宏观
1、宏观重要消息及事件：
中国今日将公布10月份外汇储备数据，彭博统计16位分析师的预测中值为3.059万亿美元，环比下降近300亿美元，连续第三个月下降。在人民币汇率下行压力巨大之际，外储数据对于关注中国央行干预汇市的迹象变得越来越重要。
据经济参考报，相关部门正在紧锣密鼓研讨制定下一步减税降费的方案，新政有望年内落地。业内预计，下一步减税将锁定增值税和所得税两大税种，小微、科技初创企业有望迎来普惠免税利好。
央行行长易纲称央行将进一步扩大民企债券融资支持工具试点。在制定政策过程中，将注重实地调研，充分听取民营企业和金融机构的意见；对利于长远的规范措施，设置合理的过渡期，避免“一刀切”，便于企业适应调整。
美国中期选举结果将从当地时间周二晚间开始陆续公布，最终结果或于北京时间今日下午四点知晓。市场谨慎关注中期选举结果，美股周二交易清淡，股指震荡后最终收涨。标普涨0.63%，道指收涨183点，纳指涨0.64%。
欧元区10月综合PMI跌至两年低点，四季度开局令人失望，因贸易紧张加剧、关 税上升，加上政治不确定性上升，打压出口和乐观情绪。
欧元9月PPI涨幅高于预期，主要原因是能源价格较为昂贵。
2、流动性概况
周二，央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，11月6日不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。
短期资金利率普遍走低，隔夜shibor报2.2700%，下跌16.45个基点。7天shibor报2.6130%，下跌2.5个基点。3个月shibor报2.9910%，上涨0.5个基点。
3、今日重要经济日程提醒
美国中期选举
中国公布10月外汇储备
农产品
豆类：多空交投谨慎，等待美国中期选举结果指引
1、核心逻辑：
周四USDA月度供需报告出台，市场预期库存或将继续上调，但美豆单产可能下调。另一方面，中美贸易战不确定的因素依旧存在,预计月底两国领导人会晤之前，多空双方都比较谨慎，豆粕市场难以出现单边大涨或大跌行情，或以区间频繁震荡为主。
需要注意的是，美国中期选举今日投票，目前民调显示共和党或失去众议院，保住参议院，但仍存在一定不确定性，如果共和党意外再次赢得众议院多数席位，那么特朗普对于贸易谈判态度不排除再度强硬起来的可能性；但反之，如果民主党如期赢得众议院多数席位，这可能令特朗普部分政策的推行受到掣肘，比如民主党将驳斥总统对中国进一步加税措施，甚至于在国会上提议削弱总统关税权力等等。
2、操作建议：观望。豆粕1-5反套持有。
3、风险因素：中美贸易战；美国中期选举。
4、背景分析：
周二，CBOT大豆期货市场收盘略微下跌。美国农业部即将于周四发布11月份供需报告，交易商调整仓位。中美贸易冲突没有解决，令大豆市场心态谨慎。美国中期大选周二举行，也使得谷物和油籽市场谨慎，交易商等待结果。
路透社进行的调查结果显示，分析师猜测美国农业部可能下调美国玉米和大豆单产预测数据，上调美国大豆期末库存数据。
据巴西咨询机构AgRural公司发布的报告显示，2018/19年度巴西农户种植大豆的速度超过任何其他年份，主要因为马托格罗索等主产区的天气良好。
国内豆粕现货价格跟盘止跌反弹，沿海豆粕价格3300-3400元/吨一线，涨20-40元/吨。豆粕市场低位成交吸引一些成交，但偏高位或涨幅大的成交不多，因美国中期选举，结果比较重要，随时可能出现大涨或大跌情况，买家不敢过分追买，总体成交未放量。
油脂：库存止升转降，豆油延续温和反弹走势
1、核心逻辑：
豆油：近来油厂压榨开机率自高位有所下降，豆油产出量因而减少，在此状况下，本周豆油库存也开始止升转降，但终端需求仍显疲弱，油厂提货速度较慢。经过上周大跌之后，短线或有望出现技术反弹，但反弹力度预计较弱。
棕榈油：产量季节性增长，出口需求下滑，市场预期马来西亚10月棕榈油库存可能明显增加。近几周国内棕油库存虽然持续下降，但11-12月棕榈油买船较多，后续到港量也有所上升，棕榈油行情整体仍处于弱势震荡整理之中。
2、操作建议：观望。买棕油抛豆油套利持有。
3、风险因素：中美贸易战；美国中期选举。
4、背景分析：
