1、宏观重要消息及事件：
商务部：应美国贸易代表莱特希泽、财务部长姆努钦的邀请，中共中央政治局委员、国务院副总经理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于5月9日至10日访美，与美方就经贸问题进行第十一轮磋商。
4月我国外汇储备为30949.53亿美元，环比下降38.08亿美元，结束5个月连涨；黄金储备6110万盎司，环比增加48盎司，为连续5个月增持。
《土地增值税》正内部征求意见，事涉房企重要税种。从国务院条例平移上升到法律，内容基本保持一致，新增对出让集体土地的要求以及多种情形下的税收优惠。
国务院办公厅转发《关于加快道路货运行业转型升级促进高质量发展的意见》，提出优化道路货运企业登记注册、经营许可办理手续及流程，推广互联网物流平台企业代开增值税专用发票政策，进一步规范港口涉及道路货运的经营服务性收费，不得不违规加收任何价外费用。
澳洲联储意外维持利率在1.5%不变，此前市场预计降息至1.25%。澳元兑美元迅速拉升逾30点。澳洲联储预计2019年和2020年经济增长率为2.75%；预计2019年年底通胀将在1.75%，预计2020年核心通胀率为2%；预计经济有进一步的闲置产能，劳动力市场进一步改善，以此来达成通胀目标，将密切关注劳动力市场；过去六个月失业率下降幅度较小，预计明年失业率将在5%左右，预计2021年失业率为4.75%。
德国3月制造业订单环比增0.6%，预期增1.4%，前值降4.2%；同比降6%，预期降5.4%，前值降8.4%。
欧盟委员会大幅下调德国2019年GDP增速预期至0.5%。将欧元区2019年GDP增速由1.3%下调至1.2%，2020年预期由1.6%下调至1.5%。欧盟委员会认为，全球GDP增速放缓，贸易疑云将持续，无协议脱欧将拖累经济增长，预计财政刺激、经济增速放缓将增加欧元区预算赤字。
2、流动性概况
周一，央行开展200亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期。
Shibor全线下行，隔夜Shibor报1.391%，下跌25.1个基点；7天Shibor报2.349%，下跌17.95个基点；3个月Shibor报2.922%，下跌1.2个基点。
3、今日重要经济日程提醒
⑴中国4月贸易差额。
⑵日本4月服务业PMI。
⑶日本央行公布会议意见摘要；英国央行副行长拉姆斯登，欧洲央行行长德拉基、美联储理事布雷纳德发表讲话。
豆类：因贸易战担忧重燃，连粕延续涨势但涨幅收窄
1、核心逻辑：
因贸易战担忧重燃，短线豆粕价格迎来反弹。但国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于5月9日至10日访美，与美方就经贸问题进行第十一轮磋商。贸易战不确定性大，随时可能再度缓和，关注本周中美谈判动向指引。且南美大豆榨利仍丰厚，及非洲猪瘟的影响难在短期内消除，因此对于中长线趋势仍需保持谨慎。
2、操作建议：观望。
3、风险因素：中美后续谈判情况；中国重新放开美豆进口情况。
4、背景分析：
CBOT大豆期货周二升高，受空头回补带动，此前一日大豆市场连续第六日创纪录新低。7月大豆期货收高1/2美分，结算价报每蒲式耳8.30-3/4美元。
中方谈判团队本周访问美国令谷物交易商略感宽慰，然而对美中关系的担忧继续笼置着农产品市场。交易商担心中美达成贸易协议的时间将比预期的更长。
南美天气：降雨继续影响巴西南部地区大豆收割。阿根廷中部地区大豆收割继续受降雨天气影响。
