宏观
铜期权今日在上期所上市
1、国际宏观：
【美国】
美国8月新屋开工总数增幅高于预期，表明此前因贷款利率上扬等原因而表现相对薄弱的房地产业开始出现积极发展。
美国上周首次申请失业救济人数意外下降，接近49年以来低点，显示就业市场仍保持强劲。
美国9月彭博经济景气预期指数创17年最高水平，美国消费者对经济形势、个人财务状况和购物环境的看法变得更加乐观。
美联储报告显示，含非盈利组织在内，美国二季度家庭净值增加2.1910万亿美元，年增长率为2.1%。二季度家庭净值为106.9万亿美元，创历史新高。
【欧洲】
德国央行行长魏德曼认为，货币政策有待实现正常化，但正常化路径会很长，且面临巨大挑战，终点仍有待定义。
德国科隆经济研究将德国今年经济增长预期从2%下调至1.8%，明年从2%下调至1.4%，主因是贸易保护主义升级，导致出口下降，企业投资减少。
英国8月零售销售月率有所放缓，但仍保持强劲增长，表明尽管脱欧不确定性未退，经济仍保持扩张。
2、国内宏观：
习近平主持召开中央深改委第四次会议，强调对系统重要性金融机构的识别、监管、处置作出制度性安排，有效维护金融体系稳健运行；要严厉打击违法违规，确保疫苗生产和供应安全。会议审议通过《关于推动高质量发展的意见》、《关于支持自由贸易试验区深化改革创新的若干措施》、《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》等文件。
据外管局数据，8月，银行结汇11075亿元，售汇12092亿元，结售汇逆差1017亿元。1－8月，银行累计结汇81479亿元，累计售汇82246亿元，累计结售汇逆差766亿元。资本市场扩大对外开放继续吸引国际资本流入我国，企业、个人等购汇行为较为理性有序。
据税务总局称，部署进一步落实好简政减税降负措施。不折不扣落实好减税政策，确保企业应享尽享。狠下功夫，让个税改革红利及时惠及每一名纳税人。有序推进社会保险费和非税收入征管职责划转准备工作，确保总体上不增加企业负担。结合国税地税征管体制改革，持续深化税收领域“放管服”改革。
中共中央、国务院发文要求完善促进消费体制机制，以消费升级引领供给创新、以供给提升创造消费新增长点的循环动力持续增强，实现更高水平的供需平衡，居民消费率稳步提升。大力发展住房租赁市场特别是长期租赁，加快推进住房租赁立法；鼓励和引导农村居民增加交通通信、文化娱乐、汽车等消费；全面取消二手车限迁政策；鼓励和引导居民扩大信息消费；深化电影发行放映机制改革；支持邮轮、游艇、通用航空等消费大众化发展；抓紧修订民办教育促进法实施条例。
周四，央行进行400亿元7天、300亿元14天逆回购操作，当日有1000亿元逆回购到期，净回笼300亿元，为三周来首次净回笼。Shibor涨跌不一，7天Shibor跌0.9bp报2.6590%。
国内首个工业期货期权品种铜期权9月21日正式挂牌。上期所公告称，铜期权将自9月21日（周五）起挂牌交易 。铜期权为欧式期权，实行做市商制度，包括上海海通资源管理有限公司等18家机构被选为铜期权做市商。
截至9月20日下午收盘，国内期市收盘涨跌互现，化工品、有色金属偏强震荡，橡胶收涨近4%，沪锌涨超2%，沥青、甲醇、原油等涨超1%；黑色系普遍走弱，焦煤跌近2%，铁矿石、螺纹钢跌超1%，但动力煤涨超1%；农产品中油脂类偏弱，棕榈油跌超1%，菜粕、苹果涨超1%。
农产品
高温干燥令今年欧盟谷物和油籽产量降幅明显
1、背景分析：
豆类油脂
芝加哥期货交易所CBOT大豆期货周四收高，因美国农业部公布的周度出口销售数据高于实仓预期，以及预报中西部地区更多降雨引发一轮空头回补。11月大豆合约收高20-1/4美分，结算价报每蒲式耳8.50-1/4美元，此前触及8月24日来最高8.55美元。12月豆粕合约收高5.20美元，结算价报每短吨314.40美元。12月豆油合约收高0.36美分，结算价报每磅27.86美分。
美国农业部报告，上周出口销售美国大豆99.75万吨，高于40-90万吨的估区间。
一些交易商表示，大豆市场受到支撑，此前有外媒报导，中国计划最早在10月降低对大多数贸易伙伴的商品的平均进口关税税率。澳洲国民银行（NAB）农业经济学家 Phin Ziebell表示，＂美国作物产量创纪录，且贸易战减少了中国大豆需求，市场不太可能在这种局面下上涨或持续走高。”
美国大豆协会（ASA）主席 John Heisdorffer 周四在一次行业会议上称，该协会将继续游说美国政府协商解决方案，停止中美贸易战。大豆是美国农产品出口至中国中单个最具有价值的商品且受到中国额外加征关税影响。
