宏观
美股遭遇黑色星期三，道指跌超800点创8个月最大日跌幅
1、国际宏观：
【美国】
对于中美贸易战冲击的新担忧拖累，美国股市创下2月以来最大跌幅，道指收跌逾830点或3.2%，创2月以来最大单日跌幅；纳指跌4.1%，创逾两年来最大单日跌幅，标普500指数跌3.3%。美股暴跌后，特朗普指责美联储“疯了”，重申货币政策过紧。
美国财政部称将从11月开始实施针对中国的收紧外国投资规定，美国财政部表示，联邦政府下个月将收紧对科技和电信等敏感行业外国投资的规定，开始执行一项旨在限制中国对27个敏感行业投资的法律。美国外资审议委员会(CFIUS)将审查并购和股票购买，以确保不会损害国家安全。财政部表示，CFIUS将有权在30天内批准交易，或展开更全面的调查。
美国9月PPI获得增长，商品价格小幅下滑的影响被服务业价格上扬所中和。商品价格小幅下滑为2017年5月以来首次，因能源及食品价格下滑所致。
美国8月批发销售增长小幅高于预期，由于国内需求强劲，商业活动很有可能刺激商品库存，为工厂扩大生产提供支持。
【欧洲】
欧盟的英国脱欧谈判代表称，脱欧协议80%-85%的内容已达成一致，脱欧协议将在下周三（10月17日）之前达成。
德国政府大幅下调2018和2019年GDP增速，分别从2.3%和2.1%下调到1.8%和1.8%。称国内需求依然很强劲，但全球经济环境正变得越发艰险。
英国8月GDP增超过预估，继续强劲反弹，零售、食品和饮料生产以及住房建设在炎热的夏季表现尤为出色，但长期增长仍落后于历史趋势。
2、国内宏观：
中央财经委员会第三次会议召开，研究提高我国自然灾害防治能力和川藏铁路规划建设问题。会议强调，提高自然灾害防治能力，要针对关键领域和薄弱环节，推动建设若干重点工程，包括重点生态功能区生态修复工程、海岸带保护修复工程等；规划建设川藏铁路，加强建设运营资金保障，高起点高标准高质量推进工程规划建设。
一行两会发布《互联网金融从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法（试行）》，客户当日单笔或者累计交易人民币5万元以上（含5万元）、外币等值1万美元以上（含1万美元）的现金收支，金融机构、非银行支付机构以外的从业机构应当在交易发生后的5个工作日内提交大额交易报告，办法自2019年1月1日起施行。
央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，10月10日不开展公开市场操作。央行已连续八日暂停公开市场操作，周三当日无逆回购到期；Shibor继续全线下跌，跌幅较前一日收窄。
截至10月10日下午收盘，期市多数飘红，工业品偏强震荡，煤炭品种表现强劲，焦炭涨超4%，原油、燃油小幅突破前期高点，甲醇、焦煤、沪锌涨超2%；农产品分化，两粕及油脂类飘红，软商品回落，鸡蛋涨超2%。
农产品
市场预期USDA报告继续调增美豆产量和库存
1、背景分析：
豆类油脂
芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周三挫至逾一周最低，因交易商在美国农业部（USDA）发布月度供需报告前轧平头寸，预计报告将显示大豆供应充裕。美国农业部将于周四发布月度供需报告。CBOT11月大豆期货收跌10－3/4美分，结算价报每蒲式耳8.52－1/4美元。该合约分别跌穿10日和50日移动均线，但守住了20日移动均线。12月豆粕期货下跌2.10美元，结算价报每短吨315.70美元。12月豆油期货收跌0.33美分，结算价报每短吨28.93美分。今日CBOT大豆预估成交量为234,955手，豆粕为99,746手，豆油为97,818手。