连粕延续涨势，但涨幅收窄，沿海豆粕价格2520-2570元/吨一线，较昨日涨10-20元/吨（其中天津2570，山东2540-2560，江苏2500-2520，东莞2540-2550，广西地区2510-2540）。中下游大多已补库，豆粕成交不如昨日，但现货低位及远月低位基差仍吸引一些成交。
油脂：贸易谈判不确定性大，短线震荡反弹
1.核心逻辑：
背靠中美贸易争端背景下的中加关系依旧紧张，华为高官引渡听证会即将于5月8日举行，菜系进口（加拿大产）受阻担忧犹在，这也给国内油脂市场增添些许利好。不过，未来几周油厂压榨量将重新回升，豆油库存也有望重返140万吨以上，加上马来西亚棕油产量季节性增加及库存高企，基本面偏空，及外交部确认中方周四周五将继续赴美谈判，贸易谈判形势随时有可能再缓和，将抑制油脂行情反弹空间。
2.操作建议：观望
3.风险因素：中美后续谈判情况，主产国天气情况
4.背景分析：
周二，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油期货大幅上涨，扭转了此前连续七个交易日下跌的颓势，其中基准2019年7月棕榈油期货收报每吨2040令吉，相当于每吨491.9美元。芝加哥豆油反弹，加上中美贸易冲突有减缓迹象，推动期价走高。不过市场仍然担忧贸易冲突前景。
马来西亚棕榈油FOB5月船期报价510美元/吨，涨5美元/吨，6月船期报价515美元/吨，涨5美元/吨，5月船期到港完税成本4379-4460元/吨。印尼6月船期CNF中国华南港口价格522.5美元/吨，涨2.5美元/吨，完税成本在4279元/吨。7月船期CNF中国华南港口价格530美元/吨，完税成本在4339元/吨。
连盘油脂止跌反弹，国内沿海一级豆油主流价格5250-5350元/吨（天津贸易商5250-5260，日照贸易商5300，张家港贸易商5350，广州贸易商5300-5310），涨幅在30-50元/吨。市场信心有所恢复，部分买家继续逢低补库，豆油涨幅较小或相对低位成交依旧尚可，涨幅较大的成交则不多。
连棕油止跌反弹，沿海24度棕榈油报价地区价格大多在4280-4330元/吨，大多涨20-30元/吨（天津贸易商4320涨20，日照贸易商4330涨20，张家港贸易商4320涨20，广州贸易商4280-4290涨30，厦门4400涨10）。棕榈油市场部分低位吸引些采购。
玉米：企业上量增多，部分工厂下调报价
1.核心逻辑：
当前国内产区基层农户余粮见底，市场预估今年的拍卖时间最早在6月且底价提高，玉米空窗期延长，供应面的持续紧缩令东北产区有货的贸易商惜售提价意愿持续增强，目前山东价格仍在2000附近震荡，南北港玉米也高位运行。综合来看，拍卖政策消息公布前，玉米价格仍延续底部震荡上移为主，继续关注政策拍卖动向、中美进展及供需格局的变化。
2、操作建议：观望。
3、风险因素：中美后续谈判情况；产区天气、运输等对基层售粮心态的影响。
4、背景分析：
美国分析师指出，洪涝以及多雨天气威胁到美国玉米播种面积以及单产潜力。而投机基金在玉米期货及期权市场上持有的净空单创下历史最高纪录344,185手，这意味着玉米价格可能出现超预期的反弹。
山东深加工企业玉米价格涨至高位，东北粮入关利润增加，且考虑临近麦收滕库等因素，企业上量增多，部分工厂继续下调4-20元/吨来控制上量节奏。
国内玉米价格大多稳定，个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1854-1990元/吨一线，大多稳定，个别跌4-20元/吨；辽宁锦州港口2018年玉米15个水容重700以上收购价格1850元/吨，持平，辽宁鲅鱼圈港口18年新粮价格1830元/吨（容重700），持平；广东蛇口港口二等粮报价维持在1980元/吨，持平，成交1960-1970元/吨，陈粮成交价1950元/吨。