乌克兰农业部第一副部长Maksym Martynyuk称，2018年乌克兰玉米产量预期比上年增加19.4%，达到近2950万吨。他表示，2018/19年度乌克兰玉米出口量可能达到2200万吨。乌克兰还将提高葵花籽和油菜籽产量。2018年乌克兰葵花籽产量将比2017年增加9.8%，达到1340万吨。油菜籽产量将增加18.2%，达到260万吨。2018年乌克兰小麦产量预计为2420万吨，同比减少7.6%。大麦产量预计为720万吨，同比减少13%。黑麦产量预计为38万吨，同比减少15%。荞麦产量预计为14万吨，同比减少25%。大豆产量预计为380万吨，同比减少2.6%。
连粕期价大部分时间温和上涨，国内豆粕现货跟盘上涨，沿海豆粕价格3260-3320元/吨一线，涨10-20元/吨。但午后连粕期价涨幅逐步缩小，收盘小幅下跌，且前几日买家已逢低适量补库，继续追高谨慎。总成交22.747万吨，其中现货成交8.547万吨，远期基差成交14.2万吨。
连盘油脂期货则震荡下跌，国内沿海一级豆油主流价位5640-5710元/吨，跌幅在10-20元/吨。连豆油震荡下跌，买家入市积极性将受抑，市场总体成交量不大。国内主要工厂散装豆油成交总量15000吨（其中现货成交8500吨，基差成交6500吨）。
玉米：
欧盟粮食商会（Coceral）本周发布了第三次2018年欧盟谷物和油籽产量预测报告，将欧盟产量预测数据从6月初的2.991亿吨下调到2.835亿吨，远低于上年的3.002亿吨，因为今年欧盟农业产区天气一直高温干燥。 Coceral预计今年欧盟小麦产量为1.299亿吨，相比之下，6月份的预测为1.388亿吨，也远远低于上年的1.419亿吨。小麦产量降幅主要集中在德国、法国、英国和斯堪的纳维亚半岛。Coceral预计2018年欧盟大麦产量为5740万吨，低于6月份预测的6080万吨，产量降幅主要集中在德国、法国和斯堪的纳维亚半岛。上年欧盟大麦产量为5830万吨。Coceral预计欧盟玉米产量为5890万吨，低于6月份预测的6030万吨。巴尔干地区的产量增幅被德国和法国的产量降幅所抵消。上年欧盟玉米产量为6070万吨。Coceral还将今年欧盟油菜籽产量预测数据从2110万吨大幅下调到1940万吨，也远远低于上年的2190万吨。
连玉米期货高开收涨，开盘趋强，全天沿昨结线窄幅震荡运行，盘终收跌。国内玉米价格大多维持稳定，个别略涨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1770-1920元/吨一线，持平；辽宁锦州港口17年烘干玉米主流收购价在1770-1800元/吨（容重700），持平，容重720以上收购价在1830元/吨，持平，陈粮收购价格在1770元/吨，持平，容重700，2018年新玉米水分30%收购价1460元/吨，涨40元/吨，15%个水收购价格1800-1820元/吨。辽宁鲅鱼圈港口18年新粮价格1800元/吨，持平，陈粮收购价在1760-1770元/吨，持平，容重690收购价1750元/吨，广东蛇口港口二等陈粮价格在1910-1930元/吨，持平。
近日，华北黄淮地区持续降雨天气，新玉米上市以及陈玉米购销均受阻，近日山东地区各深加工企业厂门到货量减少，玉米收购价多止跌企稳。此外，目前新玉米尚未批量上市，临储玉米仍作为市场主流供应，拍卖依旧向好，陈玉米底部仍有成本支撑。此外，中、美贸易战之下，进口高梁、大麦等谷物价格优势完全丧失，国产玉米饲用需求得到提振，现阶段销区饲料对好粮刚性需求仍存，继续支撑陈玉米价格坚挺。
不过，一旦天气晴好，新玉米将陆续由南向北收割上市，加之，每周临储玉米800万吨拍卖常态化向前推进，新、陈玉米叠加，供应压力倍增。需求端，目前大部分深加工企业在安全库存的状态下，维持随用随买格局。而非洲猪瘟疫情仍在持续发酵，禁运通知发布，生猪出栏率居于高位，不利于玉米饲用消费的增加，市场供需无缺口，抑制玉米行情。
白糖：
因印度糖库存增加5-10% ,有报导称印度政府可能考虑通过鼓励海外销售的方式使糖厂在2018/19年度出口500万吨糖。消息人士称，政府可能上调2018/19年度糖的最低售价至每吨32,000卢比，高于当前年度的29,000卢比。
国家统计局公布了今年1—6月全国规模以上工业企业利润情况。数据显示，今年1—6月，全国规模以上工业企业实现利润总额约3.39万亿元，同比增长17.2%（按可比口径计算），增速比1—5月份加快0.7个百分点。在41个工业大类行业中，29个行业利润总额同比增加，1个行业持平，11个行业减少。其中，酒、饮料和精制茶制造业的利润额为1070.2亿元，同比增长23.6%；食品制造业的利润额为754.4亿元，同比增长5.4%；农副食品加工业利润额为1046.1亿元，同比增长2.2%。
国内主产区白糖售价维持稳定，个别糖厂出现小幅的下跌或者上涨。截止目前：广西新糖南宁站台区间报价在5200元/吨，持稳，厂家车板价格5080-5110元/吨，相持稳；云南主产区昆明库新糖报价在5000-5040元/吨，持稳。
棉花：