美国农业部将于周四晚上发布10月份供需报告。分析师们平均预计2018年美国大豆产量为47.33亿蒲式耳，预测范围在46.23亿到48.90亿蒲式耳。作为对比，美国农业部9月份预测美国大豆产量为46.93亿蒲式耳，2017年美国大豆产量为43.92亿蒲式耳。市场担忧周四晚上USDA月度供需报告继续调增美豆产量和库存，报告有偏空预期。
法国分析机构——战略谷物公司（Strategie Grains）发布的预测报告显示，2018/19年度欧盟大豆产量预计为270万吨，略高于早先预测的269万吨，比上年的260万吨增加4.1%。2018/19年度欧盟大豆播种面积预计为98万公顷，高于早先预测的97万公顷，比上年的97万公顷增加1%。2018/19年度欧盟大豆单产预计为2.76吨/公顷，低于早先预测的2.78吨，不过比上年的2.68吨增加3%。
据咨询机构Safras & Mercado公司称，巴西2018/19年度新豆预售步伐远远快于上年同期。由于大豆价格良好，美国和中国的贸易争端提振巴西大豆销售，促使农户利用机会预售大豆。Safras称，巴西已经预售了27.3%的新豆，上年同期为14.1%。巴西新豆将于1月份左右收获。迄今为止的预售步伐接近历史平均水平30.2%。Safras预计巴西新豆产量将达到创纪录的1.21亿吨。基于这一产量预测，新豆预售数量为3310万吨。此外，巴西农户还销售了92.9%的2017/18年度大豆，上年同期为83.7%，历史平均水平为90.2%。
连粕期价上午转为小幅震荡整理，国内豆粕价格也跟盘震荡，沿海豆粕价格3580-3650元/吨一线，稳中波动10-20元/吨。买家前几日已补库，豆粕成交有所转淡，但由于午后连粕再度冲高，盘终收涨，受此鼓舞，部分相对低位仍吸引一些补库，部分区域下午重新小幅上调20元/吨。总成交28.74万吨，其中现货成交20.34万吨，远期基差成交8.4万吨。
连盘豆油则继续温和走高，国内沿海一级豆油主流价位在5780-5880元/吨，涨幅在10-20元/吨。由于油脂涨势放缓，买家进一步追涨谨慎，豆油总体成交量料将不大，仅价位较低的仍吸引些采购。国内主要工厂散装豆油成交总量19850吨（基本为现货成交）。
玉米：
美国农业部将于北京时间10月12日(星期五)00:00公布月度供需报告。一份针对行业分析师的调查报告显示,分析师平均预计美国2018-19年度玉米产量料为148.72亿蒲式耳,高于美国农业部9月报告预估的148.27亿蒲式耳。分析师预估区间介于147.00-152.22亿蒲式耳之间。分析师平均预计美国2018-19年度玉米单产料为181.8蒲式耳/英亩,高于美国农业部9月报告预估的181.3蒲式耳/英亩。分析师预估区间介于180.6-183.5蒲式耳/英亩之间。调查还显示,分析师平均预计美国2018-19年度玉米年末库存料为19.19亿蒲式耳,高于美国农业部9月报告的17.74亿蒲式耳,分析师的预估区间在17.66-23.52亿蒲式耳之间。
国内玉米价格稳中偏强调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1770-1940元/吨一线，个别涨10-20元/吨，辽宁锦州港口17年烘干玉米主流收购价在1770元/吨（容重700），持平，2018年新玉米水分30%收购价1460元/吨，持平，15个水容重700以上收购价格在1765-1775元/吨，跌10元/吨，容重720以上收购价格在1780元/吨，跌10元/吨，鲅鱼圈港口18年新粮价格1750-1770元/吨（容重700），跌10元/吨，陈粮收购价在1730-1750元/吨（容重690-700，生霉3-4%），持平；广东蛇口港口二等陈粮价格1900-1920元/吨，持平。