截止11月2日当周，国内豆油商业库存总量184.8万吨，较上周同期下降0.52%，国内豆油现货稳中有涨，沿海一级豆油主流价格5440-5500元/吨，部分涨10-20元/吨。连豆油温和上涨，部分买家或仍有逢低补库意向，豆油低位继续吸引些采购，总成交未放量。
马来西亚棕榈油库存预计会继续增加，根据一项调查显示，分析师预计10月底棕榈油库存将连续第五个月增长，比上月增加14.1%，达到290万吨。而出口量预计减少13%，为141万吨。
沿海24度棕榈油价格大多在4500-4630元/吨，大多跌20-30元/吨。连棕油继续下跌，买家避市观望，棕榈油市场总体成交仍清淡。全国港口食用棕榈油库存总量39.8万。
玉米：雨雪天气影响新玉米上量，震荡偏强
1、核心逻辑：短线主产区轮番迎来雨雪天气，不利于新玉米上量，且在农户惜售心态仍浓的支撑下，预计玉米或将稳中偏强调整。
2、操作建议：观望。
3、风险因素：中美贸易战；产区天气、运输等对基层售粮心态的影响。
4、背景分析：
山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1920-2040元/吨一线，大多持平，辽宁锦州港口陈粮主流收购价在1810元/吨（容重700），持平；辽宁鲅鱼圈港口18年新粮价格1840-1860元/吨（容重700-720），涨10元/吨；广东蛇口港口二等陈粮价格在1950-1970元/吨，持平。
周二，CBOT玉米期货市场收盘略微下跌，当天大盘呈现牛皮振荡态势。交易商等待美国农业部周四发布的11月份供需报告。路透社进行的调查结果显示，分析师猜测美国农业部可能下调美国玉米和大豆单产预测数据，下调2018/19年度美国玉米期末库存数据。
荷兰合作银行分析师称，大豆和玉米市场在窄幅波动区间内波动，因为交易商评估美国中期大选以及中美贸易冲突的宏观影响。中国副主席王歧山称，中国准备与美国进行讨论如何解决贸易冲突。若中美贸易战有望缓解，中国进口美谷物（大豆、玉米、高粱、大麦）有望恢复，重新进口。
棉花：市场担忧情绪升温，ICE期货放量大跌
1、核心逻辑：2018年11月6日,市场高度担忧美国中期选举结果和USDA供需报告，ICE期货涌现大量抛盘，近月合约大跌百余点，成交量猛增。国内方面，籽棉收购价格走低局面并没有明显改观。
2、操作建议：市场等待美国中期选举结果和USDA供需报告，预计郑棉短期维持底部震荡，建议暂时观望为主。
3、风险因素：中美贸易战，国内外天气因素，汇率因素
4、背景分析：
外盘方面，12月合约77.43美分，跌144点,3月合约79.27美分，跌107点，成交量61762手，较上个交易日增加35332手。除了本周二的中期选举之外，市场也密切关注周四的USDA供需报告。
上周四阿拉巴马和乔治亚洲有强风暴过境，带来约1.3-2.5厘米的降雨。上周五该地区南部区域预计阵雨天气持续，局部就爱过你余量可能较大，可能引发洪水。上周末晚些时候预计将于天气结束，但随后到老的另一波恶劣天气将给东南地区带来降雨。
现货方面，据了解，目前手摘棉采摘进度过半，机采棉预计20天内完成收割。近期喀什地区籽棉、棉籽价格双双下跌，各地区手摘棉报价在7.15元/公斤左右（40%衣分），机采棉收购价6.2元/公斤左右（37-38%衣分），目前棉籽报价1.62元/公斤左右。
棉纱：需求疲软，销售低迷
1、核心逻辑：纯棉纱价格明稳暗跌，旺季不旺特征明显，棉纱、棉布等棉纺织品销售低迷，价格逐步下滑，纺织厂仅维持低库存。
2、操作建议：预计短期跟随棉花波动，建议暂时观望。
3、风险因素：中美贸易战，棉花价格变动，进口纱价格变动
4、背景分析：
纱线方面，“银十”将过，企业订单无起色。据冀鲁、江浙等地纱厂反馈，多数维持老客户订单，个别厂家订单流失现象严重，纱线市场悲观情绪较浓郁。市场分析，由于终端需求不旺，加之厂家原料库存较大，多数表示将暂缓棉花等原料的大规模采购。
白糖：短期仍有支撑，谨防回落风险
1、核心逻辑：国内市场走势强于外盘，仍受南方产区库存量低位以及销货区货源相对集中的支撑，虽然甜菜糖处于密集压榨期，但因成本和走往销区运费过高，糖源外流并不太容易。预计短期国内市场仍旧受供应量不太饱和的支撑，但随着后续甘蔗糖逐步入榨，糖价存在回落的风险。