2018年9月20日,上周美棉出口和装运略有增加对市场影响不大，中美贸易战升级和北半球收获的压力导致ICE期货承压下跌，价格普遍小幅收低。目前市场缺乏利好因素，价格将维持弱势。具体来看，12月合约78.47美分，跌25点,3月合约78.91美分，跌24点；成交量17363手，较上个交易日减少14187手。截至9月19日收盘的持仓量为252244手，减少2709手。登记库存为23880包，较前日增加1625包。
据中国纺织品进出口商会统计，这2000亿清单里涉及中国对美国纺织服装出口额约103亿美元，占中国对美国纺织服装及原料出口额的22.6%，其中涉及的棉花类产品比例很低，仅2%左右（主要出口品服装和家纺类并未在列），但对ICE、对郑期、对棉纺织和服装企业的情绪、心里的影响和冲击不容低估。
国内期市方面，9月20日，郑棉反弹，CF1901收16175元/吨，涨115；CF1905收16830元/吨，涨70。
9月20日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交2.17万吨，成交率72%，成交均价14742元/吨，上涨17元/吨，折3128价格16291元/吨，下跌63元/吨。
中国储备棉管理有限公司定于9月21日上市交易储备棉重量30476.584吨，第一节上市交易储备棉重量15005.9207吨，其中需要倒垛出库73捆；第二节上市交易储备棉重量15470.6633吨(均为分批抽样检验)，其中需要倒垛出库37捆。
现货方面，9月17-18日，喀什、阿克苏及北疆奎屯、石河子等40%衣分手摘棉（水分12%以内）收购价达到7.50-7.60元/公斤，巴楚、麦盖提等地几家轧花厂为了抓紧完成絮棉合同，最高收购价达7.70-7.80元/公斤，较8月下旬开秤价上涨0.30-0.40元/公斤。
棉纱：
9月20日，期货市场方面，棉纱CY1810收26105元/吨，涨105，CY1901收25390元/吨，涨130。
纱线方面，国家棉花市场监测系统山东菏泽监测站信息员赴当地纺织企业调研。当地某纱厂以纯棉40支为主打产品，主要销往南通市场，目前价格在24600元/吨，全部使用储备棉，预计10月中旬根据市场价格，决定使用新棉还是储备棉。
2、走势解读及操作建议：
豆粕：中美贸易战短期内无法解决，即使巴西大豆已经高于加税之后的美西大豆价格，但由于政策风险因素，买家也不敢贸然买入美国大豆。远期大豆供应暂仍存在缺口，油厂挺价意愿较强，贸易战结束前，豆粕价格整体震荡逐步趋升局面暂难改。
油脂：油脂整体供大于求格局继续，基本面不佳令贸易战升级对油脂行情提振作用明显不如豆粕，但贸易战进一步升级，远期大豆供应或有明显缺口，短线豆油回调空间也不大。
玉米：9月下旬至10月，新玉米将由南向北集中上市，季节性供应压力下，预计玉米价格或将震荡走低。继续重点关注产区天气、新玉米收割上市以及临储玉米拍卖成交情况。
白糖：原糖止跌反弹，郑糖顺势反弹，但现货交投一般。中秋小长假将至，终端备货告一段落，交投双方均以观望为主；甜菜糖即将开榨，本榨季供应量大增对市场形成打压，加上目前市场形势仍未脱离供过于求的局面，预计短期维持窄幅震荡运行。
鸡蛋：部分地区老鸡淘汰加速导致短期供应偏紧，而南方地区受台风天气的影响，鸡蛋调运难度加大，均支撑蛋价短期上行。但是，经销商及零售端商超等大多都已完成备货，因此，鸡蛋价格反弹空间或将有限。
棉花：中美贸易战升级和北半球收获的压力导致ICE期货承压下跌，价格普遍小幅收低。国内方面，国储棉成交量回升，但成交价继续下跌。目前，市场对中美贸易战升级依然敏感，预计短期或超跌反弹，但震荡格局不改，建议1901合约观望为主。需继续关注中美贸易战动向。
棉纱：纱线方面，下游厂商出于性价比的考虑，更多使用储备棉，库存充足。郑棉小幅反弹带动棉纱止跌，建议观望为主，等待棉花企稳。
有色产业链
宏观提振市场情绪，有色表现亮眼
1.背景分析
铜：
据SMM，昨日沪铜主力1811合约早市开于49450元/吨，盘初铜价沿48495元/吨整理，振幅不超过75元/吨，多空双方均持观望态度，期间铜价两次上探日内日高位49570元/吨，均受阻回落。午后，空头携仓而入，短多获利离场，铜价开启直线下滑之势，快速探低49240元/吨，尾盘沿49350元/吨窄幅整理，收报49340元/吨，跌140元/吨，跌幅0.28%。持仓增276手至19.9万手，成交大减11.2万手至19万手。