据市场调研，今年吉林、辽宁玉米大幅减产，但全国玉米总产量较去年略增，黑龙江、内蒙均丰产，而今年深加工企业加工利润较好，再加上新增工业产能的扩增，2018/19年度供需缺口或进一步扩大，中长线玉米震荡上行的趋势不变，市场心态得到提振。进入10月，华北黄淮地区新玉米收割入市，天气持续晴好，利于晾晒，粮质好于去年，农户惜售心态增加，贸易商囤粮待涨，而部分用粮企业库存持续消耗，补库需求增加，近日持续小幅上调玉米收购价，以刺激到货量。此外，今年东北新季玉米收割上市延迟，而拍卖粮表现抗跌，继续给市场带来利多支撑。
不过，临储每周800万吨玉米继续投放市场，且随着新玉米持续收割入市，一旦集中售粮，供应压力必将增强。此外，近两日辽宁再爆发两起疫情，国内共发生25起疫情，同时，北方地区活猪调运几乎停止，养殖户补栏谨慎，出栏积极性偏高，玉米饲用消费恢复缓慢。
白糖：
由于低迷的国际糖价将导致该国甘蔗价格跌至多年低点，让农民群体陷入困境。泰国政府目前正在考虑让国内食糖市场摆脱危机的方法。可能的支持措施大体分为两种形式：一是政府补偿种植者的生产成本与当前糖价之间的差额，所需资金估计为70-80亿泰铢。但这一举措需要得到内阁的批准，且从本质上讲也违反了世贸组织的规则。二是支付紧急款项，以支持购买化肥等投入，预计需要花费65亿泰铢。根据世界贸易组织的规定，国家政府可以支持其农民购买相当于产值10%的投入。
17/18制糖期截至2018年9月底，广东累计榨蔗量916.98万吨（去年同期811.2万吨），产糖量87.13万吨（去年同期77.2万吨），出糖率9.50%（去年同期出糖率9.51%），销量75.72万吨（去年同期69.85万吨），库存11.41万吨（去年同期7.32万吨），产销率 86.90%（去年同期90.50%）。其中，9月单月销量3.54万吨，同比基本持平。
国内主产区白糖售价滞涨回落，因连续上涨后终端拿货积极性降低，以及期货价格下跌的影响。截止目前：广西糖厂车板价格在5390-5450元/吨，跌30元/吨；云南主产区昆明库报价在5360-5400元/吨，跌20元/吨。
棉花：
2018年10月10日，因交易员在美国农业部发布月度供需报告前保持谨慎，ICE期货周三下跌。具体来看，12月合约76.80美分，跌21点，3月合约78.12美分，跌30点，成交量23994手，较上个交易日减少1735手。关注本周四的USDA月报。
据美国海洋大气局（NOAA）的最新预警消息，飓风“迈克尔”已升级为四级飓风，从美国佛罗里达州登陆后将继续向东移动，横扫美国东南棉区，给当地带来狂风暴雨，所经之处很可能出现洪涝灾害，美国东南地区需保持高度警戒。截至10月7日，美国东南棉区的吐絮已基本完成，收获刚刚开始，飓风对美国东南地区的新棉将产生巨大威胁，需密切关注。
国内期市方面，10月10日，郑棉低位震荡，CF1901收15500元/吨，跌145；CF1905收16235元/吨，跌185。
现货方面，北疆地区手摘棉6.8-7.0元/公斤(40衣分、水分12%以内)，机采棉5.8-6.1元/公斤(40衣分、水分12%以内)，和节前相比价格有所回落，当地机采棉已大量上市。棉籽价格较节前回落0.1元/公斤左右，目前价格1.62左右/公斤。由于今年北疆预约入库时间推迟，目前已公检指标的皮棉甚少，不过有公检出指标的皮棉较为畅销，部分加工厂根据期货定价销售，相比节日期间略涨200元/吨左右，手摘棉成交价格区间16300-16700元/吨，机采棉成交价格区间15300-15800元/吨，轧花厂根据收购成本和加工质量决定预约入期货交割库或监管库，目前首选入交割库排队预约居。