2、操作建议：预计短期小幅反弹，可日内短多，谨防回调。
3、风险因素：印度等国际产区增产，主产区天气情况
4、背景分析：
国内主产区白糖售价相比昨日稳重走低，市场交投情况一般。截止目前：广西糖厂车板价格在5300-5420元/吨，相比上周上涨20元/吨，较昨日维持稳定；云南主产区昆明库报价在5200-5250元/吨，持稳；新疆地区主流报价4900-4950元/吨，持稳。
ICE原糖期货周五收盘上涨，3月原糖合约收跌0.29美分，或2.2%，报每磅13.15美分。
有色产业链
铜：多空博弈，铜价走势震荡
1.核心逻辑：宏观面上，近期全球股市调整，市场风险偏好略有下降。但国内方面政策利好频出，有望提振市场情绪。基本面上，目前铜库存仍处低位，对于铜价有一定支撑，但下游消费的疲弱逐渐成为铜价上行的掣肘。近期中美领导人互通电话，市场情绪好转，铜价止跌上扬，但切忌追高，上方51000附近压力位仍存。
2.操作建议：操作上建议观望，接下来关注美国中期选举情况。
3.风险因素：中美贸易摩擦恶化；铜库存继续大幅增加
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦铜开于6198美元/吨，收盘报6143.5美元/吨，跌幅0.62%。
现货市场
昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨~升水40元/吨，平水铜成交价格49530元/吨~49630元/吨，升水铜成交价格49550元/吨~49650元/吨。
重要消息
上周五LME铜库存大增43700吨，创2004年以来最大增幅。
截10月30日当周，对冲基金和基金经理大幅减少COMEX铜期货及期权净多头头寸，减少8680手，至净多667手。
中国10月财新服务业PMI降至50.8，不及预期和前值，创13个月新低。
锌：供给预期悲观，锌价下行压力较大
1.核心逻辑：市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，加工费持续走高，但是矿端向锌锭的传导尚未全面展开，锌锭的短缺使得锌价前期强势上涨。10月上期所锌仓单及三地社会库存均显著增加，叠加宏观悲观情绪释放，锌价迎来回调。但上周锌库存又恢复大幅下降，总体看全球库存依旧偏低，低位库存和政策向好的预期对于锌价仍有支撑，后续关注锌库存变化。
2.操作建议：操作上建议逢高沽空。
3.风险因素：库存恢复下降态势
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦锌开于2533.5美元/吨，收盘报2484美元/吨，跌幅1.7%。
现货市场
昨日上海0#锌主流成交22030-22560元/吨，0#普通对1811合约报升水80-100元/吨；双燕报升水480-540元/吨。1#主流报21920-22020元/吨。
广东0#锌主流成交于21960-22140元/吨，粤市较沪市贴水50元/吨附近，较前日收窄了20元/吨左右。对沪锌1812合约升水410-440元/吨附近，升水较前日扩大了20元/吨。0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于21960-22140元/吨附近。
天津市场0#锌锭主流成交于22150-23940元/吨，0#普通品牌主流成交于22150-22230元/吨，对1811合约180-250元/吨附近，较前日扩大了10元/吨，津市较沪市升水130元/吨，较前日扩大了20元/吨。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于22150-22230元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交22100-22180元/吨。
重要消息:LME锌注销仓单跌16.9%，为6月以来最大跌幅。
镍：短期或维持震荡，区间操作