棉花：ICE期货继续下跌
1、核心逻辑：2019年5月7日，刘鹤启程赴美一度提振市场情绪，ICE期货盘中走高，但随后市场情绪迅速消退，棉价重回跌势，至收盘吐出全部涨幅并全盘小幅收低。本周五中美谈判无论好坏都将有个结果，在此期间任何风吹草动都会引发市场波动。
2、操作建议：预计郑棉1909短期震荡，关注2001多单入场机会。
3、风险因素：中美贸易战，国内外天气因素，汇率因素
4、背景分析：
外盘方面，7月合约73.18美分，跌 37点,12月合约72.63美分，跌28点，成交量36045手，较上个交易日减少11335手。
中国棉花网专讯：5月7日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉1万吨，成交均价14614元/吨，较前一交易日下59元/吨，折3128价格16041元/吨，较前一交易日下跌44元/吨。
2019年5月6日00时尉犁气象台发布暴雨蓝色预警信号：目前尉犁县出现小到中雨，预计5日夜间到7日，尉犁地区降水仍将持续，部分地区可达暴量，局部地区易出现短时强降水、雷雨大风、冰雹等强对流天气；兴地村一带发生山洪等地质灾害的气象风险等级高，请加强防范。
棉纱：未来或跟随棉花价格震荡偏弱
1.核心逻辑：下游市场产销维持疲软，国内纱线价格略有走弱，进口纱远期价格略有上涨，与同品级国产纱价差缩小。
2.操作建议：预计短期价格区间震荡偏弱，建议暂时观望。
3、风险因素：中美贸易战，棉花价格变动，进口纱价格变动
4、背景分析：
现货方面，上周正逢五一假期，纺织市场交易量明显减少，纱线价格继续有100元/吨走低，产业依然较为低迷，下游销售不畅，贸易商囤货的积极性较低，对后市行情充满忧虑。
白糖：郑糖震荡偏弱
1、核心逻辑：昨日郑糖期货开盘如预期那般低开且跌幅不小，现货价格也随之下行，但有部分商家适量补货，市场交投比想象中要略好。目前仍有糖厂以及贸易商挺价意愿浓厚，预计在现货价格连续走低之后，糖价跌势可能放缓，以窄幅震荡运行为主。
2、操作建议：预计短期糖价震荡上行，1909合约或突破5000-5200区间震荡，建议逢低做多2001合约。
3、风险因素：印度等国际产区增产，主产区天气情况，汇率变动
4、背景分析：
现货价格大多以稳定为主，小部分糖厂价格涨跌互现。广西集团主流报价集中5220-5270元/吨，基本持稳；广东地区5430-5450元/吨持稳；云南产区昆明库新糖报5050-5060元/吨，大理库新糖报5000-5020元/吨（高端下跌20元/吨，低端上涨10元/吨）；内蒙产区糖厂对外报价偏少，但贸易商报价均在5400元/吨左右，厂家自提（以上报价针对订购量的不同可适量议价）
洲际交易所(ICE)原糖期货周二小幅上涨，ICE 7月原糖收高0.12美分,或1.01%,结算价报每磅12.00美分。
铜：等待需求发力，铜价维持震荡
1.核心逻辑：整体来看，铜基本面暂无明显矛盾，短期走势主要受宏观环境影响。铜精矿供应仍然维持偏紧格局，国内库存有所下降，但是需求领域依旧乏力。近期经济数据大超预期，或短期提振铜价，但是在需求明显好转之前，铜价难以走出趋势性行情，预计将维持震荡。
2.操作建议：操作上建议观望。
3.风险因素：铜库存继续大幅下降
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦铜开于6270美元/吨，收盘报6161.5美元/吨，较前日收盘价跌幅1.31%。