棉纱：
10月10日，期货市场方面，棉纱CY1810收24615元/吨，涨285，CY1901收24590元/吨，跌110。
纱线方面，整体呈现旺季不旺的特点。有厂家表示，为尽快回笼资金，实际交易过程中，企业一般会给下游企业让利100-150元/吨，形成明稳暗跌局面。进口纱方面，贸易商反馈，近期港口纱线库存增至8.5万吨，较前一周增0.5万吨。近期，外纱行情仍然较低落，进口纱市场竞争力较大，吸引中国买家采购，市场交易尚可。
2、走势解读及操作建议：
豆粕：大豆供应从11月开始或从过剩转为平衡，12月至2月可能紧张，油厂提价意愿强烈，贸易战结束前豆粕整体震荡上涨格局不改。不过，由于美豆产区天气转好，且今晚发布的USDA供需报告将可能偏空，需防范快速大幅拉升之后回调的风险。
油脂：后期国内大豆供应或紧张，美国制裁伊朗令原油走势也强劲，预计豆油中长线仍将维持震荡走高之势。但贸易战对豆粕提振大于豆油，油脂涨势弱于豆粕，上涨过程或将伴随频繁震荡。
玉米：短线玉米价格难有大的涨跌，预计或维持区间震荡整理的行情。继续重点关注主产区天气、新玉米上销售以及临储玉米拍卖成交情况，后期不确定因素仍存。
白糖：原糖期货涨势放缓，郑糖滞涨回落，现货价格也随之走低。但目前甘蔗糖库存整体偏低，加上甜菜糖与甘蔗糖价差并不太大，甜菜糖流入南方区域存在一定困难，预计短期甘蔗糖价格仍存在一定支撑，但甜菜糖区域销售存在局限性，若成交跟不上的话，糖价抗跌能力可能遭削弱。
鸡蛋：节后，鸡蛋市场节日利好逐步散去，商超及各批发市场大多仍在消化节前库存，目前市场走货缓慢，蛋价格继续偏弱下行。但是近期豆粕价格持续上涨，饲料企业上调饲料价格，养殖户成本压力增加，挺价意愿强烈。
棉花：尽管飓风“迈克尔”给美国东南棉区带来巨大威胁，但市场反应却相反，ICE期货盘在投机卖盘的打压下回落。国内方面，现货市场稳中有跌，期价经历大幅下跌后低位盘整，建议1901合约可于15500附近轻仓试多。需继续关注本周的USDA月报中美贸易战动向。
棉纱：纱线方面，纱布产销率回升，产成品库存减少。棉纱价格经历高位回落后，短期或跟随棉花震荡企稳，建议观望为主，可轻仓试多。
有色产业链
全球波动加剧，有色内外盘普跌
1.背景分析
铜：
昨日沪铜主力1811合约早市开于51030元/吨，盘初在多头增仓中快速上探日内高位51070元/吨，然后逢高的获利平仓盘拖累盘面难守51000元/吨高位，沪铜高位回落于50950元/吨一线，然而伦铜也难维稳6300美元/吨，沪铜跟跌，受日均线的强力支持，徘徊于日均线上方沿50820元/吨窄幅整理。午后，部分多头集中减仓，令铜价延续回吐日内部分涨幅，摸低50670元/吨，幸得低位买盘支撑，沪铜脱离日内低位，尾盘围绕50800元/吨窄幅整理，收报50770元/吨，涨470元/吨，涨幅0.93%。主力持仓增5674手至18.1万手，成交增46506手至21.3万手。
现货方面，昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨~贴水30元/吨，平水铜成交价格50850元/吨~50950元/吨，升水铜成交价格50870元/吨~50970元/吨。隔月伦铜拉涨至6300美元/吨，沪期铜上测51000元/吨整数关，昨日铜价承压51000元/吨，隔月价差再次缩窄至150元/吨。沪伦比值窗口关闭，市场全面贴水报价后，持货商贴水下跌速度暂缓，早间持货商报价贴水70~贴水30元/吨，一度有低价贴水80元/吨的平水铜受到投机商青睐，好铜买兴低，一度调降至贴水50元/吨买盘才有起色，湿法铜贴水百元上下。