现货方面，昨日上海电解铜现货对当月合约报升水220元/吨~升水310元/吨，平水铜成交价格49860元/吨~49980元/吨，升水铜成交价格49900元/吨~50000元/吨。昨日铜价匍匐于49700元/吨一线，上午交易时段波幅不足50元/吨，沪期铜接近50000元/吨关口表现驻足，持货商报价踊跃，早市报价升水260元/吨~升水320元/吨，市场换现意愿强烈，在成交延续前日的谨慎观望局面下，持货商主动调降报价急于成交，且整个上午时段，出现持货商比拼下调降价速度的现象，平水铜自升水250元/吨左右快跌至升水210~220元/吨，好铜自升水290元/吨开始有所成交后，午市尾盘已闻报价升水230元/吨。下游继续畏高抑制买盘量，湿法铜跟随市场调降报价自升水230元/吨降至升水180~190元/吨。低价货源受投机商的青睐，但高铜价仍抑制了大部分买盘，一部分持货商以略减库存减负为主，现货升水暂未持稳。今天已出现一部分下月票的货源，降跌速度更快，或是扰动现货高升水的推手之一。下午盘面回落，持货商依旧急于换现并未停止调降升水的节奏，下游则继续畏高鲜有成交，好铜报升水200元/吨~220元/吨，平水铜已降至升水170元/吨~180元/吨，下午成交价格下降至49660元/吨~49920元/吨。
铝：
据SMM，昨日沪铝主连1811合约早间开于14530元/吨，受美元指数走低提振，第一交易时段，沪铝在多入空平中探高14585元/吨，第二交易阶段基本在14570元/吨一线窄幅震荡再次触得14585元/吨。午后部分多头离场沪铝价格摸低14530元/吨，尾盘重心有所回升，在最后5分钟内录得14575元/吨高位，收报14575元/吨，涨75元/吨，涨幅0.52%，成交量减23618手至7.9万手，持仓量减11704手至26.3万手。
现货市场，期铝当月震荡上行。上海成交集中14530~14550元/吨，对当月贴水20~10元/吨，无锡成交集中中14530~14550元/吨，杭州成交集中14550~14570元/吨。盘面波动较小，而持货商出货积极，从而令现货成交价格下移，下游企业中秋有色备货，供需双增情况下，供应增加幅度较需求幅度大，整体成交景气度一般。午后华东成交14530~14560元/吨。
锌：
据SMM，昨日沪锌主力1811合约开于21580元/吨,，盘初大量多头再度携仓进场，沪锌突布林道中轨，高位触及21785元/吨。后少量短多获利离场，沪锌小幅回落，于21680元/吨附近稍作蓄势，随后再度冲高，录得日内高位21820元/吨。高位空入多平，沪锌受挫回落至日均线附近觅得支撑后，再度缓慢拉升。收涨报21720元/吨，较前一交易日收盘涨135元/吨，涨幅0.63%，成交量减60290手至78.6万手，持仓量增3754手至22.3万手。
现货方面，上海0#锌主流成交22560-22720元/吨，0#普通对1810合约报升水250-300元/吨；双燕报升水330-350元/吨，市场流通较少。1#主流成交于22420-22480元/吨。锌价走高炼厂出货意愿持续改善，早上盘面拉高，市场谨慎观望少有报价，盘面持稳后部分贸易商试探性报价出货，报升水300元/吨左右，然期锌高位市场交投谨慎，主由贸易商长单贡献成交，进入第二交易时段，部分贸易商积极调价出货刺激部分成交，报升水250-270元/吨，然下游采购仍谨慎，SMC报价仍持稳，然进口西班牙报价已下扩至贴水80元/吨左右，成交仍一般，盘面走高对消费的压力已明显显现。午后市场报价较早市变化不大，仍以贸易商长单采购为主，下游备库意愿仍无释放，市场成交较为一般。
镍：
沪镍1811昨日开于103100元/吨，盘初，沪镍小幅上探，摸高103480元/吨，上方承压103500元/吨承压下跌，探底102660元/吨，下方10日均线支撑，随后上修至日均线上方，抹平之前全部跌幅，再探103500元/吨关口未果。午后，多心信心不足，获利了结，沪镍承压下跌，再次觅得10日线支撑，收于102910元/吨。整日，沪镍主力合约1811收于小阴线，较前一日交易结算价上涨400元/吨，涨幅0.39%。成交量减10.5万手至58.6万手，持仓量增0.2万手至27.3万手。
现货方面，SMM 1#电解镍103100~109200元/吨。俄镍较无锡主力1810合约升水400元/吨，金川镍较无锡主力1810合约升水6200元/吨左右。昨日金川公司出厂价109500元/吨。俄镍金川镍价差5800元/吨。主要因进口窗口打开，俄镍现货货源充裕。金川镍由于生产商检修，货源紧缺，升水仍较高。成交方面，今天价格较之前上涨很多，下游仅少量拿货，之前备库充足，现多在观望。金川镍由于货少，升水仍较高，下游电镀合金仅按需拿货。主流成交于103200-109150元/吨。下午盘面小幅走弱，整体价格仍较高，下游拿货情绪延续上午，市场对于镍价走势多在观望，昨天整体成交一般，趋同前天，主流成交于103050-109000元/吨。
2.走势研判及操作建议
铜：
供应端，今年以来废铜进口政策收紧，且中国对美废铜进口加征关税进一步限制了美国废铜进口，精废价差维持低位，精铜对废铜的替代效应较为明显。需求端，随着“金九银十”传统消费旺季的到来，叠加小长假时期下游的备货需求，短期需求预期向好。社会库存和上期所库存也持续下降，现货偏紧短期对于铜价具有一定支撑。国务院会议要求加大对基础设施补短板的力度，四季度需求有望提振，短期铜价走势向好。