现货市场
昨日上海电解铜现货对当月合约报升水10~升水110元/吨，平水铜成交价格48300元/吨~48360元/吨，升水铜成交价格48400元/吨~48450元/吨。
锌：近强远弱持续，关注库存情况
1.核心逻辑：市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，加工费持续走高，市场对于未来锌供给较为悲观。但是矿端向锌锭的传导尚未全面展开，锌锭的短缺使得锌价难有深跌预期。近期锌库存又恢复大幅下降，全球库存依旧偏低，低位库存和政策向好的预期对于锌价仍有支撑，后续关注锌库存变化。
2.操作建议：操作上建议逢高沽空。
3.风险因素：库存继续大幅下降
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦锌开于2746美元/吨，收盘报2699美元/吨，较前日收盘价跌幅2.55%。
现货市场
昨日上海0#锌主流成交21780-21810元/吨，双燕成交于22000-22030元/吨，0#普通对5月报升水60-80元/吨；双燕报升水280-300元/吨。1#主流成交于21720-21760元/吨。
广东0#锌主流成交于21650-21710元/吨，粤市较沪市维持在贴水110元/吨附近。对沪锌1906合约升水50-70/吨附近，较前日基本持平。
天津市场0#锌锭主流成交于21710-23550元/吨，0#普通品牌主流成交于21710-21860元/吨，对1905合约升水20-80元/吨附近，较前日下调了40元/吨左右，津市较沪市由前日升水10元/吨转至贴水10元/吨附近。
镍：不锈钢消费尚无起色，镍价依然承压
1.核心逻辑：随着前期镍铁价格走高，镍铁增量兑现预期加快，未来供应端的压力整体呈上升态势。需求方面，经济的下行压力仍然不容忽视，不锈钢库存高企，而需求尚无明显起色，使得近期不锈钢涨价乏力。不锈钢产量的增加或将持续转化为供应的压力，且当前镍价下钢厂利润不佳，钢厂采购原料的积极性或难走高，短期镍价仍然承压。
2.操作建议：操作上建议逢高沽空。
3.风险因素：镍铁新增产能投放缓于预期；不锈钢需求大幅改善
4.背景分析：
外盘市场
昨日伦镍开于12110美元/吨，收盘报12030美元/吨，较前日收盘价跌幅1.39%。
现货市场
昨日SMM 1#电解镍96850-100100元/吨。早上俄镍较无锡1905普遍升水400元/吨，金川镍较无锡1905合约报升水3500-3600元/吨。金川出厂价99500元/吨，较前日上调200元/吨，主流成交于96800-99800元/吨。
原油：国际原油价格下跌
1.核心逻辑：投资者开始担心全球经济增速下滑对石油需求增长产生的负面影响。美国产量居高不下，俄罗斯态度捉摸不定，市场等待6月OPEC会议。OPEC减产的消息又引发对于石油供应紧缺的担忧。美国收紧对伊政策，预计盘面近期将延续震荡。
2.操作建议：观望
3.风险因素：全球经济大环境疲弱。
4.背景分析：
对于特朗普反复无常的言论，中国外交部发言人耿爽6日在例行记者会上回应称，类似的情况以前多次出现，中方的立场和态度一直非常明确。耿爽指出，中美经贸磋商已进行了十轮，取得积极进展。
随后，市场关注点转向伊朗局势。当地时间5号晚，美国总统国家安全事务助理博尔顿发表声明称，美国将派遣“亚伯拉罕·林肯”号航母编队和一个轰炸机编队前往中东地区，应对伊朗的潜在威胁。