盘面高企，市场继续表现谨慎驻足，下游消费仍显有限，持货商的贴水甩货情绪有所缓解，昨日成交多以贸易商压价收低价货源为主。交割前期关注隔月价差变化幅度与进口盈亏表现对现货报价的指引，预计现货贴水周内再扩有限。下午盘面回落，关键当月与隔月价差缩窄至70元/吨左右，持货商不愿再大贴水出货，报价出现贴水收窄回升的迹象，好铜自贴水40-30元/吨提高至平水一线，平水铜自贴水60~40元/吨收窄至贴水20元/吨左右，成交价格随着盘面回落略降至50770元/吨~50900元/吨，成交询价气氛较上午有所改善。
铝：
昨日沪铝1811合约早间开于14555元/吨，开盘即一路下泻，短时间内刺破60日均线，探低日内最低价14400元/吨，盘尾略有挣扎回到14445元/吨，但上行乏力再次落于14395元/吨低位，最终收于14400元/吨，跌115元/吨，跌幅0.79%，成交量减716手至17.7万手，持仓量减1120手至20.5万手。
现货市场，期铝当月午前一路下行，尾盘企稳。上海成交集中14360~14400元/吨，对当月贴水30~20元/吨，无锡成交集中中14360~14400元/吨，杭州成交集中14400~14420元/吨。持货商稳定出货，部分中间商选择采购现货来交长单，铝价下行，下游企业选择观望，整体成交较前日趋冷。午后期铝当月继续下行，华东成交价格14340~14370元/吨。
锌：
昨日沪锌主力1811合约开于22900元/吨，盘初多入空平，提振沪锌冲高23105元/吨。随后，部分多头逢高获利了结离场，沪锌开启震荡下滑模式，回吐前期所有涨幅，击穿日均线，低位触及22740元/吨。后大量多头渐次增仓，空头陆续减仓，助推锌价止跌返升至早间开盘附近。收涨报22935元/吨，较前一交易日收盘涨315元/吨，涨幅1.39%，成交量减25070万手至63.6万手，持仓量增2704手至21万手。
现货方面，上海0#锌主流成交23730-24160元/吨，0#普通对1810合约报贴水70-贴水20元/吨；双燕因货量紧缺，报升水250-300元/吨。1#主流报23700-23800元/吨。炼厂正常出货，贸易商亦积极出货，市场流通货量偏宽松，然实际消费偏弱，仅贸易商间交投稍显活跃，现货升水快速调整，自平水快速调整为贴水70元/吨左右，成交仍偏清淡，伴随贴水进一步下扩，部分贸易商有意收货交割，贡献部分成交；而进口锌部分，因盘面上涨下游接受度有限，采购趋于谨慎，虽进口贴水较前日进一步下扩近100元/吨，昨日已报至贴水420-贴水200元/吨左右，但成交持续偏弱，整体而言，昨日沪市整体成交仍偏淡。
镍：
沪镍1811昨日开于106940元/吨，盘初，多头减仓，沪镍下探至日均线上方，于106050元/吨，下方106000元/吨关口支撑，随后反弹，重心围绕106400元/吨窄幅波动，幅度不超过0.4%。午后，空头减仓，沪镍再次上探，上方承压107000元/吨关口回落，继续于日均线上方窄幅波动，收于106210元/吨。整日，沪镍主力合约1811收于小阳线，较前一日交易结算价上涨1610元/吨，涨幅1.54%。成交量增3.3万手至47.9万手，持仓量减0.8万手至16.2万手。
现货方面，SMM 1#电解镍106100~112500元/吨。俄镍较无锡1811合约升水100元/吨，金川镍较无锡1811合约升水6200元/吨左右。昨日金川公司出厂价112200元/吨，较前天上调1000元/吨。俄镍金川镍价差6100元/吨。主要因近期大量俄镍流入国内，现货货源充裕。金川公司检修已结束，但一定程度惜售挺升水。成交方面，镍价高位小幅回落，但绝对价格对下游而言仍觉的较高，后面对于镍价走势继续观望，成交一般。金川镍由于市场货源较少，升水仍较高，但较之前有所下降，主要因成交惨淡。主流成交于106200-112400元/吨。下午价格比较平稳，成交情况依旧不乐观，下游仅少量拿货，且现仍有库存，以观望为主，主流成交于106150-112400元/吨。