1.核心逻辑：镍库存持续下降，一定程度上支撑了镍价，但是随着镍铁复产预期的逐渐落实，市场预期悲观。同时下游不锈钢出现累库，消费预期偏弱。整体来看短期基本面多空交织，镍价受宏观环境影响较为明显，破位下行后目前镍价或在[95000，96000]附近获得支撑，短期或成筑底震荡走势，操作上建议区间[96000,100000]元/吨内高抛低吸。
2.操作建议：操作上建议区间[96000,100000]元/吨内高抛低吸。
3.风险因素：中美贸易摩擦恶化；镍铁新增产能提前或超额释放
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦镍开于11740美元/吨，收盘报11795美元/吨，涨幅0.47%
现货市场
昨日SMM 1#电解镍98100-105900元/吨。俄镍较无锡1811合约升水400-500元/吨，金川镍较无锡1811合约升水8000元/吨。金川公司出厂价106000元/吨，较前天持平。俄镍和金川价差7500元/吨左右。
能化产业链
原油：EIA报告利空，油价下跌
1.核心逻辑：伊朗制裁正式实施，但伴随豁免国家名单公布，市场充分消化美国对伊朗新一轮制裁的影响，此因素支撑力度渐趋于弱化，投资者开始担心全球经济增速下滑以及贸易争端将对石油需求增长产生的负面影响。同时，EIA报告供应数据利空，预计盘面维持震荡
2.操作建议：预计价格仍将维持震荡，建议观望。
3.风险因素：伊朗制裁力度不及预期；全球经济大环境疲弱。
4.背景分析：
伊朗原油每日出口量已经从第二季度高峰降低了100万桶，但是沙特阿拉伯、俄罗斯与美国已经迅速增加了原油产量。尽管美国仍然扬言长期要将伊朗原油出口量降至为零，然而长达近半年的豁免期内，伊朗仍然将有四分之三的原油出口量可以维持，对市场影响不大。反之，在其他产油国继续增加产量，欧佩克减产协议即将终止的情况下，石油市场或许不是如原先预期紧缺反而有再次超供的可能。再者，近半年的政治经济和贸易变数很大，对伊朗制裁效果难以预测。
为规避美国制裁，欧盟建立新金融机制SPV。SPV起到银行的作用，欧盟从伊朗进口石油时可通过SPV支付款项；伊朗也可通过SPV从欧盟国家购买商品。此前有官员透露，SPV定于11月4日生效，但实际投入使用要等到明年初。BBC分析指出，就算使用SPV，石油贸易相关公司也将面临高风险。比如通过SPV从伊朗进口石油时，为货物提供保险的公司也可能面临美国的连带制裁。
EIA公布报告称，预计2018年美国原油产量为1090万桶/日，此前预期为1074万桶/日；预计2019年美国原油产量为1206万桶/日，此前预期为1176万桶/日。需求方面，EIA将2018年全球原油需求增速预期维持在至152万桶/日不变，但将2019年全球原油需求增速预期下调5万桶/日至144万桶/日。
PTA：加工费回升，走势震荡
1.核心逻辑：基本面依然偏空，PTA加工差有所恢复，短期下跌动能略有减缓。但PX及聚酯效益依然良好，且聚酯库存上升，PTA上下两端均有下探的空间，后续随着PTA装置重启，聚酯库存压力增大等因素，PTA依旧承压明显。
2.操作建议：单边建议观望，套利方面可关注1-3,1-5正套。
3.风险因素：油价下跌；中美贸易摩擦
4.背景分析
原料市场
石脑油：587（-7）美元/吨CFR日本；亚洲MX（异构）：865（-9）美元/吨FOB韩国；PX亚洲：1163（-4）美元/吨FOB韩国和1183（－4）美元/吨CFR中国。
现货市场
PTA价格震荡，相较于MEG 大幅走弱，PTA仍相对抗跌，成交重心6890-7000元/吨之间，总体成交量较昨日有所增加，部分贸易商有较大的成交量。逸盛石化PTA内盘现货挂牌价至7300元/吨，外盘卖出价至970美元/吨。恒力石化PTA内盘现货挂牌价在7800元/吨，外盘卖出价在1000美元/吨。
下游市场
切片：
聚酯切片成交一般，午后局部重心仍有下移，半光主流8650-8700元/吨现款，稍高在8750元/吨附近，个别略低8600元/吨，刚需补货为主，江浙市场中小单在价格区间内均有成交；有光主流8700元/吨现款附近，局部略高略低，小单成交为主。荣盛石化聚酯半光切片报8900元/吨现款，有光切片报价在8900元/吨现款。恒逸石化聚酯半光切片报9000元/吨现款，有光切片报9000元/吨现款。
长丝：