美国取消对进口伊朗原油的豁免已经生效，但是分析师认为，伊朗原油出口不会降低为零。路透社在4月底的一项调查显示，美国终止对进口伊朗原油豁免，欧佩克限制产量，预计市场将维持紧缺的状态，今年油价可能坚挺。路透社对31名经济学家和分析师的月度调查显示，预计2019年布伦特原油均价每桶68.57美元，比3月底调查上调了2%。预计2019年美国轻质原油均价每桶60.23美元，高于3月底调查的均价每桶58.92美元。至此，路透社油价滚动月度调查已经连续两个月上调价格预测。
由于欧佩克与俄罗斯为主的减产协议实施，今年以来油价已经上涨了40%。路透社援引LBBW大宗商品研究主管Frank Scharenberger的话说：“美国取消对进口伊朗原油豁免，石油市场每天将需要另外增加50万至100万桶石油。加上利比亚的政治紧张局势以及委内瑞拉的混乱局面，将使得石油市场供应方紧缺加剧。毫无疑问，高油价还会持续下去！“
美国取消对进口伊朗原油豁免的同时声称，沙特阿拉伯和阿联酋以及美国将填补伊朗原油空缺。但是法国巴黎银行策略师Harry Tillinguirian认为，“如果欧佩克以及俄罗斯为首的非欧佩克减产同盟不考虑委内瑞拉和伊朗计划外停产，他们就可能在6月份的维也纳会议上冒着石油市场过度紧缺的风险决定延长减产协议。”
与路透社油价月度滚动调查的多数分析师认为，欧佩克减产协议将延长到年底，但是与此同时，预欧佩克将填补委内瑞拉和伊朗缺失的产量。阿联酋迪拜国民银行的Edward Bell认为，“我们预计2019年下半年欧佩克主导的减产同盟将增加产量，因为产油国同盟将追逐更高油价带来的利益，但最终将导致市场供过于求。”
路透社调查预计今年第二季度和第三季度布伦特原油均价在每桶70美元左右，但是随着美国原油产量增加以及对经济增长持续担忧，年底布伦特原油均价略跌至每桶69美元。
凯投宏观分析师Caroline Bain预计2019年美国石油产量增加，因为物流瓶颈障碍将继续得以解决，同时近来的高油价也促进钻井数量增加。美国能源信息署数据预计，5月份美国七大主要的页岩油日产量将达到846万桶的历史最高水平。
巴黎银行预测，2019年WTI每桶均价63美元，比上个月预测上调了2美元；预计2019年布伦特原油均价每桶71美元，比上个月预测上调了3美元。巴黎银行预计2020年WTI每桶均价64美元，布伦特原油均价每桶68美元。
PTA：成本支撑有限
1.核心逻辑： PX装置投产价格下跌，PX及聚酯效益不断压缩。当前有TA装置存在检修计划。不过，当前需求端数据差于预期，同时TA加工费偏高，向上动能可能受限。仍旧建议等待入场机会。
2.操作建议：单边观望
3.风险因素：油价下跌；下游装置开工不及预期
4.背景分析
原料市场
石脑油：569（＋2）美元/吨CFR日本；亚洲MX（异构）：：690（－7）美元/吨FOB韩国；PX亚洲：885（－8）美元/吨FOB韩国和904（－8）美元/吨CFR中国。
现货市场
PTA现货市场报价略显混乱，递盘偏少，5月中上货源主要一口价方式成交，在6560-6630元/吨有成交，供应商、贸易商和聚酯工厂有采购，仓单成交在6630-6640元/吨附近，5月底货源成交偏少，在6480-6530元/吨附近有成交。
逸盛石化PTA内盘现货挂牌价上涨至6620元/吨，外盘卖出价稳定至880美元/吨。
恒力石化PTA内盘卖出价在7000元/吨，外盘卖出价稳定至850美元/吨。
下游市场
切片：
荣盛石化聚酯半光切片报7750元/吨现款，有光切片报价在7850元/吨现款。恒逸石化聚酯半光切片报7620元/吨现款，有光切片报7720元/吨现款。浙江古纤道聚酯半光切片报7650元/吨现款，有光切片报7800元/吨现款。浙江天圣聚酯半光切片报7600元/吨现款，有光切片报7700元/吨现款。浙江聚兴半光切片报价7650元/吨现款，有光切片7800元/吨。湖州华祥聚酯半光切片报7600元/吨现款，有光切片报7700元/吨现款。浙江万凯聚酯有光切片报7900元/吨现款。