2.走势研判及操作建议
铜：
国庆期间全球股市调整，市场风险偏好略有下降。但国内方面央行降准放水，有望提振市场情绪。目前铜库存仍处低位，对于铜价有一定支撑，节后铜价或偏强震荡，但切忌追高。
铝：
国庆期间，伦铝在巴西海德鲁 Alunorte 氧化铝全面停产消息炒作下一度冲高，但随后海德鲁50%产能确认复产，伦铝大跌回吐涨幅，在外盘带动下多头信心不足，预计短期内铝价维持震荡。
锌：
总体看全球库存依旧偏低。但市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，建议继续关注锌库存走势。近期由于锌库存大幅下降锌价得以拉升，虽然据了解九月镀锌消费整体处于旺季不旺状态，但是国常会提出加大基建补短板力度后，以基建、房产为主的镀锌消费后期值得期待，在市场情绪好转下锌价表现亮眼。
镍：
镍库存持续下降，一定程度上支撑了镍价，但是随着镍铁复产预期的逐渐落实，后期镍铁供给预计有所增加。下游方面，不锈钢库存有累库现象，但随着“金九银十”传统消费旺季的到来，后期需求或有所好转。整体来看镍价短期基本面多空交织，镍价受宏观环境影响较为明显。
能化产业链
油价大幅回落，聚烯烃或高位回调
1、背景分析：
LLDPE
周三L1901合约开盘于9805元/吨，尾盘收于9670元/吨，较上个交易日下跌95元/吨，跌幅0.97%。现货市场，价格延续涨势，华北部分线性和高压涨50-100元/吨，低压部分膜料涨50-100元/吨；华东部分高压涨100元/吨，低压部分注塑涨50-100元/吨；华南部分线性涨50-100元/吨，部分高压涨50元/吨，低压部分中空和注塑涨100元/吨，部分膜料涨50-100元/吨。期货虽震荡下滑，但部分石化企业继续拉涨出厂价，给予市场成本支撑，商家部分随行高报。终端补仓积极性不高，按需采购为主。华北地区LLDPE价格在9700-9900元/吨，华东地区LLDPE价格在9650-10000元/吨，华南地区LLDPE价格在10050-10250元/吨。
PE美金市场，价格多数走高，其中低压货源多数坚挺，线性货源货少价高，高压货源小幅走高。低压货源中低压膜价格整体走高，贸易商报价多数在1310-1330美元/吨，个别低价货源在1270美元/吨。线性方面，华东地区贸易商报盘不多，华南地区贸易商高报试探行情，部分10月装中东货源在1150美元/吨附近，成交一般。高压船货价格同样有5-10美元/吨涨幅，但销售一般，华南地区有保税重包货源报盘在1200美元/吨，促成交为主。虽然目前国内市场现货价格较为坚挺，但人民币汇率下跌使得进口货源人民币成本走高，短期内继续走高空间有限。
供应方面，部分生产装置转产，其中大庆石化新LDPE装置转产2426H；燕山石化新高压装置转产LD100AC；天津联合LLDPE装置转产F182WA-6;独山子石化新全密度二线转产3606。另外，部分装置停车检修，包括神华包头全密度装置停车检修；中天合创釜式法LDPE装置停车检修；上海石化2PE装置9月12日停车，开车时间待定；独山子石化新HDPE装置停车检修。需求端，棚膜需求逐渐增加，已经接近去年同期水平。
PP