江浙切片纺丝价重心稳中局部小幅下调。慈溪切片纺丝价多稳，POY75/36（150）白丝9800-10000，黑丝10250-10450；诸暨切片纺丝价多稳，POY75/36(152)白丝10100-10200，黑丝10600-10800附近，欠款价高两百。成交可视量优惠。
江浙直纺POY市场价格重心下移一两百。主流POY150D/48F价格为每吨9440元（-100）
江浙直纺FDY市场价格多跌50-300不等。主流市场FDY150D/96F每吨9170元（-75元）。
江浙市场大厂DTY价格重心局部小幅下调。主流市场DTY150D/48F为每吨11310元（-0元）。
短纤：
部分直纺涤短工厂报价下调50-150元/吨，大多维持商谈操作，部分出厂价下滑至9500以内，但与上周相比，本周跌幅明显放缓，下游维持刚需补货，今日产销4-7成附近。原料疲软，纯涤纱及涤棉纱继续下跌，市场成交清淡，库存多升至正常或偏高水平。2018年11月起直纺涤短有效产能调整为692.9万吨。
轻纺城：
周二中国轻纺城总成交900万米，其中化纤布679万米，短纤布221万米。
PTA仓单：
周二郑商所仓单22899（-300）张，有效预报4748张。
利润价差
周二TA1905-TA1901价差在－194元/吨；PTA期现价差（TA1901-PTA现货）为224元/吨；PTA现货加工费约为435元/吨。
LLDPE: 油价持续回落，LL或延续弱势
1.核心逻辑：供需面短期有所恶化：装置检修增多使得检修损失有所增加，但进口量预计仍处于中等偏上水平，市场整体供应预期环比增加；棚膜开工仍然保持高位，管材行业因天气转冷开工持续下滑，整体需求弱势下滑。中期而言，国外新增产能开始陆续兑现，去库存压力仍较大，期价存在向下动力。
2.操作建议：逢高沽空。
3.风险因素：装置检修增多；油价大涨等。
4.背景分析
现货市场，价格部分略高，华北部分线性略高50元/吨，华东个别线性略高50元/吨，LLDPE主流价格在9300-10000元/吨。部分石化取消批量政策，个别线性价格略高，但线性期货低开震荡，市场交投气氛一般，商家出货缓慢。
美金市场，价格稳定，业者销售利润不多，操作空间不大。本周外商继续下调价格，听闻卡塔尔外商本周报盘线性价格在1065美元/吨。贸易商谨慎接货，听闻成交一般。目前国内下游心态依然谨慎，买盘不多。人民币汇率近来大幅走高，部分进口低成本货源顺差尚可。
装置方面，上海金菲HDPE装置停车，预计11月15日开车；上海石化一线，二线停车；茂名石化1#高压装置停车检修，预计下周开车；蒲城清洁能源全密度装置21日晚间停车，开车待定。
PP: 油价持续回落，PP或延续弱势
1.核心逻辑：供需面暂无太大改观。部分装置计划恢复开车将使得市场供应小幅增加，但石化存在一定控库压力，贸易商货源压力一般，低库存操作情绪依然偏强。下游工厂开工变化不大，高价位制约工厂采购积极性，仍以按需采购为主。
2.操作建议：逢高沽空。
3.风险因素：装置检修增多；油价大涨等。
4.背景分析
现货市场持续窄幅整理，幅度50元/吨左右。期货高开低走，对市场心态有一定影响。下游工厂接盘谨慎，按需采购，成交延续实盘商谈为主。华北市场拉丝主流价格在10300-10400元/吨，华东市场拉丝主流价格在10350-10500元/吨。
美金市场价格弱势整理，部分货源价格继续阴跌。价格方面，市场均聚主流报价区间在1220-1240美元/吨，共聚主流报价区间在1260-1300美元/吨，台湾免税货源价格约在1360-1380美元/吨，部分无规货源价格约在1370-1420美元/吨。
装置方面，中沙天津产EP548RQ；天津联合产6203；上海石化二聚转F800E；三聚转产M700R；延长中煤榆林PP1线转产MT250B。另外，部分装置停车检修，包括中原石化二线因故停车；福建联合老装置于10月28日进行停车检修；新装置双线于在10月27日停车检修；锦西石化10月10日起停车检修，预计停车50天左右；庆阳石化9月20日起停车检修，预计检修45天。
黑色产业链
螺纹钢：需求停滞，钢价延续跌势