铝：
近期山西、河南铝土矿紧张和两地氧化铝厂减产的消息利好铝价，铝价整体表现较为抗跌。库存方面，国内社会库存继续下降，但下滑速度放缓，消费端呈现弱势。由于基本面的支撑，铝价整体表现较为抗跌。近期贸易战利空出尽，宏观氛围整体转好，铝价或偏强震荡。
锌：
总体看全球库存依旧偏低。但市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，建议继续关注锌库存走势。近期由于锌库存大幅下降锌价得以拉升，虽然据了解九月镀锌消费整体处于旺季不旺状态，但是国常会提出加大基建补短板力度后，以基建、房产为主的镀锌消费后期值得期待，在市场情绪好转下锌价表现亮眼。
镍：
镍库存持续下降，一定程度上支撑了镍价，但是随着镍铁复产预期的逐渐落实，后期镍铁供给预计有所增加。下游方面，不锈钢库存有累库现象，但随着“金九银十”传统消费旺季的到来，后期需求或有所好转。整体来看镍价短期基本面多空交织，镍价受宏观环境影响较为明显，但近期随着进口窗口的打开大量俄镍进入市场，短期内镍价或延续震荡走势。
能化产业链
特朗普要求压低油价，国际油价回落
1、背景分析：
原油
特朗普敦促欧佩克降低油价，欧美原油期货涨后回跌。但是分析师认为美国制裁伊朗已经迫在眉睫，产油国不可能很快增加产量，因而油价跌幅有限。周四(9月20日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年10月期货结算价每桶70.8美元，比前一交易日下跌0.32美元，跌幅0.4%，交易区间70.73-71.81美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年11月期货结算价每桶78.7美元，比前一交易日下跌0.70美元，跌幅0.9%，交易区间78.51-79.83美元。SC近月1810报508元/桶；SC主力1812涨2.4报531.3元/桶，夜盘跌1.2报530.1元/桶。
美国原油净进口量减少70万桶，尽管原油产量增加，炼油厂原油加工量减少，美国原油库存和汽油库存下降而馏分油库存增加。美国能源信息署数据显示，截止2018年9月14日当周，美国原油库存量3.94137亿桶，比前一周下降206万桶；美国汽油库存总量2.3415亿桶，为2015年2月份以来最低水平，比前一周下降172万桶；馏分油库存量为1.40122亿桶，比前一周增长84万桶。原油库存比去年同期低16.6%；比过去五年同期低3%；汽油库存比去年同期高8.3%；比过去五年同期高8%；馏份油库存比去年同期高0.9%，比过去五年同期低2%。美国商业石油库存总量下降42万桶。炼油厂开工率95.4%，比前一周下降2.2个百分点。上周美国原油进口量平均每天802.4万桶，比前一周增长43.3万桶，成品油日均进口量232.9桶，比前一周下降59.9万桶。
值得重视的是，库欣地区原油库存继续下降，美国能源信息署数据显示，截止9月14日当周，美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2233.3万桶，减少了125万桶。美国原油出口量再次突破每日200万桶。美国能源信息署数据显示，截止2018年9月14日当周，美国原油出口量日均236.7万桶，比前周每日平均出口量增加53.9万桶，比去年同期日均出口量增加143.9万桶；过去的四周，美国原油日均出口量187.1万桶，比去年同期增加171.4%。今年以来美国原油日均出口181.1万桶，比去年同期增加137.1%。美国原油净进口量每日565.7万桶，比前周每日平均减少10.6万桶。
美国对伊朗石油出口制裁于11月4日生效，在生效之前不少国家已经减少了伊朗原油购买量，但是目前尚不清楚其他产油国能否轻易地弥补伊朗供应缺口。欧佩克和包括俄罗斯在内的参与减产的非欧佩克产油国将于9月23日在阿尔及利亚举行会议，讨论如何在目标产量内分配增加供应量，以抵消伊朗供应损失。
欧佩克秘书长巴尔金都周二称，欧佩克成员国与非欧佩克产油国计划在12月之前达成一项长期合作框架，产油国计划届时在维也纳召开会议。并指出，它们决定将这种合作制度化，期望能在12月之前达成永久协议框架。并表示，9月23日在阿尔及利亚举行的会议上，产油国将商讨为确保百分百实现原油供应目标可采取的最佳机制。
沙特阿拉伯是世界上最大的石油出口国，路透社援引不愿透露姓名的知情人士的话说，沙特阿拉伯对每桶80美元以上的油价感到满意，这意味着沙特阿拉伯不会试图提高产量降低油价。但是路透社此前报道说，沙特阿拉伯希望油价保持在每桶70美元至80美元之间，以在收入最大化和油价封顶之间保持平衡，直到美国国会选举。
PTA
1、原油市场
国际油价上行。WTI原油10月期货结算价至每桶70.80元（-0.32）；布伦特11月期货结算价至每桶78.70美元（-0.70）。内盘SC1812报收于每桶531.30元（+2.40）。