周三PP1901合约开盘于10550元/吨，尾盘收于10594元/吨，较上个交易日上涨99元/吨，涨幅0.94%。现货市场，市场部分报价仍有上涨，涨幅100-200元/吨。期货继续上涨提振，同时石化调涨部分厂价增强成本支撑，以及资源量较少，部分地区市场报价跟涨，部分地区市场报价延续高位稳定。下游终端适量接盘，交投稳定。华北市场拉丝主流价格在11000-11100元/吨，华东市场拉丝主流价格在11000-11100元/吨，华南市场拉丝主流价格在11200-11300元/吨。
PP美金市场，市场价格小涨，均聚货源上涨为主，共聚货物暂稳。终端方面仍积极询盘，部分华东企业找寻越南产拉丝，成交放量。价格方面，市场均聚主流报价区间在1260-1290美元/吨，共聚主流报价区间在1280-1320美元/吨，台湾免税货源价格约在1370-1430美元/吨，部分无规货源价格约在1420-1450美元/吨。卓创认为，近期石化库存消化迅速，市场行情未现疲软，坚定美金业者信心。PP美金市场价格或延续高位，明日拉丝价格或在1260-1290美元/吨。
供需方面，部分生产装置转产，其中中韩石化STPP线转产PPH-FCP80，JPP线转产K8003；延长中煤榆林PP1线转产PPRM250B；云南云天化产拉丝料S003G；大庆炼化新装置产PA14D-2。另外，部分装置停车检修，包括兰港石化9月26日起临时停车清理5天；荆门石化计划9月1日停车检修，计划近期开车；神华宁煤二分公司计划8月1日-9月30日检修；青海盐湖停车中，开车时间推迟至最快10月中旬；庆阳石化9月20日起停车检修，预计检修45天。需求端，随着金九银十到来以及水泥消费旺季到来，塑编和注塑需求有望提升。
2、走势解读及操作建议：
PE：供应端来看，随着大庆石化和神华装置开工，国内检修环比减少，加上国庆长假累库因素，国内供应压力较大。进口方面，进口量预计处于中等偏上水平，市场整体供应预期环比增加。库存方面，国内库存小幅上涨，预计市场整体供应增加；而需求方面，棚膜的需求逐步增长。受昨日原油大跌的影响，短期PE或将震荡回落，建议逢高沽空。中期来看，国外新增产能开始陆续兑现，去库存压力仍然较大，期价下行压力增大，需要继续关注国外进口情况。
PP：供应端方面，神华新疆，大庆石化计划恢复开车，市场货源供应量将进一步增加。库存方面，整体处于偏低位置，其中贸易商库存较上周小幅下降，需继续观察石化的降库速度。需求方面来看，随着金九银十到来以及水泥消费旺季到来，塑编和注塑需求有望提升。受昨日原油大跌的影响，短期PP或将震荡回落，建议逢高沽空。
黑色产业链
多重利好带动，市场后市预期有所好转
1.行情基差及报价
2.市场信息及分析
钢材市场：
10月10日，国内钢材现货市场延续上涨，南京、济南、合肥等17城市螺纹钢价格上涨10-60元/吨；济南等3城市4.75MM热卷价格上涨10-30元/吨，其余城市持平。从目前来看，各区域库存处于良好水平，加之各方利好带动，市场对于后市预期还是有所好转。十一节后，随着央行释放流动性，环保限产频传，市场价格有一定抬头，原料端的支撑也使得价格趋于乐观。目前市场经过了九月份的大跌，风险已经释放了大半，预计十月份价格或较之九月低点有所好转。不过从后市而言，在基建投资增速下滑，总体需求趋弱的大环境下，价格上涨幅度有限。
铁矿石：
10月10日，普氏62%铁矿石指数报71.7美元/吨，涨1.15美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报530元/吨，涨3元/吨。钢厂询盘积极性一般，部分贸易商存在恐高心理采货积极性亦不强，市场观望情绪较浓，仅有部分钢厂有补库意愿。据了解，部分PB粉贸易商为规避节后风险，节前纷纷抛货清仓，选择落袋为安，唐山地区国庆期间虽陆续有船到港，PB粉港口资源较节前有所增加，但港口PB粉可贸易资源依然较为紧张， 10月初澳洲矿山泊位检修导致发货量回落至往年平均水平之下，本周到港方面会有所下降，PB粉供需紧张情绪依然会持续。