1.核心逻辑： 京津冀地区在环保政策和期货走势的影响下，市场需求很不乐观；上海市场则是受进博会影响，需求基本停滞，周边地区也或多或少受到了影响。钢厂因为品种间效益不同，铁水转向建材生产，螺纹钢产量出现明显回升。钢厂方面，大部分钢厂价格维稳运行，但由于近期接单情况一般，部分钢厂价格有小幅下调。
2.操作建议：继续考虑逢高沽空，关注4300点附近压力
3.风险因素：环保限产力度超出预期，需求降幅低于预期
4.背景分析：
现货价格： 今日，上海、杭州、南京等17城市螺纹钢价格下跌10-70元/吨；上海、杭州、福州等12城市4.75MM热卷价格下跌10-40元/吨。
重要事项：《唐山市2018-2019秋冬季钢铁行业错峰生产方案》已经市政府15届17次常务会议审议通过要求各地认真执行，按照规定时间内提前关停的部分炼钢装备的企业，给予政策支持。全市秋冬季高炉限产产能为2508.26万吨占纳入错峰生产范围高炉产能的42.57%，结合政策鼓励和支持因素计算，全市秋冬季高炉限产产能为1859.22万吨，占秋冬季纳入错峰限产范围高炉产能的31.55%。
铁矿石：钢价低迷压制矿价上行空间
1.核心逻辑：. 唐山环保限产政策低于预期，铁矿石价格表现强于螺纹；但目前全天成交情况一般，受期货盘面弱势下跌影响，贸易商信心不足，部分有低价出货心态；钢厂采购心态一般，大中型钢厂进口矿库存天数回升至29天，处于年内高位，继续补库存积极性不大
2.操作建议：空单逢低减持，后期继续考虑逢高沽空
3.风险因素：澳矿发货量明显低于预期
4.背景分析
现货价格：普氏62%铁矿石指数报75.8美元/吨，持平；青岛港PB61.5%粉矿报583元/吨，持平。
库存情况：全国45个港口铁矿石库存为14357.40万吨，环比上周降161.24万吨。港口品种结构性问题仍未改善，澳矿减巴西矿增，同时块矿库存维持低位。
下游情况：本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率67.54%环比上期降0.69%，产能利用率78.01%环比降0.49%，连续三周下降。本周统计钢厂日均铁水产量228.50万吨，环比上周增0.14万吨，同比降0.5万吨。
焦炭：冬储需求支撑焦炭现货价格
1.核心逻辑：恰逢月初主流钢铁企业纷纷出台新一轮结算价格，部分钢厂上调焦炭采购价格，幅度均在百元，也带动了周边地区价格跟涨。上游煤炭价格走势偏强，焦炭成本支撑力度尚可，另外部分钢铁企业开始冬储，对焦炭的到货量有一定要求。
2.操作建议：可继续考虑逢高沽空焦化利润策略
3.风险因素：焦炭供应明显收缩
4.背景分析
现货价格：山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交价2500元/吨，准一级冶金焦报2450-2550元/吨；唐山二级到厂2580-2650元/吨，准一级到厂2680-2720元/吨
开工情况：本周全国100家独立焦化企业产能利用率78.62%，上升0.57%；日均产量38.13万吨增0.27万吨；焦炭库存20.33万吨，减0.72万吨。
动力煤：港口煤价企稳，电厂库存再创新高
1. 核心逻辑：在目前终端需求疲弱，6大电厂库存高企的背景下，港口到坑口的降价渠道能否被打通是影响本轮煤价下跌深度的决定性因素。而后期煤价在旺季能的反弹的高度则很大程度上由下游的需求的韧性以及补库空间主导。
2. 操作建议：620-630附近逢低做多，1-5正套逢低入场。
3. 风险因素：极端天气的影响；产量释放激增；下游需求超预期。
4. 背景分析：
现货价格：11月6日CCI5500指数报652元/吨（+0元/吨）。11月神华外购5500大卡煤月度长协价641元/吨（+17元/吨）。
库存情况：11月6日秦港库存571.5万吨（+6.5万吨）；南方长江口岸库存472万吨（-11万吨），南方长江口岸贸易上两周来加速出货。
下游需求：6大电厂维持淡季弱势。11月6日日耗48.24万吨（+0.7万吨），秦港锚地船舶数43艘（-1艘）。11月6日6大电厂库存1702万吨（-2万吨），可用天数35天。库存水平再创新高。
海运运价：10月31日，秦皇岛到广州CBCFI运价47.1/元吨（+0.4元/吨）；秦皇岛到上海CBCFI运价35元／吨（+0.3元/吨）。CBCFI煤炭运价综合指数916.4（+5）。