2、原料市场
亚洲石脑油价格690（+9）美元/吨CFR日本；亚洲MX（异构）为907（+0）美元/吨FOB韩国；PX亚洲至1249（+0）美元/吨FOB韩国和1268（+0）美元/吨CFR中国。
3、现货市场
PTA期货区间震荡，现货价格低位企稳，上午7550元/吨附近买盘稍多，随后商谈价格回升至7700-7800元/吨区间，部分优质主港货源商谈在7850-7900元/吨。日内主流供应商买盘有所减少，个单成交。装置方面，嘉兴石化一期PTA装置于本月23日停车检修，预计检修时间在一个月左右。另华南一PTA装置目前按计划停车检修中。逸盛石化PTA内盘现货挂牌价维持在8000元/吨，外盘卖出价维持在1060美元/吨。恒力石化PTA内盘卖出价维持在9600元/吨，外盘卖出价维持在1180美元/吨。
4、MEG市场
MEG电子盘小幅冲高回落，市场交投尚可。上午乙二醇价格重心震荡上行，现货价格上行至7300元/顿偏上，市场报盘略有增加。午后市场价格弱势下行，尾盘期现货价差扩大至40元/吨附近。美金方面，MEG外盘价格小幅抬升，日内个别供应商高位参与补货，午后商谈区间回落至870-875美元/吨附近。华东一套30万吨/年的MEG装置于昨晚临时降负荷至5-6成，预计影响时间在2-3天附近。山东一套20万吨合成气制MEG装置于上周短停，目前装置已恢复，负荷在8成左右。河南能源一套位于永城的20万吨/年合成气制MEG装置于9月18日短暂停车，计划将于近日重启。
5、下游市场
切片：
上游原料止跌小幅盘整，聚酯切片报价继续下调，半光主流工厂报至10100-10300元/吨现款不等，有光报至10000-10200元/吨，实盘商谈重心偏低位，局部贸易商略低报至10000元/吨以下。荣盛石化聚酯半光切片报10300元/吨现款，有光切片报价在10150元/吨现款。恒逸石化聚酯半光切片报10200元/吨现款，有光切片报10100元/吨现款。浙江古纤道半光切片报10300元/吨现款，有光切片报10200元/吨现款。浙江天圣聚酯半光切片报10200元/吨现款。浙江绿宇聚酯半光切片报10300元/吨现款。浙江东南聚酯半光切片报10100元/吨现款。浙江开氏聚酯半光切片报价10100元/吨现款。浙江联达聚酯半光切片报价10300元/吨现款。聚酯切片少量成交，半光主流9950-10050元/吨现款，个别偏低在9800元/吨、偏高在10250元/吨附近均有成交，萧绍市场几小单分别在9950、10000、10050元/吨现款自提成交；有光主流9900-10000元/吨现款，局部稍高，江浙几小单成交在价格区间内。
长丝：
江浙直纺POY市场价格价格重心下百元左右。桐乡方向的桐昆跌50、新凤鸣优惠扩大50；萧绍方向除双兔稳定外，荣盛跌200、联达跌100-200、东南优惠扩大；宁波方向的大沃、泉迪、华星科技等优惠扩大200；太仓方向的申久优惠扩大50、华儒跌100；此外盛虹、鹰翔、三房巷、宏泰报稳成交优惠商谈，其中鹰翔昨日下午补跌过100。涤丝产销依旧清淡，聚酯成本继续下移，POY价格继续跟跌。
江浙直纺FDY市场价格重心下移50-150不等。除桐昆、天圣、双兔、华亚、恒科、三房巷报稳外，盛虹跌200-300、荣盛跌100-300、佳宝跌100-200、东南优惠扩大150、华祥跌200、欣欣部分跌50-400、新民跌50，其中昨天天圣补跌过一两百，三房巷优惠扩大。与POY类似，在涤丝产销依旧清淡，聚酯成本端继续下移的情况下，FDY价格重心也继续下移。
江浙市场大厂DTY价格重心下移百元左右，除盛虹、桐昆报稳外，荣盛跌200-250、开氏跌200、华祥跌100、兴惠跌100、华清跌100。成本端POY价格下跌，且大厂DTY价格重心下移的情况下，中小加弹DTY价格重心跟随下跌一两百。市场成交气氛比较清淡。
CCF数据显示，POY150D/48F价格为每吨11555元（-85元，较前日，下同），FDY150D/96F每吨11515元（-85元），DTY150D/48F为每吨12840元（-130元）。
短纤：
聚酯原料止跌略稳，直纺涤短因现金流丰厚及需求疲软，价格继续下跌。下游维持刚需补货，成交一般。个别工厂仍有继续下调负荷。目前短纤工厂成品库存大多在一道两周，市场依旧偏空，贸易商及纱厂操作谨慎。
成交方面：半光1.4D江苏地区商谈多在10800-11000区间出厂或短送。浙江地区在10900-11000元/吨出厂或者短送；山东、河北市场成交商谈价10800-11000元/ 吨附近。福建市场重心在10800-11050/吨现款短送。
2018年5月起直纺涤短有效产能调整为675.4万吨。
轻纺城：
周四中国轻纺城总成交1076万米，中化纤布750万米，短纤布326万米。
6、PTA仓单：
周四郑所仓单6（-3）张，有效预报1725张。