聚酯切片适量成交，半光主流7500-7550元/吨现款，稍高7600元/吨附近，江浙市场几中小单分别在7500、7525、7550元/吨现款自提或送到成交；有光主流7600元/吨现款附近，局部略高略低，萧绍几单在7600元/吨现款自提成交。
长丝：
慈溪切片纺丝价下调，POY75/36（150）白丝8500-8550，黑丝9200附近；诸暨切片纺丝价多稳，POY75/36(152)白丝8800-8900，黑丝9300-9400附近，欠款价高两百。
江浙直纺POY市场价格局部下跌。主流POY150D/48F价格为每吨8445元（－10）。
江浙直纺FDY市场价格局部下跌。主流市场FDY150D/96F每吨8665元（－20）。
江浙市场大厂DTY市场价格多稳，个别下调。主流市场DTY150D/48F为每吨9885元（－0元）。
短纤：
直纺涤短价格维稳，实际成交有踩实的趋势，短纤工厂库存偏高，现金流压缩明显，今日产销总体仍偏清淡，部分工厂有主动减产。
成交方面：半光1.4D江苏地区报价维稳报8500-8650出厂或短送，较高8900元/吨附近；浙江地区在8500-8650元/吨出厂或短送；山东、河北市场成交在8550-8650元/吨，较高报8850元/吨，福建市场重心在8600-8650附近现款短送。
纯涤纱销售下滑严重，库存朴高，后期压力将会持续。
轻纺城：
周二轻纺城总成交1261，化纤布810，短纤布451。
PTA仓单：
周二郑商所仓单32009（+832）张，有效预报4030张。
利润价差
周二TA1901-TA1909价差在-382元/吨；PTA期现价差（TA1909-PTA现货）为-746元/吨；PTA现货加工费约为2016元/吨。
LLDPE: 油价再次走弱，LL暂时观望
1.核心逻辑：供需面短期有所恶化：投资者权衡美国与伊朗紧张关系以及美中贸易争端对市场影响，欧美原油期货下跌；装置方面，兰州石化进入大修阶段，其他均为小修，难以对供给面形成显著利好，国产供应压力有所增加；需求层面，农膜需求继续回落，下游刚需补库为主。库存方面，节日期间，上游或有所累库，后期继续关注去库进度。
2.操作建议：单边建议暂时观望, 关注PP-LL价差扩大机会。
3.风险因素：油价，资金面等。
4.背景分析
现货市场价格部分走软，华北部分线性跌50-100元/吨；华东部分线性跌50-100元/吨，华南部分线性跌50元/吨，LLDPE价格在8200-8400元/吨。部分石化下调线性价格，市场失去支撑，商家部分随行小幅跟跌，终端询盘意向不高，按需采购居多。
美金市场报盘暂稳，昨日华东地区贸易商报盘价格松动。今日市场对线性报盘低报促成交，印度溶脂2货源报盘在1010美元/吨，成交尚可。中东和沙特货源集中在1020-1030美元/吨。低压方面，低压膜报盘较多，价格同样松动，市场报盘集中在1090-1100美元/吨。高压方面，周初有外商对韩国产高压涂覆报盘在1170-1180美元/吨，贸易商接货后积极寻求成交，但询盘不多，多工厂长约采购。目前PE美金市场基本面略好于国内人民币市场，但随着国外生产商销售压力加大，在需求转弱情况，美金市场价格易跌难涨。
装置方面，检修有所减少，其中扬子石化LL计划转产茂金属，4月25日-5月5日停车；兰州石化所有装置均停车检修，预计6月陆续重启。
PP:油价再次走弱，PP逢低买入
