走势。期货小幅高开有所提振，同时月底石化稳价增强成本支撑，贸易商报价坚守高位，个别地区价格出现30-50元/吨不等探涨。但有感接盘心态未有明显转好，早间交投积极性不高，仍以小单刚需成交为主，实盘成交重心并无明显提升。华北市场拉丝主流价格在9750-9850元/吨，华东市场拉丝主流价格在9780-9850元/吨。
PP美金市场，市场关注点继续在美国原油库存下降和伊朗、委内瑞拉产量减少，欧美原油期货延续涨势。但是美元汇率增强，美国股市下跌抑制了石油市场涨势。市场无明确指引，业者陆续离市，递盘减量。参考价格为均聚1220-1240美元/吨，共聚1280-1320美元/吨。
供需方面，部分生产装置转产，其中燕山石化三聚昨日转产K7100；镇海炼化新线产M09，计划转产M30RH；福建联合新二线转产1100N；大庆炼化新装置产HP500P。另外，部分装置停车检修，包括荆门石化计划9月1日停车检修25天左右；茂名石化三号装置8月24日起计划内停车检修，维持15天；大庆炼化新装置8月1日起停车检修；大庆石化PP装置8月1日起停车检修；神华宁煤二分公司计划8月1日-9月30日检修。需求端，随着金九银十到来以及水泥消费旺季到来，塑编和注塑需求有望提升。
2、走势解读及操作建议：
原油：近期市场扰动因素过多，投资者情绪波动较大。基本面改善不明显，但伴随着伊朗制裁的稳步推进，国际油价震荡后稳定。建议投资者谨慎关注美伊局势的后续发展情况。内盘操作上，建议观望为主。
PTA：仓单出现回升基差依旧坚挺，现货加工费不断刷新前值，价格出现回落。从基本面看，PTA仍旧处于牛市周期，建议关注油价走势以及下游开工情况。操作上建议正套与多单止盈离场，等待回调后逢低做多。
PE：供应端来看，随着大庆石化和神华装置月初开工，下周国内检修环比减少。进口方面，进口量预计处于中等偏上水平，市场整体供应预期环比增加。库存方面，随着开工率回升，聚烯烃存有累库预期，PE的库存压力较大，预计市场整体供应增加；而需求方面，棚膜的需求逐步增长。短期PE将震荡为主。中期来看，国外新增产能开始陆续兑现，去库存压力仍然较大，期价下行压力增大，需要继续关注国外进口情况，建议谨慎操作。
PP：供应端方面，神华新疆、宁波福基、计划开车,检修相对减少，市场货源供应量将有所增加。库存方面，石化库存较上周变化不大，下游接货积极性下降，库存难以快速消化，需继续观察石化的降库速度。需求方面来看，随着金九银十到来以及水泥消费旺季到来，塑编和注塑需求有望提升。另外，受油价走强支撑，短期PP将偏强震荡，建议多单继续谨慎持有。
黑色产业链
终端谨慎，钢材市场延续下跌
1.行情基差及报价
2.市场信息及分析
钢材市场：
8月31日，国内钢材现货市场延续下跌，上海、杭州、南京等23城市螺纹钢价格下跌10-50元/吨；上海、杭州、合肥等16城市4.75MM热卷价格下跌10-30元/吨。上周末市场行情再次出现好转，钢坯紧随其后也出现拉涨。但是现在市场需求仍然偏弱，本周市场成交依旧没有起色，而贸易商恐高情绪仍在，加上月底资金压力的影响，本周国内建材市场行情弱势运行。现在市场对于高价的认可度较低，在价格出现松动的迹象后，终端操作更加谨慎，基本是按需采购。从本周统计的库存数据来看，螺纹钢钢厂库存大幅回升17.81万吨，而社会库存则小幅回升，表明库存存在上移趋势，总体对钢材市场利空。
铁矿石：
8月31日，普氏62%铁矿石指数报66.15美元/吨，涨0.4美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报482元/吨，涨2元/吨。进口矿市场方面，港口现货、远期现货价格小幅调整，供需双方在成交价格上僵持不下。虽然部分钢厂上调了铁矿石采购价格，但多数钢厂控价力度仍大，采购量整体平缓。目前，钢厂盈利状况不佳，控制原材料采购价格仍是钢厂的首要任务之一。为规避后市风险，绝大部分钢厂仍以按需采购为主，铁矿石库存保持在一定水平，而且多数钢厂近期并无大量采购计划。钢厂采购不能放量将会压缩国内铁矿石市场上涨的空间。