7、利润价差
周四TA1905-TA1901价差在－284；PTA期现价差（TA1901-PTA现货）为－644；PTA现货加工费约为913元/吨。
LLDPE
周四L1901合约开盘于9540元/吨，尾盘收于9565元/吨，较上个交易日上涨65元/吨，涨幅0.68%。现货市场，价格延续上涨，华北线性和高压涨50-100元/吨；华东线性和高压涨50-100元/吨，低压拉丝部分涨50-100元/吨；华南部分线性涨50元/吨，高压涨50-100元/吨；其余整理。线性期货高压震荡，且部分石化上调出厂价，商家心态向好，积极跟涨报盘。终端需求谨慎，随用随拿为主。华北地区LLDPE价格在9600-9700元/吨，华东地区LLDPE价格在9550-9700元/吨。
PE美金市场，美国原油库存连续五周下降至三年半来最低点，欧美原油期货继续上涨。PE美金市场价格弱势整理，部分低压价格小幅走低促成交。中东和印度外商低价报盘，听闻成交尚可，低价有成交参考价格为低压膜1270-1320美元/吨，线性1090-1110美元/吨，高压1100-1130美元/吨。
供应方面，部分生产装置转产，其中大庆石化全密度1线转产6097，全密度2线转产9047；抚顺石化新HDPE计划转产5050；扬子石化LLDPE计划转产1802；福建联合全密度一线转产8008；中原石化全密度已转产9088。另外，部分装置停车检修，包括上海金菲HDPE装置8月14日停车，计划9月中下旬开车；大庆石化HDPE装置C线，LLDPE装置停车至9月19日；神华新疆LDPE装置计划近期开车；神华宁煤8月1日晚间停车大修，计划下周开车产低压注塑。需求端，棚膜需求逐渐增加。
PP
周四PP1901合约开盘于10098元/吨，尾盘收于10088元/吨，较上个交易日上涨18元/吨，涨幅0.18%。现货市场，市场延续大幅上涨，幅度多100-200元/吨。期货高开高走提振，石化厂价轮番大幅上调增强成本支撑，叠加市场供应偏紧及节前刚需补货，贸易商高报气氛浓厚。下游询盘积极性较好，早间交投气氛热烈，实盘多刚需小量操作，实盘以商谈为主。华北市场拉丝主流价格在10400-10500元/吨，华东市场拉丝主流价格在10450-10550元/吨。
PP美金市场，美国原油库存连续五周下降至三年半来最低点，欧美原油期货继续上涨。PP1901午前收在10133元/吨，涨0.63%。PP美金价格稳定，贸易商依旧持惜售心态。终端方面对现有价位接受度不高，部分核销工厂按需采购，一般贸易成交有限。参考价格为均聚1240-1260美元/吨，共聚1270-1300美元/吨。
供需方面，部分生产装置转产，其中中沙天津计划转产EP200K；中原石化一线转产PPB-M02，二线转产PPR-MT75；广州石化老装置一线转产PPR4220，新装置转产K8003；大庆炼化老装置近期开车产T30S。另外，部分装置停车检修，包括中天合创环管装置受原料不足影响，计划9月14日下午停车；荆门石化计划9月1日停车检修25天左右；大庆石化PP装置8月1日起停车检修；神华宁煤二分公司8月2日起停车检修，预计到20日附近重启开车。需求端，随着金九银十到来以及水泥消费旺季到来，塑编和注塑需求有望提升。
2、走势解读及操作建议：
原油：地缘政治危机引发投资者避险情绪利多油价，然而欧佩克、美国、俄罗斯的多方增产以及中美贸易战发酵的消息稀释了部分利好。另外，美国制裁伊朗以及释放战略储备的时间基本一致，预计届时油价波动幅度不会太大。特朗普不希望油价上涨过快，短期油价大方向暂看稳定局势，内盘操作上，建议观望为主。
PTA：从宏观上看，中美贸易摩擦进一步升级，新一轮美方加税清单中包括聚酯等能化产品，不过我国出口美国的聚酯产品所占份额不多，预计对整体市场的影响有限。从基本面上看，部分PTA装置检修推后，预计9月小幅累库，但目前社会库存较低，因此累库对盘面的影响有限。随着聚酯工厂减产降负荷的进行，期限贴水迅速修复，仓单加速注销，现货加工费压缩至每吨913元，短期将宽幅震荡走势。建议关注油价走势以及下游开工情况。操作上建议观望为主，预计期价还将面临调整格局。
LLDPE：供应端来看，随着大庆石化和神华装置月初开工，国内检修环比减少。进口方面，进口量预计处于中等水平，港口部分货源偏高，整体货源供应较为充裕，市场继续承压。而需求方面，棚膜的需求逐步增长。另外，受油价继续上涨的推动，短期PE将偏强震荡。中期来看，国外新增产能开始陆续兑现，去库存压力仍然较大，期价下行压力增大，需要继续关注国外进口情况。
PP：供应端方面，神华新疆，大庆炼化恢复开车，市场货源供应量将进一步增加。库存方面，石化库存较上周小幅增加，表明其去库存存在一定的阻力，需继续观察石化的降库速度。需求方面来看，随着金九银十到来以及水泥消费旺季到来，塑编和注塑需求有望提升。目前PP已经处于相对高位，短期PP或有回调可能，建议多单谨慎持有。