焦煤焦炭：
近期山西地区焦化企业将陆续进入第三轮限产，其中尧都区企业10月底前全部停产，襄汾县、洪洞县焦化企业，结焦时间继续延长至48小时，其他平川县焦化企业结焦时间继续延长至36小时，清洁热回收焦炉继续限产70%。个别报价较低的厂家已经提出上调价格的要求，但下游钢铁企业接受度并不高。小长假期间厂家出货速度明显放缓，个别企业有部分存货，钢企观望心态浓厚，大部分企业对焦化企业涨价要求不予接受。山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交价2250元/吨，准一级冶金焦报2250-2350元/吨；唐山二级到厂2280-2350元/吨，准一级到厂2380-2420元/吨。
动力煤：
据市场消息，发改委近期召开进口煤会议，后续进口煤从严控制，9-12月进口煤量控制在7000万吨左右，每月不足2000万吨，总量不超过2017年。发改委要求相关分公司要和区域公司、电厂沟通好，为后续煤炭采购供应提前考虑方案。
神华10月长协价格公布，5500大卡外购煤价格624元/吨，较上月环比上涨22元/吨。另外，大秦线秋季集中检修从9月29日展开，至10月23日结束，共为期25天，每日上午九点到十二点检修。
港口库存方面，目前秦港发运现已恢复正常水平，受大秦线检修的影响，秦港调入量偏低，港口库存快速回落，10月9日秦港库存507万吨，较前一日减少10万吨。南方长江口岸库存497万吨，较上周增加33万吨。南北方口岸库存均处于比往年同期略高水平。
需求方面，随着用煤旺季的逐步结束，电厂日耗也随之回落。10月9日6大电厂日均耗煤54.07万吨，较前一日耗增加4万吨。从电厂库存来看，今年电厂的高库存已成为常态，部分东北地区电厂提前开始补库进程。6大电厂库存1498万吨，可用天数27天。
港口调度方面，截止至10月10日，秦皇岛铁路调入量38.1万吨，较前一日减少3万吨。秦港锚地船舶数37艘，较上一日减少12艘。港口调出量48.1万吨，较上一日基本持平。
海运运价方面，受进口煤受限的影响，内贸煤运输需求或将增大，提振船东的挺价心态。截止至10月10日，秦皇岛到广州（5-6万DWT）CBCFI运价55.3/元吨，较上一日上涨2元/吨；秦皇岛到上海（4-5万DWT）CBCFI运价46.4元／吨，较上一日上涨2.4元/吨。CBCFI煤炭运价综合指数1136.07，较前一日提高44个点。
3．走势研判及操作建议
钢材市场：
从目前来看，各区域库存处于良好水平，加之各方利好带动，市场对于后市预期还是有所好转。十一节后，随着央行释放流动性，环保限产频传，市场价格有一定抬头，原料端的支撑也使得价格趋于乐观。
铁矿石：
钢厂询盘积极性一般，部分贸易商存在恐高心理采货积极性亦不强，市场观望情绪较浓，仅有部分钢厂有补库意愿。
焦煤焦炭：
个别报价较低的厂家已经提出上调价格的要求，但下游钢铁企业接受度并不高。小长假期间厂家出货速度明显放缓，个别企业有部分存货，钢企观望心态浓厚，大部分企业对焦化企业涨价要求不予接受。
操作上，螺纹钢建议关注3800-3900附近逢低做多机会，矿石建议关注480附近低多机会；套利方面，关注做空螺矿比机会，做空焦化盈利头寸建议逢低平仓。
动力煤：
01合约来说中长期来看还是维持一个多头思路，今年产量释放的不及预期和用电量高增长的常态化都使得煤价不具备大幅下跌的环境，01合约中长期看多，但港口和电厂的高库存仍制约着动力煤的上涨幅度。在紧平衡的大背景下任何一点风吹草动都会对盘面有比较大的影响。近期有传闻发改委重新收紧进口煤，导致盘面大幅拉涨，短期内建议以观望为主。