焦煤焦炭：
受环保政策加压影响，山西、山东、河北等地区焦化企业纷纷上调焦炭出厂价格，第五轮上涨已基本完成，累计涨幅达百元以上，焦炭可供资源量表现紧张状态，大部分焦化企业内基本无焦炭库存，钢厂内焦炭库存也多处于低位，补库积极性较高，随着焦炭价格的持续上涨，而焦煤价格仍无明显调整，使得焦企的盈利能力逐渐增加，对于当前焦炭的高价位，部分焦炭贸易商操作表现出谨慎态度，囤货积极性减少，多以出货为主。另焦炭期货盘面的明显下跌，也使得焦炭贸易商对焦炭现货市场的操作表现一定观望情绪，在钢企限产的大背景下，焦炭价格的持续走高势必产生一定风险因素。山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交价2350-2400元/吨，准一级冶金焦报2400-2450元/吨；唐山二级到厂2360-2550元/吨，准一级到厂2460-2620元/吨。
动力煤：
近日唐山曹妃甸港口发布公告，由于港口煤炭库存持续高位运行，部分煤种周转缓慢，且长期占用垛位，曹妃甸港决定对年度装船量低于100万吨的客户收取长期堆存费，自9月5日起开始执行。具体收费标注如下：1-20天（含20天）免收堆存费；21-30天（含30天）：0.3元/吨*天；30天以上：0.5元/吨*天。
神华9月长协价格公布，5500大卡外购煤价格603元/吨，较上月环比下降13元/吨，神华长协价的下降预计将对市场煤价格造成一定的压力。
港口库存方面，近期港口库存持续回落。截止到8月31日秦港煤炭库存625万吨，较前一日增加3万吨。南方长江口岸库存450万吨，较上周下降10万吨。南北方口岸库存均处于比往年同期略高水平。
需求方面，随着用煤旺季的逐步结束，电厂日耗也随之回落，电厂开始逐渐去库存。8月31日6大电厂日均耗煤69.78万吨，较前一日耗增加0.4万吨。从电厂库存来看，1519万吨的高位库存仍处于高位。可用天数21天。
港口调度方面，截止至8月31日，秦皇岛铁路调入量55.8万吨，较前一日增加5.7万吨。现阶段电厂按需采购，锚地船舶数70艘，较上一日增加11艘。港口调出量53.8万吨，较上一日增加0.2万吨。
海运运价方面，台风继续对航运市场产生影响，内贸船舶当前多数集中在南北各港，市场可用运力不足，货多船少，沿海运价继续回暖。截止至8月31日，秦皇岛到广州（5-6万DWT）CBCFI运价45元／吨，较上一日下降2.1元/吨；秦皇岛到上海（4-5万DWT）CBCFI运价36.5元／吨，较上一日下降2.1元/吨。CBCFI煤炭运价综合指数929.81，较前一日下降34个点。
3．走势研判及操作建议
钢材市场：
上周末市场行情再次出现好转，钢坯紧随其后也出现拉涨。但是现在市场需求仍然偏弱，本周市场成交依旧没有起色，而贸易商恐高情绪仍在。铁矿石：
港口现货、远期现货价格小幅调整，供需双方在成交价格上僵持不下。虽然部分钢厂上调了铁矿石采购价格，但多数钢厂控价力度仍大，采购量整体平缓。
焦煤焦炭：
受环保政策加压影响，山西、山东、河北等地区焦化企业纷纷上调焦炭出厂价格，第五轮上涨已基本完成，累计涨幅达百元以上，焦炭可供资源量表现紧张状态，大部分焦化企业内基本无焦炭库存，钢厂内焦炭库存也多处于低位，补库积极性较高
动力煤：
01合约来说中长期来看还是维持一个多头思路，今年产量释放的不及预期和用电量高增长的常态化都是的煤价不具备大幅下跌的环境，在加上后期进口煤和供暖季的不确定性，01合约中长期看多。但是往后1-2个月可能会在淡季出现一定程度的回调，在紧平衡的大背景下任何一点风吹草动都会对盘面有比较大的影响，后期关注发改委对进口煤的政策。