黑色产业链
需求整体偏弱，钢材价格弱势下行
1.行情基差及报价
2.市场信息及分析
钢材市场：
9月20日，国内钢材市场弱势下行，上海、杭州、济南等9城市螺纹钢价格下跌10-40元/吨；上海、杭州、合肥等15城市4.75MM热卷价格下跌10-30元/吨。近几日市场行情基本没什么变化，主要还是没有利好和利空消息的落地，市场情绪被期货带着走，再加上市场成交偏弱，商家心态更是不稳。本周前两日受十一假期需求提前释放影响，需求有一定好转，现货价格小幅趋强。不过近两日由于期货价格运行趋弱，下游需求再次陷入观望，价格稳中回落之势渐强。供给方面，备受市场关注的唐山错峰限产文件终于落地，整体来看限产力度趋向宽松，但仍有不确定性因素存在，目前对市场影响不甚突出。同时，本周螺纹钢社会库存在度下降16万吨，低库存短期仍将对价格形成支撑。
铁矿石：
9月20日，普氏62%铁矿石指数报69.8美元/吨，持平；青岛港PB61.5%粉矿报505元/吨，持平。进口矿市场整体呈现盘整态势，供需双方在成交价格上多成胶着僵持状态。据了解，进口矿贸易商在资源较为紧缺的情况下惜售、挺价力度较大。加上近期普氏指数小幅上扬，贸易商挺价意愿也随之有所增加。而作为需求方的钢厂方面为降低钢材生产成本，对于进口矿采购价格的控价力度仍处于较大的状态。钢厂本周补库已接近尾声，明日仅有部分钢企剩余零星补库计划。
焦煤焦炭：
山西地区近日将开启第二轮停产，对焦炭市场的冲击有限；下游需求将进一步减弱，目前钢厂库存充足，市场备货积极性偏弱。山西、河北地区部分钢厂对焦炭价格提出第二轮降价诉求，幅度仍是百元，但仅有个别焦化厂接受降价且已执行，多数焦化厂暂未接受。其他非主流地区价格暂稳，市场供需博弈激烈，钢铁企业压价态度较强硬。山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交价2350元/吨，准一级冶金焦报2450-2520元/吨；唐山二级到厂2480-2550元/吨，准一级到厂2580-2620元/吨
动力煤：
据市场消息，受环保检查，以及港口存煤要控制在堆存能力80%以内要求的制约，秦皇岛港口开始控制点车数量。从港口贸易商处了解，为防止粉尘污染，现秦港各个分公司一天点车菜单数量维持在10个左右。
神华9月长协价格公布，5500大卡外购煤价格603元/吨，较上月环比下降13元/吨，神华长协价的下降预计将对市场煤价格造成一定的压力。
港口库存方面，近期秦港受到环保影响，控制装船作业出港量，港口运输存在瓶颈，导致煤炭资源向曹妃甸转移。截止到9月20日秦港煤炭库存780万吨，较前一日增加11万吨。南方长江口岸库存455万吨，较上周减少1万吨。南北方口岸库存均处于比往年同期略高水平。
需求方面，随着用煤旺季的逐步结束，电厂日耗也随之回落，电厂开始逐渐去库存。9月20日6大电厂日均耗煤64.44万吨，较前一日耗升高3.2万吨。从电厂库存来看，今年电厂的高库存已成为常态，部分东北地区电厂提前开始补库进程。6大电厂库存1486万吨，可用天数23天。
港口调度方面，截止至9月20日，秦皇岛铁路调入量40.5万吨，较前一日减少2.8万吨。由于秦港限制出港船只，港口压港现象严重。锚地船舶数100艘，较上一日减少1艘。港口调出量29.5万吨，较上一日减少0.2万吨。
海运运价方面，台风继续对航运市场产生影响，且部分内贸船及电厂开始错峰囤煤，叠加近期燃料油价格的抬升，沿海运价继续回暖。截止至9月19日，秦皇岛到广州（5-6万DWT）CBCFI运价52.3/元吨，较上一日上涨0.6元/吨；秦皇岛到上海（4-5万DWT）CBCFI运价41元／吨，较上一日上上涨0.4元/吨。CBCFI煤炭运价综合指数1043.31，较前一日上涨9个点。
3．走势研判及操作建议
钢材市场：
近几日市场行情基本没什么变化，主要还是没有利好和利空消息的落地，市场情绪被期货带着走，再加上市场成交偏弱，商家心态更是不稳。
铁矿石：
进口矿市场整体呈现盘整态势，供需双方在成交价格上多成胶着僵持状态。据了解，进口矿贸易商在资源较为紧缺的情况下惜售、挺价力度较大。
焦煤焦炭：
山西地区近日将开启第二轮停产，对焦炭市场的冲击有限；下游需求将进一步减弱，目前钢厂库存充足，市场备货积极性偏弱。山西、河北地区部分钢厂对焦炭价格提出第二轮降价诉求，幅度仍是百元
操作上，成品材可考虑逢高沽空热卷，关注矿石逢低做多机会；套利方面，空焦化利润头寸暂时离场，关注做空螺矿比机会。
动力煤：
01合约来说中长期来看还是维持一个多头思路，今年产量释放的不及预期和用电量高增长的常态化都是的煤价不具备大幅下跌的环境，在加上后期进口煤和供暖季的不确定性，01合约中长期看多。但是往后1-2个月可能会在淡季出现一定程度的回调。在紧平衡的大背景下任何一点风吹草动都会对盘面有比较大的影响，短期内建议以高位做空为主，后期关注发改委对进口煤的政策。