1.核心逻辑：供需面短期变化不大：投资者权衡美国与伊朗紧张关系以及美中贸易争端对市场影响，欧美原油期货下跌；装置方面，神华宁煤以及兰州石化集中检修，下周检修损失量有所增大，叠加装置投产推迟，供应压力较小。库存方面，节日期间上游库存或有所累积，关注节后库存情况。
2.操作建议：单边建议逢低买入，继续关注PP-LL价差扩大机会。
3.风险因素：油价，资金面等。
4.背景分析
现货市场弱势调整。早间期货高开震荡，但对现货提振有限。石化降库节奏较缓，库存高位压力不减，同时下游终端接货积极性欠佳，成交一般。石化局部补跌，成本支撑延续走弱。贸易商信心不足，出货意向较强，局部部分牌号现偏低价。品种来看，拉丝相对受支撑，共聚延续偏弱。华北市场拉丝主流价格在8600-8700元/吨，华东市场拉丝主流价格在8720-8850元/吨，华南市场拉丝主流价格在8700-8850元/吨。
美金市场延续整理，市场货源虽多数高位，但贸易企业库存有限，多数仍选择挺价。国内检修增量提振了部分需求，部分终端随行补仓，成交较前期稍有改观。价格方面，市场均聚主流报价区间在1140-1160美元/吨，共聚主流报价区间在1140-1180美元/吨，台湾免税货源价格约在1200-1240美元/吨，部分无规货源价格约在1180-1260美元/吨。
装置方面，下周装置检修有所增加，其中兰州石化4月底停车检修，预计到6月底附近结束；；中景石化一期预计5月初停车检修，5月底开车；大连西太装置4月1日至5月15日停车检修等；神华宁煤一分公司计划于5月7日停车检修，其中一线、二线检修维持约25天，3线、4线约持续18天，二分公司具体检修时间、具体检修方式待定。
螺纹钢：需求走弱，钢价短期上涨空间有限
1.核心逻辑：近期环保政策再度趋严。唐山发布《5月份全市大气污染防治强化管控方案》，5月1日起，按照文件规定，5-7月，唐山地区将有28家钢厂参与限产，日均影响的铁水产量在11-12万吨。不过，考虑到环保限产具体执行力度仍有待观察，且近期需求走弱迹象明显，钢厂库存回升，社会库存降幅明显收窄，上海线螺终端采购量单周回落幅度超过50%，终端客户都是按需拿货，市场略显平淡，后期贸易商库存压力逐渐或逐渐增大。
2.操作建议：螺纹钢关注逢高沽空机会。
3.风险因素：环保限产力度超预期
4.背景分析：
现货价格：5月7日，杭州、福州等8城市螺纹钢价格上涨10-40元/吨；上海、杭州、南京等7城市4.75MM热卷价格上涨10-30元/吨。
重要事项：中国钢铁工业协会副会长屈秀丽表示，继去年钢产量达到历史最高值后，一季度我国钢产量再创历史新高。钢材价格在去年11月快速下跌后，今年1月下旬开始缓慢回升，目前与前期高点相比仍相差较大。另外，由于基建需求较大，汽车等板材需求行业有所下降，板材价格的降幅大于长材
铁矿石：Brucutu矿区暂停复产，矿石价格震荡偏强
1.核心逻辑：淡水河谷Brucutu矿区在复产与停产之间反反复复，从前两天即将复产到今早淡水河谷宣布上级法院对Brucutu矿暂停复产，此消息经各大网站报导后铁矿石主力合约上涨明显。据了解唐山地区高炉限产力度有所趋紧，部分钢厂有新增高炉的情况，部分钢厂正在协商过程中，后期或将新增高炉限产。但盘面表现较为强劲，再加上目前钢厂利润较好，近期矿石价格或呈现稳中偏强运行。
2.操作建议：铁矿石短期以区间震荡思路对待，后期仍需关注发货量数据以及环保限产情况。
3.风险因素：钢厂继续超预期补库
4.背景分析
现货价格：普氏62%铁矿石指数报95.7美元/吨,涨2.6美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报679元/吨，涨11元/吨。
库存情况：上周，45个港口铁矿石库存为13437.48，较上周增10.97；日均疏港总量292.82增9.59。本周库存止跌转增，主要因为近期到港持续增加且压港缓解。分区域来看，华南地区近期到港持续增加超平均水平，疏港维持，因而库存环比增加51万吨。华东地区到港单边下滑，库存总量下降33万吨。此外华北地区到港量增加明显，但前期限载影响恢复，疏港量环比增加11万吨，库存整体平稳。
下游情况：上周， 247家钢厂高炉开工率83.39%，环比增0.23%，已连续7周上涨；日均铁水产量234.78万吨，环比增1.16万吨，同比增17.25万吨，位于近三年以来的新高。本周复产高炉共计8座，主要集中在华北邯郸唐山等地，该区域前期第一阶段的错峰限产已经结束，区域高炉于本周积极复产，此外华东、华南有高炉例检结束复产；本周检修高炉共计6座，检修高炉以华北和华东地区为主，目前唐山区域一限产正在积极推进中，陆续有高炉关停
焦炭：库存回落，部分焦企第二轮提涨
1.核心逻辑：近两日，山西晋中地区个别焦企提涨第二轮100元/吨，拉开了焦炭第二轮上涨的序幕，加之昨日生态环境部点名指出山西焦化污染等问题，市场多预期山西近日将有环保限产政策出台，这使得焦炭市场情绪进一步转好，其他区域焦企也多有提涨意向。目前焦化企业订单较充足，库存持续维持在低位，部分钢厂节后焦炭库存有小幅下降，钢厂有一定的补库需求，尽管唐山地区钢厂正陆续落实限产政策，从目前已停产高炉比例来看，尚不及文件要求，后续停限产情况还有待继续观察
2.操作建议：焦炭以震荡偏强思路对待，可关注多焦炭空焦煤套利机会。
3.风险因素：焦炭开工率回升明显
4.背景分析
现货价格：山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流成交1800元/吨，准一级冶金焦报1750-1900元/吨；唐山二级到厂1940-1950元/吨，准一级到厂1970-2020元/吨
开工情况：本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：产能利用率80.58%，下降0.18%；日均产量39.08减0.08；焦炭库存56.97，减11.49；炼焦煤总库存769.50，增2.71，平均可用天数14.81天，增0.08天。
动力煤: 北港供需双升，沿海运价回落
1.核心逻辑：从基本面的角度看，目前供给端的扰动以产地按照核定产能生产和煤管票的限制为主，主产地煤矿经前期提涨后近期价格较为平稳。北港口成交延续之前的弱势水平，但调入量随着大秦线的检修结束有所恢复。二港需求虽有所释放，但实际还盘价较低，部分贸易商有低价出货意愿。坑口和港口的倒挂在煤种结构性短缺和需求分化的情况下将长期存在。随着内陆电厂的补库，重点电厂的库存再次回到7200万吨的偏高位，节后内陆重点电厂的补库节奏将成为影响后市的关键。
2. 操作建议：短期以逢高沽空为主。
3. 风险因素：产地安检二次加强，内陆电厂继续高强度补库
4. 背景分析：
现货价格：5月7日CCI5500指数报621吨（+0/吨），CCI进口5500指数报539.4/吨（+3.1元/吨）
库存情况：5月7秦港库存636.5（+2.5万吨）；南方长江口岸库存674万吨（+6万吨）。
下游需求：5月7日沿海6大电厂日耗55.54（+0.7万吨），秦港锚地船舶数20艘（-2艘）。5月5日7大电厂库存1536.46万吨（-7.1万吨），可用天数27天。
海运运价：5月7日，秦皇岛到广州CBCFI运价40.8/元吨（-1.3元/吨）；秦皇岛到上海CBCFI运价33.6元／吨（-1元/吨）。CBCFI煤炭运价综合指数859.23（-23.7点）。
